标普500指数展望 - 标普500指数在2026年有望延续强劲回报，基本预测升至7400点，较当前水平上涨约9% [1] - 若有利因素强劲，指数可能飙升至8200点，意味着从现在到明年年底将上涨20% [1] - 该指数今年截至目前已上涨16%，而前两年涨幅至少为23% [1] 推动因素 - 经济增速再度加快、强劲盈利表现以及AI技术稳步发展是主要推动力 [1] - 企业盈利状况良好，每季度业绩超出预期，推动指数实现15%涨幅且未出现估值倍数大幅上涨 [6] - 强劲盈利增长以及美联储降息举措可能推动指数进一步上涨 [5] 行业投资重点 - 技术和公用事业是2026年重点投资领域，因将受益于人工智能技术 [4] - 医疗保健、工业和金融行业也因市场扩大、监管放松和并购活动有望表现良好 [4] 投资策略建议 - 建议将基础设施、实物资产和黄金等"缓冲因素和减震器"纳入投资组合以防范通胀 [5] - 私人市场将继续为获取收益提供机会，是人工智能生态系统中最具活力和创新性的领域 [5] 华尔街同行预测 - 德意志银行预计到2026年底标普500指数将上涨约18%达到8000点 [6] - 摩根士丹利预计一年后该指数将上涨至7800点 [6] - 摩根大通投资银行团队预测指数在2026年底上涨约10%至7500点，若通胀降温可能达8000点 [5]

全球股票市场表现对比 - 2025年上半年，MSCI所有国家世界指数（美国除外）代表的国际股票回报优于以标普500指数为代表的美国大型股，扭转了美股长期主导市场的趋势[1] - 国际增长股估值仍处于相对低位，而过去数年以来由科技股领涨的美股估值倍数显著扩张，令美股估值远高于国际市场[1] - 与上世纪90年代末的科技泡沫不同，如今的美国科技企业持续创造强劲盈利与回报[1] 国际股票配置结构分析 - 核心国际指数MSCI所有国家世界指数（美国除外）偏重价值型板块，其中金融、能源、原材料及工业等周期性和利率敏感板块的权重高达61%[2] - 被动型或核心国际策略单纯追踪广泛指数，容易错失创造超额回报的机会[2] - 目前不少投资者的国际股票配置仍集中于核心市场，在国际投资组合中对结构性增长公司的配置相对不足[2] 增长型企业分类与特征 - 增长型企业大致可分为两类：新兴增长型企业与稳定复利增长型企业[3] - 新兴增长型企业通常为发展中行业的新兴颠覆者，具备庞大的上行潜力，倾向将现金流再投资于销售、营销、研发等领域[3] - 稳定复利增长型企业已建立稳健的盈利记录和明确的增长动力，能够透过持续创新、拓展新市场或凭借难以复制的竞争优势保持领先地位[3] 全球结构性趋势投资机遇 - 人工智能（AI）已成为当前最具代表性的全球趋势，2025年初中国AI初创企业DeepSeek宣布其R1模型能以更低成本达到与美国领先模型相当的性能[4] - 奢侈品行业直面消费者（DTC）的销售模式已趋成熟，让品牌能够全面掌控分销、定价及顾客体验[4][5] - 交通出行行业正处于深度转型期，电气化、自动驾驶技术和使用模式的演变共同推动产业结构重塑[5] 新兴市场增长机遇 - 新兴市场金融科技和电子商务的快速发展带来极具吸引力的结构性增长机遇[5] - 智能电话普及率不断提升、人口结构持续改善，以及大量银行用户群体未被充分服务，推动数码金融服务和在线消费转型加速[5] - 这些企业跳过传统金融基础设施发展阶段，直接专注于电子支付、在线银行、末端物流配送和网购平台，在市场增长中占据有利地位[5]

宏观经济表现 - 2025年1-10月GDP达14274亿索姆（约合164亿美元），同比增长10% [1] - 商品生产部门增长11.3%，服务业增长8.8%，净税收增长10.8% [1] 行业增长分析 - 建筑业增长27.7%，占比较上年同期增加1.2个百分点 [1] - 工业增长9.8%，占比较上年同期增加1个百分点 [1] - 农业增长2%，占比较上年同期下降0.4个百分点 [1] - 服务业增长8.8%，占比49.6%，较上年同期下降1.3个百分点 [1] - 固定资产投资增长18.9% [1] 对外贸易情况 - 1-9月货物进出口额112.7亿美元，同比下降8.3% [1] - 出口额同比下降25.7%，进口额同比下降3% [1] - 与欧亚经济联盟成员国相互贸易额38.4亿美元，同比下降5.3% [1]

