报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - “十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；在化债背景下，优质运营类资产有望迎戴维斯双击；水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击 [2][34] 根据相关目录分别进行总结 本周市场表现 - 截至4月30日收盘，本周环保板块下跌0.02%，表现优于大盘，上证综指下跌0.49%到3279.03；涨跌幅前三的行业分别是传媒（2.7%）、计算机（2.5%）、美容护理（2.5%），涨跌幅后三的行业分别是房地产（-3.0%）、综合（-2.8%）、社会服务（-2.6%） [8] - 水治理板块上涨1.09%，水务板块下跌1.41%；大气治理上涨0.51%；固废中环卫上涨2.40%，垃圾焚烧板块上涨0.03%，资源化板块上涨0.53%，固废其他板块上涨2.08%；环保设备板块上涨0.63%，检测/监测/仪表下跌3.51%；环境修复下跌2.37% [10] - 本周环保板块涨幅前十的分别为科净源、万德斯等；跌幅前十分别为新动力、艾布鲁等 [13][14] 专题研究 - 2025年一季度，基金持有环保股总市值为80.6亿元，占总持仓比重的0.12%，主要聚焦在垃圾焚烧发电、环保设备板块 [16] - 截至2025Q1，环保板块持仓市值排名前十的股票分别为伟明环保、瀚蓝环境等，以垃圾焚烧公司和设备类公司为主 [16] - 从持股基金数量看，苏试试验和瀚蓝环境遥遥领先，环保板块基金持有数量前十大企业分别为苏试试验、瀚蓝环境等，以垃圾焚烧、水务等运营类公司为主 [19] - 基金重仓持股占流通股比例中，有六家公司基金持股占总流通股比重超5%，其中大地海洋和聚光科技占比最高，分别达到11.14%和10.18% [21] - 2025Q1环保板块共有36家公司获得基金增持，其中苏试试验、瀚蓝环境获得加仓最多，增持市值分别为5.73亿、2.73亿元；2025Q1环保板块共有12家公司有基金减仓，前五名被减仓规模最多的公司为龙净环保、中国天楹等 [22] 行业动态 - 各界高度关注的生态环境法典编纂迈出“关键一步”，法典草案27日提请十四届全国人大常委会第十五次会议首次审议 [25] - 4月27日，国务院关于2024年度环境状况和环境保护目标完成情况的报告提请十四届全国人大常委会第十五次会议审议，2024年生态环境质量改善指标均顺利完成年度目标，好于“十四五”规划目标时序进度要求，公众生态环境满意度连续4年超90%，2025年将持续深入推进蓝天、碧水、净土保卫战，推动生态环境质量稳中向好、持续改善 [25] - 4月30日，财政部、生态环境部对《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）（征求意见稿）》征求意见 [25] - 4月27日，广州市发改委正式印发了《我市中心城区自来水价格改革有关问题的通知》，自2025年6月1日起，广州市中心城区自来水价格进行调整，平均供水价格相对原拟定方案有所下降，共减少用户水费支出1.18亿元/年 [26] - 4月27日，深圳市工业和信息化局发布《市工业和信息化局关于征集2025年国家鼓励发展的重大环保技术装备的通知》，申报范围包含大气、水、土壤修复、固废处理、减污降碳协同处置等技术装备 [26] 公司公告 - 首创环保2025年第一季度实现营业收入42.42亿元，较去年同期减少2.66%；实现归母净利润3.99亿元，较上年增长9.45% [28] - 三峰环境2025年第一季度实现营业收入15.55亿元，较去年同期增加0.16%；实现归母净利润4.09亿元，较上年同期增长4.93% [28] - 中山公用2025年第一季度实现营业收入9.77亿元，较去年同期增加8.25%；实现归母净利润3.05亿元，较上年同期增长62.19% [29] - 旺能环境2025年第一季度实现营业收入8.74亿元，较去年同期增加11.12%；实现归母净利润2.01亿元，较上年同期增长10.62% [29] - 冰轮环境2025年第一季度实现营业收入13.73亿元，较去年同期减少16.05%；实现归母净利润0.94亿元，较上年同期减少22.45% [30] - 中国天楹2024年实现营业收入56.67亿元，较去年同期增长6.46%；实现归母净利润2.8亿元，较上年同期减少16.99% [30] - 海鸥股份2025年第一季度实现营业收入2.62亿元，较去年同期减少2.45%；实现归母净利润0.19亿元，较上年同期增加47.02% [31] - 