公司股价与交易表现 - 中粮家佳康股价下跌超过3%，截至发稿时下跌3.11%，报1.55港元 [1] - 成交额为1230.36万港元 [1] 公司财务业绩预告 - 公司预期2025年度生物资产公允价值调整前的公司拥有人应占亏损约为人民币2.3亿元至人民币3.5亿元（未经审核）[1] - 去年同期调整前应占溢利约为人民币2.59亿元，业绩由盈转亏 [1] 业绩变动主要原因 - 期内生猪销售价格同比大幅下降，并持续于低位运行 [1] - 生猪养殖业务的利润空间受到挤压 [1] - 尽管期内养殖成本有所改善，生鲜品牌业务有较大突破，科技驱动成效有所显现，但整体盈利水平同比下降 [1]

公司业绩与股价表现 - 公司股价在消息发布后下跌超过3%，截至发稿时下跌3.11%，报1.55港元，成交额为1230.36万港元 [1] - 公司预期2025年度生物资产公允价值调整前的拥有人应占亏损约为人民币2.3亿元至人民币3.5亿元 [1] - 去年同期（2024年度）调整前应占溢利约为人民币2.59亿元，显示业绩由盈转亏 [1] 业绩变动核心原因 - 期内生猪销售价格同比大幅下降，并持续在低位运行，导致养殖业务利润空间受到挤压 [1] - 尽管期内养殖成本有所改善，生鲜品牌业务取得较大突破，科技驱动成效有所显现，但整体盈利水平仍同比下降 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪现货节前供需双增但偏宽松价格震荡偏弱 期货产能充足供应或增且节后消费淡季 03/05 合约震荡偏弱 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面 10 日生猪主力 2605 合约小幅低开后震荡走跌 尾盘收阴 最高 11575 元/吨 最低 11470 元/吨 收盘报 11470 元/吨 较昨日跌 0.48% 指数总持仓减少 5429 手至 316097 手 [10] - 现货方面 10 日全国外三元均价 11.56 元/公斤 较昨日跌 0.18 元/公斤 [10] - 供给端 二育栏舍利用率同比偏高 节前有待出栏 2 月样本养殖企业计划出栏量环比下滑 17.73% 受假期销售天数减少影响日均环比增幅 21.44% 春节临近养殖端出栏积极性提升 节奏加快 农历小年前后出栏量有较大程度释放 [11] - 需求端 二次育肥观望为主 正值农历小年前后 终端春节备货增量明显 是节前最后一波需求高峰 消费需求增长 屠宰企业订单增加 开工率和屠宰量增长显著 2 月 10 日样本屠宰企业屠宰量 27.6 万头 较昨日增加 2.4 万头 周环比增加 8.4 万头 月环比增 8.5 万头 [11] 行业要闻 - 截止 2 月 5 日 自繁自养预期成本 12.08 元/kg 周环比减少 0.1 元/kg [12] - 外采仔猪对应育肥至 125kg 后出栏预期成本在 12.65 元/kg 周环比减少 0.14 元/kg [13] 数据概览 - 截止 2 月 5 日 自繁自养生猪头均利润 37 元/头 周环比减少 9 元/头 外购仔猪养殖头均利润 -24.2 元/头 周环比减少 10.3 元/头 [16] - 2 月 5 日当周 6.5kg 仔猪市场销售均价为 366 元/头 较上周下调 1 元/头 [16] - 2 月 5 日当周全国生猪出栏均重 127.40kg 较上周下降 0.46kg 周环比降幅 0.36% 较上月下降 1.14kg 月环比降幅 0.89% 较去年同期增加 3.22kg 年同比增幅 2.59% [16] - 2 月 5 日当周 175 公斤肥猪与标猪价差 0.93 元/斤 周环比增加 0.1 元/斤 [16] - 本周采购 110kg 育肥至 140kg 成本为 11.86 元/kg 较上周下调 0.48 元/kg 采购 125kg 育肥至 150kg 成本为 12.38 元/kg 较上周下调 0.41 元/kg [16]

