转自：智通财经 日前，华证指数公布了新一期（2025年10月31日）的ESG评级结果，昊创瑞通（301668.SZ）获得CCC 评级（华证指数评级为C起至AAA九档，C为最低档，AAA为其最高一级评级/AA为其第二档）。本期 ESG评级在330家电气设备行业A股上市公司中排名第265 ...

洛凯股份(603829.SH)现跌5.1%报31.47元，暂成交2.4亿元，最新市值58.6亿元，年内仍累涨超1.3倍。该 股上周五(12月12日)盘中曾高见34元，股价创历史新高。 洛凯股份近日公告，股东洛辉投资及其一致行动人洛腾投资、洛盛投资合计持有公司47.03%股份，出 于自身资金需求，洛辉投资、洛腾投资、洛盛投资计划通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份 不超过558.8万股，即不超过公司总股本的3%。上述股东均为公司实际控制人最终控制的企业。(格隆 汇) ...

公司战略定位升级 - 施耐德电气作为有190年历史的全球能源技术引领者，正在进行定位升级，强调将AI等数智化技术与能源技术深度融合，在推动能源转型的同时助力千行百业加快转型升级，最终实现高效组织、长效增长的目标 [2] 突破AI落地瓶颈的三大创新维度 - **面向市场的创新**：AI技术是手段而非目的，关键在于找到具体应用场景以产生切实价值 公司通过将AI技术与产业需求深度融合解决生产运营难题 例如在啤酒生产过滤环节，通过AI算法预测和模拟工艺，实现硅藻土添加量的智能调控，使该工厂过滤效率提升约20%，物料消耗节约15%，并成功复制到多个工厂 [3] - **生产运营的创新**：将AI嵌入数字化系统可整体提升企业运营效率，企业需随之优化流程以实现系统性提升 公司自身已在研发设计、供应链管理、生产运营到营销售后的全流程中积极开发和部署AI应用 具体应用包括利用AI大模型提升供应链规划管理、以AI小模型实现预测性维护、在工厂引入AI视觉检测及算法支持的协作机器人等 [4] - **生态系统的创新**：AI技术的发展应用离不开数据、算法、模型、算力、能源等各方支持，单个企业难以凭一己之力解决系统性挑战 公司正加快与本土伙伴围绕AI技术共创产业应用，构建AI相关生态系统，推动创新从“点状突破”走向“系统协同” [4] 生态系统构建的具体举措与成果 - 通过发起“创赢计划”长期助力创新型企业进行数字化创新，2025年的计划专门开辟AI赛道，将技术创新与产业实际需求对接 6年间该计划已吸引1400多家中小企业参与，输出40多项联创成果，AI相关解决方案在具体产业场景中得到验证和商业孵化 [5] - 在能源转型背景下，公司以集群思维构建AI赋能的能源生态，旨在将能源转型的一系列关键能力整合成稳定、互信、长期共赢的合作生态 公司发挥在智能化电气设备和AI赋能的数字化能源管理等领域的优势，与在光伏、储能、氢能等领域能力更强的伙伴合作，共同推进能源系统整体转型 [5] - 与合作伙伴共同探索不同能源应用场景，如在海外大型离网项目等场景中积累经验、验证方案，探索不同场景下的用能优化模式 [6] - 通过校企合作、职业教育与开发者社区建设，汇聚个体智慧与企业力量，让AI相关的生态边界更开放、创新更具活力 [6] AI在工业领域的应用场景与潜力 - AI正在从质量检测、预测性维护、设备健康管理，到供应链计划、能源管理、安全管理等多个层面重塑企业运行方式，帮助企业提升效率、降低成本 [7] - 工业领域经历了自动化、信息化、数字化的持续迭代，积累了丰富的数据资源且数据采集手段日益完备，为AI技术的深度应用奠定了坚实基础 [7] - 工业端未来应用AI潜力巨大，能帮助企业进一步挖掘数据价值，实现高质量、可持续的盈利性增长 具体应用实例包括：与本地生态伙伴通过激光扫描自动生成三维模型，帮助相关流程提升50%效率；在离散行业帮助厂商实现数据和AI技术驱动的精益管理，涵盖设备预测性维护、能源和碳足迹管理、机器人协同、供应链整体优化及物流AGV小车轨迹管理等 [8] - 工业领域AI应用未来将朝两大方向推进：一是加速预测性维护、机器视觉故障识别、工艺优化等成熟应用的规模化推广；二是探索具身机器人等创新方向，并通过全局优化整合分散的单点创新，实现全流程、全系统的效率提升 [8] AI助力打通能源与生产 - 未来AI技术将助力各行各业打通能源与生产、能源与算力，提升整体效率 例如在化工、半导体等行业，过去企业更关注生产装置的稳定运行与产能保障，对能源供给侧的成本优化与协同调度重视不足，而通过打通数据和引入AI技术，企业有望实现更高效运营且更加绿色可持续 [9] - 当前许多企业的AI探索仍基于传统的能源系统，并未产生对现有架构的替代性作用 能源系统的整体转型正在有序推进，企业未来应高度关注能源结构的变化（如从交流到直流）所带来的全新技术架构，最终实现成本优化和效能提升 这需要硬件和软件的迭代和紧密融合，是根本性的架构提升 [9]