聚光科技2025年第一季度实现营业收入5.47亿元，较去年同期增加1.38%；实现归母净利润 -0.21亿元，较上年同期增加18.77% [31] - 中科环保2025年第一季度实现营业收入4.12亿元，较去年同期增加14.08%；实现归母净利润0.78亿元，较上年同期增加7.11% [32] - 景津装备2025年第一季度实现营业收入14.06亿元，较去年同期减少6.70%；实现归母净利润1.67亿元，较上年同期减少26.99% [32] - 英科再生2025年第一季度实现营业收入7.93亿元，较去年同期增加25.19%；实现归母净利润0.72亿元，较上年同期增加0.02% [33] - 青达环保2025年第一季度实现营业收入6.19亿元，较去年同期增加317.43%；实现归母净利润0.69亿元，较上年同期增加990.26% [33] 投资建议 - 重点推荐瀚蓝环境、兴蓉环境、洪城环境；建议关注旺能环境、军信股份、武汉控股、英科再生、高能环境、青达环保 [2][34]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - “十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；在化债背景下，优质运营类资产有望迎戴维斯双击；水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击 [2][34] 根据相关目录分别进行总结 本周市场表现 - 截至4月30日收盘，本周环保板块下跌0.02%，表现优于大盘，上证综指下跌0.49%到3279.03；涨跌幅前三的行业分别是传媒（2.7%）、计算机（2.5%）、美容护理（2.5%），涨跌幅后三的行业分别是房地产（-3.0%）、综合（-2.8%）、社会服务（-2.6%） [8] - 水治理板块上涨1.09%，水务板块下跌1.41%；大气治理上涨0.51%；固废中环卫上涨2.40%，垃圾焚烧板块上涨0.03%，资源化板块上涨0.53%，固废其他板块上涨2.08%；环保设备板块上涨0.63%，检测/监测/仪表下跌3.51%；环境修复下跌2.37% [10] - 本周环保板块涨幅前十的分别为科净源、万德斯等；跌幅前十分别为新动力、艾布鲁等 [13][14] 专题研究 - 2025年一季度，基金持有环保股总市值为80.6亿元，占总持仓比重的0.12%，主要聚焦在垃圾焚烧发电、环保设备板块 [16] - 截至2025Q1，环保板块持仓市值排名前十的股票分别为伟明环保、瀚蓝环境等，以垃圾焚烧公司和设备类公司为主 [16] - 从持股基金数量看，苏试试验和瀚蓝环境遥遥领先，环保板块基金持有数量前十大企业分别为苏试试验、瀚蓝环境等，以垃圾焚烧、水务等运营类公司为主 [19] - 基金重仓持股占流通股比例中，有六家公司基金持股占总流通股比重超5%，其中大地海洋和聚光科技占比最高，分别达到11.14%和10.18% [21] - 2025Q1环保板块共有36家公司获得基金增持，其中苏试试验、瀚蓝环境获得加仓最多，增持市值分别为5.73亿、2.73亿元；2025Q1环保板块共有12家公司有基金减仓，前五名被减仓规模最多的公司为龙净环保、中国天楹等 [22] 行业动态 - 各界高度关注的生态环境法典编纂迈出“关键一步”，法典草案27日提请十四届全国人大常委会第十五次会议首次审议 [25] - 4月27日，国务院关于2024年度环境状况和环境保护目标完成情况的报告提请十四届全国人大常委会第十五次会议审议，2024年生态环境质量改善指标均顺利完成年度目标，好于“十四五”规划目标时序进度要求，公众生态环境满意度连续4年超90%，2025年将持续深入推进蓝天、碧水、净土保卫战，推动生态环境质量稳中向好、持续改善 [25] - 4月30日，财政部、生态环境部对《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）（征求意见稿）》征求意见 [25] - 4月27日，广州市发改委正式印发了《我市中心城区自来水价格改革有关问题的通知》，自2025年6月1日起，广州市中心城区自来水价格进行调整，平均供水价格相对原拟定方案有所下降，共减少用户水费支出1.18亿元/年 [26] - 4月27日，深圳市工业和信息化局发布《市工业和信息化局关于征集2025年国家鼓励发展的重大环保技术装备的通知》，申报范围包含大气、水、土壤修复、固废处理、减污降碳协同处置等技术装备 [26] 公司公告 - 首创环保2025年第一季度实现营业收入42.42亿元，较去年同期减少2.66%；实现归母净利润3.99亿元，较上年增长9.45% [28] - 