美股市场表现 - 美股三大指数集体高开 道指涨0.19% 纳指涨0.33% 标普500指数涨0.22% [1] 加密货币概念股表现 - 加密货币概念股SharpLink Gaming涨幅超过10% [1] - 特朗普媒体科技集团涨幅超过7% 公司宣布比特币储备购买总额已达20亿美元 [1]

美国数字金融监管框架 - 美国众议院通过三项关键法案《GENIUS法案》《CLARITY法案》《Anti-CBDC法案》，标志着加密数字资产监管框架制度化 [2] - 法案旨在保护消费者权益、巩固美元全球储备货币地位、推动Web3.0产业发展 [2] - 《GENIUS法案》要求稳定币发行方持有等额美元资产（如美债）作为储备，确保1:1兑换能力并遵守反洗钱规则 [4] 稳定币市场影响 - 《GENIUS法案》赋予USDT、USDC等美元稳定币合法身份，被视为稳定币被全球金融机构接纳的转折点 [5] - Circle公司股价受法案推动，从195.33美元低点反弹至233.45美元，但后续因获利了结下跌4.8%至223.78美元 [12][13] - 稳定币被纳入美国金融体系架构，成为"链上美元"的重要载体 [14] 加密货币监管分类 - 《CLARITY法案》明确BTC、ETH等加密货币归为"数字商品"而非证券，判断标准基于区块链功能性而非投资预期 [6] - 法案区分"投资合同"与"投资合同资产"，为代币商品化提供法律通道 [6] - 交易所需向美国商品期货交易委员会注册并建立代币上币审核流程 [7] 全球数字货币竞争格局 - 全球130多个国家开展央行数字货币研究，数字人民币已测试跨境贸易，欧盟设"数字欧元创新中心" [14] - 香港将于2025年实施稳定币发行条例，华夏基金（香港）推出全球首只人民币代币化基金 [14] - 美元链上中介地位面临非美元区央行数字货币挑战 [14] 政策争议与行业影响 - 《Anti-CBDC法案》禁止零售型数字美元，担忧政府通过央行数字货币侵犯隐私 [8] - 民主党议员质疑私营稳定币可能削弱美联储货币政策调控能力 [15] - 三项法案重新定义数字经济、主权货币与个人隐私关系，推动技术主导的范式转向 [15]

美国政策优先级 - OBBBA法案以刺激企业活动、回流投资、保障AI等竞争技术资源为三大支柱 政府目标未来10年年均增长3% 高于CBO预测的1 8% [2] - 美国关税水平可能升至20%-25%区间 通过AI和供应链追踪技术严格执行北美制造规则 [3] - 2026-2027财年美国赤字率预计达6 8%-6 9% 军费增加将进一步推高赤字 [4] 经济与市场状态 - 标普500和美债交易区间收窄 劳动力与住房市场僵持 企业因高利率推迟投资 [13] - 美国增长高于预期 通胀维持区间波动 高利率冲击投资但未引发全球衰退 [13] - 石油市场供应过剩 OPEC+与非OPEC供应增加 行业可能面临多年衰退 [13] 中美关系与供应链 - 中美关系呈现"交易性稳定"特征 科技战为产业政策核心理由 [9] - 美国推动供应链重组 施压日韩台投资阿拉斯加LNG项目 与越南达成协议降低出口关税至20% [14] - 企业反应分化 大企业消化成本 中型企业承压最大 小企业因OBBBA法案支持 [14] 监管与金融调整 - 放松监管进展缓慢 "10换1"规则因流程复杂滞后 金融领域放松更慢 [8] - 稳定币法案通过 旨在强化美元主导地位 严格限制储备资产降低挤兑风险 [15] - 美联储监管转向 资深员工退休预示变革 若贝森特接任可能削弱SEC等机构独立性 [15] 地缘冲突与能源 - 中东与俄乌冲突无解决方案 美国作为主要协调者角色无人替代 [11] - 特朗普政府优先放松能源监管 签署4项行政令降低核电开发壁垒 [15] - 能源成为外交工具 推动盟友参与美国能源项目对抗中国优势 [15] 未来变量 - 特朗普可能将关税升至20%-25% 尤其对欧盟可能引发报复 [16] - 2026-2027年美国需填补4万亿美元融资缺口 可能推高长期美债收益率 [16] - 联合国对伊朗制裁可能启动 以色列威胁采取"利比亚模式"持续轰炸 [16]

