文章核心观点 - 临沂市金融监管分局通过构建政策体系、创新金融产品、设立专营机构及搭建对接平台等一系列举措，大力推动科技金融发展，以支持当地科技型企业与创新型城市建设，并取得了显著的信贷增长与服务成效 [1][2][3][4][5][6][7] 政策引导与协同机制 - 临沂市构建了“国家政策+省级部署+地方细则”三级政策体系，并联合出台《临沂市关于加强科技财政金融协同服务企业创新发展的若干措施》等文件，将科技型企业贷款指标纳入县区考核 [2] - 建立了“监管引导、部门联动、机构响应”的工作机制，引导银行保险机构制定专项方案，例如临商银行成立产业链工作专班实行“一链一策”，省联社临沂审计中心出台科技金融发展方案 [2] 科技金融发展成效与数据 - 截至2025年9月末，临沂科技型企业贷款余额达927.27亿元，较年初新增107亿元，同比增长13% [1] - 高新技术企业贷款余额787.25亿元，增速为17.5% [1] - 截至2025年10月末，全市科技型企业总量达3213家，各层级专精特新企业1070家，数量位居全省第四 [2] 金融产品与服务创新 - 辖区金融机构推出了70余款覆盖企业全生命周期的专属金融产品 [3] - 临商银行推出“高新创新积分贷”，自2024年11月以来累计办理近亿元，提供信用、知识产权质押等多种担保方式及利率优惠 [3] - 农业银行临沂分行以专利权质押为企业发放“科技e贷”500万元 [4] - 保险机构创新专属产品，如人保财险的专精特新企业综合保险，平安财险的创业责任保险与关键研发设备保险 [4] 专营机构建设与服务案例 - 全市确定科技支行政策合作银行18家，服务科技型企业1000多家，形成覆盖全市的专业化服务网络 [5] - 恒丰银行临沂分行为山东景耀玻璃集团有限公司的高端制造项目投放中长期贷款1.52亿元，其中1亿元为设备更新再贷款项目，并为企业申请财政贴息资金186.89万元 [6] 政银企对接与平台搭建 - 银行机构深化“政银企”协同，如兴业银行临沂分行推进“企业创新积分制”试点工作 [7] - 通过“科技+金融”政银企对接会，青岛银行临沂分行为山东欧亚浩新能源科技有限公司现场授信500万元“中试贷” [7] - 人保财险临沂市分公司2024年以来累计参与10余次对接活动，服务企业超3000家，承保科技型企业543家（覆盖率17.72%），承担风险保额56.8亿元，保费规模3533.8万元 [7]

公司产能与项目进展 - 公司新能源汽车PTC项目产线已经改造完毕 [1] - 该项目明年产能预计达到700万套 [1]