今日，A股十大人气热股如下：雪人集团、中国西电、中超控股、顺灏股份、华菱线缆、航天动力、再升科技、 国机重装、永辉超市、龙洲股份。 顺灏股份受关注的核心因素是其在商业航天与太空算力领域的跨界布局及相关资本动作。公司通过参股北京轨 道辰光涉足太空算力业务，推出大额股份回购计划及员工激励计划，此前工业大麻概念与新兴航天概念形成叠 加效应。 华菱线缆成为焦点的核心因素是作为国内领先特种专用电缆生产企业，业务覆盖航空航天、武器装备、新能源 等领域。公司上半年航空航天及武器装备类等高附加值特种电缆销售收入大幅增加，同时搭上新能源、储能等 市场热点题材。 上周五A股多数指数收涨，科创50涨1.74%表现亮眼，沪指涨0.41%、深成指涨0.84%、创业板指涨0.97%；沪深 两市成交额2.09万亿元，较前一日放量约2350亿元；个股涨跌互现（2540涨2473跌）；资金上电网设备净流入 45.29亿元居首，化学制品净流出21.28亿元最多；题材方面第四代半导体、氦气概念、人造太阳等领涨，VC概 念领跌。 | l | 10 | 9 | 8 | 7 | 6 | 5 | 4 | 3 | 2 | l | 热度排名 | | --- ...

文章核心观点 - 2025年下半年A股市场表现优于港股市场，且公司认为在AH比较新范式下，A股的中期优势有望延续 [2][6] 市场表现回顾 - 2025年8月18日至12月12日，A股主要指数涨幅显著跑赢港股：上证指数涨5.2%，沪深300涨9.0%，创业板指涨26.0%，科创50涨22.5%；同期恒生指数涨2.8%，恒生科技指数涨1.7% [2] - A股与港股的领涨行业相似，有色金属、半导体、电气设备均涨幅居前 [2] A股跑赢港股的原因分析 基本面因素 - 下半年景气度抬升的硬科技、新能源等领域是A股的优势区间，科技成长是A股港股共同的主线 [3] - A股在科技硬件方面更具优势，如半导体、电子等；8月以来全球AI硬件需求增长及美国贸易政策变化催化了芯片国产替代逻辑，利好A股相关产业链 [3] - 港股虽受益于AI产业景气，但其大型互联网公司业务范围广，部分领域收入贡献相对间接，且受外卖业务等预期扰动，资产价格弹性相对较小 [3] - A股新能源尤其光伏板块是7月以来“反内卷”政策的主要受益领域之一，且对A股整体基本面的拖累在下半年边际减弱 [3] 流动性因素 - 个人投资者保持相对活跃，两融余额从8月中旬的2.1万亿元升至12月中旬的2.5万亿元 [4] - 居民存款搬家延续，非银存款增速保持相对高位，活期存款增速继续回升，银行理财呈现活化趋势，为A股提供增量资金 [4] - 个人投资者入市对A股流动性提升更多，并与弹性较高的A股硬科技板块形成共振 [4] - 中长期资金入市政策主要着眼于提升相关机构的A股持仓，为A股市场带来增量资金 [4] 海外因素 - 港股外资占比较高，更容易受到海外流动性、国际贸易政策、地缘局势等因素影响 [5] - 美联储在9、10、12月连续降息三次，但降息预期有所反复；年底日央行加息预期升温，引发市场对套息交易逆转可能引发流动性冲击的担忧 [5] - 10月中美贸易摩擦阶段性升温，从摩擦短线升级到中美吉隆坡经贸磋商期间，上证指数上涨1.7%，而恒生指数下跌4.1%，A股市场表现出更强的韧性 [5] 未来展望 基本面展望 - AI产业明年有望逐步进入产业应用兑现阶段，基础设施层面关注算力、光模块、云计算等国产方向；应用端关注机器人、消费电子、智能驾驶和软件应用等 [6] - A股覆盖较多的硬件领域或仍有望显现相对优势，但在估值提升较多之后需关注业绩兑现 [6] 流动性展望 - A股市场预计将继续保持活跃，未来几个月到期的较长期限银行理财有望活化入市，中长期资金入市规模也将稳步提升 [6] 海外环境展望 - 10月中美元首会谈后，中美贸易关系进入新阶段，有助于尾部风险下降，进一步催化国际货币秩序重构、中国资产重估和人民币地位提升 [6] - 整体而言，A股相比港股未来一段时间在流动性上仍有相对优势，国际货币秩序重构或继续推动全球资金再配置、人民币资产重估 [6]

