从 Robinhood 看美股代币化的未来 20250706 Robinhood 在美股代币化领域有哪些布局？ Robinhood 最近向欧盟用户推出了美股代币化产品，引发了市场对美股代币化 的关注。Robinhood 采用垂直一体化模式，包括美股采购、托管及后续交易均 由其完成。这种模式与第三方发行并由多个交易所接入的模式不同，在风险分 担形式和用户体验方面有所差异。此外，Robinhood 还发布了一些其他加密资 产相关产品，如永续合约和 staking 布局。 摘要 美股代币化作为 RWA 的一部分，将股票等现实资产链上交易。2024 年 RWA 市场达 1,860 亿美元，稳定币占比 94%，股权代币市场规模虽小， 但增长潜力巨大，受 Robinhood 等平台推动，市场关注度高。 Robinhood 推出美股代币化产品，采用垂直一体化模式，涵盖美股采购、 托管及交易，与第三方发行模式不同。同时，Robinhood 还发布永续合 约和 staking 等加密资产相关产品，扩展其加密业务布局。 BCG 和 Ripple 预测，到 2033 年全球 RWA 市场规模将达 18.9 万亿美 元，年均复合增长 ...

公司动态 - Robinhood在欧洲以太坊社区大会期间宣布推出加密产品套件 旨在将传统金融与区块链基础设施深度融合 推动全球投资人进入"代币化资产无缝交易"新阶段 [1] - 公司股价当日上涨6.7%至88.61美元 年初以来涨幅已超过100% [1][2] - 产品套件包括向欧洲用户提供代币化美股与ETF交易 覆盖30个欧盟与欧洲经济区国家 [1] - 在美国上线以太坊(ETH)和Solana(SOL)的质押服务 用户可通过支持网络运行获得奖励 [1] - 为欧洲合格用户开放最多3倍杠杆的加密永续合约交易功能 由Bitstamp负责清算执行 [1] - 升级交易功能 新增智能交易路径 税务批次管理及更强大的图表工具 [1] - 计划开发一条全新Layer 2区块链网络 专为代币化资产结算与7×24全天候交易而设计 [1] 产品细节 - 代币化股票与ETF最初将在Arbitrum链上发行 支持分红和24小时/每周五天交易 承诺免佣金 无点差交易体验 [2] - 未来这些资产将迁移至Robinhood专属的Layer 2网络 实现跨链桥接 资产自托管等功能 [2] - 产品线正迅速打通传统与新金融边界 从股票 期货到代币化资产 [2] - 代币化资产的实时交易 7×24市场运行及自托管功能 有望推动金融普惠与加密大规模应用 [2] 战略意义 - 该举措标志着公司在推动"传统金融与加密世界融合"上的决心达到前所未有的高度 [2] - 在欧洲日益完善的监管支持下 公司正加速打造更加开放 低门槛 面向全球的金融生态系统 [2] - 公司成为少数几家在美国与欧洲市场同时取得重要监管突破的金融科技平台 [2] - 愿景不仅是"推出更多加密功能" 而是让这些功能彻底融入用户日常交易体验 [2] - 这一系列部署或将成为传统金融科技公司迈入"下一代金融基础设施"的模板 [3] 市场影响 - 举措增强了公司在加密市场的核心竞争力 [3] - 标志着"代币化的华尔街"正在成形 [3] - 在用户不再需要理解背后技术逻辑却能轻松使用复杂金融工具的未来中 公司正抢占先机 [3]

市场整体表现 - 全球加密市场经历回调后强势反弹，比特币重返105,000美元，以太坊稳守2,500美元关口 [1] - Layer2板块明星项目Celestia（TIA）和Mantle（MNT）分别下跌1.45%和2.33% [1] - AI赛道遭遇黑天鹅事件，Polyhedra Network（ZKJ）因流动性危机单日暴跌83.23%，拖累整个板块下跌1.06% [1] Layer2与AI板块风险 - ZKJ事件暴露AI+区块链项目在跨链资产托管中的致命漏洞，其流动性池TVL在48小时内蒸发92% [3] - 传统DEX的预言机延迟机制放大了踩踏效应 [3] - XBIT安全团队预警流动性黑洞，拦截7笔异常大额提现，守护超12亿美元用户资产 [3] KuCoin合约交易平台表现 - KuCoin合约交易平台24小时交易量激增37%，比特币永续合约持仓量突破52亿张，创年内新高 [3] - 机构用户通过KuCoin的U本位合约对冲Layer2赛道风险，梯度保证金率和实时清算引擎展现超强稳定性 [3] XBIT与KuCoin生态合作 - XBIT与KuCoin达成生态合作，搭建"DEX-CEX流动性桥梁"，允许用户在XBIT完成链上质押后直接在KuCoin开仓高杠杆合约 [3] - XBIT-KuCoin通道在ZKJ事件中表现优异，单笔最大跨链转账仅用时2.3秒，远低于行业平均的8秒 [3] 板块分化与市场操纵 - Layer1板块24小时涨2.48%，Solana（SOL）以7.38%涨幅领跑，但34%新增地址为"幽灵钱包"，真实交易量可能被高估 [5] - DeFi板块整体上涨1.36%，但Sky（SKY）和Jupiter（JUP）的暴涨实为某巨鲸地址通过闪电贷操纵 [5] - XBIT的MEV防护机制自动拦截相关操纵交易 [5] 市场情绪与预警机制 - Meme币Fartcoin（FARTCOIN）上涨4.91%，显示散户情绪过热 [7] - XBIT的AI驱动链上行为分析系统提前12小时向用户发出AI板块风险预警 [7] - 去中心化安全与中心化效率的协同效应成为市场新周期的关键优势 [7]

