报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材供需双弱，现实库存压力可控，产业矛盾不大，价格跟随原料波动，维持钢价区间震荡判断，螺纹钢5月合约波动参考3050 - 3250元，热卷波动参考3200 - 3350元 [1] - 铁矿面临供需双弱格局，价格上方受高库存压制，下方有钢厂补库预期、铁水复产支撑，预计维持高位震荡，短期关注宏观及政策叙事、钢厂补库节奏，长期需关注谈判情况，策略上区间操作为主，参考770 - 830 [4] - 焦炭现货4轮提降后，部分焦企抵制降价、限产保价，主流焦企启动提涨预计可落地，单边建议逢低做多，套利关注多焦煤空焦炭 [6] - 焦煤春节前补库需求驱动，单边建议逢低做多，套利关注多焦煤空焦炭 [6] - 短期硅铁供需矛盾有限，产业层面缺乏上行驱动，短期关注宏观及政策叙事，回调后可逢低试多，底部支撑参考5500左右 [7] - 锰硅处于供需双弱格局，短期高库存压制价格，但现储矿给予价格支撑，预计价格宽幅震荡为主，局部支撑参考5800左右 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - **价格及价差**：螺纹钢和热卷现货及期货价格多数上涨，如华东螺纹钢现货涨10 - 20元/吨，热卷01合约涨100元/吨 [1] - **成本和利润**：钢坯和板坯价格环比无变动，江苏电炉和转炉螺纹成本有变动，华东热卷利润环比增加12元，华北和华南热卷利润增加2元 [1] - **供货**：日均铁水产量228.0万吨，环比降1.5万吨，降幅0.7%；五大品种钢材产量819.2万吨，环比增0.6万吨，增幅0.1% [1] - **库存**：五大品种钢材库存1247.0万吨，环比降6.9万吨，降幅0.6%；螺纹库存持平，热卷库存降5.8万吨，降幅1.6% [1] - **成交和需求**：建材成交量环比涨10.4%，五大品种表需环比增3.7%，螺纹钢表需环比增8.8%，热卷表需环比增1.9% [1] 铁矿石产业 - **价格及价差**：仓单成本、现货价格及价格指数多数微跌，5 - 9价差、1 - 5价差环比下降，1 - 5价差降幅达128.2% [4] - **供给**：45港到港量周度2920.4万吨，环比增164.0万吨，增幅5.9%；全球发运量周度3180.9万吨，环比降32.8万吨，降幅1.0%；全国月度进口总量环比增910.7万吨，增幅8.2% [4] - **需求**：247家钢厂日均铁水产量周度228.0万吨，环比降1.5万吨，降幅0.6%；45港日均疏港量周度降3.4万吨，降幅1.0%；全国生铁和粗钢月度产量环比下降 [4] - **库存变化**：45港库存环比周一增279.8万吨，增幅1.7%；247家钢厂进口矿库存周度增272.6万吨，增幅3.0%；64家钢厂库存可用天数周度增2天，增幅10.5% [4] 焦炭产业 - **价格及价差**：焦炭和焦煤期货合约价格多数下跌，如焦炭05合约跌28元，跌幅1.6%；焦煤05合约跌17元，跌幅1.4% [6] - **供给**：全样本焦化厂日均产量63.5万吨，环比降0.1万吨，降幅0.2%；247家钢厂日均产量环比降0.3% [6] - **需求**：247家钢厂铁水产量228.0万吨，环比降1.5万吨，降幅0.6% [6] - **库存变化**：全样本焦化厂日均产品降0.1万吨，降幅0.2%；汾渭煤矿精煤库存降19.3万吨，降幅12.6%；港口库存降0.9万吨，降幅0.3% [6] - **供需缺口变化**：焦炭供需缺口测算环比增0.4万吨，增幅188.0% [6] 硅铁产业 - **价格及价差**：硅铁主力合约收盘价5570.0元/吨，环比降40.0元；硅锰主力合约收盘价5828.0元/吨，环比降42.0元 [7] - **成本及利润**：硅铁生产成本内蒙环比降4.4元，降幅0.1%；生产利润内蒙降30.0元，降幅21.19% [7] - **供给**：硅铁产品周产量9.9万吨，环比降0.0万吨，降幅0.4%；硅铁生产企业开工率29.2%，环比降0.4% [7] - **需求**：硅铁需求量周度19万吨，247家日均铁水产量周度228.0万吨，环比降1.5万吨，降幅0.6% [7] - **库存变化**：硅铁库存60家样本企业周度6.4万吨，环比降0.5万吨，降幅7.5%；63家样本企业库存周度37.3万吨，环比降1.0万吨，降幅2.5% [7] 硅锰产业 - **价格及价差**：硅锰主力合约收盘价5828.0元/吨，环比降42.0元；内蒙现货价格持平 [7] - **成本及利润**：锰矿价格部分持平，部分有微幅变动 [7] - **供给**：硅锰周产量19.1万吨，环比持平；开工率36.1%，环比降2.0% [7] - **需求**：硅锰需求量11.6万吨，环比持平；高炉开工率78.8%，环比降0.5% [7] - **库存变化**：63家样本企业库存周度37.3万吨，环比降1.0万吨，降幅2.5%；硅锰库存平均可用天数环比降0.3天，降幅2.54% [7]

报告行业投资评级 - 宏观金融：股指、国债震荡；有色金属中铜、铝、氧化铝、锌、镍、不锈钢震荡，工业硅、多晶硅看空；黑色金属中螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、纯碱震荡，动力煤看多；农产品中豆油看多，菜油看空，棉花、白糖、玉米、大豆、纸浆、原木、生猪震荡；能源化工中燃料油、沪胶、PTA、乙二醇、短纤、苯乙烯、尿素、PF、PVC、LPG震荡，BR橡胶看空，集运欧线预计一月中旬见顶后震荡 [1] 报告的核心观点 - 上半周股指强势上行，周中因政策调控投机情绪降温，股指震荡调整，政策主张“慢牛”，短期震荡空间不大，长线多头可择机布局；国债受资产荒和弱经济利好，但短期需关注央行利率风险和日本央行利率决策 [1] - 有色金属各品种受不同因素影响价格震荡，操作上需关注相关因素变化并控制风险，如镍价受供应、库存、政策等影响，短线逢低多为主 [1] - 黑色金属多品种价格震荡，存在弱现实与强预期交织情况，部分品种单边多单离场观望，期现参与正套头寸，焦煤和动力煤若“去产能”预期发酵或有上涨空间 [1] - 农产品各品种基本面不同，投资建议有看多、看空和震荡，需关注市场供需、政策等因素变化，如棉花关注中央一号文件、种植面积等情况 [1] - 能源化工各品种受供需、成本、政策等因素影响价格震荡，部分品种存在上涨或下跌风险，需关注相关因素变化，如LPG受进口气成本、地缘冲突等影响 [1] 根据相关目录分别总结 宏观金融 - 股指：上半周强势上行，周中震荡调整，政策主张“慢牛”，短期震荡空间不大，长线多头可择机布局 [1] - 国债：震荡，资产荒和弱经济利好债期，但短期需关注央行利率风险和日本央行利率决策 [1] 有色金属 - 铜：下游需求承压，美国暂缓征税使抢铜担忧缓解，铜价高位回落 [1] - 铝：产业驱动有限，宏观情绪转弱，铝价高位回落 [1] - 氧化铝：产能有释放空间，产业面偏弱施压价格，但价格基本在成本线附近，预计震荡运行 [1] - 锌：基本面成本中枢趋稳，库存压力显现，价格基本面支撑不足，宏观情绪反复下区间波动 [1] - 镍：供应偏紧格局难改，库存累库或制约上涨，短期高位震荡，受有色板块共振影响，操作上短线逢低多为主 [1] - 不锈钢：原料价格上涨，社会库存去化，钢厂排产增加，期货高位震荡，操作上短线低多为主 [1] - 锡：价格回调，但供应脆弱性仍存，有上涨动能，关注低吸机会 [1] - 贵金属：地缘局势降温，特朗普暂缓征税，金银铂价格承压回落，短期高位宽幅震荡，中长期可逢低配置铂或进行套利 [1] - 工业硅、多晶硅：看空，西北增产、西南减产，12月排产下降 [1] 黑色金属 - 螺纹钢：预期偏强但现货偏淡，续涨动能不足，单边多单离场观望，期现参与正套头寸 [1] - 铁矿石：板块轮动，上方压力明显，不建议追多，现实供需偏弱，预期供应有扰动 [1] - 焦炭、焦煤、锰硅：弱现实与强预期交织，现实供需偏弱，预期供应有扰动 [1] - 