文章核心观点 - 新能源汽车的普及正在驱动汽车热管理系统发生重大变革，其核心在于为新增的电池、电机、电控等三电系统构建全新的热管理架构，这催生了以电池液冷板为代表的核心零部件市场 [1][12] - 中国新能源汽车动力电池液冷板市场正处于高速增长阶段，预计将从2024年的92亿元增长至2030年的177亿元，市场空间广阔 [3][14] - 行业当前技术壁垒较高，市场集中，但随着更多企业进入和技术成熟，竞争格局将趋于分散，同时电池液冷板与电池箱体的集成化趋势将提升产品附加值，为国内制造商创造更大发展机遇 [5][16] 行业市场现状与前景 - 新能源汽车向高能量密度和高续航方向发展，对电池热管理的需求日益提升，直接推动了电池液冷板市场的扩展 [3][14] - 根据一览众咨询数据，2024年中国新能源汽车动力电池液冷板市场规模为92亿元，预计到2030年将达到177亿元 [3][14] - 该行业是新兴高速发展行业，技术壁垒较高，生产企业较少，市场较为集中 [5][16] 行业竞争格局与趋势 - 近年来，国内其他领域的企业开始进入液冷板行业，瓜分了原有优势企业的市场份额 [5][16] - 随着国内液冷板企业技术成熟，预计参与企业数量将增加，市场集中度有逐渐下降的趋势 [5][16] - 电池液冷板与电池箱体的集成化趋势将带来产品附加值的进一步提升，为电池液冷板制造商创造了更大的市场空间 [5][16] - 国内企业将迎来快速发展的机遇 [5][16] 相关研究报告内容 - 《2024-2030年动力电池液冷板市场及企业调研报告》由深圳一览众信息咨询有限公司分析师撰写 [7][18] - 报告主要内容涵盖全球及中国新能源汽车市场现状及前景趋势、新能源汽车动力电池热管理技术趋势、以及新能源汽车动力电池热管理市场现状、规模及趋势 [7][18] - 报告详尽分析了中国新能源汽车动力电池液冷板行业发展现状、产业竞争格局、重点企业信息，并对行业未来走势进行客观全面的分析预测 [8][19] - 报告是企业决策者把握市场脉络、了解竞争对手及预测市场前景的重要参考，也是投资者决策的重要指南 [8][19] - 报告具体分析章节包括：行业标准与技术趋势、产品种类与工艺、主要原材料市场分析、电池包集成化影响、市场规模预测、企业竞争格局与市场份额、下游配套情况、重点企业分析及行业投资分析 [10][21]

文章核心观点 - 纳百川新能源股份有限公司IPO上市在即 但公司面临客户与供应商双重依赖、增收不增利、毛利率持续下滑、产能消化及资金压力等多重挑战 [1][3] 经营业绩与盈利能力 - 公司预计2025年全年实现营业收入17.37亿元 同比增长20.88% 归母净利润1.05亿元 同比增长9.72% [6] - 与2022年相比 2025年营业收入增长近70% 但归母净利润反而下降7.60% 出现增收不增利现象 [3][7] - 2021年至2022年业绩高速增长 营业收入从5.20亿元增至10.31亿元 归母净利润从0.48亿元增至1.13亿元 [6] - 2023年至2024年营收增长但利润下滑 营业收入分别为11.36亿元和14.37亿元 归母净利润分别为0.98亿元和0.95亿元 连续两年下降 [6] - 2025年前三季度营业收入12.08亿元 同比增长32.29% 归母净利润0.58亿元 同比增长29.30% [6] - 公司综合毛利率自2020年的25.02%持续下降至2024年的17.36% 2025年前三季度进一步降至12.98% 较上年同期下降3.1个百分点 [8] 客户集中与依赖 - 报告期内（2022年至2025年一季度） 公司向前五大客户销售金额占销售收入比重在59.35%至62.13%之间 [10] - 公司对第一大客户宁德时代存在重大依赖 报告期内直接及间接对宁德时代的营业收入占比分别为53.73%、48.94%、48.21%、44.39% [10] - 2022年 公司在电池液冷板领域与宁德时代签订了独家战略合作协议 成为其在该领域的独家供应商 [5][10] 供应商集中与依赖 - 报告期内 公司向前五大供应商采购金额占当期销售总额比重从68.09%攀升至78.55% [12] - 对第一大供应商华峰铝业的采购金额占比持续攀升 从2022年的46.41%升至2025年一季度的62.02% 2024年及2025年一季度占比均超过50% [12] 产能与募投项目 - 公司IPO拟募资7.29亿元 主要用于年产360万台套水冷板生产项目（一期）建设和补充流动资金1.50亿元 [15][16][17] - 报告期内公司产能利用率分别为102.11%、83.41%、82.86%、88.31% 2025年一季度为88%左右 [3][16] - 公司已备案360万台套电池液冷板及相关产品的其他产能 将根据市场情况以自有资金投入 市场对其产能消化能力存在质疑 [3][16] 财务状况与现金流 - 截至2025年9月底 公司货币资金为1.88亿元 有息负债为2.98亿元 [16] - 2025年前三季度 公司经营活动产生的现金流量净额为-8313.17万元 [18] - 截至2025年9月末 公司应收账款账面价值为5.77亿元 占总资产的30.63% [18]

