行业趋势与核心观点 - 智算已成为新质生产力的核心底座，融资租赁行业正从“融物承新”迈向“智融赋产”的全新阶段 [1] - 算力需求正从集中式训练走向分布式推理，并从巨头专属走向中小企业普惠 [1] - “算力 + 能源 + 服务 + 生态”已成为行业发展的核心方向 [1] - 行业关注点在于如何以融资租赁为桥梁，打通智算资源与能源资源，从而赋能实体产业，并了解上市公司真实需求以盘活算力资产、释放服务潜能 [1] 论坛活动概况 - 论坛由上海市融资租赁行业协会、第一财经、上海交易集团联合主办，主题为《融资租赁产融讲坛丨算电协同与租赁业务拓展》 [1] - 论坛旨在聚合AI和智算协同产业链的多方力量，助力产业公司与租赁机构深度链接 [1] - 论坛邀请头部租赁机构负责人、智算企业负责人及金融基础设施负责人参与 [1] - 论坛定于2026年3月27日14:00举行 [3] 会议议程与核心议题 - **议题一：智算业务发展前瞻** [4] - 由中科曙光智算业务负责人韩雪斌分享，探讨新阶段的智算业务发展 [4] - **议题二：上市公司算力业务与财务规划** [4] - 由演讲者林明分享，关注上市公司在算力业务发展及相关的财务规划 [4] - **议题三：算电协同实践与产业应用** [4] - 由朗新科技创研中心总监杜杰分享，聚焦“算电协同”的具体实践与产业应用 [4] - **议题四：算力业务需求分享** [5] - 由方心科技上海公司总经理王斌分享，从企业角度阐述算力业务需求 [5] - **议题五：投行思维助力租赁智算业务** [5] - 由海通恒信租赁总经理助理杨晓腾分享，探讨如何用投行思维助力融资租赁的智算业务实践 [5] - **议题六：信创服务器市场展望** [5] - 由上海九物科技总经理宋光照分享，对信创服务器业务市场进行展望 [5] - 论坛包含融资租赁公司现场交流环节 [5]

重要政策与行业动态 - 中美经贸磋商取得初步共识，双方将继续保持磋商进程，中方对美方单边301调查表示反对和担忧 [2] - 金融监管总局强调稳妥化解重点领域风险，包括推进中小金融机构风险化解、发挥“保交房”白名单制度作用、支持融资平台债务风险化解以及严防非法金融活动 [2] - 工信部推动产业体系优化升级，实施传统产业焕新和重大技术改造，培育壮大集成电路、航空航天、生物医药等新兴支柱产业，并适度超前布局5G、智算等新型信息基础设施 [3] - 工信部推进信息化和工业化深度融合，打造“5G+工业互联网”升级版，开展制造业数字化转型和“人工智能+制造”行动，并加快发展卫星互联网 [3] - 上海调整商业用房购房贷款政策，自2026年3月16日起，商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30% [3] - Meta计划在未来五年内向人工智能公司Nebius投入高达270亿美元，其中120亿美元用于专用算力，并可能额外购买150亿美元算力 [4] 公司业绩与资本运作 - 协创数据2025年净利润同比增长68.32%，并拟实施每10股转增4股派发现金红利3.4元的利润分配方案 [10] - 金房能源2025年净利润同比增长176.06%，并拟实施每10股转增4股派发现金红利2.5元的利润分配方案 [11] - 南亚新材计划使用9000万元至1.8亿元资金回购公司股份 [13] - 高凌信息因筹划收购凯睿星通控制权事项，公司股票停牌 [12] - 蚂蚁集团对耀才证券的要约收购已获批准 [23] 公司业务与市场声明 - 三房巷公告称，近期主要化工品及公司产品价格波动较大，但对公司盈利能力及产品毛利率暂无明显影响 [6] - 赤天化公告称，近期甲醇市场价格略有上涨，但公司甲醇产品未开展对外出口销售业务 [7] - 多氟多公告澄清，其子公司亿丰电子未与蜀福香、曾巧食品等公司建立任何形式的业务合作、品牌授权或产品生产关系 [8] - 阿里成立Token Hub事业群，并首度曝光“悟空事业部”，目标指向B端AI市场 [24] 公司风险与监管事项 - 湘邮科技因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [9] 股东减持计划 - 友发集团董事计划减持不超过306.25万股股份，占公司总股本的0.21% [14] - 西典新能股东长江晨道计划减持不超过公司总股本1.54%的股份 [15] - 徕木股份控股股东、实际控制人计划减持不超过公司总股本3%的股份 [16] - 汇宇制药股东计划减持不超过公司总股本3%的股份 [17] - 浙江医药股东国投高科计划减持不超过公司总股本1%的股份 [18] - 星环科技股东林芝利创计划减持不超过公司总股本1%的股份 [19] - 昭衍新药股东计划合计减持不超过公司总股本4.1%的股份 [20] - 电科院控股股东、实际控制人计划减持不超过公司总股本1%的股份 [21] - 二六三控股股东计划减持不超过公司总股本2%的股份 [22] - 南网能源股东绿色能源混改基金计划减持不超过公司总股本2%的股份 [23]

