市场整体表现 - 上午A股三大股指齐涨，上证指数上涨0.3%，深证成指上涨0.57%，创业板指上涨0.1% [3] - 市场大幅放量，上午成交额达20614亿元，较昨日上午增加2963亿元 [3] - 盘面上，有色金属、AI应用、商业航天、算力、消费电子、多元金融等板块上涨 [5] 商业航天板块 - 商业航天板块再度走强，掀起涨停潮，对盘面产生明显带动作用 [7] - 该板块上涨带动了军工股走强，其交易逻辑也扩散至多元金融、风电、光伏、碳纤维、工程机械等板块 [7] - 商业航天板块指数上涨1.73%至2511.42点 [8] - 板块内多只成分股表现强势，例如：信科移动-U涨停20%，流通市值319亿元；邵阳液压涨19.07%，流通市值41亿元；国科生工涨17.54%，流通市值86.3亿元；震有科技涨15.25%，流通市值106亿元；观想科技涨13.06%，流通市值49.1亿元；理工导航涨12.83%，流通市值69.5亿元；海格通信涨12.70%，流通市值313亿元；富士达涨12.57%，流通市值85.4亿元 [8] - 多家公司公告澄清或说明其商业航天相关业务：鲁信创投公告其参股基金合计仅持有蓝箭航天0.89%股权，对公司财务状况影响较小 [10]；越秀资本表示其间接投资蓝箭鸿擎，不会对公司经营业绩产生重大影响 [10]；泰胜风能表示其商业航天业务处于起步阶段，正推进火箭贮箱产线改造等工作 [10]；金风科技旗下江瀚资产持有蓝箭航天4.14%股权 [10] - 碳纤维板块上涨，因碳纤维在商业航天中用于火箭和卫星的轻量化部件，可降低发射成本并提升性能 [10] - 光伏概念盘中冲高，市场研究机构数据显示，2035年全球在轨数据中心市场将达390.9亿美元，其高能耗特性与太空光伏技术优势契合 [11] - 华金证券表示，随着卫星数量、在轨数据需求和天基计算能力增长，P型超薄HJT与钙钛矿光伏产品未来有增长潜力 [11] - 中泰证券表示，2026年—2027年全球有望进入商业航天产业爆发期，发射服务、卫星组网等需求有望进一步释放 [11] 大消费板块 - 大消费板块反弹，免税店、零售、影视院线等板块上涨 [13] - 影视院线板块指数上涨1.16%至1676.61点 [14] - 板块内多只成分股上涨，例如：上海电影涨3.81%，流通市值134亿元；华录百纳涨3.67%，流通市值78.8亿元；捷成股份涨3.34%，流通市值133亿元；华策影视涨3.26%，流通市值143亿元；幸福蓝海涨3.06%，流通市值79.1亿元；欢瑞世纪涨2.61%，流通市值55.9亿元；博纳影业涨1.66%，流通市值110亿元；奥飞娱乐涨1.37%，流通市值97.9亿元；慈文传媒涨0.83%，流通市值34.8亿元 [14][15] - 电影《疯狂动物城2》密钥第二次延期，截至当前累计票房已超42.61亿元，成为中国影史进口片票房冠军 [15] - 国家电影局数据显示，2025年全国电影票房达518.32亿元，同比增长21.95%，其中国产影片票房412.93亿元，占比79.67% [15] - 浙商证券预计，2026年全国票房规模有望达到531亿元，行业基本面将延续修复趋势 [15] 其他活跃板块与个股 - 消费电子龙头股蓝思科技涨超12%，盘中股价创历史新高，最新市值为2009亿元 [5] - 鼎泰高科、源杰科技、云南锗业等细分领域龙头股上涨，盘中股价均创历史新高 [5]

