2025年加密货币市场回顾 - 2025年对于比特币和更广泛的加密货币市场是辉煌之年 得益于支持加密货币的立法者推动了以增长为导向的监管框架 以及华尔街最终接受了比特币 以太坊和众多山寨币作为值得纳入投资组合的合法资产类别[2] - 全球市场对比特币 以太币和Solana的SOL代币的投资热情空前高涨 现货比特币ETF的总净流入达到570亿美元 ETF的总净资产高达1148亿美元[2] 2026年市场驱动因素与潜在风险 - 2026年市场的核心问题在于2025年推动价格上涨的关键因素 即机构 企业和政府层面的采用步伐能否持续[4] - 自10月以来 流入现货比特币ETF的强劲资金已明显减缓 某些时段甚至连续数周转为卖方市场 随后比特币价格下跌了30% 以太坊下跌了50%[4] - 2026年初加密市场的表现将取决于多种因素 包括AI叙事 美联储降息 战略性比特币储备和ETF资金流动等 这些因素是否能继续催化价格上涨或需要全新叙事吸引买家重返市场是关键[4] - 除了ETF资金流动和现货交易平台的需求外 投资者对AI行业庞大建设规模的情绪以及科技股为主的标普500指数的表现 预计将对加密市场产生直接影响[4] - AI行业的基础设施建设 公司估值 融资状况 IPO表现 以及数据中心超大规模服务商是否能继续与MAG7一起推动股市上涨 将继续成为投资者关注的焦点[4] 科技股与AI行业动态对市场的影响 - 资产负债表快速扩张是2025年为科技相关股票提供强劲动力的关键策略 超大规模服务商在数据中心 计算能力 英伟达GPU和能源方面投入了数百亿美元[5] - 到2026年的某个时点 市场预期这些公司将需要证明其能够从这些投资中实现盈利 或至少能够通过内部现金流为扩张提供资金支持[5] - 2025年下半年 甲骨文 Meta和英伟达的股价均出现下跌 原因是市场开始质疑这些公司是否存在自由现金流转为负值的风险[5] - 如果投资者在2026年察觉到与高负债 现金匮乏的AI和量子计算公司相关的风险信号 市场很可能出现负面反应 这些冲击波如何波及标普500指数 道琼斯指数 以及进而影响加密货币市场 是投资者需要密切关注的关键要素[5] 2026年潜在的政策与宏观事件 - 值得在2026年初期关注的一个看涨事件是《CLARITY法案》能否成为法律 该法案将为金融科技创新者提供更明确的规则和必要的环境 使其能在美国进行沙盒试验 同时希望更多的海外加密货币企业将总部迁回美国[5] - 该法案将根据加密资产被归类为证券还是商品 明确界定监管机构对各类加密资产的管辖权 法案还强调消费者保护 这一领域更完善的框架可以提供企业和消费者投资加密资产所需的透明度[6] - 预计美联储政策将进一步转变为宽松货币体系 而美国总统特朗普2026年初选择的美联储主席预计将带来高达100个基点的降息[6] - 加密投资者认为美联储降息对风险资产是看涨的 但面临着‘双城记’情境 数据与最乐观的观点相冲突[6] 宏观经济环境与市场展望 - 就业市场正在软化 这种降温趋势预计将在2026年持续 特朗普关税的‘暂时性’影响导致商品和服务成本上升 医疗保险费用将上涨 随着裁员宣布 消费者债务增加和可支配收入下降 散户投资者信心可能会下降[8] - 投资者预期美联储降息将导致抵押贷款利率下降 促使银行放松贷款限制 吸引消费者购买更多商品 但宽松货币政策和政府大规模支出的潜在回归本质上证实了美国只是把债务炸弹向前推移[8] - 在2026年第一季度 投资者将面临的困境是 是否有信号表明美联储的宽松货币政策被提前消化并可能在确认时被抛售 还是不断演变的美联储政策也将重振2025年股市的牛市并延伸至加密市场[8] - 优先考虑灵活性和敏捷布局的投资者应该能够避开叙事驱动和投机驱动市场的一些陷阱 在这种市场中 MAG7和人工智能市场可能被证明估值过高[8] - 理论上 考虑到特朗普的经济使命 美联储政策和加密友好监管 2026年的大局是看涨的 但人工智能建设的未知结果以及降息对消费者和经济的实际影响将决定市场在第一 二季度的方向[8]