三峰环境2025年第一季度实现营业收入15.55亿元，较去年同期增加0.16%；实现归母净利润4.09亿元，较上年同期增长4.93% [28] - 中山公用2025年第一季度实现营业收入9.77亿元，较去年同期增加8.25%；实现归母净利润3.05亿元，较上年同期增长62.19% [29] - 旺能环境2025年第一季度实现营业收入8.74亿元，较去年同期增加11.12%；实现归母净利润2.01亿元，较上年同期增长10.62% [29] - 冰轮环境2025年第一季度实现营业收入13.73亿元，较去年同期减少16.05%；实现归母净利润0.94亿元，较上年同期减少22.45% [30] - 中国天楹2024年实现营业收入56.67亿元，较去年同期增长6.46%；实现归母净利润2.8亿元，较上年同期减少16.99% [30] - 海鸥股份2025年第一季度实现营业收入2.62亿元，较去年同期减少2.45%；实现归母净利润0.19亿元，较上年同期增加47.02% [31] - 聚光科技2025年第一季度实现营业收入5.47亿元，较去年同期增加1.38%；实现归母净利润 -0.21亿元，较上年同期增加18.77% [31] - 中科环保2025年第一季度实现营业收入4.12亿元，较去年同期增加14.08%；实现归母净利润0.78亿元，较上年同期增加7.11% [32] - 景津装备2025年第一季度实现营业收入14.06亿元，较去年同期减少6.70%；实现归母净利润1.67亿元，较上年同期减少26.99% [32] - 英科再生2025年第一季度实现营业收入7.93亿元，较去年同期增加25.19%；实现归母净利润0.72亿元，较上年同期增加0.02% [33] - 青达环保2025年第一季度实现营业收入6.19亿元，较去年同期增加317.43%；实现归母净利润0.69亿元，较上年同期增加990.26% [33] 投资建议 - 重点推荐瀚蓝环境、兴蓉环境、洪城环境；建议关注旺能环境、军信股份、武汉控股、英科再生、高能环境、青达环保 [2][34]

文章核心观点 宝应县项目建设进展快，为冲刺“地区生产总值过千亿元”目标提供支撑，通过招商体制改革取得成果，各项目建设单位采取服务保障项目落地，未来将重点培育产业并加大招商引资力度 [1][2] 项目建设情况 - 4月新签约30个项目，总投资超146亿元，95项列省市重大项目上半年将全部实质性开工 [1] - 全县累计签约亿元以上产业项目172项 [1] - 宝应经开区一季度正式签约10个制造业项目，达成合作意向项目16个 [1] 招商举措 - 去年实行招商体制改革，组建市场化招商公司，设立专业化招商引资基金，推进“驻点招商”“靶向招商”“基金招商” [1] - 宝应经开区招商小组聚焦“智改数转”，在重点招商区域捕获48条项目信息 [1] 项目服务保障 - 各项目建设单位采取政府专班服务，护航签约项目加快落地 [1] - 夏集镇“驻厂服务专班”为环保设备专用板材项目核对供电方案，力争10月竣工投产 [1] - 安宜镇项目服务专班保障多个项目建设进度、开工及手续办理 [1] 未来规划 - 重点培育打造“两电两新”产业，提升产业链聚合度和新型工业化水平 [2] - 在京津冀、长三角、珠三角等区域持续招商引资，关注项目科技含量、亩均产出和生态效益 [2] - 确保今年全县新签约亿元以上产业项目160个以上 [2]

报告核心观点 报告对多家公司进行点评分析，涉及游戏、医疗服务、化工、金融、IT服务等多个行业，指出各公司在业绩表现、业务布局、产品研发等方面的情况，并给出盈利预测和投资评级，多数公司维持“买入”或“增持”评级 [2][3] 各公司报告要点 吉比特 - 2025Q1新游《问剑长生》贡献增量收入和利润，收入、利润同比增加，人员结构调整使研发费用率下降，未摊销充值及道具余额预计逐步确认收入 [4][5] - 经典产品流水同比下滑，已上线《问剑长生》表现良好，储备产品《杖剑传说》《九牧之野》预计2025年上线 [6] - 预计2025 - 2027年营业收入为41.06/44.63/48.34亿元，归母净利润为10.52/11.66/12.84亿元，维持“买入”评级 [7] 爱尔眼科 - 2024年行业增速放缓，公司营收增长彰显经营韧性，诊疗量保持增长，各项目收入有不同表现 [8][9] - “1 + 8 + N”布局和国际化战略持续推进，欧洲区增长较快，大数据和AI赋能眼健康，构建数字眼科新质生产力 [10] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为238亿元、268亿元、303亿元，归母净利润分别为41.7亿元、48.8亿元、57.1亿元，维持“买入”评级 [11] 金石资源 - 金鄂博氟化工产能释放，2024年营业收入同比增加，净利润下滑受锂业影响、产品毛利率低和成本增加等因素影响 [13][14] - 2025Q1无水氟化氢销量增加，归母净利润同环比改善，萤石价格稳步上涨，公司资源及规模优势明显 [15][16] - 预计2025 - 2027年营业收入为41.27、48.48、55.70亿元，归母净利润分别为5.02、7.06、9.41亿元，维持“买入”评级 [17] 固收 + 基金 - 截至2025年3月31日，“固收 + ”基金规模明显回升，业绩稳中趋缓，一季度债市调整使收益普遍下行，含权类基金回撤水平降低 [18] - 一季度末“固收 + ”基金杠杆率和持仓久期下降，策略转向防御，股票仓位略回升，转债或有小幅止盈操作 [19][20] 网宿科技 - “国内 + 海外”市场联动，海外业务规模持续扩大，2024年境外收入占比57.66%，升级出海业务解决方案 [22] - 公司毛利率相对平稳，持续推行降本增效，将AI融入产品和技术开发，推出边缘智能解决方案和智能视图云平台 [23][24] - 发布2025年限制性股票激励计划，有望驱动业绩长期增长，预计2025 - 2027年营业收入分别为57.26/65.14/73.36亿元，归母净利润分别为7.71/8.74/9.76亿元，维持“买入”评级 [25] 鼎捷数智 - 2025Q1非大陆地区新签订单表现亮眼，研发设计类收入同比+20%，各地区和产品收入有不同增长情况 [27][28] - 公司持续强化费用管控，加大AI研发投入，推出多智能体协议MACP，2025Q2加速Agent应用拓展 [30][31] - 预计2025 - 2027年公司营收分别为26.84/31.30/36.94亿元，归母净利润分别为2.10/2.60/3.27亿元，维持“买入”评级 [32] 博隆技术 - 2024全年营收及利润保持稳健，Q4业绩同环比显著提升，业绩季节性明显，各产品和地区收入有不同表现 [35] - 2024年盈利能力改善、净利率明显提高，研发投入同比增加，2025Q1业绩表现亮眼，营收和净利润大幅增长 [36][37] - 在手订单充足，募投项目稳步推进，石化行业项目进展快，政策推动产品应用拓宽，预计2025 - 2027年营业收入为16.40/19.00/21.08亿元，归母净利润为4.50/5.02/5.35亿元，维持“增持”评级 [38][41] 永和股份 - 制冷剂行业景气度上行，2024年归母净利润同比高增，各板块收入和产品产销量有不同变化，期间费用率有调整 [44][45] - 制冷剂高景气延续，2025Q1业绩同比提升，制冷剂配额行业前列，含氟高分子材料盈利能力逐步修复 [47][48] - 预计2025 - 2027年营业收入为50.12、54.33、58.53亿元，归母净利润分别为4.91、5.89、6.80亿元，维持“买入”评级 [48] 光威复材 - 2024年碳梁业务收入增长、毛利率提升，航空航天板块短期承压，各产品和市场业务收入有不同表现 [49][50][51] - 2025Q1归母净利润环比增长，盈利能力环比提升，各业务板块收入有不同变化 [52][53] - 科研创新培育产业发展动能，积极布局民机和低空经济，重大合同履行有进展，预计2025 - 2027年营业收入分别为29.43、34.30、40.60亿元，归母净利润分别8.97、10.58、12.53亿元，维持“买入”评级 [55][57] 顺丰控股 - 坚持高质量发展，2025Q1收入实现稳健增长，速运物流业务量和供应链及国际板块收入同比增长 [58][60] - 降本降费持续推进，归母净利润率同比提升，股东回报持续提升，推出回购股份方案 [61][62] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为3190.60亿元、3543.17亿元与3906.06亿元，归母净利润分别为117.96亿元、135.20亿元与153.19亿元，维持“买入”评级 [63] 美埃科技 - 替换耗材收入占比30% + ，海外持续快速放量，2025Q1末存货及合同负债同比高增，业绩有望持续稳健增长 [65] - 2024年毛利率显著提升，费用率持平微增，各产品毛利率和期间费用有不同变化 [66] - 预计2025 - 2027年实现收入26.95、34.41、41.40亿元，实现归母净利润3.13、4.12、5.15亿元，维持“买入”评级 [67] 泸州老窖 - 