核心观点 - 国庆中秋假期国民出行及消费热情高涨，平台日均打车需求同比增长14%，呈现长线旅游与本地生活消费两端繁荣景象 [1] 长线旅游需求 - 跨城跨省出行成为主流，假期异地打车需求较节前激增89%，其中超过三分之二需求来自省外用户 [1] - 出行距离超过800公里的长线游需求同比上涨22% [1] - 95后与00后贡献了长线游47%的需求，成为绝对主力 [1] - 重庆超越众多一线城市，跃升为全国打车需求最高的城市 [1] 本地生活消费 - 前往运动场所和室内休闲场所的打车需求同比分别上涨36%和35% [2] - 节庆活动带动效应明显，中秋夜灯会拉动场地周边打车需求较节前上涨超过85% [2] - 音乐节、演唱会等大型演出让举办地附近打车需求同比暴涨超10倍 [2] - 即时零售领域需求旺盛，滴滴快送订单量同比去年假期增长202% [2] 文旅消费新热点 - 旅游景点打车需求较节前大涨185% [2] - 非传统旅游城市表现抢眼，如景德镇某摊位周边打车需求同比增长616% [2] - 家庭出游趋势带动包车服务，其中7座车型包车需求同比提升123% [2] 出入境旅游市场 - 入境游市场加速回暖，外国游客在中国的滴滴打车订单量同比增长139% [2] - 受益于免签政策，俄罗斯用户打车订单量同比猛增293% [2] - 国人海外出行需求全面爆发，日均需求量较暑期翻了一倍以上 [2]

事件概述 - 广西柳州市一名顺丰同城骑手在咖啡店门口等单时遭醉酒男子辱骂和殴打 公安机关对打人者处以行政拘留十日并处500元罚款的处罚 [1] - 骑手经医院诊断为轻微受伤 打人者因认为骑手挡道而实施暴力行为 [1] 公司应对措施 - 顺丰同城平台为受伤骑手发放5000元委屈关怀金 当地工作人员已前往医院探望慰问 [2] - 公司发布官方声明称骑手当时正正常等单 打人者要求骑手搭载被拒后实施辱骂和殴打 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年总收入为11.31亿元人民币 较2024年同期的16.19亿元下降30.2% [15] - 毛利润为410万元人民币 较2024年同期的2480万元大幅下降 [17] - 净亏损5300万元人民币 较2024年同期的4650万元亏损扩大14% [22] - EBITDA亏损6020万元人民币 较2024年同期的3480万元亏损扩大 [22] - 截至2025年6月30日 公司持有现金及现金等价物和受限现金3310万元人民币 短期债务1.18亿元人民币 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按需配送解决方案收入10.39亿元人民币 较2024年同期的14.99亿元下降30.7% [15] - 出行服务解决方案收入5740万元人民币 较2024年同期的1.005亿元下降42.8% [16] - 家政住宿解决方案及其他服务收入3480万元人民币 较2024年同期的2040万元大幅增长70.8% [16] - 家政住宿业务毛利润增长63.4% [6] - 二手车出口业务毛利率从4.2%提升至7.0% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场竞争激烈成为新常态 [3] - 家政住宿业务在成都、北京、上海、宁波和河南开展合作 预计将扩展至深圳、广州等城市 [8] - 国际业务在阿塞拜疆开展合作 项目层面利润率达到43% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持双轨战略 优化核心业务结构并加速第二核心业务发展 [3] - 主动关闭多个表现不佳的服务站点 将资源集中在回报更高的地区 [5] - 与京东外卖达成合作 在一些城市提供配送服务 [13] - 与新世界达成供应链赋能合作 预计全年贡献约6000万元收入 [14] - 计划将家政住宿领域的资产金融化经验应用于国际业务 解决现金周期挑战 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国本地服务业经历重大结构性转变 市场竞争激烈成为新常态 [3] - 从5月开始观察到市场份额增加的迹象 为可扩展的盈利能力奠定基础 [4] - 相信随着整合期结束和运营效率提高 规模效益和利润潜力将在2025年下半年变得更加明显 [5] - 国际合作模式具有更大潜力 提供显著更高的盈利能力和独特的经济性 [11] - 这些举措既反映了对按需配送业务长期价值的信心 也体现了对其的承诺 [5] 其他重要信息 - 研发费用360万元人民币 较2024年同期的490万元下降 [20] - 