据了解，在过去的一年，菏泽市旅行社(研学旅行)协会及会员单位主动担当作为，在引客入菏、产品打造、服务提升等方面作出积极贡献。特别是围绕牡 丹节会、水浒文化、黄河风情等主题，推出了系列精品线路，有效提升了菏泽文旅的品牌影响力。当前，全国文旅市场加速回暖，消费需求持续升级，这 为行业发展带来了难得的机遇。会议要求广大从业者提升服务品质，以游客满意为导向，规范经营行为，优化服务流程，坚决抵制不合理低价游等乱象； 同时深化产品创新，深挖牡丹文化、水浒文化、红色文化等资源，开发更多体验式、沉浸式文旅产品，增强市场竞争力。 会后，与会人员参观了孔子文化酒城。 当天，菏泽市旅行社(研学旅行)协会第二次会员大会在孔子文化酒城举行。据了解，菏泽康辉国际旅行社有限公司、菏泽中国旅行社有限责任公司被评为 山东省4A级旅行社，菏泽交通旅行社有限公司、菏泽海峡旅行社有限公司、菏泽云鹤国际旅游有限公司、郓城县水浒旅行(社)有限公司、山东儒宇旅行社 有限公司、山东万疆国际旅行社有限公司、菏泽新菏国际旅行社有限公司、山东雅德国际旅游有限公司被评为山东省3A级旅行社。 齐鲁晚报.齐鲁壹点周千清 日前，菏泽市旅行社(研学旅行)协会第二次会员大会 ...

2026年春节旅游市场整体趋势 - 春节假期出游预订人次同比已超去年，其中出境游预订人次同比增长近80%，入境游人次同比翻倍[5] - 充裕的9天长假叠加“请5休15”的拼假模式带动出境游热度攀升，特别是长线目的地[3][9] 出境游目的地格局变化 - 日本跌出春节出境游热门目的地前十榜单，这是显著变化[4][5] - 从2025年11月开始出现大量日本游退团，后续报名稀少，导致旅行社日本游业务基本无法成团，相关工作人员已转向其他热门板块[5][7] - 多家旅游平台数据均未将日本列入热门榜单，包括携程、去哪儿、马蜂窝[7] - 2024年访日外国游客消费额达8.1395万亿日元（约合人民币3794亿元），其中中国大陆游客消费额1.73万亿日元，占总消费的21.3%[7] 新兴热门与“黑马”目的地 - 泰国、新加坡等东南亚目的地排名提升[5] - 土耳其因免签成为春节出境游“黑马”，热度显著上升[5][8] - 飞猪数据显示，土耳其、新西兰、俄罗斯、澳大利亚、越南等国家增长最快，普遍有1倍以上增速[9] - 同程旅行数据显示，土耳其以320%的热度同比涨幅居于春节长线目的地首位，其跟团游产品销量排名前列[9] - 俄罗斯在免签政策利好下，春节赴俄游客预计增长近6倍[11] - 欧洲免签国和具有极光景观的国家（如北欧）非常受欢迎，北欧极光游人次增长近2倍[10][11] - 米兰冬奥会与春节重合，带动意大利旅游热度，马蜂窝站内相关攻略热度上涨170%[7] 入境游市场新趋势 - 来中国过春节成为外国游客新潮流[11] - 上海、广州、北京、成都等是外国游客最青睐的“入境游首站”城市[11] - 春节期间，来自阿根廷的游客同比增长9倍[11] - 客源地较多的国家包括韩国、越南、新加坡、澳大利亚、印度尼西亚、加拿大等[11]

