业绩数据 - 2022 - 2025年各期收入分别为604,407千元、604,835千元、673,048千元、458,255千元、564,682千元[64] - 2022 - 2025年各期销售成本分别为144,084千元、220,881千元、276,186千元、204,749千元、202,087千元[64] - 2022 - 2025年各期除税前（亏损）/利润分别为 - 50,623千元、190,491千元、220,836千元、122,583千元、164,301千元[64] - 2022 - 2025年各期年内/期内（亏损）/利润分别为 - 84,099千元、169,847千元、196,982千元、106,746千元、147,593千元[64] - 2022 - 2025年各期经调整净利润分别为293,225千元、222,724千元、249,234千元、155,041千元、206,523千元[66] - 2022 - 2025年毛利率分别为76.2%、63.5%、59.0%、64.2%[82] - 2022 - 2025年经调整净利率分别为48.5%、36.8%、37.0%、36.6%[82] - 2022 - 2024年股本回报率分别为55.2%、26.1%、22.9%[82] - 2022 - 2024年总资产回报率分别为36.8%、18.9%、17.8%[82] - 2022 - 2025年流动比率分别为6.5、5.7、9.1、5.4[82] 市场份额 - 2024年工业成像收入全球CIS公司中排名第三，占全球市场份额15.2%[34] - 2024年科学成像收入全球CIS公司中排名第三，占全球市场份额16.3%[34] - 2024年工业成像CIS市场及科学成像CIS市场分别约占全球CIS市场的2.1%及0.8%[34] 产品与技术 - 2015年公司成功研发世界上第一款BSI sCMOS图像传感器[35] - 截至最后实际可行日期，产品组合包含九大产品系列及50余款标准产品[40] - 2025年12月，公司推出用于工业检测应用的GMAX系列下背照式卷帘快门的24MP面阵传感器和具有20μm大像素尺寸及6,400 fps帧速率的面阵传感器[119] 客户与销售 - 截至2024年12月31日止三年度及2025年9月30日止九个月，五大客户产生的收入分别约为2.861亿元、2.767亿元、2.259亿元及2.327亿元，分别约占期间总收入的47.3%、45.8%、33.5%及41.3%[50] - 截至2024年12月31日止三年度及2025年9月30日止九个月，直销收入分别为5.675亿元、5.707亿元、6.477亿元及5.481亿元，分别占各期间总收入的93.9%、94.4%、96.2%及97.1%[50] - 2022 - 2025年，相机制造商及OEM收入分别为3.59574亿元、3.72975亿元、4.67191亿元及4.7374亿元[51] 采购情况 - 截至2024年12月31日止三年度及2025年9月30日止九个月，向五大供应商的采购额分别约为2.082亿元、2.405亿元、1.206亿元及1.765亿元，分别占采购总额的约77.9%、74.7%、63.7%及66.9%[53] - 截至2024年12月31日止三年度及2025年9月30日止九个月，向供应商集团A的采购额分别约为1.158亿元、1.643亿元、0.751亿元及1.19亿元，分别占采购总额的约43.3%、51.1%、39.7%及45.1%[53] 未来展望 - 公司未来成功取决于扩展CMOS图像传感器产品组合及客户群[177] - 公司客户寻求功能多且成本低的新产品，需持续开发新产品及改良品[177] 风险因素 - 公司面临产品市场竞争激烈、无法满足客户偏好、依赖第三方供应商、封装设施问题、依赖管理及技术人员等风险[87] 投资与股权 - 2022年7月完成[编纂]投资，投资者包括珠海祈欣、高瓴裕润等[91] - 公司于最后实际可行日期拥有长光视园16.67%的股权[121] - 