纯碱：跟随玻璃为主，中期供需宽松，价格承压 [1] - 动力煤：“去产能”预期若发酵或有上涨空间，但实际涨幅难判断，需谨慎对待 [1] 农产品 - 豆油：基本面较强，建议在油脂中多配，考虑多Y空P价差 [1] - 菜油：基本面偏弱，看空，因中加贸易缓和、澳籽压榨及全球菜籽丰产 [1] - 棉花：短期有支撑无驱动，关注中央一号文件、种植面积、天气和旺季需求等情况 [1] - 白糖：全球过剩、国内新作供应放量，空头共识一致，关注资金面变化 [1] - 玉米：售粮进度偏快，港口库存偏低，中下游有补库需求，盘面预期区间震荡 [1] - 大豆：巴西收割推进，MO5预期承压，MO5 - M09偏反套 [1] - 纸浆：受商品宏观回落影响下跌，未跌破震荡区间，建议谨慎观望 [1] - 原木：期现市场缺乏上涨驱动，预计760 - 790元/m³区间震荡 [1] - 生猪：期现货稳定，需求支撑，产能有待释放 [1] 能源化工 - 燃料油：受OPEC+、俄乌协议、美国制裁等因素影响，短期供需矛盾不突出跟随原油，预计震荡 [1] - 沪胶：原料成本支撑强，期现价差反弹，中游库存增加，预计震荡 [1] - BR橡胶：看空，持仓下滑，仓单新增，顺丁高开工高库存，关注丁二烯出口和价格支撑 [1] - PTA：市场上涨非基本面突变，基本面有支撑，国内维持高开工，聚酯负荷下滑 [1] - 乙二醇：装置停车消息刺激价格反弹，下游开工率超预期，预计震荡 [1] - 短纤：价格跟随成本波动，预计震荡 [1] - 苯乙烯：市场弱平衡，短期上行动力需关注海外市场带动，看空 [1] - 尿素：出口情绪缓和，内需不足，上方空间有限，下方有支撑，预计震荡 [1] - PF：检修减少，供应增加，下游需求走弱，价格回归合理区间，预计震荡 [1] - PVC：2026年投产少，预期乐观，但基本面差，可能抢出口，产能有望出清，预计震荡 [1] - LPG：进口气成本支撑强，地缘冲突使风险溢价抬升，库存预计去化，预计震荡 [1] - 集运欧线：预计一月中旬见顶，航司复航谨慎，节前补库需求仍在 [1]

公司股价与交易表现 - 1月19日盘中，公司股价上涨2.15%，报3.33元/股，成交额5338.12万元，换手率0.84%，总市值63.79亿元 [1] - 当日主力资金净流入314.30万元，特大单买卖占比分别为4.82%和5.80%，大单买卖占比分别为21.74%和14.87% [1] - 公司股价今年以来下跌2.06%，近5日、20日、60日分别下跌5.93%、2.63%和16.54% [2] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务涉及煤炭开采、洗选加工、炼焦、化工、发电、供热、新能源、新材料等产品的生产销售、技术研发和服务 [2] - 主营业务收入构成为：原煤28.60%、精煤22.92%、沫煤22.61%、供热和电力21.68%、新材料相关产品1.70%、其他(补充)1.30%、其他0.50%、焦炭0.38%、甲醇0.32% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入4.79亿元，同比减少57.55%；归母净利润5035.57万元，同比增长118.44% [2] 公司股东与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为8.31万户，较上期减少10.86%；人均流通股23062股，较上期增加12.18% [2] - 截至9月30日，国泰中证煤炭ETF（515220）为第三大流通股东，持股5328.34万股，较上期增加3244.96万股；香港中央结算有限公司为新进第六大流通股东，持股2122.01万股；招商中证煤炭等权指数A（161724）为第七大流通股东，持股1062.84万股，较上期增加126.63万股；富国中证煤炭指数A（161032）为第十大流通股东，持股796.91万股，较上期增加113.18万股 [3] 公司历史与市场分类 - 公司成立于2003年6月24日，于2011年3月9日上市 [2] - 公司所属申万行业为煤炭-焦炭Ⅱ-焦炭Ⅲ，所属概念板块包括针状焦、低价、甲醇概念、碳基材料、智能眼镜等 [2] 公司分红情况 - 公司A股上市后累计派现3.32亿元，但近三年累计派现0.00元 [3]