智通财经APP讯，金盘科技(688676.SH)公告，公司近日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同 意海南金盘智能科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》，同意公司向不特定 对象发行可转换公司债券的注册申请。 ...

特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 1、一级市场 注：本篇报告的信用债口径包括定向工具、短期融资券、公司债、金融债（不含同业存单和政金债）、中 期票据、企业债。 2025年12月8日至12月12日（以下简称"本周"），信用债共发行369只，发行规模总计4595.12亿元，环比 增加35.34%。 发行规模方面，本周，产业债共发行174只，发行规模达1865.03亿元，环比增加62.28%,占本周信用债发行 总规模的比例为40.59%；城投债共发行149只，发行规模达888.09亿元，环比减少7.82%,占本周信用债发 行总规模的比例为19.33%；金融债共发行46只，发行规模达1842.00亿元，环比增加43.60%,占本周信用债 发行总规模的比例为40.09%。 点击注册小程序 查看完整报 ...

天眼查App显示，近日，佛山市海米迪电气有限责任公司成立，法定代表人为李巧英，注册资本5万人 民币，经营范围为一般项目：电气设备销售；家用电器销售；社会经济咨询服务；信息咨询服务（不含 许可类信息咨询服务）；专业设计服务；信息技术咨询服务；市场营销策划；电器辅件销售；家居用品 销售；电子产品销售；贸易经纪。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许 可项目：职业中介活动。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目 以相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...

证券研究报告 | 2025年12月12日 2025年12月13日 市场资金流向：截至 20251211 两融余额为 25080 亿元，其中融资余额 24901 亿元，融券余额 178 亿元。两融余额占流通市值比重为 2.6%，两融交易占市 场成交额比重为 9.9%。 折溢价：20251211 当日 ETF 溢价较多的是中证 500ETF 鹏华，ETF 折价较多 的是畜牧养殖 ETF。近半年以来大宗交易日均成交金额达到 20 亿元， 20251211 当日大宗交易成交金额为 12 亿元，近半年以来平均折价率 6.63%， 当日折价率为 6.71%。近一年以来上证 50、沪深 300、中证 500、中证 1000 股指期货主力合约的年化贴水率中位数分别为 0.85%、3.68%、11.22%、 13.67%，当日上证 50 股指期货主力合约年化贴水率为 13.10%，处于近一年 来 6%分位点，当日沪深 300 股指期货主力合约年化贴水率为 7.59%，处于近 一年来 27%分位点；当日中证 500 股指期货主力合约年化升水率为 2.94%， 处于近一年来 98%分位点；当日中证 1000 股指期货主力合约年化贴 ...

天眼查App显示，近日，扬中市佐菲电气有限公司成立，法定代表人为谢红霞，注册资本10万人民币， 经营范围为许可项目：电气安装服务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具 体经营项目以审批结果为准）一般项目：智能输配电及控制设备销售；配电开关控制设备销售；电工仪 器仪表销售；机械电气设备销售；电工器材销售；电力电子元器件销售；金属结构销售；金属制品销 售；金属材料销售；五金产品批发；五金产品零售；电线、电缆经营；紧固件销售；机械设备销售；劳 务服务（不含劳务派遣）；人力资源服务（不含职业中介活动、劳务派遣服务）；个人商务服务；商务 代理代办服务；信息技术咨询服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；市场调查（不含涉外 调查）；社会调查（不含涉外调查）；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推 广（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...