数据四舍五入，查看更多财务数据>> 二、前10名无限售条件股东持股情况 一、主要会计数据和财务指标 | 报告期指标 | 2025年一季报 | 2024年一季报 | 本年比上年增减(%) | 2023年一季报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益（元） | -0.0158 | -0.0230 | 31.3 | -0.0128 | | 每股净资产（元） | -0.03 | 0.18 | -116.67 | 0.26 | | 每股公积金(元) | 0.51 | 0.51 | 0 | 0.51 | | 每股未分配利润(元) | -1.58 | -1.37 | -15.33 | -1.29 | | 每股经营现金流(元) | - | - | - | - | | 营业收入(亿元) | 0.25 | 0.18 | 38.89 | 0.23 | | 净利润(亿元) | -0.05 | -0.07 | 28.57 | -0.04 | | 净资产收益率(%) | | -12.31 | 100 | -4.88 | | 名称 | 持有数量(万股) | 占总股本比例(%) | 增减情况(万 ...

一、主要会计数据和财务指标 | 报告期指标 | 2024年年报 | 2023年年报 | 本年比上年增减(%) | 2022年年报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益（元） | -0.2107 | -0.0700 | -201 | -0.1000 | | 每股净资产（元） | -0.01 | 0.2 | -105 | 0.27 | | 每股公积金(元) | 0.51 | 0.51 | 0 | 0.51 | | 每股未分配利润(元) | -1.56 | -1.35 | -15.56 | -1.28 | | 每股经营现金流(元) | - | - | - | - | | 营业收入(亿元) | 1.38 | 1.37 | 0.73 | 0.76 | | 净利润(亿元) | -0.66 | -0.22 | -200 | -0.32 | | 净资产收益率(%) | | -30.07 | 100 | -33.81 | 前十大流通股东累计持有： 11382.11万股，累计占流通股比： 57.67%，较上期变化： 1337.19万股。 | 名称 | 持有数量(万股) | 占总股本 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计鸡蛋整体供应充足，在产存栏量较高，现货价格走低，06合约开始交易近月交割逻辑，建议逢高空[10] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3684，昨收3696，跌12；JD05今收3133，昨收3164，跌31；JD09今收3812，昨收3818，跌6 [3] - 01 - 05价差今收551，昨收532，涨19；05 - 09价差今收 - 679，昨收 - 654，跌25；09 - 01价差今收128，昨收122，涨6 [3] - 01鸡蛋/玉米今收1.61，昨收1.62，跌0.01；01鸡蛋/豆粕今收1.22，昨收1.21，涨0.01 [3] 现货市场 - 鸡蛋产区均价3.25元/斤，较上一交易日跌0.04元/斤；销区均价3.47元/斤，较上一交易日持平 [3][6] - 淘汰鸡主产区均价5.21元/斤，较上一交易日涨0.04元/斤 [3][9] 基本面信息 - 3月全国在产蛋鸡存栏量13.18亿只，较上月增0.12亿只，同比增6.8%；3月样本企业蛋鸡苗月度出苗量4632.5万羽，环比增1.5%，同比增2.8% [7] - 4月25日当周主产区蛋鸡淘鸡出栏量1697万只，较前一周减3.4%；4月24日当周淘汰鸡平均淘汰日龄536天，较前一周持平 [7] - 截至4月24日当周代表销区鸡蛋销量8996吨，较上周变化不大 [7] - 截至4月24日当周生产环节周度平均库存1.16天，较上周增0.26天；流通环节周度平均库存1.28天，较前一周增0.28天 [7] - 截至4月17日鸡蛋每斤周度平均盈利0.18元/斤，较前一周增0.07元/斤；4月10日蛋鸡养殖预期利润20.06元/羽，较上一周涨0.8元/斤 [8] 交易逻辑 预计鸡蛋整体供应充足，在产存栏量较高，现货价格走低，06合约开始交易近月交割逻辑，建议逢高空 [10] 交易策略 - 单边：06合约短期逢高建仓空单 [11] - 套利：可考虑多8月空9月合约 [11] - 期权：观望 [11]