焦炭价格动态与提涨背景 - 焦炭价格在经历4轮累计100~120元/吨的提降后，于1月16日开启2026年首轮涨价计划，预计1月19日落地 [1][7] - 自2025年12月下旬起，焦化企业由盈转亏，且亏损持续扩大，上周吨焦平均亏损65元，环比扩大20元 [6][7] - 同期钢厂利润尚可，高炉螺纹钢利润在60元/吨上下波动，钢厂通过向焦化端转嫁压力导致焦炭价格前期下跌 [6][7] 行业供需与生产状况 - 上周焦炭整体供需两弱，总库存加速累积 独立焦化厂与钢厂自有焦化厂焦炭产量均小幅回落，总产量小幅下降 [7] - 需求端铁水产量小幅回落至日均228万吨，但仍处历史同期较高水平且有回升预期 钢厂焦炭采购减弱 [7][8] - 独立焦企日均产量63.45万吨，钢厂焦企日均产量46.72万吨，环比持平但总产量低于去年同期 焦企多采取按需生产策略 [8] 库存结构与冬储情况 - 库存结构显示，独立焦化厂去库放缓，钢厂有被动累库迹象，港口库存平稳累积 [7] - 钢厂焦炭库存为650万吨，处于偏低水平，库存可用天数仅12天，较去年同期减少约1.6天 [8] - 受钢材库存同比偏高压制，钢厂冬储补库力度不足且意愿谨慎 预计库存可用天数仅会提升至13~14天，补库强度有限 [8][9] 成本与关联市场分析 - 焦炭行业独立定价能力不强，价格走势主要由焦煤和钢材价格决定 [9] - 焦煤价格自2025年12月中旬企稳走高，但国内矿山复产产量已持平去年同期 蒙煤日通关量约17万吨，为历史同期最高，总供给存在上升可能 [7][9] - 钢材端宏观政策利多驱动有限，房地产及基建需求改善迹象仍需观察，当前需求难以支撑焦炭价格大幅上行 [9] 后市展望与价格预期 - 在钢厂利润未改善、炉料供给偏宽松的压制下，焦炭价格上方空间预计难以打开，本轮涨价幅度有限 [9] - 受产业链终端钢材高库存压制，焦炭预计延续供需两弱态势，季节性累库强度或不及去年同期 [9] - 叠加一季度存在政策“开门红”预期，预计短期焦炭价格以震荡运行为主，现货或涨价1~2轮以平衡产业链利润矛盾 [9]

行业出口数据 - 2025年11月中国焦炭及半焦炭出口数量为72万吨，同比增长34.1% [1] - 2025年11月中国焦炭及半焦炭出口金额为1.15亿美元，同比增长4.8% [1] 数据来源 - 数据来源于中国海关，由智研咨询整理 [1] - 相关分析参考了智研咨询发布的《2026-2032年中国焦炭行业投资战略分析及发展前景研究报告》 [1]

市场整体表现 - 2025年1月16日，焦炭板块整体表现疲软，较上一交易日下跌2.72% [1] - 同日，上证指数报收于4101.91点，下跌0.26%，深证成指报收于14281.08点，下跌0.18% [1] - 板块内个股普遍下跌，在列出的7只股票中，仅山西焦化微涨0.25%，其余6只均下跌，其中美锦能源以-5.52%的跌幅领跌板块 [1] 个股价格与交易情况 - 美锦能源收盘价为4.62元，成交量最大，为156.10万手，成交额达7.32亿元 [1] - 云维股份成交额也较高，为3.74亿元，成交量83.74万手，股价下跌0.88% [1] - 山西焦化是唯一上涨个股，收盘价3.96元，成交量24.97万手，成交额9849.46万元 [1] - 其他个股如陕西黑猫、安泰集团、宝泰隆、云煤能源均有不同程度下跌，跌幅在-0.88%至-2.10%之间 [1] 板块资金流向 - 当日焦炭板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为1.66亿元 [1] - 游资资金与散户资金则呈现净流入，分别为5205.31万元和1.14亿元 [1] 个股资金流向明细 - 