市场表现 - A股三大指数集体上涨 军工板块触底反弹 航空航天ETF（159227）跌幅收窄至0.73% 成交额达8990万元居同类第一 [1] - 持仓股航宇科技 迈信林 中国海防上涨 长城军工 中兵红箭 北方导航 国睿科技等股跌幅靠前 [1] - 航空航天ETF连续10日获资金净流入 累计达2.43亿元 最新规模4.99亿元 稳居同类ETF规模榜首 [1] 行业动态 - 中国航天员科研训练中心举行神舟十九号乘组与记者见面会 航天员分享183天太空经历 参与实施88个实(试)验项目 制备10余种102个试验样品 [1] - 航天产业链各环节协同发展 技术实力得到体现 [1] 产品特征 - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数 深度聚焦军工空天核心领域 [2] - 国证航天指数军工行业占比高达98.2% 为全市场"军工纯度"最高指数 [2] - 成分股中航空航天装备权重占比达66.5% 显著超越中证军工与中证国防指数 [2] 机构观点 - 军工板块止跌企稳 多数细分方向处于低位 配置价值凸显 [2] - "十四五"收官之年景气度持续恢复 军贸有望成为第二增长极 [2]

军工板块表现 - 军工板块企稳反弹 航空航天ETF（159227）涨幅0 64% 成交额7052万元 最新规模4 73亿元 居同类第一 [1] - 航空航天ETF连续9个交易日获资金净流入 合计2 14亿元 近一个月规模增长率168% [1] 国证航天指数特征 - 航空航天ETF紧密跟踪国证航天指数 申万一级军工行业占比98 2% 为全市场军工纯度最高指数 [1] - 指数成分股中航空航天装备权重占比66 5% 显著超越中证军工与中证国防指数 [1] 航天领域动态 - 天舟八号货运飞船受控再入大气层 少量残骸落入预定安全海域 [1] - 天舟八号于2024年11月15日发射 装载航天员在轨驻留消耗品 推进剂 应用实（试）验装置等物资 [1] 行业展望 - 2025年建军一百年目标进入下半场 军工行业订单有望迎来拐点 [2] - 新技术 新产品 新市场方向蕴含更大弹性 建议关注航空航天主线 [2]

市场表现 - A股三大指数集体上涨 航空航天ETF（159227）盘中涨幅达1 09% 成交额2351万元 居同类第一 [1] - 持仓股中航成飞领涨4 6% 内蒙一机 中无人机均涨超3% 北方导航 航发科技 航天彩虹 国睿科技等股跟涨 [1] - 航空航天ETF（159227）连续9个交易日获资金净流入 合计吸金2 14亿元 最新规模4 73亿元 创上市以来新高 [1] 行业前景 - 2025年为"十四五"规划收官年 军队建设"十四五"规划处于能力集成交付攻坚期 相关订单需求预计加速兑现 [1] - "十五五"规划编制与落地将为军工行业提供未来三到五年发展蓝图 新一轮订单周期有望强化行业成长确定性与景气度 [1] - 兴业证券指出军工等制造板块7月胜率较高 国内"五年计划"交界节点叠加国际竞争力提升 军工订单释放预期增强 [1] - 中国武器国际竞争力持续展现 军贸市场空间有望进一步打开 [1] 产品特性 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数 国防军工权重占比98 2% 为全市场最纯军工类ETF [2] - 聚焦空天力量 申万二级行业中"航空+航天装备"权重达66% 为跟踪该指数规模最大的ETF产品 [2]

市场表现 - A股市场7月8日反弹，wind全A收5388点，涨幅1.08%，成交额1.47万亿元，个股涨跌比4282：979 [1] - 申万一级行业中通信、电力设备、电子、建筑材料涨幅居前，公用事业、银行跌幅领先 [1] - 军工板块企稳，航空航天ETF（159227）涨幅0.64%，成交额7052万元，规模4.48亿元居同类第一 [1] 资金动向 - 航空航天ETF（159227）连续8个交易日资金净流入，近一个月规模增长率达154% [1] 行业基本面 - 航空装备在军工产业链中价值量占比高，技术门槛涉及高端技术和复杂工艺 [1] - 地缘政治冲突升级推动全球军费增长，中国军工企业在无人机、战机、导弹等领域技术优势显著 [1] - 航空航天板块是军贸增量的核心受益方向 [1] 指数构成 - 国证航天指数军工行业权重超98.2%，航空装备与航天装备合计占比66.5% [2] 机构观点 - 申万宏源认为军工行业将受益于十五五规划、军队换装周期和军贸新格局，有望实现基本面与估值双击 [1]

