事件概述 - 公司于2025年10月16日公告收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查 [1] - 立案调查直接指向公司在2025年3月高调宣布、但在9月30日突然终止的总金额36.9亿元算力服务合同 [1] - 该合同占公司2024年营收的71%，但始终未披露交易对方真实名称，且七个月内未产生任何实际采购订单 [1] 合同详情与市场影响 - 2025年3月4日，公司宣布子公司与“杭州X公司”签订为期五年、总金额36.9亿元的《算力服务协议》 [2] - 此利好消息刺激公司股价从公告前的4.76元最高飙升至13.25元，涨幅近3倍 [3] - 2025年9月30日，公司突然公告解除该协议，理由为市场环境及供需情况发生较大变化且协议签订以来未收到任何采购订单 [3] - 合同终止消息导致节后公司股价连续两日跌停，市值蒸发超两成 [4] 合同疑点与商业合理性 - 交易对手身份成谜，从签约到解约，合作方始终以“杭州X公司”代称，公司以商业秘密为由拒绝披露其身份 [5] - 市场曝出该神秘公司成立不足一年、注册资本仅5000万元，难以承接近37亿元业务 [6] - 合同条款存在重大瑕疵，协议既无预付款机制，也未明确GPU型号、算力规模、交付时间表等核心商业条款 [6] - 公司2024年5月才宣布布局算力业务，作为一家毫无技术储备的设备租赁商，却在10个月内宣称签下66.7亿元合同，转型速度远超行业常规周期 [6] 股东行为与市场操纵质疑 - 在合同利好释放后，公司第二大股东胡丹锋于8月抛出减持计划，拟减持4423万股，按当时股价可套现约4.85亿元 [7] - 在9月30日合同终止公告发布当晚，胡丹锋突然宣布终止减持并计划增持3000万至5000万元 [7] - “牛散”章建平一季度新进成为公司第三大股东，持股比例达4.23%，但到半年报披露时其名字已从十大股东名单中消失，进出时机与合同利好发布时间高度契合 [8] 公司历史与转型风险 - 公司并非首次面临财务造假质疑，2021年8月曾遭美股矿机巨头董事长胡东公开实名举报涉嫌严重财务造假、信披违规 [10] - 举报材料称公司子公司新疆华铁在2018年少计成本费用3171.69万元，且实际控制人胡丹锋及其配偶涉嫌将上市公司资产转入个人账户 [10] - 公司前身为华铁应急，主营建筑设备租赁，2024年5月才易主海南国资并布局算力业务 [10] - 公司披露“累计交付算力资产超14亿元”但未单独披露相关收入构成，令人怀疑其转型真实性 [10] 监管反应与行业启示 - 上交所在合同终止当晚即下发监管工作函，证监会随后快速立案，体现了监管对可能存在的“忽悠式”信披、股价操纵等行为的高度关注 [4][11] - 此案例警示需警惕跨界概念股的真实性陷阱，对无技术储备却宣称巨额订单的公司保持高度警惕 [11] - 需关注信息披露质量，对隐瞒交易对手、核心条款模糊的公告应保持怀疑 [12] - 需注意股东减持与利好的时间关联，警惕“利好抬价、减持离场”的套路 [13]

公司重大事件 - 公司于2025年10月16日收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查 [1] - 在立案调查期间，公司各项生产经营活动正常有序开展，并将积极配合调查工作 [1] - 公司全资子公司于2025年3月签署的总金额36.9亿元（含税）、服务期5年的算力服务协议，因市场环境变化及未收到采购订单而终止 [2] - 算力大单终止后，公司股价于10月9日至10日连续跌停 [2] - 公司公告称，下游客户对算力设备的需求发生变化，未来新订单的获取及算力业务的可持续性存在不确定性 [2] 股东增持行动 - 公司控股股东海控产投于10月14日通过集中竞价方式增持公司股份560.40万股，占公司总股本0.28%，增持金额4300.34万元，持股比例由13.78%增至14.06% [5] - 股东胡丹锋于10月15日通过集中竞价交易方式累计增持公司股份644.80万股，占公司总股本0.32%，累计增持金额4999.72万元 [5] 公司基本概况与业绩 - 公司是海南省发展控股有限公司的控股子公司，2008年成立，于2015年5月在上海证券交易所主板上市 [5] - 公司主要提供高空作业平台、建筑支护设备、地下维修维护设备及算力设备等多品类设备运营服务 [5] - 公司今年上半年营业收入为28.05亿元，同比增长18.89%；归母净利润为3.41亿元，同比增长1.85% [5]