文章核心观点 - 中国碳纤维产业通过技术突破和产能扩张，实现了从被西方技术封锁和垄断到全球产能领先的逆袭，导致碳纤维价格大幅下降，并深刻改变了全球产业格局 [1][17][19] 全球碳纤维产业格局演变 - 历史上，碳纤维被视为“黑色黄金”和战略物资，其技术被日本东丽、美国赫氏等西方巨头严密垄断，并对中国实施严格禁运 [3][5] - 过去中国碳纤维严重依赖进口，2010年产量仅450吨，在全球市场占比微乎其微，制约了航空航天、风电等高端制造业发展 [6][7][9] - 2024年，中国碳纤维产能已达到15万吨，占据全球48.6%的市场份额，产能规模已超越美国与日本之和 [17] 中国碳纤维技术突破路径 - 技术突破始于民营企业与国有企业的共同努力：威海光威在2005年成功研制出达到T300水平的CCF-1碳纤维 [12][14] - 吉林化纤攻克了占成本一半以上的原丝技术，通过改进“湿法纺丝”工艺将原丝强度提升至T800级 [15][17] - 中复神鹰团队攻克“干喷湿纺”世界级难题，并于2012年在西宁建成千吨级生产线，实现了规模化生产的重大突破 [17] 市场价格与产业影响 - 碳纤维价格因中国产能释放而大幅下跌：以T300大丝束为例，价格从2023年初的每公斤100多元人民币跌至年底的72元人民币 [19] - 价格下降使碳纤维应用得以普及，从高端渔具、自行车架到风力发电叶片等工业领域均开始大规模采用 [21][22] - 价格竞争冲击了西方巨头的高溢价商业模式，导致其财报表现和订单受到负面影响 [24] 主要参与公司及其动态 - **威海光威**：从渔具制造商转型，率先实现T300级碳纤维的国产化突破 [12][14] - **吉林化纤**：老牌国企，专注于原丝技术研发，将原丝强度提升至T800级 [15][17] - **中复神鹰**：成功攻克干喷湿纺技术并实现千吨级规模化生产，其西宁二期项目已投产 [17][26] - **吉林碳谷**：正在扩产，推动产业从“大”向“强”发展 [26] - **日本东丽**：在T1100、M60J等最顶尖领域仍保持技术优势，但其在T300和T700级别的市场地位已被动摇 [26] 产业发展的战略意义 - 碳纤维的国产化与低价化被视作一场“战略突围”和“战略清场”，使中国获得了该材料的定义权和供应链自主权 [1][25] - 材料成本的降低使得大规模应用成为可能，例如制造更廉价的无人机、防弹衣，以及支持C919大飞机、大型风机等产业发展 [25][28] - 产业的发展历程被视为中国制造业突破技术封锁、掌握核心技术的典型代表 [10][28]

公司技术研发里程碑 - 公司于2014年成功研发M40J级碳纤维 [1] - 公司于2018年成功研发M55J级碳纤维，该产品是承担的国家863项目产品 [1] - M55J级碳纤维于2021年实现国产化替代和成熟应用，并开始批量生产 [1] 公司市场地位与业务 - 公司业务主要与国内卫星相关的院所或卫星制造产业链公司进行合作配套 [1] - 公司目前是我国航天卫星用碳纤维的核心供应商 [1] - 公司于2025年12月凭借“航天用高强高模碳纤维”获得工信部制造业单项冠军称号 [1]

高强高模碳纤维业务 - 公司是航天卫星用碳纤维核心供应商，M40J级碳纤维于2014年研发成功，M55J级于2018年研发成功并于2021年实现国产化替代和批量生产 [1] - M55J级纤维当前主要应用于卫星结构、太阳翼边框及太阳能基板，M40J级纤维还应用于3C电子及鱼竿等民用领域 [1][2] - 高强高模碳纤维现有产能为80吨，包括M40J和M55J各一条生产线，产能扩建将视后续市场情况而定 [4] - 该系列纤维生产线由公司自主设计建造，核心设备自研，未来扩建无瓶颈 [12] 航空与装备用碳纤维 - 航空装备用碳纤维主要采用湿法工艺生产 [5] - 