公司上市审核进展 - 深交所上市审核委员会定于12月19日召开2025年第32次会议，审核固德电材系统（苏州）股份有限公司的首发事项 [1] - 公司冲击上市拟募资11.76亿元人民币 [1] 公司业务与行业 - 公司专注于新能源汽车动力电池热失控防护零部件及电力电工绝缘产品的研发、生产和销售 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月12日召开第四届第十三次董事会会议，审议了《关于提前赎回“英搏转债”的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为69亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：新能源业务占比85.11%，场地车业务占比7.67%，中低速业务占比4.84%，其他业务占比2.38% [1] - 新能源业务是公司绝对核心的收入来源，占比超过85% [1]

上市进程与募资计划 - 深圳证券交易所上市审核委员会定于2025年12月19日召开会议，审议固德电材系统(苏州)股份有限公司的首发事项 [1] - 公司拟在深交所创业板上市，计划募集资金117,571.15万元 [1] - 募集资金将用于年产新能源汽车热失控防护新材料零部件725万套及研发项目、陆河麦卡动力电池热失控防护材料生产基地建设项目以及补充流动资金 [1] 公司业务与行业 - 公司专注于新能源汽车动力电池热失控防护零部件及电力电工绝缘产品的研发、生产和销售 [1] - 公司为客户提供定制化的热失控防护解决方案和电力电工高性能绝缘解决方案 [1] 股权结构与控制权 - 公司控股股东与实际控制人为自然人朱国来 [1] - 朱国来直接持有公司46.76%的股份，为公司第一大股东 [1] - 朱国来通过苏州国浩、苏州虢丰分别控制公司9.12%、3.55%的表决权 [1] - 朱英直接持有公司1.12%的股份，系朱国来的一致行动人 [1] - 控股股东、实际控制人及其一致行动人合计控制公司60.55%的表决权 [1] 中介机构 - 公司本次发行的保荐机构是东吴证券股份有限公司 [1] - 保荐代表人为笪敏琦、左道虎 [1]

公司基本情况与业务概览 - 公司成立于2015年12月，于2024年10月在深交所创业板上市，证券简称新铝时代，股票代码301613 [2] - 公司主营业务为新能源汽车电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售，核心产品是电池盒箱体 [2] - 截至2025年6月30日，公司共拥有专利权155项，其中发明专利23项 [2][7] - 公司是国内最早向比亚迪批量供应通过铝合金挤压及FSW等工艺制造的电池盒箱体的企业 [3] 客户结构与市场拓展 - 公司已与比亚迪建立长期稳定合作关系，并逐步开拓了宁德时代、中创新航、宇通、徐工新能源等客户 [3] - 2025年以来，公司新客户订单快速增长，大客户依赖问题得到极大改善，比亚迪、宁德时代、吉利等主要客户订单保持持续稳定量产 [4] 技术优势与产品特性 - 公司在高性能铝合金材料研发、数字化全流程挤压控制技术、先进FSW焊接技术等方面处于行业领先水平 [7] - 核心产品电池盒箱体属于“一车一配”的非标准、定制化产品，不存在标准市场价格 [7] 成本控制与风险管理 - 公司高度重视铝价波动等原材料成本风险，将通过优化供应链、提升生产效率等方式控制成本、保持毛利率 [5] - 公司认为国家关于2026-2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告对汽车零部件产业有积极作用 [6] 收购规划与协同效应 - 公司正在收购宏联电子，其核心客户为戴尔、联想、北美某全球知名电子企业、富士康、纬创等消费电子公司 [7] - 收购完成后，计划通过技术、材料、销售渠道等方面实施协同，开展协同研发与客户开发，以降低经营成本并提高生产效率 [7][8]