市场表现 - A股三大指数上行 通信 电子 电力设备等行业涨幅居前 国防军工板块低开高走 午后持续拉升 [1] - 航空航天ETF（159227）翻红 现涨0.27% 成交额达5669万元 居同标的ETF第一 [1] - 持仓股上海瀚讯涨超3% 华秦科技 中国海防 迈信林 华力创通 天和防务等跟涨 [1] 资金流向 - 航空航天ETF（159227）7月7日净流入额为1642.83万元 连续8个交易日获资金净流入 累计净流入额为1.91亿元 [1] - 该ETF最新流通份额为4.09亿份 最新流通规模为4.48亿元 创上市以来新高 [1] 商业火箭动态 - 北京箭元科技"元行者一号"验证型火箭5月29日成功进行首次飞行回收试验 [1] - 蓝箭航天朱雀三号可重复使用运载火箭6月20日成功完成一级动力系统试车 [1] - 东方空间"引力二号"运载火箭已进入产品齐套和大型地面试验阶段 [1] - 中科宇航"力箭二号"运载火箭计划今年9月份首飞 [1] ETF产品特性 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数 国防军工权重占比高达98.2% 是全市场最"纯"的军工类ETF [2] - 申万二级行业中"航空+航天装备"权重高达66% 是该指数规模最大的ETF产品 [2] 行业分析 - 国证航天指数在反弹行情下展现比通用航空 中证国防等指数更高的弹性表现 [2] - 军工行业新一轮订单释放预期增强 受"五年计划"交界节点和全球竞争力提升双重驱动 [2] - 中国武器国际竞争力提升 军贸市场空间有望进一步打开 [2]

行业指数表现 - 国证航天航空行业指数(CN5082)成分股涨跌互现，中船应急(300527)领涨20.04%，长城军工(601606)上涨10.02%，中国海防(600764)上涨6.62%，建设工业(002265)领跌 [1] - 航空航天ETF(159227)最新报价1.13元，近1周累计上涨11.08% [1] 军工板块驱动因素 - 军工板块持续走强受阅兵区域局势影响 [1] - 军工板块长期股价上涨主要依靠EPS增长，仍有较大成长空间和投资潜力 [1] - 传统航空优势赛道核心增长方向为新型号、后市场及军转民 [1] - 新装备中弹药消耗是投资占优增量弹性方向，产业逻辑核心为平台列装后周期+训练消耗+战略储备 [1] - 区域冲突及良好战绩或加速军贸落地，关注主战装备、无人化及雷达等方向 [1] - 长期产业趋势确立的主题投资领域包括低空经济、商业航天、深海科技、可控核聚变 [1] 航空航天ETF产品特征 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，国防军工权重占比高达99%，是全市场最纯的军工类ETF [2] - 申万二级行业中"航空+航天装备"权重高达71.1%，且是跟踪该指数规模最大的ETF产品 [2] 指数成分股结构 - 国证航天航空行业指数前十大权重股合计占比49.42%，包括光启技术(002625)、中航沈飞(600760)、航发动力(600893)、中航西飞(000768)、中航机载(600372)、航天电子(600879)、中航成飞(302132)、中航高科(600862)、中兵红箭(000519)、中国卫星(600118) [2]

公司治理架构 - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，非独立董事6名，确保专业结构合理[13][14] - 董事长由全体董事过半数选举产生，每届任期3年，可连选连任，是公司法定代表人[15][23][25] - 董事会设董事会秘书1名，负责会议筹备、文件保管及信息披露事务，属于高级管理人员[14][24] 董事任职规范 - 董事候选人需由董事会、持股1%以上股东或职工代表大会提名，选举采用累积投票制[6][7] - 董事任期3年可连任，独立董事连任不得超过6年，任期届满前可由股东会解除职务[8] - 董事不得存在被证监会市场禁入、被交易所公开认定不适合等情形，否则选举无效[5] 董事权利义务 - 董事享有提案权、表决权、监督权等11项权利，每名董事享有一票表决权[9][45] - 董事需履行忠实义务，禁止侵占公司资产、谋取商业机会等10项行为[10] - 董事需履行勤勉义务，包括审慎决策、及时了解经营状况等10项具体要求[11] 董事会运作机制 - 董事会每年至少召开2次定期会议，审议年报和中期报告，临时会议可由1/3以上董事提议召开[21][33][34] - 董事会决议需全体董事过半数通过，关联董事需回避表决且不计入表决基数[46][31] - 会议可采用现场或通讯方式召开，通讯表决需获得过半数董事书面签署[32][44][48] 决策程序规范 - 重大事项如合并分立、修改章程、30%以上资产处置等需先经董事会审议后提交股东会[17][20] - 对外投资、固定资产处置等事项需总经理编制可行性报告并经预备审议程序[18][19] - 人事任免需由提名委员会或薪酬委员会审议后提交董事会决议，中层干部由总经理决定[20]

