蔬菜供应 - 全国在田蔬菜面积8325万亩 同比增加158万亩 增长1.9个百分点 [3] - 寿光番茄种植面积3.5万亩 盛果期产量26万吨 [8] - 寿光农产品物流园每日发布中国蔬菜价格指数 近期受季节性因素影响价格下滑 [9] 蔬菜品种与品质 - 寿光现代化设施大棚产出七彩番茄 包括红色、橙色、黄色等品种 [5][7] - 当地加大蔬菜质量检测和溯源力度 保障新鲜安全供应 [10] 肉类及蛋白供应 - 一季度猪牛羊禽肉产量2540万吨 同比增长2% [13] - 牛奶产量892万吨 同比增长1.7% [13] - 水产品产量1483.4万吨 同比增长4.5% [13] 节日市场准备 - 湖南郴州购物中心增加米面油货品种类 推出优惠价格 [13] - 四川盐亭蛋鸡场集中供应 超市提前储备鸡蛋并动态补货 [15]

A股公司2024年年报披露基本完毕。据证券时报记者统计，截至4月29日19时，已披露年报的上市公司近5300家。上 述公司合计实现营业收入70.6万亿元，合计实现归母净利润5.25万亿元。近六成A股公司营收保持增长，近八成公司 盈利，净利润超过千亿元的企业增至10家，营收超千亿元的企业达到117家创出新高。 2024年，智能网联汽车、低空经济、人工智能、人形机器人行业蓬勃发展，半导体、计算机设备等板块增收又增 利。如从事高性能光模块业务的新易盛去年营收达到86.5亿元，同比大增179%；实现归母净利润28.4亿元，同比大 增312%。 畜牧养殖、乘用车等板块收入利润增速也居前列。养殖行业迎来显著回暖，相关企业大面积扭亏。Wind数据统计显 示，申万二级行业中，养殖业去年净利润整体同比增长328%。不过，各行业表现依然分化明显，房地产、钢铁、煤 炭、纺织服装等板块整体收入同比有所下滑。 截至记者发稿，逾5100家A股公司披露了2025年一季报，其中，超六成企业一季度营收实现增长。进入今年一季度， 多个行业经营再上新台阶，也有部分行业经营下滑趋势得到扭转。如去年下滑明显的影视院线行业，今年一季度业 绩大幅回暖。风 ...

行业指数表现 - 中证畜牧养殖指数下跌0 07%，成分股涨跌互现，天康生物领涨2 88%，兄弟科技领跌5 35% [1] - 养殖ETF上涨0 32%，最新价报0 63元，近1月累计上涨2 47%，涨幅排名可比基金1/4 [1] 政策动态 - 农业农村部发布《养殖业节粮行动实施方案》，目标2030年饲料中粮食用量占比降至60%，豆粕占比降至10%，推广精准饲料配方等举措 [1] 基金配置与估值 - 养殖业基金重仓占比0 45%，环比下降0 06pct，同比下降0 65pct，配置水平为近3年最低 [2] - 中证畜牧养殖指数PE-TTM仅12 89倍，处于近1年1 18%分位，估值低于历史98 82%时间 [2] 指数成分与权重 - 中证畜牧养殖指数前十大权重股合计占比69 05%，海大集团权重最高（11 24%），天康生物权重最低（2 88%） [3][5] - 权重股表现分化，天康生物涨2 88%，新希望跌0 62%，梅花生物跌0 90% [5]

