文章核心观点 - 中金公司首次覆盖佳鑫国际资源，给予“跑赢行业”评级，目标价95.00港元，基于P/E估值法，对应2026-2027年预测市盈率分别为22.6倍和14.8倍 [1] - 看好公司的核心逻辑在于全球钨供需格局有望维持紧缺，钨价中枢有望稳步抬升，以及公司自身在资源、区位、机制和成长性方面的四大核心优势 [1][2] 行业供需与价格展望 - **供给端**：全球钨供给稀缺性强且集中度高，中国产量长期位列全球第一，但国内供给因矿山品位下降及生产要求趋严面临收缩压力，海外钨矿开发进程总体偏慢，预计2023-2028年全球原钨供给复合年增长率为+2.4% [1] - **需求端**：受益于光伏钨丝、AI PCB等新兴需求以及大型基建工程，国内钨消费整体向好，海外地缘冲突背景下战略囤库需求有望开启，预计2023-2028年全球原钨消费量复合年增长率为+2.7% [1] - **价格展望**：预计全球钨的供需关系或长期紧缺，叠加全球钨库存已去化至低位，钨价中枢有望持续抬升 [1] 公司核心优势 - **资源禀赋**：公司专注于哈萨克斯坦巴库塔钨矿运营，该矿储量大、成本低，规模化开发条件优异 [1] - **区位优势**：巴库塔项目位置优越、交通便利，哈萨克斯坦资源丰富且营商环境良好，公司有望受益于中哈永久全面战略伙伴关系和“一带一路”支持 [1][2] - **治理机制**：混合所有制结构和管理团队有望为公司赋能 [2] - **成长潜力**：公司在产能扩张、深加工拓展、资源增储层面均具备较强成长性，有望成为在中亚地区开发资源并将产品销往全球的领先有色公司 [2] 盈利预测与估值 - **盈利预测**：预计公司2025-2027年每股收益分别为0.63、4.18、6.56港币，复合年增长率高达221.6%，同期归母净利润分别为2.6亿、17.2亿、26.3亿人民币 [2] - **估值水平**：当前股价对应2026-2027年预测市盈率分别为16.5倍和10.5倍 [2] - **目标价与空间**：首次覆盖给予目标价95港币，较当前股价有38%上行空间 [2] 潜在催化剂 - 钨价持续走强 [2] - 公司二期产能加速投放 [2]

公司股价表现与市场定位 - 公司股票于2025年8月28日上市首日暴涨177.84% [1] - 截至1月16日股价最高触及75.5港元/股，较10.92港元发行价累计涨幅超591.39% [1] - 公司当前市值已达320亿港元，市场共识正加速凝聚其“10倍股”潜力 [1] - 在智通财经相关文章发布后17个交易日内，股价最大累计涨幅达75% [1] 钨价市场行情与驱动因素 - 2025年全年主要钨制品价格累计涨幅超过220%，创十余年来最大年度涨幅纪录 [2] - 2026年1月16日，65%黑钨精矿价格报51万元/标吨，较年初涨10.87% [2] - 2026年1月16日，国内APT价格报75万元/吨，较年初涨11.94% [2] - 2026年1月16日，钨粉价格报1210元/公斤，较年初涨12.04% [2] - 自元旦以来主要钨原料价格累计涨幅突破10% [3] - 中金公司预计2023-2028年全球原钨生产量从7.95万吨增至8.99万吨，需求从9.62万吨增至11万吨，供需持续偏紧 [3] - 中金公司预计钨的长期价格中枢或将升至45-50万元/吨，并延续到2028年 [3] - 业内乐观预期钨矿价格或有望升至55万元/吨，极端情景下可能进一步突破 [3] - 2026-2027年钨矿长期价格中枢维持在50万元/吨具有较高确定性 [4] 公司资源与产能规划 - 公司专注于开发哈萨克斯坦的巴库塔钨矿项目 [6] - 截至2025年6月，巴库塔钨矿拥有1.07亿吨矿石量，三氧化钨资源量达227.3千吨，为全球第四大钨矿资源及最大露天钨矿 [6] - 项目一期年处理330万吨矿石，已于2025年启动 [6] - 2025年上半年处理矿石94.5万吨，生产钨精矿1205吨 [6] - 2025年下半年目标矿石产量165万吨，钨精矿3638吨，全年计划总产量4843吨 [6] - 