主动调整梳理渠道，加速数字化转型，2024年营收和归母净利润增长，2025Q1平稳增长，各产品和渠道营收有不同表现 [68][69] - 盈利能力整体稳定，销售费用率显著优化，分红规划如期而至，高股息构筑安全边际 [70][71] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为319.14/339.24/365.37亿元，归母净利润分别为138.04/148.13/161.54亿元，维持“买入”评级 [72] 古井贡酒 - 业绩表现优秀，徽酒龙头地位稳固，2024年营收和归母净利润增长，2025Q1双位数增长，各产品、市场和渠道营收有不同表现 [73][74] - 2024年盈利能力稳步提升，费用结构持续优化，业绩蓄水池相对稳定 [75] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为259.83/286.85/319.27亿元，归母净利润分别为61.63/68.59/75.92亿元，维持“买入”评级 [76] 英维克 - 会计准则调整影响短期利润率，2024年营收利润呈同比增长趋势，2025Q1短期业绩承压，在手待发货订单数据处于历史高位 [77][78] - 2024年机房温控同比快速增长，液冷相关营收约3亿元，未来将巩固优势、拓展液冷领域和海外市场 [79] - 电子散热技术通过Intel与英伟达认证，机柜 + 轨交等领域持续发展 [80]

财务表现 - 2024年营业总收入2.84亿元，同比减少14.46% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-4396.76万元，亏损同比增长-455.04% [1] - 扣非净利润为-5379.15万元，同比下降225.34% [1] 行业与市场影响 - 重型卡车市场结构性分化，2024年总销量89.9万辆，同比下降1% [4] - 国六柴油重卡销量同比下降22.2%，天然气重卡销量同比增长17%，新能源重卡销量同比增长132% [4] - 天然气和新能源重卡单车载体用量较柴油重卡减少约60%，且无需安装高附加值DPF产品 [4] - 新能源重卡无需尾气处理装置，导致公司产品销售规模下滑，毛利率降低 [4] 市场开拓与技术研发 - 在国内市场巩固重卡细分领域优势，并在乘用车领域取得实质性进展，实现批量供货 [5] - 与国内多家头部乘用车厂商开展技术交流并提供样件，计划2025年重点推进汽油机小载体业务 [6] - 海外市场出口收入连续5年增长，积极开拓新车和前装市场业务 [6] - 截至2024年末，已取得公告认证并实现批量供货的项目89个，开发验证中项目71个 [6] - 新增授权专利10项（均为发明专利），其中1项与新业务相关 [6] - 2024年11月获得"非金属矿科学技术一等奖" [6] 内部治理与成本控制 - 推进产品全过程成本控制机制，优化生产过程投入产出考核指标 [7] - 压缩贷款规模，减少财务费用，存货较期初减少7382.53万元 [7] - 部分订单采用库存商品改型加工销售模式，盘活积压资金 [7] - 完成IATF16949审核，各生产基地均获得独立质量管理体系证书 [7] - 设立审计与合规部，优化多项制度及流程，建立全新绩效考核体系 [8] - 对控股子公司江西奥福和山东公司西厂区生产线搬迁整合，提升生产效率、降低运营成本 [8]

豹力狮独创的电瓶修复技术，通过智能脉冲消除极板硫化，恢复电池容量至少在90%以上。纳米电解液 调配技术可以精准的修复酸液分层现象。以上技术可以延长锂电池至少2年的使用寿命。 现在豹力狮为广大创业者提供了一个创业渠道。其创立的"一站式锂电池综合服务--锂电池加盟"项目， 现已帮助了数以万计的创业者实现了创业梦想。如果你也想在新能源行业分一杯羹，那么豹力狮平台将 会是你不能错过的一个平台。在这里创业者将会得到1v1教学，专业的工程师手把手教授技术，保证每 一位创业者能在3-7天掌握核心技术。创业者只需要负责生产，后期总部会和每一位创业者签订回收协 议，生产出来的锂电池将会由总部统一包装销售，创业者不需要再组建销售团队。 在新能源高速发展的当下，锂电池作为电动汽车、无人机、智能储备设备的重要组成部分，其市场份额 也得到了迅速扩张。然而在生产以及使用的过程中难免会产生废旧电池。那这些废旧电池该怎么处理 呢?豹力狮生产的环保设备成功的解决了废旧电池无去处的问题。今天的文章带大家一起来了解一下， 如何借助一块小小的锂电池打开新能源世界的大门。 科技飞速发展，人们在享受科技带来的福利的同时，也在慢慢承受着它所带来的后果-- ...