股东大会基本信息 - 会议召开方式为现场表决与网络投票相结合，同一股份只能选择一种表决方式，表决结果以第一次有效投票结果为准 [1][2] - 现场会议时间为2025年5月19日14:30，网络投票时间为同日9:15至15:00 [1] - 股权登记日为2025年5月12日，登记在册的股东有权出席或委托代理人出席 [2] 会议审议事项 - 主要提案包括2024年度利润分配及资本公积转增股本预案、募集资金使用情况专项报告、董事及监事薪酬考核方案等 [3] - 独立董事将在股东大会进行述职，关联股东需对议案7.00和8.00回避表决 [4] - 公司将对中小投资者表决单独计票并披露结果 [4] 参会登记与网络投票 - 个人股东需提供身份证及股票账户卡，法人股东需提供法定代表人证明或授权委托书 [4] - 登记材料需在2025年5月18日前通过来人、邮递或传真方式提交 [5] - 网络投票通过深交所交易系统或互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）进行，需办理身份认证 [6][7] 附件与操作流程 - 附件包含网络投票操作流程、股东大会授权委托书及参会股东登记表 [5][6][8] - 网络投票程序需输入投票代码"362889"和投票简称"东方嘉盛投票" [6] - 委托投票需明确指示同意、反对或弃权，未明确指示则受托人可自行表决 [7][8]

外贸总体表现 - 2024年前4个月广西外贸进出口2584.1亿元 同比增长16.9% [1] - 4月份广西进口333.6亿元 同比增长22.2% 月度进口值创历史新高 [3] 区域市场表现 - 前4个月广西对东盟进出口1396.3亿元 同比增长16.3% 占54% [1] - 对泰国、印度尼西亚同比分别增长40.2%、95.5% [1] - 对非洲、中东、欧盟分别进出口169.5亿元、131.9亿元、81亿元 同比分别增长59%、7.1%、61.5% [1] 民营企业表现 - 前4个月广西有进出口实绩的民营企业达3828家 增加13% 合计进出口1806.1亿元 同比增长21.1% 占同期广西外贸总值的69.9% [2] - 广西东聚供应链管理有限公司前4个月进出口货值44亿元 同比增长10% [2] 企业案例 - 广西玉柴装备科技有限公司1—4月出口订单金额比去年同期增长56% 主要开发欧洲、南美、大洋洲、非洲、东南亚市场 [2] - 公司新能源产品电动滑移装载机出口欧洲国家 [2] 大宗商品进口 - 4月份大宗商品进口206.4亿元 同比增长27.9% 为主要拉动因素 [3] - 铜矿砂进口57.3万吨 同比增加98.5% 价值103.2亿元 其中两成以"保税混矿"模式进口 [3] - 原油进口115.1万吨 同比增加41.3% 进口量创近25个月新高 价值45.6亿元 同比增长29.1% [3]

业绩预期与现状 - 一季度营业收入保持8.64%的正增长，公司对全年整体经营表现持积极态度 [2] - 去年增长得益于跨境电商国际物流等业务开拓及降本增效，增速比往年高 [5] 业务板块情况 跨境供应链与物流 - 积极参与国际供应链服务核心枢纽建设，通过“铁空联运”模式创新实现跨境运输全链条贯通，未来将构建柔性供应链解决方案 [2] - 紧抓跨境电商市场机遇，推出全链条跨境供应链服务产品，进入头部跨境电商平台供应链体系 [5] 半导体业务 - 为华南片区集成电路制造企业提供光刻机保税寄售维修服务，扩大客户基础，覆盖多元化精细化供应链管理产品 [3] - 配合深圳自建仓库建成打造半导体设备厂商保税寄售维修供应链行业标准，探索产业链上下游业务延伸机会 [3] 消费电子与消费食品 - 在国内政策支持和市场信心恢复带动下，国内消费市场回暖，该板块有望同步获益 [2] 内贸零售 - 受益品牌客户开拓以及各大电商平台的店铺运营与渠道覆盖，为公司业绩提供增长支持 [5] 自建仓储项目 - 重庆、昆明自建项目已竣工，深圳等地自建仓储项目正有序进行，建成后重点服务跨境电商及半导体行业 [4] - 推进自有仓库建设，提高自有仓库占比以减少外部仓库租赁成本，完善全球仓储网络布局 [4] 全球布局战略 - 以“一带一路”、欧洲、中亚等为支点，推进海外枢纽节点与供应链服务网络建设，未来覆盖中东、东南亚、日韩及拉美等地区 [6] - 深化本土化运营能力，强化合规体系与专业团队建设，整合全球物流资源与数字化协作平台 [6] - 打造定制化供应链解决方案，构建全球化服务框架，聚焦资源协同与生态整合 [7]

