文章核心观点 - 监管部门对行业机构从业人员编造传播虚假信息行为坚持“零容忍”态度，并通报3起典型案例以警示行业[1][7] - 行业机构需依法加强人员管理，从业人员需规范自身言行，共同维护资本市场信息传播秩序[1][7] 监管通报案例 - **案例一：券商经纪人擅自编辑转发不实市场信息** - 某证券公司经纪人根据境外媒体和短视频消息，通过自媒体账号擅自编辑转发不实信息，传播范围较大造成不良影响[2] - 该经纪人所在营业部存在合规培训严重不足、自媒体账号管理制度执行不力、从业人员投资行为监控不到位等问题[2] - 证监会对该经纪人采取认定为不适当人选措施，对营业部责令改正，对营业部负责人监管谈话，对证券公司责令改正，对分管高管出具警示函[2] - **案例二：券商分析师微信群传播不实信息** - 某证券公司分析师在微信群看到传闻后，未经核实即整合不实信息并转发至其他群，造成不良影响[3] - 该证券公司存在员工对外发声管理不到位、自媒体账号监控不到位等问题[3] - 证监会对该分析师采取监管谈话措施，对该证券公司采取责令改正措施[3] - **案例三：投资咨询机构官微转发不实信息** - 某投资咨询机构未经核实通过公司官方微博账号转发不实信息，造成不良影响[4] - 该机构还存在误导性宣传、暗示收益等违规问题[5] - 证监会对该机构采取责令改正并暂停新增客户3个月的监管措施，对有关负责人出具警示函[6] 监管要求与行业警示 - 行业机构及从业人员需积极践行“五要五不要”的中国特色金融文化，严格遵守法律法规[7] - 行业机构需全面落实相关规定，履行从业人员管理主体责任，加强自媒体账号管理和合规内控[7] - 从业人员需深刻汲取教训，严格遵守法律法规和管理制度，恪守执业准则[7]

监管通报核心观点 - 监管部门对行业机构从业人员编造传播虚假信息行为进行从严惩处并通报3起典型案例 [2] - 监管明确表态对通过"小作文"等方式扰乱资本市场信息传播秩序的行为坚持"零容忍"政策 [2] - 行业机构及从业人员需引以为戒并依法加强人员管理以维护资本市场信息传播秩序 [2] 案例一：券商经纪人违规 - 某证券公司经纪人根据境外媒体报道和短视频消息通过自媒体账号擅自编辑转发不实市场信息造成不良影响 [3][4] - 该经纪人所在营业部存在合规培训严重不足从业人员自媒体账号管理制度执行不力等问题 [4] - 证监会对该经纪人采取认定为不适当人选措施对营业部及证券公司采取责令改正等措施 [4][5] 案例二：券商分析师违规 - 某证券公司证券分析师在微信群中看到传闻后未经核实整合不实信息并转发至其他群造成不良影响 [6][7] - 该证券公司存在员工对外发声管理不到位自媒体账号监控不到位等问题 [7] - 证监会对该证券分析师采取监管谈话措施对该证券公司采取责令改正措施 [7] 案例三：投资咨询机构违规 - 某投资咨询机构未经核实通过公司官方微博账号转发不实信息造成不良影响 [8][9] - 该机构还存在误导性宣传暗示收益等违规问题 [10] - 证监会对该机构采取责令改正并暂停新增客户3个月措施对负责人采取出具警示函措施 [10] 监管要求与后续方向 - 行业机构及从业人员需积极践行"五要五不要"的中国特色金融文化并严格遵守法律法规 [11][12] - 行业机构要全面落实相关规定履行从业人员管理主体责任加强自媒体账号管理 [12] - 从业人员需严格遵守法律法规和管理制度共同营造良好行业生态 [12]

作者背景 - 作者在投资领域拥有超过25年从业经验，涵盖私人银行、投资管理、私人资本和风险投资 [1] - 作者目前是德克萨斯州休斯顿RIA Advisors公司的合伙人 [1] - 作者大部分时间用于分析、研究及撰写关于投资、投资者心理以及市场和宏观经济的评论 [1] 业务内容 - 作者担任RIA Pro的管理合伙人，这是一份面向全国个人和专业投资者的每周订阅通讯 [1] - 该通讯涵盖与经济、政治和市场相关的主题，内容涉及读者的资金和生活 [1] - 作者还撰写每日博客，在全国范围内拥有数千名读者，受众从个人到专业人士 [1] 观点风格 - 作者的观点通常非主流，且常常具有逆向投资的性质 [1] - 作者在分析中尝试运用常识性方法、清晰的解释以及其“真实世界”的经验 [1]

