事件概述 - 雀巢在全球多国召回部分批次奶粉 原因是其供应商提供的富含花生四烯酸油脂原料可能存在质量问题 原料或含有蜡样芽胞杆菌毒素 可导致消化问题 [1][3] - 武汉上市公司嘉必优被指系该问题原料的供应商 [1] - 嘉必优收到上海证券交易所监管工作函 被督促及时回复监管函件并依法履行信息披露义务 [1][2] 公司回应与现状 - 嘉必优董秘电话未能接通 公司对采访邮件亦未回应 [1] - 公司工作人员表示 正配合监管部门对产品送检 待检测结果出来后 将第一时间发布公告 [1] - 多家与嘉必优有合作关系的乳企 包括伊利、达能、飞鹤、君乐宝、蒙牛等 公开回应表示所售产品未使用涉事供应商的原料 [3] 公司业务与财务表现 - 嘉必优2024年财报显示 公司营收同比增长25%至5.56亿元人民币 归母净利润同比增长36%至1.24亿元人民币 [3] - 公司业务分为人类营养、动物营养和美妆个护三大板块 [3] - 2024年 公司ARA产品实现营收3.90亿元人民币 同比增长29% 占当年总营收比例高达70% [3] - 公司年报指出 其与雀巢、达能、嘉吉、飞鹤、伊利、贝因美、君乐宝、圣元、蒙牛、完达山等多家企业建立了长期合作关系 [3]

监管与合规事件 - 上交所于2026年1月12日向嘉必优发出监管工作函，督促公司及时回复监管函件并依法履行信息披露义务 [1][2] - 市场分析认为，上交所的监管函件可能与雀巢全球召回部分婴幼儿配方奶粉事件有关，但具体监管内容尚未公开 [2] 雀巢产品召回事件 - 雀巢在全球多个国家和地区召回部分批次婴幼儿配方奶粉，原因是供应商提供的花生四烯酸油（ARA）原料存在质量问题，可能导致产品中含有蜡样芽孢杆菌 [3] - 雀巢未在公告中公开问题ARA原料供应商的具体名称 [3] - 市场主要ARA生产商帝斯曼-芬美意和润科生物均已发布声明，否认涉事问题原料由其供应 [3] 公司业务与市场地位 - 公司主营业务为ARA、DHA、β-胡萝卜素及N-乙酰神经氨酸等多个系列产品的研发、生产与销售 [4] - 公司在财报中自称是国内最大的ARA产品供应商，也是国际ARA产品竞争最重要的参与者 [4] - ARA是人体必需的脂肪酸，对婴幼儿大脑和神经系统发育至关重要 [3] 公司对召回事件的回应 - 针对雀巢召回事件，嘉必优尚未做公开回应 [4] - 公司证券部相关负责人表示，相关原料检测尚未出结果，公司正联系检测机构及监管部门进行产品检测，结果出来后将会及时公告 [4] 近期财务表现 - 2025年前三季度，公司营业收入为4.28亿元，同比增长10.56%；归母净利润为1.29亿元，同比增长54.18%；扣非归母净利润为1.18亿元，同比增长79.65% [5] - 2025年第三季度，公司营业收入为1.21亿元，同比下降3.97%；归母净利润为2139万元，同比增长33.7%；扣非归母净利润为1786万元，同比增长42.23% [5] 市场反应与股价表现 - 受雀巢召回事件影响，2026年1月8日，公司股价盘中一度下跌14.62%至20.5元/股，创下约9个月新低 [5] - 截至2026年1月12日发稿时，公司股价报20.45元/股，盘中下探至20.05元/股的阶段新低，公司最新总市值为34.42亿元 [5]

报告投资评级 - 首次覆盖，给予伊利股份“增持”评级 [1][6] 核心观点 - 公司投资逻辑为“下有股息率保底，中有液奶基本盘，上有第二增长曲线” [3] - 短期逻辑在于分红盈利双优，周期拐点将至，高分红承诺提供安全边际，盈利能力修复超预期，液奶业务至暗时刻已过 [3] - 长期逻辑在于战略升级，多元驱动高质增利，平台化战略驱动第二增长曲线，规模与渠道壁垒难以撼动，精细化管理护航长期发展 [4] 公司核心逻辑 - 短期逻辑：高分红承诺提供高安全边际，公司计划2025-2027年每年现金分红比例不低于75%，且每股分红不低于1.22元，按报告日股价计算股息率超过4% [12] - 