西安旅游1月30日公告，经公司财务部门初步测算，公司预计2025年度期末归属于母公司净资产可能为 负值。若公司2025年度经审计后的期末归属于母公司净资产为负值，根据《深圳证券交易所股票上市规 则》的相关规定，公司股票交易可能在2025年年度报告披露后被实施退市风险警示（股票简称前冠 以"*ST"字样）。敬请广大投资者注意投资风险。 ...

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告核心观点 - 海南自贸港封关运作是国家重大战略，标志着“高标准开放”正式拉开序幕，有望成为引领中国新时代对外开放的重要门户 [2] - 海南金融的长远发展根本上取决于本土产业的繁荣，当前海南产业基础薄弱、结构单一，是制约金融业发展的核心瓶颈 [2][4] - 短期内，海南金融的破局点在于利用“跨境”业务优势，特别是多功能自由贸易账户和跨境资管试点，实现弯道超车 [2][5] - 对于银行股投资，现阶段应聚焦银行景气分化，自下而上挖掘优质区域性城商行的阿尔法机会，核心在于“资源变现的确定性” [2][3][60] 根据相关目录分别总结 1. 海南封关：国家大计，战略红利，重在产业 - 海南于2025年12月18日正式全岛封关，实施“一线放开、二线管住、岛内自由”的海关特殊监管制度，目标是实现全要素自由高效流通 [11][17] - 封关的战略意义在于应对逆全球化趋势，海南凭借独立的地理单元和RCEP区域中心的区位优势，成为连接国内国际双循环的关键枢纽 [12][13] - 封关带来一系列政策红利，包括：“零关税”商品税目从约1900项扩大至约6600项，覆盖率从21%提升至74%；加工增值超30%货物内销免关税；企业所得税和高端人才个税实行双“15%”优惠；上线多功能自由贸易账户提升资金跨境便利 [17][21][23] - 封关首月取得“开门红”：离岛免税购物金额达48.6亿元，同比增长46.8%；“零关税”政策业务货值7.53亿元，同比增长38.9% [23][25] 2. 客观事实：产业基础薄弱，政策预期和落地成效还有偏差 - 海南经济总量偏小，2025年GDP约8100亿元，仅与部分经济强省地级市相当，限制了金融发展的天花板 [2][35] - 产业结构单一，历史上依赖批发零售、房地产和旅游业，2024年末海南银行近40%贷款集中于房地产及旅游相关行业 [29][38][41] - 政策落地存在偏差：加工增值免关税等政策更利好大型企业，中小企业受益有限；部分行业因政策冲突无法享受红利；离岛免税消费存在K型分化，10万元额度对高端客群吸引力不足，对本地居民改善有限 [2][31][34] - 客观短板明显，包括气候灾害频繁、产业配套薄弱、物流成本高（受琼州海峡阻隔）、人才流失等，影响了高端产业的承接能力和经济活跃度 [2][25][31] 3. 从产业到金融，海南金融如何实现共生共荣 - **金融映射产业体量小**：“十四五”期间海南省信贷年均复合增长率仅约5%，落后全国约2个百分点；本土银行如海南银行规模增速放缓，扩表诉求不强 [2][35][41][44] - **跨境业务呈现亮点**：多功能自由贸易账户是核心驱动，截至1月底全省开立EF账户近730个，业务量达3000亿元，均较2024年增长超3倍；跨境资管试点监管批复规模为100亿元，但当前规模仅约1亿元，因产品收益率与内地未拉开差距 [2][5][48][49] - **挖掘特色产业潜力**：海南省明确重点发展旅游业、现代服务业、高新技术产业和热带特色高效农业“3+1”产业体系，目标到2027年其增加值占GDP比重提升至70%左右 [2][29][52] - **破解人才与企业入琼难题**：建议加强琼粤合作，利用大陆产业与海南税收优势；完善国际教育、医疗康养体系；与经济发达地区共建“飞地”模式，加强人才与招商对接 [2][57] 4. 投资分析意见 - 银行股的长期成长离不开优质区域和产业的加持，海南案例深刻体现了“产业兴则金融兴” [3][4][60] - 当前市场环境下，投资者更聚焦“成长溢价”，是自下而上挖掘银行股阿尔法的好时机 [3][60] - 投资核心在于“资源变现的确定性”，应关注业绩景气度更高、信贷投放更好的优质区域城商行 [3][60]