Coinbase：即将在美国推出符合CFTC规定的永续合约交易。 ...

其次是稳定币监管权争夺，XBIT的跨链对冲工具承压。鲍曼支持银行发行美元稳定币，但要求非银行 稳定币发行商接受美联储和SEC的双重监管。这一政策会使USDC、BUSD等银行系稳定币的市场份额 从目前的37%提升至60%以上，而XBIT平台上的黄金稳定币、欧元USDT等抗通胀资产兑换量可能因合 规成本上升而下滑。币界网监控显示，XBIT"跨链对冲工具"单日兑换量已从5000万美元降至3200万美 元，用户对非银行稳定币的信任度明显下降。 2025年6月9日，美联储新任监管副主席米歇尔·鲍曼正式上任，她的政策立场呈现出"银行业加密准入宽 松化"与"非银机构监管收紧"的核心矛盾。一方面，鲍曼支持降低银行参与加密托管业务的资本计提比 例，这无疑会推动摩根大通、美国银行等华尔街巨头加速布局加密托管领域；另一方面，她反对美联储 直接介入非银行机构的稳定币业务，还要求强化对非托管型交易所的监管透明度。这一系列政策组合 拳，直接冲击了XBIT等去中心化交易所的运营逻辑。 具体来看，鲍曼的政策对XBIT产生了多方面直接影响。首先是银行业竞争加剧，XBIT面临用户分流风 险。鲍曼推动的《巴塞尔协议III终局》修订草案中，银行持有 ...

美联储政策僵局与币安网资金费率波动引市场神经紧绷。日前，美联储理事阿德里安娜·库格勒在纽约 经济俱乐部的一番讲话，为全球金融市场投下一枚"通胀预警弹"。她明确表示，鉴于美府贸易政策可能 推高物价，美联储或将长期维持当前4.25%-4.50%的利率区间。XBIT去中心化交易所平台专业人士分 析，这一表态与加密货币市场近期动向形成微妙呼应——币安网资金费率数据显示，主流合约持仓成本 连续三日飙升，市场避险情绪正从传统金融向数字资产领域蔓延。 资金费率异动背后：市场正在为"黑天鹅"定价 分析人士指出，币安网资金费率飙升与XBIT去中心化交易所平台交易量暴涨的联动，本质上是市场 对"双重不确定性"的应激反应。一方面，美联储政策僵局导致传统股市、债市波动率指数（VIX）攀 升；另一方面，加密市场内部正经历结构性变革——随着监管趋严，中心化交易所的信任危机持续发 酵，而XBIT这类合规化DEX逐渐成为机构资金入场的新通道。 值得注意的是，XBIT去中心化交易所平台近期上线了"通胀对冲指数"产品，通过算法自动调整比特 币、稳定币及黄金代币的持仓比例，为投资者提供抗通胀组合。该产品上线首日即吸引超2亿美元资金 流入，其中不乏 ...

香港虚拟资产衍生品市场发展 - 香港证监会正考虑为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易 并制订稳健风险管理措施 [2] - 政策初期预计以比特币 以太坊等主流虚拟资产的永续合约为试点 与国际监管方向一致 [3][4] - 专业投资者认定标准为个人/实体持有超过800万/4000万港元投资组合价值 [3] 虚拟资产衍生品市场现状 - 加密货币交易所主要收入来自衍生品交易 Coinbase 2025年一季度交易收入占比62% 达12.6亿美元 [2] - Coinbase同期衍生品交易量达8036亿美元 为现货交易量(3931亿美元)的两倍 [2][5] - 香港现有虚拟资产期货ETF产品 但交易量远低于现货因高波动率和磨损 [5] 政策推进与市场影响 - 香港2022年已批准比特币/以太币期货ETF 2024年推出亚洲首只比特币期货反向产品 [5] - 开放衍生品交易预计为香港加密市场带来50%以上增量 提升流动性和对冲工具供给 [6] - 持牌交易所(如HashKey) 券商及银行将共同参与衍生品服务 [6] 香港虚拟资产政策规划 - 2025年2月发布"ASPIRe"路线图 重点扩展虚拟资产产品类型 [7] - 即将发表第二份政策宣言 优化基金/家族办公室税务优惠 纳入虚拟资产交易 [7] - 政策方向包括结合传统金融优势与虚拟资产技术创新 提升国际竞争力 [7]