二期计划于2027年第一季度投产，年处理矿石能力将提升至495万吨 [7] - 第一上海证券预计公司2025年钨精矿产量4843吨，2026年达9612吨，2027年达1.51万吨 [7] 公司财务预测与估值 - 第一上海证券预测公司2025年钨矿平均价格28万元/吨，单位成本11万元/吨 [7] - 预计2025年收入约12.67亿港元，归母净利润4.38亿港元 [7] - 假设2026、2027年钨价维持在50万元/吨高位，单位成本分别降至9万元/吨和7万元/吨 [8] - 预测2026年归母净利润或达31.7亿港元，2027年或达53.4亿港元 [7][8] - 从2025年到2027年，公司归母净利润或有超10倍的增长幅度 [8] - 若给予2026年30倍估值，公司市值或有望升至千亿级别，较当前市值有3倍成长空间 [8] 公司成长阶段与关键节点 - 公司目前处于“价格驱动”的第二阶段，产品涨价推动股价主升浪 [5] - 中长期股价动力将来自产能释放验证长期逻辑的第三阶段 [5] - 投资者需关注2025年业绩是否符合预期、50万元钨价中枢能否维持、量产目标能否顺利推进等关键节点 [9]

公司股价表现与市场定位 - 佳鑫国际资源自2025年8月28日上市首日股价暴涨177.84%后持续走强，截至1月16日最高触及75.5港元/股，较10.92港元/股的发行价累计涨幅超591.39% [1] - 在智通财经APP于2025年12月20日发布相关文章后的17个交易日内，公司股价最大累计涨幅达75% [1] - 公司当前市值已达320亿港元，市场对其“10倍股”潜力共识加速凝聚，并有望挺进千亿市值俱乐部 [1] 钨价市场行情与驱动因素 - 2025年中国钨市场主要钨制品价格累计涨幅超过220%，创下十余年来的最大年度涨幅纪录 [2] - 进入2026年，钨价继续上涨并突破重要关口：65%黑钨精矿价格报51万元/标吨（较年初涨10.87%），国内APT价格报75万元/吨（较年初涨11.94%），钨粉价格报1210元/公斤（较年初涨12.04%） [2] - 自元旦以来主要钨原料价格累计涨幅突破10%，显示钨价正处于持续上涨的主升浪中 [3] - 中金公司预计2023-2028年全球原钨生产量从7.95万吨增至8.99万吨，但需求将从9.62万吨增至11万吨，供需偏紧格局将持续，驱动钨价中枢持续上行至45-50万元/吨 [3] - 鉴于供给刚性收缩、需求新兴领域爆发等多重因素，业内乐观预期钨矿价格或有望升至55万元/吨，且2026年全球地缘政治复杂性可能进一步推升钨价 [3] - 2026-2027年，钨矿的长期价格中枢维持在50万元/吨已具有较高确定性，成为计算钨矿企业内在价值的关键锚点 [4] 公司资源与产能规划 - 佳鑫国际资源专注于开发哈萨克斯坦的巴库塔钨矿项目，截至2025年6月，该矿拥有1.07亿吨矿石量（品位0.211% WO₃），三氧化钨资源量达227.3千吨，是全球第四大WO₃资源量钨矿及全球最大的露天钨矿 [6] - 巴库塔钨矿一期生产目标为年处理330万吨矿石，已于2025年启动；2025年上半年处理矿石94.5万吨，生产钨精矿1205吨；下半年目标矿石产量165万吨，钨精矿3638吨；2025年全年计划钨精矿产量4843吨 [6] - 二期计划于2027年第一季度投产，届时年处理矿石能力将提升至495万吨 [7] - 根据第一上海证券预测，公司钨精矿产量2025年为4843吨，2026年随一期产能完全释放达7000吨，2027年二期部分投产后产能将增至1.1万吨；预计2025至2027年实际产量分别为4843吨、9612吨、1.51万吨 [7] 公司盈利预测与估值展望 - 第一上海证券预测，假设2025年钨矿平均价格为28万元/吨，单位成本为11万元/吨，公司2025年收入约为12.67亿港元，归母净利润为4.38亿港元 [7] - 假设2026、2027年钨矿中枢价格维持在50万元/吨高位，且其他可变成本线性外推，公司2026、2027年的归母净利润或有望分别达31.7亿、53.4亿港元 [7] - 