生猪业务 - 2025年1 - 3月生猪生产量126.67万头，同比增37.12%[1] - 2025年1 - 3月生猪销售量125.89万头，同比增43.32%[1] - 2025年1 - 3月生猪以活猪销售125.89万头，以肉品销售0.78万头[1] - 2025年1 - 3月生猪自有活猪销售125.89万头[1] 饲料业务 - 2025年1 - 3月饲料生产量238,914.15吨，同比增57.77%[1] - 2025年1 - 3月饲料销售量4,119.20吨，同比减0.66%[1] - 2025年1 - 3月饲料库存量3,185.25吨，同比增45.02%[1] 屠宰肉品业务 - 2025年1 - 3月屠宰肉品生产量12,485.64吨，同比减26.85%[1] - 2025年1 - 3月屠宰肉品销售量11,851.74吨，同比减24.47%[1] - 2025年1 - 3月屠宰肉品库存量2,431.15吨，同比减59.02%[1]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2023年的-0.77元大幅增长至2024年的1.31元，同比增长270.13% [1] - 每股净资产从7.99元增至9.21元，同比增长15.27% [1] - 每股未分配利润从2.83元增至4.13元，同比增长45.94% [1] - 营业收入从38.91亿元增至55.84亿元，同比增长43.51% [1] - 净利润从2023年的-4.01亿元扭亏为盈至6.87亿元，同比增长271.32% [1] - 净资产收益率从-9.07%提升至15.08%，同比增长266.26个百分点 [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有46340.49万股，占流通股比例88.55%，较上期增加44518.08万股 [1] - 何祖训新进成为第一大股东，持有26101.67万股，占总股本49.88% [2] - 何乔关新进成为第二大股东，持有6023.46万股，占总股本11.51% [2] - 云南正道投资发展合伙企业新进成为第三大股东，持有5264.69万股，占总股本10.06% [2] - 银华同力精选混合增持20万股至240万股，银华内需精选混合增持73万股至210万股 [2] - 嘉实农业产业股票A、中国平安人寿保险等7家机构退出前十大股东 [2][3] 分红送配方案情况 - 公司2024年不分配不转增 [4]

财务表现 - 2025年第一季度营收为14.72亿元，同比增长35.97% [1] - 净利润为2.29亿元，去年同期净亏损356.59万元 [1] 业绩变化 - 公司实现扭亏为盈，净利润从亏损转为盈利 [1] - 营收增速显著，同比增长接近36% [1]

公司业绩 - 2025年第一季度营收为18 63亿元 同比增长30 32% [1] - 2025年第一季度净利润为1962 06万元 去年同期净亏损2 54亿元 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年二季度生猪及饲料市场进行展望，分析生猪、玉米、豆粕市场影响因素，指出生猪市场供应压力持续，玉米政策利好接近尾声，油脂油料内强外弱格局不变，需关注政策、天气、需求等因素对市场的影响 [3][5][7] 根据相关目录分别进行总结 第一部分：二季度生猪市场影响因素 - 一季度猪价表现强于预期，供给增加施压猪价，现货价格偏弱运行，仔猪价格涨跌涨，能繁母猪存栏连续2个月下降，出栏体重先降后增，进口量下降，养殖利润分化，屠宰开机率高于去年同期但终端需求弱，冻品库存率增加，期货市场期价企稳反弹，二季度供应压力持续，猪价及养殖利润面临压缩风险 [3][4] 第二部分：玉米市场影响因素分析 - 1 - 3月美麦、玉米先涨后跌，政策利好接近尾声，4季度考验下游消费对价格的支撑，国内玉米现货均价上涨后回落，期货领涨、现货跟涨，5月合约震荡，多空主力移仓，期现市场情绪转弱，需关注下游消费、进口政策、小麦替代等因素 [5][6] 第三部分：豆粕市场影响因素分析 - 2025年一季度全球油脂油料冲高回落，国内震荡走高，内强外弱格局不变，贸易格局有变，巴西豆供中国、欧盟等，美豆供其他，加菜籽抢美豆市场，我国生猪产业补栏需求旺盛增加饲料需求，1 - 2月饲料产量同比增长，豆粕消耗量跟随走高，4月大豆库存拐点出现，油厂6 - 9月采购偏慢，豆粕现货基差走弱，月间价差经历反套 - 正套 [7][105][116] 第四部分：未来市场行情展望 - 美玉米先涨后跌，2季度重点关注关税和天气，中储粮政策利多接近尾声，考验下游需求对高价原料的接受度，俄罗斯减产、国内毒素高，CBOT玉米走出低谷，未来中美关系将决定进口国别及节奏，一季度美玉米回升至盈利区间，市场预期新玉米播种面积增加，二季度等待6月面积确认，一季度现货反弹期货跟涨，3、5月合约基差回归，二季度市场将炒作新粮播种及成本变化，24年玉米种植成本降15 - 20%，市场预期新年度玉米种植成本下降100 - 150元/吨，淀粉副产品涨跌互现，24年米粉价差以走扩为主，25年关注淀粉出口与木薯淀粉替代，24年供大于需玉米一路下行，25年供需转强能否带动价格持续上行待观察 [66][68][70]

截至4月23日当周，全国猪粮比价为6.68，环比下跌0.60%；全国猪料比价为5.45，环比下跌2.50%。按 目前价格及成本推算，未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均盈利为43.21元。生猪均价环比上涨。周内二 次育肥仍有补栏动作，加之养殖端仍存看涨压栏情绪，供应微减带动生猪周均价环比上涨。未来一周， 二次育肥仍存在滚动补栏的现象，加之月末养殖端出栏量缩减，供应量减少对猪价仍有一定支撑。预计 本周生猪周均价环比继续微涨，但养殖周期内仔猪补栏成本上升，养殖预期利润可能减少。 ...

