政策落地与首单案例 - 旺旺食品有限公司成为淮安市自2025年境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策实施以来，首家获得《利润再投资情况表》的企业 [1] - 预计该公司可获得约355万元人民币的税收抵免额度 [1] - 抵免范围涵盖外国投资者从旺旺食品取得的股息红利、利息和特许权使用费等 [1] 政策核心内容与条件 - 政策由财政部、国家税务总局和商务部联合发布，有效期自2025年1月1日至2028年12月31日 [3] - 符合条件的境外投资者可按照投资额的10%抵免其当年的应纳税额，当年不足抵免的部分可向以后年度结转 [3] - 享受优惠需满足三个条件：利润再投资行为发生在2025年1月1日至2028年末期间 [3] - 被投资企业从事的产业需属于《鼓励外商投资产业目录》中的全国鼓励类产业 [3] - 境内再投资需持续5年（60个月）以上，若在5年内收回投资，需补缴已抵免的税款 [3]

公司运营模式与市场行为 - 公司旗下存在名为“凡圣系统”的经销团队，该团队以分享经历、拉线下加盟的方式运作，会员发展下线后可从前三代下线的购买金额中直接获得最低10%的分成，从第四代往后可按比例从下线整体业绩中获得分成，该模式被描述为无限代、无封顶，最高等级为12级 [1] - 公司客服声称公司是拥有直销证的正规公司，但对于公司与“凡圣系统”的关系未给出直接答复 [1] - 市场监管部门于今年9月回复称，涉嫌传销的内容证据不足，但可以认定涉嫌无照经营以及虚假宣传，目前已进行立案调查 [1] 公司基本信息与合规资质 - 公司全称为青岛康尔生物工程有限公司，成立于2000年，位于山东省青岛市，是一家以食品制造业为主的企业，企业注册资本8300万人民币，实缴资本8300万人民币 [2] - 公司于2015年8月6日获批直销经营许可证，直销区域包括3个分支机构和30个服务网点，直销产品共2类10种，直销培训员在册1人，注销8人 [2] - 根据商务部直销行业管理平台信息，公司的直销区域分支机构与服务网点中不包含“凡圣”相关机构，其获批的直销产品也不包含名为“永春健”的产品 [2] 媒体报道与公司回应 - 媒体报道显示，有消费者家人通过“凡圣系统”接触并购买“永春健”产品 [1] - 记者致电公司了解详情时，对方称对具体情况不清楚，建议向当事人进行了解 [1]

事件概述 - 辛选集团旗下亿粉主播“蛋蛋”在直播带货中虚假宣传 将调理牛排当作原切牛排销售 官方处罚决定揭示了这一骗局 [1] - 官方认定的违法货值金额为789,446元 与网络销售平台显示的3.6万单所对应的700余万元销售额之间存在巨大差距 引发对辛选团队GMV数据可能严重注水的质疑 [1] - 辛选集团不仅是销售方 也是深度利益关联方 涉事牛排的供应链公司与辛选存在股权交集 形成“自产自销”闭环 [1] 涉事产品与虚假宣传细节 - 主播“蛋蛋”以40多元/斤的价格销售宣称“内蒙古原切”的牛肉 售价逼近甚至低于同期原材料成本 [1] - 在此模式下 利润空间通过违规添加保水剂、降低肉质成本来挤压 [1] - 涉事产品为“静腌菲力牛排” 实际配料与标签标示配料不符 未按要求标示添加的食品添加剂名称 [3] 行政处罚情况 - 生产商山东卓跃食品有限公司已被行政处罚 罚款200,000元 没收违法所得54,638元 罚没合计254,638元 [4][5] - 违法货值金额为789,446元 违法所得为54,638元 [3] - 作为销售主体和虚假宣传主要责任方的辛选集团 尚未受到明确的行政处罚 [2] - 曹县市场监督管理局表示该案“不符合移送公安机关的条件” [2] 涉事公司信息 - 山东卓跃食品有限公司成立于2021年 位于山东省菏泽市 是一家从事食品制造业为主的企业 [5] - 企业注册资本与实缴资本均为1000万人民币 [5]

西藏自治区经济与市场主体发展 - 2024年1月至11月，西藏自治区涉税经营主体超过39万户，同比增长20% [1] - 同期新增涉税经营主体超过7万户，同比增长77.1% [1] - 1月至11月，全区税务部门征收税费收入超过806亿元，同比增长11.1% [1] - 税费收入中，税收收入（未扣除出口退税）超过429亿元，社保、非税及其他收入超过376亿元 [1] 西藏自治区工业经济表现 - 2024年1月至11月，西藏工业经济销售收入同比增长17.8% [2] - 有色金属矿采选业销售收入同比增长31.4%，医药制造业销售收入同比增长14.5% [2] - 纺织服装服饰业、食品制造业销售收入同比增长52.3% [2] - 燃气生产和供应业、废弃资源综合利用业销售收入同比增长10.3% [2] 西藏自治区税务管理与执法 - 税务机关持续落实14项“首违不罚”清单事项，2024年1月至11月对全区5900余户次纳税人落实该政策 [2] - 1月至11月查处虚开骗税企业50户，查补税款等8194万元 [3] - 同期查处高风险加油站84户，查补税款等1986万元 [3] - 同期查处高风险个人1人，查补税款1340万元 [3]

