上市进程 - 公司创业板上市申请已进入最终审议阶段，上市委会议定于2026年2月5日召开 [1] - 公司自2025年6月启动上市冲刺，经历两轮问询并曾因财务资料更新中止审核 [1] 财务表现与现金流 - 公司营收从2022年10.15亿元增长至2025年11.54亿元，归母净利润从7713.75万元增长至1.24亿元 [2] - 公司经营活动现金流净额从2022年8010万元骤降至2024年2865万元，2025年上半年录得净流出247万元，全年回升至1.19亿元 [2] - 公司收现比仅为53.13%，意味着近半数营收未形成实际现金流入 [2] - 公司应收账款从2022年2.37亿元持续攀升至2025年3.42亿元，年复合增速13.00%，高于同期总营收4.37%的增速 [3] - 应收账款中逾期金额从4654.79万元增至9045.54万元，占应收账款总额比例从19.66%增至25.32% [3] 业务与市场地位 - 公司是中国软磁铁氧体磁粉领域龙头企业，连续三年国内销量第一，市占率超25% [2] - 公司超8成营收集中于软磁铁氧体磁粉单一产品线 [4] - 公司核心产品磁粉平均销售价格从2022年10899.92元/吨持续下降至2025年8906.75元/吨 [5] - 公司原材料成本占比高达80% [5] 行业趋势与机遇 - 新能源汽车单车磁材用量可达传统燃油车的4-6倍，光伏储能、充电桩、5G通信及AI算力中心建设共同构筑稳定市场需求 [4] - 2024-2031年全球软磁铁氧体市场年复合增长率预计约为4.8% [4] - 国产替代趋势为本土龙头带来新机遇，公司正逐步实现进口替代 [4] IPO募投项目与产能 - 公司拟通过IPO募集资金7.51亿元，其中近8成将用于智慧电源磁电材料项目 [2] - 募投项目旨在新增7.5万吨磁粉产能，以缓解当前产能利用率持续超过99%的瓶颈 [2] - 项目达产后预计每年可新增销售收入约8.5亿元 [2] 经营风险与挑战 - 公司以赊销换增长，在产业链中议价能力有限，回款主动权受制于下游客户 [3] - 行业整体增速仅约5%，市场容量扩张有限，且部分下游大客户具备自产能力，新增产能的市场消化能力存疑 [5] - 公司产品结构相对集中，若技术路径发生重大变化将面临显著市场风险 [5] - 公司研发费用率常年维持在约4%的较低水平，可能错失高端市场机遇 [5] 公司治理与内控问题 - 2018年至2021年，公司实控人韩卫东由其弟韩国强代持36.25%股份，另一股东宋兴连由其兄宋兴仁代持24.17%股份 [6] - 2016年至2020年，实控人韩卫东通过无金融牌照的“睿安资产”向企业内部员工、股东等进行“集资” [6] - “睿安资产”曾于2020年7月因“公示企业信息隐瞒真实情况、弄虚作假”被列入经营异常名录，并于2023年11月注销 [6] - 2022年公司发生转贷行为涉及980万元，协助客户提供资金过账通道涉及450万元 [7] - 2022年至2023年，公司与客户、供应商结算中存在票据找零行为，分别涉及7217万元和5436.9万元 [7]

摩根大通对金力永磁的持股变动 - 摩根大通于1月28日增持金力永磁股份126.4396万股，每股作价22.5441港元，总金额约为2850.47万港元 [1] - 此次增持后，摩根大通的最新持股数目增至约1471.3万股，最新持股比例达到6.26% [1] 金力永磁的股东结构 - 摩根大通增持后，其持股比例已超过5%，成为公司的重要股东之一 [1]

公司产品应用领域 - 公司非晶带材主要应用于配电变压器，包括立体卷铁心变压器，可以应用于高压输配电领域、轨道交通等[1] - 公司纳米晶带材主要应用于高频电力电子场景，如新能源汽车车载充电机(OBC)、DC-DC变换器、逆变器(Invertor)中的滤波器件等[1] 纳米晶带材技术特点与市场应用 - 公司纳米晶带材适合于10kHz以上高频场景，具有高饱和磁感、低损耗等特性[1] - 公司纳米晶带材非常契合光伏逆变器高频化、高效率化的发展趋势，目前已广泛应用于光伏行业及光伏逆变器领域[1] - 纳米晶带材在光伏逆变器的磁性器件中发挥重要作用，是公司在新能源领域重点布局的方向之一[1]