行政费用7630万元人民币 较2024年同期的7090万元增长7.7% [18] - 专业服务费从2024年上半年的1450万元增加至2025年上半年的2520万元 [18] - 处置资产收益570万元人民币 [20] - 所得税收益1790万元人民币 [21] 问答环节所有提问和回答 问题: 趣活在与信托公司合作中的具体角色以及这种合作对未来财务业绩的影响 - 公司是项目的发起人之一和核心运营商 利莱克是运营基地 负责物业升级和管理 创造稳定的租金收入 [25] - 合作带来更高利润率的收入 如资产管理费和资本收益 改善公司的利润结构 [26] - 改善现金流 为当前和新业务扩张提供更多灵活性 [26] - 证明了地面运营与金融赋能相结合的新模式 为公司开辟了更轻、更盈利和可持续的增长路径 [26]

财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年总收入为11.31亿元人民币，相比2024年同期的16.19亿元人民币下降30.2% [15] - 毛利润从2024年上半年的2480万元人民币下降至2025年上半年的410万元人民币 [17] - 净亏损从2024年上半年的4650万元人民币扩大14%至2025年上半年的5300万元人民币 [22] - EBITDA亏损从2024年上半年的3480万元人民币扩大至2025年上半年的6020万元人民币 [22] - 截至2025年6月30日，公司拥有现金及等价物和受限现金3310万元人民币，短期债务为1.18亿元人民币 [22] - 研发费用从2024年上半年的490万元人民币下降至2025年上半年的360万元人民币 [20] - 管理费用从2024年上半年的7090万元人民币增加7.7%至2025年上半年的7630万元人民币 [18] - 专业服务费从2024年上半年的1450万元人民币增加至2025年上半年的2520万元人民币，部分原因是ADS保险成本970万元人民币 [18] - 处置资产收益从2024年上半年的700万元人民币下降至2025年上半年的570万元人民币 [20] - 所得税收益从2024年上半年的260万元人民币大幅增加至2025年上半年的1790万元人民币 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按需配送解决方案收入从2024年上半年的14.99亿元人民币下降30.7%至2025年上半年的10.39亿元人民币，主要原因是优化业务并处置了多个表现不佳的服务站 [15] - 出行服务解决方案（包括共享维护、维修、车辆出口解决方案和航班服务解决方案）收入从2024年上半年的1.005亿元人民币下降42.8%至2025年上半年的5740万元人民币，主要原因是车辆出口业务引入新商业模式导致销量下降，以及优化维修解决方案业务 [16] - 家政住宿解决方案及其他服务收入从2024年上半年的2040万元人民币大幅增长70.8%至2025年上半年的3480万元人民币，主要得益于采用在线推广渠道 [16] - 家政住宿板块毛利润同比增长63.4% [6] - Home to Home业务收入增长83.6%，毛利润增长319.8%，毛利率提升至65.2% [7] - Lilac住宿业务收入同比增长63.6% [8] - 二手车出口业务毛利润增长17.8%，毛利率从4.2%改善至7.0% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持清晰的双轨战略：优化核心业务结构以追求高质量增长，同时加速发展第二核心业务以增强集团盈利基础 [3] - 在按需配送业务方面，面对激烈的市场竞争和上游客户结构调整，公司进行了有针对性的劳动力管理和运营投资，并关闭表现不佳的站点，将资源集中在回报更高的区域 [4][5] - 家政住宿业务方面，Home to Home通过自研小程序打造闭环系统，并计划向更多中国民宿运营商开放平台，从物业管理服务提供商转型为平台运营商 [7] - Lilac与贝壳合作，提供更全面的房产服务解决方案，并参与中国对外经济贸易信托发起的 Benefit Life No. 1 Fund Trust Plan，探索从运营资产到数据资产再到金融资产的路径 [8][9] - 国际业务方面，采用传统信托模式和技术赋能与资源合作模式并行，后者通过与海外合作伙伴共同运营车辆，分享长期更高利润的收入，项目层面利润率达43% [11][12] - 计划借鉴住宿板块的资产金融化经验，解决车辆出口业务中的现金周期挑战，推动国际业务从基于车辆销售的线性增长向通过运营创造利润的更高质量发展模式演变 [12] - 与京东外卖达成合作，提供部分城市的配送服务，并预计与New