政策发布与实施 - 文化和旅游部与市场监管总局联合发布2026年版团队旅游合同（示范文本）将于2026年3月31日起在全国推行使用 [1] - 新版合同包含《团队境内旅游合同》《团队出境旅游合同》《大陆居民赴台湾地区旅游合同》《境内旅游“一日游”合同》《境内旅游组团社与地接社合同》《研学旅游合同》共6个示范文本 [1] 修订背景与动因 - 现行合同示范文本于2013年至2014年发布 随着旅游市场快速发展已难以适应市场需求 [2] - 修订动因包括：旅游者出行需求和消费习惯变化 更注重安全保障和服务质量 对合同规范性明确性提出新要求 [2] - 《旅游法》已进行两次适应性修订 《合同法》相关内容已由《民法典》吸收完善 合同文本需与现行法律法规同步修订 [2] - 包括研学旅游在内的旅游业态不断丰富 有必要针对研学旅游活动制定专门合同 [2] 修订重点与方向 - 重点从强化旅行社安全保障、明确购物活动和另行付费旅游项目规则、进一步完善旅游者权益保障、加强个人信息保护、规范旅行社经营的研学旅游活动等方面进行修订和完善 [1] - 修订工作结合了合同使用实践经验 广泛吸收了消费者权益保护协会、中国旅行社协会、旅行社企业、地方文化和旅游行政部门及旅游行业、法律方面专家学者的意见 [2] - 对现行5个团队旅游合同（示范文本）进行修订 并新增《研学旅游合同（示范文本）》 [2] 政策目标与行业影响 - 政策旨在引导旅行社提升服务质量 优化旅游消费环境 促进旅游市场规范有序发展 [1]

核心观点 - 2025年中国消费市场呈现结构性增长，传统耐用消费品、新能源汽车、文旅融合、数字消费、体育健康、银发经济及入境消费等多个领域均展现出强劲活力与增长潜力 [1][2][3] 传统耐用消费品行业 - 家电及手机消费需求有力释放，其中冰箱等日用家电零售业销售收入同比增长17.4%，燃气灶等厨具卫具零售业增长12.9%，手机等通信设备零售业增长18.6% [1] 新能源汽车行业 - 新能源汽车消费热度持续上升，2025年新能源乘用车销量同比增长24.3%，销售收入同比增长21.1% [1] 文旅融合消费 - 文艺创作与表演销售收入同比增长17.3% [1] - 沉浸式、场景式业态创新推动文旅消费提质升级，旅行社及相关服务、名胜风景区、休闲观光活动销售收入同比分别增长11.2%、26.1%和14.6% [1] 数字消费与新型消费 - 人工智能、虚拟现实等技术融入生活，推动互联网生活服务平台销售收入同比增长9.4%，餐饮配送销售收入同比增长13.3% [2] - 数字文化消费潜力较大，2025年数字文化服务销售收入同比增长16.6% [2] 体育健康产业 - 体育消费需求旺盛，体育会展服务、体育咨询服务销售收入同比分别增长12.2%和27.8% [2] - 健康类消费成为新热点，健康咨询服务、养生保健服务、体育健康服务销售收入同比分别增长11.7%、12%和16.5% [2] 银发经济与托育服务 - 银发群体消费潜力显现，老年人养护、社会看护与帮助、疗养院服务消费同比分别增长24.9%、23.1%和15.4% [2] - 托育服务体系建设推进，托儿所服务销售收入同比增长5.4% [2] 入境消费 - 离境退税政策优化显著激发入境消费潜力，2025年办理离境退税的境外旅客数量同比增长305% [3] - 退税商品销售额同比增长95.9%，退税额同比增长95.8% [3]