公司核心财务表现与盈利能力 - 公司核心产品婴幼儿辅食收入贡献约80%，2025年上半年毛利率高达62.26%，显著高于同期食品类同行业可比公司48.2%的平均毛利率 [1] - 公司婴幼儿卫生用品2025年上半年毛利率为43.77%，高于同期婴幼儿卫生用品同行业可比公司38.6%的平均毛利率 [1] - 以婴幼儿米粉为例，其毛利率高达近70%，意味着每100元销售收入中成本仅约30元 [1] - 分产品看，2025年1-6月米粉、饼干类、面条的毛利率分别为69.45%、54.51%、59.16%，收入占比分别为38.35%、20.67%、8.31% [2] 研发投入与行业对比 - 公司研发投入占营业收入比例较低，2024年及2025年上半年分别为0.87%和0.71% [2] - 该研发投入比例明显低于同行业可比公司平均值的2.03%（2024年）和1.75%（2025年上半年） [2] - 辅食行业中国民品牌与外资品牌差距缩小，本土企业正加大研发投入 [2] 生产模式与信息披露 - 公司官网声明其婴幼儿米粉产品由全资子公司湖南英氏营养食品有限公司自主生产 [3] - 但根据上市审核问询函回复，公司存在向受托生产商江西金薄金生态科技有限公司采购委托生产的米粉产品的情况，与官网声明存在矛盾 [3][5] - 公司部分产品采用委托生产模式，增加了产品质量管控难度 [5] - 公司坦言，若公司或受托生产商质量把控不力引发食品安全问题，将对公司生产经营和品牌声誉产生不利影响 [5] 产品质量与市场反馈 - 食品安全问题长期受广泛关注，各级政府部门及社会公众对食品安全和质量问题日益重视 [5] - 在黑猫投诉平台上，公司产品存在被投诉记录，其中不乏指向产品存在食品安全的记录 [5]

公司设立与股权结构 - 上海蕉客食品有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为晏高元 [1] - 公司注册资本为200万人民币 [1] - 公司由上海济恩国际贸易有限公司全资持股，持股比例为100% [1] - 公司企业类型为有限责任公司（外商投资企业法人独资） [1] 经营范围与业务定位 - 公司经营范围包含食品销售（仅销售预包装食品） [1] - 公司经营范围包含食品进出口 [1] - 公司经营范围包含互联网销售（除销售需要许可的商品） [1] - 公司国标行业分类为制造业下的食品制造业，具体为其他食品制造 [1] 公司基本信息 - 公司注册地址位于上海市嘉定区新成路500号JT14279室 [1] - 公司营业期限自2025年12月23日起，为无固定期限 [1] - 公司登记机关为上海市嘉定区市场监管局 [1]

公司设立与股权结构 - 江西百神药业股份有限公司新设立全资子公司江西百步穿杨健康食品有限公司 [1] - 新公司法定代表人为杨雨峰，注册资本为200万人民币 [1] - 江西百神药业股份有限公司持有新公司100%的股权 [1] 经营范围与业务方向 - 新公司经营范围广泛，核心聚焦于健康食品领域，包括保健食品生产、食品销售及餐饮服务 [1] - 业务涵盖线上线下渠道，具体包括食品互联网销售、保健食品（预包装）销售及互联网销售 [1] - 业务延伸至供应链与贸易服务，包括食品进出口、货物进出口、技术进出口及国内贸易代理 [1] - 同时提供相关支持性服务，如信息咨询服务、技术服务、技术开发及餐饮管理等 [1] 公司基本信息 - 新公司所属国标行业为制造业下的食品制造业，具体为其他食品制造 [1] - 公司注册地址位于江西省萍乡市安源区青山镇 [1] - 公司类型为有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资） [1] - 公司营业期限为长期，自2025年12月22日起无固定期限 [1]

