工业生产总体表现 - 全国规模以上工业增加值7月同比增长5.7% 环比增长0.38% 1-7月累计增长6.3% 增速较去年同期高0.4个百分点 [1] - 制造业增加值增长6.2% 高于全部规模以上工业0.5个百分点 采矿业和电力热力燃气及水生产供应业分别增长5.0%和3.3% [1] - 41个工业大类行业中35个行业增加值同比增长 行业增长面达85.4% 623种主要工业产品中335种产量同比增长 产品增长面为53.8% [1] 装备制造业表现 - 装备制造业增加值同比增长8.4% 增速高于全部规模以上工业2.7个百分点 连续24个月高于整体水平 [2] - 电子行业增长10.2% 电气机械行业增长10.2% 汽车行业增长8.5% 三大行业对工业增长贡献率合计达36.4% [2] - 中高端装备产品产量快速增长 电站用汽轮机增长52.0% 移动通信基站设备增长43.2% 发电机组增长34.6% [2] 制造业转型升级成效 - 高技术制造业增加值增长9.3% 其中集成电路制造增长26.9% 电子专用材料制造增长21.7% 生物药品制品制造增长12.1% [3] - 模拟芯片产量增长29.8% 3D打印设备增长24.2% 工业控制计算机及系统增长21.4% [3] - 铁路船舶航空航天行业增加值增长13.7% 较6月加快3.6个百分点 船舶制造行业增长29.7% 民用钢质船舶产量增长21.7% [3] 高端装备与智能制造 - 航空航天器及设备制造行业增长17.3% 民用无人机产量增长18.9% 铁路机车产量增长1.5倍 [3] - 数字产品制造业增长8.4% 智能设备制造增长13.4% 电子元器件及设备制造增长11.0% [3] - 机器人减速器产量增长48.0% 工业机器人增长24.0% 服务机器人增长12.8% [3] 绿色制造与新能源产业 - 新能源汽车产量增长17.1% 锂离子电池增长29.4% 太阳能电池增长16.0% [3] - 固体废弃物处理设备产量增长57.2% 风力发电机组增长19.3% [3] - 碳纤维产量增长43.8% 生物基化学纤维增长19.8% [3] 政策驱动行业增长 - 设备更新政策带动锅炉及原动设备制造增长20.0% 电机制造增长15.9% 通用零部件制造增长13.7% [4] - 包装专用设备产量增长32.3% 电动叉车增长30.0% 机床数控装置增长28.6% 数控锻压设备增长25.4% [4] - 汽车以旧换新政策推动汽车用锂离子动力电池产量增长48.2% 充电桩增长14.8% [4] - 消费品以旧换新政策带动电动自行车产量增长45.3% 5G智能手机增长8.1% [4]

全国规模以上工业生产总体表现 - 7月全国规模以上工业增加值同比增长5.7% [1] - 多数行业和产品实现增长 制造业高端化、智能化、绿色化成效显现 [1] - 工业生产总体保持平稳 工业经济高质量发展稳步推进 [1] 装备制造业增长表现 - 规模以上装备制造业增加值同比增长 增速高于全部规模以上工业2.7个百分点 [7][9][10][11] - 装备制造业已连续24个月高于全部规模以上工业增速 [11] - 铁路船舶航空航天行业增加值同比增长13.7% 较6月份加快3.6个百分点 [18] 高技术制造业与数字产品制造 - 规模以上高技术制造业增加值同比增长 [16][17] - 规模以上数字产品制造业增加值同比增长 [23][24] - 机器人减速器产量增长48.0% 工业机器人增长24.0% 服务机器人增长12.8% [25] 新能源与绿色制造领域 - 新能源汽车产量增长17.1% 锂离子电池增长29.4% 太阳能电池增长16.0% [27][28] - 汽车用锂离子动力电池产量增长48.2% 充电桩产量增长14.8% [30] - 绿色发展提质增效成效显著 [27] 通用设备与政策带动行业 - 锅炉及原动设备制造业增加值同比增长20.0% [30] - 电机制造业增加值同比增长15.9% [30] - 通用零部件制造业增加值同比增长13.7% [30]

