财务业绩概览 - 2026财年上半年营收389.86亿港元，同比下滑1.1% [1] - 2026财年上半年归母净利润25.34亿港元，同比增长0.1% [1] - 董事会宣派中期股息每股0.22港元 [1] - 上调盈利预测，预计2026-2028财年归母净利润为82.47/92.17/100.50亿港元 [1] 分地区与分产品表现 - 中国内地市场营业额同比下滑2.5%，中国内地以外市场营业额同比增长6.5% [1] - 中国内地营业额占比达82.6%，同比下降1.2个百分点 [1] - 定价首饰营业额同比增长9.3%，计价黄金首饰营业额同比下滑3.8%，钟表营业额同比下滑10.6% [1] - 中国内地直营同店销售同比增长2.6%，其中第一季度同比下滑3.3%，第二季度同比增长7.6% [1] - 2025年10月1日至11月18日直营同店销售同比增长38.8% [1] 盈利能力与费用 - 毛利率为30.5%，同比下滑0.9个百分点，但仍维持高位 [1] - 销售费用率为9.7%，同比下降0.9个百分点 [1] - 管理费用率为4.3%，同比下降0.3个百分点 [1] 渠道与产品优化 - 中国内地周大福主品牌净关门店611家，期末门店总数达5663家 [1] - 期末门店中直营店占比27.3%，加盟店占比72.7% [1] - 已开设8家新形象店，以扩展高端购物中心及核心地段 [2] - 标志性定价类产品（周大福传福、传喜和故宫系列）销售额达34亿港元 [2] - 定价黄金产品在中国内地的占比提升至31.8%，同比增加4.4个百分点 [2]

公司设立与基本信息 - 长沙市鑫馔珠宝有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为江华 [1] - 公司注册资本为10万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务为珠宝首饰的零售与批发 [1] - 公司业务包括珠宝首饰回收修理服务以及金银制品销售 [1] - 公司经营范围涵盖工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外） [1] - 公司业务涉及咨询策划服务、互联网销售（除销售需要许可的商品）、国内贸易代理及市场营销策划 [1]

天眼查App显示，近日，武汉市新洲区星璨珠宝店（个体工商户）成立，法定代表人为王凯凯，注册资 本1万人民币，经营范围为一般项目：珠宝首饰零售，珠宝首饰制造，珠宝首饰批发，互联网销售（除 销售需要许可的商品），工艺美术品及收藏品批发（象牙及其制品除外）。（除许可业务外，可自主依 法经营法律法规非禁止或限制的项目）。 ...

政策目标与背景 - 工业和信息化部等六部门提出方案，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [3] - 该目标基于对消费趋势、产业基础和技术变革的综合研判 [3] 三大万亿级消费领域 - 三大万亿级消费领域包括老年用品、智能网联汽车、消费电子 [4] - 老年用品市场规模从2014年的2.6万亿元增长至2024年的5.4万亿元，年复合增长率达7.3% [4] 十大千亿级消费热点 - 十大千亿级消费热点包括婴童用品、智能穿戴产品、化妆品、健身器材、户外用品、宠物食品用品、民用无人机、潮玩、珠宝首饰与国潮服饰 [4] - 户外用品和健身器材需求旺盛，伴随健康生活、全民健身理念兴起 [6] - IP经济契合年轻群体消费偏好，各类潮玩产品快速火爆全球 [8] 市场影响与特征 - 千亿级消费热点领域已展现出强劲增长势头和巨大发展潜力 [4] - 消费市场呈现出多元化、活力化等重要特征 [4] - 多点开花、分层推进的消费热点格局能显著增强国内消费市场韧性与活力 [8]

公司成立与基本信息 - 合肥盛世名品珠宝有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为纪宝亮 [1] - 公司注册资本为1万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务涵盖珠宝首饰的零售、批发与制造 [1] - 公司业务包括珠宝首饰回收修理服务及金银制品销售 [1] - 公司经营范围延伸至钟表、箱包、皮革的销售以及相关修理与制造服务 [1] - 公司还涉及专业设计服务与再生资源回收（除生产性废旧金属） [1]

天眼查App显示，近日，上海澜玥薇光珠宝有限公司成立，法定代表人为金玉兰，注册资本5万人民 币，经营范围为一般项目：珠宝首饰批发。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营 活动）自主展示（特色）项目：珠宝首饰零售；珠宝首饰回收修理服务；工艺美术品及礼仪用品销售 （象牙及其制品除外）；金银制品销售；非金属矿及制品销售；互联网销售（除销售需要许可的商 品）；专业设计服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；信息技术咨询服务。 ...