加密衍生品市场发展 - 2025年加密衍生品交易规模明显扩大，去中心化平台成为主要驱动力 [1] - 去中心化交易所永续合约月交易量已超过1.2万亿美元 [1] - 去中心化永续合约平台Hyperliquid仍占据较大市场份额 [1] 市场交易行为与风险 - 在山寨币现货行情低迷的情况下，部分资金转向高杠杆永续合约 [1] - 2025年年中，纯投机性敞口一度接近10% [1] - 该投机性敞口在10月清算事件后回落 [1] 产品创新与市场融合 - 永续合约正由单一交易工具转向去中心化金融中可组合的基础金融原语 [1] - 永续合约逐步与借贷等协议结合 [1] - 永续合约向股票类永续合约延伸，成为连接加密市场与传统资产的重要衍生品形式 [1]

文章核心观点 - 韩国金融监管机构正计划加强对100万韩元以下加密货币转账的监管 以打击日益猖獗的利用小额交易进行的洗钱等非法金融活动 核心举措是扩大“旅行规则”的适用范围并考虑引入账户冻结等新措施 [1][2][3][7] 监管政策动向 - 韩国金融情报院牵头成立工作组 旨在修订《特定金融交易信息报告和使用法》以加强监管 [2][5] - 监管焦点是收紧对虚拟资产服务提供商的管控 并使国内法规与国际反洗钱金融行动特别工作组的准则接轨 [5] - 监管机构承认现行已实施20多年的反洗钱制度未能跟上跨境数字犯罪和虚拟资产蓬勃发展的步伐 [6] 具体监管措施 - 计划将“旅行规则”适用范围扩大至价值100万韩元或以下的虚拟资产转账 要求交易所收集并共享所有转账的发送方和接收方信息 [1][3] - “旅行规则”类似于加密货币实名制 要求交易所在存取款时验证并记录用户姓名和钱包地址等详细信息 [3] - 工作组正考虑引入账户暂停制度 允许当局临时冻结涉嫌与严重犯罪相关的账户 以防止资金在调查开始前转移 [7] - 拟议的修订还将把反洗钱义务延伸至可能参与复杂金融交易的律师和会计师等特定专业人士 [8] 监管背景与动因 - 监管机构指出“化整为零”手法的使用日益增多 即将大额资金拆分成多笔小额转账以规避报告门槛 [4] - 犯罪分子已将活动转向低价值交易以绕过现有对大额转账的监控 [4] - 金融当局将这些模式与逃税、毒品贩运以及非法资金向海外转移联系起来 [4]

公司治理与审计问题 - 公司未按时披露财报并陷入公司治理动荡 [1] - 公司更换的新审计机构Victor Mokuolu CPA PLLC存在严重问题，其公司执照已于2024年8月失效，曾因审计合规问题被罚且同行评审不合格，目前依法不得出具审计报告 [1] - 公司称审计机构正在整改，预计2026年1月底恢复执照 [1] 业务合作与资产持有 - 公司此前宣布与特朗普家族World Liberty Financial达成合作 [1] - 公司持有约73亿枚WLFI代币 [1]

公司动态 - Bitmine Immersion 在过去一周内新增购入 44,463 枚 ETH [1] - 截至 12 月 28 日，公司共持有 4,110,525 枚 ETH，约占以太坊总供应量的 3.41% [1] - 公司已质押 408,627 枚 ETH [1] - 公司计划于 2026 年一季度推出自有验证网络 MAVAN [1]

行业融资与上市趋势 - 2025年加密行业公司通过IPO共募集资金约34亿美元 [1] - 市场预计2026年将迎来更密集的上市潮 [1] - 上市重点集中在合规与基础设施类型的企业 [1] 主要公司估值与上市计划 - Kraken目标估值约为200亿美元 [1] - Consensys最新估值约为70亿美元 [1] - BitGo估值约为17.5亿美元 [1] - Animoca Brands预计估值约为60亿美元 [1] - Ledger正筹备2026年进行融资与潜在上市 [1] - Bithumb计划在韩国上市 [1]

核心观点 - 渣打银行数字资产研究全球主管Geoffrey Kendrick对比特币和XRP未来两年价格持非常乐观态度 预测比特币在2027年将达到225,000美元 较当前88,000美元有155%的上涨空间 同时预测XRP在2027年将达到10.40美元 较当前1.87美元有455%的上涨空间 [1][7] 监管环境与政策动态 - 特朗普政府实施了支持加密货币的政策 包括成立工作组以加强美国在数字金融技术领域的领导地位 签署行政命令创建战略比特币储备和数字资产储备 [4] - 特朗普签署了《Genius Act》 为稳定币建立了联邦监管框架 