财务表现 - 公司2025年一季度营业总收入18.63亿元，同业排名第9，同比增长30.32%（增加4.34亿元），实现5年连续上涨 [1] - 归母净利润1962.06万元，同比扭亏（增加2.74亿元） [1] - 经营活动现金净流入3.39亿元，同业排名第6，同比激增555.45%（增加2.87亿元），实现3年连续上涨 [1] - 摊薄每股收益0.02元，同比增加0.22元，实现2年连续上涨 [4] 盈利能力 - 毛利率8.64%，环比提升1.21个百分点，同比大幅提升17.24个百分点，实现5个季度连续上涨及3年连续上涨 [3] - ROE 0.65%，同比提升9.93个百分点 [3] 资本结构与运营效率 - 资产负债率73.53%，环比下降0.47个百分点，同比下降2.52个百分点 [3] - 总资产周转率0.15次，同比提升31.17%（增加0.04次） [4] - 存货周转率0.83次，同比微增2.19%（增加0.02次） [4] 股权结构 - 股东户数7.78万户，前十大股东持股占比49.20%（合计6.21亿股） [4] - 主要股东包括湖南省现代农业产业控股集团（19.32%）、湖南省粮油食品进出口集团（16.37%）及湖南兴湘投资控股集团（3.52%） [4] - 机构投资者中，国泰中证畜牧养殖ETF（0.82%）、嘉实农业产业股票基金（0.75%）及银华农业产业股票基金（0.58%）现身十大股东 [4]

市场表现 - 中证畜牧养殖指数(930707)上涨0 04% 成分股瑞普生物(300119)上涨4 81% 普莱柯(603566)上涨3 79% 播恩集团(001366)上涨2 88% 神农集团(605296)上涨2 35% 星湖科技(600866)上涨2 27% [1] - 养殖ETF(516760)上涨0 16% 最新价报0 62元 近1月累计上涨2 14% 涨幅排名居同类第一 [1] 行业动态 - 世界首例水体自然交换大型深远海养殖工船"湾区伶仃"号预计6月交付 年产能5000吨 相当于陆地5000亩鱼塘产量 [1] - 华西证券认为短期居民消费逐步恢复但供给偏宽松 中长期因2024年产能恢复较慢 2025年下半年猪价有望超预期 建议关注成本改善显著且出栏量弹性高的标的 [1] 估值水平 - 中证畜牧养殖指数最新市盈率(PE-TTM)仅13 13倍 处于近1年1 18%分位 即估值低于近1年98 82%以上的时间 处于历史低位 [1] 指数构成 - 中证畜牧养殖指数选取畜禽饲料、药物及养殖业务上市公司证券为样本 反映畜牧养殖相关公司整体表现 [3] - 截至2025年3月31日 前十大权重股合计占比69 05% 包括海大集团(11 24%)、温氏股份(10 10%)、牧原股份(10 08%)、新希望(8 92%)、梅花生物(8 79%)等 [3][5] 成分股表现 - 前十大权重股中生物股份(600201)涨幅最高达1 77% 唐人神(002567)跌幅最大为-3 19% 温氏股份(300498)涨0 30% 牧原股份(002714)跌0 53% [5]

财务表现 - 2024年基本每股收益为0.2480元，较2023年的-1.0916元增长122.72% [1] - 2024年净利润为3.55亿元，较2023年的-15.26亿元增长123.26% [1] - 2024年净资产收益率为6.27%，较2023年的-24.97%增长125.11% [1] - 2024年营业收入为243.43亿元，较2023年的269.49亿元下降9.67% [1] - 2024年每股净资产为4.11元，较2023年的3.83元增长7.31% [1] - 2024年每股未分配利润为-0.69元，较2023年的-0.92元增长25% [1] 股东结构 - 前十大流通股东累计持有36668.08万股，占流通股比25.61%，较上期减少6441.21万股 [1] - 湖南唐人神控股投资股份有限公司为第一大股东，持有16109.14万股，占总股本11.25% [2] - 大生行饲料有限公司为第二大股东，持有9810.62万股，占总股本6.85% [2] - 国泰中证畜牧养殖ETF减持657.53万股，香港中央结算有限公司减持1929.38万股 [2] - 中信建投价值增长A和济南瀚祥投资管理合伙企业为新进股东 [2] - 嘉实农业产业股票A、摩根健康品质生活混合A等四家机构退出前十大股东 [2]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益同比下降16.29%至0.0627元，净利润同比下降16.88%至0.64亿元，显示盈利能力下滑 [1] - 营业收入同比增长11.91%至12.59亿元，但净资产收益率同比下降15.52个百分点至0.98%，反映收入增长未能有效转化为盈利 [1] - 每股净资产微降0.55%至5.45元，每股未分配利润下降2.01%至3.42元，显示股东权益略有收缩 [1] - 每股公积金保持0.54元不变，每股经营现金流数据未披露 [1] 股东持股情况 - 前十大流通股东持股比例54.96%，较上期减少153.11万股，显示机构持股集中度小幅下降 [1] - 香港中央结算有限公司增持299.04万股至908.23万股，占比0.89%，成为第三大流通股东 [2] - 三只新进基金包括国泰中证畜牧养殖ETF(697.14万股)、南方中证1000ETF(381.69万股)和万德跃(377.33万股) [2] - 章木秀减持188.12万股至371.88万股，同时国泰中证畜牧养殖ETF(698.22万股)等三家机构退出前十大股东 [2] 分红政策 - 公司本报告期未实施利润分配或资本公积金转增股本方案 [3]

