股价表现与交易情况 - 11月18日盘中股价上涨2.34%至14.89元/股，成交额5242.42万元，换手率2.05%，总市值47.11亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨54.30%，近5个交易日上涨2.69%，近20日上涨12.12%，近60日下跌1.72% [1] - 主力资金净流出140.38万元，特大单买卖占比分别为1.91%和2.18%，大单买卖占比分别为6.84%和9.25% [1] - 今年以来已9次登上龙虎榜，最近一次为6月3日 [1] 公司基本面与财务状况 - 2025年1-9月实现营业收入5.81亿元，同比减少30.75%，归母净利润为-2.09亿元，同比减少614.61% [2] - 公司主营业务收入构成为：大输液32.00%、冻干粉针剂18.39%、固体制剂17.39%、小容量注射剂14.34%等 [1] - A股上市后累计派现6.77亿元，近三年累计派现1.58亿元 [3] 公司概况与股东结构 - 公司成立于1996年6月21日，于2017年9月22日上市，主营化学药品制剂的研发、生产和销售 [1] - 所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块包括黑龙江自贸区、医疗美容等 [2] - 截至11月10日股东户数为3.96万，较上期减少2.98%，人均流通股4419股，较上期增加3.07% [2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，且为“维持评级” [1] 报告核心观点 - 近期跨国药企大规模BD交易（如辉瑞百亿美元收购Metsera、默沙东92亿美元收购Cidara Therapeutics）凸显创新管线稀缺性与行业整合趋势 [7][60] - 2025年国家医保谈判落幕，政策端持续强化对“真创新”的支持，集采“反内卷”为行业盈利提供稳定性 [7][60] - 建议投资者聚焦三大核心投资方向：前沿技术突破（如肿瘤、减重、自免领域的First-in-class药物及脑机接口等创新器械）、临床验证与商业化潜力（关注国产创新药出海及BD交易后续进展）、产业链效率优势（CXO龙头及高值耗材全球化布局） [8][60] 行情回顾 - 报告期内医药生物行业指数上涨0.81%，跑赢沪深300指数（-0.27%），在申万31个一级行业中排名第21 [5][16] - 子行业表现分化，医药流通（+7.61%）和体外诊断（+5.32%）涨幅居前；医疗研发外包（-3.49%）和医疗设备（-1.76%）跌幅居前 [5][16] - 截至2025年11月14日，医药生物行业PE（TTM）为30.89倍，较上期末（30.67倍）小幅上行，低于历史均值 [5][21] - 子行业估值方面，疫苗（50.42倍）、医院（43.67倍）、医疗设备（37.84倍）估值居前，医药流通（15.46倍）估值最低 [5][21] - 报告期内，医药生物行业45家上市公司股东净减持14.13亿元，其中8家增持0.31亿元，37家减持14.44亿元 [5][57] 行业重要资讯 国家政策 - 国家卫健委等多部门联合印发《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，提出2027年及2030年发展目标，并明确基层应用、临床诊疗等8个方向24项重点应用 [7][26][27][28] - NMPA发布新版《医疗器械生产质量管理规范》，共15章132条，新增质量保证、验证与确认等章节，将于2026年11月1日起施行，旨在强化全生命周期质量风险管理 [7][28][29][30] - 国家医保局宣布2025年药品目录谈判协商结束，127个目录外药品参与谈判，新版目录拟于2025年12月发布，2026年1月1日实施 [31] - 国务院办公厅发布《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，指出在医疗卫生领域推动大数据、物联网、脑机接口等新技术集成应用 [32] 注册上市 - 诺华放射配体疗法药物“派威妥®”（镥[177Lu]特昔维匹肽注射液）双适应症获NMPA批准，用于治疗PSMA阳性mCRPC患者，该药2025年前三季度全球销售额达13.89亿美元 [7][32][33][34][35][36] - 赛诺菲纳米抗体药物“可倍力®”（注射用卡拉西珠单抗）获NMPA批准，用于治疗免疫介导的血栓性血小板减少性紫癜（iTTP） [7][37][38][39] - 重庆精准生物“普基奥仑赛注射液”获NMPA批准上市，成为国内第5款CD19 CAR-T疗法，也是首款用于儿童青少年r/r B-ALL的CAR-T产品 [40][41] - 科伦药业“恩扎卢胺片”获NMPA批准上市，为国内首仿，用于治疗前列腺癌 [43][44] 其他动态 - 齐鲁制药与来凯医药达成许可协议，引进乳腺癌候选新药AKT抑制剂LAE002，协议总价值最高可达20.45亿元人民币 [44][45] - 美国政府与礼来、诺和诺德达成药品控价协议，自2026年起，特定医保人群可享GLP-1药物大幅降价，例如Ozempic和Wegovy价格分别从每月1000美元和1350美元降至350美元 [7][46][47][48] - 晶泰科技子公司Ailux与礼来达成多靶点战略合作及平台授权协议，协议总价值最高可达3.45亿美元，聚焦双特异性抗体发现与开发 [50][51] 公司动态 重点覆盖公司投资要点及评级 - 报告覆盖多家公司并给出投资评级与盈利预测，例如华东医药（买入，预计2025-2027年归母净利润分别为40.28/45.59/51.20亿元）、艾力斯（买入，预计归母净利润分别为20.28/23.01/26.50亿元）等 [52][54] - 重点公司投资逻辑聚焦创新管线收获期、商业化放量、出海进展及技术平台优势等领域 [52] 上市公司重点公告 - 药品注册方面，复星医药HLX11（帕妥珠单抗生物类似药）获美国FDA批准BLA；多家公司药品获NMPA批准上市 [55] - 医疗器械注册方面，圣湘生物、乐普医疗、艾德生物等公司多项检测试剂盒、植入式神经刺激器等产品获NMPA或欧盟批准 [56]

股价与资金流向 - 11月17日股价报12.30元/股，下跌2.07%，总市值180.48亿元，成交3908.08万元，换手率0.25% [1] - 当日主力资金净流入201.77万元，大单买入567.39万元（占比14.52%），卖出365.62万元（占比9.36%） [1] - 今年以来股价上涨17.82%，近5个交易日下跌0.57%，近20日上涨5.22%，近60日下跌7.10% [1] 公司基本概况 - 公司主营业务为肝素钠原料药、下游低分子肝素产品的研究、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：制剂63.06%，CDMO 18.59%，肝素钠以及低分子肝素钠原料药16.05%，其他2.30% [1] - 所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块包括原料药、H股、肝素等 [1] 财务业绩表现 - 2025年1-9月实现营业收入41.94亿元，同比增长3.09% [2] - 2025年1-9月归母净利润为5.54亿元，同比减少29.04% [2] 股东与分红情况 - 截至9月30日股东户数为2.70万，较上期增加2.60% [2] - A股上市后累计派现42.10亿元，近三年累计派现5.14亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股1200.93万股，较上期增加69.17万股 [3]

股价与资金表现 - 11月17日盘中股价下跌2.05%至16.76元/股，成交额1.27亿元，换手率2.04%，总市值83.84亿元 [1] - 当日主力资金净流出1540.57万元，其中特大单净卖出538.52万元（占比4.23%），大单净卖出1002.05万元 [1] - 公司今年以来股价下跌4.99%，近5个交易日下跌0.30%，近20日上涨0.24%，近60日下跌4.99% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入22.68亿元，同比增长5.69%，但归母净利润为4.06亿元，同比减少9.64% [2] - 主营业务收入构成为：药品制剂82.47%，原料药7.65%，药用辅料6.03%，提取物及其他3.16%，技术转让及服务0.63% [1] - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块包括中药、熊去氧胆酸、医药电商、创新药、原料药等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为3.47万户，较上期减少10.37%，人均流通股增至10645股，较上期增加11.56% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股494.33万股，较上期减少211.71万股 [3] - 国泰双利债券A（新进）和安信医药健康股票A（新进）分别位列第四和第九大流通股东，而华夏中证1000ETF已退出十大股东之列 [3] 分红记录 - 公司A股上市后累计派现4.50亿元，近三年累计派现3.46亿元 [3]