企业总体概况 - 吉尔吉斯斯坦2024年共有企业25500家，其中小型企业24600家，中型企业900家 [1] - 截至2025年1月1日，共有个体工商户488400人 [1] - 2024年共有475000户农民（农场）家庭从事农业生产 [1] 行业分布 - 34.2%的企业从事批发零售贸易和汽车维修 [1] - 11.7%的企业为工业企业 [1] - 10.5%的企业为建筑企业 [1] 经济贡献 - 2024年中小企业实现增加值6646亿索姆（约合76亿美元），占GDP的43.6% [1] - 2020年至2024年，中小企业增加值占GDP的平均比重为40.1% [1] 就业情况 - 2024年中小企业就业人数11.44万人，占全国就业总人口的4.2% [1]

每经AI快讯，万盛股份（SH 603010，收盘价：10.82元）11月26日晚间发布公告称，为加快推进公司当 前业务规划及未来发展需求，提升全资子公司的核心竞争力，补充其营运资金，增强其发展能力，公司 拟向山东万盛增资9.5亿元；拟向上海鑫鸿盛增资2000万元。本次增资全部计入资本公积，山东万盛和 上海鑫鸿盛的注册资本不变。本次增资完成后，山东万盛和上海鑫鸿盛仍为公司全资子公司。 截至发稿，万盛股份市值为64亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——国开行辟谣的"人民资产"是什么？记者实探：号称投资600元80天赚8万 元！一位投资人的女儿：劝不住她，警察都拦不住 2024年1至12月份，万盛股份的营业收入构成为：工业占比98.73%，贸易占比1.08%，其他业务占比 0.19%。 （记者 张明双） ...

施罗德投资亚洲区多元资产投资主管近藤敬子发表2026年十大投资市场预测指，看好美股整体股票，但 降息环境下需对AI泡沫保持警惕；非美市场看好亚洲科技板块，认为其不仅盈利增长强于预期，且估 值尚未过度拉伸。而欧洲银行及工业股有望受益于国防支出等相关消费。此外，她还看好黄金，看淡美 元，尤其各国央行不断提高黄金储备，寻求多元化配置，去美元化趋势逐渐显现。 4.看好可换股债券。她指，可转换债券具备"80%股票上涨潜力+60%下跌保护"的独特属性，是兼顾收益 与防御的资产类别； 5.看好美国罗素2000指数。她提出，在无衰退降息环境中，中小型股通常表现突出。建议透过放空高收 益债对冲风险； 近藤敬子发表施罗德《2026年十大投资市场预测》如下： 1.看好美国整体股票。她指，在无衰退的降息环境中，持续偏好股票，但需注意AI热潮引发的泡沫疑 虑，观察亏损企业比例上升等指标。虽未达网路泡沫极端水平，但仍需警惕。她建议布局分散化投资组 合，而非集中押注； 2.看好亚洲科技板块及股票。她认为，亚洲科技股不仅盈利增长强于预期，且估值尚未过度拉伸，有望 实现盈利增长及估值修复的双重收益； 3.看好欧洲银行及工业股。可重点关注银行、 ...