公司业务与业绩表现 - 公司主营业务为新能源汽车动力电池热失控防护零部件及电力电工绝缘产品的研发、生产和销售 [1][2] - 2024年公司业绩增长较快，2025年业绩继续增长但增速下降 [2] - 2025年1-6月，公司实现营业收入45,761.61万元，同比增长23.85%；归母净利润为8,116.05万元，同比增长14.48% [4] - 2025年1-9月，公司实现营业收入75,012.83万元，同比增长18.81%；归母净利润为11,789.17万元，同比增长2.52% [4][5] - 2025年1-9月扣非归母净利润为11,632.79万元，同比增速仅为1.87%，较2024年73.10%的增速大幅放缓 [4][8] 分业务收入分析 - 动力电池热失控防护零件是公司核心业务，2024年收入66,045.19万元，同比增长63.03% [6] - 2025年1-6月，该业务收入30,173.84万元，同比增长15.46%，增速放缓 [6][8] - 2025年1-9月，该业务收入43,548.38万元，同比下降3.88%，直接拉低整体业绩增速 [6][8][9] - 电力领域绝缘系统业务2025年1-9月收入19,301.02万元，同比增长17.69% [6] - 铜铝复合材料业务2025年1-9月收入8,054.75万元，同比大幅增长901.54% [7] 业绩增速下滑原因 - 核心业务高基数叠加新增定点项目量产爬坡导致增速阶段性下滑 [8] - 美国“对等关税”政策冲击供应链，导致公司放缓北美核心客户发货进度 [8] - 美国“大而美”法案取消电动汽车联邦税收抵免等政策变化，削弱终端消费需求，倒逼整车厂调整生产计划 [9] - 通用汽车基于BET平台的大型SUV车型销量不及预期，导致供应链备货超出实际消化速度 [9] - 受关税政策影响，2025年二季度暂缓发货，DDP贸易模式下直接导致2025年三季度收入大幅降低 [9] - 2025年1-9月，公司对通用汽车销售金额同比下降50.36% [9] - 2024年至2025年1-9月新增重点定点项目多数规划于2026-2027年集中投放，新增收入增量未能对冲2024年高基数压力 [9] 市场与政策环境 - 美国新能源汽车税收抵免政策于2025年9月30日结束 [2] - 中国2024-2025年购置新能源汽车免征车辆购置税，2026-2027年减半征收车辆购置税 [2] - 报告期各期，公司外销金额占主营业务收入比例分别为15.50%、28.82%、44.29%、39.28% [2] - 各期直接出口美国的收入占营业收入的比例分别为10.80%、17.38%、24.73%和15.44% [2] 公司对业绩可持续性的说明 - 公司认为业绩增速下滑系短期阶段性因素导致，并非行业根本性变化或公司核心竞争力弱化 [10] - 截至2025年9月30日，公司在手订单金额为28,464.52万元，较2025年6月30日增长8,049.09万元，增长39.43%，在手订单储备增长快速 [10]

交易概述 - 公司于2025年10月28日召开董事会，审议通过了转让控股子公司部分股权的议案 [2] - 为优化资源配置和产业布局，公司与安徽国祎新能源科技有限公司签署补充协议，将原对深圳菲菱国祎电子科技有限公司的投资总额由人民币800万元调整为人民币550万元 [2] - 公司将其持有的菲菱国祎15%股权（对应注册资本150万元，认缴150万元，实缴0元）以人民币0元的价格转让给国祎新能源 [2] 交易影响 - 交易完成后，公司持有菲菱国祎的股权比例由55%下降至40% [3] - 菲菱国祎不再纳入公司合并报表范围 [3] 交易进展 - 菲菱国祎已完成本次股权转让的工商变更登记及备案手续，并取得了深圳市市场监督管理局换发的新《营业执照》 [4] - 菲菱国祎成立于2023年3月9日，经营范围包括汽车零部件及配件制造、新能源汽车电附件销售、电子元器件制造与销售、集成电路制造及进出口业务等 [4]