财务表现 - 公司2025年一季度营业总收入为4.68亿元，在已披露同业中排名第11，同比减少5483.26万元，下降10.50% [1] - 归母净利润为-7102.90万元，同业排名第13，同比减少3612.21万元 [1] - 经营活动现金净流入349.63万元，同业排名第11 [1] - 摊薄每股收益为-0.20元，同业排名第14，同比减少0.10元 [3] 资产负债与盈利能力 - 最新资产负债率48.44%，环比增1.11个百分点，同比增7.54个百分点 [3] - 毛利率1.95%，同业排名第14，环比降6.15个百分点，同比降10.41个百分点 [3] - ROE为-3.61%，同业排名第13，同比降2.06个百分点 [3] 运营效率 - 总资产周转率0.12次，同业排名第11，同比降0.02次，降幅11.41% [3] - 存货周转率0.77次，同业排名第9，同比降0.02次，降幅2.99% [3] 股权结构 - 股东户数3.32万户，前十大股东持股1.50亿股，占总股本42.92% [3] - 前三大股东分别为孙宪法(18.16%)、孙希民(13.51%)、孙宪秋(5.73%) [3]

文章核心观点 公司因2023年经审计期末净资产为负、2021 - 2023年连续亏损且2023年财报被出具带强调事项段无保留意见审计报告，股票于2024年5月6日起被实施退市风险警示和其他风险警示，若2024年度仍不符合撤销条件，股票面临被终止上市风险；同时公布2025年3月公司担保情况 [2][4]。 可能被终止上市的原因 - 2023年年度经审计的期末归属于上市公司股东的净资产为负值，2024年5月6日起被实施退市风险警示 [2][4] - 2021 - 2023年年度连续亏损，容诚会计师事务所对2023年年度财务报告出具对持续经营能力带强调事项段的无保留意见审计报告，2024年5月6日起被叠加实施其他风险警示 [2][4] - 若2024年度仍存在《上海证券交易所股票上市规则》中规定的不符合申请撤销股票交易退市风险警示的情形，公司股票面临被终止上市风险 [2][4] 触及终止上市的情形 - 经审计的财务会计报告存在《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项、第（二）项规定的任一情形 [5] - 经审计的财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告 [5] - 财务报告内部控制被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，或未按规定披露财务报告内部控制审计报告（特定情况除外） [6] - 未在法定期限内披露年度报告 [6] - 半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性，且未在法定期限内改正 [6] 历次终止上市风险提示公告披露情况 - 2025年1月23日，披露《关于公司股票可能被终止上市的风险提示公告》（公告编号：2025 - 014） [6] - 2025年2月14日，披露《关于公司股票可能被终止上市的第二次风险提示公告》（公告编号：2025 - 021） [6] - 2025年2月28日，披露《关于公司股票可能被终止上市的第三次风险提示公告》（公告编号：2025 - 023） [6] - 2025年3月14日，披露《关于公司股票可能被终止上市的第四次风险提示公告》（公告编号：2025 - 026） [7] - 2025年3月28日，披露《关于公司股票可能被终止上市的第五次风险提示公告》（公告编号：2025 - 029） [7] - 2025年4月12日，披露《关于公司股票可能被终止上市的第六次风险提示公告》（公告编号：2025 - 044） [7] 其他事项 - 