美锦能源主力资金净流出最为显著，达9312.63万元，主力净占比为-12.73% [2] - 安泰集团主力资金净流出3742.31万元，主力净占比-16.18%，为占比最高的个股 [2] - 山西黑猫主力资金净流出1479.27万元，主力净占比-10.71% [2] - 山西焦化主力资金净流出1559.22万元，但游资净流入1410.79万元，游资净占比达14.32% [2] - 云维股份是唯一获得主力资金净流入的个股，净流入1240.17万元，主力净占比3.32% [2] - 从散户资金看，陕西黑猫散户净流入1835.95万元，散户净占比13.30%，为占比最高；美锦能源散户净流入金额最大，为5978.76万元 [2]

核心观点 - 公司预计2025年度净利润为负值，出现亏损 [2][3] 本期业绩预计情况 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [2] - 预计净利润为负值 [3] 与会计师事务所沟通情况 - 业绩预告相关财务数据未经注册会计师预审计 [3] - 公司已与会计师事务所进行预沟通，截至目前在业绩预告方面不存在分歧 [3] 业绩变动原因说明 - 报告期亏损主要受市场环境影响，煤炭、焦炭价格全年整体呈下行态势 [4] - 主要产品毛利率因此持续承压 [4] - 公司将密切关注宏观经济走势及行业市场动态，稳健经营 [4] - 公司将持续深化精细化管理，提升运营效率与抗风险能力，以保障长期可持续发展 [4]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损8.5亿元至12.5亿元 [1] - 预计2025年基本每股收益亏损0.19元至0.28元 [1] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润亏损约11.43亿元，基本每股收益亏损0.26元 [1] 业绩变动原因 - 业绩变动主要系受市场环境影响，煤炭、焦炭价格全年整体呈下行态势 [1] - 主要产品毛利率持续承压 [1] 公司应对措施 - 公司将密切关注宏观经济走势及行业市场动态 [1] - 公司计划稳健开展生产经营，同时持续深化精细化管理，提升运营效率与抗风险能力 [1] - 公司旨在保障长期可持续发展 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润将出现亏损，亏损区间为8.5亿元至12.5亿元，上年同期亏损为11.43亿元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润亏损区间为8.85亿元至12.85亿元，上年同期亏损为10.93亿元 [1] - 公司预计2025年度基本每股收益亏损区间为0.19元/股至0.28元/股，上年同期亏损为0.26元/股 [1] 业绩变动原因 - 本期业绩亏损主要受市场环境影响，煤炭、焦炭价格在2025年全年呈下行趋势 [1] - 产品毛利率因煤炭、焦炭价格下行而承压 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材产业预计螺纹和热卷后期跟随铁水产量持稳，继续增产空间不大，出口预计保持高位，春节前国内偏弱，价格对弱需求定价充分，整体维持1月区间震荡判断，螺纹钢5月合约波动参考3050 - 3250元，热卷波动参考3200 - 3350元 [1] - 铁矿石产业将逐步过渡至供需双弱，价格上方受高库存压制，下方有钢厂补库预期、铁水复产支撑，预计维持高位震荡，短期价格宽幅震荡运行，策略上区间操作为主，参考770 - 830 [4] - 焦炭产业期货提前下跌，现货跌幅参考焦煤下跌空间，单边建议逢低做多，套利关注多焦煤空焦炭 [6] - 焦煤产业春节前补库需求驱动，单边建议逢低做多，套利关注多焦煤空焦炭 [6] - 硅铁产业需求及成本均有支撑，短期关注兑现及政策叙事，可逢低试多，局部支撑参考5500左右 [7] - 