下周IPO上会总体情况 - 下周（12月22日至12月26日）共有9家企业将进行IPO上会审核，合计拟募集资金91.11亿元 [1] - 上会企业分布在北交所、深主板、科创板及创业板等多个板块 [2] - 其中，大普微是创业板开板以来首单未盈利IPO项目 [2] 各公司核心信息与募投项目 英氏控股 - 公司是贯彻“健康中国”理念的综合性母婴产品企业，为国内婴幼儿辅食行业龙头企业 [6] - 公司无控股股东，实际控制人为马文斌、万建明和彭敏，三人合计控制公司52.02%的股份 [7] - 2024年度公司营业收入为19.74亿元，净利润为2.10亿元，毛利率为57.46% [8] - 本次拟公开发行股票不超过1,308.98万股（未采用超额配售选择权），拟募集资金3.34亿元 [7][9] - 募投项目包括湖南英氏孕婴童产业基地(二期)创新中心建设、婴幼儿即食营养粥生产建设等5个项目，总投资额与拟使用募集资金均为3.34亿元 [9] 视涯科技 - 公司是全球领先的硅基OLED微显示屏整体解决方案提供商，具备全栈自研能力 [10] - 实际控制人顾铁通过控股股东上海箕山合计控制公司61.79%的表决权 [11] - 公司处于持续亏损状态，2024年度营业收入为2.80亿元，净利润为-2.47亿元，研发投入占营业收入比例高达95.93% [13] - 本次拟公开发行股票不超过10,000万股，拟募集资金20.15亿元 [11][14] - 募投项目主要用于超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建及研发中心建设 [14] 盛龙股份 - 公司是国内领先的大型钼业公司，主要从事钼相关产品的生产、加工与销售 [15] - 控股股东为国晟集团，实际控制人为洛阳市国资委 [16] - 2024年度公司营业收入为28.64亿元，净利润为7.54亿元 [17] - 本次拟募集资金15.30亿元，募投项目包括河南省嵩县安沟铺多金属矿采选工程项目、矿业技术研发中心项目及补充流动资金 [19] 大普微 - 公司是业内领先的企业级SSD产品提供商，具备“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力 [20] - 实际控制人杨亚飞合计控制公司66.74%的表决权 [21] - 公司尚未盈利，2024年度营业收入为9.62亿元，净利润为-1.91亿元 [23] - 本次拟公开发行股票不超过4,362.1636万股，拟募集资金18.78亿元 [21][24] - 募投项目包括下一代主控芯片及企业级SSD研发及产业化项目、企业级SSD模组量产测试基地项目及补充流动资金 [24] 隆源股份 - 公司专业从事汽车类铝合金精密压铸件的研发、生产与销售 [25] - 控股股东及实际控制人为林国栋、唐美云夫妇 [26] - 2024年度公司营业收入为8.69亿元，净利润为1.29亿元 [26] - 公司在审期间调减了拟募资规模，从上会稿的6.10亿元缩减至5.60亿元 [3][4][5] - 募投项目为新能源三电系统及轻量化汽车零部件生产项目(二期)及研发中心建设项目，调整后拟使用募集资金5.60亿元 [5][28] 三瑞智能 - 公司是行业领先的无人机与机器人动力系统制造商，并积极布局eVTOL动力系统产品 [29] - 控股股东及实际控制人为吴敏，合计控制公司81.06%的表决权 [30] - 2024年度公司营业收入为8.31亿元，净利润为3.33亿元 [31] - 本次拟募集资金7.69亿元，募投项目包括无人机及机器人动力系统扩产项目、研发中心及总部建设项目等 [32] 福恩股份 - 公司是一家以可持续发展为核心的全球生态环保面料供应商 [33] - 控股股东为湃亚控股，实际控制人为王内利、王学林、王恩伟 [34] - 2024年度公司营业收入为18.13亿元，净利润为2.75亿元 [34] - 本次拟公开发行股票不超过5,833.3334万股，拟募集资金12.50亿元 [34][35] - 募投项目为再生环保毛型色纺面料一体化项目及高档环保再生材料研究院及绿色智造项目 [35] 普昂医疗 - 公司专业从事糖尿病护理、通用给药输注、微创介入类医疗器械的研发、生产和销售 [35] - 控股股东为泰优鸿、普茂合伙，实际控制人为胡超宇、毛柳莺夫妇 [36] - 2024年度公司营业收入为3.18亿元，净利润为6,487.90万元 [38] - 本次拟募集资金3.95亿元，募投项目包括穿刺介入医疗器械智能制造生产线建设、微创介入医疗器械研发及产业化建设及补充流动资金 [39] 新恒泰 - 公司专注于功能性高分子发泡材料的研发、制造和销售，是国内知名供应商 [40] - 控股股东及实际控制人为陈春平、金玮夫妇及其儿子陈俊桦 [41] - 2024年度公司营业收入为7.74亿元，净利润为9,176.43万元 [42] - 本次拟募集资金3.80亿元，募投项目包括年产5万立方米微孔发泡新材料项目、IXPE生产线技改扩建项目、研发中心建设及补充流动资金 [43]