工业生产总体表现 - 7月份全国规模以上工业增加值同比增长5.7% 环比增长0.38% [1] - 1-7月份全国规模以上工业增加值累计增长6.3% 较去年同期提升0.4个百分点 [1] - 41个工业大类行业中35个行业实现增长 行业增长面达85.4% [1] - 623种主要工业产品中335种产品产量同比增长 产品增长面为53.8% [1] 三大门类增长情况 - 制造业增加值增长6.2% 增速高于全部规模以上工业0.5个百分点 [1] - 采矿业增长5.0% 电力热力燃气及水生产和供应业增长3.3% [1] 装备制造业表现 - 装备制造业增加值同比增长8.4% 增速高于全部规模以上工业2.7个百分点 [2] - 电子行业增长10.2% 电气机械行业增长10.2% 汽车行业增长8.5% [2] - 三大行业对规模以上工业增长贡献率合计达36.4% [2] - 电站用汽轮机产量增长52.0% 移动通信基站设备增长43.2% 发电机组增长34.6% [2] 高端制造业发展 - 高技术制造业增加值同比增长9.3% [3] - 集成电路制造增长26.9% 电子专用材料制造增长21.7% 生物药品制品制造增长12.1% [3] - 模拟芯片产量增长29.8% 3D打印设备增长24.2% 工业控制计算机及系统增长21.4% [3] - 铁路船舶航空航天行业增长13.7% 较6月份加快3.6个百分点 [3] 海洋经济与航空航天 - 船舶及相关装置制造行业增长29.7% 民用钢质船舶产量增长21.7% [3] - 航空航天器及设备制造行业增长17.3% 民用无人机产量增长18.9% [3] - 铁路机车产量增长1.5倍 [3] 智能化制造进展 - 数字产品制造业增长8.4% [3] - 智能设备制造增长13.4% 电子元器件及设备制造增长11.0% [3] - 机器人减速器产量增长48.0% 工业机器人增长24.0% 服务机器人增长12.8% [3] 绿色制造与新能源 - 新能源汽车产量增长17.1% 锂离子电池增长29.4% 太阳能电池增长16.0% [3] - 固体废弃物处理设备产量增长57.2% 风力发电机组增长19.3% [3] - 碳纤维产量增长43.8% 生物基化学纤维增长19.8% [3] 政策驱动效应 - 锅炉及原动设备制造增长20.0% 电机制造增长15.9% 通用零部件制造增长13.7% [4] - 包装专用设备产量增长32.3% 电动叉车增长30.0% 机床数控装置增长28.6% 数控锻压设备增长25.4% [4] - 汽车用锂离子动力电池产量增长48.2% 充电桩增长14.8% [4] - 电动自行车产量增长45.3% 5G智能手机增长8.1% [4]

国民经济运行总体表现 - 7月份国民经济保持稳中有进态势，生产供给稳定增长，规模以上工业增加值同比增长5.7%，装备制造业增加值同比增加8.4% [7] - 服务业增势较好，7月份服务业生产指数同比增长5.8%，交通运输、仓储和邮政业生产指数同比增长5.5% [7] - 消费投资保持增长，7月份社会消费品零售总额同比增长3.7%，1-7月份固定资产投资同比增长1.6%，设备工器具购置投资增长15.2% [8] 消费市场特点 - 商品零售中，以旧换新相关和升级类商品销售较好，家用电器和音像器材类、文化办公用品类、家具类、通讯器材类商品零售额同比分别增长28.7%、13.8%、20.6%、14.9% [14] - 服务零售中，文旅服务零售增势较好，1-7月份旅游咨询租赁服务类、交通出行服务类、文体休闲服务类零售额均保持两位数增长 [15] - 线上消费发展向好，1-7月份实物商品网上零售额同比增长6.3%，增速比上半年加快0.3个百分点 [15] 工业生产与投资 - 7月份工业生产平稳较快增长，规模以上工业增加值同比增长5.7%，制造业增加值增长6.2%，装备制造业增加值同比增长8.4% [50][51] - 高端化绿色化态势持续，7月份规模以上高技术制造业增加值同比增长9.3%，集成电路制造、电子专用材料制造行业增加值同比分别增长26.9%和21.7% [51] - 制造业投资较快增长，1-7月份制造业投资同比增长6.2%，纺织服装服饰业、汽车制造业、通用设备制造业投资分别增长25.2%、21.7%、14.8% [45] 外贸表现与支撑因素 - 7月份货物进出口总额同比增长6.7%，比上月加快1.5个百分点，其中货物出口额同比增长8% [31] - 外贸多元化成效显现，1-7月份对东盟、欧盟、共建"一带一路"国家出口额分别增长14.8%、8.2%和11.7% [32] - 出口商品竞争力增强，1-7月份机电产品出口额同比增长9.3%，集成电路出口增长21.8% [32] 新质生产力发展 - 新兴产业茁壮成长，7月份规模以上集成电路制造、电子专用材料制造行业增加值同比分别增长26.9%和21.7% [37] - 