公司于最后实际可行日期拥有长光圆芯50.98%股权，且长光圆芯为公司附属公司[121] - 公司拥有比利时辰芯68.36%的股份[126] - 公司截至最后实际可行日期拥有杭州辰芯91.67%的股份[126] 研发开支 - 2022 - 2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司研发开支分别为人民币8420万元、人民币1.315亿元、人民币1.302亿元及人民币1.368亿元[178] - 2022 - 2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司研发开支分别占同期收入的13.9%、21.7%、19.3%及24.2%[178] 其他 - 2025年6月，公司宣派股息人民币1850万元，已于2025年8月派付[94] - 公司与SDN客户的最后一笔交易于2024年12月完成，此后停止所有交易[89] - 截至2024年12月31日止年度，来自受制裁目标及受制裁国家实体或人士的收入仅占公司收入的1.1%[89] - 截至2025年10月31日止十个月，公司销售了484,438件标准产品并交付了13个定制传感器解决方案[119] - 定制传感器解决方案的平均价格为人民币470万元[119] - 截至2025年10月31日，公司定制传感器解决方案的积压订单合约总额为人民币1.856亿元[119]

业绩总结 - 2022 - 2025 年公司总收入分别为 200.402 亿、209.843 亿、257.068 亿和 139.441 亿元人民币[63] - 2022 - 2025 年各期合计毛利率分别为 23.7%、19.9%、28.2%、28.2%、29.6%[79] - 2022 - 2025 年公司净利率分别为 4.7%、2.6%、12.8%和 14.5% [90] - 公司收入由 2024 年 9 - 12 月的 189 亿元增至 2025 年同期的 218 亿元，增幅 15.1%[109] - 公司毛利由 2024 年 9 - 12 月的 54 亿元增长至 2025 年同期的 64 亿元，增幅 19.1%，毛利率从 28.6%提升至 29.5%[113] 用户数据 - 2022 - 2024 年及截至 2025 年 6 月 30 日止六个月，前五大客户对总收入的贡献分别为 55.2%、55.9%、51.0%及 50.3%[55] - 2022 - 2024 年及截至 2025 年 6 月 30 日止六个月，最大客户收入占总收入的比例分别为 24.8%、30.0%、27.8%及 25.8%[55] 未来展望 - 公司寻求于香港联交所[编纂]，为全球业务发展及扩充提供资金[120] 新产品和新技术研发 - 2025 年 4 月在智能手机 CIS 领域推出适用于旗舰智能手机的 OV50X 图像传感器[51] - 2024 年 6 月在医疗 CIS 领域发布全新的 OCH2B30 摄像头模块[51] - 2024 年新成立机器视觉部门，7 月发布全新的 OP03050 和 OG0TC BSI 全局快门图像传感器[51] 市场扩张和并购 - 2019 年，公司收购全球领先的图像传感器公司豪威科技[46] - 公司在中国建立庞大的半导体分销网络，扩大市场范围推动解决方案应用[42] 其他新策略 - 公司采用 Fabless 制造策略，专注设计与销售，与领先供应商合作晶圆制造、封装和测试[28] - 公司为客户提供参考设计方案、工程设计评审、工程产品评估测试及调试服务[49]