文章核心观点 - 江苏省镇江市通过系统性的政策扶持和金融创新，加速推动企业上市和产业升级，资本市场“镇江板块”迅速壮大，并有效促进了科技创新与产业集群发展 [1][2][7] 资本市场“镇江板块”发展现状 - 镇江境内上市公司总数增至23家，数量居全省第六，今年以来北交所上市企业增量位列全省第二 [1] - 天工股份自今年5月在北交所上市以来市值已突破125亿元，目前居北交所市值前五 [1] - 长江三星能源科技股份有限公司于今年10月成功登陆北交所，从申报受理到挂牌上市仅用208天 [2] - 镇江后备上市企业中超六成拥有“专精特新”标签 [3] 地方政府培育与服务体系 - 镇江实施资本市场“扬帆计划”与股权投资“云帆计划”，构建覆盖企业全成长周期的培育体系 [2] - 建立动态更新的上市后备企业资源库，对100家重点企业进行精准画像和梯度培育，其中高新技术企业占比近90%，并对20家重点“正选库”企业提供“专人跟踪、定期问诊”的滴灌式服务 [2] - 与北交所签署战略合作协议，加速落地“政府+交易所+企业”三位一体的服务体系，由沪深北交易所专家提供常态化“一对一”服务 [3] - 组织“走进交易所”、专题研修班等年度活动超30场，累计培训超500人次 [3] - 成立地方金融行业党委，构建“党委+协会+板块”协同机制，打造“鑫锋·镇融行”特色品牌 [3] 金融创新与融资支持 - 推出全省首批“园区+认股权”试点，通过“园区代持+银行增信”的“债股联动”模式为企业融资，例如创能科技（江苏）有限公司获得500万元关键融资 [3][4] - 试点核心是“以服务换股权，以信用引信贷”，将企业的“技术潜力”转化为“融资能力” [5] - 构建多元化科技金融支撑体系，包括江苏银行的“科创指数贷”、人保财险的“科惠保”以及镇江国控集团规模超235亿元的基金矩阵 [5] - 镇江国家高新技术企业总数突破1600家，累计培育独角兽企业11家，高新技术产业产值占规上工业总产值比重达55%，位列全省第三 [5] 上市公司创新与产业带动 - 传统企业恒顺醋业通过股票定增融资，加大研发和生产投入，带动今年上半年营收与利润实现双位数增长 [6] - 龙头企业鱼跃医疗（百亿市值）持续加大研发投入，前三季度投入同比增长近10%，上半年海外市场高速增长 [6] - 新兴力量天奈科技深耕碳纳米管核心技术，其单壁碳纳米管的开发与产业化布局使其跻身全球少数具备规模化供应能力的企业行列 [6] - 2025年上半年，镇江境内上市公司研发支出总额达19.06亿元，同比增长12.5%，整体研发强度为4.44%，高于全国、全省平均水平 [7] - 在龙头企业辐射带动下，1—11月镇江“四群”“八链”分别实现开票销售3852.7亿元、3485.1亿元，占全市规上工业比重达77%、69.6%，同比分别增长3.8%、4.4%，高于规上工业平均水平 [6] 产业发展与集群建设 - 天工股份控股设立江苏天工钛晶新材料有限公司，打造国内先进的等离子雾化制粉生产线，切入增材制造（3D打印）产业链上游，填补国内高端钛合金粉末领域空白 [1] - 长江三星能源科技将募集资金重点投向重型特种材料设备及海陆油气工程装备，深耕能源清洁利用关键领域 [2] - 创能科技（江苏）有限公司计划未来3年配套投入1500万元研发资金，推动新型高性能金属电极材料实现量产 [4] - 一批特色鲜明的产业集群正加速崛起 [6]

土耳其外国直接投资（FDI）总体表现 - 2024年1至10月土耳其吸引外国直接投资总额达116亿美元，同比增长35% [1] - 自2002年以来土耳其累计吸引外资总额已超过2850亿美元 [1] - 10月份单月吸引外资约1.28亿美元，其中欧盟国家投资占比高达82% [1] 外资来源国分布 - 1至10月最大外资来源国是荷兰，投资规模达28亿美元 [1] - 哈萨克斯坦和卢森堡分别以11亿美元的投资额并列其后 [1] - 10月份单月法国投资份额居首位，占比35%，其后为荷兰和德国 [1] 行业投资分布（1-10月累计） - 批发和零售业吸引外资最多，累计达28亿美元 [1] - 食品制造业和信息技术行业分别吸引约12亿美元外资 [1] 行业投资分布（10月单月） - 交通与仓储业获得股权投资规模最大，达1.99亿美元，占当月总额的35% [1] - 批发和零售业位居第二，其后为能源生产与分配行业 [1] 外资流入构成与趋势 - 10月份部分外资流入受到资产剥离和债务偿还影响 [2] - 包括外国人房地产投资在内的股权资本流入对整体数据形成支撑 [2] - 物流、贸易和技术等战略性领域持续吸引外资 [2]