数字经济快速发展，7月份规模以上数字产品制造业增加值同比增长8.4%，智能无人飞行器制造、智能车载设备制造增加值分别增长80.8%和21% [38] - 绿色发展提质增效，7月份新能源汽车、锂离子电池产量同比分别增长17.1%和29.4%，碳纤维、生物基化学纤维产量分别增长43.8%和19.8% [38] 服务业发展 - 现代服务业较快增长，7月份信息传输、软件和信息技术服务业生产指数同比增长11.9%，租赁和商务服务业生产指数同比增长8% [55] - 旅游出行相关服务活跃，7月份交通运输仓储和邮政业生产指数同比增长5.5%，铁路客运量同比增长6.6%，国际航线客运量增长15.7% [56] - 金融服务较快增长，7月份金融业生产指数同比增长8.7%，比上月加快1.4个百分点 [56]

工业生产 - 7月全国规模以上工业增加值同比增长5.7%，环比增长0.38%，1—7月累计增长6.3% [1] - 装备制造业增加值同比增长8.4%，高技术制造业增加值增长9.3%，分别快于整体工业增速2.7和3.6个百分点 [1] - 船舶及相关装置制造、电机制造行业受设备更新带动，增加值分别增长29.7%和15.9% [1] - 电动自行车、5G智能手机产量因以旧换新政策分别增长45.3%和8.1% [1] 新质生产力 - 高技术制造业中集成电路、电子专用材料制造行业增加值分别增长26.9%和21.7% [2] - 3D打印设备、工业控制计算机及系统产量分别增长24.2%和21.4% [2] - 新能源汽车、锂离子电池、风力发电机组产量分别增长17.1%、29.4%、19.3% [2] - 数字产品制造业增加值同比增长8.4%，智能设备制造、电子元器件及设备制造分别增长13.4%和11% [2] - 工业机器人、服务机器人产量增长24%和12.8%，智能无人飞行器制造、智能车载设备制造增加值分别增长80.8%和21% [2] 固定资产投资 - 1—7月全国固定资产投资（不含农户）28.8万亿元，同比增长1.6%，扣除房地产后增长5.3% [3] - 基础设施投资增长3.2%，制造业投资增长6.2% [3] - 高技术产业中航空/航天器及设备制造业、信息服务业、计算机及办公设备制造业投资分别增长33.9%、32.8%、16.0% [3] 消费市场 - 7月社会消费品零售总额3.88万亿元，同比增长3.7%，1—7月累计28.42万亿元，增长4.8% [4] - 全国网上零售额8.68万亿元，增长9.2%，实物商品网上零售额7.08万亿元，占比24.9% [4] - 服务零售额增长5.2%，文体休闲、通讯信息、旅游咨询租赁、交通出行服务类零售额均两位数增长 [4][5] - 实物商品网上零售额增速较上半年加快0.3个百分点至6.3%，直播带货、银发经济等新业态快速发展 [5] 服务业 - 2025年上半年服务业增加值同比增长5.5%，对经济增长贡献率达60.2% [6] - 7月服务业生产指数增长5.8%，信息传输/软件/信息技术服务业生产指数增长11.9% [6] - 文化体育服务平台头部企业交易额增长超10%，旅游出行服务活跃 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年下半年经济增速或不会明显下行物价等结构性问题趋势性好转股债配置继续切换债券收益率、股市有望持续上行 [6] 根据相关目录分别进行总结 生产 - 7月规模以上工业增加值同比增长5.7%较6月放缓1.1pct环比增长0.38%增速受季节性因素影响小幅放缓 [2] - 7月规模以上装备制造业增加值同比增长8.4%对规模以上工业增长支撑作用明显 [2] - 7月规模以上高技术制造业增加值同比增长9.3%规模以上数字产品制造业增加值同比增长8.4%均高于规模以上工业增速集成电路、电子专用材料制造等行业分别增长26.9%和21.7% [2] 消费 - 7月社会消费品零售总额同比增长3.7%较6月放缓1.1pct环比下降0.14%主要系部分地区国补暂停影响商品零售额同比增长4.0%较6月放缓1.3pct导致社零同比回落 [3] - 7月餐饮收入同比增长1.1%限额以上餐饮收入同比 - 0.3%分别较6月回升0.2pct、0.1pct随外卖平台补贴降温餐饮收入有望筑底反弹 [3] 投资 - 1 - 7月固定资产投资同比增长1.6%较1 - 6月回落1.2pct扣除房地产开发投资后全国固定资产投资同比增长5.3%较1 - 6月回落1.3pct [4] - 1 - 