实验概述 - 全球首次AI炒币实盘对决在Alpha Arena平台进行，六大中美顶级AI模型各获1万美元实盘资金，自由买卖BTC、ETH、SOL等主流加密货币[1] - 实验旨在测试AI模型在最真实、不可预测的金融市场中的表现，而非静态知识评估，模型需分析数据和市场情绪，如同真实交易员[2] - 实验提供了观察AI在真实市场中博弈的窗口，重点在于分析其买卖标的、持仓时长及止盈止损策略，而非仅关注收益结果[11] 参赛模型表现 - 开赛6天后，Qwen3 Max以20倍杠杆、近乎全仓的激进策略实现总收益13.41%，现金余额一度仅剩96.8美元，领先其他模型一天多[7] - DeepSeek Chat v3.1收益率曾接近40%，盈利超4000美元，后随大盘下跌回吐部分收益，收益率稳定在10%左右，位列前两名[3] - GPT-5亏损高达68.9%，表现持续下行；Grok-4因高频激进、涨跌均不割肉的策略，在实现超40%盈利后迅速跳水；Claude因理性保守、仓位轻、止损严，总收益为负17.46%[4] 模型能力背景分析 - DeepSeek由幻方量化团队训练，在金融和数学方面有积累，但此次大赛前的小规模测试中，GPT和Grok实现盈利，DeepSeek反而出现亏损[7] - 实验作为基准测试仍缺乏大样本、长时间、跨市场的数据积累，以及透明可复现的设置，存在较大随机性和不可靠性[9] AI在投资领域的应用现状 - 据路透社消息，至少十分之一的散户投资者已开始依赖ChatGPT或Gemini等聊天机器人筛选投资标的[12] - 券商eToro指出，使用AI选股要求使用者具备一定金融知识，否则试错成本高昂，且目前并无市场公允推荐的能高成功率预测市场的模型[12] - 多家券商已推出收费AI选股服务，如中国银河证券的“财富星AI投顾”包含AI选股、数据等功能；东方财富“妙想”模型分体验版、进阶版和专业版，季度费用从518元至818元不等[16][18] 金融大模型发展历程 - 2023年彭博社发布500亿参数的BloombergGPT，但其成本高昂、系统封闭，普通开发者无法触及，模型为黑箱运作，金融预测性提升感知不强[14] - 2025年8月清华大学发布开源项目Kronos，旨在利用时间序列大模型预测K线走势，但使用者反馈其观点判断过于平均市场化或臆造，预测结果难以信服[14] AI投资的局限性 - 大模型往往从市面挖掘有效因子，对矛盾之处缺乏深入推理，导致策略趋同，难以跑赢资金体量更大、信息调研更强的量化机构[15] - AI更擅长技术面分析，如趋势、成交量等；基本面分析多重复新闻和研报，仍需用户自行分析行业前景和盈利能力[21] - AI难以判断“黑天鹅”风险，对“灰犀牛”事件认知滞后，面对全新商业模式或颠覆性技术等“未知的未知”时可能犯灾难性错误[23][24] - 知名投资人段永平将AI投资定义为“高级的看图看线”，认为其是在优化“猜人心”的游戏，而非实践“估价值”的投资[23] 有效使用AI投资的要点 - 用户需比AI更懂投资，明确自身炒股目标和纪律，并注意AI数据的可靠性，具备被投资行业的常识[20][22][23] - AI输出质量高度取决于数据质量和提示词设计，用户需反复与AI解释强调以达成定义共识，例如对价值投资和“护城河”的理解[20][21] - 利用AI进行上市公司财报总结和行情基本分析是高效趋势，可将繁琐的文本图表任务交给AI，但选择模型不应以名气判断，而应根据自身目标考察完成度准确性，并保持频繁使用和调换[18][22]

