事件背景与法律纠纷 - 原董事长周建灿伪造公章为个人及关联公司借款提供担保 总涉案金额约29亿元 其中两起关键案件涉及投资公司借款1.78亿元和张设借款7269万元 [2][3] - 公司因担保纠纷被起诉 浙江省高级法院2020年4月判决公司承担管理不当赔偿责任 两案赔偿总额达1.4亿元 [3] - 最高人民检察院抗诉认为原审适用法律错误 指出印章系伪造 资金未用于公司经营 出借人非善意相对人 最终撤销原判 [6][7][8] 公司经营影响 - 诉讼导致公司市值从近100亿元暴跌至最低30多亿元 失去订单金额超过10亿元 融资及招投标活动受严重冲击 [1][2] - 2025年第一季度营业收入6584万元 同比下降19.6% 但归母净利润1044万元 同比上升21.5% 经营现金流净额1036万元 同比增长122.6% [9][10] - 截至一季度末总资产14.34亿元 较上年度末下降3.1% 归母净资产9.63亿元 较上年度末增长1.3% [10] 市场表现与业务现状 - 股价近两个月上涨近15% 截至8月27日报收14.2元 总市值57.73亿元 [12] - 主营业务为风机研发、生产和销售 聚焦高效节能产品 市场竞争力持续保持 [11] - 最高检抗诉成功后公司信用修复 生产经营回归正轨 [1][8]

欧洲股市整体表现 - 斯托克欧洲600指数收盘下跌0.4% [1] - 英国市场因假日休市 [1] 法国股市与政治事件影响 - 法国CAC 40指数下跌1.6% [1] - 法国总理贝鲁宣布9月8日发起信任投票导致股市与债券同步下跌 [1] - 法国巴黎银行下跌3.5% [1] - AXA SA下跌3.8% [1] - Engie SA下跌2.4% [1] 风电行业重大利空 - 丹麦风电公司Orsted股价重挫19%至历史低点 [1] - 特朗普政府叫停其几近完工的美国海上风电项目 [1] - 风机制造商Vestas Wind Systems A/S下跌3.5% [1] 食品饮料行业并购动态 - Keurig Dr Pepper Inc同意以157亿欧元收购JDE Peet's NV [1] - JDE Peet's NV股价因收购消息飙升17% [1] 生物制药公司突发风险 - Valneva SE股价暴跌22% [1] - 公司针对蚊媒疾病的疫苗在美国被叫停 [1] - 叫停原因为老年患者临床试验中出现不良反应 [1]

公司业务 - 公司的风机产品应用场景十分广泛 [1] - 风机产品主要应用于风冷服务器领域 [1]

公司产品应用 - EC风机产品应用于数据中心冷却设备 [2] - 与国内多家精密空调制造企业有合作 [2] 业务合作范围 - 合作对象为精密空调制造企业 [2] - 产品覆盖数据中心冷却应用场景 [2]

行业投资评级 - 投资评级为"看好丨维持" [9] 核心观点 - 风机环节作为风电行业中价值量靠前的赛道，过去因竞争激烈导致行业盈利普遍较低，但近年来风机价格触底，预计2025年下半年盈利能力将迎来拐点 [2][4] - 风机环节有望受益于反内卷趋势，主要因下游采购方以国央企为主，且风机制造企业多为国企，行业竞争格局集中 [6][24] 盈利修复驱动因素 - 涨价订单集中交付：2024年下半年陆风风机（不含塔筒）平均中标价格达1588元/KW，较上半年提升7%，预计2025年下半年开始交付将带动盈利修复 [5][16] - 大型化趋缓：2025年1-7月陆风风机招标最大功率段稳定在10MW水平，6MW及以上机型占比84.1%（2024年全年81.5%），8MW及以上机型占比30.9%（2024年全年31.4%） [5][17] - 降本增效推进：随着大型化趋缓，主机厂通过降本增效有望改善盈利能力，部分头部企业风机年营收超300亿元，盈利修复将释放显著业绩弹性 [5][22] 反内卷支撑因素 - 采购方结构：2024年风机招标前十名业主均为国央企，合计占比83%（华电集团14%、国家能源11%、国家电投10%等） [6][24] - 制造商格局：2024年风电主机厂中标前11家中7家为国企，头部5家企业份额达69% [6][24] - 招标规则变更：国家电投等自2024年下半年起取消最低价中标，采用"评标价算术平均数下浮5%为基准价"，推动陆风风机（不含塔筒）中标均价稳定在1500元/KW [6][28][29][31] 投资建议 - 重点推荐风机龙头企业，因涨价订单交付+大型化稳定+降本增效将驱动毛利率持续修复 [7][33] - 国内海风开工加速，预计2025年装机10GW；海外海风建设提速（2024年新增开工已超2023年全年），2026年海外装机爆发将利好国内管桩、海缆环节出海 [7][33] 数据图表要点 - 价格趋势：2024H2风机中标价较H1提升7%，国电投框架招标中标价持续回升 [5][16][31] - 功率分布：2025年1-7月6MW+机型占比84.1%，8MW+机型占比30.9% [5][17] - 企业亏损：2024年多数风机企业制造业务亏损，头部企业营收规模超300亿元 [22][23] - 业主分布：华电集团（14%）、国家能源（11%）、国家电投（10%）为前三大招标方 [24][26]