World的供应链赋能合作在2025年全年将贡献约6000万元人民币收入 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年上半年中国本地服务业经历了显著的结构性转变，激烈的市场竞争成为新常态 [3] - 国内外卖市场竞争格局发生重大变化，主要体现在配送平台将成本负担转嫁给服务提供商，以及主要上游客户的结构调整重塑了竞争格局 [4] - 相信随着整合期结束和运营效率提升，按需配送业务的规模效益和利润潜力可能在2025年下半年变得更加明显 [5] - 相信家政住宿业务的强劲表现反映了其运营模式和有效营销的成功 [7] - 相信与贝壳的合作可能为Lilac产生可扩展和可持续的收入增长 [8] - 相信技术赋能和管理专长将有助于建立全球汽车生态系统，提升盈利上限并建立更具持久性的竞争优势 [12] - 尽管按需配送业务面临压力，但核心业务保持韧性，第二核心业务取得进展，反映了战略的稳健性和执行力的强度 [13] 其他重要信息 - Home to Home的自研小程序已全面推出，允许用户浏览和搜索家居相关产品，与房东沟通，并在一个无缝过程中完成预订和支付 [7] - Lilac利用其专有数字显示系统，将清洁、维修和其他服务订单整合到统一的调度平台中，支持高效管理和高质量履行 [8] - 与贝壳的合作已覆盖成都、北京、上海、宁波和河南，预计将扩展至深圳、广州等城市 [8] - Benefit Life No. 1 Fund Trust Plan的第一阶段和第二阶段总计1600万元人民币 [9] - 在阿塞拜疆与Auto和Boat的合作是技术赋能模式的范例，目前已有数百辆汽车处于管理之下 [11][12] - 与New World的供应链赋能合作自2025年5月以来已产生约1440万元人民币收入 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 趣活公司在信托合作中的具体角色以及该合作对未来财务业绩的影响 [24] - 公司的运营基于传统的BPO支付服务，但更进一步，将业务收入转化为数据资产，再转化为金融资产的投资，这不仅增强了流动性，也提高了资产回报 [25] - 趣活有限公司是该项目的发起人之一和核心运营商，Lilac是运营基地，确保房产以更高标准升级和管理，创造稳定的租金收入 [25] - 公司致力于证明所产生的应收账款，通过信托结构提前将未来现金流货币化并释放资本 [25] - 财务影响是直接的，首先带来更高利润率的收入，如资产管理费和资本收益，这与传统的劳动服务非常不同，改善了利润结构；其次改善了现金流，为扩展现有和新业务提供了更大的灵活性 [26] - 这不仅是一次单一的业务成功，还证明了结合实地运营与金融赋能的新模式，为公司开辟了一条更轻资产、更盈利和可持续的增长道路 [26]

财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年总收入为11.31亿元人民币 较2024年同期的16.19亿元下降30.2% [15] - 毛利润为410万元人民币 较2024年同期的2480万元大幅下降 [17] - 净亏损5300万元人民币 较2024年同期的4650万元扩大14% [22] - EBITDA亏损6020万元人民币 较2024年同期的3480万元有所扩大 [22] - 现金及受限现金为3310万元人民币 短期债务为1.18亿元人民币 [22] - 总营收成本下降29.3% 主要由于劳动力成本和服务站经理服务费减少 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按需配送解决方案收入10.39亿元人民币 同比下降30.7% 主要由于关闭多个表现不佳的服务站 [15] - 出行服务解决方案收入5740万元人民币 同比下降42.8% 主要由于车辆出口业务新模式引入和维修服务优化 [16] - 家政住宿解决方案收入3480万元人民币 同比增长70.8% 主要由于增加在线推广渠道 [16] - 家政住宿业务毛利润增长63.4% [6] - 二手车业务毛利率从4.2%提升至7.0% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内食品配送市场竞争格局发生重大变化 配送平台将成本负担转嫁给服务提供商 [4] - 家政住宿业务在成都、北京、上海、宁波和河南开展合作 计划扩展至深圳和广州等城市 [8] - 国际业务在阿塞拜疆开展合作 项目层面利润率达到43% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采取双轨战略 