截至公告日，2024年年度报告审计工作正在进行，最终财务数据以正式披露的经审计后的2024年年度报告为准 [9] - 若2024年年度经审计的期末归属于上市公司股东的净资产为正值、年审会计师事务所出具标准无保留意见审计报告且不存在其他需实施退市风险警示情形，公司将在董事会审议通过并披露2024年年度报告后申请撤销退市风险警示 [3][9] 担保情况概述 - 2025年3月28日召开的第四届董事会第十二次会议和2025年4月14日召开的2025年第二次临时股东大会审议通过相关议案，同意公司及下属子公司2025年度为产业链合作伙伴提供不超过8亿元的担保 [12] - 同意公司及下属全资、控股子公司在2024年度继续相互提供担保，包括不同资产负债率子公司间及子公司与母公司间的不同担保金额安排 [12] 2025年3月担保进展情况 为产业链合作伙伴提供担保进展 - 截至2025年3月31日，为产业链合作伙伴共213名合计提供的担保余额为15,563.20万元 [13] 相互提供担保进展 - 截至2025年3月31日，为采购原料公司及下属子公司相互提供担保的实际担保余额为61,614.79万元 [14] 累计对外担保数量及逾期担保数量 - 截至2025年3月31日，公司及下属全资、控股子公司实际对外担保余额127,792.60万元，占公司最近一期经审计净资产的132.71% [15] - 公司对下属全资、控股子公司实际担保余额为139,683.32万元，占公司最近一期经审计净资产的145.05% [15] - 下属全资、控股子公司为公司其他下属全资、控股子公司实际担保余额为74,977.85万元，占公司最近一期经审计净资产的77.86% [15] - 下属全资、控股子公司对母公司实际担保余额为16,892.58万元，占公司最近一期经审计净资产的17.54% [15] - 公司及下属全资、控股子公司相互提供担保逾期金额为37,593.62万元，实际对外担保余额中的逾期金额为71,827.16万元 [15]

财务表现 - 2024年营业总收入287.67亿元，同比下降13.85%，归母净利润3.46亿元，同比上升115.91% [1] - 第四季度营业总收入86.25亿元，同比下降8.81%，归母净利润2.12亿元，同比上升116.78% [1] - 毛利率15.14%，同比增57.22%，净利率2.49%，同比增132.27% [2] - 每股收益0.08元，同比增115.09%，每股经营性现金流0.58元，同比增873.5% [2] - 经营活动现金流净额变动幅度912.1%，主要因生猪业务盈利和采购付款减少 [3] 债务与流动性 - 流动比率0.72，货币资金/流动负债34.71%，有息负债120.72亿元，同比降10.04% [1][4] - 有息资产负债率38.23%，近3年经营性现金流均值/流动负债11.58% [4] - 筹资活动现金流净额变动幅度-442.96%，因偿还债务及股权回购等支出增加 [3] 机构预测与市场预期 - 2024年实际净利润3.46亿元，低于分析师普遍预期的3.59亿元 [1] - 机构对2025年净利润预测区间7.36亿-12.90亿元，2026年预测区间9.83亿-16.86亿元 [2] - 目标价最高9.85元（国泰君安），最低5.56元（华泰证券） [2] 业务与资本结构 - ROIC 5.76%，资本回报率一般，商业模式依赖研发及营销驱动 [4] - 上市以来累计融资50.28亿元，分红39.77亿元，分红融资比0.79 [4] - 交易性金融资产变动幅度569.07%，因股权收购及和解协议受偿资产增加 [3] 基金持仓 - 国泰中证畜牧养殖ETF持仓4723万股（规模32.05亿元），为最大持有基金 [5] - 万家基金莫海波管理的产品持仓1273.26万股，该基金经理总规模126.72亿元 [4][5] - 富国中证农业主题ETF等3只基金增仓，银华农业产业等4只基金减仓 [5]