项目规划 - 珠海硕鸿投资新建年产30万平方米智能电路产品生产建设项目 [1] - 项目预计建设周期为2年 [1] 建设内容 - 公司将新建厂房并配置先进的产线设备 [1] - 将接入公司的信息化生产管理系统 [1] - 建设满足自动化要求的生产环境 [1] 运营准备 - 公司将从人员、管理、供应链等多方面进行统筹规划 [1] - 旨在达到客户的验厂标准 [1] - 目标为打造公司在华南地区的智造中心和高水平、数智化生产基地 [1]

公司股价与市场表现 - 10月15日公司股价上涨5.01%报收19.70元/股成交额12.26亿元换手率4.22%总市值334.84亿元 [1] - 公司主营业务收入构成为PCB印制电路板71.45% IC封装基板21.09% 其他4.29% 半导体测试板3.17% [1] 主要流通股东动态 - 光大保德信信用添益债券A类基金二季度减持1064.6万股后持有1129.31万股占流通股比例0.75% [2] - 该基金于10月15日因股价上涨实现浮盈约1061.56万元 [2] - 该基金今年以来收益21.35%近一年收益34.24%成立以来收益189.28% [2] 相关基金经理信息 - 基金经理黄波累计任职时间6年9天现任基金资产总规模146.14亿元 [3] - 黄波任职期间最佳基金回报91.12%最差基金回报10.8% [3]

世运电路10月9日在互动平台表示，公司在机器人业务方面积极与国内人形机器人头部客户展开合作， 目前已通过客户认证获得新一代人形机器人项目定点。出于商业保密协议的限制，暂时无法披露合作公 司名称。 ...

公司股价与近期行动 - 建滔积层板股价上涨6.41%至12.79港元，成交额达2.37亿港元 [1] - 公司于8月发布涨价函，对CEM-1/22F/V0/HB和FR-4产品价格每张上调10元人民币，对应约8%的涨幅 [1] 行业提价逻辑与盈利前景 - 原材料价格如铜、玻璃布及化工品大幅上涨，覆铜板厂商正加强推动涨价 [1] - 行业提价底层逻辑正从成本推动转为行业景气上行带来的盈利潜力释放，预计25年第二季度头部厂商净利率水平将提升至约10% [1] - 25年下半年行业进行新一轮提价尝试，传统覆铜板的景气和价格趋势较为乐观 [2] 行业供需格局 - 覆铜板行业需求伴随AI需求改善有较好增长预期 [2] - 主要企业扩产计划聚焦高端板，部分中端产能将进行高端化转产，导致传统中端覆铜板供需格局良好 [2] - 自2023年盈利底部以来，中端产能扩产相对有限，而全球需求端可做温和上行假设 [2] 历史周期与格局 - 历史上铜价和玻璃纤维布向上的周期中，传统覆铜板的价格周期也较为乐观 [2] - 在传统覆铜板价格上行期，传统供给扩张有限有利于行业格局 [2]

财务业绩表现 - 2025年上半年营业总收入104.53亿元，同比增长25.63% [1] - 归母净利润13.60亿元，同比增长37.75% [1] - PCB业务收入62.74亿元，同比增长29.21% [1][2] - PCB业务毛利率34.42%，同比增加3.05个百分点 [2] - 封装基板业务收入17.40亿元，同比增长9.03% [3] - 封装基板业务毛利率15.15%，同比减少10.31个百分点 [3] 业务增长驱动因素 - AI算力升级、存储市场回暖和汽车电动智能化推动收入增长 [1] - 400G及以上高速交换机与光模块需求显著提升 [1][2] - AI加速卡、服务器及相关配套产品需求持续增加 [1][2] - 数据中心领域占比进一步提升 [2] - 国内存储市场需求明显提升带动封装基板订单增长 [3] 产能与项目进展 - PCB工厂综合产能利用率处于相对高位 [4] - 封装基板工厂产能利用率同比明显改善 [4] - 南通四期PCB工厂预计2025年第四季度连线 [5] - 泰国PCB工厂目前已连线投产 [5] - 广州封装基板项目一期于2023年第四季度连线 [6] - 广州项目已承接BT类及部分FC-BGA批量订单 [6] - 2025年上半年广州广芯亏损环比收窄 [6] 技术布局与产品战略 - PCB产品聚焦通信设备、数据中心、汽车电子、工控及医疗领域 [2] - 封装基板产品覆盖模组类、存储类、应用处理器芯片类 [3] - 重点发展大尺寸、高层数、高频高速、高阶HDI、高散热PCB产品 [7] - 产品应用于高速通信网络、数据中心交换机、AI加速卡及存储器 [7]