具体预测数据：2025年钨价28万元/吨，产量4843吨，单位成本11万元/吨，归母净利润4.38亿港元；2026年钨价50万元/吨，产量9612吨，单位成本9万元/吨，归母净利润31.7亿港元；2027年钨价50万元/吨，产量15105吨，单位成本7万元/吨，归母净利润53.4亿港元 [8] - 从2025年到2027年，公司归母净利润或有超10倍的增长幅度；若给予2026年30倍估值，对应市值或有望升至千亿级别，较当前市值仍有3倍成长空间 [8] 公司成长路径与关键节点 - 周期行业大牛股股价上涨普遍沿“估值修复—价格驱动—业绩兑现”三阶段演进，佳鑫国际资源目前正处于产品涨价推动股价的主升浪第二阶段 [5] - 中长期来看，公司股价有望在产能释放验证长期逻辑的推动下再创新高，业绩精准测算成为投资决策的关键锚点 [5] - 投资者需关注几个关键节点：2025年业绩是否符合预期、50万元的钨矿价格中枢能否维持、量产目标能否顺利推进；若“价”稳“量”达，公司朝千亿目标迈进的概率将显著增强 [9]

公司股价与市场表现 - 佳鑫国际资源股价再涨超8%，截至发稿涨7.9%，报74.4港元，成交额3627.62万港元，总市值逼近350亿港元 [1] 行业价格动态 - 进入2026年，钨价延续强势格局，1月14日黑钨精矿价格突破50万元/吨大关，APT价格站上73万元/吨大关，钨粉价格逼近120万元/吨大关 [1] - 2025年12月下半月，国内钨行业迎来最后一轮长单报价窗口期，多家企业报价陆续公布，钨企全年长单报价最终以上涨态势收官 [1] 公司业务与资产 - 佳鑫国际资源核心资产为巴库塔钨矿项目，业务模式覆盖钨矿的勘探、开采、加工及销售全链条，主要产品为钨精矿 [1] - 公司是市场上稀缺的纯钨矿标的 [1] 机构观点与公司价值 - 第一上海认为公司正处在一个关键的价值释放拐点，且坐拥世界级核心资产，资源禀赋奠定长期增长基石 [1] - 第一上海认为公司当前股价具备极高的安全边际和吸引力 [1]

宏观经济与政策动向 - 中国人民银行将下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款1年期利率从1.5%下调至1.25% [2] - 财政部、税务总局延续境外机构投资我国国债及地方政府债券的利息收入免征增值税政策，有效期自2025年8月8日至2027年12月31日 [2] - 商务部将指导跨境电商综试区赋能产业带，并支持海外仓企业加快智能化改造 [2] - 水利部会议强调加快建设现代化水网，以增强洪涝灾害防御、水资源调配及供水保障能力 [2] 半导体与集成电路产业 - 台积电2025年第四季度营收达337.3亿美元，同比增长25.5%，毛利率回升至62.3%，业绩增长主要受AI算力建设对高端芯片的强劲需求驱动 [4] - 台积电预计2026年资本支出高达520亿至560亿美元，研究机构认为AI大基建浪潮方兴未艾，半导体产业链迎来发展机遇 [4] - 相关公司容大感光主要生产应用于半导体光刻工艺的g线及i线光刻胶，广信材料是PCB光刻胶等产品的头部制造企业 [4] - 和林微纳在全球声学模组微纳米制造元件市场收入排名第二，其半导体测试探针业务在全球最终测试探针市场排名第四 [11] 人工智能与算力基础设施 - 首届“AI+传统产业”实践应用发展论坛于1月16日举办 [1] - 星华新材拟收购杭州天宽科技不低于51%股份，后者主营业务为人工智能计算中心的建设、运营和服务 [7] - 铜牛信息筹建的“方恒科技超算与金融云计算基地项目”建筑主体已完工，旨在提升公司数据中心运营规模和综合算力服务能力 [12] - 强达电路未来将重点拓展光模块、数据中心、服务器等核心应用市场 [13] 能源、金属与原材料 - 国内金属钨系列产品价格上涨，黑钨精矿、白钨精矿、钨铁、仲钨酸铵价格分别上涨5000元/吨、5000元/吨、10000元/吨、10000元/吨 [5] - 研究机构预计2023-2028年全球原钨供给复合年均增长率为2.57%，消费复合年均增长率为2.61%，供需缺口有望扩大，钨价中枢有望持续提升 [5] - 相关公司章源钨业拥有完整的一体化钨生产体系，厦门钨业年产约1.2万吨钨精矿 [5] - 宝丰能源预计2025年归母净利润为110亿元至120亿元，同比增长73.57%至89.34% [9] - 洛阳钼业预计2025年归母净利润为200亿元至208亿元，同比增加47.80%至53.71% [9] 商业航天与高端制造 - 北京火箭大街项目正式交付启用，成为全国首个商业航天共性科研生产基地，可提供星箭研发、试验、智能制造等全链条共享服务 [6] - 研究提及马斯克目标每年生产1万艘星舰飞船，且SpaceX获准再部署7500颗第二代“星链”卫星 [6] - 相关公司银邦股份参股的飞而康利用3D打印技术生产航空航天等领域零部件，乾照光电的砷化镓太阳能电池已批量应用于商业航天星座卫星 [6] - 中原内配拟以1.43亿元收购河南中原吉凯恩气缸套有限公司59%股权，后者专注于大缸径气缸套，年产能达500万只 [9] 开源鸿蒙生态 - 武汉市提出到2027年，落地100个开源鸿蒙示范场景，打造4款行业级操作系统，完成200款应用软件研发，完成50款终端设备适配，培育10万名以上开发者 [3] 公司业绩与资本运作 - 正海磁材预计2025年归母净利润为3.10亿元至3.80亿元，同比增长235.72%至311.52% [7] - 圣诺生物预计2025年归母净利润为1.52亿元至1.90亿元，同比增加204.42%至280.53% [7] - 三美股份预计2025年归母净利润为19.9亿元至21.5亿元，同比增长155.66%至176.11% [8] - 江西铜业子公司拟投资650万美元获取哈萨克斯坦Lakeside公司14.9%股权及相关债权，该公司拥有14个矿权 [9] - 立讯精密拟以10亿元至20亿元回购股份，回购价格不超过86.96元/股 [10] 市场交易与资金动态 - 1月15日多只宽基ETF成交量显著放大，南方中证500ETF成交额263亿元创历史新高，华泰柏瑞沪深300ETF成交额254亿元创2024年10月9日以来新高 [10] - 自2025年12月17日至2026年1月15日，南方中证500ETF上涨17.02%，华泰柏瑞沪深300ETF上涨5.52% [10] - 1月15日机构席位净买入和林微纳8020.53万元，净买入三维通信、省广集团、通达海、沃尔核材等公司 [11] 其他产业与事件 - 2026核聚变能科技与产业大会于1月16日至17日在合肥举办 [1] - 2026年低空资源和经济发展大会于1月16日至17日在北京召开 [1] - 利欧股份股票因连续10个交易日收盘价涨幅偏离值达96.77%而自1月16日起停牌核查，预计停牌不超过3个交易日 [1] - 恒运昌申购代码787785，发行价92.18元，市盈率48.39倍，主营等离子射频电源系统 [14]

半导体 - 全球晶圆代工龙头台积电2025年第四季度营收达337.3亿美元，同比增长25.5%，环比增长1.9%，毛利率回升至62.3% [1] - 业绩增长主要得益于AI算力建设浪潮对高端芯片的强劲需求 [1] - 公司预计2026年资本支出将高达520亿至560亿美元，均超市场预期 [1] - 研究机构认为，台积电的业绩证实了行业需求的真实性，供需紧张态势将延续至2028至2029年 [1] 有色钨 - 1月15日，国内金属钨系列产品价格上涨，其中黑钨精矿、白钨精矿、钨铁、仲钨酸铵价格分别上涨5000元/吨、5000元/吨、10000元/吨、10000元/吨 [1] - 供给侧，中国钨矿产量增速趋缓，预计2023-2028年全球原钨供给复合年均增长率为2.57% [2] - 需求侧受益于光伏钨丝、机器人等新兴产业增长，预计2023-2028年全球原钨消费复合年均增长率为2.61% [2] - 长期看，预计钨的供需缺口有望继续增长，钨价中枢有望持续提升 [2] 商业航天 - 北京火箭大街项目顺利完成竣工备案，正式进入交付启用阶段，将成为全国首个商业航天共性科研生产基地 [2] - 美国方面，马斯克公布目标每年生产1万艘星舰飞船，且SpaceX获准再部署7500颗第二代“星链”卫星，使其获批在轨运行的二代卫星总数达到1.5万颗 [3] - 中国方面，2025年12月我国向国际电信联盟申请了超20万颗卫星的频轨资源，其中超19万颗来自近期成立的无线电创新院 [3] 电网设备 - 国家电网“十五五”期间，固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40% [4] - 投资将重点聚焦于绿色转型、构建新型电力系统、强化科技赋能等方面 [4] - 分析认为，此轮投资聚焦特高压、智能电网、数智化、储能和高效管理，有望引领中国电力系统升级和能源革命 [4] 碳纤维 - 中国科学院科研团队与有关单位联合打造出国产T1000级高性能碳纤维，抗拉强度超6600兆帕，是钢材料的7到8倍 [5] - 预计到2030年，中国碳纤维产能将突破25万吨，需求量将占全球50%以上 [6] - 新能源汽车领域碳纤维用量占比有望从目前的5%提升至20%，预计2030年该行业碳纤维需求量将占总需求的45% [6] - 2026年中国低空经济规模将破万亿，eVTOL、无人机等核心载体对碳纤维需求激增 [6] GaN功率产品 - 全球半导体制造商安森美与格罗方德签署合作协议，将基于格罗方德最先进的200毫米增强型硅基GaN工艺，共同研发并制造先进GaN功率产品 [6] - 合作将从650V器件开始，旨在满足AI数据中心、电动汽车、可再生能源、工业系统以及航空航天等领域日益增长的功率需求 [7] - GaN技术通过更高的开关频率运行，能帮助设计人员减少元器件数量、缩小系统尺寸并降低成本，同时提升能效和散热性能 [7] 宏观与行业政策 - 两部门延续实施境外机构投资国债和地方政府债券增值税政策 [10] - 财政部宣布，自2026年1月1日起至2027年12月31日止，对境外机构投资境内债券市场取得的债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税 [10] - 央行决定下调再贷款、再贴现利率 [10] - 波士顿咨询公司报告显示，超九成企业将坚持长期投入AI，部分企业计划2026年AI投资翻倍 [10] 其他行业动态 - 八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》 [24] - 上海印发《上海高级别自动驾驶引领区“模速智行”行动计划》 [24] - 纽约商品交易所2月黄金期价与3月白银期价均创历史新高 [25] - 研究显示AI for Science正推动创新药发展 [26]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.55%，下跌149点，收报26850点 [1] - 恒生科技指数下跌1.83% [1] - 早盘成交额为1639亿港元 [1] 钨行业动态 - 佳鑫国际资源股价上涨超过5%，再创新高 [1] - 黑钨精矿价格突破每吨50万元人民币 [1] - 多家钨企业上调长单报价 [1] 镍行业动态 - 印尼镍矿配额出现扰动 [1] - 力勤资源股价上涨超过10% [1] - 中伟新材股价上涨超过9% [1] 中国罕王公司动态 - 股价大幅波动，最终上涨8% [1] - 罕王黄金分拆上市计划已终止 [1] - 公司计划更名为“罕王黄金” [1] 海昌海洋公园公司动态 - 股价上涨超过10% [1] - 上海海昌海洋公园元旦假期首日客流量同比增长60% [1] 智谱公司动态 - 股价逆市上涨超过4% [1] - 公司宣布联合华为开源新一代图像生成模型 [1] 化肥行业与公司动态 - 中国心连心化肥股价再次上涨超过4% [1] - 全球尿素供应可能出现缺口 [1] - 公司在新年伊始密集回购股份 [1] 卧安机器人公司动态 - 股价上涨超过7% [1] - 公司近日发布了人形具身智能机器人onero [1] 覆铜板行业动态 - 建滔积层板盘中股价上涨近6% [1] - 公司近期宣布上调产品价格 [1] - 涨价预期将成为覆铜板行业主旋律 [1] 丘钛科技公司动态 - 股价回吐超过7% [1] - 花旗指出公司去年净利润低于该行预期 [1] 康龙化成公司动态 - 