7月水利管理业投资增长12.6%、信息传输业投资增长8.3%设备工器具购置投资同比增长15.2%占全部投资比重达16.2%拉动整个投资增长2.2pct [4] - 1 - 7月房地产开发投资同比 - 12%降幅较1 - 6月扩大0.8pct新建商品房销售面积51560万平方米同比下降4.0%降幅较1 - 6月扩大0.5pct；销售额同比下降6.5%降幅较1 - 6月扩大1.0pct均为年内最低增速房地产投资震荡寻底国房景气指数进一步下滑至93.34仍处于较低景气水平区间 [4] 市场 - 经济数据公布后规上工增、社零等数据基本均低于前值基本面推动叠加资金呵护下收益率震荡下行午盘后受股市延续强势表现影响又现看股做债收益率转为震荡上行 [5] 债市观点 - 维持2025年下半年经济增速或不会明显下行物价等结构性问题趋势性好转股债配置继续切换债券收益率、股市有望持续上行的观点 [6]

政策成效 - 上半年规上装备制造业增加值同比增长10.5%，数字产品制造业增加值增长14.3%，汽车制造业增加值增长17.3% [1] - 社会消费品零售总额同比增长6.3%，以旧换新政策有效释放消费潜能 [1] - 累计申请以旧换新资金5.66亿元，带动补贴产品销售额超43亿元 [2] 产业升级与循环经济 - 回收报废汽车5.5万辆、家电15万台、电动自行车3.6万辆，回收循环利用体系稳步推进 [2] - 主导制定"两新"领域国家标准8项，发布市级地方标准4项，标准牵引作用显著 [2] 政策体系与项目储备 - 制定"两重""两新"任务清单，明确重点任务和支持标准 [1] - 编制11个专项工作方案，包括生态环境治理修复、地下管网建设改造等实施方案 [1] - 计划结合"十五五"规划编制，提前储备高质量项目，推动产业与服务质效双提升 [2] 后续工作重点 - 通过"惠企'镇'行"活动提升政策直达率，优化以旧换新资金使用效率 [2] - 强化跨部门协作，聚焦重点支持领域解决实施难点 [2]

新质生产力发展 - 高技术制造业增加值同比增长9.3% 快于全部规模以上工业3.6个百分点 [4] - 数字产品制造业增加值同比增长8.4% 智能无人飞行器制造增长80.8% 智能车载设备制造增长21% [4] - 工业机器人产量增长24% 民用无人机产量增长18.9% [4] - 新能源汽车产量增长17.1% 锂离子电池产量增长29.4% 风力发电机组产量增长19.3% [4] 外贸表现 - 货物进出口总额同比增长6.7% 较上月加快1.5个百分点 [5] - 出口额同比增长8% 连续两个月加快 进口额同比增长4.8% 连续两个月回升 [5] - 对东盟出口增长14.8% 对欧盟出口增长8.2% 对共建"一带一路"国家出口增长11.7% [5] - 机电产品出口增长9.3% 高新技术产品出口增长7.2% 集成电路出口增长21.8% [5] 消费市场 - 社会消费品零售总额同比增长3.7% 服务零售额1-7月累计增长5.2% [6] - 家用电器和音像器材类零售额增长28.7% 家具类增长20.6% 通讯器材类增长14.9% [7] - 旅游咨询租赁服务类 交通出行服务类 文体休闲服务类零售额保持两位数增长 [7] 投资结构 - 1-7月固定资产投资实际增长4%-5% 制造业投资同比增长6.2% [8][9] - 航空航天器及设备制造业投资增长33.9% 信息服务业投资增长32.8% 计算机及办公设备制造业投资增长16% [9] - 水利管理业投资增长12.6% 设备工器具购置投资增长15.2% 拉动整体投资增长2.2个百分点 [9] 价格走势 - CPI环比上涨0.4% 核心CPI同比上涨0.8% 涨幅连续3个月扩大 [10] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨1.2% 涨幅连续3个月扩大 [10] - PPI环比下降0.2% 降幅较上月收窄0.2个百分点 [10] - 服务业业务活动预期指数56.6% 较上月上升0.6个百分点 [10]