短期逻辑：盈利能力修复超预期，2025年前三季度扣非归母净利润实现101.03亿元，同比增长18.7% [12] - 短期逻辑：液奶业务至暗时刻已过，即将迎来低基数与低库存双重利好，2024年上半年公司大力开展去库存工作，预计2025Q4及2026年展望乐观 [13] - 短期逻辑：行业周期拐点将至，原奶价格已处于周期底部，上游奶牛产能在持续去化，2026年行业供需关系或有望迎来拐点，作为行业龙头将率先受益 [15] - 长期逻辑：公司务实定调高质量增长，目标利润增速快于营收，未来5年战略目标收入增速高于GDP及行业平均水平，并通过结构优化将净利率稳定在9%以上 [23] - 长期逻辑：平台化战略驱动的第二增长曲线强劲发力，公司已从单一液态奶企业发展为平台型健康食品巨头，重点发力乳品深加工及功能性营养品，规划5年内国内深加工营收达到百亿级别 [23] - 长期逻辑：奶粉及奶制品业务作为第二增长曲线表现强劲，2025年上半年营收同比增长14.26%，其中婴幼儿配方奶粉零售额市场份额已跃居全国第一，成人奶粉份额亦稳居第一 [23] - 长期逻辑：公司拥有难以撼动的规模与渠道壁垒，通过“织网计划”建立了覆盖全国的深度分销体系，并通过“全球织网”整合了全球优质奶源和研发资源 [24] - 长期逻辑：公司通过全产业链的数智化转型，在研发、生产、供应链和营销等各环节持续降本增效，精细化管理能力是关键 [27] 公司业务拆分 - 业务边际变化：公司正积极推动业务结构多元化升级，重点布局功能营养品、乳品深加工及非乳赛道 [5][28] - 业务边际变化：功能营养品业务向特医食品、功能保健品等高附加值赛道延伸，2025年上半年与北京同仁堂战略合作，成人营养品整体营收实现双位数增长 [28] - 业务边际变化：乳品深加工业务系统布局乳脂、奶酪等品类，目标是实现关键原料国产替代并切入B端赛道，规划5-10年内达到百亿规模，2025年上半年面向餐饮客户的奶酪、乳脂业务营收同比增长20%以上 [28] - 业务边际变化：乳品深加工市场前景广阔，中国奶酪产量由2018年的18.6万吨增至2023年的23.3万吨，黄油进口量由2013年的5.2万吨攀升至2022年的14.3万吨，10年复合年增长率达12% [28] - 业务边际变化：非乳业务持续孵化，2025年上半年水饮业务实现营收双位数增长 [31] - 公司盈利方式：公司的盈利模式本质上是靠管理赚钱，通过精细化的成本费用管控、高效的渠道管理和强大的上游议价能力维持优于同行的盈利水平，净利率领先于主要竞争对手 [5][32] - 公司盈利方式：公司也靠技术赚钱，尤其是在婴配粉等高附加值领域，通过持续的研发投入构建产品壁垒，获取超额收益，其研发费用显著高于可比公司 [32][37] - 分板块业务情况：公司业务主要分为液体乳、奶粉及奶制品、冷饮产品三大板块，均稳居行业第一 [5][42] - 分板块业务情况：液体乳业务是公司的基本盘和现金牛，2024年对总营收贡献约65%，市场份额稳居行业第一，公司建立了覆盖从大众到高端再到功能性产品的强大产品矩阵 [42][44] - 分板块业务情况：奶粉及奶制品业务是过去三年增速最快、毛利率最高的业务，为核心增长引擎，2025年上半年营收同比增长14.26%，毛利率约为44.1% [48] - 分板块业务情况：奶粉业务实现跨越式发展的原因包括：通过收购澳优乳业获得高端羊奶粉品牌，实现“牛羊并举”与“全生命周期”产品覆盖，以及深耕渠道与生态建设 [52] - 分板块业务情况：冷饮产品业务常年稳居市场第一，2025年上半年营收同比增长12.39% [53] 不同于市场的观点 - 市场认为乳制品行业进入成熟期，龙头缺乏成长性，但报告认为公司仍具备成长性 [6][66] - 行业成熟期将带来竞争模式转变，由依赖份额提升转向产品高端化升级、渠道精耕细作、品牌集中度提升，这些转变均利好头部乳企 [6][66] - 行业存在结构性机会，如低温奶、乳品深加工产品渗透率提升，针对“一老一小”的功能性营养品需求增长，以及渠道下沉，这些都需要研发实力和规模优势，指向“强者恒强” [6][66] - 