02 本周以来，截至8月20日，全市场ETF合计净流入34.76亿元，其中，港股相关ETF，创业板、上证50等 宽基指数ETF，以及证券、化工、光伏、人工智能等行业主题ETF获较多资金净流入。 8月21日，全市场ETF成交额合计为3781亿元。股票ETF中，香港证券、港股创新药、中证A500相关 ETF成交额居前。化工、农业相关ETF涨幅居前。 石化、农业相关ETF涨幅居前 8月21日，A股ETF中，化工、农业相关ETF涨幅居前。截至收盘，易方达中证石化产业ETF、华夏中证 农业主题ETF、华夏中证石化产业ETF、鹏华中证全指公用事业ETF等涨幅均超过1%。此外，受大盘蓝 筹股上涨带动，多只中证A50、中证100相关ETF涨超1%。 01 股票ETF方面，易方达中证香港证券投资主题ETF成交额达193.49亿元。广发中证香港创新药ETF （QDII）成交额为70亿元，华夏中证A500ETF等成交额超过50亿元。 | 基金名称 | 今日涨幅(%) | | --- | --- | | 易方达中证石化产业ETF | 66.I | | 新华中证A50ETF | 1.83 | | 华夏中证农业主题ETF | 1.78 ...

中国ETF市场超越日本成为亚洲最大 - 中国ETF市场管理规模达到6810亿美元，超越日本的6680亿美元，成为亚太地区最大ETF市场 [1][3] - 2024年7月前三周日本ETF规模持续下滑，中国ETF保持稳步增长 [4] - 中国ETF市场用21年达到6000亿美元规模，比日本提前9年 [8][9] 中国ETF市场增长势头 - 2024年中国ETF资金流入1330亿美元，是日本130亿美元的十倍 [6] - 中国ETF规模从4万亿元增长到4 8万亿元仅用四个月 [1][9] - 2004年首只ETF成立后，突破1万亿元用七年，突破2万亿元用三年两个月，突破3万亿元用九个月，突破4万亿元用六个多月 [9] 亚太地区ETF市场前景 - 彭博预计2035年亚太ETF规模将从2万亿美元增至8万亿美元 [13][14] - 2024年亚太ETF规模增长超过30% [14] - 中国个人投资者仅1000万，金融教育普及有望提升采用率 [14] 中国ETF市场发展驱动因素 - 监管机构加快产品审批、不设融资上限等支持措施 [10] - 产品多元化处于早期阶段，尚未推出主动型ETF、加密货币ETF等 [16] - 美国达到6000亿美元规模用15年，比日本快一倍 [9]

市场规模与地位 - 中国ETF市场管理规模达6810亿美元 超越日本的6680亿美元 成为亚洲规模最大的ETF市场[2][3][4][5] - 中国ETF市场在2024年7月规模达6117亿美元 首次超越日本的6109亿美元 8月日本曾短暂反超[6] - 亚太地区ETF资产管理规模在2024年增长超过30%[18] 增长趋势与速度 - 中国ETF市场2024年资金流入规模达1330亿美元 是日本同期130亿美元规模的十倍[10] - 中国ETF规模从2004年首只产品推出至达到6000亿美元用时21年 比日本提前9年实现这一里程碑[12][13] - 中国ETF市场规模突破1万亿元用时七年多 突破2万亿元用时三年两个月 突破3万亿元用时九个月 突破4万亿元用时六个多月[13] 发展前景与驱动因素 - 彭博预计到2035年亚太地区ETF资管规模有望从约2万亿美元攀升至8万亿美元 年复合增长率18%[17][19] - 中国个人投资者对ETF采用率处于低位 截至2024年6月ETF投资者仅1000万人 人口基数成为增长潜力[20] - 监管机构对ETF市场发展给予大力支持 包括加快产品审批速度和不设融资规模上限[14] 产品与市场结构 - 中国ETF市场尚未推出主动型ETF、基于衍生品的ETF、杠杆及反向ETF或加密货币ETF等多元化产品[22] - 中国ETF市场支持性措施有助于增加上市产品数量、吸引做市商和提高散户对低成本流动性产品的采用率[14]