新质生产力发展 - 7月规模以上高技术制造业增加值同比增长9.3%，快于全部规模以上工业3.6个百分点 [3] - 数字产品制造业增加值同比增长8.4%，智能无人飞行器制造和智能车载设备制造分别增长80.8%和21% [3] - 工业机器人、民用无人机产量分别增长24%和18.9%，新能源汽车、锂离子电池、风力发电机组产量增长17.1%、29.4%、19.3% [3] 外贸表现 - 7月货物进出口总额同比增长6.7%，出口额增长8%（环比加快0.8个百分点），进口额增长4.8%（环比加快2.4个百分点） [4] - 1至7月对东盟、欧盟、"一带一路"国家出口额分别增长14.8%、8.2%、11.7% [4] - 机电产品出口增长9.3%，高新技术产品增长7.2%，集成电路出口增长21.8% [4] 消费市场 - 7月社会消费品零售总额同比增长3.7%（环比回落1.1个百分点），1至7月服务零售额增长5.2% [5] - 家电音像器材、家具、通讯器材类零售额分别增长28.7%、20.6%、14.9% [5] - 旅游咨询租赁、交通出行、文体休闲服务类零售额保持两位数增长 [6] 固定资产投资 - 1至7月固定资产投资同比增长1.6%（名义增速），实际增长4%-5% [7][8] - 制造业投资增长6.2%，高技术产业中航空航天器设备、信息服务业、计算机设备投资分别增长33.9%、32.8%、16% [8] - 水利管理业投资增长12.6%，设备工器具购置投资增长15.2%（拉动整体投资2.2个百分点） [8] 物价变化 - 7月CPI环比上涨0.4%，核心CPI同比上涨0.8%（涨幅连续3个月扩大） [9] - 工业消费品价格同比上涨1.2%（涨幅连续3个月扩大），燃油/新能源车价格环比止跌 [9] - PPI环比降幅收窄0.2个百分点至0.2%，服务业业务活动预期指数56.6%（环比上升0.6个百分点） [9]

国民经济运行总体情况 - 7月主要指标累计增速保持总体平稳，新动能成长壮大，经济发展步伐稳健 [1] - 宏观政策发力显效，市场需求扩大，新质生产力发展，市场活力提升，支撑经济平稳运行 [1] 新质生产力发展 - 7月规上高技术制造业增加值同比增长9.3%，快于全部规模以上工业增加值3.6个百分点 [2] - 7月规模以上数字产品制造业增加值同比增长8.4%，智能无人飞行器制造、智能车载设备制造增加值分别增长80.8%和21% [2] - 工业机器人、民用无人机产量分别增长24%和18.9% [2] - 新能源汽车、锂离子电池、风力发电机组产量分别增长17.1%、29.4%、19.3% [2] 外贸表现 - 7月货物进出口总额同比增长6.7%，比上月加快1.5个百分点 [3] - 货物出口额同比增长8%，比上月加快0.8个百分点，连续两个月加快 [3] - 货物进口额同比增长4.8%，比上月加快2.4个百分点，连续两个月回升 [3] - 1至7月对东盟、欧盟、共建"一带一路"国家出口额分别增长14.8%、8.2%、11.7% [3] - 1至7月机电产品出口额同比增长9.3%，高新技术产品出口额增长7.2%，集成电路出口增长21.8% [3] 消费市场 - 7月社会消费品零售总额同比增长3.7%，增速比上月回落1.1个百分点 [4] - 1至7月服务零售额同比增长5.2% [4] - 7月限额以上单位家用电器和音像器材类、家具类和通讯器材类商品零售额同比分别增长28.7%、20.6%和14.9% [4] - 1至7月旅游咨询租赁服务类、交通出行服务类、文体休闲服务类零售额均保持两位数增长 [5] 固定资产投资 - 1至7月固定资产投资同比增长1.6%，比1至6月回落，但实际增长在4%至5%左右 [6] - 1至7月制造业投资同比增长6.2%，明显快于全部投资增速 [6] - 1至7月高技术产业中，航空、航天器及设备制造业，信息服务业，计算机及办公设备制造业投资同比分别增长33.9%、32.8%、16% [6] - 1至7月水利管理业投资增长12.6%，设备工器具购置投资同比增长15.2%，拉动整个投资增长2.2个百分点 [6] 物价变化 - 7月CPI环比上涨0.4%，核心CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，连续3个月涨幅扩大 [7] - 7月扣除能源的工业消费品价格同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，连续3个月涨幅扩大 [7] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格由环比下降转为持平 [7] - 7月PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点，为3月以来环比降幅首次收窄 [7] - 7月服务业业务活动预期指数为56.6%，比上月上升0.6个百分点 [7]