原奶价格变化利好头部乳企，上游原奶价格自2021年持续下行导致产能出清，2026年行业供需有望平衡并带动奶价企稳回升，这将缓解价格战，利好行业利润率修复和头部企业稳固份额 [6][67] 盈利预测与投资建议 - 预测公司2025-2027年营收分别为1189.9亿元、1250.4亿元、1302.6亿元，同比分别增长2.8%、5.1%、4.2% [6][75] - 预测同期归母净利润分别为113亿元、125.3亿元、134.4亿元，同比分别增长27.9%、10.9%、7.2% [6][75] - 预测同期每股收益分别为1.79元、1.98元、2.12元 [6][75] - 关键假设：液奶业务2025年微降，2026年恢复性增长；奶粉及奶制品业务保持较高增速，在营收中贡献提升 [68][69] - 具体业务预测：液体乳业务2025E收入预计为738.81亿元，同比微降1.5%，2026E预计恢复至753.65亿元，同比增长2.0% [70] - 具体业务预测：奶粉及奶制品业务2025E收入预计为330.70亿元，同比增长11.44%，2026E预计为368.50亿元，同比增长11.43% [70] - 具体业务预测：冷饮业务2025E收入预计为96.89亿元，同比增长11.1%，2026E预计为103.77亿元，同比增长7.1% [70] - 可比公司估值：选取的可比公司2025E-2027E的市盈率均值分别为44.7倍、27.4倍、23.1倍，伊利股份作为行业龙头，其估值水平（2025E市盈率15.5倍）显著低于可比公司 [73][74] - 投资建议：公司高股息提供买入安全边际，奶价复苏、竞争格局优化及新品类开拓打开增长天花板，给予“增持”评级 [6][75] 潜在催化 - 险资入市，伊利有望受益：保险资金投资政策放宽，偏好高股息、低估值、经营稳健的公司，与伊利特质适配，有望带来增量资金支撑股价 [54] - 险资持仓提升空间大：截至2025Q3末，伊利股本中险资持仓占比为2.92%，仍不足2%，具有较大提升潜力，且2025Q2以来持仓已在显著增长 [56][57] - 奶价企稳，减值损失预计显著减少：2024年公司计提资产减值损失约47亿元、信用减值损失约6亿元，严重侵蚀利润，主要与奶价快速回落有关 [59] - 减值预计大幅减少：随着原奶价格降幅自2024年9月以来持续收窄，行业最艰难时期即将过去，相关减值项在2025年、2026年预计持续好转，且2024年大额商誉减值后短期内预计不会再有 [61] - 2026年催化事件：包括春节旺季动销数据、原奶价格走势明朗化、公司2025年年报及2026年一季报业绩披露、以及深加工产线产能爬坡及新品上市表现 [61][62][65]

融资事件 - 营养保健原料生产商诺云生物完成A轮融资，投资方为江北科投、苏控创投、金雨茂物 [3] - 诺云生物专注于NAD系列辅酶、核苷酸、营养保健及医药/医美原料的研发与生产 [3] - 此次融资将用于加大研发投入、扩充产能及市场拓展，以巩固其在高端生物原料领域的布局 [3] 项目延期 - 熊猫乳品公告将部分募集资金投资项目达到预定可使用状态日期延期 [5] - “苍南年产3万吨浓缩乳制品生产项目”拟投入募集资金1.87亿元，延期至2027年6月30日 [5] - “饮料及调味品系列产品优化提升改造项目”拟投入募集资金4000万元，延期至2027年1月31日 [5] - 公司首次公开发行股票募集资金净额为2.78亿元 [5] - 项目延期实质反映下游炼乳需求疲软，公司产能利用率仅六成 [5] 上市动态 - 宁波玉健健康科技股份有限公司IPO申请获北交所受理，拟公开发行股票不超过2000万股（不含超额配售），最多达2300万股 [8] - 公司主营膳食补充剂原料研发、生产与销售，核心产品包括植物提取物和营养强化剂 [8] - 公司已获FSSC22000、cGMP、有机认证等多项国际资质，产品远销北美、澳洲等地 [8] - 