美的集团IPO矩阵扩张 - 美的集团加速推进IPO矩阵扩张计划 将旗下智慧物流板块安得智联调整上市路径 目标直指港交所主板 此前曾计划在深交所主板推动IPO [1] - 美的集团自1968年从小型塑料生产组起步 已发展成为涵盖智能家居 楼宇科技 工业技术 机器人与自动化以及创新型业务的全球化科技集团 [1] - 创始人何享健家族以2550亿元人民币财富蝉联佛山首富 全球排名第41位 中国富豪榜前列 [1] - 2024年美的实现港交所二次上市 何剑锋拿下顾家家居 何享健家族控制的"美的系"上市公司已达9家 [1] 安得智联业务概况 - 安得智联是美的ToB业务核心板块 此次冲刺港交所标志着美的ToB业务资本化新阶段 [2] - 安得智联成立于2000年 依托美的制造业基因 提供制造业供应链解决方案 消费供应链解决方案 已建立覆盖全国的服务网络 拥有超800万平米仓储面积和超30万辆可调配运力 [2] - 美的智联持有安得智联73.32%股份 美的集团通过持有美的智联100%股份间接控制安得智联 何享健为实际控制人 [3] 安得智联财务表现 - 2022-2024年安得智联营收分别为141.89亿元 162.24亿元和186.63亿元 归母净利润分别为2.15亿元 2.88亿元和3.8亿元 [4] - 营收规模和盈利能力已达A股上市标准 但选择港交所因其上市门槛较低 审核流程更灵活 上市周期更短 [4] 美的集团战略布局 - 分拆安得智联有利于理顺业务管理架构 释放智慧物流板块估值潜力 拓宽融资渠道 完善激励机制 提升竞争力 [4] - 美的ToB业务被视为第二增长曲线 2024年营业收入首次突破4000亿元 商业及工业解决方案收入首次超千亿 占总营收比重从2020年18.5%跃升至25.5% [4] - 新能源及工业技术板块以20.6%增速领跑 楼宇科技 机器人等业务逐步显现协同效应 [4] 资本市场规划 - 美的计划未来三年内分拆美智光电 安得智联 机器人及自动化系统相关业务上市 [5] - 安得智联与海尔系日日顺相似 但美的选择分拆独立上市 海尔选择将日日顺并表至海尔智家 [5] - 美的与海信签订战略合作协议 将在AI应用 全球先进制造 智慧物流等多领域开展合作 安得智联总裁梁鹏飞现身签约现场 [5]

随着近年来国内期权市场的持续发展，扮演着连通产业上下游角色的供应链企业运用期权的场景逐渐增多，能力 也在逐步提升。厦门象屿股份有限公司（以下简称象屿股份）由象屿集团旗下所有供应链服务相关子公司重组而成， 为客户提供从原辅材料与半成品的采购供应，直至产成品分拨配送间的全价值链流通管理，形成了农产品、能源化 工、金属矿产、新能源等大宗商品供应链管理服务体系。作为一家供应链企业，象屿股份将期权嵌入风险管理和套期 保值的场景，充分发挥期权优势助力企业风险控制与供应链服务。 为什么说期权是供应链企业的"好帮手"？期权在供应链日常贸易中的应用场景是最好的说明。象屿股份商品衍生品事 业部期权业务部经理尹驰介绍了三类常见场景： 首先是用期权进行套期保值。例如在长约贸易中，公司需要在年初与供应商签订合约时就约定每月供货的价格基 准。"公司与上游签订铝锭长约，每月2万吨，定价方式为当月26日至次月25日的现货算数平均价。以常规的套期保值 方式，需要把头寸分散到每天来进行空头套保操作。"他说，同时，期货套保会遇到一些问题。在公司预期价格上 涨，但担心价格下跌的情况下，如果价格最终上涨，期货套保会损失掉因部分价格上涨带来的利润。以期 ...