报告核心观点 报告围绕宏观经济、行业动态和公司业绩展开分析，指出高技术制造业扩散指数走平，宏观经济高频指标环比改善，房地产景气上升；海外权益市场回暖，A股核心宽基估值稳定；各行业和公司表现分化，部分行业和公司有增长潜力，也面临不同风险 [10][11][12]。 宏观与策略 高技术制造业宏观周报 - 国信周频高技术制造业扩散指数走平，截至2025年4月19日当周，指数A录得0，指数B为51.6较上期持平 [10] - 6 - 氨基青霉烷酸、动态随机存储器价格上升，丙烯腈、六氟磷酸锂价格下降，中关村电子产品价格指数不变 [10] - 4月24日《市场准入负面清单（2025年版）》公布，事项数量缩减，将新业态纳入清单并完善调整部分管理措施 [11] - 4月23日2025上海车展开幕，小鹏人形机器人进入工厂实训阶段，目标2026年规模化工业量产 [11] 宏观经济宏观周报 - 高频指标环比改善，房地产景气上升，本周国信高频宏观扩散指数A由负转正，指数B有所回升 [12] - 预计4月CPI环比约为0.2%，同比上升至零；PPI环比约为 - 0.5%，同比回落至 - 2.8% [12] - 基于指数预测，预计下周十年期国债利率将上行，上证综合指数将下行 [12] 超长债周报 - 上周超长债小幅回调，交投活跃度小幅上升，期限利差和品种利差走阔 [14][15] - 预计二季度降准降息可期，收益率下行概率大，但30年国债期限利差和20年国开债品种利差偏低 [14][15] 估值周观察 - 近一周海外市场悉数上涨，美股涨幅大，A股核心宽基估值整体稳定，风格指数估值分化 [16] - 一级行业涨多跌少，估值温和扩张，必选消费行业估值性价比占优，新兴产业估值多数扩张 [16] 行业与公司 海外市场专题 - 港股自由现金流策略是兼顾价值与质量的蓝筹股策略，“港股FCF30”策略过去23年年化超额收益8%、年化Alpha9% [17][18] - 本周美股总体回升，科技巨头领先，资金显著回流，多数行业受益，标普500成分股动态F12M EPS预期上调0.1% [19][20] - 本周港股市场稳健上行，医药和电子带动，资金加速回流，港股通总体法EPS预期上修0.2% [21][22] 非银行业专题 - 2024年上市券商营收和归母净利润同比增长，金融投资资产成为主要扩表方向，OCI权益和固收资产投资占比提升 [24] - 金融投资资产规模大的券商投资资产杠杆高、权益资产配置占比高、投资收益率稳定性好 [25] - 未来证券公司资产配置重点方向为优质权益资产、做市业务、另类资产及多资产配置 [26] 房地产行业 - 2025年5月销售数据窄幅波动，投融资修复趋势减弱，板块跑赢沪深300指数，后续政策值得期待 [27][28][29] - 4月中央政治局会议地产表述更新，政策发力方向基调延续，城中村改造和高品质住房供给是重点 [29][30] 农业行业 - 牛肉价格淡季不淡，鸡蛋中期供给压力增加，生猪产能维持低波动，白鸡中期父母代同比减量 [30][31] - 看好饲料白马海大集团与猪禽养殖龙头，关注粮价景气对种植链提振 [33] 医药行业 - 2025 ASCO年会多项国产创新药成果入选口头报告，建议关注具备高质量创新能力的公司 [34][35] 公司财报点评 - 周大福高毛利定价产品占比提升，新形象门店提振店效，维持“优于大市”评级 [36][37][38] - 爱美客一季度业绩增长承压，海外并购有望打开新增长空间，下调归母净利润预测，维持“优于大市”评级 [38][39][40] - 家家悦一季度扣非净利润稳健增长，持续推进门店提质增效，略上调归母净利润预测，维持“优于大市”评级 [40][41][42] - 巨化股份2024年业绩快速增长，制冷剂价格持续提升，维持“优于大市”评级 [43][44][45] - 广汇能源煤炭以量补价，静待煤化工项目建设落地，下调盈利预测，维持“优于大市”评级 [45][46][48] - 云图控股2025年一季度业绩高增，拟投建贵港项目填补华南产能空白，维持盈利预测和“优于大市”评级 [49][50][52] - 新东方 - S留学业务及下期收入展望谨慎，未来聚焦经营效能提升，下调经调整净利润，维持“优于大市”评级 [52][53][55] - 宋城演艺2024年新项目培育突出，推动存量优化与轻资产扩张，下调收入和归母净利润预测，维持“优于大市”评级 [55][56][58] - 学大教育2025年开局良好，旺季产能有望加速爬坡，2024年归母净利润低于预期 [59]