加密货币行业 - Bullish申请在纽交所上市交易 该公司由Block one与彼得·蒂尔等投资人孵化 2021年成立后曾尝试借壳上市但未成功[1] 航天与政府合作 - 特朗普政府审查SpaceX合同后发现无法取消大部分合约 因这些合约对国防部和NASA至关重要[2] 半导体行业 - 英伟达告知中国客户H20芯片库存有限且无复产计划 美国已批准H20芯片销往中国 将推出RTX Pro新显卡[3] - H20芯片库存告急且停产成定局 供应链承压可能影响AI产业布局[4] 教育行业 - 福耀科技大学在广西本科普通批最低投档线616分 超过多所双一流名校 广西本科批次录取最低控制分数线为物理科目组370分[5] 资本市场 - 中国成为韩国股民最喜爱的海外市场第二名 韩国股民尤其热衷港股 持有金额最多的港股为小米集团-W 韩国股民投资者存款达66.7万亿韩元处于近年高位[7] - 韩国股民抢筹中概股 科技消费成热点 看好中国经济复苏潜力[8] 人才政策 - 南通市对留通人才提供房票补贴 单人最高150万元 补贴对象包括硕士研究生及以上学历人才及高级职称、技师职业资格人员[11] 航空业 - 国航开通北京至塔什干直飞航线 航班号为CA777/8 每周二、四、六由波音737执飞[12] 宏观经济 - 香港财政司司长陈茂波表示将坚持创科产业发展蓝图 为青年提供多元事业发展机会[13][14] - 日本核心CPI同比上升3.3%至111.4 涨幅连续7个月超3%[15] - 成都上半年外贸进出口额4274.7亿元创历史新高 同比增长9.4% 占四川全省进出口总值82.3%[16]

纪要涉及的行业和公司 行业：股票、债券、铜、半导体、医药、科技金融、加密货币、数字货币 公司：两大稳定币发行商 Tether 和 Circle 纪要提到的核心观点和论据 关税问题 - 核心观点：特朗普可能升级关税，加征概率大且影响范围广，对财政收入有益且对经济影响温和，企业有库存应对[1][4][6] - 论据：6 月关税收入达 266 亿美元，按此速度一年约 3000 亿美元，十年 3 万亿可抵消减税赤字；过去六个月五个月通胀低于预期，加征关税对经济增长和通胀影响小；企业提前备足库存应对圣诞节需求[6][7] 特朗普与鲍威尔关系 - 核心观点：特朗普解雇鲍威尔可能性低，即便成功也难改变货币政策，货币政策由经济基本面主导[1][5] - 论据：美联储主席和理事任期 14 年，总统无权随意解雇；货币政策由 FOMC 12 名成员投票决定，4 名民主党理事不太支持降息[8][10] 稳定币发展 - 核心观点：美国积极推动稳定币发展有多重战略意图，稳定币发行商持有美债量可观且未来地位可能提升[1][13] - 论据：推动科技金融创新保持优势；提高美债需求应对去美元化，到 2035 年可创造 1.5 万亿 - 2 万亿美债需求；重新建立美元主导地位；两大稳定币发行商共持有约 1200 亿美元美债，成全球第 18 大美债持有人[13][16] 美国市场情况 - 核心观点：美国市场整体表现稳定，从 4 月关税冲击中恢复，但曾出现股债双杀现象[1][3] - 论据：股票和债券波动率降至 2025 年以来最低；上周三因特朗普解雇鲍威尔传言出现股债双杀，后恢复平静，美股创新高但美元恢复弱[3][8] 特朗普对加密行业支持 - 核心观点：特朗普及其家族深度参与并支持加密货币行业[15] - 论据：特朗普发行“特朗普币”，两个儿子深度参与，大儿子公开讨论支持加密货币，家族集团约 1/10 资产与加密货币有关[15] 其他重要但可能被忽略的内容 - 欧盟已开始准备报复措施应对美国可能加征的关税[7] - 许多国家居民因美元稳定倾向持有美元资产，稳定币为其提供便捷途径，美国借此吸引海外资本[14] - 美国推行稳定币依赖 Clarity Act 和 Genius Act 等法案，面临跨司法辖区互换性和金融脆弱性挑战[18] - 美国、欧洲、中国在数字货币发展路径上存在差异，预示未来政府与私人机构推动的竞争[19][20]