半导体板块行情分化 - 中芯国际股价单日下跌4.11%，收报68.85元，成交额高达46.08亿元，资金博弈明显[1] - 华虹半导体跌幅扩大至5.41%，而ASM Pacific逆市上涨1.61%[1] - 主要下跌个股已进入超卖区域，吸引资金博弈技术反弹[1] 个股技术面分析 - 华虹半导体RSI为52，技术信号显示“买入”，但移动平均线呈“中立”状态，需守稳70.6元的支撑位[1] - 上海复旦技术指标给出“强力卖出”提示，RSI数值60表明短期存在调整压力[1] - ASM Pacific股价企稳在10日均线76.58元之上，RSI 51呈现“中立”信号，走势相对稳健[1] 窝轮与正股联动规律 - 正股上涨时，认购证、牛证随之上涨；正股下跌时，认沽证、熊证更具优势[7] - 行使价与正股股价的差距越小越容易快速跟涨，溢价率越低则窝轮性价比越高[7] - 引伸波幅变动直接影响窝轮价值，引伸波幅越小，窝轮回落风险越低[7] 窝轮历史表现复盘 - 中芯国际股价两日后下跌1.29%时，相关看空窝轮录得可观涨幅[3] - 法巴熊证两日后涨幅达到14%，汇丰熊证两日后涨幅11%，瑞银认沽证两日后涨幅5%[3] - 案例印证正股下跌时，认沽证与熊证会同步受益，优质窝轮能通过杠杆放大收益[6] 当前窝轮产品筛选建议 - 看好技术反弹的投资者，建议选择溢价与引伸波幅更合理的产品，例如信证认购证杠杆5.1倍，或瑞银牛证实际杠杆10倍且溢价较低[7] - 尚未入场的投资者，可优选溢价低、杠杆均衡的产品，例如中银认沽证杠杆最高且溢价较低，或法巴熊证溢价最低且实际杠杆8.4倍[7] - 短期行情以技术反弹为主，缺乏业绩数据强支撑，低溢价产品能降低成本风险，匹配正股价位的行使价可提升盈利效率[8] 相关窝轮产品数据 - 认购证产品包括：中银认购证杠杆4.2倍，信证认购证杠杆5.1倍[8] - 认沽证产品包括：中银认沽证杠杆2.9倍，汇丰认沽证杠杆3.2倍[8] - 牛证产品包括：瑞银牛证杠杆10倍，汇丰牛证杠杆8.9倍[8] - 熊证产品包括：法巴熊证杠杆8.4倍，汇丰熊证杠杆7.7倍[8]

市场表现与指数 - 恒生指数下跌319点或1.2%，收报25,765点，终止两连升[1] - 国企指数下跌114点或1.3%，收报9,083点[1] - 恒生科技指数平收，报5,662点[1] - 沪综指上升21点或0.5%，收报3,924点[1] - 深成指上升182点或1.4%，收报13,329点[1] - 创业板指数上升80点或2.6%，收报3,190点[1] - 道琼斯指数下跌215点或0.5%，收报47,739点[2] - 标普500指数下跌23点或0.4%，收报6,846点[1][2] - 纳斯达克指数下跌32点或0.1%，收报23,545点[2] 市场活动与数据 - 港股大市全日成交额为2,062.3亿港元[1] - 沪市成交额为8,394亿元人民币，深市成交额为1.19万亿元人民币[1] - 中国11月进出口总值5,490.3亿美元，同比增长4.3%[2] - 中国11月出口同比增长5.9%，高于市场预期的4%[2] - 中国11月贸易顺差1,116.8亿美元，高于市场预期的1,031亿美元[2] 政策与公司动态 - 市场预期美联储本周将降息25个基点[1] - 英伟达获准在满足条件下向中国等地区交付H200 AI芯片，其芯片销售额的25%将支付给美国政府[2] - 中船集团与中国远洋海运集团签订金额超500亿元人民币的新造船订单，涉及87艘船舶[3] - 京东旗下七鲜超市石家庄首店将于12月19日开业，并已先行开启线上配送服务[3]

公司股价与市场表现 - 截至12月8日，华虹半导体股价报79.2元，单日升幅4.14%，成交额12.41亿元，公司市值超过1300亿元 [1] - 同板块的中芯国际股价报72.05元，单日升幅3.3% [1] - 华虹半导体当前股价处于MA10（73.48元）与MA60（74.04元）构成的下层支撑网 [1] 技术指标分析 - 技术指标呈现矛盾特征：RSI位于50的中性分水岭，多个震荡指标维持中立，反映市场暂时平衡 [1] - 变动率指标发出“严重超跌，可能筑底，买入”的强烈信号，与一目均衡表、牛熊力量指标的买入信号形成共鸣，暗示股价在剧烈波动后短期或正构建技术性底部 [1] - 5日股价振幅高达7.2%，上升概率为0.54，刻画了当前多空势均力敌、方向待决的市场节奏 [1] 