装备用碳纤维成本高的核心原因包括：小丝束（如3K）生产效率比大丝束（如24K）低8倍、湿法工艺牵伸速度慢、质量要求严苛且工艺锁定、前期验证周期长成本高、时间与风险成本显著 [6] - T300级纤维（GW300）及内饰预浸料已于2024年获商飞供应商体系批准，T800级纤维仍在验证中 [8] - T300级纤维未来需求预期下降，但短期内仍有稳定需求，目前价格已处低位，预计后期变化不大 [9] - 装备业务经历产品迭代调整后，预期未来两年整体回暖，生产周期约为2周 [10] - 2024年公司复材制件业务（主要为外包）收入约为1亿元 [12] 民品碳纤维业务（包头项目及风电） - 包头项目主要生产T700S级碳纤维（干喷湿纺12K/24K），2025年产出约2000-3000吨，产能利用率约50%，受行业竞争和产能爬坡影响，对公司业绩有一定拖累 [10][12] - 2024年T700S/T800S级纤维总收入2.12亿元，其中氢气瓶领域贡献1.2亿元 [12] - 风电碳梁业务成本中约90%为材料费，当前纤维价格低位有利于业务发展，预测将保持健康成长，业务以境外客户为主 [13] - 碳纤维行业存在规模效应，体现在单线产能及整体产能规模上 [14] 其他业务与市场动态 - 预浸料业务中航空航天高端应用增长，工业应用稳定，体育休闲领域占比持续下降 [12] - 公司具备为低空经济提供碳纤维-预浸料-复材件-整机复材全产业链配套的能力，已与多家低空装备企业合作，并为AV500无人机提供复材制件 [14] - 东丽碳纤维提价对国内市场的影响有待观察，取决于供需格局变化 [7] - 2025年业绩下滑（前三季度）主要原因包括：T300级产品收入下滑、包头项目增量转固影响、研发投入同比增加约8000万元 [11][12]

公司股权与业务结构 - 公司持有长盛科技20%的股权 [1] - 长盛科技是一家专注于高性能碳纤维及其复合材料研发、生产和销售的高新技术企业 [1] - 长盛科技在高性能碳纤维领域拥有国内领先的技术水平 [1] 产品应用与市场机遇 - 公司多种高性能预浸料可应用于卫星承力结构 [1] - 公司将积极把握商业航天行业发展机遇 [1]

文章核心观点 - 2025年，针对科技和制造业的税费优惠政策有效降低了企业税负，为研发创新和产能扩张提供了关键资金支持，显著增强了企业的市场竞争力，特别是高新技术企业受益明显 [1][2] - 税收优惠政策与精准服务相结合，不仅直接减轻了企业资金压力，还通过优化服务引导企业规范研发投入，从而推动高技术产业销售收入实现快速增长，其中智能设备制造业增长尤为突出 [2] - 政策制定者表示将持续落实并优化针对科技创新和制造业的税费支持政策，旨在为企业数字化转型和高端化、智能化、绿色化发展注入动力，支持制造强国建设 [3] 公司层面 - 北京聚智合众科技有限公司的无辐式氢能摩托车2025年海外订单激增，部分市场订单量翻倍，公司位于四川达州的智能工厂顺利投产以跟上订单增长 [1] - 北京聚智合众科技有限公司2025年享受近400万元研发费用加计扣除及高新技术企业所得税优惠，税务部门的服务帮助其解决了出口涉税问题，公司期待2026年针对氢能两轮车出口的关税政策进一步优化 [1][2] - 四川新万兴碳纤维复合材料有限公司作为航空复合材料龙头企业，2025年以来累计享受高新技术企业所得税优惠减免416.38万元，并将全部资金投入研发，目前已具备大型复合材料无人机零件制造能力，多项产能跻身行业前列 [1] - 浙江通力传动科技股份有限公司在税务部门定制的研发费用归集手册帮助下，更敢于和善于进行研发投入，公司设立了博士后工作站以链接高校平台，推动科研成果转化 [2] 行业与政策层面 - 