稳定币行业概况 - 稳定币本质是锚定法币的加密货币，可视为法币的数字存托凭证，与ADR（美国存托凭证）在发行机制、双层中介架构、法律障碍突破和锚定机制上有相似性，但属性为货币而非证券[4][5][6] - 美国《天才法案》明确稳定币为"支付工具"而非证券，同时《反CBDC法案》禁止央行数字货币，与中国数字人民币战略形成对比[6][7] - 2025年全球稳定币交易规模已达15.6万亿美元（约110万亿人民币），超过VISA和万事达总和，头部两家USDC/USDT年化交易量达70万亿美元（约500万亿人民币），相当于中国2024年银行卡交易总量的一半[13] Circle公司发展 - 公司2025年6月以31美元发行价上市，12个交易日内股价最高达299美元，7月18日收盘价223.78美元较发行价上涨622%，市值近500亿美元[3] - 核心产品USDC采用1:1美元储备和月度审计，2025年流通量约610亿美元占25%市场份额，仅次于USDT（1500亿美元/62%）[9][12] - 2021-2025年USDC累计发行/赎回量分别达5580亿/5020亿美元，2025年Q1单季净增流通量161.2亿美元，期末流通量600亿美元[9][10][12] 商业模式与财务表现 - 收入98%依赖储备资产（现金+短期美债）收益，2023-2025年Q1收益率从4.7%降至4.2%，美债收益率每降1%将导致年收益减少6亿美元[27][30][32][33] - 与Coinbase深度绑定但条款不平等：Coinbase固定分走50%储备收益，2024年分销成本占投资收益60.9%，导致净利润从2023年2.72亿降至2024年1.57亿[35][36] - 2023年硅谷银行事件导致33亿美元存款冻结，USDC一度脱锚至0.878美元，年末流通量腰斩至244.1亿美元，2024年才恢复至438.6亿美元[9] 行业竞争与监管环境 - 合规优势使其率先上市：获得美/英/欧盟/新加坡牌照，储备资产100%为现金和短期美债，每月由德勤审计，透明度显著高于采用离岸模式且60%储备为商业票据的USDT[15][16] - 美国政策转向旨在扩大美债需求，《天才法案》强制稳定币储备美元现金/美债，贝森特预测2030年行业规模将达3.7万亿美元，但苹果/亚马逊等巨头可能入场挤压现有玩家[44][48] - 稳定币冲击传统跨境支付体系，其"无摩擦"特性直指SWIFT系统6.01%的高费率和技术滞后问题，但这也导致美国传统金融势力的抵触[40][42]

娃哈哈财产纠纷案 - 娃哈哈创始人宗庆后去世17个月后，宗氏百亿财产纠纷案将于2025年8月1日在香港高等法院进行聆讯，性质是宣布决定，估计时间为5分钟 [2] - 诉讼各方包括宗继昌、宗婕莉、宗继盛以及宗馥莉和Jian Hao Ventures Limited [2] 靓家居停业事件 - 知名装修公司靓家居因受房地产行业影响长期亏损，资不抵债，自7月18日起停止经营 [3] - 靓家居创始人曾育周疑似坠亡，导致公司突然宣布停业 [3] 法拉第未来新车争议 - 法拉第未来旗下第二品牌Faraday X的首款MPV车型Super One亮相，提供纯电和增程两种动力类型，预计定价可能在8万美元内 [5] - 新车发布后，有网友质疑其外观设计抄袭长城汽车旗下魏牌MPV车型高山，FF官网已删除"高山9"字样 [5] - 发布会直播持续1小时，FX Super One一小时内下定量为10034台 [5] 极氪汽车声明 - 极氪汽车否认销售"0公里二手车"，称涉及的车辆均为可正常销售的展车 [8] - 展车虽已投保交强险，但从未开具零售发票，也未进行新车注册登记或上牌 [8] 小米汽车二手市场 - 距离小米交付首批YU7汽车仅半个月，市场上已出现一批YU7 MAX版二手车 [9] - 工信部拟推行"新车登记后6个月内禁止转二手"的政策，从源头阻断套利空间 [9] 英伟达相关动态 - 英伟达市值近日突破4万亿美元，超过微软、Meta和Alphabet的市值总和 [10] - 英伟达H20库存有限，且没有复产计划 [15] - 黄仁勋称赞DeepSeek的创新能力，对其研发的R1模型表示赞赏 [10] 特斯拉超级充电餐厅 - 特斯拉首家"超级充电餐厅"于7月20日开启试营业，包括好莱坞餐厅和超级充电站 [13] - 餐厅位于洛杉矶圣莫尼卡大道，融合20世纪50年代风格元素 [13] 中国电动车在印尼 - 今年上半年印尼市场纯电动车销量同比大增267%至35749辆，中国品牌占总销量的93% [22] - 比亚迪为销量领跑者，上汽通用五菱、奇瑞和广汽埃安等也榜上有名 [22] 其他行业动态 - 奇瑞公司董事长尹同跃表示将坚决反对"价格战"，缩短供应商货款支付账期 [10] - Meta超级智能实验室已招募44人，其中50%来自中国，40%曾在OpenAI任职 [15] - 俄罗斯对谷歌实行强制执行措施，因其累计拖欠罚款及滞纳金近273亿卢布 [17] - 新规实施前保时捷等4S店现抢购热潮，部分车型将进入征税范围 [17] - 2025年暑期档总票房突破40亿，《侏罗纪世界：重生》等暂列票房前三 [23]