文章核心观点 - 上市公司可通过主动、专业且持续的运营，将雪球股吧从冷清的“信息荒原”转变为价值传递的“金字招牌”和投资者的“温暖家园” [1] 日常维护基石 - 高频监测股吧，尤其在发布公告、股价异动、财报期等关键节点提高频率，及早发现并清理负面帖文与广告 [3] - 充分利用置顶、精华帖功能管理信息，将重要公告、研究报告等置于顶部，并定期清理过时内容以保持时效性 [3] - 确保所有公司官方公告和新闻稿通过认证账号第一时间在雪球同步发布，建立官方信息的权威性和及时性 [3] 主动推广策略 - 定期分享行业趋势分析、技术研发进展、管理层思想及ESG实践等独家深度内容，展现公司软实力 [4] - 使用投资者易懂的语言，配以图表、短视频等形式生动讲解业务模式和战略布局，实现深入浅出 [6] - 打造系列化IP内容，如“公司周观察”、“CEO致投资者的一封信”等，培养投资者阅读习惯 [6] - 主动发起关于行业热点、公司动向的讨论，引导理性参与并收集反馈 [7] - 真诚及时地回复投资者疑问，即使无法立即解答也需告知已记录转达，体现尊重 [7] - 对用户自发的优质分析帖给予精华标记或正面反馈，激励更多用户生成内容 [7] - 通过公司官网、微信公众号、IR邮件等渠道明确引导用户关注雪球官方股吧，实现跨平台导流 [8] - 将线上业绩说明会、路演等活动与雪球股吧联动，将其作为预告、报名和互动的重要阵地 [9] 危机沟通智慧 - 出现负面舆情时，官方声音需第一时间出现，表明已关注并正在核实，打破信息真空 [10] - 若确系公司问题则勇于承认并说明补救措施，若属误解则平和引用数据与事实进行澄清 [10] - 涉及财务、法律等专业问题的回应需确保由相关部门审核口径，严谨合规避免二次错误 [10] 运营策略实施 - 系统性运营策略需投入相当精力与专业能力，与经验丰富的合作伙伴共事是高效选择 [11] - 专业供应商可提供从战略规划到落地执行的全套服务，帮助公司将雪球股吧建设为价值传递与信任凝聚的平台 [11]

研究中心成立 - 印度尼西亚—中国法律、文化与投资研究中心（LCIC）在雅加达成立，旨在融合法律、投资与文化三个维度以推动跨国合作可持续发展 [1] - 中心未来将聚焦投资政策研究、跨部门问题解决、法律与文化咨询及宣誓翻译与信息服务四大方向 [1] - 中心被期待成为推动法律协调与政策制定的重要智库 [1] 投资政策与法律环境 - 印尼总检察院提出构建“双重确定性”体系，包括法律确定性（法规稳定、透明、可预期）和义务确定性（投资者履行社会、经济与环境责任） [1] - 印尼司法部通过“AHU Online”等数字化平台加速企业登记与许可审批，以强化法律保障和投资便利化 [2] - 印尼政府强调在简化许可、推动下游化和强化执法方面取得进展，将继续推动透明、公正和可持续的投资秩序 [2] 投资趋势与重点领域 - 印尼宏观经济保持稳定增长，中国投资呈现快速上升趋势 [2] - 印尼正重点推动下游化产业与战略产业园区建设，欢迎中国投资者参与绿色能源、电动车电池及高科技产业 [2] - 中国政府继续支持企业对印尼投资，深化产业链合作，期待研究中心在优化营商环境等方面发挥建设性作用 [2]

9月FOMC会议纪要核心内容 - 9月美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点，决策获得委员会绝大多数成员支持 [1] - 唯一的反对票来自新任美联储理事米兰，其主张更大幅度降息50个基点，理由是美国就业市场趋软且核心通胀已显著接近2%目标 [1] - 绝大多数美联储官员认为今年剩余时间内进一步放松货币政策可能是合适的 [1] 后续货币政策路径与市场预期 - 美联储与会官员表示无预设路径，未来政策将基于数据、美国经济前景及风险演变进行调整 [1] - 市场预期美联储10月份再次降息25个基点的概率达到92.5%，预期维持利率不变的概率仅为7.5% [2] - 公开市场操作室调查显示，近半数受访者预计10月份将再次降息，绝大多数预计2025年底前至少降息两次，近半数预期降息将达三次 [3] 影响货币政策的经济数据与事件 - 美国联邦政府自10月1日起正式进入“停摆”状态，美国劳工部暂停发布非农就业报告等关键数据 [2] - 数据缺失将影响美联储的政策判断，增加市场不确定性 [2] - 9月ADP就业减少3.2万人，显著低于预期，9月美国挑战者裁员人数较8月的8.6万人下降至5.41万人 [2] 市场专家观点 - 高级投资顾问丁臻宇表示，美国就业市场持续发出疲软信号，通胀压力缓解，经济增长放缓迹象显现，市场对美联储10月份降息有较高预期 [1] - 首席经济学家温彬指出，美联储官员仍存在分歧，但年内降息两次概率上升 [4]