港股市场资金流入与科技板块表现 - 今年以来南向资金累计净流入港股超9000亿港元，创年度净流入额历史新高，显著超过2024年净流入的8078.69亿港元 [1][2] - 港股主题ETF净申购额突破千亿元大关，前7个月净申购额达1025亿元，其中大部分通过港股通渠道流入 [2] - 港股科技板块估值优势凸显，恒生指数PE从7.5倍震荡上行至11.6倍，仍低于2018年初和2021年初高位 [3] 港股科技板块投资逻辑 - 港股市场结构性变化显著，科技和消费产业市值占据半壁江山，业绩增长性有望重塑估值框架 [2] - 全球资本再配置背景下，中国资产成为逃离美元资产的避风港，港股市场作为桥头堡有望率先受益 [3] - 代表新经济的AI、创新药和新消费在港股具有稀缺性，更具弹性 [2] 国证港股通科技指数表现与特点 - 跟踪该指数的ETF产品规模从2024年末的77亿元迅猛扩张至278亿元，增幅达259% [5] - 指数精选30只市值较大、研发投入高且营收增速快的科技龙头股，前五大权重股合计占比57%，前十大权重股合计占比77% [5][6] - 2017年以来累计收益率为159.9%，年化收益率达10.29%，跑赢中证港股通科技指数 [6] 国证港股通科技指数行业与估值 - 指数行业分布均衡，前三大行业电子、传媒、医药生物占比分别为23%、22%、15%，创新药板块占比13.16% [6] - 截至2025年8月12日，指数市盈率、市销率分别为24.46倍、2.92倍，处于上市以来27.27%、45.02%分位点，风险溢价为2.38 [6] - 港股科技股估值远低于纳斯达克、创业板指等主流科技指数，估值差距尚未充分反映其成长潜力 [6] 华夏基金在港股ETF领域的优势 - 华夏基金旗下ETF产品数量突破100只，管理总规模超7200亿元，稳居行业首位 [7] - 公司管理14只港股ETF产品，合计规模达942亿元，产品数量和管理规模均位居全市场第一 [7] - 华夏基金数量投资部拥有近40位专业投资经理与研究人员，为ETF产品提供坚实支撑 [8] 港股科技板块未来展望 - 港股科技板块正迎来系统性估值重塑的黄金窗口期，多重利好共振下有望迎来新一轮上涨 [8] - 华夏港股通科技ETF基金（159101）的发行为投资者提供了一键布局港股科技龙头的便捷工具 [1][8] - 港股市场去美元化和全球资产再配置或尚未结束，中期来看依然具有吸引力 [2]

市场表现 - 上证指数8月15日收盘价逼近3700点，创2021年9月以来新高 [1] - 金融科技、证券、电池、光模块等板块走强，多只相关主题ETF上周涨超10% [1][2] - 银行、红利等主题ETF走弱，部分银行主题ETF一周跌幅在3%左右 [1][2] ETF交易情况 - 上周ETF总成交额逼近2万亿元，股票型ETF贡献超5000亿元，债券型ETF贡献超7000亿元 [3] - 易方达中证香港证券投资主题ETF上周累计成交近1200亿元，创单周历史新高，8月15日单日成交额首度站上400亿元 [3] - 华夏上证科创板50ETF、嘉实上证科创板芯片ETF合计净流出超110亿元，国联安中证全指半导体ETF等净流出超20亿元 [3] - 华夏上证50ETF上周净流入超42亿元，广发中证港股通非银行金融主题ETF、富国中证港股通互联网ETF等净流入超20亿元 [3] 行业观点 - 浙商证券认为本轮行情是"政策托底+技术驱动"双轮模式，AI技术发展为金融科技带来业务创新与估值提升机遇 [2] - 中泰证券指出成长板块驱动市场反弹，红利板块因低贝塔值表现落后于大盘 [2] - 国金证券分析市场转向对基本面趋势定价，成长风格领域受关注，成长龙头更受投资者青睐 [4] 投资策略 - 申万宏源证券预计市场结构博弈将向券商、保险、军工、稀土等"牛市同步资产"聚焦，医药和算力可能延续动量行情 [5] - 汇添富基金认为后续市场或存在交易逻辑切换，由情绪驱动转向基本面支撑，下半年国内科技突破、全球市占率高的制造业或是潜在主线方向 [5]

