交易概述 - 龙佰集团子公司佰利联欧洲与Venator UK签署资产购买协议，以现金方式收购其钛白粉业务相关资产 [1] - 交易对价为6990万美元，不含增值税及印花税等税费 [1] 标的资产详情 - 收购资产包括土地房屋、机器设备、备品备件、业务账簿、知识产权及存货等 [1][1] - 标的资产为Venator UK持有的钛白粉业务相关资产，是Venator旗下唯一生产氯化法钛白粉的工厂 [1] - 该工厂设计年产能为15万吨/年，拥有良好的产品品质与客户关系 [1] 行业地位与工艺 - Venator与Chemours、Tronox、Kronos并称为欧美四大钛白粉生产商 [1] - Venator是同时拥有硫酸法和氯化法两种生产工艺的钛白粉生产商 [1]

收购交易核心信息 - 公司下属子公司佰利联欧洲计划以6990万美元现金收购Venator UK的钛白粉业务相关资产 [1] - 收购资产包括土地房屋、机器设备、备品备件、业务账簿、知识产权、存货等 [1] - 交易对价不含增值税、印花税等税费，需承担的税费预计约1419万美元 [1] 交易执行细节 - 交易双方已于2025年10月15日签订《资产购买协议》 [1] - 收购资金来源于自有资金或自筹资金 [1] - 交易在交割条件达成后支付对价并办理资产交割手续 [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为464亿元 [2]

交易概述 - 龙佰集团子公司佰利联欧洲拟以6990万美元现金收购Venator UK的钛白粉业务相关资产 [1] - 交易对价不含增值税、印花税等税费，将依据交割日存货情况进行调整 [1] - 佰利联欧洲需承担的税费预计约1419万美元 [1] 收购资产范围 - 收购资产包括土地房屋、机器设备、备品备件、业务账簿、知识产权、存货等 [1] 交易审批与性质 - 交易已获公司第八届董事会第二十二次会议审议通过，无需提交股东大会审议 [1] - 交易不构成关联交易，亦不构成重大资产重组 [1] 资金来源 - 本次收购资金来源于自有资金或自筹资金 [1]

交易概述 - 龙佰集团子公司佰利联欧洲计划以现金方式收购VenatorUK的钛白粉业务相关资产 [1] - 交易对价为6990万美元 预计需承担税费约1419万美元 [1] - 本次交易不构成关联交易 亦不构成重大资产重组 [1] 收购资产范围 - 收购资产包括土地房屋、机器设备、备品备件 [1] - 收购资产包括业务账簿、知识产权、存货等 [1] - 收购资产与钛白粉业务相关 [1]

行业投资评级 - 行业投资评级为中性 [7] 全球行业格局与中国地位 - 中国是全球最主要的钛白粉生产国，2024年产能占全球比例达56% [1][13] - 2000年以来全球钛白粉产能增长550万吨，其中中国贡献了545.5万吨的增量，占比由1%提升至56% [13] - 2024年全球钛白粉行业集中度CR4为44%，主要生产企业包括龙佰集团（15%）、科慕（11%）、特诺（11%）和泛能拓（6%） [1][18] - 近年来多套海外装置关停，为中国企业持续提升全球市占率提供机会 [1][18] 国内供给格局与政策导向 - 国内钛白粉供给格局呈“一超+多强+长尾”，产能在20万吨及以上的八家企业占总产能的58% [2][20] - 龙佰集团以151万吨产能位列国内第一，市占率为26% [2][20] - 产业政策对能耗与工艺提出要求，拥有低成本、成熟大型氯化法技术、联产法工艺及能效标杆水平的企业更具优势 [2][22] - 硫酸法工艺（联产法除外）被列为限制类，未达标产能需在2025年前完成改造或退出 [22] 市场需求分析 - 钛白粉内需与房地产强相关，下游主要应用于涂料（58%）和塑料（25%）行业 [3][24] - 出口是重要消化途径，2024年出口量190万吨，占产量40%，印度（17%）和巴西（8%）是主要出口国 [3][26] - 尽管面临多国反倾销调查，但部分主要出口国需求对外依存度高、经济增速可观（如印度GDP增速预计保持在6%以上），外需仍存机遇 [3][26] 行业景气度与产能现状 - 2025年1-8月行业平均开工率为70%，在需求压力下库存快速累积，价格下行显著 [4][30] - 截至2025年9月19日，硫酸法钛白粉产品价差为5278元/吨，为2006年以来最低值 [4][30] - 我国钛白粉行业20年以上老旧产能占比约为19% [5][32] 投资建议与重点关注公司 - 在“反内卷”背景下，建议重点关注一体化布局的龙头企业 [6][35] - 报告研究的具体公司龙佰集团钛白粉产能151万吨/年、海绵钛产能8万吨/年，双双位居全球第一，是中国唯一贯通钛全产业链的钛白粉生产企业 [6][35][36] - 该公司掌握优质矿产资源，形成从矿物采选到产品制造的绿色产业链，具备一体化生产优势 [6][36]