股价下跌超过5% [2] - 公司拟以折让8.5%的价格进行配股 [2] - 配股预计净筹资近13.2亿港元 [2] 在线旅游行业动态 - 携程集团-S股价大跌超过19% [2] - 公司因涉嫌垄断被市场监管总局立案调查 [2] - 同程旅行股价下跌超过11% [2]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.55%，下跌149点，收报26850点 [1] - 恒生科技指数下跌1.83% [1] - 早盘成交额为1639亿港元 [1] 钨行业动态 - 佳鑫国际资源股价上涨超过5%，再创新高 [1] - 黑钨精矿价格突破50万元 [1] - 多家钨企业上调长单报价 [1] 镍行业动态 - 印尼镍矿配额出现扰动 [1] - 力勤资源股价上涨超过10% [1] - 中伟新材股价上涨超过9% [1] 中国罕王公司动态 - 股价大幅波动，最终上涨8% [1] - 罕王黄金分拆上市计划终止 [1] - 公司计划更名为“罕王黄金” [1] 海昌海洋公园公司动态 - 股价上涨超过10% [1] - 上海海昌海洋公园元旦假期首日客流同比增长60% [1] 智谱公司动态 - 股价逆市上涨超过4% [1] - 公司宣布联合华为开源新一代图像生成模型 [1] 化肥行业与公司动态 - 中国心连心化肥股价再次上涨超过4% [1] - 全球尿素供应可能出现缺口 [1] - 公司在新年伊始密集回购股份 [1] 卧安机器人公司动态 - 股价上涨超过7% [1] - 公司近日发布人形具身智能机器人onero [1] 覆铜板行业动态 - 建滔积层板股价盘中上涨近6% [1] - 公司近期宣布上调产品价格 [1] - 涨价将成为覆铜板行业主旋律 [1] 丘钛科技公司动态 - 股价回吐超过7% [1] - 花旗指出公司去年净利润低于该行预期 [1] 康龙化成公司动态 - 股价下跌超过5% [1] - 公司拟以折让8.5%的价格配股，净筹资近13.2亿港元 [1] 在线旅游行业动态 - 携程集团-S股价大跌超过19% [2] - 公司因涉嫌垄断被市场监管总局立案调查 [2] - 同程旅行股价下跌超过11% [2]

公司股价表现 - 佳鑫国际资源股价上涨7.5%，报68.8港元，创历史新高 [1] - 成交额达2808.72万港元 [1] 行业价格动态 - 2026年钨价延续强势格局，黑钨精矿价格突破50万元/吨大关 [1] - APT（仲钨酸铵）价格站上73万元/吨大关 [1] - 钨粉价格逼近120万元/吨大关 [1] - 章源钨业、翔鹭钨业、赣州钨协等大型钨企和行业机构近期均上调新一轮报价，提振市场看涨情绪 [1] 公司业务与资产 - 佳鑫国际资源是一家总部位于哈萨克斯坦的钨矿开发企业 [1] - 公司核心资产为巴库塔钨矿项目 [1] - 公司被第一上海认为是市场上稀缺的纯钨矿标的 [1] 投资观点 - 第一上海认为公司正处在一个关键的价值释放拐点 [1] - 公司坐拥世界级核心资产，资源禀赋奠定长期增长基石 [1] - 当前股价被认为具备极高的安全边际和吸引力 [1]

公司股价表现 - 佳鑫国际资源股价上涨超过7%，最高触及68.8港元，创下历史新高 [1] - 截至发稿时，股价报68.8港元，成交额为2808.72万港元 [1] 行业基本面与价格动态 - 进入2026年，钨价延续强势格局 [1] - 2026年1月14日，黑钨精矿价格突破每吨50万元人民币大关 [1] - 仲钨酸铵价格站上每吨73万元人民币大关 [1] - 钨粉价格逼近每吨120万元人民币大关 [1] - 章源钨业、翔鹭钨业、赣州钨协等大型钨企和行业机构近期均上调了新一轮报价，进一步提振市场看涨情绪 [1] 公司业务与资产状况 - 佳鑫国际资源是一家总部位于哈萨克斯坦的钨矿开发企业 [1] - 公司核心资产为巴库塔钨矿项目 [1] - 第一上海认为，公司正处在一个关键的价值释放拐点 [1] - 公司坐拥世界级核心资产，资源禀赋奠定长期增长基石 [1] - 公司是市场上稀缺的纯钨矿标的 [1] - 第一上海认为，公司当前股价具备极高的安全边际和吸引力 [1]