针对科技企业的税收优惠政策包括：高新技术企业减按15%税率缴纳所得税（税负降低四成）、研发费用加计扣除、以及制造业等行业增值税期末留抵退税提速 [2] - 国家税务总局数据显示，2025年前10个月，支持科技创新和制造业的政策实现减税降费及退税达23725亿元 [2] - 2025年1-11月，全国高技术产业销售收入同比增长14.7%，其中智能设备制造业销售收入同比增长28.2% [2] - 国家税务总局表示将持续落实科技创新税费优惠，聚焦支持制造业向高端化、智能化、绿色化发展，为企业数字化转型提供税动力 [3]

公司业务与产品 - 公司高性能碳纤维产品凭借航空航天领域的示范带动效应 正争取拓展至更多应用场景 [1] - 公司现有产能及发展环境具备拓展应用场景的条件 [1] - 后续将通过多样化的产品及制件满足市场多元化需求 [1] 行业应用与前景 - 碳纤维高强度和低重量的优异特性使其成为制造机器人关键结构部件(如机械臂)的理想材料 [1] - 碳纤维可使机器人关键部件承受更高负荷而不发生变形 对于需要精密操作、长时间运行的机器人而言尤为重要 [1] - 碳纤维能够显著提高机器人工作效率与机动性 降低能耗 [1]

文章核心观点 - 政策驱动商业航天产业快速发展，为碳纤维带来巨大市场空间，行业有望进入新一轮高质量增长期 [1] 政策与行业趋势 - 国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划》，目标到2027年实现商业航天产业生态高效协同，产业规模显著壮大 [1] - 政策赋能商业航天进入发展快车道，需求驱动碳纤维行业底部确认 [1] - 商业航天碳纤维复合材料市场规模有望在5年内实现翻番，年需求量预计将从目前的百吨级增长至千吨级 [1] 市场与需求分析 - 2025年1-12月，中国碳纤维实际消费量预计为96,446吨，同比上涨71.89% [1] - 消费量增量主要集中于风电叶片及航空航天领域 [1] - 随着应用端不断升级，能够稳定供应高性能产品的企业，其定价能力正在逐步恢复 [1] 价格与供应动态 - 日本东丽宣布上调碳纤维及其中间产品价格，涨幅区间为10%-20% [1] - 吉林化纤也发布了碳纤维涨价通知 [1] - 随着供需关系优化以及技术突破加速，未来高端碳纤维行业有望进入新一轮高质量增长期 [1] 相关投资工具 - 新材料50ETF（159761）跟踪新材料指数（H30597），该指数聚焦于新材料产业 [1] - 指数从市场中选取在先进基础材料、关键战略材料及前沿新材料等领域具有代表性的上市公司证券作为样本 [1] - 指数成分股主要覆盖化工、金属非金属新材料等细分领域，注重筛选具有高技术壁垒、良好成长性和创新能力的公司 [1]

文章核心观点 - 国产T1000级高性能碳纤维实现量产 标志着中国在关键战略材料领域打破日美长期垄断 掌握自主可控的“材料命脉” 并正在从追赶者转变为领跑者 [1][6][13] 产品性能与战略地位 - T1000级碳纤维性能卓越 单丝直径6至7微米 密度为钢的四分之一 强度是钢的5倍以上 1米长0.5克可承重400斤 耐受温度范围从零下180℃至3000℃ 且抗腐蚀 被称为“地表超强材料”和“新材料之王” [1] - 该材料被中国纳入“关键战略材料”范畴 是国家间战略博弈的重要筹码 因其战略价值稀缺 也被称为“黑色黄金” [1][3] 关键应用领域 - 国防军工是T1000最核心的应用领域 直接关系到国家军事实力 用于制造导弹弹体、发动机壳体、火箭箭体、潜艇耐压壳体、坦克车体以及战斗机的机身、机翼和尾翼 例如美国F-22和F-35战机就使用了高性能碳纤维 [2] - 在民用领域 该材料可用于高铁、国产大飞机C919、新能源汽车的车体和机身 