宏观政策与产业发展 - 工信部强调推动产业优化升级 包括实施传统产业焕新行动 部署重大技术改造升级工程 培育壮大集成电路、航空航天、生物医药等新兴支柱产业 并推动建立未来产业投入增长和风险分担机制 [2] - 工信部要求适度超前布局建设5G、智算等新型信息基础设施 打造"5G+工业互联网"升级版 开展制造业数字化转型和"人工智能+制造"行动 培育特色智能体 加快发展卫星互联网 [2] - 海南省提出坚持"以场带产"发展火箭链、卫星链、数据链 以赋能商业航天产业高质量发展 同时抢抓数字经济发展机遇 构建数据跨境流动机制 深化拓展"人工智能+"多场景应用 [3] - 第139届广交会将于2026年4月15日开幕 展览面积155万平方米 展位7.55万个 吸引超3万家企业参展 品牌展位申请企业首次突破6000家 入选企业约2770家 较上次评审分别增长21%和7% 入选企业研发创新项目平均得分增长9% [6] 金融市场与监管动态 - 中国人民银行上海市分行等部门调整上海市商业用房（含"商住两用房"）购房贷款最低首付款比例 自2026年3月16日起调整为不低于30% [4][5] - 江苏农商联合银行通过两次竞拍累计耗资1.56亿元 获得海安农商银行合计3900万股股份 占总股本的3.9% 其中第二次以1.2亿元竞得3000万股（占总股本3%） [7] - 截至3月13日 上交所融资余额报13351.65亿元 较前一交易日减少42.59亿元 深交所融资余额报12896.67亿元 较前一交易日减少83.49亿元 两市合计26248.32亿元 较前一交易日减少126.08亿元 [10] 资本市场表现 - 3月16日A股收盘 创业板指涨1.41% 沪指跌0.26% 深证成指涨0.19% 种业、存储芯片概念走强 存储芯片概念股中兆易创新、朗科科技等多股涨停 [8] - 3月16日港股收盘 恒生指数收涨1.45% 恒生科技指数收涨2.69% 科技股集体回暖 小米集团涨超5% 美团涨超3% 存储芯片概念股华虹半导体涨超7% [9] 上市公司动态 - 万华化学发布2025年业绩快报 实现营业总收入2032.35亿元 同比增长11.62% 归母净利润125.27亿元 同比下降3.88% 基本每股收益3.99元 [10] - 南网储能公告 计划投资约73.79亿元建设广东新丰抽水蓄能电站项目 该项目规划装机120万千瓦 [11] - 湘邮科技公告 因涉嫌信息披露违法违规 收到中国证监会立案告知书 [12] - *ST万方公告 公司股票收盘价为1.56元/股 总市值为4.86亿元 首次触及总市值低于5亿元 若连续二十个交易日收盘总市值均低于5亿元 股票将被终止上市 [13]