公司业务模式与客户关系 - 公司获得许多知名终端品牌客户的供应商准入资质并深度参与前端的磁路设计 [1] - 在与下游头部客户的合作中，公司并非仅仅作为磁性材料器件供应商，而是凭借自身在磁性材料及消费电子应用领域的技术积累和创新能力，深度参与到前端的产品研发设计中 [1] - 通过与客户紧密合作，公司能够根据客户的需求和应用场景，提供定制化的磁路设计方案，从而帮助客户优化产品性能、提升产品竞争力 [1] 公司技术实力与知识产权 - 公司一贯重视自主创新与技术保护，基于客户定制化需求，在产品研发及生产过程中形成的专利等技术成果，其所有权归属于公司 [1] - 这得益于公司持续投入的非标定制化开发能力，以及在精密加工、表面处理、智能组装等生产环节的精益化创新，这些环节诞生并积累了大量归属于公司自身的专利与技术 [1]

本周A股市场新股发行与审核概览 - 本周（2月2日-2月6日）A股市场共有2只新股进行申购，分别为科创板的易思维和北交所的爱得科技[1][2] - 本周（2月2日-2月6日）共有3家企业将进行IPO上会审核，包括北交所的新富科技、华汇智能以及创业板的春光集团[1][3] 上周新股市场表现 - 上周（1月26日-1月30日）A股新上市4只股票，首日表现全部上涨[2] - 其中，恒运昌首日涨幅最大，达到302.8%，美德乐和振石股份首日涨幅分别为161.46%和121.65%[2] 重点新股与上会公司分析 **恒运昌（已上市）** - 公司是半导体设备核心零部件供应商，主营等离子体射频电源系统、等离子体激发装置、等离子体直流电源及相关配件的研发、生产和销售[2] - 公司产品已实现向拓荆科技、中微公司、北方华创、微导纳米、盛美上海等国内头部半导体设备商量产交付，并配套中芯国际、长江存储等国内晶圆厂[2] - 公司是国内半导体领域首家等离子体射频电源系统出货过亿元和首家实现支持半导体先进制程的等离子体射频电源系统量产的国产厂商[2] **春光集团（拟上会）** - 公司主要从事软磁铁氧体磁粉的研发、生产和销售，并沿产业链发展软磁铁氧体磁心、电子元器件和电源等产品[3] - 公司及子公司被评定为“国家制造业单项冠军企业”、“山东省‘十强’产业集群领军企业”，并获得“中国磁性材料专业十强”等多项荣誉[3] - 公司原计划冲刺主板，于2025年4月9日公告将上市辅导备案板块变更为深圳证券交易所创业板，辅导机构仍为中金公司[5] - 财务表现：2022年至2024年，公司营业收入分别为10.15亿元、9.3亿元、10.77亿元，归母净利润分别为7713.75万元、8703.32万元、9888.97万元；2025年上半年，公司实现营收5.46亿元，归母净利润5851.25万元[3][4] - 资产与负债：截至2025年6月30日，公司资产总额为13.44亿元，归属于母公司所有者权益为7.10亿元；母公司资产负债率为8.67%，合并口径资产负债率为47.15%[4] IPO辅导备案市场动态 - 截至统计时间，IPO辅导备案新增11家企业，环比下降35.29%[6] - 新增辅导备案企业包括潍坊精华粉体科技（财达证券）、福建省金龙稀土（华泰联合证券）、成都纽瑞特医疗科技（国泰海通证券）等[8]