公司基本情况 - 公司名称为上海雅仕投资发展股份有限公司，股票代码603329，在上海证券交易所上市 [2] - 实际控制人为湖北省人民政府国有资产监督管理委员会，总股本1.59亿元 [2] - 主营业务为供应链服务，包括多式联运、第三方物流和供应链执行贸易三大板块 [2][3] 主营业务分析 - 多式联运业务占比18.69%（2024年），提供"门到门"运输服务，具有统一理赔、全程负责特点 [3][4] - 第三方物流服务占比6.75%，覆盖港口代理、报关报检、保税仓储等环节，合作港口包括防城港、上海港等 [3][4] - 供应链执行贸易占比74.21%，围绕大宗商品开展采购销售服务 [4] 财务数据 - 2024年营业总收入30.88亿元，同比增长22.6%（2023年25.20亿元） [4][6] - 2024年归母净利润1.49亿元，同比大幅增长1421%（2023年仅977.8万元） [6] - 资产负债率从2022年44.39%上升至2024年57.18% [6] 发行方案 - 拟向特定对象湖北国贸发行3351.96万股，发行价8.95元/股，募资3亿元全部用于补充流动资金 [21][22][23] - 发行对象认购股份锁定36个月，定价基准日为董事会决议公告日 [22][23] - 募集资金将优化资本结构，提升抗风险能力 [24] 行业定位 - 属于"租赁和商务服务业"下的供应链管理服务细分领域（L7224） [31] - 业务模式符合国家产业政策，募集资金投向主业 [30][32] - 已在硫磷化工、有色金属领域建立行业领先的供应链服务体系 [31] 业务优势 - 整合多式联运、港口服务与贸易执行形成全程供应链服务能力 [3][4] - 通过定制化物流方案降低客户运输成本30%以上，提升供应链效率 [3] - 与核心供应商/客户建立长期合作，保障货源稳定性和销售渠道 [4]

批发与零售业 - 近10年创业活跃度排名第一 新注册企业数量长期领先其他行业 2022年新注册企业数约为第二名制造业的两倍 [3] - 区域中心城市表现突出 如上海、重庆、深圳 义乌在县域经济中批发零售业新注册企业数量远超其他地区 [3] - 驱动因素包括消费升级、电商渗透率提升（如跨境电商）、线上线下融合模式（如社区团购）的兴起 [3] 制造业 - 受《中国制造2025》政策驱动 创业活跃度在2015年后持续增长 智能制造、新能源装备等领域涌现大量创新企业 [4] - 深圳、苏州、东莞等城市是核心聚集地 细分领域潜力包括新能源汽车、新材料、工业互联网平台 [4][5] 信息技术与人工智能（AI） - AI、大数据、云计算等技术在医疗、金融、物流等领域应用催生大量创业机会 2025年AI相关市场规模预计突破620亿美元 [6] - 金融科技（如区块链）和虚拟现实（VR/AR）成为重要分支 政府工作报告多次强调发展"智能产业" [6] 居民服务与生活服务业 - 包括家政服务、修理维护、社区养老等细分领域 2020年后线上预约服务（如"15元洗车游击队"）和社区化服务模式（如"阳台蔬菜订阅"）迅速崛起 [7] - 北京、成都等城市的居民服务类企业注册量位居前列 与经济水平和人口密度高度相关 [8] 新能源与环保产业 - 太阳能、风能、储能技术及废物处理成为创业热点 2025年新能源行业因"双碳"目标持续升温 [9] - 电动汽车产业链（如充电桩、电池回收）增长显著 宁德时代等企业在动力电池领域的成功带动上下游产业链创业机会 [9][10] 健康医疗与生命科学 - 基因编辑、远程医疗、健康管理设备（如智能手环）成为热门方向 疫情期间医药和保健品行业利润率持续走高 [11] - 部分细分领域（如医疗器械）增速超传统行业 国家鼓励社会资本进入医疗养老领域 推动"医养结合"模式 [11][12] 教育科技（EdTech） - K12在线教育、职业教育平台（如新东方在线）及AI辅助学习工具发展迅速 2025年教育科技市场规模预计突破百亿美元 [13] - 三四线城市渗透率显著提升 [13] 物流与供应链管理 - 电商与全球化需求推动物流数字化 县域经济中快递网点、同城配送（如快跑者系统）成为低门槛创业方向 [14] - 技术赋能包括无人机配送、智能仓储系统在部分区域试点 未来增长潜力巨大 [15] 总结与趋势展望 - 东部沿海地区（如长三角、珠三角）仍是创业活跃核心区 中西部城市（如成都、重庆）在政策扶持下增速加快 [16] - 未来潜力领域包括物联网安防设备、单身经济（如虚拟陪伴服务）、宠物经济等新兴赛道 [17]