天眼查App显示，近日，上海吾里珠宝有限公司成立，法定代表人为王瑞，注册资本50万人民币，经营 范围为一般项目：珠宝首饰零售；珠宝首饰批发；金银制品销售；互联网销售（除销售需要许可的商 品）；珠宝首饰回收修理服务；工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）；组织文化艺术交流活 动；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）； 茶具销售；日用品销售；日用百货销售；货物进出口；技术进出口。（除依法须经批准的项目外，凭营 业执照依法自主开展经营活动）许可项目：食品销售；餐饮服务。（依法须经批准的项目，经相关部门 批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...

公司股权内部划转基本情况 - 公司于2025年1月17日召开董事会及监事会，审议通过了将全资子公司中国第一铅笔有限公司持有的上海老凤祥有限公司20.50%股权内部无偿划转至母公司的议案 [2] - 本次股权划转在公司董事会决策权限内，无需提交股东大会审议 [2] 股权划转具体方案与进展 - 划转前，公司对老凤祥有限的直接持股比例为57.51%，全资子公司第一铅笔持有老凤祥有限20.50%股权 [2] - 划转后，第一铅笔不再持有老凤祥有限股权，公司对老凤祥有限的直接持股比例变更为78.01%，公司合并报表范围内的总持股比例保持不变，仍为78.01% [2] - 2025年11月27日，老凤祥有限已完成本次股权划转的工商变更登记手续 [3] 股权划转对公司的影响 - 本次划转属于公司内部资源整合，旨在减少下属子公司交叉持股，实现股权投资与管理关系的一致 [5] - 此举有利于提高公司及子公司管理效能，提升经营决策效率，促进公司高质量发展 [5] - 股权划转进一步理顺了资产权属，明晰公司披露信息，方便投资者更准确地理解公司业务和报表 [5] - 本次划转为合并报表范围内的股权无偿划转，不涉及现金支付，不改变公司合并报表，不会对公司的财务及经营状况产生不利影响 [5]

公司股价与市场环境 - 公司股价于11月28日收报13.65港元/股，连续三日下跌累计跌幅10.43%，但今年以来累计涨幅高达112.95% [1] - 国际金价大幅上涨，截至11月27日伦敦现货黄金价格为4153.95美元/盎司，今年以来累计涨幅高达52% [1] - 公司当日金饰零售价格已高达1321元/克，部分高端产品计入工费后每克价格高达2000元 [1] 产品销售与消费者行为 - 尽管金价高企，营业员反馈今年销量并不比去年差，且越来越多年轻人开始购买金豆子或金条作为投资 [1] - 公司通过高端门店（如荟馆店）销售古法传承系列、与故宫及迪士尼联名系列等高端产品，并包括金壶、金碗等大型金器 [1] - 高端门店在深圳有十几家，数量并未减少 [1] 公司财务状况 - 2026财年中期业绩报告显示，公司实现营业额389.86亿港元，同比下降1.1%，净利润25.34亿港元，同比微增0.1% [1] - 毛利率为30.5%，较去年同期的31.4%略有收窄 [1] 区域市场表现 - 中国内地零售值同比下降1.1%，主要因优化关闭低效店铺611间（直营店16间，加盟店595间） [2] - 核心城市表现强劲，一线城市零售值同比增加8.7%，而二、三、四线城市分别下跌1.8%、6.2%、4.8% [2] - 香港与澳门市场零售值分别增长6.5%与16.7% [2] 行业趋势分析 - 业内人士指出，在金价高企背景下，黄金消费呈现K字型走势，一线城市及港澳地区的高收入人群购买金额增长，而低线城市市场开始萎缩 [2]

公司股东股份质押 - 持股5%以上股东深圳市翠艺投资有限公司及一致行动人办理股份质押业务 [1] - 本次质押股数合计1772万股 [1]