公司近期重大负面事件 - 公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会正式立案调查[1] - 公司全资子公司华铁大黄蜂一项总金额36.9亿元、服务期5年的算力服务协议在签订后不足一年宣告终止，原因为市场环境变化且未收到任何采购订单[3] - 受算力大单终止消息影响，公司股价于10月9日及10日连续出现“一”字跌停[6] 股价与股东应对措施 - 截至公告日，公司股价收于7.62元，单日下跌1.30%，总市值为152.2亿元[1] - 为稳定股价，公司持股5%以上股东、董事兼总经理胡丹锋完成增持，增持数量占总股本的0.32%，金额约4999.72万元[6] - 控股股东海控产投通过集中竞价方式增持公司股份560.4万股，占比0.28%，动用资金4300.34万元，其增持计划总额在1亿至2亿元之间[6] 公司主营业务与战略布局 - 公司主营业务为各类设备的租赁运营及服务，产品线覆盖高空作业平台、叉车、载重无人机、打桩机等工程设备[6] - 公司正积极开拓智算业务作为第二增长曲线，主要围绕算力设备开展租赁业务[6] - 公司强调终止的算力合同不影响其正常经营及在算力领域的长期战略布局[3] 公司近期及历史财务表现 - 2025年上半年公司实现营业总收入28.05亿元，同比增长18.89%，但归属净利润仅为3.41亿元，同比微增1.85%[6] - 2025年上半年扣除非经常性损益的净利润为2.98亿元，同比下滑10.76%，反映主营业务盈利能力承压[7] - 2024年公司营业收入为51.71亿元，同比增长16.38%，但归属于上市公司股东的净利润为6.05亿元，同比下降24.49%[7][8] - 2022年至2024年，公司营收从32.78亿元增长至51.71亿元，但增速从35.55%大幅放缓至16.38%[7] - 2024年公司加权平均净资产收益率为10.36%，较2023年的15.87%下降5.51个百分点[8]

公司重大事件 - 公司于2025年10月16日收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查 [2] - 公司于2025年9月30日公告解除子公司一份预计含税总金额36.9亿元的算力服务合同 [2] - 合同解除后，上海证券交易所随即向公司下发监管工作函，就重大合同终止事项明确监管要求 [3] 算力大单详情 - 该算力服务合同于2025年3月4日签订，服务期为5年，预计平均每年产生营业收入约7亿元 [3] - 合同签订以来未收到任何采购订单，公司基于市场环境及供需情况变化主动提出解约 [3] - 合同对应的设备尚未采购，公司曾提示可能面临采购难度大或供应商无法稳定供货的风险 [3] 合同终止影响 - 合同未产生任何订单，也未产生实际的采购成本或资本性支出，未对公司的经营成果、财务状况及现金流量产生实质性影响 [4] - 公司表示合同终止不影响正常生产经营，也不影响公司在算力领域的长期部署和战略规划 [4] 公司业务与市场表现 - 公司主营业务为设备租赁，包括高空作业平台、叉车、载重无人机等工程设备，同时开展算力设备租赁业务 [5] - 公司是2025年A股市场备受关注的"大牛股"之一，股价表现受益于"算力股"行情升温 [6] - 算力大单告吹后，公司股价在国庆假期后连续2个交易日跌停，以9月30日收盘价计算累计下跌21.93%，报收7.62元，总市值152.15亿元 [7]

公司重大事件 - 公司于2025年10月16日收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查 [1] - 公司持股5%以上股东、董事及总经理胡丹锋于2025年10月8日终止减持计划，并计划在1个月内增持公司股份，拟增持金额不低于3000万元且不超过5000万元 [3] - 公司全资子公司华铁大黄蜂与杭州X公司签署的总金额36.9亿元的《算力服务协议》于2025年9月30日终止，交易所随即下发监管函 [3] 算力业务与市场反应 - 公司主营业务为设备租赁运营及服务，智算业务模式为采购算力设备部署于智算中心，向客户收取服务费用 [5] - 2025年3月4日公告36.9亿元算力服务协议后，公司股价在3月5日至7日连续三个交易日涨停，总市值一度突破250亿元 [4] - 公司表示算力服务协议终止不影响正常生产经营及在算力领域的长期战略规划，将继续推进算力业务落地 [3] 公司财务状况 - 2025年上半年公司实现营业总收入28.05亿元，同比增长18.89% [5] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为3.41亿元，同比增长1.85% [5] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为13.72亿元，同比增长19.50%，期末总资产255.14亿元，净资产65.33亿元 [5] - 2025年10月16日公司股价收于7.62元/股，当日下跌1.3% [5]

