股价表现 - 截至2025年8月14日15时，利君股份股价报12.81元，较前一交易日下跌0.89元，跌幅6.50% [1] - 当日开盘价为13.25元，最高触及13.30元，最低下探至12.70元 [1] - 成交量为765506手，成交金额达9.86亿元 [1] 公司业务 - 公司主要从事水泥、矿山、冶金等行业专用设备的研发、生产和销售 [1] - 产品包括辊压机、选粉机等粉磨系统核心设备 [1] - 产品广泛应用于建材、冶金、化工等行业 [1] 股东减持 - 控股股东魏勇及其一致行动人计划减持3100.38万股，占公司总股本的3% [1] - 按照8月13日收盘价13.7元计算，此次减持金额上限约为4.25亿元 [1] 资金流向 - 8月14日主力资金净流出11478.76万元，占流通市值的1.58% [1] - 近五个交易日主力资金累计净流出17887.23万元，占流通市值的2.47% [1]

股价及交易数据 - 截至2025年8月5日收盘，科恒股份报收于17.06元，下跌1.56%，换手率5.94%，成交量16.25万手，成交额2.78亿元 [1] - 当日出现1笔折价18.76%的大宗交易，合计成交235.62万元 [2] - 主力资金净流出864.14万元，游资资金净流出783.57万元，散户资金净流入1647.72万元 [3] 资金流向 - 8月5日资金流向显示主力资金和游资资金均呈现净流出状态，分别流出864.14万元和783.57万元 [3] - 散户资金净流入1647.72万元 [3] 业务进展 - 公司积极推进固态电池正极材料及智能装备方面的研发工作，采取"技术突破+生态协同"核心策略 [3] - 全资子公司浩能科技业务聚焦于锂离子电池生产设备（如涂布机、辊压机、分切机等）及功能膜相关设备的研发制造 [3] - 浩能科技合作客户包括中创新航科技集团股份有限公司（前身为中航锂电），主要涉及锂离子电池生产设备采购 [3] 主营业务 - 公司主营业务为新能源正极材料、智能装备及稀土功能材料的研发、生产、销售 [3] - 新能源正极材料、智能装备的主要客户群体为锂离子电池制造类企业 [3] - 稀土功能材料业务涵盖稀土发光材料和稀土储氧材料两大核心板块，主要应用于照明领域、尾气和废气处理领域 [3] 投资者关注 - 投资者关注碳酸锂期货价格从5万多反弹到接近8万对公司生产经营的影响，以及公司在期货市场套期保值操作进展 [4] - 投资者询问公司近期频繁发布利空公告是否对经营业务造成持续性影响，公司回应生产经营正常，不存在应披露而未披露的重大事项 [5] - 投资者关注公司在固态电池设备和材料方面的布局及产品出货情况 [6] 公司回应 - 关于经营及商品期货套期保值业务具体情况，公司建议关注定期报告 [5] - 公司表示将持续做好生产经营，实现经营质量提升，不断提升核心竞争力 [5] - 关于股东人数和前10大股东情况，公司建议关注定期报告 [6]

股价及交易情况 - 截至2025年8月5日收盘，公司股价报17.06元，较前一交易日下跌1.56% [1] - 当日成交量为162512手，成交金额达2.78亿元 [1] - 8月5日主力资金净流出864.14万元，近五日累计净流出5451.70万元 [1] 主营业务 - 公司主营业务涵盖新能源正极材料、智能装备及稀土功能材料三大板块 [1] - 全资子公司深圳市浩能科技专注于锂离子电池生产设备的研发制造，产品包括涂布机、辊压机、分切机等设备 [1] - 在稀土功能材料领域，主要产品包括稀土发光材料和稀土储氧材料，应用于照明及尾气处理领域 [1] 研发进展及客户情况 - 公司正积极推进固态电池正极材料及智能装备方面的研发工作 [1] - 新能源正极材料和智能装备的主要客户为锂离子电池制造企业 [1] - 在稀土业务方面，公司参与制定了多项国家标准，在行业内建立了良好的品牌形象 [1]