春节旅游市场核心趋势 - 报告核心观点：2026年春节期间，居民倾向于先团圆后出游，预计大年初二（2月18日）将迎来假期出游最高峰值 [1] - 分段式出游趋势明显，选择假期前错峰的“早鸟游”用户占比接近35% [1] - 旅游消费结构向“体验+内容+服务”升级，游客碎片化、深度化需求增长显著 [2] 目的地与玩法特征 - “小众”概念需求明显，包括传统热门目的地的小众创新玩法，以及新兴小众目的地的“出圈”效应 [1] - 年俗文化、冰雪旅游与避寒康养是三大热门出游主题 [2] - 年俗文化游方面，北京、广州、成都、西安等历史文化名城更受青睐，逛庙会、赶大集、赏灯会及非遗手工等深度体验受欢迎 [2] - 冰雪旅游热度飙升，哈尔滨、长春、沈阳及新疆、内蒙古等目的地将迎高峰，南方游客占比接近80%，北上广及江浙地区用户是主力军 [2] - 避寒康养游方面，海南、广东、云南、广西是北方游客优选，南下避寒用户中，东三省及京津冀地区用户占比超五成，江浙沪用户占比接近30% [2]

证券日报网讯1月30日，众信旅游（002707）发布公告称，公司预计2025年归属于上市公司股东的净利 润为500万元，比上年同期下降95.28%。 ...

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年净利润为7000万元至7500万元，同比下降50.05%至53.38% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为6050万元至6650万元，同比增长0.05%至9.97% [1]

旅游市场整体趋势 - 春节假期旅游市场呈现供需两旺态势，游客热情高涨，众多目的地机票、酒店及旅游产品已进入“抢订模式” [1] - 今年春节假期旅游市场三大热门出游主题为年俗文化、冰雪旅游与避寒康养 [1] 热门旅游目的地 - 北京再次登顶境内游最热门目的地 [1] - 境内游热门目的地榜单前列包括：北京、广州、上海、三亚、哈尔滨、昆明、成都、南京、重庆、厦门 [1] - 历史文化名城更受青睐，包括北京、广州、成都、西安、长沙、南京、杭州、泉州、太原、苏州 [1] - 亲子客群更青睐的目的地包括：北京、上海、三亚、广州、哈尔滨 [4] - 年长者更青睐的目的地包括：北京、上海、张家界、三亚、西双版纳 [4] 消费者行为与客源 - 今年许多年轻人选择接父母来大城市过年，而非自己回家 [1] - 春节假期超七成用户来自一、二线城市 [4] - 客源占比较高的城市包括：上海、北京、南京、成都、厦门 [4] 热门旅游产品与主题 - 5至6日行程的定制团、纯玩小团预订火爆 [3] - 热门跟团游产品包括：“北京5日定制游”、“长沙-张家界5日定制游”、“哈尔滨-雪乡-亚布力5日游” [3] - 年俗文化游方面，逛庙会、赶大集、赏灯会等年俗活动，以及亲手制作非遗手工或文创等深度体验备受青睐 [1] - 在年味中感受国潮风尚成为旅行的重要环节 [1]