股价表现 - 截至2025年8月11日收盘 南风股份报收8.73元 较前日上涨1.04% [1] - 当日成交量为12.02万手 成交额达1.05亿元 换手率为2.51% [1] 资金流向 - 8月11日主力资金净流出81.63万元 [2][4] - 同日游资资金净流入83.83万元 散户资金净流出2.2万元 [2][4] 业务进展 - 公司通风与空气处理设备已应用于拉日铁路项目 [2] - 公司将积极参与新疆、西藏等地区重大项目招投标 [2] - 子公司南方增材提供一站式3D打印服务 应用范围包括航空航天领域 [2] - 3D打印业务已实现小批量销售 正与各领域客户积极洽谈 [2] 公司治理 - 董事史旭光因个人原因辞去董事及董事会专门委员会委员职务 [3][4] - 辞职未导致董事会人数低于法定要求 不影响公司正常经营 [3][4] - 史旭光未持有公司股份 不存在未履行承诺事项 [3]

公司评级与业务亮点 - 天风证券给予运达股份买入评级 [2] - 公司作为国营风机龙头，市场份额持续提升 [2] - 主业方面，国内风机价格触底回升，风机出口成为新增长点 [2] - 成本控制能力强，风机制造盈利迎来改善，风机出口+海风成为新利润增长点 [2] - 拓展电站发电及销售业务、新能源工程总承包、储能等业务，构建多元化业务版图 [2] 行业动态 - 国内风机价格触底回升 [2] - 风电整机行业竞争加剧 [2]

股份回购方案 - 公司于2025年4月22日董事会通过回购议案，计划使用自有资金以集中竞价方式回购股份，资金总额不低于3000万元且不超过5000万元，回购价格不超过6.50元/股，实施期限不超过12个月 [1] - 2025年6月27日因派发现金红利，回购价格上限由6.50元/股调整为6.49元/股，自2025年7月7日除权除息日起生效 [1] 回购进展 - 截至2025年7月31日，公司累计回购1,143,300股，占总股本0.2019%，最高成交价6.45元/股，最低成交价6.17元/股，成交总金额7,207,661元 [2] - 回购进展符合既定方案和法律法规要求 [2] 回购合规性 - 公司未在重大事项发生或决策期间至依法披露日内回购股份 [3] - 集中竞价回购符合委托价格不得为当日涨幅限制价格、不得在开盘/收盘集合竞价及无涨跌幅限制交易日进行等要求 [4]

股东大会召集与召开程序 - 股东大会由董事会提议并召集，会议通知已于2025年7月2日在指定媒体及深圳证券交易所网站公告 [2] - 会议采取现场投票与网络投票相结合的方式，现场会议于2025年7月17日在公司会议室召开，实际时间、地点与通知一致 [2] - 网络投票通过深圳证券交易所交易系统进行，时间为2025年7月17日9:15-15:00 [3] 出席会议人员资格 - 出席现场会议的股东及股东代理人共5人，代表股份268,955,681股，占公司有表决权股份总数的47.4986% [4] - 网络投票股东资格由深圳证券信息有限公司验证，其身份合法有效 [4] 表决程序与结果 - 表决采取现场记名投票与网络投票结合方式，程序符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》规定 [4] - 议案表决结果为：同意274,376,981股（占比98.4129%）、反对3,594,700股、弃权830,088股，议案通过 [5] - 涉及中小投资者利益的议案单独计票，未对通知外事项进行表决 [5] 法律意见结论 - 股东大会召集程序、出席人员资格及表决程序均合法有效，符合相关法律法规及《公司章程》要求 [5][6]

固态电池领域进展 - 美国公司QuantumScape成功将Cobra隔膜制造工艺整合进基准电池生产 显著提升生产效率和商业化潜力 [1] 中国风机在欧洲市场接受度 - 欧洲市场对中国风机的接受度提升 约半数银行开始考虑为使用中国风机的项目提供融资 [1] - 反映出中国风机制造商在成本和技术上的竞争优势 [1] 光伏行业高景气 - 5月国内新增装机同比增长388% [1] - 《三北沙漠戈壁荒漠地区光伏治沙规划》提出到2030年新增253GW装机目标 [1] 数据中心绿色电力需求 - Meta扩大与可再生能源开发商合作 新增791兆瓦清洁能源供电 [1] - 凸显数据中心对绿色电力的旺盛需求 [1] 创业板新能源ETF国泰 - 跟踪创新能源指数 该指数由中证指数有限公司编制 从沪深市场中选取涉及新能源、节能环保等领域的上市公司证券作为指数样本 [1] - 重点覆盖清洁能源、新能源汽车及节能环保等行业 [1] - 指数采用成长股风格配置 旨在反映新能源相关领域上市公司证券的整体表现 [1] - 最新交易日跟踪指数涨幅达1.22% [1]