Tether战略举措 - Tether在能源生产领域投入20亿美元并在比特币挖矿上有更大规模投入 [1] - 公司推出AI平台QVAC 允许AI智能体拥有非托管钱包并独立工作 [3] - 与Rumble合作推出比特币优先的Rumble钱包 同时支持稳定币存储功能 [3] XBIT去中心化交易所发展 - 通过开源智能合约实现去中心化交易机制 大幅降低交易成本 部分交易费用接近免费 [1] - 引入ETH永续合约 为投资者提供多样化交易选择和风险管理工具 [3] - 采用零知识证明与跨链互操作技术 支持以太坊 BNB Chain Solana等多条公链 [6] 以太坊聚合时代发展 - 以太坊通过技术升级实现"通用同步组合性" 提升生态系统性能和效率 [4] - 探索"超声Rollup"新设计 将执行 排序和数据可用性全部依托于以太坊 [4] - 推动DeFi全面发展 提升用户体验和去中心化金融生态 [4] XBIT合规化进展 - 引入KYC模块与反洗钱监测系统 与新加坡金管局合作试点身份验证方案 [6] - 通过合规技术确保ETH永续合约交易安全透明 防止市场操纵和洗钱 [6] - 低交易成本和高效机制提升市场竞争力 改善用户服务体验 [6]

图源:币界网 近期，比特币价格在触及11.1万美元附近的新高后出现回调，引发市场广泛关注。此次价格波动的直接诱因，源自特朗普关于可能加征新关税的言论，这一 政策动向不仅冲击了全球股市，更对加密货币市场形成了显著影响。XBIT币界网数据显示：比特币价格一度下跌约3%，而部分山寨币的跌幅更为显著，不 过Worldcoin和Hyperliquid等则逆市上扬，展现出市场的多元动态。 XBIT去中心化交易所平台分析师认为，比特币刚刚开启了第二波重大价格发现上涨趋势，尽管过程中可能会出现一些正常的调整和回调，但整体趋势依然 强劲。这一观点表明，当前的市场波动，更多是短期调整和市场情绪的反映，而非长期趋势的改变。 值得注意的是，尽管短期内比特币价格出现回落，但XBIT去中心化交易所平台分析师们从技术分析的角度出发，对其中长期走势仍持乐观态度。币界网图 表分析显示，比特币已经突破了强劲的下行趋势，并攻克了多个关键阻力位，包括112,000美元的高点。这一突破不仅标志着比特币价格发现第二波重大上 涨趋势的开启，更预示着市场可能正在进入一个新的阶段。 当然，市场的走势总是充满了不确定性。随着周末的临近，XBIT去中心化交易平台 ...

NFA在芝加哥紧急召开闭门会议，拟将虚拟货币合约交易平台的杠杆倍数限制在10倍以内。据知情人士 透露，该政策若落地，BitMEX、Bybit等传统平台超80%的高杠杆产品将被迫下架。消息流出后，XBIT 的BTC永续合约交易量在29日凌晨暴涨215%，其独特的非托管模式允许用户自主设定最高100倍杠杆。 XBIT去中心化交易所平台通过将风控逻辑写入智能合约，既满足NFA对"风险隔离"的要求，又规避了 中心化平台的运营限制。 在这场变革中，XBIT上线了"黑天鹅保护池"引发关注。该功能通过算法自动储备0.5%的交易手续费作 为风险准备金，可在市场剧烈波动时延缓强制平仓。币界网对比测试显示，在模拟比特币价格闪崩30% 的极端场景下，用户爆仓概率较传统平台降低58%。更颠覆性的创新来自其动态保证金系统。用户可根 据持仓时间获得最高45%的保证金折扣，且所有抵押资产均以去中心化形式托管在Layer2网络。彭博社 终端币界网数据显示，新功能上线12小时内，XBIT的SOL合约未平仓头寸增长7.2亿美元，占全网新增 量的39%。"这相当于把对冲基金的风险管理工具民主化了。"加密对冲基金ThreeArrowsCapital ...