好的，作为资深研究分析师，我将为您解读这份基础化工行业周报。 报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [1] 报告核心观点 - 化工行业景气度延续分化趋势，重点看好合成生物学、农药、电子特气、轻烃化工等高景气赛道 [4] - 化工板块本周表现强于大盘，涨跌幅为1.99%，在申万一级行业中排名第8位 [3][22] - 钛白粉价格上调与陶氏关闭欧洲工厂等事件凸显供给侧变化，部分子行业供需格局持续改善 [1][34][35] 行业周度表现总结 - **板块整体表现**：本周（2025/10/09-2025/10/10）化工板块涨跌幅为1.99%，跑赢上证综指1.63个百分点，跑赢创业板指5.85个百分点 [3][22] - **子板块涨跌**：化工细分板块上涨个数为31个，下跌0个。磷肥及磷化工（6.26%）、钛白粉（4.23%）、油品石化贸易（4.23%）涨幅居前 [23][26] - **个股涨跌**：涨幅前三的公司为澄星股份（21.12%）、岳阳兴长（20.97%）、横河精密（15.36%）；跌幅前三为蓝丰生化（-19.04%）、雅运股份（-13.23%）、天奈科技（-12.53%） [28][29] 重点推荐赛道与逻辑 - **合成生物学**：生物基材料成本下降及"非粮"原料突破推动需求爆发，推荐关注凯赛生物、华恒生物 [4] - **三代制冷剂**：配额政策落地叠加二代制冷剂加速削减，供需缺口扩大推动价格上行，相关公司包括巨化股份、三美股份 [5] - **电子特气**：下游晶圆制造升级与国产高端特气产能不足矛盾带来替代机遇，推荐金宏气体、华特气体 [6][8] - **轻烃化工**：原料轻质化为全球不可逆趋势，具有低碳排、低能耗优势，重点关注卫星化学 [8] - **COC聚合物**：产业化进程加速，国产替代意愿强烈，建议关注阿科力 [9] - **钾肥**：国际巨头撤回报价与减产，叠加粮食价格上涨推升需求，价格有望触底回升，关注亚钾国际、盐湖股份 [10][12] - **MDI**：行业寡头垄断格局稳定，全球前5家厂商产能占比达90.85%，供给格局持续向好，推荐万华化学 [12] 产品价格与价差跟踪 - **价格涨幅前五**：三氯乙烯（山东滨化，6.38%）、二氯甲烷（浙江巨化，4.35%）、环氧丙烷（华东，2.74%）、硫磺（2.53%）、软泡聚醚（华东，2.11%） [13][38] - **价格跌幅前五**：液氯（华东，-150.00%）、尿素（小颗粒华鲁恒升，-3.13%）、涤纶工业丝（-2.30%）、NYMEX天然气（-1.65%）、ABS（华东，-1.55%） [13][38] - **价差涨幅前五**：DMF（9.68%）、涤纶短纤（8.78%）、环氧丙烷（6.66%）、联碱法纯碱（5.35%）、热法磷酸（3.74%） [13][41] - **价差跌幅前五**：PTA（-69.06%）、磷肥DAP（-37.44%）、己二酸（-24.66%）、甲醇（-15.01%）、黄磷（-11.90%） [13][41] 行业供给侧动态 - **产能状况**：本周共有155家企业产能受影响，其中新增检修13家，重启2家 [14][44] - **重要事件**：龙佰集团等超20家钛白粉企业宣布提价，国内市场上调300元/吨；陶氏计划于2026年一季度末关闭比利时5.5万吨/年多元醇工厂 [34][35]