公司2025年度业绩表现 - 公司2025年实现营业收入13.46亿元，同比增长1.13% [1] - 公司2025年实现归属于母公司所有者的净利润1743.3万元，同比扭亏为盈 [1] 行业景气度与市场需求 - 2025年公司所处的功率半导体行业景气度回升 [1] - 全球智算投资持续加码，芯片功耗攀升与机柜密度跃增驱动供电升级 [1] - 新能源发电、工业控制、AI服务器电源等领域对新型电力电子装置的需求加速迭代 [1] 公司业务发展与策略 - 公司把握市场机遇，持续丰富IGBT、MOSFET、FRD及SiC、GaN产品组合 [1] - 公司扩大业务外延，丰富客户结构 [1] - 公司根据客户需求提供定制化的功率器件解决方案，带动了整体盈利能力提升 [1]

核心观点 - 公司预计2025年将出现重大净亏损，主要由于危废业务经营困难及市场竞争加剧[1][2] - 公司正通过定向增发、处置亏损资产、聚焦高毛利核心业务及布局新赛道等多重举措，试图改善财务状况并寻求新的增长点[1][3][4] 业绩经营情况 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损9000万元至1.35亿元[1][2] - 业绩亏损主要原因为危废业务板块子公司开工率不足以及市场竞争加剧导致的营收下滑[1][2] - 正式年报尚未披露，需关注后续审计结果[2] 资本运作与财务状况 - 公司拟向特定对象发行股票募集不超过5亿元资金，全部用于补充流动资金，该事项已获深交所受理[1][3] - 若此次定向增发成功实施，公司的资产负债率有望从87.4%显著下降至44.33%，可能改善财务状况[3] 业务战略与进展 - 公司已处置5家亏损子公司，旨在优化资产结构[4] - 公司战略聚焦于毛利率较高的核心业务，其中过滤材料业务的毛利率达到23.83%[4] - 公司正在布局智算新赛道以寻求新的增长点，但目前该业务尚无实质进展[1][4] 市场表现 - 公司近期股价呈现波动，例如在2026年2月9日股价上涨2.03%[5] - 同日，主力资金呈现净流出状态，净流出金额为1020.07万元，反映市场情绪存在分化[5]

公司战略与业务布局 - 公司后续将持续加大在智算领域的布局，并考虑参股平台软件、智能器件等相关企业，以布局更完整的产业生态[2] - 公司是国产GPU制造商沐曦股份的特定行业全国总代理[2] - 公司自2019年起推进业务转型布局智算业务，目前该业务营收占比已达80%[2] 经营与财务表现 - 公司2025年业绩预告显示将实现扭亏为盈，预计归母净利润为3600万元到5400万元，扣除非经常性损益归母净利润为2100万元到3100万元[2] - 业绩扭亏主要原因为公司算力业务在报告期内达到验收条件，确认了相关项目的收入和利润，同时加强了应收账款催收，减值损失对利润的影响较去年同期减少[2] 市场与订单情况 - 公司目前与国央企、研究机构均有合作，有大量需求方主动接洽，订单及潜力订单充足，业务推进符合预期[2] 股东与股权情况 - 公司控股股东此前为支持公司业务发展多次质押股权融资，质押比例一度高达70%[2] - 控股股东减持是为了解决高质押问题，预计后续股权质押比例将降至20%左右[2]