公司2026年1月生猪销售数据 - 2026年1月，公司销售生猪总数为45.17万头 [2] - 其中，销售商品猪数量为25.78万头 [2] 经营数据说明 - 公告的经营数据为阶段性数据，未经审计，可能与定期报告数据存在差异 [2] - 数据计算或因四舍五入存在尾差 [2] 行业与经营环境 - 动物疫情对生猪行业的影响持续存在 [2] - 生猪市场价格波动较大，这是整个生猪生产行业的系统性风险 [2] 公司运营与信息披露 - 公司生猪销量未来可能因养殖节奏变化等因素出现月度波动 [2] - 公司指定信息披露媒体包括《上海证券报》等报刊及上海证券交易所网站 [3]

文章核心观点 - 上海寰泰投资集团有限公司完成对甘肃省古浪县大靖镇的三年帮扶捐赠承诺，总计150万元资金已全部到位，专项用于支持当地羊产业的基础设施建设与完善 [1] - 甘肃省工商联引导民营企业通过“万企兴万村”等行动，推动资本、人才、技术向乡村集聚，以助力产业升级与乡村振兴 [2] 捐赠活动详情 - 上海寰泰投资集团有限公司向古浪县大靖镇捐赠第三笔帮扶资金50万元 [1] - 该笔资金将专项用于大靖镇现代养殖产业园服务中心建设、病死畜集中收集点及羊舍援建等既定项目 [1] - 公司于2023年11月与古浪县大靖镇人民政府签订捐赠协议，承诺在三年内分期拨付帮扶资金150万元，目前全部捐赠资金已如期足额落实到位 [1] 资金使用与项目目标 - 相关部门强调需强化帮扶资金使用与项目精准管理，确保资金精准投向产业链关键环节 [1] - 资金使用旨在服务于产业基础设施提升和公共服务完善，助力当地羊产业提质增效，夯实乡村振兴产业基础 [1] 后续行动与政策导向 - 甘肃省工商联将持续引导民营企业大力弘扬光彩精神，积极投身“万企兴万村”甘肃行动 [2] - 将通过村企结对、项目共建、就业带动等多种形式，推动更多资本、人才、技术向乡村集聚 [2] - 目标是以务实举措助力产业升级与民生改善，共同绘就产业兴、乡村美、农民富的壮丽新图景 [2]