市场表现 - A股市场上周持续活跃 上证指数8月15日收盘价逼近3700点 创2021年9月以来新高 [1] - 金融科技、证券、电池、光模块等板块走强 多只相关主题ETF上周涨超10% 银行、红利等主题ETF走弱 [1] - 20余只ETF上周涨超10% 包括金融科技ETF、国证新能源电池ETF、中证香港证券投资主题ETF等 [2] - 证券板块强势拉升 易方达中证香港证券投资主题ETF上周累计成交近1200亿元 创单周历史新高 [3] 资金流向 - ETF市场交易活跃度显著提升 上周ETF总成交额逼近2万亿元 股票型ETF、债券型ETF分别贡献5000亿元、7000亿元以上成交额 [3] - ETF资金呈现明显止盈趋势 华夏上证科创板50ETF、嘉实上证科创板芯片ETF合计净流出超110亿元 [3] - 资金涌向龙头宽基及热门港股品种 华夏上证50ETF上周净流入超42亿元 广发中证港股通非银行金融主题ETF、富国中证港股通互联网ETF均净流入超20亿元 [4] 行业观点 - 浙商证券认为本轮行情是"政策托底+技术驱动"双轮模式 AI技术发展为金融科技带来业务创新与估值提升机遇 [2] - 中泰证券指出在市场强劲上涨阶段 资金追逐高弹性标的 红利板块因低贝塔值表现落后于大盘 [2] - 国金证券分析当前市场转向对基本面趋势定价 成长风格受青睐 银行等红利低波板块跑输市场 [4] - 申万宏源证券预计市场结构博弈将向券商、保险、军工、稀土等"牛市同步资产"聚焦 港股成为中短期性价比较高方向 [4] 未来展望 - 汇添富基金认为后续市场或存在交易逻辑切换 由情绪驱动转向基本面支撑 科技突破、高端制造业等或成下半年主线 [5]

今年上半年头部基金公司经营业绩有所回升。中信证券发布的华夏基金业绩快报显示，华夏基金2025年 上半年实现营业收入42.58亿元，同比增长16.05%；净利润11.23亿元，同比增长5.74%。 华夏基金经营业绩的抢眼表现，缘于其资产管理规模的持续增长。天相投顾数据显示，截至6月30日， 华夏基金的公募基金管理规模为2.1万亿元，仅次于易方达基金，较去年底增长3100多亿元，这也是华 夏基金公募基金管理规模首次突破2万亿元。 西南证券2025年半年报让银华基金的经营情况浮出水面。上半年，银华基金实现营业收入13.46亿元， 同比增长0.81%；净利润为2.84亿元，同比增长11.74%。拉长时间期限来看，2022年至2024年，银华基 金营业收入、净利润持续下行，不过，进入2025年以来，经营情况明显有所回暖。 公募行业分化态势明显 小公司步履维艰 ◎记者 赵明超 基金公司上半年经营情况浮出水面。根据基金公司的上市公司股东发布的公告，在公募基金行业降本增 效的转型过程中，头部基金公司聚焦行业变局发力，展现较强的经营韧性。部分小基金公司仍在盈亏平 衡线上挣扎，行业分化态势明显。 基金公司业绩冷热不均 公募行业剧 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前市场上共有1262只ETF，总规模为47734.95亿元，各板块ETF交易热度、资金流向和估值有别，A股科技及高制板块交易热但资金流出多，消费板块资金流入多；港股及全球市场金融板块交易热，沪港深消费和全球科技板块资金流向有差异 [6]。 各部分内容总结 ETF市场总览 - ETF数量分布：当前市场有1262只ETF，总规模47734.95亿元，股票型ETF数量最多为1005只，规模32092.49亿元，占比67.23%，其次是跨境ETF；股票型ETF中主题指数ETF数量最多，为468只，规模5497.97亿元，其次为规模指数ETF [10]。 - ETF跟踪指数：本周沪深300、中证500、中证1000涨跌幅分别为2.37%、3.88%、4.09%；有对应ETF的指数中，涨幅最高为金融科技，上涨11.57%，跌幅最高为800银行，下跌3.25% [13]。 权益ETF估值 - A股市场ETF估值概览：ETF跟踪规模最高的30个指数中，当前估值最高为科创100、科创芯片、科创50，3年来估值分位数最高为中证1000、中证500、机器人 [19]。 - 港股及全球市场ETF估值概览：ETF跟踪规模最高的20个指数中，当前估值最高为港股创新药(CNY)、港股通创新药、纳斯达克科技市值加权，3年来估值分位数最高为恒生指数、恒生中国企业指数、恒生港股通高股息低波动 [21]。 A股市场ETF - A股市场ETF板块总览：交易热度最高的板块为科技及高制板块，日均交易额232.67亿元；资金流入最多的是消费板块，流入额16.95亿元；资金流出最多的是科技及高制板块，流出额145.17亿元 [26]。 - A股市场ETF交易热度：交易热度最高的ETF为华夏上证科创板50ETF，日均成交额49.27亿元，跟踪指数为科创50；日均成交额前十的ETF涉及科创&创业、大盘、金融、科技及高制、小盘板块 [30]。 - A股市场ETF资金流向：资金流入最多的ETF为华夏上证50ETF，流入额23.02亿元，跟踪指数为上证50；资金流出最多的ETF为华夏上证科创板50ETF，流出额65.56亿元，跟踪指数为科创50 [35]。 - A股市场ETF份额增长：分板块来看，ETF份额增长比例较高的板块是化工，减少比例较高的板块是传媒 [37]。 港股及全球市场ETF - 港股及全球市场ETF总览：交易热度最高的板块为香港市场的金融板块，日均交易额264.58亿元；资金流入最多的板块为香港市场的科技板块，流入额103.18亿元；资金流出最多的板块为全球市场的科技板块，流出额6.02亿元 [41]。 - 港股及全球市场ETF交易热度：交易热度最高的ETF为易方达中证香港证券投资主题ETF，日均成交额237.64亿元，跟踪指数为香港证券；日均成交额前十的ETF涉及金融、大医疗、科技板块 [43]。 - 港股及全球市场ETF资金流向：资金流入最多的ETF为广发中证港股通非银行金融主题ETF，流入额29.49亿元，跟踪指数为港股通非银；资金流出最多的ETF为易方达中证海外互联ETF，流出额4.51亿元，跟踪指数为中国互联网50 [50]。 行业拥挤度跟踪 本周交通运输拥挤度最高，其次为非银行金融、石油石化和轻工制造；与上周相比，钢铁拥挤度上升较多，综合则在下降；钢铁拥挤度位于近1年来的高位，达到100%分位数，综合、煤炭和机械拥挤度历史较低 [55]。 万图师ETF推荐 筛选规则为用万图师AI模型对指数打分，选取得分在0.8以上的，再找到对应的ETF，选取最近30天的日均成交额在3千万元以上的，同一指数对应的ETF，选取IOPV溢价率较低的 [58][59]。