有机婴童辅零食品牌爷爷的农场向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，招银国际担任独家保荐人 [11] - 爷爷的农场成立于2015年，2018年推出首款婴童辅食产品，2021年战略性进军家庭食品赛道 [11] - 其婴童零辅食产品包括食用油、调味品、谷物类辅食、果汁、果泥和果泥酸奶产品以及零食 [11] - 家庭食品领域产品包括液态奶产品、方便食品、大米产品、调味品以及食用油 [11] 收购与出售 - 南方黑芝麻集团股份有限公司控股股东变更为广西旅发大健康产业集团有限公司，实控人变更为广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会 [14] - 交易始自2025年8月8日，原控股股东黑五类集团将持有的1.51亿股（约占总股本20%）以每股6.25元的价格转让，交易总价9.42亿元 [14] - 近年来公司经营压力持续增大，多元化尝试屡屡受挫，公司治理层面出现问题 [14] 战略合作 - LVMH旗下私募基金路威凯腾（L Catterton）与中国高端美妆集团毛戈平集团达成战略合作 [17] - 双方将在全球市场扩张、收购及战略投资、资本结构优化、人才引进与治理方面达成战略合作意向 [17] - 路威凯腾将协助毛戈平集团旗下品牌拓展海外高端零售渠道 [17] - 双方拟共同组建专注于全球高端美妆领域的股权投资基金，为毛戈平集团的长期发展注入新动力 [17] 人事任命 - 自2026年1月9日起，Amandine Ohayon将正式上任纪梵希新任首席执行官，接替Alessandro Valenti [19] - Amandine Ohayon将向Pietro Beccari汇报工作，Pietro Beccari自1月1日起兼任Louis Vuitton董事长兼首席执行官及LVMH时尚集团董事长兼首席执行官 [19] - 意大利鞋履品牌P448任命前耐克高管Jordan Morrell为新任首席执行官 [22] - Jordan Morrell曾在耐克工作十多年，担任过北美地区NIKEiD和Nike+数字运动高级总监兼总经理，以及北美地区Nike Direct战略与业务发展总监 [22] - 法国设计师品牌Jacquemus任命Clarisse Godbillon为首席运营官，她此前是法国设计师品牌Lemaire首席运营官 [24] - 奢侈品巨头LVMH集团宣布三项重要人事任命：Paula Fallowfield被任命为LVMH美洲区首席人力资源官；Claire de Coincy接替其担任酩悦轩尼诗首席人力资源官；Anna Briem被任命为LVMH时装集团首席人力资源官 [27]

事件概述 - 雀巢在全球范围内预防性召回部分批次婴幼儿配方奶粉 原因是供应商提供的花生四烯酸（ARA）油脂原料可能存在质量问题 相关产品中可能存在蜡样芽孢杆菌 可能引起食源性疾病 [1] - 截至1月8日 召回范围已扩大至全球至少50个国家和地区 包括中国市场 中国市场召回涉及力多精、铂初能恩、舒宜能恩和惠氏膳儿加4个品牌共30个批次产品 [1] 涉事公司情况 - 嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司是雀巢的ARA供应商 也是全球主要ARA供应商之一 与雀巢、达能、飞鹤、伊利等众多知名乳企有合作 [2] - 公司于1月12日收到上交所监管工作函 被督促及时回复监管函件并履行信息披露义务 [1] - 公司证券部曾于1月7日表示 正联系检测机构和监管部门进行产品检测 结果尚未出炉 因此暂未公告 [1] 市场与股价反应 - 事件导致嘉必优股价在1月8日盘中一度大跌超12% 收盘跌幅11.91% 报21.15元/股 市值缩水至35.6亿元 [3] - 截至1月12日午间收市 公司股价为20.45元/股 市值进一步降至34.42亿元 [3] 行业连锁反应 - 多家乳企迅速与涉事供应商撇清关系 达能中国、菲仕兰、君乐宝、蒙牛等均回应称其相关产品未使用雀巢涉事供应商的ARA原料 [2] - 君乐宝明确其ARA原料供应商为罗盖特和润科生物 圣元奶粉则表示其ARA、DHA油脂粉由集团旗下美泰科技（青岛）股份有限公司供应 [2]