诉讼事件概述 - 公司控股子公司云南新立就氯化法钛白粉技术秘密遭侵犯事宜提起诉讼，索赔经济损失及维权开支共计13.11亿元 [1] - 被告包括三名公司前高管刘建良、江书安、赵泽权以及河北燕山钢铁集团有限公司 [1] - 公司表示此次起诉旨在制止侵权行为、销毁相关技术载体并追回经济损失 [2] 涉案技术与背景 - 涉案技术秘密为引进并采取严格保密措施的大型氯化钛白粉生产线建设工艺与生产技术，属于行业“卡脖子”核心技术 [1] - 氯化法工艺因低碳环保、产品质量优成为行业发展方向，但技术壁垒高，长期被海外巨头垄断 [1] - 公司于2019年以8.82亿元收购云南新立，并推动其停产两年之久的6万吨/年氯化法老生产线复产 [2] 被告方情况与案件进展 - 三名自然人被告曾为公司核心管理人员，刘建良曾担任云南新立法定代表人、董事长，为云南省认定的“氯化钛白技术创新团队”带头人 [2] - 江书安、赵泽权于2019年下半年入职河北燕钢关联公司后，涉嫌利用掌握的技术秘密为后者生产线建设提供服务 [2] - 该侵权纠纷已进入司法程序超过三年，相关刑事案件已于2025年5月开庭审理，目前尚未宣判 [2] - 双方形成互诉局面，河北燕钢子公司曾起诉云南新立“确认不侵害知识产权纠纷”，该案涉案金额50万元，尚未终结 [3] 行业竞争与公司地位 - 被告方河北燕钢正在推进大型氯化法钛白粉产业布局，通过子公司投资120亿元建设相关项目，宣称采用“世界一流的亚纳米级氯化法钛白粉工艺技术” [3] - 公司作为全球最大钛白粉生产商，目前拥有66万吨/年氯化法产能，稳居国内第一、全球第三 [3] - 公司在氯化法钛白粉生产技术方面累计投入资金超100亿元，攻破被国外垄断的大型沸腾氯化技术，取得氯化法产业专利技术280余项 [3]

诉讼案件核心信息 - 公司控股子公司云南冶金新立钛业有限公司作为共同原告之一，就侵害技术秘密纠纷向云南省高级人民法院提起诉讼，法院已立案受理 [1] - 涉案金额合计为13.11亿元 [1]

钛白粉市场情况 - 截至10月12日钛白粉市场价为13372元/吨 价格较上周持平 [1][2] - 国庆假期前行业完成新一轮涨价 主要因下游备货需求及物流成本增加 [2] - 本周钛白粉毛利环比上涨2.69%至-1081.9元/吨 [1][2] - 截至10月12日钛白粉周度开工率为60.70% 较上周降低0.83百分点 [1][2] - 周产量为7.43万吨 较上周减少1.35% [1][2] - 行业总库存为52.8万吨 较上周减少0.4% [1][2] 萤石与制冷剂市场情况 - 截至10月12日萤石97湿粉市场价为3636元/吨 较上周价格上涨0.22% [3] - 氢氟酸价格为11704元/吨 价格较上周持平 [3] - 配额政策限制下行业供给弹性受限 市场可流通货源紧张 [3] - 二代制冷剂R142b价格为2.7万元/吨 价格较上周持平 R22价格为3.3万元/吨 较上周下跌1000元/吨 [3] - 三代制冷剂R125价格为4.55万元/吨 R134a价格为5.2万元/吨 R32价格为6.25万元/吨 价格均较上周持平 [3] 民爆行业观点 - “十四五”收官在即 行业整合加速 [4] - 雅鲁藏布江项目、三峡水运新通道、浙赣粤运河等项目有望拉动内需增长 [4] - “一带一路”战略持续推进 有望带动民爆企业开拓海外需求 [4] - 建议关注易普力、江南化工、广东宏大、国泰集团和凯龙股份等公司 [4] 农药行业观点 - 行业重点企业发生安全生产事故 或将对行业供给带来扰动 [4] - 建议关注扬农化工、兴发集团等公司 [4]

诉讼背景与涉案方 - 龙佰集团控股子公司云南新立钛业有限公司因技术秘密遭侵犯向云南省高级人民法院提起诉讼，涉案金额高达13.105亿元 [2] - 被告方包括三个自然人刘建良、江书安、赵泽权以及河北燕山钢铁集团有限公司 [1][2] - 被侵害的技术秘密为云南新立引进并采取严格保密措施的大型氯化法钛白粉生产线的建设工艺与生产技术 [2] 技术秘密侵权细节 - 被告江书安、赵泽权于2019年下半年入职河北燕钢关联公司，并利用在云南新立任职期间掌握的技术秘密为新公司的氯化钛白粉生产线规划、设计与建设提供服务 [3] - 被告刘建良在2019年6月前曾担任云南新立法定代表人及董事长，是其获得云南省科技厅认定的省创新团队的带头人 [4] - 相关技术秘密侵权事件可追溯至2022年，当时云南新立已向公安机关提出刑事控告并获立案 [3] 诉讼进展与公司地位 - 针对刘建良、江书安、赵泽权的侵犯商业秘密罪刑事案件已于2025年5月15日由云南省楚雄彝族自治州中级人民法院开庭审理，目前尚未判决 [3] - 龙佰集团是全球最大的钛白粉生产商，也是行业内少数同时拥有硫酸法和氯化法工艺的供应商，其氯化法钛白粉产能全球第三、中国第一 [4] - 河北燕钢的一家控股子公司于2024年5月以“确认不侵害知识产权纠纷”为由反诉云南新立，涉案金额50万元 [5]