财务数据和关键指标变化 - 公司2025财年（截至2025年4月30日的12个月）实现净利润20,686,000美元，每股收益2.20美元，较2024财年增长8.8% [13] - 来自EAM（投资顾问）的收益总额为18,318,000美元，较去年增长超过500万美元，增幅达38% [13] - 留存收益增加超过910万美元，增幅8.8%，截至2025年4月30日总额达113,400,000美元，为过去二十年最高水平 [13][16][17] - 证券交易收入达3,238,000美元，创十多年来新高，较上一年的2,764,000美元增长超过17% [14] - 流动资产（类似营运资本的定义）在财年末超过7,710万美元，一年内增幅超过13% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 出版业务的个人投资者领域持续增加广告投放量，因在稳步上涨的股市中效果良好 [14] - 版权客户业务（主要由股息导向型基金主导）表现略有滞后 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 将分销业务外包给美国国内供应商的策略取得成功，持续带来成本节约并可靠地服务客户 [14] - 持续扩大人工智能和其他先进计算技术的应用，以更有效地建模和定向广告，提高广告支出的积极回应率 [15] - 谨慎尝试不同价格点，特别是推广多年期订阅，以培养客户的长期关系 [15] - 在信息技术方面持续投资，更新和重新设计软件系统以提高效率、可靠性和安全性，并已基本完成对部分旧有遗留系统的替换 [15] - 已提前将所有员工的工作电脑更换为高质量的Windows 11设备，以提供最佳安全性，并在本财年进行了系统安全的专业扫描和测试 [16] - 通过信誉良好且稳定的服务提供商，在多个安全数据中心托管和运营公司的计算机和IT设备（即共址或多地点系统） [16] - 为应对关税问题，公司通过多元化供应来源进行提前规划 [20] - 公司持续在市场上以适度水平回购股票，数年前采纳的股票回购计划仍然有效 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务98%在美国，美国经济已持续扩张一段时间，管理层预计扩张将在未来一年或更长时间内持续 [18] - 经济中存在令人担忧的领域，包括逐渐上升的失业率以及制造业和住宅建筑等经济疲软领域 [18] - 为应对疲软领域，美联储正在采取及时的政策行动 [19] - 股市状况（多数指数再创新高）对公司整体产生积极影响 [19] - Timeliness Ranking System（ timeliness 排名系统）在预测增长方面持续表现良好 [19] - EAM（增长导向型基金顾问）在增长导向的市场中表现优异 [19] - 相信以股息为导向的版权客户凭借其稳固的安全性和盈利导向，最终将复苏，特别是在利率如当前开始下降的情况下 [19] - 更高的关税对公司盈利能力影响相对较小，迄今未对供应链造成干扰 [20] - 面对持续高利率的挑战（非因公司借款，而是因其对客户和股市某些方面的影响），公司凭借高质量的管理和员工团队仍持续取得成功 [17] 其他重要信息 - 股东股息连续第11年增加 [13][18] - 过去两年内向股东支付的股息总额超过2000万美元 [17] 问答环节所有提问和回答 问题: 管理层对经济前景的看法及其对公司的影响 - 公司98%业务在美国，美国经济已持续扩张，预计未来一年或更久扩张将继续 [18] - 存在担忧领域，如失业率上升及制造业、住宅建筑等经济疲软部分 [18] - 美联储正采取及时政策行动应对疲软 [19] - 股市创新高对公司整体有利 [19] - Timeliness Ranking System 持续表现良好，EAM 在增长型市场中表现优异，股息导向的版权客户表现滞后但相信会复苏，特别是若利率持续下降 [19] - 高关税对盈利能力影响小，未扰乱供应链，公司通过供应来源多元化来规划 [20] 问题: 董事会回购股票的计划 - 公司像其他公司一样，持续在市场上以适度水平回购股票 [20] - 数年前采纳的股票回购计划仍然有效，董事会定期审议其在此问题上的立场 [20]