报告公司投资评级 - 首次覆盖先惠技术，给予“增持”评级 [1][7][26] 报告的核心观点 - 考虑到锂电行业回暖与固态电池产业化加速，预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为3.0/3.7/4.5亿元，对应PE分别为22/18/15倍，基于固态电池业务成长性给予“增持”评级 [7][26] 根据相关目录分别进行总结 固态电池前道设备布局 - 全固态电池前道和中道工艺变化大，前道辊压机用量和性能要求提升，其工艺质量影响电池多项性能，干法和湿法工艺均需辊压机 [7][8] - 2024年7月先惠技术与清陶能源签署合作研发协议，切入固态电池前道设备领域，首台中试辊压设备2025年6月17日交付清陶调试，未来规划拓展至其他电解质路线 [7][10] 模组/PACK与EDS产线海外拓展 - 公司新能源汽车智能制造装备聚焦模组/PACK及EDS产线，技术上具备关键工艺系统集成能力，EDS产线打通全流程；客户上为国内外主流客户配套，2024年突破海外客户，海外订单加速放量 [7][12] - 截至2024年末，智能装备业务订单30.3亿元，68%来自海外；2025年一季度末合同负债8.8亿元，同比+36.7% [12] - 2024年海外综合毛利率达29.9%，同比+17.6pct，高于国内6pct；自动化设备毛利率达29.2%，同比+3.8pct [18] 结构件业务发展 - 2022年先惠收购福建东恒51%股权切入锂电模组精密结构件领域，形成“自动化产线+结构件”双轮驱动，福建东恒与宁德时代系客户有长期合作，产品有技术壁垒，两业务具协同性 [7][19][20] - 2022 - 2024年福建东恒合计承诺净利润4.8亿元，实际达成5.32亿元，达成比例110.9%；2024年承诺净利润1.7亿元，实际达成1.99亿元，公司持股东恒51%对应1.0亿元业绩贡献 [7][21] 公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入24.64亿元，同比增长0.6%；海外营收4.5亿元，同比高增482%，占比18.2%；归母净利润2.23亿元，同比大幅增长458.2%；毛利率25.3%，同比提升0.1个百分点；销售净利率显著提升至12.7%，同比上升7.6个百分点 [22] - 2025年第一季度，公司实现营业收入5.21亿元，同比增长6.5%；归母净利润0.58亿元，同比增长20.5%；毛利率27.5%，同比提升1.1个百分点；销售净利率17.9%，同比提升0.7个百分点 [24] 财务预测 - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为30.42/36.69/43.38亿元，同比分别增长23.46%/20.62%/18.22%；归母净利润分别为3.02/3.66/4.47亿元，同比分别增长35.27%/21.32%/22.04% [1][29] - 预计2025 - 2027年资产负债率分别为49.42%/46.72%/45.63%，呈下降趋势；ROIC分别为13.10%/13.98%/15.14%，ROE - 摊薄分别为13.35%/13.94%/14.54%，呈上升趋势 [29]

固态电池概念板块表现 - 固态电池概念板块持续活跃，科恒股份股价在6个交易日内从9.76元/股最高触及20.85元/股，涨幅翻倍 [1][2] - 金银河股价从18.19元/股上涨至27.15元/股 [10] - 相关上市公司认为固态电池领域仍存在较好发展趋势 [1] 科恒股份经营情况 - 2024年营业收入21.23亿元，同比下降29.92%，较2022年39.62亿元大幅下滑 [4] - 2024年净利润-1.92亿元，较2023年-5.19亿元减亏63.08%，2022-2024年累计亏损11.72亿元 [4] - 2025年一季度营收4.16亿元同比下降4.10%，净利润231.37万元实现扭亏 [4] - 2024年新能源正极材料收入11.11亿元占比52.36%，同比下降38.93%；智能装备收入7.71亿元占比36.32%，同比下降19.69% [5] - 2024年研发投入0.88亿元，较2022年2.14亿元大幅下降，研发人员减少16.16%至249人 [4] 行业现状与展望 - 我国已成为全球新能源正极材料主要制造国，钴酸锂及锰酸锂材料为世界最大出口国，磷酸铁锂及三元正极材料为世界最大生产使用国 [8] - 锂电池设备行业2023年市场规模900亿元，预计2024年降至750亿元 [8] - 锂电设备国产化率超90%，前段设备占比44.05%，中段35.71%，后段20.24% [8] - 2024年我国动力电池装机量超645GWh同比增长48%，但锂电池出口总额4348亿元同比下降5% [11] 公司业务布局 - 科恒股份主营业务包括新能源正极材料、智能装备和稀土功能材料 [2] - 旗下浩能科技为新能源电池前段设备核心供应商 [2] - 开展钠离子电池、磷酸锰铁锂、无钴正极材料、固态电池用高镍三元材料等研发 [2] - 金银河为锂/钠电池极片智能制造解决方案提供商 [10] - 德新科技主营锂电池设备裁切模具、涂布模头等精密制造业务 [10]