公司股价与资金表现 - 2025年11月17日盘中，公司股价下跌2.00%，报61.64元/股，成交额13.68亿元，换手率0.35%，总市值4091.17亿元 [1] - 当日主力资金净流出1.92亿元，其中特大单净卖出1.12亿元，大单净流出0.80亿元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨34.88%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌0.31%，近20日下跌5.36%，近60日下跌2.78% [1] 公司业务与行业概况 - 公司主要从事药品的研发、生产和销售，专注于肿瘤领域，覆盖激酶抑制剂、抗体偶联药物（ADC）、肿瘤免疫等多个研究领域 [2] - 公司产品包括抗肿瘤药、镇痛麻醉药和造影剂，应用于自身免疫疾病、代谢性疾病、心血管疾病等广泛治疗领域 [2] - 公司主营业务收入构成为：销售商品占86.88%，许可收入占12.63%，其他占0.49% [2] - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块包括麻醉概念、眼科概念、AI医药、细胞治疗、仿制药等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入231.88亿元，同比增长14.85%；归母净利润57.51亿元，同比增长24.50% [3] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为39.73万户，较上期增加8.94%；人均流通股为16058股，较上期减少8.21% [3] - 公司A股上市后累计派发现金红利93.03亿元，近三年累计派现35.68亿元 [4] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股4.87亿股，较上期减少4817.92万股 [4] - 中国证券金融股份有限公司为第八大流通股东，持股9539.98万股，持股数量较上期未变 [4] - 华夏上证50ETF（510050）为第九大流通股东，持股8529.34万股，较上期减少232.27万股 [4] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第十大流通股东，持股7607.23万股，较上期减少342.72万股 [4]

股价表现与交易数据 - 11月17日盘中股价上涨2.23%，报29.39元/股，成交3.93亿元，换手率1.41%，总市值284.05亿元 [1] - 资金流向显示主力资金净流出1759.63万元，特大单买入2862.41万元（占比7.28%），卖出4253.98万元（占比10.82%），大单买入1.15亿元（占比29.36%），卖出1.19亿元（占比30.29%） [1] - 今年以来股价累计上涨87.20%，近5个交易日上涨8.09%，近20日上涨19.96%，近60日上涨25.06% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为9月11日，龙虎榜净买入1.42亿元，买入总计5.44亿元（占总成交额29.22%），卖出总计4.02亿元（占总成交额21.59%） [1] 公司基本情况 - 公司位于吉林省通化市，成立于1993年2月26日，于1997年4月30日上市，主营业务为药品研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为生化药59.27%、中成药40.56%、原料药0.10%、其他0.07% [1] - 所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块包括民营医院、工业大麻、东北振兴、肝炎治疗、中药等 [2] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数为3.82万，较上期减少3.20%，人均流通股25266股，较上期增加3.31% [2] - 十大流通股东中，创新药（159992）持股919.30万股（较上期增加8.78万股），南方中证1000ETF（512100）持股884.16万股（较上期减少9.23万股），香港中央结算有限公司持股726.71万股（较上期减少150.84万股），华夏中证1000ETF（159845）持股525.31万股（为新进股东） [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入8.92亿元，同比减少7.88%，归母净利润2496.35万元，同比增长4.35% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现2.10亿元，近三年累计派现0.00元 [3]