并任命加密货币倡导者Paul Atkins为美国证券交易委员会主席 [5] - 众议院于7月通过了《Clarity Act》 旨在明确不同类型数字资产由哪些联邦机构管辖 [5] - 美国证券交易委员会撤销了SAB 121规则 该规则曾强制金融机构将托管的加密货币视为资产负债表上的资产和负债 从而提高了准备金要求 其撤销被认为将促进机构投资者对数字资产的采用 [6] 比特币投资论点 - 比特币ETF将成为未来最重要的需求来源 这些产品追踪比特币现货价格 通过传统经纪账户提供比特币敞口 降低了传统加密货币交易所的摩擦和高昂费用 [8] - 现货比特币ETF的获批为机构采用铺平了道路 机构投资者拥有近150万亿美元的资产管理规模 是比特币长期价格升值的关键 [9] - 比特币目前价格较其高点下跌了30% 历史上大幅回调对耐心的投资者而言是极佳的买入机会 [10] - 比特币“国债”公司（核心财务策略涉及在资产负债表上持有大量比特币的公司）曾是主要需求来源 但未来其重要性可能降低 甚至成为近期逆风因素 [6][7] - 以Strategy公司为例 其拥有671,268枚比特币 但其CEO表示 若其mNAV（企业价值除以比特币储备价值）跌破1 公司可能出售比特币 该比率已从6月的1.7降至目前的1.07 [6][7] XRP投资论点 - XRP是XRP Ledger的原生加密货币 该区块链支持比行业标准SWIFT系统更快、更便宜的跨境交易 [11] - 金融科技公司Ripple使用XRP帮助金融机构汇款 其CEO Brad Garlinghouse认为XRP将在五年内占据SWIFT交易量的14% 在此情景下 XRP每年将促进超过20万亿美元的交易 [11][12] - 近期现货XRP ETF的获批可能释放机构和散户投资者的需求 自2024年11月首只现货XRP ETF获批以来 其资产管理规模已超过10亿美元 尽管远低于现货比特币ETF首月积累的330亿美元资产管理规模 但仍显示出一定的需求 [14] - Ripple推出了稳定币Ripple USD以解决使用波动性加密货币进行跨境支付的问题 使用Ripple USD支付会产生以XRP计价的费用 因此其采用将提振XRP需求 但自2024年12月推出以来 XRP交易量有所下降 表明这两种代币均未获得太大吸引力 [13] - 很少有金融机构使用XRP作为跨境支付的桥接货币 因为当稳定币存在时 使用波动性加密货币转移资金没有意义 Ripple USD也需与USDT和USDC等更成熟的稳定币竞争 [12][13] 市场数据与比较 - 比特币当前价格为89,454美元 市值达1.8万亿美元 当日交易区间为87,419美元至90,230美元 52周区间为74,604.47美元至126,079.89美元 [11] - 摩根士丹利建议高风险承受能力的投资者将加密货币敞口限制在投资组合的4% 中等风险承受能力者则限制在2% [10] - 现货XRP ETF的资产管理规模超过10亿美元 而现货比特币ETF在首月积累了330亿美元的资产管理规模 [14]

2025年加密货币市场总览 - 2025年是加密货币从边缘资产演变为全球金融核心基础设施的“分水岭”之年，市场从情绪驱动进入由机构资本、监管政策和实际应用驱动的“主旋律时代”[1] - 加密货币总市值从年初约1.6万亿美元出发，在第三季度一度突破4万亿美元的历史性关口，但年末出现大幅回撤[1][2] - 市场波动特征发生质变，以往“无厘头”的暴涨暴跌减少，波动更多围绕美联储货币政策、非农数据及法案推进进度展开[5] 比特币表现与特征 - 比特币价格在10月创下12.6万美元的历史新高，但随后大幅回落，截至12月29日徘徊于8.9万美元附近，较高点回落约25%，期间跌幅一度超过30%[2][6] - 牛市主要由机构推动，2024-2025年通过ETF等机构通道净流入442亿美元，持有比特币流通量的5.7%-7.4%，历史首次由ETF垄断比特币入口，散户未参与主升浪[15] - 比特币已成为一种“政治溢价资产”，其价格受美国政坛博弈影响，3月的“美国数字资产战略储备”总统行政令推动中期上涨，而11月《GENIUS法案》推进速度不及预期则扭转了多头趋势[9] 以太坊表现与挑战 - 