行业地位与业务布局 - 公司是全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商，水泥技术装备与工程全球市场占有率连续17年保持世界第一 [2] - 公司构建了覆盖新能源开发、新型储能等五大业务发展体系，拓展光伏EPC、风电混塔、智能微电网等新业务模式 [2] - 公司具有研发制造能力的十类核心主机装备自给率已超过60%，立磨、辊压机、篦冷机、预热器等产品市场份额稳居全国第一 [3] - 公司足迹遍布全球91个国家，拥有100多家境外机构，51家属地化公司，4200多名境外员工 [4] 技术创新与绿色发展 - 公司发布全球首套水泥行业全氧燃烧技术，实施全球最大磷石膏制酸年产水泥项目，欧洲粘土煅烧示范工厂实现100%燃料替代 [3] - 公司自主研发水泥全氧燃烧耦合碳捕集技术，填补多项国内外技术空白，悬浮煅烧可降低热耗20%以上 [10][11] - 公司成功研发与水泥业务深度融合的AI智能体，开展AI助手研发工作，提升生产管理效率与决策科学性 [11] - 合肥南方水泥日产6000吨熟料水泥生产线在性能指标、低碳环保、智能智造等方面达到国内最先进水平 [10] 国际化战略与市场拓展 - 2024年公司国际化收入占比提高到17%，新签境外合同额362亿同比增长9%，境外收入223亿同比增长近11% [6][7] - 公司在中东、非洲、南亚、东南亚、欧洲五大区域新签合同额占境外总额比例近90% [7] - 公司成功获取沙特、菲律宾、伊拉克等15个国家19条境外水泥整线项目及伊拉克MASS光伏发电等新能源项目 [7] - 阿联酋UCC项目、沙特SCC双万吨线、埃及GOE 6条日产6000吨项目等标志性工程提升了中国企业在全球水泥行业的品牌影响力 [8] 未来发展规划 - 公司将持续深化全球市场布局，依托"一带一路"新兴市场需求，带动高端装备业务 [9] - 基于欧洲市场对绿色低碳、数字智能的需求，加大成熟市场开拓力度 [9] - 公司计划在全球范围内构建优势区域网，打造绿能工程标杆项目 [9] - 公司将坚持绿色、智能发展方向，为基础建材智能化升级作出贡献 [12]

成飞概念板块表现 - "成飞概念"板块持续拉升 通达股份、利君股份、成飞集成等多股涨停 博云新材、七丰精工、豪能股份等跟涨 [1] - 成飞集团是我国航空武器装备研制生产和出口主要基地 研制生产歼5、歼7、枭龙、歼-10等系列飞机数千架 [1] - 中国系统化先进武器装备体系正成为部分国家军事装备采购优先选项 全球军贸出口市场份额有望扩大 军工板块获显著提振 [1] 利君股份情况 - 利君股份8天7板 累计涨幅110.86% 报14.17元/股 [2] - 主营业务为粉磨系统设备制造和航空航天零部件制造 产品应用于波音、空客、中国商飞等民用飞机及军用飞机 [2] - 公司声明经营情况正常 无未披露重大信息 实际控制人未买卖股票 [2] 成飞集成情况 - 成飞集成8天8板 累计涨幅114.40% 报35.89元/股 [3] - 主营业务为工装模具设计制造、汽车零部件和航空零部件生产 [3] - 市盈率达-141.71 公司声明生产经营正常 市场环境无重大变化 [3] - 自1994年起与成飞集团建立长期战略合作关系 是其核心战略外协供应商 [3] 军工行业展望 - 商业航天和军贸为代表的"大军工"将持续抬升行业市场空间 [4] - 行业成交量回升 市场情绪回暖 关注远端预期 [4] - 军贸、商业航天、低空经济、深海科技等新域新质主题将不断深化 [4] - 军工基本面有望持续回暖 主题活跃+业绩提振将推动整体行情 [4]

股价表现 - 公司股价自5月7日至5月14日连续6个交易日涨停 [2] - 5月15日股价早盘大涨超9% 收盘涨8 33%至12 88元/股 [2] - 7天内6次涨停 期间累计涨幅达91 67% [3] 业务构成 - 主营业务为粉磨系统设备制造和航空航天零部件制造 [3] - 主要产品包括辊压机 高压辊磨机 辊系(子) 选粉机及航空航天零部件 [3] - 航空航天零部件业务客户包括波音 空客 IAI 中国商飞等 [3] 行业动态 - 5月6日至12日中证军工指数涨幅达5% [3] - 军工板块多只个股出现连板行情 相关ETF获资金流入 [3] - 但最近三个交易日中证军工指数出现三连降 [3] 财务数据 - 2023年营收10 73亿元(+5 17%) 归母净利1 23亿元(-44 06%) [4] - 2024年营收7 76亿元(-27 63%) 归母净利1 2亿元(-2 28%) [4] - 2025年Q1营收1 75亿元(-14 67%) 归母净利4638 92万元(-17 80%) [4] 分红情况 - 2024年计划分红6200 76万元 占归母净利51 63% [4] - 实控人父女持股60 38% 将获分红约3744万元 [4]