硅锰产业价格预计宽幅震荡为主，可择机逢低试多，局部支撑参考5800左右 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - **价格及价差**：螺纹钢现货华东3300元/吨、华北3210元/吨、华南3280元/吨；热卷现货华东3270元/吨、华北3190元/吨、华南3280元/吨；螺纹钢05合约3162元/吨、10合约3210元/吨、01合约3143元/吨；热卷05合约3306元/吨、10合约3330元/吨、01合约3251元/吨 [1] - **成本和利润**：钢坯价格2970元/吨，板坯价格3730元/吨；江苏电炉螺纹成本3232元/吨，江苏转炉螺纹成本3223元/吨；华东热卷利润 - 28元/吨，华北热卷利润 - 118元/吨，华南热卷利润 - 28元/吨；华东螺纹利润 - 8元/吨，华北螺纹利润 - 98元/吨，华南螺纹利润192元/吨 [1] - **供给**：日均铁水产量229.0万吨，同比增加1.6万吨，涨幅0.7%；五大品种钢材产量818.6万吨，同比增加3.4万吨，涨幅0.4%；螺纹产量191.0万吨，同比增加2.8万吨，涨幅1.5%；热卷产量305.5万吨，同比增加1.0万吨，涨幅0.3% [1] - **库存**：五大品种钢材库存1253.9万吨，同比增加21.8万吨，涨幅1.8%；螺纹库存438.1万吨，同比增加16.1万吨，涨幅3.8%；热卷库存368.1万吨，同比减少2.8万吨，降幅0.8% [1] - **成交和需求**：建材成交量8.9万吨，同比增加0.5万吨，涨幅5.9%；五大品种表需796.8万吨，同比减少44.2万吨，降幅5.3%；螺纹钢表需175.0万吨，同比减少25.5万吨，降幅12.7%；热卷表需308.3万吨，同比减少2.4万吨，降幅0.8% [1] 铁矿石产业 - **价格及价差**：仓单成本卡粉879.5元/吨、PB粉886.4元/吨、巴混粉876.6元/吨、金布巴粉923.1元/吨；05合约基差卡粉58.5元/吨、PB粉65.4元/吨、巴混粉55.6元/吨、金布巴粉102.1元/吨；5 - 9价差22.0元/吨，1 - 5价差11.5元/吨 [4] - **现货价格与价格指数**：日照港卡粉909.0元/湿吨、PB粉827.0元/湿吨、巴混粉852.0元/湿吨、金布巴粉772.0元/湿吨；新交所62%Fe掉期108.2美元/吨 [4] - **供给**：45港到港量（周度）2920.4万吨，同比增加164.0万吨，涨幅5.9%；全球发运量（周度）3213.7万吨，同比减少32.8万吨，降幅1.0%；全国月度进口总量11964.7万吨，同比增加910.7万吨，涨幅8.2% [4] - **需求**：247家钢厂日均铁水（周度）229.5万吨，同比增加2.1万吨，涨幅0.9%；45港日均疏港量（周度）323.3万吨，同比减少1.9万吨，降幅0.6%；全国生铁月度产量6234.3万吨，同比减少320.6万吨，降幅4.9%；全国粗钢月度产量6987.1万吨，同比减少212.6万吨，降幅3.0% [4] - **库存变化**：45港库存环比周一（周度）16275.26万吨，同比增加304.4万吨，涨幅1.9%；247家钢厂进口矿库存（周度）8989.6万吨，同比增加43.0万吨，涨幅0.5%；64家钢厂库存可用天数（周度）19.0天，同比减少1.0天，降幅5.0% [4] 焦炭产业 - **价格及价差**：山西准一级湿熄焦（仓单）1511元/吨，日照港准一级湿熄焦（仓单）1756元/吨；焦炭05合约1739元/吨，09合约1816元/吨；05基差17元/吨，09基差 - 60元/吨；105 - 109价差 - 77元/吨；钢联焦化利润（周） - 54元/吨 [6] - **供给**：全样本焦化厂日均产量63.6万吨，同比增加0.9万吨，涨幅1.4%；247家钢厂日均产量46.9万吨，同比增加0.1万吨，涨幅0.1% [6] - **需求**：247家钢厂铁水产量229.5万吨，同比增加2.1万吨，涨幅0.9% [6] - **库存变化**：焦炭总库存915.7万吨，同比增加0.2万吨，涨幅0.0%；全样本焦化厂焦炭库存86.1万吨，同比减少5.5万吨，降幅6.0%；247家钢厂焦炭库存645.7万吨，同比增加1.7万吨，涨幅0.3%；港口库存184.1万吨，同比增加4.0万吨，涨幅2.2% [6] - **供需缺口变化**：焦炭供需缺口测算 - 0.7万吨，同比减少0.1万吨，降幅15.1% [6] 焦煤产业 - **价格及价差**：山西中硫主焦煤（仓单）1260元/吨，蒙5原煤（仓单）1252元/吨；焦煤05合约1197元/吨，09合约1276元/吨；05基差44840元/吨，09基差 - 24元/吨；JM05 - JM09价差 - 79元/吨；样本煤矿利润（周）484元/吨 [6] - **供给**：原煤产量853.4万吨，同比减少2.7万吨，降幅0.3%；精煤产量438.2万吨，同比减少0.6万吨，降幅0.1% [6] - **需求**：全样本焦化厂日均产量63.6万吨，同比增加0.9万吨，涨幅1.4%；247家钢厂日均产量46.9万吨，同比增加0.1万吨，涨幅0.1% [6] - **库存变化**：汾渭煤矿精煤库存153.4万吨，同比增加4.8万吨，涨幅3.34%；全样本焦化厂焦煤库存1071.7万吨，同比增加19.2万吨，涨幅1.8%；247家钢厂焦煤库存797.7万吨，同比减少4.5万吨，降幅0.6%；港口库存299.8万吨，同比减少1.5万吨，降幅0.5% [6] 硅铁产业 - **价格及价差**：硅铁主力合约收盘价5690.0元/吨；硅铁72%FeSi内蒙现货5350.0元/吨、青海现货5300.0元/吨、宁夏现货5320.0元/吨、甘肃现货5300.0元/吨；内蒙 - 主力价差 - 340.0元/吨；SF - SM主力价差 - 230.0元/吨 [7] - **成本及利润**：生产成本内蒙5888.0元/吨、广西6269.0元/吨、青海5831.0元/吨、宁夏5433.0元/吨；生产利润内蒙 - 138.0元/吨、宁夏 - 113.0元/吨 [7] - **供给**：硅铁产量（周）44.0万吨，同比增加0.0万吨，涨幅0.24%；硅铁生产企业开工率（周）29.6%，同比增加0.1%，涨幅0.34% [7] - **需求**：硅铁需求量（周）（钢联测算）1.9万吨，同比增加0.0万吨，涨幅0.1%；247家日均铁水产量（周）229.5万吨，同比增加2.1万吨，涨幅0.94%；钢联五大材产量（周）818.6万吨，同比增加3.4万吨，涨幅0.44% [7] - **库存变化**：硅铁库存60家样本企业（周）6.9万吨，同比增加0.5万吨，涨幅7.1%；硅铁可用平均天数（月）15.4天，同比减少0.4天 [7] 硅锰产业 - **价格及价差**：硅锰主力合约收盘价5920.0元/吨；硅锰FeMn65Si17内蒙现货5750.0元/吨、广西现货5850.0元/吨、宁夏现货5630.0元/吨；广西 - 主力价差 - 70.0元/吨 [7] - **成本及利润**：生产成本内蒙5888.0元/吨、广西6269.0元/吨；生产利润内蒙 - 138.0元/吨、宁夏 - 113.0元/吨 [7] - **锰矿供应**：锰矿发运量（周）53.5万吨，同比减少64.0万吨，降幅54.5%；锰矿到港量（周）50.4万吨，同比减少9.6万吨，降幅16.0%；锰矿疏港量（周）63.9万吨，同比减少0.6万吨，降幅1.0% [7] - **供给**：硅锰周产量19.1万吨，同比减少0.3万吨，降幅1.49%；硅锰开工率36.8%，同比减少0.1%，降幅0.24% [7] - **需求**：硅锰需求量（钢联测算）11.6万吨，同比增加0.1万吨，涨幅0.74%；高炉开工率（周）79.3%，同比增加0.4%，涨幅0.5% [7] - **库存变化**：63家样本企业库存（周）38.3万吨，同比减少1.1万吨，降幅2.8%；硅锰库存平均可用天数（月）16天，同比增加0.1天，涨幅0.9% [7]