市场表现与交易数据 - 2025年1月30日，公司股价下跌5.92%，成交额为12.43亿元 [1] - 当日融资买入额为1.04亿元，融资偿还额为1.32亿元，融资净买入额为-2736.93万元 [1] - 截至1月30日，公司融资融券余额合计为6.08亿元，其中融资余额为6.07亿元，占流通市值的3.73%，融资余额水平超过近一年60%分位，处于较高位 [1] - 当日融券偿还2.57万股，融券卖出5900股，卖出金额为10.32万元，融券余量为6.66万股，融券余额为116.48万元，低于近一年40%分位水平，处于较低位 [1] 公司基本面与财务数据 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为8.26万户，较上期增加20.95%，人均流通股为11231股，较上期减少7.86% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入49.73亿元，同比增长30.54%，实现归母净利润2.28亿元，同比增长20.46% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利12.80亿元，近三年累计派现4.94亿元 [2] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第六大流通股东，持股739.92万股，较上期增加215.23万股 [2] - 前海开源沪港深核心资源混合A（003304）为第七大流通股东，持股622.05万股，较上期增加185.14万股 [2] - 嘉实中证稀土产业ETF（516150）为新进第八大流通股东，持股541.30万股 [2] - 华夏双债债券A（000047）为新进第十大流通股东，持股526.97万股 [2] - 南方中证1000ETF（512100）、国寿安保智慧生活股票A（001672）、华夏中证1000ETF（159845）退出十大流通股东之列 [2] 公司基本信息 - 公司全称为烟台正海磁性材料股份有限公司，位于山东省烟台经济技术开发区汕头大街9号，成立于2000年4月6日，于2011年5月31日上市 [1] - 公司主营业务涉及高性能钕铁硼永磁材料的研发、生产、销售和服务以及电机驱动系统领域，主营业务收入100.00%来自钕铁硼永磁材料及组件 [1]

公司对存储价格上涨影响的评估 - 存储价格高涨的影响正沿产业链向上传导 [1] - 磁性材料应用器件在消费电子产品中单体价值量较低 [1] - 公司采用成本加成的定价模式 [1] - 存储提价压力对公司毛利率的影响是可控的 [1] 公司的风险应对措施 - 公司已与客户形成成熟、灵活的价格协商机制 [1] - 公司持续通过内部精益管理优化成本结构以应对潜在市场风险 [1]

业绩预告核心结论 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润实现同比大幅增长，业绩变动情形为“同向上升” [1] - 本次业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 业绩预告基于公司财务部门初步测算，具体数据将在2025年年度报告中详细披露 [3] 业绩变动驱动因素 - 公司通过深化技术创新、强化成本与费用管控，持续优化运营效率 [2] - 公司稳步拓展市场份额，并坚持稳中求进，聚焦提升经营质量 [2] - 公司资产减值损失同比大幅减少 [2] - 公司汇兑收益较去年同期有所增加 [2] - 上述因素综合作用，促使净利润实现同比大幅增长 [2] 公告程序与依据 - 公司及董事会保证信息披露内容真实、准确、完整 [1] - 公司已就本次业绩预告有关事项与会计师事务所进行了预沟通，双方在业绩预告方面不存在分歧 [1] - 本次业绩预告未经注册会计师预审计 [1] - 备查文件包括公司董事会关于2025年年度业绩预告情况的说明 [4]

公司业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为1.55亿元至2.00亿元，同比预增39.57%至80.09% [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8500万元至1.20亿元，较上年变动-13.84%至21.64% [1] 业绩变动原因 - 主营业务磁性材料稳步提升，海外产能布局逐步完善，市场竞争力进一步增强 [1] - 收购的恩沃新能源科技（上海）有限公司51.4285%股权未完成2025年业绩承诺，相关业绩补偿收益计入报告期非经常性损益 [1] - 拟对部分存在减值迹象的资产及商誉计提减值准备，相关减值测试工作尚在进行中 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月28日，中科磁业股价上涨5.62%，报收63.86元/股，成交额2.48亿元，换手率9.13%，总市值79.21亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 浙江中科磁业股份有限公司成立于2010年3月22日，于2023年4月3日上市，公司主营业务为永磁材料的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：钕铁硼成品47.26%，铁氧体磁瓦36.94%，钕铁硼毛坯6.48%，其他5.33%，外购产品3.99% [1] 主要机构股东动态 - 嘉实基金旗下嘉实中证稀土产业ETF（516150）位列公司十大流通股东，该基金在第三季度增持26.58万股，截至当时持有51.75万股，占流通股比例为1.16% [2] - 基于测算，该基金在2025年1月28日因公司股价上涨浮盈约175.95万元 [2] 相关基金产品表现 - 嘉实中证稀土产业ETF（516150）成立于2021年3月9日，最新规模77.71亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为14.41%，同类排名738/5549；近一年收益率为101.6%，同类排名121/4285；成立以来收益率为108.76% [2] - 该基金经理为田光远，累计任职时间4年327天，现任基金资产总规模791.33亿元，其任职期间最佳基金回报为174.49%，最差基金回报为-46.65% [3]