行业核心观点 - 北京入境游市场在2025年游客量与旅游花费创新高的背景下，呈现出从传统观光向深度体验转变的趋势，推动旅游消费向“高频次、高附加值、可持续”的良性结构加速演进 [1] 市场趋势与需求转变 - 入境游客需求正从“观看”转向“沉浸”，寻求能调动多感官、具有互动性的文化体验 [4] - 入境游客从“大众”景区聚焦“个性”目的地，追求区别于常规旅行团的定制化体验 [4] - 千禧一代和“Z世代”入境游客对标志性景点打卡兴趣减弱，转而追求基于自身爱好（如建筑、考古、美食、书法）的深度学习 [5] - 入境游客偏好向“体验式、沉浸式旅游”转变，是文化软实力提升与文旅供给侧结构性改革共同作用的结果 [5] - 年轻入境游客更倾向自由行或小团定制，以深入体验目的地 [7] 新兴旅游产品与体验 - 深度文化体验持续涌现，例如胡同探访、中轴线骑行、非遗手作、京味美食等生活化场景开发受到重视 [4] - 沉浸式乡村旅游愈发受欢迎，入境游客愿意走进乡村参与农文旅融合体验项目 [6] - 昌平区辛庄市集已成为备受欢迎的农文旅体验地，周末客流可达上万人次 [6] - 朝阳区东坝乡的郎园Station融合电影文化、时装表演等现代元素，吸引了许多入境年轻人 [6] - 跨境医疗康养成为新机遇，将旅游体验与专业医疗服务（尤其是中医诊疗）相结合，对境外游客具备吸引力 [8][9] 行业供给侧发展与建议 - 旅游商家应围绕入境游客对文化沉浸与本地生活的需求，持续升级“北京新发现”主题线路 [4] - 旅行社经营需拓展新赛道，在现有业务基础上灵活增加乡村游、周边游等模块化产品，以适应“城市+乡村”结合的旅游模式需求 [7] - 未来旅行社应着力提升定制化服务水平，通过深度行程设计吸引游客延长停留时间 [7] - 为把握跨境医疗旅游机遇，需在软硬件设施上加大投入，系统性地破解语言沟通不畅、电子化服务接入不便等障碍 [9] - 在提供跨境医疗服务过程中，应更加重视中医文化的阐释与传播，并构建可持续的服务模式以实现长期健康管理 [9] 基础设施与支持环境 - 便利化支付环境优化、国际化标识系统完善与旅游产品的创造性转化相辅相成，助力北京加速打造中国入境游首选地 [1]

行业趋势 - 2026年春节假期长达9天，为国内旅游市场释放出更大的消费空间 [1] - 从预订数据来看，今年春节出境游市场增长势头强劲 [1] 市场表现 - 随着假期临近，不少人开始制定出游计划，在北京朝阳区一家旅行社线下门店，前来咨询和签约的市民络绎不绝 [1] - 尽管距离春节假期还有一段时间，不少热门线路已进入“抢订”阶段，部分产品名额所剩不多 [1]

随着北京加速打造中国入境游首选地各项配套措施的落地，入境游市场迎来强劲复苏，散客化、小团化的新趋势也让小语种导游越发"吃香"。北京商报记者 从旅行社、OTA和部分金牌导游处获悉，目前，北京西班牙语、意大利语等热门小语种导游单日服务费已普遍突破1500元，旺季更是一"导"难求，甚至有些 小语种导游需提前半年以上预订。境内外产业链企业、供应商提议，愿校企联动，加速小语种导游人才供给。 服务费同比上涨30%—50% "北京入境游火了，小语种导游如今得靠'抢'。"作为一线从业者，国家金牌导游、京骑文化联合创始人窦俊杰这样描述当前的市场态势。他明显感觉到2025 年以来入境游客数量明显上升，尤其小语种游客增长迅速，市场出现小语种导游供不应求的局面，随之而来的便是导游服务费用的上涨。 "过去一个30人的大团，只需一名导游带队；如今同样的游客量，可能分散为十多个两人或家庭小团，对导游数量的需求呈几何级增长。"窦俊杰谈到，市场 结构的碎片化直接导致导游资源调配难度加大，尤其对小语种导游的灵活性和储备量提出了更高要求。 面对如此情况，各家旅行社也开始提前布局，争抢小语种导游。张靖也表示，在免签政策推动下，游客来华旅游更加随性， ...