核心交易概述 - 江苏有线与控股股东及其他非关联方共同投资设立一家科技合资公司 注册资本为1.5亿元人民币 各方以现金出资 [3][7] - 该交易旨在拓展数字基础设施产业布局 培育“文化+科技”融合新增长点 并为公司文化IP数字化和广电网络智能化转型提供技术底座 [3][7] - 此举是公司切入智算 信创等高附加值赛道 为传统业务注入新动能的重要举措 [4][8] 合资公司业务定位 - 合资公司将致力于打造江苏区域本土化的ICT与AI智算领导品牌 构建算力与数据产业 [3][8] - 公司计划构建“自主硬件为基 场景方案为刃 算力运营为网 数据价值为核”的垂直一体化业务模式 [3][8] - 具体业务将包括通用服务器 AI智算服务器 信创/边缘定制一体机 以及垂直行业解决方案和数据增值服务 [3][8] 股东结构与出资详情 - 合资公司由7家企业主体共同投资设立 [3][8] - 控股股东江苏省文化科技控股集团有限公司认缴出资5,100万元 持股比例34% 为第一大股东 [4][8] - 江苏有线认缴出资3,000万元 持股比例20% 为第二大股东 [4][8] - 其他非关联方股东及持股比例为：云尖信息技术股份有限公司出资2,850万元持股19% 上海熠知电子科技有限公司出资1,500万元持股10% 城际云（江苏）科技有限公司出资900万元持股6% 宿迁市楚润数据集团有限公司出资900万元持股6% 南京新港开发有限公司出资750万元持股5% [4][8]

雄安城市计算中心概况 - 雄安城市计算中心是雄安新区的核心计算枢纽 其建筑因形似眼睛被称为“雄安之眼” [2] - 该中心采用涵盖边缘计算、云计算、超算、智算在内的综合计算体系 [2] - 中心为整个城市的大数据、区块链、物联网等领域提供计算、存储和网络服务 [2] 技术能力与基础设施 - 中心目前存储容量约50PB 总体规划存储容量达1000PB [2] - 从底层芯片、服务器、云平台、操作系统、数据库、中间件到上层应用 均采用国产技术 [2] - 中心强调绿色节能环保理念 地上建筑的超低能耗面积超过1万平方米 相关指标国内领先 [2] - 为保证安全 中心设立了城市安全运营中心并组建攻防团队 每日监测主机和系统运行情况 [3] 应用场景与业务部署 - 雄安新区的政务系统均集中部署在雄安城市计算中心 [3] - 中国星网、中国时空信息集团、中国雄安集团等企业 以及中国科学院计算技术研究所、雄安气象人工智能创新研究院等科研机构也将相关业务部署于此 [3] - 中心通过数字孪生技术、传感设备和建筑信息模型等 对地下综合管廊水、电、气、暖、网可能出现的问题进行监测和预警 [3] 数据汇聚与服务成效 - 雄安城市计算中心累计汇聚数据超过380亿条 [3] - 中心累计共享接口调用超过4亿次 [3] - 部署于该中心的“雄安一卡通”项目已累计发行超过81万张 累计使用超过600万次 [2] - 在政府促消费活动中 “雄安一卡通”小程序抢券页面的并发连接数瞬间高达4万 对中心资源实时保障能力要求极高 [2]

公司股价表现 - 粤港湾控股股价再涨近10%，月内累计涨幅已超40% [1] - 截至发稿，股价涨6.91%，报6.81港元，成交额3014.83万港元 [1] 公司战略转型与业务模式 - 公司通过收购天顿数据完成战略转型，形成“基建+AI”双轮驱动模式 [1] - 转型后公司形成“低负债财务+高成长智算”的优质组合 [1] - 公司具备传统企业转型的稳健性与科技赛道的成长性 [1] 核心资产与运营能力 - 子公司深圳天顿数据是中国第一梯队智算建设运营商 [1] - 天顿数据是国内最早布局国标A级第三方数据中心的企业之一 [1] - 天顿数据能够提供“绿能智算”全生命周期服务 [1] - 天顿数据在全国运营超过3万台机架，总算力规模超5万P [1] 公司竞争优势与重估潜力 - 公司凭借天顿数据的万卡集群能力与头部客户资源具备重估空间 [1] - 债转股后公司财务结构得到优化 [1] - 随着业务结构改善，增长预期可能陆续在2026年业绩中兑现 [1]

公司业务动态 - 雅艺科技已设立一家名为浙江雅艺智算信息技术服务有限公司的智算子公司 [1] - 该智算子公司目前仍处于初期创立阶段 [1] - 相关业务尚未达到信息披露标准 [1] - 该业务目前对公司整体影响较小 [1]