优化核心业务结构并加速第二核心业务发展 [3] - 与京东外卖合作在部分城市提供配送服务 展示运营能力获得认可 [13] - 与新世界的供应链赋能合作稳步推进 预计全年贡献约6000万元收入 [14] - 从履行服务提供商向供应链赋能者转型 [14] - 通过技术赋能和管理专长构建全球汽车生态系统 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国本地服务业经历重大结构性转变 激烈市场竞争成为新常态 [3] - 5月开始观察到市场份额增加迹象 为可扩展盈利能力奠定基础 [4] - 相信随着整合期结束和运营效率提升 规模效益和盈利潜力将在2025年下半年更加明显 [5] - 家政住宿业务的进展不仅提供财务回报 还支持商业模式创新 为长期增长提供机会 [9] 其他重要信息 - 研发费用360万元人民币 同比下降 主要由于重组研发团队导致平均薪酬水平下降 [20] - 行政费用7630万元人民币 同比增长7.7% 主要由于专业服务费增加 [18] - 记录资产处置收益570万元人民币 主要由于向第三方转让30%长期资产 [20] - 所得税收益1790万元人民币 主要由于以前年度未确认税收优惠的追溯确认 [21] 问答环节所有提问和回答 问题: 趣活在该信托合作中的具体角色及其对未来财务表现的影响 [24] - 公司是该项目的发起人之一和核心运营商 利嘉作为运营基地负责物业升级和管理 创造稳定租金收入 [25] - 通过信托结构将未来现金流提前货币化 解锁资本 [25] - 带来更高利润率的收入 如资产管理费和资本收益 改善利润结构 [26] - 改善现金流 为现有业务和新业务扩张提供更大灵活性 [26] - 证明了一种将实地运营与金融赋能相结合的新模式 开辟更轻量、更盈利和可持续的增长路径 [26]

就业总体成果 - “十四五”期间截至8月底，城镇新增就业累计达到5921万人，超额完成5500万人的目标任务 [1][3] - 城镇调查失业率前四年均值为5.3%，低于5.5%的预期控制目标 [3] 青年就业与结构性矛盾 - 2022年起高校毕业生每年超千万，成为就业工作的重中之重 [1] - 人力资源供需不匹配是主要矛盾，表现为“就业难”与“招工难”并存，低空经济领域人才缺口约500万 [2] - 针对未就业毕业生提供“1131”服务，包括至少1次政策宣介、1次职业指导、3次岗位推介、1次技能培训或见习机会 [2] - 计划利用3年时间培训3000万人次，分类实施技能强企、农民工稳就业、百万青年技能提升等行动计划 [3] 新就业形态劳动者保障 - 职业伤害保障试点已从7个省份扩大到17个省份，覆盖出行、外卖、即时配送、同城货运等行业 [4][5] - 试点地区累计有超过2000万新就业形态人员缴费参保，实现应保尽保 [1][5] - 制度设计采取按日参保、按单计费等创新方式，不以劳动关系为参保前提 [5] 养老保险体系发展 - 全国基本养老保险参保人数达到10.72亿人，比“十三五”末增加7300多万人，参保率从91%提高到95%以上 [6] - 企业职工基本养老保险全国统筹制度启动实施，转移接续实现“一键申请、全程网办” [6] - 企业（职业）年金基金规模达到7.56万亿元，比“十三五”期末增加4.02万亿元，“十四五”期间投资收益额超过7560亿元 [7] 社保基金投资运营 - 基本养老保险基金投资运营规模2.6万亿元，比“十三五”期末翻一番，自2016年底启动以来连续8年实现正收益，年均投资收益率5.15% [7] - 全国社会保障基金规模3.22万亿元，自2000年成立以来年均投资收益率7.55%，另有划转国有资本及现金收益2.26万亿元 [8] - “十四五”以来，三项社会保险基金收支总规模69.27万亿元，基金累计结余9.81万亿元 [7]

政策覆盖范围 - 职业伤害保障已覆盖超过2000万新就业形态人员 [1] - 职业伤害保障试点范围扩大到17个省份 [1] 保障政策内容 - 制定维护新就业形态劳动者劳动保障权益的指导意见 [1] - 出台外卖员、网约车司机等重点群体专项权益保障政策 [1] - 明确企业的劳动保护责任 [1] - 健全劳动报酬、休息、劳动安全等基本权益保障制度 [1] 涉及行业 - 职业伤害保障涵盖出行、外卖、即时配送、同城货运等行业 [1]

职业伤害保障试点政策 - 2022年起在7个省份开展职业伤害保障试点 涵盖出行 外卖 即时配送 同城货运4个行业 [1] - 试点平台企业包括曹操出行 美团 饿了么 达达 闪送 货拉拉 快狗打车7家 [1] - 2024年7月试点范围扩大到17个省份 新增滴滴出行 顺丰同城 滴滴货运 满帮省省等平台企业 [1] 参保模式创新 - 采取按日参保 按单计费方式 不以劳动关系为参保前提 [1] - 通过订单为核心参保单元 覆盖超过2000万新就业形态人员 [1] - 实现试点地区应保尽保 兜牢外卖骑手 网约车司机群体权益保障底线 [1]