外商投资数据 - 2025年1-6月全国新设外商投资企业30014家 同比增长11.7% [1] - 实际使用外资金额4232.3亿元人民币 同比下降15.2% [1] - 制造业实际使用外资1090.6亿元人民币 服务业3058.7亿元人民币 [1] - 高技术产业实际使用外资1278.7亿元人民币 其中电子商务服务业增长127.1% 化学药品制造业增长53% 航空航天器及设备制造业增长36.2% 医疗仪器设备及器械制造业增长17.7% [1] 战略矿产监管 - 国家召开打击战略矿产走私出口专项行动推进会 强调"零容忍、出重拳" [2] - 专项行动已侦办一批战略矿产非法出口案件 抓获一批走私犯罪嫌疑人 [2] 金融市场监管 - 央行发布《银行间市场经纪业务管理办法》 明确经纪机构不得参与债券一级发行和柜台债券业务 [4] - 深交所试点开展公司债券续发行和资产支持证券扩募业务 提升债券市场流动性 [5] A股业绩预告 - 超1500家上市公司披露半年度业绩预告 676家预喜占比43% [6] - 26家公司预计净利润最大增幅超1000% 193家预计扭亏 [6] - 预喜公司集中在硬件设备、化工和机械等行业 [6] 企业动态 - 国务院批准组建中国雅江集团有限公司 由国资委履行出资人职责 [9] - 三部门召开新能源汽车行业座谈会 17家重点车企参会 [10] - 市场监管总局约谈饿了么、美团、京东 要求规范促销行为和竞争秩序 [11] - 证监会批准中国船舶工业吸收合并中国船舶重工 新增30.53亿股股份 [12] 资本市场 - 宇树科技办理上市辅导备案 实控人王兴兴合计控制34.76%股权 [13] - 加密货币公司Bullish向SEC提交注册文件 拟在纽交所上市 [14] - 本周3只新股申购 45家A股公司限售股解禁市值合计877.85亿元 大全能源解禁市值411.82亿元 [17] 行业观点 - 中信证券研报指出出海是业绩超预期线索 对企业ROE和利润率抬升作用明显 [19] - 建议围绕恒科、有色、通信、创新药、军工和游戏轮动 当前更偏恒生科技 [19] AI智能体发展 - Manus创始人指出AI智能体未来在于上下文设计 而非单纯比拼模型能力 [15] - OpenAI推出ChatGPT智能体系统 Kimi发布大模型K2瞄准下一代智能体 [15]