文章核心观点 - 中国2025年猪牛羊禽肉总产量首次突破1亿吨，达到10072万吨，人均年占有量近140斤，消费量约占全球总产量的三分之一，标志着畜牧业综合生产能力的历史性跃升[1] - 肉类产量的巨大跨越源于以科技为引擎、以种业为核心、以体系为支撑的全面产业升级，行业已从规模扩张迈入依靠内涵式增长提升质量、效率和韧性的高质量发展新阶段[8] - 在保障“量”的充足与“质”的安全的同时，行业绿色发展的底色愈发鲜亮，并通过筑牢动物疫病防控体系，守住了产业安全底线，将“肉盘子”更牢地端在自己手中[22][23] 生猪产业提质增效 - 猪肉产量为5938万吨，占肉类总产量近六成，其产能提升由技术、品种与管理三大核心维度协同驱动[4] - 技术革新大幅提升效率：牧原股份智慧养殖系统接入超190万套智能设备，日均处理数据超9亿条，疫病预警准确率超95%，生产效率提升35%以上；扬翔集团通过数智技术将育肥猪饲喂模式细化为12阶段，使某养殖场料重比从2.81:1降至2.74:1，饲料成本节约3.2%[4] - 种业振兴筑牢基石：国产生猪种源市场占有率达95%，同时通过开发地方猪品种打造了“壹号土猪”等特色品牌[6] - 管理升级构建现代化生态：“公司+农户”模式联农带农作用显著，温氏集团2024年带动4.3万合作农户创收118亿元；巨星农牧2025年上半年向687户代养户支付报酬共计3.77亿元[6] - 宏观治理能力飞跃：管理部门通过实施生猪产能综合调控等逆周期调控“组合拳”，成功引导产能回调，使2025年生猪养殖保持盈利[8] 牛羊禽产业的多元支柱作用 - 牛肉产业面临供需缺口：2013年至2023年，全国牛肉产量由613万吨增长至753万吨，年均增长2.1%，但生产增速远低于消费跃升[10] - 进口牛肉改变市场格局：2019年至2024年，牛肉进口量从166万吨猛增至287万吨，增幅超73%，大量低价进口导致2023年起国内养牛户陷入深度亏损[10] - 政策提供缓冲期：商务部于2025年底裁定，自2026年1月1日起对进口牛肉实施为期3年的“国别配额及配额外加征关税”保障措施，措施出台后自2025年4月起肉牛养殖扭亏为盈并连续9个月保持盈利[12] - 羊肉产量保持稳定：2024年产量为518万吨，占肉类总产量5.3%；2025年产量为496万吨，产业总体保持稳定[12] - 禽肉产量快速增长且效率领先：2024年产量为2660万吨，占比27.2%；2025年产量增至2837万吨，同比增长6.7%，对平抑肉类价格至关重要[14] - 禽肉产业高度集约化：白羽肉鸡立体养殖占比2025年已达90%左右，养殖成活率提升至98%以上；自主培育的“圣泽901”等三个白羽肉鸡新品种市场占有率达31%，打破国外垄断[15] 产业安全与绿色发展 - 动物疫病防控体系面临挑战：包括基层防疫力量与任务不匹配、养殖主体分散导致防控成本高、部分生产经营者主体责任意识待加强等[17] - 构建“四位一体”防疫体系：通过完善法规制度、强化机构队伍、提升科技支撑，确保重点动物疫病强制免疫抗体合格率常年保持90%以上[19] - 智慧管控能力显著提升：全国畜禽检疫无纸化出证率达99%，省内和跨省调运畜禽落地报告率分别达99%和83%，初步建成覆盖全链条的智慧监管体系[21] - 防疫成效显著：2025年全国重大动物疫情保持平稳，仅报告发生高致病性禽流感疫情2起、口蹄疫疫情3起等有限疫情，均被迅速扑灭[22] - 绿色发展成色更足：2025年饲料中豆粕用量占比降至13.6%，比“十三五”末降低4.1个百分点，相当于节约大豆约2700万吨；参与抗菌药减量化行动的养殖场增至15万家，单位动物产品抗菌药使用量较2017年下降6%；全国畜禽粪污综合利用率达80.1%[22] - 质量安全保持高位：生鲜乳和屠宰环节肉品质量抽检合格率分别达到99.95%和99.35%[22]

公司业绩预期 - 公司预期2025年度生物资产公允价值调整前，公司拥有人应占亏损约为人民币2.3亿元至人民币3.5亿元 [1] - 去年同期（2024年度）调整前应占溢利约为人民币2.59亿元，业绩由盈转亏 [1] 业绩变动原因 - 期内生猪销售价格同比大幅下降，并持续于低位运行 [1] - 生猪销售价格低位导致养殖业务利润空间受到挤压 [1] - 期内养殖成本有所改善 [1] - 生鲜品牌业务有较大突破 [1] - 科技驱动成效有所显现 [1] - 尽管成本改善及部分业务有突破，整体盈利水平仍同比下降 [1]