公司重大合同事件 - 公司于今年3月官宣签订一笔价值36.9亿元的算力服务大单，服务期为5年 [1] - 合作方为神秘的“杭州X公司”，公司以“商业秘密”为由拒绝披露客户具体信息 [1][2] - 该合同在宣布7个月后，于国庆前夜公告终止，理由为“市场环境变化”及“未收到订单”，且未产生任何交易和收入 [1] 市场与股价反应 - 36.9亿元大单消息公布后，公司股价连续三天涨停，从每股9.61元飙升至13.26元 [1] - 合同终止公告后，节后开盘公司股价直接一字跌停，次日（10月10日）继续跌停 [2] - 截至今年6月30日，公司股东户数为22.49万户 [2] 公司业务与财务影响 - 公司原主业为设备租赁，涉及高空作业平台、叉车、打桩机等，近期跨界进入算力服务领域 [1] - 截至3月末，公司累计签订算力服务合同金额达66.7亿元，但大单终止使其变现能力存疑 [2] - 根据原合同条款，若对方违约，公司可获得20%即约7.38亿元的违约金，但公司选择主动解约且未索取赔偿 [1] 公司治理相关动态 - 在宣布终止合同的同一天，公司董事胡丹锋也宣布终止原定的减持计划 [2] - 公司拒绝披露大客户信息的行为引发了对投资者知情权保障的质疑 [2]

重大合同终止事件 - 子公司华铁大黄蜂与杭州X公司签署的价值36.9亿元（含税）的《算力服务协议》正式终止 [2] - 合同终止理由为交易及设备的市场环境及供需情况发生较大变化，且协议签订以来未收到任何采购订单，处于零交付、零成本、零履行状态 [2][5] - 该合同服务期为5年，原预计平均每年产生营业收入约7亿元，相当于公司2024年全年营收51.71亿元的七成以上 [3] 股价异常波动与市场反应 - 巨额订单披露后，公司股价从今年1月低点4.76元飙升至3月的13.25元，区间涨幅近3倍，并在3月5日至7日连续迎来3个涨停板 [3] - 股价从2月份开始异动，至4月份实现翻倍 [3] - 知名投资者章建平在一季度新进成为公司第三大股东，持股比例4.23%，参考市值约8.99亿元，但到半年报时已从前十大股东名单中消失，意味着其已大幅减持 [4] 公司实控人行为突变 - 原实控人胡丹锋终止原定最高套现4.85亿元的减持计划，转而承诺在未来1个月内以3000万至5000万元增持股份 [2][6] - 该减持计划原拟在9月8日至12月7日期间减持不超过4422.95万股，减持比例不超过公司总股本的2.22% [6] - 增持目的为增强投资者信心，按9月30日收盘价9.68元/股计算，顶格增持5000万元最高可增持约516万股 [6] 公司经营与转型状况 - 公司主营设备租赁业务，近年陷入增收不增利局面，营收从2021年26.07亿元增长至2024年51.71亿元，但净利润在4.98亿元至6.05亿元间波动 [7] - 2024年上半年营业收入增长18.89%至28.05亿元，净利润仅微增1.85%至3.41亿元 [7] - 公司于2024年5月宣布投资10亿元开展智能算力业务，截至今年6月末累计交付算力资产超14亿元 [7] 监管关注 - 上交所就重大合同终止事项向公司及董事、监事、高级管理人员火速下发监管工作函 [2][5]