山东省政府工作报告中的文旅产业规划 - 2026年将实施“山东交旅1号工程”，构建票根经济生态圈，并办好体育消费季、“好运山东”系列赛事等活动 [1] - 2026年将实施“科技强文”计划，推进“人工智能+文化”行动，建好齐鲁文化大模型、山东文化数据中心 [4] - 2026年将实施“新龙头景区”培育提升计划，推动入境游提质升级，并培育文学艺术村镇、宝藏小城 [4] 票根经济的定义与作用 - 票根经济是2025年中国各地兴起的新型经济模式，入选2025年度十大新词语 [1] - 电影票、演出票等传统票根变身成为畅游城市的“通行证”，将瞬时流量转化为持续消费力，打造链式消费新场景 [1] - 对于泰安等旅游城市，票根经济是提升旅游附加值、满足游客多样化需求、激发旅游长尾效应的重要抓手 [1] 地方实践与城市更新 - 泰山区作为泰安市主城区，2026年在城市更新行动中将重点突出文旅街区更新 [2] - 通过轻量化改造、精细化经营、高频化更新西岭巷、南关热电厂、青山商贸城等金角银边、闲置院落、老旧厂区，规划打造游客集散中心，完善观光巴士线路 [2] - 目标是通过上述措施持续导流800万泰山客流，加快转化为发展增量 [2] 科技赋能与产业升级建议 - 行业存在文旅资源数字化程度不高、智慧化应用与业态创新不足、运营管理精细化不足等问题 [2] - 建议借助AI技术打造沉浸式文化体验，以更互动、更鲜活的方式向年轻群体展现齐鲁文化 [2] - 应推动AI技术从基础服务向核心场景深度渗透，支持文旅企业用AI开发新型旅游产品，提升运营智能化水平，创新营销模式，推动业态升级 [2][4] - 旅游市场年轻化及“过境免签”政策带来的入境游客增长，正对旅游基础设施、服务与场景创新提出更高要求，推动产业链各环节提质升级 [2] 2025年文旅产业发展成果 - 2025年创新推出好客山东“齐鲁1号”旅游列车、“半岛1号”海上游等旅游产品，齐鲁超赛、美食争霸赛、演唱会等形成消费新热点 [4] - 2025年游客人数、旅游收入均同比增长10%以上，接待入境游客同比增长46% [4]

2026年春节旅游市场趋势 - 行业核心观点：2026年春节旅游市场预订热潮已至，品质化、复合型体验成为消费鲜明趋势，叠加多重有利因素，有望刷新“最热春节”旅游纪录，持续推动市场焕新升级 [2] - 城乡居民出游人数预计将再创历史新高 [3] 消费结构与增长动力 - 融合文艺演出、民俗非遗、特色餐饮的综合性文旅体验备受青睐 [2] - 针对亲子家庭打造的主题乐园酒店预订量同比增长超90% [2] - 以家庭为单位的文旅消费成为春节旅游市场的核心增长点 [2] - 亲子出游热潮与年俗文化体验升温是推动市场增长的多重因素之一 [2] 热门目的地与产品趋势 - 冰雪游与避寒游形成两大主流趋势 [2] - 西北冰雪目的地（如新疆、青海）与南方目的地（如云南、海南）预订量持续增长 [2] - 海南三亚、海口等地的预订量涨幅均接近100% [2] - 5至7天的旅游产品预定仍占据市场主流 [2] 出行时间新特征 - 节中出行成为新亮点，不少游客选择延后出发时间以兼顾回乡过年和外出度假 [2] - 截至目前，春节节中出行产品预订量同比增长超30% [2] - 大年初三迎来节中出行高峰，当日预订量较2025年同期增长超40% [2]

文章核心观点 - 湖北省正通过整合文旅资源、打造精品线路、构建品牌矩阵、加强全球推广及发展新业态等一系列举措，聚力打造世界知名文化旅游目的地 [3][4][5][7] 空间布局与线路打造 - 整合文旅资源，打造“神武峡”和“赤黄红”两大文旅主轴 [3] - “神武峡”国际生态文化旅游线路横跨鄂西，串联武当山、神农架、长江三峡、恩施大峡谷等生态与文化地标 [3] - “赤黄红”荆楚文化旅游线路覆盖荆州、武汉、红安等地区，串联洪湖、三国赤壁古战场、黄鹤楼、黄麻起义和鄂豫皖苏区革命烈士纪念园等标志性景点，融合历史文脉、自然景观与红色记忆 [3] 文旅品牌建设 - 重点构建“520100”景区品牌矩阵，以大黄鹤楼、武当山、长江三峡、神农架、恩施大峡谷五大世界级景区为核心引领 [4] - 同步联动创建20家5A级景区与100家精品景区，推动景区品质全面升级 [4] 全球推广与合作 - 2025年9月启动“知音湖北·全球合作伙伴”计划，计划3年内在全球100个城市发展1000家合作伙伴，构建全球化、立体化的文化旅游推广与客源组织网络 [5] - 建议联合周边省份整合旅游资源，形成跨区域吸引力 [7] 文化内涵挖掘与科技应用 - 积极挖掘知音文化内涵，推动创意赋能，鼓励运用VR、AR、人工智能等科技手段开发沉浸式知音文化体验项目 [5] - 开发系列化、实用化、时尚化的知音主题文创商品，提升知音文化品牌商业价值与社会影响力 [5] - 以考古发掘夯实文明根脉，学堂梁子遗址、屈家岭遗址、石家河遗址等长江文化代表性遗存发掘研究不断深化 [5] - 推动长江文明资源与相关产业深度融合，如依托核心遗址开发农耕研学课程，以长江文明主题串联省内重点文旅资源 [7] 旅游新业态发展 - 大力推进沉浸式文旅、非遗体验、古城夜游、低空旅游等新业态落地 [5] 行业数据与目标 - “十四五”时期，湖北旅游综合收入突破万亿元 [7] - 2025年，湖北入境旅游人次增长40.5% [7] - 湖北省政府工作报告提出加快打造世界知名文化旅游目的地，推动荆楚文化创造性转化、创新性发展 [7] 服务与设施提升 - 建议提升旅游服务国际化水平，如在重点景区、酒店、交通枢纽完善多语种标识 [7] - 建议开通多语种旅游咨询热线和线上服务平台，提供行程规划、紧急救援等服务 [7]