以及风电、高压电缆芯等领域 [4][11] 历史市场格局与垄断 - 过去30多年 T800级和T1000级高端碳纤维市场被日美企业垄断 并作为战略管控物资对中国实施技术封锁和禁运 [4][6] - 日本东丽是全球行业龙头 把控约35%的市场份额 几乎垄断航空航天高端供应链 美国赫氏排名第二 占据约25%的市场份额 与军工巨头深度绑定 加上德国SGL等企业 共同掌控全球80%的市场 [4] - 2020年前 中国需高价进口高端碳纤维 宇航级碳纤维价格被抬至每公斤上万元 [4][5] 国产化突破的影响与效益 - 国产T1000级碳纤维的量产彻底打破了国外垄断 量产后成本约为每公斤8000元 比进口价格低20%至30% [6][7] - 量产使中国高端装备不再受制于人 国产大飞机C919的碳纤维用量占比可从12%提升至35% 机身重量减轻20% 相当于减重14.4吨 [7][8] - 高铁使用后重量可减轻30%至35% 单列复兴号每年可节省18万度电 [8] - 战斗机、导弹、火箭等使用后也能显著减重 提升性能 [9][10] 市场反应与产业规划 - T1000投产当天 航空工业、中车集团、金风科技等20多家龙头企业现场抢单 订单金额达86亿元 [11] - 大同项目年产能为3000吨 可满足2025年国内近40%的需求 规划到2028年产能将扩大至1万吨 满足国内60%以上的高端需求 并带动上下游产业规模突破5000亿元 [11] - 国产化突破迫使国际竞争对手降价应对 例如美国赫氏直接降价20% [11] 中国碳纤维产业现状与未来 - 中国已形成以华阳、中复神鹰、光威复材、东华能源为核心的第一梯队企业 覆盖从T800到T1000的高性能品种 [12] - 行业已启动T1100级碳纤维的研发 预计2027年实现量产 未来将超越日本东丽的同类产品 [12]

文章核心观点 碳纤维复合材料凭借其“轻量、两高、两耐”的优良特性，是电动垂直起降飞行器（eVTOL）机身结构的理想材料，被称为“黑色黄金”[12][14] eVTOL对材料的极致轻量化、高强度与高可靠性、耐环境与耐服役性能以及结构设计性与制造产业化有严格要求，碳纤维复合材料可帮助整机减重约30%-40%，带来约20%的航程提升[5] 在eVTOL的成本组成中，复合材料（尤其是碳纤维复合材料）的整体成本占比约为20%-30%，价值量较高[13] 当前，低空经济产业爆发，eVTOL作为新质生产力的典型代表，其发展受到政策全链条支持，为碳纤维复合材料行业带来明确且持续的增长动力[27][30][92] 1. eVTOL对材料的要求及碳纤维复合材料的应用 1.1 eVTOL对材料的核心要求 - **极致轻量化**：eVTOL依赖电池供能，性能受限于能源密度，结构材料轻量化是提升续航和运营效率的关键，使用碳纤维复合材料可帮助整机减重约30%-40%，带来约20%的航程提升[5] - **高强度与高可靠性**：eVTOL需承受复杂的气动载荷、振动载荷及长期循环应力，材料需具备高比强度和比刚度，并在高频次飞行下保持性能稳定[5] - **耐环境与耐服役性能**：材料需在约-70℃至500℃的温度区间内保持性能稳定，具备良好的耐腐蚀、耐高低温、抗疲劳和抗老化能力，以适应低空复杂飞行条件[5] - **结构设计性与制造产业化**：材料需支持复杂几何结构和多功能一体化设计，并具备成熟的成型工艺和量产潜力，以满足未来产业化和商业化运营对成本及一致性的要求[5] 1.2 复合材料在eVTOL中的应用 - **应用分布广泛**：在飞行汽车项目中，复合材料的使用主要集中在结构部件和推进系统，占比约75%-80%，内部应用（如横梁和座椅）占12%-14%，电池系统、航空电子设备等占8-12%[13] - **材料选择明确**：eVTOL机身及结构件主要采用复合材料，其中超90%的机体结构采用碳纤维复合材料，近10%的保护膜采用玻璃纤维复合材料[13] - **价值量占比高**：在eVTOL的成本组成中，推进系统、结构和内饰在整体物料清单中占比约65%，是复合材料大量应用的地方，据推算复合材料整体成本（原料+加工/辅材/检测）占比在20%-30%[13] 1.3 碳纤维复合材料的适配性 - **性能高度适配**：碳纤维复合材料具备“轻量、两高、两耐”的优良特性，可较好满足eVTOL的各项严苛要求，是机身结构的理想材料[14] - **具体应用案例**：小鹏旅行者X2全机身采用碳纤维材料以提升结构刚度与轻量化水平，峰飞航空V2000GG也采用高强度碳纤维复材核心技术实现大型机身轻量化[14] 2. 碳纤维复合材料的性能与分类 2.1 核心性能优势 - **轻量化**：常见密度在1.6 g/cm³量级，轻量化可使eVTOL在同等能量下实现更高有效载荷或更长续航[19] - **高拉伸强度**：以Toray T300、T700S为例，纤维拉伸强度可达约3.5 GPa到4.9 GPa，形成高比强度优势，适合eVTOL重量敏感部件[19] - **高弹性模量**：纤维本体拉伸模量常见在230 GPa量级，对应高比模量，可用于支撑形变控制[19] - **耐高温**：能在-180°C至2000°C温度范围内保持稳定力学性能，耐受电机/电池舱短时温升，阻燃型树脂基碳纤维复合材料可延缓火势蔓延[19] - **耐腐蚀**：具备极高化学稳定性，可有效抵抗酸、碱等腐蚀性环境的侵蚀，提高eVTOL使用寿命并减少维护成本[19] 2.2 材料分类 - **按力学性能分类**：可分为标准模量级（如T300、T700S）、高强中模级（如T800H、T1100G）、高模量级（如M40J、M60J）等，eVTOL结构件通常更偏好高强型与高强中模型碳纤维，以在轻量化与结构安全间取得平衡[17][20] - **按原丝基体分类**：主要分为PAN基（聚丙烯腈，全球产量占比90%以上）、沥青基（约8%）、粘胶基（<1%），eVTOL及航空结构复合材料基本采用PAN基碳纤维[21][26] - **按丝束规格分类**：以小丝束（≤24K）和大丝束（≥48K）区分，eVTOL对结构安全和可靠性要求高，目前更偏向采用小丝束PAN基高强/中模碳纤维[22][23] 3. 政策支持 3.1 碳纤维材料政策 - **全链条政策体系**：中国已构建“国家战略—产业调控—技术攻关—市场应用—金融支持—地方布局”的全链条政策体系，支持碳纤维的自主可控与广泛应用[29] - **具体政策举例**：2024年《精细化工产业创新发展实施方案》通过“揭榜挂帅”机制锁定高端碳纤维供给，量化指标要求碳纤维拉伸强度≥4200MPa[29] 2025年《绿色金融支持项目目录》明确将纤维增强复合材料列为重点支持领域[29] 3.2 eVTOL产业政策 - **三位一体政策体系**：eVTOL政策已形成“中央顶层设计 + 行业专项政策 + 地方配套政策”三位一体体系，进入“法规-空域-基建-金融”全链条支持阶段[30] - **政策拉动需求**：政策有力地拉动了对eVTOL整机的需求，而eVTOL对轻量化和安全性的极致追求使得碳纤维复合材料成为生产制造过程中的关键材料[30] - **具体目标**：《绿色航空制造业发展纲要》明确2025年eVTOL实现试点运行，2035年实现无人化、电动化航空装备商业化[31] 《通用航空装备创新应用实施方案》目标2027年实现城市空中交通商业运行[31] 4. 