外资投资情况 - 2025年1-6月全国新设立外商投资企业30014家，同比增长11.7% [1] - 实际使用外资金额4232.3亿元人民币，同比下降15.2% [1] - 制造业实际使用外资1090.6亿元人民币，服务业实际使用外资3058.7亿元人民币 [1] - 高技术产业实际使用外资1278.7亿元人民币，其中电子商务服务业增长127.1%，化学药品制造业增长53%，航空航天器及设备制造业增长36.2%，医疗仪器设备及器械制造业增长17.7% [1] 战略矿产管理 - 国家出口管制工作协调机制办公室召开打击战略矿产走私出口专项行动推进会 [2] - 专项行动侦办了一批战略矿产非法出口案件，抓获了一批走私犯罪嫌疑人 [2] 金融市场监管 - 中国人民银行发布《银行间市场经纪业务管理办法（征求意见稿）》，共26条细则，明确经纪机构不得参与债券一级发行和柜台债券业务 [3] - 深交所试点开展公司债券续发行和资产支持证券扩募业务，自发布之日起施行 [4] 上市公司业绩 - 超过1500家上市公司预告半年度业绩，676家业绩预喜，占比约43% [5] - 26家上市公司预计净利润最大增幅超过1000%，193家预计扭亏 [5] - 预喜公司主要集中在硬件设备、化工和机械等行业 [5] 国企重组与上市 - 国务院国资委批准组建中国雅江集团有限公司 [6] - 证监会同意中国船舶工业股份有限公司吸收合并中国船舶重工股份有限公司，新增30.53亿股股份 [10] - 杭州宇树科技股份有限公司办理上市辅导备案，控股股东王兴兴合计控制公司34.76%股权 [11] 新能源汽车行业 - 三部门召开新能源汽车行业座谈会，17家重点汽车企业参会 [8] - 会议部署进一步规范新能源汽车产业竞争秩序工作 [8] 平台企业监管 - 市场监管总局约谈饿了么、美团、京东，要求规范促销行为，理性参与竞争 [9] 加密货币与AI智能体 - Bullish公司向SEC提交注册文件，申请在纽交所上市 [12] - Manus创始人季逸超指出AI智能体的未来在于上下文设计，而非单纯比拼模型能力 [13] - OpenAI推出ChatGPT智能体系统，Kimi发布大模型K2，目标为下一代智能体提供通用认知引擎 [13] 新股与解禁股 - 本周有3只新股申购：悍高集团、鼎佳精密、汉桑科技 [14] - 45家上市公司限售股解禁，解禁市值合计877.85亿元，大全能源解禁市值411.82亿元，国博电子解禁市值200.37亿元 [14] 机构策略 - 中信证券研报指出出海是强劲的业绩超预期线索之一，对ROE和利润率抬升作用明显 [16] - 建议围绕恒科、有色、通信、创新药、军工和游戏轮动，当下更偏恒生科技 [16]

公司概况 - Bullish公司向SEC提交注册文件，申请在纽交所上市，发行价格和融资规模未确定 [1] - 公司成立于2021年，由Block.one与彼得·蒂尔等人孵化，业务分为加密货币交易所Bullish Exchange和收购的Coindesk媒体及数据业务 [3] - 公司持有超过2.4万个比特币，上市后将进入全球上市公司比特币持有量前五 [4] 业务构成 Bullish Exchange - 受监管且以机构为中心的数字资产现货和衍生品交易所，在德国、中国香港和直布罗陀受监管，正在其他司法管辖区申请许可证 [3] - 交易所通过交易费、服务费和点差盈利 [3] - 截至2025年一季度末，总交易额超过1.25万亿美元，比特币和以太坊现货交易量分别为2848亿美元和1445亿美元（2024年），日均交易量超25亿美元（2025年一季度） [7] Coindesk业务 - 数据业务（CoinDesk Data）：提供数字资产市场数据和分析，通过订阅和服务费盈利 [4] - 指数服务（CoinDesk Indices）：提供可交易指数，通过授权许可费盈利 [4] - 媒体业务（CoinDesk Insights）：运营Coindesk.com，通过广告、赞助和活动盈利 [4] - 截至2025年一季度末，实时数据服务覆盖17.1万用户，媒体网站2024年吸引5500万独立访客 [8] 财务数据 - 数字资产营收：2022年728.9亿美元，2023年1164.9亿美元，2024年2502亿美元 [7] - 净利润：2022年亏损42.5亿美元，2023年盈利13亿美元，2024年盈利7956万美元 [7] - 2025年一季度营收802.3亿美元，亏损3.49亿美元 [7] - 流动资产（截至2025年3月31日）：现金2800万美元、稳定币1.44亿美元、比特币17.35亿美元、以太币2200万美元、其他数字资产3300万美元 [7] 股东结构 - 5名高管共持股73%（IPO后71.3%），最大个人股东Brendan F. Blumer持股36.3% [9] - 最大机构股东Pu Luo Chung VC持股12.8% [9] 行业背景 - 美国国会近期通过多项加密货币相关法案，包括《稳定币国家创新法案》和《CLARITY法案》（旨在削弱SEC监管权，移交CFTC） [11][12] - 《反CBDC法案》通过众议院表决（219:217），阻止美联储未经批准发行央行数字货币 [12]