以太坊价格从4月1646美元低点涨至8月4946美元历史峰值，涨幅近200%，但年末出现近40%回调，截至12月29日价格约为3000美元，较年初下跌约12%[10] - 以太坊正从实用型资产向具有货币属性的价值储存手段转变，若比特币货币叙事持续，其作为高贝塔资产有望上涨[13] - 面临激烈竞争，其在公链手续费市场份额已降至17%，在公链中排名第四，落后于Solana、Hyperliquid等竞争对手[10] 山寨币表现与市场关联性 - 多数山寨币在年初或上半年创下年度高点后出现深度下跌，例如Solana从高点回调超过60%，Avalanche、Polkadot等普遍出现类似或更大幅度下跌，部分山寨币下跌超过90%[13] - 加密货币与美股（尤其是纳斯达克指数）的相关性发生质的逆转，上半年加密市场暴涨提振全球科技板块风险偏好，但年末加密市场因杠杆清算引发的暴跌迅速传导至传统股市，形成“加密下跌→抛售美股→恐慌加剧”的死亡螺旋[13][14] 监管与政策演变 - 2025年7月18日，美国《GENIUS法案》正式生效，这是美国首部针对稳定币和数字资产的联邦级监管框架，为银行参与加密托管扫清障碍，并将稳定币置于严格审计之下[16] - 监管明朗化吸引阿波罗和贝莱德等巨头深度参与，但也带来高合规成本，12月市场动荡中，法案对某些DeFi协议的穿透式监管要求引发恐慌，导致链上资金离场[17] - 美国SEC将监管重点转向对底层架构的现代化改造，建立数字资产转让代理和现代化托管规则，使2025年成为代币化合规落地的元年[18] - 全球监管框架明朗化，欧盟MiCA法规全面落地，新加坡和韩国在稳定币与加密借贷领域建立细致监管，为大宗资本入场扫清心理障碍[18] 机构化进程与公司参与 - 比特币和以太坊现货ETF资金持续净流入，成为全年“压舱石”，香港等地加密ETP的推出进一步拓宽合规资金进入渠道，机构化成为既成事实[18] - 一批上市公司通过发行可转债或质押股权疯狂增持加密货币，试图复制“以债买币→币价上涨→市值暴增”的模式，例如MicroStrategy在比特币价格自高点下跌约30%期间，其股价暴跌超50%[19][21] - 指数编制公司MSCI正考虑将持有数字资产作为库藏资产的公司排除在其指数之外，并已就此征求投资界意见[21] 稳定币的崛起 - 稳定币总市值历史性突破3100亿美元，其日均结算规模开始比肩Visa、PayPal等传统支付巨头[21] - 过去一年稳定币实现了46万亿美元的交易总额，较前一年增长106%，规模几乎是Visa的3倍，并接近覆盖整个美国银行系统的ACH网络[24] - 超过1%的美元以代币化稳定币形式存在于公有区块链上，9月单月调整后交易量突破1.25万亿美元，创下历史新高[25] - 基础设施成熟使稳定币转账成本降至不足一美分，结算耗时缩短至一秒以内，Visa官宣美国境内银行可直接通过USDC稳定币开展结算业务，颠覆传统T+3、T+5结算周期[25] - USDC等“合规稳定币”不断挤压USDT的市场份额，USDC发行方Circle成功IPO，PayPal旗下的PYUSD持续渗透，特朗普家族旗下World Liberty Financial发行的USD1带来新的市场变量[25][28] 矿业与AI算力融合 - 传统比特币矿企与AI算力服务商正在合流，大型上市矿企（如Core Scientific、Iris Energy）凭借电力合约和现成数据中心设施，大规模转向AI算力服务[28] - 拥有AI合约的矿企估值模型不再仅与比特币价格挂钩，更与算力租赁收入相关，获得了更高的市盈率，加密矿业成为AI时代核心基础设施的提供者[28][29] 2026年行业展望 - 加密市场正从情绪驱动的散户周期，走向以合规、价值和长期资本为核心的“机构时代”，结构性成熟将取代投机性周期[30] - 市场普遍预测更多主权财富基金与传统养老金可能在法律框架成熟后，将资产一定比例配置到加密领域[30] - 2026年市场环境预计由逆风转顺风，美联储潜在降息与全球流动性改善构成宏观积极背景[31] - 市场资金结构从短期博弈转向通过ETF、链上金库等进行长期稳健配置，DeFi、RWA与稳定币扮演连接传统资本的关键角色[31] - 这一转变弱化了比特币原有的四年减半周期效应，市场或更趋向于黄金般的长期慢牛模式[31] - 稳定币作为重要金融基础设施，与RWA一同推动现实资产上链，拓宽市场深度[31] - 随着监管逐步放开，以Polymarket为代表的预测市场有望拓展至更广泛的金融应用[31] - AI与区块链融合快速升温，区块链有望为AI发展提供信任、支付与去中心化解决方案，成为核心叙事[31]