证券市场表现 - 上证综指上涨0.48%收于3683.46点 [1] - 深证成指上涨1.76%收于11551.36点 [1] - 创业板指上涨3.62%收于2496.5点 [1] ETF整体市场表现 - 股票型ETF收益率中位数达1.07% [2] - 规模指数ETF中华夏创业板50ETF收益率最高达6.89% [2] - 行业指数ETF中广发国证通信ETF收益率最高达4.72% [2] - 策略指数ETF中华夏创业板低波价值ETF收益率最高达2.0% [2] - 风格指数ETF中易方达创业板成长ETF收益率最高达4.39% [2] - 主题指数ETF中国泰中证全指通信设备ETF收益率最高达6.45% [2] ETF涨跌幅排行 - 涨幅前三ETF：华夏创业板50ETF(6.89%)、国泰中证全指通信设备ETF(6.45%)、富国中证通信设备主题ETF(6.45%) [5] - 跌幅前三ETF：富国中证800自由现金流ETF(-1.66%)、国泰中证煤炭ETF(-1.08%)、华安中证银行ETF(-0.95%) [6] ETF资金流向 - 资金流入前三：华夏上证50ETF(8.34亿元)、南方中证1000ETF(8.12亿元)、鹏华中证酒ETF(6.27亿元) [8] - 资金流出前三：国泰中证军工ETF(6.22亿元)、华夏上证科创板50成份ETF(4.93亿元)、国联安中证全指半导体产品与设备ETF(4.63亿元) [9] ETF融资融券概况 - 融资买入额前三：华夏上证科创板50成份ETF(7.95亿元)、易方达创业板ETF(6.0亿元)、国泰中证全指证券公司ETF(4.93亿元) [11] - 融券卖出额前三：华泰柏瑞沪深300ETF(3007.5万元)、南方中证500ETF(1580.24万元)、华夏上证50ETF(1513.57万元) [12] 机构观点 - 第一上海证券强烈看好AI应用驱动的算力需求持续高增长 认为海内外AI应用进入普及拐点 国内外算力产业链共振 [13] - 华安证券认为GPT-5发布将推动AI大模型厂商新一轮竞争 长期拉动AI算力需求及硬件基础设施发展 [14]

证券之星消息，8月13日宽基指数ETF基金合计资金净流出7.17亿元，近5个交易日累计净流出124.33亿 元，5个交易日中出现日合计资金净流出的有4天（ETF资金流向计算公式：（当日ETF场内流通份额-前 一交易日ETF场内流通份额）*当日ETF均价，计算结果仅供参考）。 当日有53只宽基指数ETF基金出现资金净流入，其中净流入排首位的是华夏上证50ETF（510050），份 额增加了2.83亿份，净流入额为8.34亿元。 | 代码 | 基金简称 | 涨跌幅 | 份额变化 | 最新份额 | 净流入额 | | 最新规模 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (亿元) | (亿份) | (亿元) | | (亿元) | | 510050 | 华夏 FiF50ETF | 0.27% | 2.83 | 583.94 | | 8.34 | 1714.75 | | 512100 | 南方中证1000ETF | 1.46% | 2.86 | 259.33 | | 8.12 | 740.34 | | 510300 | 华泰柏瑞沪深300ETF ...