事件概述 - 雀巢因供应商提供的ARA原料或涉及质量风险 在全球31个国家和地区预防性召回部分批次婴幼儿配方奶粉[4] - 卷入事件的ARA供应商为嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司[3] - 事件发生后 嘉必优股价累计跌幅超过16.7%[5] 公司动态 (嘉必优) - 公司收到上交所监管工作函 被督促及时回复监管函件并履行信息披露义务[3] - 公司电话未能接通 此前董秘办回应称已将产品送检 结果公布后会发布公告[5] - 今日开盘后公司股价为20.2元 下跌1.22%[5] 监管与行业反应 - 国务院食安办、市场监管总局高度重视 第一时间督促雀巢中国落实主体责任并召回相关批次产品[6] - 国内主要婴配粉品牌 包括伊利、蒙牛、中国飞鹤、君乐宝、达能、菲仕兰、美赞臣、Arla、光明乳业、合生元等 均发布声明撇清影响 表示产品安全可靠[6] - 监管将持续强化 全力保障婴幼儿配方乳粉质量安全[6] 事件状态 - 目前相关ARA原料的检测结果尚未公布[3] - 雀巢在发布公告时 尚未收到确认与相关问题原料相关的疾病报告[4] - 雀巢中国已按要求实施召回[6]

公司事件与监管动态 - 嘉必优作为雀巢全球预防性召回事件中涉及的ARA供应商，收到上交所监管工作函，被督促及时回复监管函件并履行信息披露义务[2] - 事件发生后，嘉必优股价今日开盘报20.2元，下跌1.22%，自事件发生以来累计跌幅超过16.7%[3] - 公司董秘办工作人员回应称，已将产品送检，结果公布后将发布公告[3] 召回事件概述 - 雀巢集团于1月6日发布声明，因供应商提供的ARA原料或涉及质量风险，将在全球31个国家和地区预防性召回部分批次婴幼儿配方奶粉[2] - 雀巢中国于1月7日公布了相应的召回清单[2] - 雀巢集团在发布公告时表示，尚未收到确认与相关问题原料相关的疾病报告[2] 行业与市场反应 - 国务院食安办、市场监管总局对此事高度重视，第一时间督促雀巢（中国）落实主体责任并召回相关批次产品[4] - 国内主要婴配粉品牌，包括伊利、蒙牛、中国飞鹤、君乐宝、达能、菲仕兰、美赞臣、Arla、光明乳业、合生元等均发布声明，表示产品安全可靠，以撇清事件影响[4]

事件概述 - 雀巢集团因供应商提供的ARA原料或涉及质量风险，在全球31个国家和地区预防性召回部分批次的婴幼儿配方奶粉[1] - 雀巢中国已公布相应的召回清单，雀巢集团称在发布公告时尚未收到确认与相关问题原料相关的疾病报告[1] 涉事公司：嘉必优 - 公司作为雀巢的ARA原料供应商，卷入此次全球预防性召回事件[1] - 公司收到上交所监管工作函，被督促及时回复监管函件并依法履行信息披露义务[1] - 公司董秘办工作人员回应称，已将产品送检，结果公布后会发布公告[1] - 目前相关ARA原料的检测结果尚未公布[1] - 事件发生后，公司股价累计跌幅超过16.7%[1] - 1月9日早盘，公司股价为20.2元，下跌1.22%[1] - 记者多次致电公司，但电话未能接通[1] 监管与行业反应 - 国务院食安办、市场监管总局对此事高度重视，第一时间督促雀巢（中国）认真落实企业主体责任，召回在中国境内销售的相关批次产品[2] - 雀巢（中国）有限公司已按要求实施召回[2] - 国务院食安办、市场监管总局将持续强化监管，全力保障婴幼儿配方乳粉质量安全[2] - 国内主要婴配粉品牌，包括伊利、蒙牛、中国飞鹤、君乐宝、达能、菲仕兰、美赞臣、Arla、光明乳业、合生元等，均发布声明撇清影响，表示产品安全可靠[2] 产品与市场影响 - ARA是常用于婴幼儿配方食品和膳食补充剂的原料[1] - 此次事件引发了市场担忧[1]