公司概况与市场地位 * 公司为顺丰同城 是中国最大的独立第三方即时配送服务商 在第三方即时配送领域占据龙头地位[2][3] * 公司具备中立性定位 不收取佣金 仅赚取配送服务费差价 在高价值订单上具备性价比优势[4][14] * 公司在第三方配送市场中占据领先地位 是最大的运力平台 占整体市场规模约8% 远高于闪送（2%）前四大客户收入占比达到40%[16] 财务表现与未来预期 * 公司2023年首次实现盈利 归母净利润约为0.5亿元 预计2024年利润翻番[2][4] * 预计2025年 2026年净利润将实现翻倍式增长 到2027年净利润有望达到约9亿元[4][18] * 业务收入主要来源为商家配送服务（占收入42%）和最后一公里配送（占收入42%）这两部分业务复合增速均超过30%[2][6] 业务模式与成本结构 * 公司业务主要分为三大块 为商家提供配送服务（42%）最后一公里配送（42%）以及为个人提供配送服务（15%）[6] * 成本结构以劳务外包为主 92%的成本为劳务外包成本 为轻资产运营模式[2][12] * 单笔配送成本已降至低于5元 并接近美团水平（约4.2元）[2][12] * 相比外卖平台的加盟模式 公司采用直营模式 直接管理区域站点 在准时率和拒单率方面表现更好[13] 竞争优势与增长驱动 * 公司通过驻店骑手确保大客户订单履约能力 提升客户粘性 吸引了山姆 永辉超市 小米 华为等品牌客户[2][4][15] * 顺丰集团与公司协作发力 通过集团导流提供最后一公里服务 帮助骑手增加订单配送规模 提高末端经营效率[4][17] * 预计2025年整体关联交易规模同比2024年可能接近翻倍增长 未来公司将承担更多集团快递揽收量 从目前占比不到30%提升至40%以上[17] * 提升骑手密度和订单量能够形成正循环 提高履约能力并降低单笔配送成本[2][12] 行业背景与市场前景 * 行业为即时零售/即时配送 即时零售通过小时达履约模式满足消费者需求 依赖前置仓储和区域供应链[2][7] * 即时零售高速增长受益于消费者行为改变 小型化家庭需求及工作时间碎片化[2][8] * 即时零售与传统电商互补 主要覆盖生鲜 日用品和医疗保健等对时效性要求高的品类 其非餐饮外卖市场规模接近7000亿元 加上餐饮外卖则超过2万亿元[8][9] * 即时零售占快递市场日均订单量接近1/3到1/4左右 中期市场规模复合增速在20%~30%左右[8][11] * 电商巨头（如京东 美团 淘宝）加速布局即时零售市场 预计后续补贴仍将持续 尤其是在双十一期间 平台可能会更注重闪购端的促销和补贴[2][9][19]

核心观点 - 高端3C产品销售渠道从线上电商平台延伸至线下即时配送网络 引发平台间速度 流量和用户争夺战 [1][2] - iPhone 17系列首发成为即时零售竞争焦点 美团闪购 淘宝闪购 京东等平台通过分钟级配送 以旧换新等服务差异化竞争 [1][3][4][5] - 即时零售消费电子行业规模快速增长 预计2026年超千亿元 成为品牌新品首发重要渠道 [6][7] 平台竞争格局 - 美团闪购联合全国Apple授权专营店提供正品现货30分钟送达服务 北京 深圳等地消费者首次获得"国补iPhone新品30分钟到手"体验 [3] - 淘宝闪购接入全国4000多家Apple授权专营店 覆盖600多个城市 支持iPhone 17全系列最快30分钟送达 开售1小时内搜索量暴涨1000多倍 [4] - 京东截至9月19日中午12点全国超3万名用户签收新品 以旧换新销量达去年同期4倍 [5] - 抖音商城Apple Store官方旗舰店入驻但无小时达服务 部分授权店未上架iPhone 17新机 [3] 行业发展趋势 - 即时零售消费电子品类年复合增长率达68.5% 2026年行业规模将超千亿元 [6] - 美团闪购推出"美团闪电新品"IP 为数码新品首发提供流量倾斜和资源曝光 小米 荣耀 vivo等品牌将联合首发新机 [6] - 淘宝闪购平台Apple成交额位居非餐品牌Top1 618期间日均订单突破历史峰值 [7] - 即时配送平台参与3C首发重塑零售格局 配送时效从数天缩短至30分钟内 [7] 战略意义 - 3C产品标准化程度高 用户规模大 可通过时效性和用户规模创造新增价值 [7] - 即时配送网络智能化 高效化发展 有望成为3C产品首发标准配置 [7] - 平台竞争从iPhone首发延伸至双11 消费者将获得更快更便捷购物体验 [8]