公司业绩概览 - 2025年一季度实现营业收入1437.7亿元，同比+9.47% [1] - 归母净利润5.84亿元，同比-3.29% [1] 供应链业务 - 营业收入1293.4亿元，同比+5.47% [1] - 归母净利润8.48亿元，同比+9.72%（增加0.75亿元） [1] - 浆纸和部分矿产经营利润增长为主要驱动因素 [1] 地产业务 - 营业收入128.1亿元，同比+94.40% [2] - 归母净利润-0.91亿元，同比减少0.34亿元（主因上年同期含0.94亿元出售资产收益） [2] - 子公司建发房产销售金额320亿元，同比+2%（行业百强房企同比-7%） [2] - 权益拿地金额207亿元，居行业第4 [2] 家居业务 - 营业收入16.2亿元，同比-23.49% [2] - 归母净利润-1.72亿元，同比减少0.61亿元 [2] - 亏损主因商户优惠政策及投资性房地产公允价值变动损失增加 [2] 未来业绩预测 - 2025-2027年营业收入预计7157.51/7287.04/7439.25亿元，同比+2.06%/+1.81%/+2.09% [3] - 归母净利润预计34.47/39.76/44.00亿元，同比+17.01%/+15.34%/+10.68% [3] - 3年CAGR为14.31%，EPS分别为1.17/1.35/1.49元/股 [3]

口岸通关数据 - "五一"假期友谊关口岸日均验放车辆达2200辆次 [1] - 截至5月5日今年累计查验出入境货运车辆约28.8万辆次 同比增长18.7% [1] - 一季度进出口货值达1309.3亿元 同比增长18.4% [1] - 一季度出口机电产品723.8亿元 同比增长47.5% [1] - 一季度进出口货运量达139.7万吨 同比增长39.8% [1] 智慧口岸建设 - 货运边检单车检查时间缩短75% 实现15秒快捷过卡口 [1] - 2022年上线"智慧物流管控平台" 2023年上线"智能查验辅助管理系统" [2] - 系统压缩20%货物查验等待时间 提升35%查验车位周转效率 [2] - 72个智慧通道专用查验位正在联调联试 未来有望实现24小时通关 [2] 企业运营情况 - 广西东聚供应链公司前4个月进出口货值44亿元 同比增长10% [3] - 凭祥市新设立10家加工生产企业 155家进出口公司 [3] - 货物运输时间从两三天缩短至五六个小时 [3] 行业发展趋势 - 口岸从"经济通道"向"通道经济"转型 进而升级为"产业经济" [3] - 跨境产业链放大资源汇聚效应 [3] - 电子产品等机电产品出口增长显著 [1]

财务表现 - 2024年全年营业收入3544.40亿元，同比下滑24.30%，归母净利润6.26亿元，同比下滑67.33%，经营活动现金流净额-9.31亿元（2023年为32.06亿元），基本每股收益0.04元，同比下滑93.75%，加权平均净资产收益率0.37%，同比下降6.28个百分点 [1] - 2024年Q4营业收入681.11亿元，同比增长0.86%，环比下滑25.25%，归母净利润-0.86亿元（2023年同期为0.49亿元），环比亏损收窄 [1] - 2025年Q1营业收入705.34亿元，同比下滑27.19%，环比增长3.56%，归母净利润4.22亿元，同比增长2.76%，环比扭亏为盈 [1] 供应链管理业务 - 2024年供应链管理业务营业收入3532.19亿元，同比下滑24.09%，海外收入658.57亿元，进出口总额144.18亿美元，"一带一路"沿线贸易规模约900亿元，RCEP国家贸易规模约800亿元 [2] - 主要品类期现毛利率提升至1.83%，同比增加0.36个百分点，金属及金属矿产、能源化工、农林牧渔营业收入分别下滑27.12%、27.65%、12.58%，经营货量分别下滑21.88%、34.29%、5.97%，期现毛利率分别提升0.38、0.22、0.78个百分点 [2] - 铁矿石、钢材、煤炭进口、乙二醇、PTA、纸浆/纸张等传统优势产品经营货量保持行业第一梯队，金属制品、非金属矿产、油品、化纤等产品货量实现较好增长 [2] - 2025年Q1供应链管理业务贯彻"三链融合"模式，聚焦高质量发展，主要品种经营质量和盈利能力稳中有进 [3] 健康科技业务 - 2024年健康科技业务营业收入11.03亿元，同比增长49.61%，毛利率41.04%，同比提升16.31个百分点 [3] - 旗下派尔特医疗营业收入5.84亿元，同比增长15.42%，境外收入占比超50%，归母净利润9102.24万元，同比增长19.82% [3] 股东回报 - 2024年度现金分红总额7.15亿元（每股0.33元），占归母净利润114.32%，分红比例同比提升56.76个百分点，按2025年4月30日收盘价6.27元测算股息率约2.7% [4] - 2025年拟在持续盈利且满足资金需求情况下进行中期分红，金额不超过当期归母净利润50% [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为13.59、16.57、19.76亿元（原2025-2026年预测为25.03、28.82亿元），每股收益0.63、0.76、0.91元，当前股价对应PE为10.0X、8.2X、6.9X [4]