关键价格位分析 - 下方第一支撑位为70.5元，与MA10、MA60的共振区域重合，具备强技术支撑力 [2] - 下方第二支撑位为63.8元，被视为极端回调时的最后防线 [2] - 上方第一阻力位为80.7元，若能带量突破，将打开向88.3元第二阻力位进发的通道 [2] 衍生品市场动态 - 12月3日提及的多款华虹相关衍生品在随后两日表现亮眼：瑞银牛证（54197）升幅20%，汇丰牛证（54344）涨17%，信证认购证（20249）涨12%，中银认购证（19857）涨8%，均大幅跑赢正股2.84%的涨幅 [4] - 衍生品的杠杆效应显著，在正股出现方向信号时，优质衍生品能显著放大收益 [4] 看多衍生工具选择 - 认购证方面，若预期股价突破80.7元挑战更高位，可关注行使价88元以上的产品 [8] - 中银认购证（21730）行使价88.88元，属价外证，提供2.6倍杠杆（推荐标的中最高），且引申波幅低 [8] - 摩利认购证（20092）行使价88.93元，以“溢价、引申波幅双最低”为特点，时间价值损耗小 [8] - 牛证方面，看多者可关注汇丰牛证（54415），收回价68元，距现价约有10.6%缓冲空间，提供6.7倍实际杠杆（同类最高），溢价较低 [11] - 瑞银牛证（55345）收回价68.8元，缓冲空间相若，提供7.2倍杠杆，溢价可控 [11] 看空与对冲衍生工具选择 - 若对后市持谨慎态度，中银认沽证（21316）是优质对冲工具，提供2.6倍杠杆，行使价72元，且引申波幅最低 [8] - 看空者可关注熊证：瑞银熊证（53356）与法兴熊证（55792）收回价均为90元（接近第二阻力位88.3元上方），分别提供5.3倍和5.1倍杠杆 [11] - 瑞银熊证溢价最低，法兴熊证实际杠杆更高 [11] 行业背景 - AI浪潮席卷全球，半导体板块作为核心支撑持续受到市场关注 [1] - 华虹半导体凭借其行业地位成为市场焦点 [1]

股价技术面分析 - 中芯国际股价近期在69.2元水平交投，与10天线(68.45元)几乎重合，但明显低于30天线(72.92元)及60天线(73.49元)，显示中期趋势面临下行压力 [1] - 技术指标信号多空交织：趋势指标如MACD显示“卖出”，但动量震荡指标提示“卖方进入萎缩期，买入”，随机震荡指标亦发出“买入信号”，显示趋势动能减弱，市场可能酝酿转变 [1] - 关键阻力位与支撑位清晰：上方首个阻力关口位于72.2元，突破后下一目标指向75.8元；下方近期首道支撑位于65.4元，更坚固的技术支持区域在61元 [1] 衍生工具市场动向 - 衍生工具市场敏锐捕捉正股波动：12月1日当中芯正股下跌3.24%时，相关看淡工具表现强劲，汇丰熊证(54968)和法巴熊证(64686)在两日内分别录得20%和19%的升幅，认沽证亦有约7%的进账 [3] - 在正股出现明确单边下跌时，高杠杆的熊证能将波动急剧放大，而认沽证则提供了结构相对稳健的看跌途径 [3] 看涨策略与工具选择 - 若认为技术指标积极信号预示反弹，可关注成本控制较佳的看涨工具 [6] - 认购证方面，信证认购证(20292)以其市场最低的溢价和引申波幅为特点，能有效降低持有成本；法巴认购证(20112)则提供另一个溢价相对较低的选择 [6] - 牛证方面，法巴牛证(68602)和法兴牛证(60840)分别提供高实际杠杆及最低溢价的组合，是捕捉反弹的高效工具，但其收回价设于62.8-63.8元，需密切关注 [6] 看跌策略与工具选择 - 若判断调整尚未结束，看淡工具亦有清晰路径 [8] - 认沽证中，中银认沽证(21097)提供同类中最高的杠杆；汇丰认沽证(21473)的杠杆与引申波幅则被认为较为理想 [8] - 熊证方面，法巴熊证(64686)和汇丰熊证(54968)分别以最低溢价和最高实际杠杆为卖点，其收回价均设于78元 [8]