公司业务与运营 - 公司为广州市属文旅企业，业务全国化及多元化发展并行 [1] - 截至2025年上半年，公司旗下旅行社平台广之旅在全国开设门店约200家，其中广东省内开设门店共119家，进一步做大实体业务规模 [1] - 酒店业务方面，新增项目69个，新增客房近4000间，营收规模相比2019年同期增加18.49% [1] 行业比较与估值 - 选取众信旅游、中青旅及锦江酒店作为可比公司，根据ifind一致预期，可比公司2026年预测市盈率为49.23倍 [1] - 行业端持续复苏，公司的旅行社及酒店业务有望持续受益于出境游、入境游及国内游的增长 [1] 公司前景与评级 - 公司作为广州市国资委下属文旅平台，未来有望承接其资源，为公司赋能 [1] - 首次覆盖，给予“增持”评级 [1]

入境旅游市场复苏与政策激励 - 南京市在2026年1月22日至26日接待了来自全球40多个国家和地区的500名宾客的大型入境旅游团 这是自2019年以来该市接待的最大规模入境旅游团 [1][3] - 该旅游团为高端会奖旅游团 成员来自亚洲 欧洲 南美洲 北美洲 非洲和大洋洲六大洲 其中300人从上海口岸入境 200人从南京口岸入境 [2] - 该团由一家非常“年轻”的南京入境游企业赴海外招揽而来 得益于2025年6月实施的《南京市促进入境旅游发展十条措施》 该政策为开展海外推广和入境外联的企业提供专项经费补贴 [3] 旅游消费与产业拉动 - 会奖旅游消费附加值极高 对“吃住行游购娱”等旅游相关产业有强劲拉动作用 该团在南京停留5天4晚 入住高品质酒店 餐饮标准比普通团队高出很多 [2] - 游客在文化探索与交流中产生了购物消费 例如德国游客咨询并购买南京雨花茶 美国游客采购了云锦礼盒 [2] 旅游产品与文化体验 - 游客在南京参与了丰富的文化体验活动 包括在老门东观赏大型“赤焰神骏耀金陵”生肖灯组 漫步中华门城堡 乐逛“飞马踏云”主题新春游园会 以及登临牛首山感受建筑艺术与人文美学 [1][2] - 游客通过体验深刻感受到南京的历史底蕴和传统文化 例如捷克游客表示通过观赏秦淮灯彩了解到中国传统文化和马年“马到成功”的寓意 [1]

公司概况与股权结构 - 公司为综合性旅游公司，是大旅游产业运营整合平台、品牌业务创新发展平台、投融资管理资本平台，主营业务涵盖商旅出行（旅行社）、住宿（酒店）及其他旅游产业链相关业务，形成了完整的旅游产业链 [1] - 公司当前控股股东为广州岭南商旅投资集团有限公司，截至2025年上半年直接持股比例为45.12%，实际控制人为广州市国资委 [1] 业务运营与规模 - 旅行社平台广之旅在全国开设门店约200家，其中广东省内开设门店共119家 [1] - 酒店业务新增项目/客房分别69个/近4000间，营收规模相比2019年同期增加18.49% [1] - 2025年上半年旅行社运营占公司收入的七成以上，为公司收入的主要构成 [3] 行业市场趋势 - 2024年国内居民出游56.2亿人次，同比增长14.8% [2] - 2024年我国入境游客13190.2万人次，同比增长60.8%，恢复至2019年同期的91% [2] - 2024年出境人次恢复至2019年同期的79% [2] - 2025年1-10月份国际航线客运量达到6614.6万人次，相较于2019年1-10月份整体恢复度达到107% [2] 业务发展战略 - 广之旅业务已完成全国性布局，建成华南总部及华北、华中、西北、华东和西南运营中心，业务遍及全球100多个国家和地区 [3] - 住宿业有序推进“南北协同”的全国布局战略，酒店业务主要包括酒店管理业务和酒店经营业务 [3] - 公司秉持“一主多元”和“旅游+”的发展规划，多元化布局完善其旅游产业链，业务拓展至文旅+科技、景区运营、免税业务等 [3] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年实现营收49.67亿元、56.02亿元、62.77亿元，同比增速分别为15.26%、12.80%、12.03% [4] - 预计公司2025-2027年实现归母净利润1.35亿元、1.82亿元、2.35亿元，同比增速分别为-10.22%、35.04%、28.90% [4] - 当前股价对应2025-2027年市盈率（PE）分别为65.18倍、48.27倍、37.45倍 [4]