文章核心观点 文章系统性地介绍了公司在乳业全产业链上取得的一系列重大科技创新成果 这些成果覆盖了从上游种质资源与育种、中游加工与配料技术 到下游产品开发与包装材料等多个关键环节 体现了公司在推动行业技术自主化、提升生产效率、优化产品品质及践行可持续发展方面的综合实力 [1][2][3][4][5][6] 种质资源与遗传育种 - 建立蒙古高原家畜种质资源库 保存175个品种、75262份资源样本 实现100%覆盖蒙古高原家畜品种 [1] - 建成国内最大的区域奶牛育种数据库 包含百万条核心数据 [1] 奶牛养殖与减排技术 - 成功开发“增产减碳”奶牛饲料 通过集成关键技术 实现每头牛每日奶量增加2公斤以上 同时甲烷减排超过20% [1] 核心配料与菌株国产化 - 建立发酵菌株资源库并筛选获得优质自主知识产权菌株Yilife SST01 率先实现国产菌株规模化应用 预计年销售额超过7亿元 [1] - 突破原生GOS零乳糖工艺和关键酶创制 实现乳糖在线定向转化与真正零乳糖 技术已应用于零乳糖奶粉并拓展至功能乳品等多场景 [2] - 开发母乳化结构脂连续化高效定向合成技术和设备 实现总产量提升3-7倍 结构脂母乳化相似度高达90% [3] 产品研发与品质控制 - 构建高准确率乳源抗菌肽深度学习预测模型 精确率达93.4% 灵敏度84.9% 推动乳源肽精准开发 [1] - 构建杀菌工艺全链条微生物风险预测和评估AI平台 将新产品研发周期缩短5% 实现微生物风险前置管控 [4] - 构建牛乳全产业链风味提升关键技术 涵盖从原料乳到成品的风味预测与调控 该技术获2024年度内蒙古自治区科技进步奖一等奖 [5] - 构建乳制品减糖技术创新及智能化应用平台 可快速输出感官无异的30%-100%减糖方案 缩短研发周期50%以上 [6] 包装材料与可持续发展 - 开发出专用高性能环保聚酯材料 实现纵横双向收缩平衡且收缩力降低30% 阻水、阻氧性能超过PVC片材15% 单吨成本降低10%-15% 可替代多种PVC材料 [6]

优然牧业净利润与原奶价格关系 - 会议主题为测算优然牧业净利润与原奶价格之间的关系 [1][44] - 会议时间为1月12日（周一）上午9点 [1][3][44] - 主讲人为农业首席分析师程晓东与农业分析师李忠华 [1][44] 百普赛斯深度报告 - 会议主题为深度解读百普赛斯公司报告 [1][8][44] - 会议时间为1月12日（周一）下午3点 [1][8][44] - 主讲人为医药首席分析师周豫与医药分析师张崴 [1][44] 2026年医药行业投资策略 - 会议主题为聚焦创新，探讨2026年医药行业投资策略 [1][13][44] - 会议时间为1月12日（周一）下午3点30分 [1][13][44] - 主讲人为医药首席分析师谭紫媚 [1][44] 国科军工深度报告 - 会议主题为解读国科军工深度报告 [1][46] - 会议时间为1月12日（周一）晚上7点 [1][19][46] - 主讲人为军工分析师马浩然 [1][46] 行业配置模型回顾与更新 - 会议主题为行业配置模型回顾与更新系列第二十期 [1][23][43] - 会议时间为1月12日（周一）晚上9点 [1][23][43] - 主讲人为金工首席分析师刘晓锋 [1][45] 四川成渝报告解读 - 会议主题为解读四川成渝公司报告 [1][26] - 会议时间为1月13日（周二）晚上9点 [1][26][45] - 主讲人为交运分析师程志峰 [1][45] 2026年化工行业投资机会 - 会议主题为再次讨论2026年化工行业投资机会 [1][32][45] - 会议时间为1月16日（周五）上午10点30分 [1][32][45] - 主讲人为副院长兼化工首席分析师王亮与化工分析师王海涛 [1][45] 电子行业观点 - 会议主题为分享电子行业观点 [2][37][47] - 会议时间为1月16日（周五）下午3点 [2][38][47] - 主讲人为电子首席分析师张世杰与电子分析师罗平 [2][47]