发售信息 - 全球发售项下发售股份数目为30,070,500股H股（视超额配股权行使与否而定）[11] - 香港发售股份数目为3,007,050股H股[11] - 国际发售股份数目为27,063,450股H股（视超额配股权行使与否而定）[11] - 发售价为每股H股58.00港元[11] - 所得款项总额1,744.1百万港元，所得款项净额1,673.1百万港元[15] 上市安排 - 公司股份2025年12月5日开始买卖，股份代号为2658[11][15][47] - 稳定价格行动须于2026年1月1日内终止[8] - 独家保荐人等有权在2025年12月5日上午八时正之前终止香港包销协议[9][44] 认购情况 - 香港公开发售承配人数目57，认购水平2.47倍，国际发售股份占比90%[16] - 公开发售有效申请数目45,511，成功申请数目15,389，认购水平60.63倍，发售股份占比10%[17] 股东分配 - 基石投资者获分配2,784,850股，占已发行H股4.72%，占已发行股份0.71%[18] - 控股股东须遵守禁售承诺股份小计211,953,645，占比53.8955%[22] - 首次公开发售前投资者禁售股份小计76,697,972股，占本公司股权20.9567%[27] - 最大承配人获配H股9,400,000股，占国际发售34.73%，占发售股份31.26%[29] 合规情况 - 公司已遵守有关股份配售、配发及上市的上市规则及指引材料[35] - 公司向现有少数股东分配发售股份符合相关条件[37] - 公司获香港联交所同意向基石投资者分配发售股份[38] - 公司根据配售指引向关联客户配售发售股份且符合条件[39][41] 其他 - 公司董事会有意修改2025年12月4日配发结果公告中英文版本手民之误[4] - 发售股份仅可在美国境外以离岸交易方式提呈发售及出售[43]

业绩总结 - 2022 - 2025 年各期收入分别为 1.169 亿、2.206 亿、2.99 亿、0.683 亿、1.044 亿元[78][105] - 2022 - 2025 年各期销售成本分别为 -1.736 亿、-3.522 亿、-3.28 亿、-0.826 亿、-1.345 亿元[78] - 2022 - 2025 年各期年内/期内亏损分别为 -2.416 亿、-3.422 亿、-2.371 亿、-1.178 亿、-1.772 亿元[78] - 2022 - 2025 年各期毛损率分别为 -48.5%、-59.6%、-9.7%、-28.8%[101] - 2022 - 2025 年各期净损率分别为 -206.7%、-155.1%、-79.3%、-169.8%[101] - 2023 - 2025 年，公司收入增长分别为 88.7%、35.6%、52.7%[101] - 碳化硅功率模块毛损率由 2022 年的 75.5%降至 2024 年的 27.9%，2025 年上半年为 40.8%[109] - 公司预计 2025 年净亏损增加[116] 用户数据 - 往绩记录期间各期，最大客户收入占总销售额比例分别为 10.9%、29.7%、45.5%、37.1%[67] - 往绩记录期间各期，五大客户收入占总销售额比例分别为 32.2%、46.4%、63.1%、58.0%[67] - 截至文件日期，累计获超 15 万个工业级碳化硅功率模块产品销售订单[116] 未来展望 - 预计 2025 - 2029 年全球碳化硅功率器件市场以 40.5%年复合增长率增长，2029 年达 1106 亿元[68] - 碳化硅在全球功率器件市场渗透率预计 2029 年达 20.1%[68] - 电动汽车领域 2025 - 2029 年将保持 40.3%的增速[48] - 碳化硅在光伏及储能领域渗透率预计从 2024 年的 9.7%上升至 2030 年的 20.4%，电网领域从 2024 年的 4.2%上升至 2030 年的 14.6%[49] - 公司预计在扣除相关费用及开支后，将获得约[编纂]百万港元[97] 新产品和新技术研发 - 2022 - 2025 年 6 月各阶段研发开支分别为 5940 万、7580 