股价表现与直接诱因 - 10月9日公司股价开盘一字跌停，每股报8.71元，公司市值回落至173.9亿元 [1] - 股价下跌直接诱因为9月30日披露的总金额36.9亿元算力服务协议正式终止 [1] - 该协议于今年3月达成，合同金额相当于公司2024年全年营收的71.4%，曾预测每年带来约7亿元收入，协议披露后股价在3月5日至7日连收三个涨停板，公司市值一度突破250亿元 [1] 协议终止原因与影响 - 协议终止原因为交易及设备的市场环境及供需情况发生较大变化，且协议签订以来未收到任何采购订单 [1] - 公司表示协议终止未产生实际采购成本或资本性支出，对经营成果无实质性影响 [2] 公司业务转型与现状 - 公司前身为华铁应急，主营业务为高空作业平台、建筑支护设备租赁等 [2] - 2024年5月控股股东变更后，宣布拟投资10亿元开展智能算力业务，并布局低空经济、RWA资产代币化等新领域 [2] - 设备租赁业务仍是营收主要来源，今年上半年实现营业总收入28.05亿元，同比增长18.89%，其中经营租赁、销售及加工服务分别实现收入27.75亿元、0.10亿元 [2] - 上半年公司累计交付算力资产超14亿元 [2] 管理层持股变动 - 协议终止公告发布后，公司总经理胡丹锋决定终止减持计划并改为增持，计划1个月内增持金额不低于3000万元且不超过5000万元 [3] - 此前胡丹锋计划在9月8日至12月7日期间减持不超过4423万股（占总股本2.22%），但未进行任何减持，目前仍持有8.89%股份，为公司第二大股东 [3]

股东及管理层持股变动 - 公司持股5%以上股东、董事及总经理胡丹锋决定终止减持计划，并计划在公告披露之日起1个月内增持公司股份，拟增持金额不低于3000万元且不超过5000万元 [1] - 增持方式为通过集中竞价交易进行，本次增持计划不设定价格区间 [1] 重大合同终止事件 - 公司全资子公司华铁大黄蜂与杭州X公司签署的《算力服务协议》终止，该协议于2025年3月签署，算力服务期为5年，合同预计总金额为36.9亿元 [1] - 合同终止原因为协议所涉交易及设备的市场环境及供需情况已较签署时发生较大变化，且协议签订以来未收到任何采购订单 [2] - 截至公告披露日，原协议尚未履行，未产生实际的采购成本或资本性支出，亦未进行设备交付及验收，未对公司的当期经营成果、财务状况及现金流量产生任何实质性影响 [2] 合同终止的市场影响 - 上述《算力服务协议》的公告曾引发公司股价在3月5日至7日连续三个交易日涨停，总市值一度突破250亿元 [3] - 合同终止后，上海证券交易所向公司及其董监高下发了监管函，就重大合同终止相关事项明确监管要求 [1] 公司业务与财务状况 - 公司主营业务为各类设备的租赁运营及服务，主要产品包括高空作业平台、叉车、载重无人机等工程设备及智算设备 [5] - 公司智算业务运营模式为采购算力设备部署于智算中心，向客户提供运营运维服务并收取费用 [5] - 2025年上半年，公司实现营业总收入28.05亿元，同比增长18.89%；实现归属于上市公司股东的净利润3.41亿元，同比增长1.85% [5] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为13.72亿元，同比增长19.50%；报告期末公司总资产255.14亿元，归属于上市公司股东的净资产65.33亿元 [5] 公司未来战略规划 - 公司表示此次合同终止不影响正常生产经营，也不会影响公司在算力领域的长期部署和战略规划 [2] - 公司将继续推进算力业务落地，积极拓展合作伙伴，把握算力发展的重要机遇 [2]

公司重大合同与股东计划变更 - 公司持股5%以上股东、董事及总经理决定终止减持计划 并计划在未来1个月内增持公司股份 拟增持金额不低于3000万元且不超过5000万元 [1] - 公司全资子公司华铁大黄蜂与杭州X公司签署的《算力服务协议》已终止 该协议原定期限5年 预计总金额为36.9亿元 [1] - 合同终止原因为市场环境及供需情况发生较大变化 且协议签订以来未收到任何采购订单 终止后双方无其他待解决事项或争议 [2] 合同终止影响与公司表态 - 公司表示原协议尚未履行 未产生实际采购成本或资本性支出 也未进行设备交付及验收 未对当期经营成果、财务状况及现金流量产生实质性影响 [2] - 公司称此次终止的为日常经营合同 不影响公司正常生产经营 也不会影响公司在算力领域的长期部署和战略规划 公司将继续推进算力业务落地 [2] 历史股价表现与公司基本面 - 上述算力服务协议于2025年3月签署 公告后公司股价在3月5日至7日连续三个交易日涨停 总市值一度突破250亿元 [3] - 公司主营业务为各类设备的租赁运营及服务 产品包括工程设备及智算设备 智算业务模式为采购算力设备部署于智算中心并向客户收取服务费用 [4] - 2025年上半年公司实现营业总收入28.05亿元 同比增长18.89% 实现归属于上市公司股东的净利润3.41亿元 同比增长1.85% [4]