文章核心观点 - 海南自由贸易港已进入全岛封关运作新阶段 其以制度型开放引领外资 外贸 外国人“三外”高质量发展的战略获得国际认同 并取得显著成效 未来将通过保障外资升级 促进贸易自由便利 扩大外国人开放融合 并依托现代化产业体系与人才吸引力 绘制更高水平开放蓝图 为中国提供“海南范例” [1][5][7] 封关初期“三外”表现与政策效应 - **外资引力增强**：2025年实际使用外资增长19.9% 高于地区生产总值增速 封关后新增外资企业数量增长13% 得益于法治保障完善与市场准入突破 [2] - **外贸结构优化**：2025年服务进出口总额大幅增长22.1% 增速远超货物贸易 加工增值免关税政策享惠货值翻番 “零关税”政策享惠主体新增超1万家 显示向新型贸易枢纽转型加速 [2] - **外国人往来活跃**：2025年接待入境游客150万人次 增长35.2% 其中免签入境游客激增64% 全国首条第七航权航线运营 “中国洋浦港”登记国际船舶总吨位居全国第二 [2] “十四五”期间发展基础与成就 - **制度创新成果丰硕**：过去五年累计形成173项制度集成创新案例 其中37项向全国推广 建立了包括全国首张跨境服务贸易负面清单在内的制度型开放核心框架 [3] - **“三外”数据增长显著**：五年来货物贸易 服务贸易年均增长分别达24.1%和30.2% 实际使用外资年均增长16.7% 累计吸引180个国家和地区投资 免签入境国家达86个 2025年外国人来琼工作人数较2020年增长90% [3] - **产业支撑能力提升**：四大主导产业占GDP比重五年提高约14个百分点 旅游业对GDP综合贡献率达33.4% 离岛免税销售额占全球市场比重超8% 博鳌乐城成为国际先进药械进入中国主通道 [3] “十五五”开局“三外”工作部署与目标 - **外资：保障与升级**：设定实际使用外资增长10%的目标 将健全外资企业服务机制 推行登记互认 并引导外资投向深海科技 商业航天 生物制造等新兴产业 从政策吸引转向市场与产业吸引 [5] - **外贸：自由与便利**：设定货物贸易 服务贸易分别增长10%的目标 关键举措包括推动岛内居民消费进境商品“零关税”政策 扩大“零关税”商品范围 缩减跨境服务贸易负面清单 加快离岸贸易发展 [5] - **外国人：开放与融合**：目标为入境游客“大幅增长” 来琼工作外国人增长20% 措施包括推动更便利的出入境政策 扩大免签范围 加密国际航线 探索外籍高技术人才移民政策 旨在从吸引游客转向汇聚人才 [6] 支撑“三外”发展的长期引擎 - **现代化产业体系为根基**：报告布局“45432”发展架构 壮大先进制造业 培育商业航天 低空经济 数字经济等新兴产业 以构建具有海南特色的实体经济来吸引高质量外资与高附加值外贸 [7] - **教育科技人才为动能**：海南全社会研发经费投入增速连续三年全国第一 支持崖州湾国家实验室与深海科技创新 实施“百万英才兴海南”与“外国人才三年倍增行动” 以形成“教育-科技-人才”良性循环 [7]