资本市场体系完善 - 山东境内上市公司总数达311家，其中市值超百亿企业85家，总市值较“十三五”末增长36% [1] - “十四五”时期新增境内上市公司84家，战略新兴企业、高新技术企业、专精特新企业合计占比超90% [1] - 新三板创新层挂牌企业164家，较2020年底增长138%，齐鲁股权交易中心建成全国首批“专精特新”专板 [2] 多元化融资支撑 - 交易所市场债券余额首次突破万亿元大关，山东省社会融资规模迈过25万亿元，贷款余额突破16万亿元 [2] - 全国私募基金在鲁投资项目达4806个，投资金额3699亿元，重点投向初创期科技企业 [2] - “十四五”时期山东企业通过交易所市场实现股债融资2.09万亿元，较“十三五”时期增长78.6% [2] 产业引领与资本赋能 - 上市公司五年累计开展并购重组600余家次，涉及金额3300多亿元，发挥产业“链主”引领作用 [2] - 2024年度山东境内上市公司实现营业收入2.96万亿元、净利润1803亿元，较2020年分别增长29%和22% [3] - “十四五”时期上市公司累计研发支出达3821亿元，较“十三五”增长76.5% [3] 投资者回报与市场生态 - 五年内山东境内上市公司累计现金分红2928亿元，增长150.69%，回报投资者意识显著增强 [3] - 政策层面深化央地协作，推动资本精准赋能绿色低碳、海洋经济、民营经济等重点领域 [4] - 证券监管部门持续打击财务造假、内幕交易等违法违规行为，紧扣防风险、强监管工作主线 [4]

港股市场表现与展望 - 2025年以来港股在全球主要权益市场中涨幅居前，恒生科技指数和恒生指数分别累计上涨28.20%和24.11% [1] - 预计12月港股市场将跟随美股呈现宽幅震荡，主要驱动因素包括美联储降息利好港股流动性、中美利差缩小推动人民币升值预期提升中国资产估值、国内"十五五"规划清晰化改善基本面并助力上市公司盈利预期上升 [1] - 长期看2026年作为"十五五"开局年，新质生产力领域发展及中美贸易缓和将支撑港股韧性，市场或延续"慢牛"态势 [1] 红利港股ETF产品特征 - 红利港股ETF（159331）跟踪港股通高股息指数（930914），该指数从港股通证券中筛选流动性良好且持续分红的30只高股息率股票 [1] - 指数采用股息率加权方式编制，成分覆盖金融、能源、工业等多个传统高分红领域，旨在反映具备稳定分红特性、市场波动性相对较低的港股通高股息证券整体表现 [1]

按行业类别统计，贸易领域外企数量最多，达6286家，占比超33.3%，随 后依次为工业（3647家）、建筑业（1358家）和信息与通信业（1354家）。 排名前10位的国家依次为：中国—4731家（其中713家为合资企业），占 比26.88%，10月新增181家，同比增加1455家；俄罗斯—3177家（其中898家为 合资企业），占比18%，10月新增27家，同比增加117家；土耳其—2090家， 10月新增42家，同比增加187家；哈萨克斯坦—1185家，10月新增20家；阿富 汗—683家，10月新增2家；韩国—636家，10月新增20家；阿联酋—396家，10 月新增19家；塔吉克斯坦—379家，10月新增15家；印度—356家，10月新增13 家；吉尔吉斯斯坦—344家，10月新增19家。 （原标题：在乌兹别克斯坦中企数量达4731家） 乌spot网11月13日援引国家统计委员会数据报道，截至11月1日，乌兹别克 斯坦境内共有外资企业17595家（10月新增407家，增幅2.4%；同比增加2298 家，增幅15%），其中，独资企业13391家（同比增加2355家），合资企业 4204家（同比减少57家 ...

红利指数市场表现 - 中证红利价值指数上涨0.7% [1] - 中证红利低波动指数上涨0.6% [1] - 中证红利指数上涨0.5% [1] - 恒生港股通高股息低波动指数上涨0.4% [1][7] 恒生红利低波ETF动态 - 全天净申购超1.3亿份 [1] - 跟踪恒生港股通高股息低波动指数 [6] - 该指数由港股通范围内50只流动性较好、连续分红、红利支付率适中且波动率较低的股票组成 [7] - 指数反映分红水平高且波动率低的港股通范围内上市公司整体表现 [7] - 金融、工业、能源行业占比超65% [7] 中证红利价值指数构成 - 红利价值ETF跟踪中证红利价值指数 [8] - 指数由50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的A股股票组成 [3] - 指数反映分红水平高且波动率低的A股上市公司股票的整体表现 [3] - 银行、交通运输、建筑装饰行业合计占比超65% [3] 易方达基金产品费率 - 易方达基金是唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司 [1] - 恒生红利低波ETF（159545）、红利ETF易方达（515180）、红利低波动ETF（563020）、红利价值ETF（563700）等产品管理费率均为0.15%/年 [1]