产业链、工艺流程与成本分析 4.1 产业链全景与成本构成 - **产业链流程**：从原油制成聚丙烯腈原丝，经预氧化、碳化制成碳丝，再与基体材料结合制成预浸料，最后通过固化成型制成碳纤维复合材料成品[34] - **中上游企业成本**：以中复神鹰为例，生产碳纤维过程中，制造费用占价值量的44%，原材料占24%，毛利率为13.59%[37][39] - **一体化企业优势**：以光威复材为例，采用产业链一体化模式，从原丝到制品打通全产业链，能捕获各环节毛利润，最终整体毛利率为18.29%[42][44] 4.2 生产工艺流程 - **工艺复杂**：从原丝到复合材料的全工艺流程涉及3000-5000个技术参数控制点，包括温度、张力、气氛、时间、树脂含量等控制[46] - **关键工序**：包括原丝制备（聚合、纺丝）、预氧化（能耗最高、耗时最长）、碳化、石墨化（可选，用于高模量产品）、表面处理/上浆、预浸料制备及最终成型加工[49][54][59][61][63][69] - **成型工艺**：主要包括热压罐成型（性能高，成本高）、RTM成型（适合复杂部件）、模压成型（效率高，适合量产）等[69][74] 5. 行业供需与市场格局 5.1 需求端分析 - **全球需求稳定增长**：2017-2024年全球碳纤维需求总量由8.42万吨增长至15.61万吨，年复合增长率9.2%，2024年同比增长35.7%[75] - **三大主要下游**：2024年全球风电叶片、体育休闲、航空航天需求量分别为4.40万吨（同比+120%）、2.85万吨（同比+51.6%）和2.64万吨（同比+20.0%），合计占比超60%[75] - **中国需求快速增长**：2017-2024年中国碳纤维需求量由2.34万吨增长至8.41万吨，年复合增长率近20%，2024年同比增长22%[80][84] - **中国细分市场**：2024年中国风电叶片、体育休闲、航空航天需求量分别为2.20万吨（同比+29.4%）、2.55万吨（同比+41.7%）和9000吨（同比+12.5%）[84] 5.2 航空航天市场深度分析 - **市场规模与价值量**：航空航天树脂基复材市场规模高达505亿元，占中国市场50.9%，是价值量第一的下游应用市场[85] - **量增价减**：2023/2024年中国航空航天碳纤维需求量分别同比增长2.56%、12.50%，但受碳纤维单价下行影响，市场规模出现下滑[85] - **细分增长曲线**：民机和军机市场作为基本盘保持增长，无人机需求自2021年爆发并快速增长，飞行汽车和航天用碳纤维处于起步阶段，有望在2025年后快速增长[88][92] 5.3 供给端与竞争格局 - **国产替代成为主旋律**：截至2024年，中国大陆碳纤维运行产能达15.01万吨，占全球产能48.6%，成为全球最大生产和消费市场[100] 2019-2024年，中国碳纤维国产供货率由32%提升至80%[100] - **产能结构性过剩**：行业面临低端（T300）产能严重过剩、高端（T800/T1000）产能供给不足的问题，2024年高端产能占比近40%[103][108] - **价格下行与开工率低**：2022年中旬起碳纤维价格进入下行通道，2024年大丝束和小丝束市场价格分别同比下降22%和25%[108] 2019-2024年中国大陆碳纤维开工率基本低于50%，2022年开工率仅38%[103][108] - **主要厂商扩产计划**：国内主要厂商扩产计划更多集中于高端/中高端市场，以解决结构性矛盾，例如中复神鹰计划扩产3万吨中高端产品，中简科技计划扩产2000吨高端小丝束产品[109][110]