股价表现与交易情况 - 11月17日盘中股价下跌2.12%，报6.91元/股，总市值36.90亿元 [1] - 当日成交金额4115.37万元，换手率1.23% [1] - 今年以来股价累计上涨2.98%，近5个交易日上涨3.91%，近20日上涨9.68%，近60日上涨0.58% [2] 资金流向 - 主力资金净流出781.00万元 [1] - 特大单买入191.68万元（占比4.66%），卖出444.69万元（占比10.81%） [1] - 大单买入455.12万元（占比11.06%），卖出983.11万元（占比23.89%） [1] 公司基本情况 - 公司位于上海市，成立于1992年7月22日，于1992年8月20日上市 [2] - 主营业务为药品的研发、生产与销售 [2] - 所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块包括零售药店、医药电商、抗流感等 [2] 主营业务收入构成 - 其他特色产品系列收入占比最高，为45.33% [2] - 抗肿瘤药系列收入占比27.73%，中药经典止咳系列收入占比8.54% [2] - 三高慢病产品系列收入占比5.51%，皮肤外用抗菌系列收入占比4.81% [2] - 苗药强筋健骨系列收入占比4.62%，经典滋补产品系列收入占比2.61%，神奇娃娃儿药系列收入占比0.84% [2] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入13.98亿元，同比减少10.58% [2] - 2025年1-9月归母净利润5030.16万元，同比减少15.25% [2] 股东情况 - 截至9月30日股东户数为4.82万，较上期减少5.07% [2] - 人均流通股0股，较上期无变化 [2] 分红记录 - A股上市后累计派现3.66亿元 [3] - 近三年累计派现1.87亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 11月17日盘中股价下跌2.02%至20.36元/股，成交1.33亿元，换手率0.42%，总市值332.32亿元 [1] - 当日主力资金净流出809.73万元，特大单净买入106.58万元，大单净流出916.31万元 [1] - 公司今年以来股价下跌11.71%，近5日、20日、60日分别下跌1.17%、1.31%、2.16% [1] 公司基本面与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入178.83亿元，同比减少6.58%，归母净利润16.89亿元，同比增长6.22% [2] - 截至9月30日股东户数为6.94万，较上期大幅增加38.71%，人均流通股22222股，较上期减少27.91% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股4218.32万股，较上期减少139.07万股，鹏华匠心精选混合A类持股2347.22万股未变 [3] 公司业务与分红记录 - 公司主营业务为医药、医疗器械、生殖健康等产品的研发、生产与销售，销售商品收入占比99.47% [1] - A股上市后累计派现31.13亿元，近三年累计派现17.79亿元 [3] - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块包括湖北自贸区、仿制药、麻醉概念等 [1]

中国建筑 - 前10月新签合同总额3.61万亿元，同比增长1% [1] 长源电力 - 全资子公司国能长源松滋市八宝镇100MW风电场项目获得核准 [2] 中国中冶 - 前10月新签合同额8450.7亿元，同比下降11.8% [4] - 新签海外合同额711.6亿元，同比增长7.3% [4] 莎普爱思 - 去氧肾上腺素酮咯酸溶液获得药物临床试验批准通知书 [5] 尖峰集团 - 子公司尖峰亦恩的JFAN-1001甲磺酸盐胶囊联合用药获药物临床试验批准，用于治疗晚期非鳞非小细胞肺癌 [7] 重庆钢铁 - 公司董事、总裁孟文旺因工作调整离任，不再担任任何职务 [8] 天马科技 - 10月鳗鱼出池量约1732.99吨，其中外销约680.47吨，自用约1052.52吨，销售价格区间为5.5万元/吨-10万元/吨 [10] - 1-10月鳗鱼累计出池约15218.73吨，销售价格区间为5万元/吨-13万元/吨 [10] 清源股份 - 控股股东HONG DANIEL减持清源转债68.54万张，占发行总量的13.71% [11] 春秋航空 - 10月旅客周转量506200.49万人公里，环比增长4.7%，同比增长20.06% [12] 招商港口 - 10月集装箱总计1741.8万TEU，同比增长5.5% [13] - 前10月累计集装箱量17171.4万TEU，同比增长5.1% [13] 扬电科技 - 控股股东变更为汉唐云智算，实控人变更为聂琨林，相关股份过户完成 [15] 万孚生物 - 决定暂缓实施“知识城生产基地建设项目” [16] 我武生物 - 决定终止烟曲霉点刺液研发项目，预计减少2025年度净利润333.79万元 [17] 海南橡胶 - 收到橡胶收入保险赔款2292.41万元，计入其他收益 [19] 新疆天业 - 拟与天池能源共同出资5000万元设立控股子公司“新疆天特联合新材料有限公司”，持股51%，新公司将作为主体申报煤化工项目 [20] 中煤能源 - 公司执行董事、总裁赵荣哲因达到退休年龄辞职 [22] 华鼎股份 - 向特定对象发行股票申请获上交所审核通过 [24] 中牧股份 - 决定放弃对中信农业所持中普生物4.04%股权的优先购买权，转让底价不低于1751.43万元 [24] 腾龙股份 - 参股公司常州通宝光电股份有限公司申请公开发行股票获北交所审核通过 [24] 华兰股份 - 全资子公司灵擎数智以2000万元认购科迈生物新增注册资本，获其9.53%股权 [26] 海辰药业 - 甲硫酸新斯的明注射液获得药品注册证书，视同通过一致性评价 [26] 爱尔眼科 - 使用3亿元闲置自有资金认购平安银行理财产品，业绩比较基准为2.20%-3.90% [26] 厦工股份 - 股东中国进出口银行厦门分行计划减持不超过1774.09万股，占总股本的1% [28] 国泰集团 - 以1.101亿元摘牌收购北矿爆锚100%股权，标的公司拥有8000吨现场混装乳化炸药产能及爆破作业一级资质 [29] 万丰奥威 - 控股子公司奥地利钻石与山东滨奥就DA40机型授权许可争议达成和解 [31] 泰和科技 - 碳酸亚乙烯酯（VC）项目一期设计产能1万吨/年，目前正在技术改造 [32] 仁和药业 - 控股股东仁和（集团）发展有限公司计划减持不超过300万股，占总股本的0.21% [34] 常熟银行 - 第二大股东常熟市投资控股集团有限公司增持公司股份561.93万股，持股比例由3.81%提升至3.98% [35] 华侨城A - 10月合同销售金额13亿元，同比减少57%，环比增加20% [36] - 1-10月累计合同销售金额145.5亿元，同比减少27% [36] 阿特斯 - 控股股东CSIQ预计第四季度总收入13亿–15亿美元，毛利率14%–16% [38] - CSIQ预计2025年四季度组件出货量4.6–4.8吉瓦，储能系统出货量2.1–2.3吉瓦时 [38] - CSIQ预计2026年全年组件出货量25–30吉瓦，储能系统出货量14–17吉瓦时 [38] 中公教育 - 控股股东李永新所持4800万股公司股份（占总股本0.78%）将被司法拍卖 [40] 爱科赛博 - 3名股东计划合计减持不超过346.16万股，占总股本的3% [42] 万华化学 - 股东Prime Partner International Limited计划减持不超过1565.24万股，占总股本的0.50% [44] 聚杰微纤 - 控股股东苏州市聚杰投资有限公司计划减持不超过298.41万股，占总股本的2% [44] 网宿科技 - 股东、董事刘成彦计划减持不超过2459.45万股，占总股本的1% [45] 天力锂能 - 获得“一种锂离子电池正极极片及其制备方法和锂离子电池”发明专利授权 [47] 和顺电气 - 中标中石油渤海钻探储能供电服务项目，中标金额约4000.30万元 [49] 长春高新 - 子公司金赛药业自主研发的注射用GenSci143获美国FDA临床试验批准 [51] 东瑞股份 - 获得追加2025年度供港活大猪出口配额5189头，累计配额达20.48万头 [51] 中伟股份 - H股公开发行最终定价为每股34.00港元，预计11月17日挂牌上市 [51] 佛塑科技 - 拟联合投资设立项目公司，建设年产100吨高纯度电池级硫化锂生产线 [52] 盘古智能 - 7名股东计划合计减持不超过150.45万股，占总股本的1% [52] 中芯国际 - 第三季度营收171.62亿元，同比增长9.9%；归母净利润15.17亿元，同比增长43.1% [53] - 前三季度营收495.1亿元，同比增长18.2%；净利润38.18亿元，同比增长41.1% [53]

股价与交易表现 - 11月14日盘中股价上涨2.06%至17.30元/股，成交额1.27亿元，换手率2.01%，总市值86.54亿元 [1] - 当日主力资金净流入776.50万元，其中特大单净买入224.11万元，大单净买入552.39万元 [1] - 年内股价下跌1.93%，但近5个交易日上涨4.85%，近20日上涨2.85% [1] 公司基本面与财务数据 - 2025年1-9月营业收入22.68亿元，同比增长5.69% [2] - 2025年1-9月归母净利润4.06亿元，同比减少9.64% [2] - 主营业务收入构成为：药品制剂82.47%，原料药7.65%，药用辅料6.03%，提取物及其他3.16% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为3.47万户，较上期减少10.37%，人均流通股增至10645股，较上期增加11.56% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股494.33万股，较上期减少211.71万股 [3] - 国泰双利债券A和安信医药健康股票A为新进十大流通股东，分别持股290.00万股和203.13万股 [3] 公司背景与行业分类 - 公司成立于2001年1月19日，于2017年10月10日上市，主营医药产品研发、生产和销售 [1] - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂 [1] - 公司涉及概念板块包括熊去氧胆酸、中药、创新药、医药电商、原料药等 [1] 分红记录 - A股上市后累计派现4.50亿元 [3] - 近三年累计派现3.46亿元 [3]