公司基本信息 - 活动类别为业绩说明会，时间是2025年5月9日15:00 - 17:00，地点在全景网“投资者关系互动平台” [2] - 接待人员有总经理、财务总监林麟先生，董事会秘书胡益俊先生，独立董事胡宁先生，证券事务代表高峰先生 [2] 公司业务情况 - 全资子公司德坤航空主营航空航天零部件制造业务，包括航空航天工装模具设计及制造、航空数控零件精密加工、航空钣金零件加工制造及航空航天部组件装配等，产品应用于军用、民用航空航天飞行器制造，服务于国内主机厂商 [2] - 利君环际主要从事智能装备制造，工业机器人制造业务，目前业务尚无最新进展 [2] - 公司主营业务包括粉磨装备业务（以辊压机和高压辊磨机为主）和航空部件加工业务（以航空零部件加工为主），两类业务收入规模约为5:5 [2] 公司业绩情况 - 2024年度实现营收约7.7亿，归属于上市公司股东的净利润约1.2亿，每股收益0.12元 [2] 公司经营目标与规划 - 持续拓展辊压机、高压辊磨机等系列产品的海外市场是经营目标之一 [2] - 紧跟主营业务行业发展趋势，持续加大技术研发投入，推进市场开拓，挖掘行业市场潜力，维护和巩固市场份额 [2] - 持续加大科研投入，优化升级现有产品，推出满足客户价值需求的产品，强化产品全生命周期成本管理、严格管控费用、加快资产周转等，提高运营效率，推动业绩提升 [3] 公司相关问题回复 - 公司按法律法规应当披露的信息请查看巨潮资讯网和《上海证券报》《中国证券报》《证券时报》，交易操作投资需谨慎 [3] - 近期关税政策对公司业务未构成实质性影响，公司将积极开拓国内外市场，提升产品市场占有率 [3] - 德坤航空目前产能满足现有业务需求 [3] - 公司粉磨系统及其配套设备制造业务主要服务水泥建材行业和冶金矿山行业；航空航天零部件制造业务主要服务国内主机厂商 [2] - 公司粉磨系统及其配套设备制造业务及航空航天零部件制造业务在技术研发、产品质量、生产规模、交付能力等方面具有核心竞争优势，未来将把握行业机遇，提升主营业务核心竞争力 [3]

公司财务与经营状况 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为-1.92亿元，合并资产负债表中未分配利润为-15.75亿元，母公司未分配利润为-11.67亿元 [3] - 2024年度利润分配预案为不派发现金红利、不送红股、不以资本公积金转增股本，主要因可分配利润为负且需满足业务发展资金需求 [3][5] - 未弥补亏损达15.75亿元，占实收股本总额三分之一，主要因经营亏损及计提存货跌价准备6,926万元 [8][9] - 2024年计提资产减值准备合计6,606.55万元，核销应收账款3,027.11万元，减少当期利润总额6,606.55万元 [15][16][17] 业务表现与行业动态 - 新能源正极材料业务受行业竞争加剧及原材料价格波动影响，出货量同比下降 [9] - 智能装备业务中，浩能科技推出国内首台干法涂布设备，可降低40%-50%运营成本并节约50%-60%厂房空间 [70] - 稀土功能材料业务涵盖发光材料（三基色荧光粉、LED封装荧光粉等）和储氧材料（铈锆复合氧化物），应用于照明及尾气净化领域 [76] 公司治理与资本运作 - 2024年8月完成董事会及监事会换届，实际控制人变更为珠海市国资委 [80] - 筹划2025年度定增计划，预案已获董事会及股东大会通过 [81] - 控股股东格力金投股权结构拟调整，珠海科技集团将持有其100%股权，但公司实际控制人仍为珠海市国资委 [82] 审计与会计政策 - 续聘天衡会计师事务所为2025年度审计机构，2024年审计费用105万元 [27][39] - 会计政策变更执行《企业会计准则解释第17号》《第18号》，涉及流动负债划分、供应商融资披露等，未对财务状况产生重大影响 [20][21][25] 股东大会安排 - 2024年年度股东大会拟于2025年5月20日召开，审议利润分配、未弥补亏损等议案 [45][46][52] - 股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统参与网络投票，股权登记日为2025年5月13日 [46][49][62]