加密货币：特朗普行情 - 特朗普及其家族在2025年大力推动加密资产，包括推出特朗普迷因币、梅拉尼娅代币，以及关联公司World Liberty Financial发行WLFI代币，埃里克·特朗普联合创立的American Bitcoin矿企也通过合并上市 [1][2] - 这些与特朗普品牌关联的加密资产价格普遍经历暴涨后暴跌，截至12月23日，特朗普迷因币较1月高点下跌超过80%，梅拉尼娅代币跌幅接近99%，American Bitcoin自9月峰值也下挫约80% [2] - 比特币作为市场风向标自10月高点坠落，按当前轨迹几乎笃定年线收阴，表明政治动量未能提供持久保护 [2] AI交易：下一个大空头？ - 因《大空头》闻名的投资者迈克尔·伯里旗下Scion Asset Management在11月3日披露，持有英伟达和Palantir的保护性看跌期权，行权价分别比当时收盘价低47%和76% [2][3] - 该披露引发市场震动，英伟达和Palantir股价闻讯下挫，纳斯达克指数也顺势下探，将市场对AI龙头高估值与巨额支出的疑虑公开化 [3][6] - 伯里在X平台透露，其以1.84美元买入的Palantir看跌期权在不到三周内涨幅高达101%，这笔交易凸显了在由少数AI股票主导的市场中，怀疑情绪一直潜伏 [6] 欧洲国防股：新世界秩序 - 地缘政治变化推动欧洲国防板块飙升，截至12月23日，德国莱茵金属年内涨幅约150%，意大利莱昂纳多同期飙升逾90% [6] - 彭博欧洲国防股票篮子年内涨幅超过70%，热潮从股票市场蔓延至信贷市场，银行甚至发行了专门为国防行业融资的“欧洲国防债券” [6][8] - 资管机构改变态度，Sycomore资管等此前因ESG原因剔除国防股的机构，在2025年重新将防御性武器纳入投资范围，标志着国防从声誉负担被重新定价为公共产品 [7][10] 贬值交易：事实还是虚构？ - 2025年部分投资者因对大国债务的担忧而力捧黄金与加密资产，10月美国财政担忧与政府停摆推动黄金与比特币双双创下价格纪录 [10][11] - 然而，贬值交易叙事复杂，此后比特币随加密市场回落，美元企稳，美债反而有望创出2020年以来最佳年度表现 [11] - 金属价格的波动同时受特朗普关税与宏观力量驱动，黄金屡创新高，贬值交易更多是对利率、政策与保护主义的精准押注，而非对法币的全面否定 [11] K-Pop让位：K-股出道 - 在总统李在明“资本市场振兴”政策助推下，韩国基准股指截至12月22日年内狂飙逾70%，领跑全球主要股指，直奔“Kospi 5000”目标 [13] - 摩根大通、花旗集团等华尔街大行认为该目标2026年有望达成，部分得益于全球AI热潮使韩国股票成为亚洲AI交易首选标的 [14] - 外资大举涌入的同时，韩国本地散户却净卖出，并将创纪录的330亿美元投入美股及海外高风险资产，资本外流导致韩元走弱 [18] 比特币对决：查诺斯 vs 塞勒 - 做空者吉姆·查诺斯在2025年5月宣布进行一项套利押注：做空MicroStrategy股票，同时做多比特币，因他认为该公司股价相对于其持仓比特币的溢价过高且不可持续 [18] - 随着“数字资产国库公司”批量涌现及代币价格回落，MicroStrategy股价受挫，溢价收缩，从查诺斯公开做空到11月7日他宣布平仓，MicroStrategy股价跌去42% [19][21] - 该交易展示了加密行业的循环模式：资产负债表被信心吹鼓，信心又靠涨价和金融工程维系，一旦信念动摇，溢价就成为命门 [21] 日本债券：从“寡妇制造者”到“摇钱树” - 2025年，做空日本国债的交易从长期亏损的“寡妇制造者”转变为盈利的“摇钱树”，基准国债收益率全线飙升，10年期日债收益率冲破2%，创数十年新高 [21][23] - 截至12月23日，彭博日本国债总回报指数年内下跌超过6%，成为全球表现最差的主要债市 [21] - 触发因素包括加息及首相高市早苗推出疫情以来最大规模财政支出，投资者与策略师押注看空行情尚未结束 [23][25] 信贷碎片：反手向同行开刀 - 2025年一笔高回报信贷交易来自PIMCO、金街资本与Partners Group对KKR支持的Envision Healthcare的“围剿”，它们投票支持新债发行，释放并质押了原被旧债权人锁定的Amsurg资产 [25] - 这三家基金因此获得了Amsurg-backed债券，并后续转为股权，2025年Amsurg以40亿美元售予Ascension Health，拒绝跟票的同行回报率约为90% [26] - 该案例表明，在文件松散、债权人碎片化的信贷市场，合作是可选项，被其他债权人侧翼包抄是主要风险 [26] 房利美&房地美：“有毒双胞胎”复仇记 - 市场对抵押贷款巨头房利美与房地美将被私有化的预期在2025年升温，截至9月高点，两股暴涨367%，盘中峰值达388% [26][29] - 8月消息称政府考虑对其进行IPO，估值可能超过5000亿美元，拟出售5%-15%股份筹资约300亿美元，将市场情绪推至顶点 [29] - 投资者比尔·阿克曼向白宫递交私有化方案，连迈克尔·伯里也在12月初宣布做多，认为“有毒双胞胎”或已成往事 [29] 土耳其套利交易 - 2025年初，土耳其套利交易因本地债息超40%且汇率稳定而成为共识交易，吸引德意志银行、千禧伙伴等携数十亿美元入场 [29] - 3月19日，因警方突袭拘捕反对派市长引发政治动荡，里拉遭狂抛，该套利交易在几分钟内崩盘，当日里拉资产净流出估计约100亿美元 [29] - 截至12月23日，里拉年内兑美元贬值约17%，位列全球最差，显示高利率无法抵御突如其来的政治风险 [29] 债务市场：蟑螂警报 - 2025年信贷市场出现一系列违约事件，如萨克斯环球对22亿美元债券进行重组，新债务价格跌至60美分以下，新堡垒能源置换的债券一年内市值蒸发过半 [30] - First Brands和Tricolor破产案中，放款人未发现借款人在同一批资产上反复质押，导致几十亿美元债仓几周内化为灰烬 [30] - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在10月警告称“当你看见一只蟑螂，后面大概率还有一窝”，暗示2026年可能面临更多信贷问题 [31]

开盘动向 - 本周一全球主要股指表现分化，上证综指微涨0.02%报3964.65点，深证成指基本持平 [6][17] - 香港恒生指数开盘上涨0.43%报25,928.89点，日经225指数下跌0.12%，韩国综合股价指数上涨0.41% [6][17] - 美股市场因圣诞假期后交易清淡，主要指数期货走势平稳，但标普500指数上周五一度刷新历史纪录 [6][17] 热点轮动 - A股市场呈现结构性特征，商业航天概念成为最大亮点，多只成分股涨停，其中神剑股份已实现8连板 [7][18] - 机器人概念反复活跃，五洲新春等个股直线涨停，市场成交量持续放大，首个小时两市成交额较前一交易日放量808亿元 [7][18] - 12月以来权益类ETF净申购额已突破千亿元，宽基ETF成为资金布局的核心标的 [8][19] 政策与行业动态 - 证监会相关负责人表示正在构建规范、健康的资本市场人工智能生态体系 [8][19] - 财政部明确2026年将继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子 [8][19] - 央行将出台数字人民币管理服务体系行动方案 [11][21] 全球市场联动 - 美股在2025年迎来丰收之年，标普500指数全年累计上涨17.7%，纳斯达克综合指数涨幅达到22.2% [9][20] - 现货白银已连续第六个交易日上涨，上周五单日涨幅达10%创2008年以来最大单日涨幅，今年以来累计涨幅超过185% [10][20] - 芝商所宣布于12月29日收盘后全面上调黄金、白银等金属期货品种的履约保证金 [10][20] - 比特币一度突破8.9万美元，随后较日高下挫3.2% [10][20] 公司动态 - SK海力士因贸易限制解除而盘前大涨8.2% [11][21] - A股ETF市场中，华泰柏瑞、南方、华夏等头部产品呈现“领头羊”之争，而尾部产品则面临规模萎缩 [11][21]