文章核心观点 - 生猪市场在春节前传统消费高峰期间呈现“旺季不旺”特征，猪价未如期反弹，反而多数地区走低，核心原因是供应压力不减而消费支撑不足 [1][2][6] 今日猪价概览 - 全国生猪市场整体呈现“北稳南弱”格局，东北地区猪价稳定，华北、华东部分高价区企稳，华中、西南、西北等地普遍下跌 [3] - 全国范围内猪价涨少跌多，市场情绪一般，北方集团猪场猪价企稳，南方集团猪价稳中偏弱 [3] - 全国各省市生猪价格分化明显，新疆为全国猪价最低省份，外三元均价为10.50元/公斤，浙江为最高价省份，均价为12.62元/公斤 [3] 区域市场分析 - **东北地区**：猪价整体稳定，辽宁外三元均价12.44元/公斤，较昨日微涨0.01元/公斤；黑龙江均价11.63元/公斤，较昨日下跌0.13元/公斤；吉林均价11.72元/公斤，较昨日上涨0.03元/公斤 [4] - **华北地区**：猪价以稳为主，河北外三元均价12.41元/公斤，较昨日下跌0.06元/公斤，整体稳定在6.0-6.3元/斤区间 [4] - **华东地区**：价格有所分化，山东外三元均价12.62元/公斤，较昨日上涨0.07元/公斤；安徽、上海等地价格上涨，福建、江苏等地小幅下跌 [4] - **华中地区**：价格偏弱，河南外三元均价12.36元/公斤，较昨日下跌0.07元/公斤；湖南、湖北等地价格下跌 [4] - **华南地区**：整体稳中偏弱，广东外三元均价11.83元/公斤，较昨日上涨0.12元/公斤；广西、海南等地价格相对稳定 [4] - **西南地区**：普遍走跌，四川外三元均价10.91元/公斤，较昨日下跌0.30元/公斤，为全国跌幅较大省份之一；贵州、云南、重庆等地价格普遍下跌 [5] 市场动态解析 - **供应端**：养殖户节前集中出栏，大体重猪源集中释放，集团化企业积极完成月度计划，导致市场供应量阶段性充裕；内三元大猪全国均价较昨天下跌1.26% [6] - **需求端**：虽然屠宰企业开工率有所提升，部分区域采购略有放量，但终端消费回暖力度远不及往年同期；家庭囤货意愿偏弱，餐饮渠道补货谨慎 [6] - **供需关系**：终端消费难以消化快速增长的供给压力，供需失衡是导致猪价在节前不涨反跌的主要原因 [6] 后市展望 - 短期内猪价或维持震荡偏弱格局，难现趋势性反弹；随着小年临近及春节备货推进，屠宰端需求仍有小幅提升空间，对价格构成一定底部支撑 [7] - 养殖端节前“落袋为安”心态浓厚，未来几天出栏积极性预计维持高位，大猪去化压力尚未完全释放，供需矛盾仍难根本缓解 [7] - **区域展望**：北方市场整体偏弱运行；华东作为传统高价区内部走势出现明显分歧；华南市场以稳中偏弱为主；西南地区普遍走跌，本地消费承接能力有限且外销通道不畅，养殖端多采取降价促销策略 [7] - 若节前消费未能超预期放量，猪价大概率将在低位反复磨底 [8]

公司2026年1月生猪销售数据 - 2026年1月生猪总销量为44.51万头，同比下降3.05%，环比下降10.01% [2][5] - 销量构成中，商品猪为38.31万头，仔猪为6.20万头 [2][5] - 2026年1月生猪销售收入合计6.06亿元，同比下降25.60%，环比下降3.29% [2][5] 销售表现分析 - 销售收入同比下降幅度（-25.60%）远大于销量同比下降幅度（-3.05%），表明生猪销售均价同比出现显著下滑 [2][5] - 销售收入环比降幅（-3.29%）小于销量环比降幅（-10.01%），表明1月生猪销售均价环比可能有所回升 [2][5]

公司生猪销售情况 - 2026年1月生猪销量为44.51万头，同比下降3.05%，环比下降10.01% [1] - 2026年1月销售收入合计6.06亿元，同比下降25.60%，环比下降3.29% [1] - 2026年1月商品猪销量为38.31万头，仔猪销量为6.20万头 [1] 销售结构同比变化 - 商品猪销量同比减少5.10万头，从2025年1月的43.41万头降至2026年1月的38.31万头 [1] - 仔猪销量同比增加3.70万头，从2025年1月的2.5万头增至2026年1月的6.20万头 [1]