市场情绪与投资者行为 - 投资者担忧错过潜在的年终上涨行情，尽管对美股泡沫存在担忧 [1] - 衡量看涨期权相对成本的指标已升至1月以来最高水平，显示市场情绪转向乐观 [1] - 随着标普500指数创历史新高，下跌保护成本开始下降，呈现典型的牛市后期行为特征 [1] - 四季度历来是股市表现最强劲的时期之一，标普500指数本月突破6600点加剧了踏空担忧 [1] - 部分期权交易押注标普500指数将从当前水平再涨11%，目标位看至7400点或7500点 [2] 市场驱动因素与风险 - 美股上涨动力源于投资者持续投入人工智能领域以及美联储降息预期 [1] - 风险因素包括美国政府关门的威胁、劳动力市场持续疲软以及股票估值达到以往市场泡沫时期的水平 [1] - 尽管市场上涨，策略师敦促投资者保持下跌对冲，因Cboe波动率指数低于17点，比长期平均水平低约3个点 [2] - 波动率处于低位意味着任何回调都可能因自动化投资策略行为而更快、更深，即使股市下跌1%也可能引发机械性去风险资金流 [2] 投资策略建议 - 建议看涨的投资者通过买入看涨期权价差来追逐收益，而非超配股票，尤其是估值偏高的领涨科技公司 [4] - 建议在半导体、人工智能和巨头公司领域保持上涨风险敞口，因这些领域的看涨期权偏度非常陡峭 [4] - 对于不交易衍生品的投资者，可买入卖出看涨期权并买入标普500指数看跌期权的共同基金和ETF来防范下跌损失 [4] - Gateway公司旗下的一只共同基金自7月初以来已吸引2.19亿美元资金，表明投资者愿意为换取保护而放弃部分上涨收益 [4]

文章核心观点 - 智能投顾行业正经历从工具辅助向认知重构的跃迁 [1] - 公司凭借21年专业积淀推出智能投顾软件决策家 以工具+场景+学习三元一体模式重构中小投资者决策逻辑 [1] - 软件通过千人千面的个性化投教体系掀起投教领域的认知革命 [1] 产品功能特点 - 决策家软件提供一套完善的交易标准 覆盖从大盘到个股 从年线到1分钟线的所有品种波动关键节点判断 [1] - 软件包含三大选股策略模型：左侧抄底Z1适合大资金低吸中长线建仓 主升回踩U1精选上升趋势中短线调整回踩到位的股票 主升突破U2捕捉即将进入主升右侧加速段的股票 [1][2] - 软件特色指标由五大升级为九大 新增分时T+0 龙腾乾坤 主升决策 六脉神剑 核心囊括量价时空指标及筹码的综合实战体系 [4] - 软件功能趋势结构序列主力四维一体 兼具策略方法指标 一个界面解决投资者选股买卖决策等五大难题 [4] 投教模式创新 - 软件将投资者教育深度嵌入功能设计 依托智能算法打造千人千面的个性化学习路径系统 [6] - 平台通过动态分析用户画像 以学练用闭环模式实现知识高效内化与能力阶梯式跃迁 [6] - APP内置覆盖投资全周期的完整课程体系 为不同成长阶段投资者提供按需进阶的定制化学习解决方案 [6] - 软件内置投研团队每日发布市场解读 结合大数据引擎推荐财经视频 形成文字+视频+直播的多维内容矩阵 [6] 团队协作与用户体验 - 针对机构投资者与专业团队需求 软件创新推出实时投票与灵感共享功能 [7] - 团队成员可通过实时投票快速凝聚共识 利用随手笔记沉淀投资灵感 形成数据决策复盘的闭环 [7] - 用户反馈软件功能强大却不繁杂 指标丰富便于掌握 整合多维度全方位市场数据为投资决策提供有力支撑 [9] 行业影响与发展前景 - 决策家软件在投教领域掀起认知革命 重塑投资教育新格局 [11] - 软件持续升级 不断突破技术边界优化教育模式 助力智能投顾领域走向更成熟稳健的未来 [11]