万、9110 万、4510 万、5400 万元[53] - 截至 2025 年 6 月 30 日，研发团队 142 人，约 80%拥有学士及以上学历，占雇员总数 28.6%[53] - 截至 2025 年 6 月 30 日，公司拥有 171 项专利，已提交 118 项专利申请[59][105] - 碳化硅分立器件 G1 - G4 分别于 2017、2021、2024、2025 年推出[56] - 碳化硅功率模块 G1 - G3 分别于 2019、2022、2025 年推出[56] - 栅极驱动 IC G1 于 2021 年推出，栅极驱动板 G3 于 2019 年推出[56] 市场扩张和并购 - 公司计划在深圳及中山扩大封装产能[40] 其他新策略 - 代表[编纂]经公司同意后，可在递交[编纂]申请的截止日期上午前调减发行数目及/或发行价[9]

市场合作 - 2025年12月3日英诺赛科与安森美半导体达成战略合作[2] - 双方采用英诺赛科成熟的8英寸硅基氮化镓工艺[2] - 合作整合英诺赛科制造能力及安森美封装集成经验[2] 未来展望 - 合作推动氮化镓在新能源汽车、人工智能等领域落地[2] - 合作未来几年有望为英诺赛科带来数亿美元氮化镓销售[2]

业绩总结 - 2022财年公司收益约为1.673亿元，2023财年约为1.131亿元，减少约32.4%[58] - 2023财年公司收益约为1.131亿元，2024财年约为1.217亿元，增加约7.6%[55] - 截至2024年9月30日止九个月公司收益约为8150万元，截至2025年9月30日止九个月约为1.052亿元，增加约29.1%[58] - 2022财年公司溢利约为5360万元，2023财年约为3100万元，减少约42.1%[59] - 2023财年公司溢利约为3100万元，2024财年约为3510万元，增加约13.2%[59] - 截至2024年9月30日止九个月公司溢利约为2380万元，截至2025年9月30日止九个月约为3030万元，增加约27.2%[59] - 公司毛利从2022财年约9330万元减少33.4%至2023财年约6210万元，毛利率降至55.0%[77] - 2024财年公司毛利增长11.4%至6920万元，毛利率为56.9%[77] - 截至2025年9月30日止九个月，公司毛利较2024年同期增加30.0%，从约4620万元增至约6010万元，毛利率从约56.7%增至约57.1%[77] 用户数据 - 2022 - 2025年9月，消费电子应用产品销售收益占比分别为66.8%、62.9%、56.1%、56.0%、56.2%[41] - 2022 - 2025年9月，公司五大客户贡献收益分别占总收益的45.8%、31.7%、26.7%、29.4%[47] - 2022 - 2025年9月，公司向单一最大客户销售额分别约为2590万元、1130万元、1000万元、920万元，分别约占收益的15.5%、10.0%、8.2%、8.7%[47] - 2022 - 2024财年及截至2024年和2025年9月30日止九个月，公司分别售出约270.5百万件、203.2百万件、251.3百万件、168.4百万件及279.4百万件产品[60] 未来展望 - 公司业务发展战略包括增强研发能力、向海外市场扩张、拓宽客户群并深化客户关系[46] - 公司业务增长及前景取决于创新迭代产品、扩展产品组合及发展新技术的能力[52] - 未来五年中国8英寸硅晶圆价格预计保持相对稳定，MOSFET价格预计趋于稳定或略有下降[113] 新产品和新技术研发 - MOSFET制造业技术水平进步，第三代半导体材料产品优势明显[32] - 若无法开发IGBT、SiC MOSFET及GaN MOSFET等新产品，公司产品将失竞争力且过时[187][188] 市场扩张和并购 - 截至最后实际可行日期，公司与印度及越南新客户建立业务关系取得进展[115] 其他新策略 - 员工激励计划于2025年2月21日批准采纳[129]