行业技术趋势 - 新能源汽车领域PCB产品要求正向高性能、高可靠性及系统集成化方向快速演进 [1] - 行业对PCB的绝缘性能、耐压等级和载流能力提出更高要求 [1] 公司产品布局 - 公司基于长期技术积累积极布局分层刚挠结合板、高精密预埋元件电路板、埋铜板等新兴产品 [1] - 新产品研发聚焦于新能源汽车领域技术迭代需求 [1]

公司财务表现 - 报告期内营业收入分别为55926.34万元、51094.26万元、59610.27万元和17048.74万元 2023年受宏观经济下行及下游需求降低影响收入下降 2024年随经济复苏显著增长 [1] - 扣非净利润分别为3405.22万元、-673.93万元、1697.04万元及903.85万元 呈现明显波动 2023年净利润下降 2024年显著回升 [1] 业务结构 - 主营业务为多品种小批量定制化印刷电路板销售 占营业收入比例超90% [2] - 外销收入占比分别为57.37%、52.13%、48.39%和50.78% 主要出口至美国和欧洲市场 [2] - 前五大原材料供应商采购占比超50% 部分期间向单家供应商采购超30% [2] - 产能利用率较高 订单增加时采用外协加工 外协金额占主营业务成本一定比例 [2] 募投项目规划 - 可转债拟募集资金不超49000万元 用于珠海硕鸿年产30万平米智能电路产品项目 泰国年产25万平米印制电路板生产基地项目及补充流动资金 [2] - 珠海硕鸿项目主要生产多层板 达产后毛利率预计24.70%-24.81% 税后内部收益率14.07% [2] - 泰国项目生产双层板、多层板及HDI板 达产后毛利率预计18.73%-18.82% 税后内部收益率13.80% [2] 战略布局与风险管控 - 泰国生产基地旨在提升海外订单响应能力 实现供应链多元化 降低国际贸易争端风险 [3] - 原材料主要从境内采购 销售面向境外客户但不依赖单一客户 国际贸易环境影响可控 [3] - 前次募投项目效益未达预期主因宏观经济环境 相关因素已消除 对本次项目无重大不利影响 [3] - 新增产能消化已制定应对措施 新建厂房不对外出租 效益测算充分考虑风险因素 [3]

公司投资动态 - 江苏本川智能电路科技股份有限公司与专业投资机构等签署合伙协议共同设立深圳保腾福顺创业投资基金合伙企业 全体合伙人认缴出资总额1.5亿元 [1] - 公司作为有限合伙人出资3000万元 占基金总认缴出资额20% [1] - 截至2025年9月23日公告披露日 保腾福顺创业投资基金完成第二期出资募集4500万元 公司第二期实缴900万元 [1] 基金运作管理 - 公司将了解基金运作情况 督促防范投资风险 维护资金安全 [1] - 公司承诺按规定及时披露基金后续进展 [1]

AI眼镜产品进展 - AI眼镜产品在海外头部M客户的定点项目已进入量产供应 [2] AI服务器领域技术成果 - 实现28层AI服务器用线路板量产 [2] - 实现24层超低损耗服务器量产 [2] - 实现5G通信类PCB量产 [2] 客户合作与认证进展 - 通过ODM厂商进入NV高速连接器模块与电源模块领域 [2] - 完成AMD全系产品认证 [2] - 为欧洲主要算力中心客户提供产品 [2] 人形机器人业务布局 - 2025年上半年获得人形机器人客户F公司新产品定点和设计冻结 进入转量产准备 [2] - 积极推进与国内人形机器人头部客户合作 [2] - 通过客户认证获得新一代人形机器人项目定点 [2]

财务表现 - 上半年营业收入20.5亿元 同比增长3.97% [2][3] - 归母净利润7048.08万元 同比微增0.76% [2][3] - 扣非净利润7300.16万元 同比大幅增长5728.58% [2][3] - 经营活动现金流净额-4582.96万元 同比下降554.04% [3] - 总资产60.85亿元 较上年末下降4.38% [3] 主营业务覆铜板板块 - 覆铜板产量2797.05万张 同比增长8.07% [4] - 覆铜板销量2740.88万张 同比增长5.35% [4] - 覆铜板营业收入18.65亿元 同比增长6.81% [4] - 通过优化产品结构、提升自动化生产程度实现降本增效 [4] - 市场行情好转带动产销增长和销售价格回升 [3][4] 医疗健康板块 - 子公司实现营业收入7570.51万元 同比下降13.91% [4] - 受中医药市场下行、行业竞争及关税波动等因素影响 [4] - 正通过加强市场开发、扩充产品种类培育新增长点 [4] 经营策略 - 聚焦主业加强成本控制 提高盈利水平 [3] - 紧跟市场需求加强研发 推出适销对路产品 [4] - 加大客户开发和服务力度 确保主业稳健发展 [4]