中国航空工业发展 - 巴黎航展上70余家中国展商展示明星产品 全面展现中国航空工业发展水平和顶尖成果 [1] - 全球军贸需求方对中国军贸装备性能 性价比的认知持续深化 行业天花板再次抬高 [1] - 印巴冲突中国产武器表现亮眼 中国系统化先进装备可能成为其他国家优先选择 全球市场份额有望提升 [1] 军工板块市场表现 - 军工ETF(512660)盘中涨近1% 成交额超2.6亿元 近10日净流入额超9亿元 [1] - 军工ETF今年以来份额增长近50% 规模超150亿元位居同类第一 [1][4] - 商业航天事件(梦舟飞船逃逸试验 中星9C卫星发射)持续引发市场关注 成为板块短期重要驱动因素 [1] 行业增长驱动因素 - 国际地缘冲突加剧 军事科技竞争白热化 行业战略地位凸显 长期增长预期坚实 [2] - 技术迭代加速 关键战略节点临近 五年计划周期将至 行业景气度保持上行 [2] - 低成本精确制导弹药 无人系统成为国内需求新驱动力 信息化智能化建设紧迫 [3] - 军贸产业受印巴冲突催化 有望在2025年全面爆发 [3] - 泛军工需求(大飞机 低空经济 商业航天 深海科技)空间广阔 [3] 行业前景与周期 - 中国国防预算增幅维持7% 占GDP比重不足1.5% 低于主要军事大国 未来增长空间大 [3] - 2025年"十四五"收官之年 行业有望摆脱低迷 迎来全面复苏景气拐点 [3] - 订单恢复正常并释放 板块或进入业绩改善与估值提升的"戴维斯双击"阶段 [3] 指数与标的 - 军工ETF紧密跟踪中证军工指数 覆盖航空航天装备 军工电子 船舶 兵器等领域 龙头属性显著 [3]

报告行业投资评级 - 维持新材料行业“推荐”评级 [1][126] 报告的核心观点 - 新材料是化工行业未来发展重要方向，处于下游需求迅速增长阶段，随着政策支持与技术突破，国内新材料有望迎来加速成长期 [4] - 筛选电子信息、新能源、生物技术、节能环保等重要领域，挖掘并追踪处于上游核心供应链、研发能力较强、管理优异的新材料公司 [4] 根据相关目录分别进行总结 新材料产业动态更新 电子信息板块 - 产业动态：Meta最早2025年Q4推下一代AI ASIC芯片MTIA T - V1；华为申请“四芯片”封装设计专利；北大团队开发CNT - TFT驱动的Micro - LED微显示技术；三星与韩松化学合作研发新一代量子点电视面板技术；上海推动新一代信息技术创新与产业创新融合；2025年MWC上海展展示5G - A技术应用 [21][22][23][24][25] - 企业信息：台积电美国亚利桑那州晶圆厂完成首批芯片制造；多家公司本周无重大公告，巨化股份对子公司增资用于风电场项目，广信材料获发行股票注册批复，京东方科技集团债券上市 [36][37][39] - 企业关键数据：展示多家重点公司2025年6月20日市值、股价、归母净利润、PE等数据 [42] 航空航天板块 - 产业动态：第55届巴黎航展开幕，中国航空工业集团多款装备亮相；朱雀三号火箭完成一子级动力系统九台发动机并联地面热试验；长征三号乙运载火箭成功发射中星9C卫星；我国成功组织实施梦舟载人飞船零高度逃逸飞行试验 [43][45][46][44] - 企业信息：空客等三方推进太空业务整合计划；美国Portal Space Systems公司新建工厂量产太空机动航天器；多家公司本周无重大公告，中国卫通公告中星9C卫星发射成功，光威复材补充签订重大合同 [49][50][53] - 企业关键数据：展示多家重点公司2025年6月20日市值、股价、归母净利润、PE等数据 [54] 新能源板块 - 产业动态：2025国际氢能与燃料电池汽车大会开幕，专家称2030年新能源将爆发；多部门召开加强新能源汽车安全管理工作视频会 [55][56] - 企业信息：多家公司本周无重大公告，星源材质完成股份回购 [66][68] - 企业关键数据：展示多家重点公司2025年6月20日市值、股价、归母净利润、PE等数据 [69] 生物技术板块 - 产业动态：海正药业旗下澐生合成生物科技有限公司成立 [70] - 企业信息：多家公司本周无重大公告，阿拉丁股东拟减持股份 [73] - 企业关键数据：展示多家重点公司2025年6月20日市值、股价、归母净利润、PE等数据 [75] 节能环保板块 - 产业动态：浙江省发布2025年度危险废物利用处置设施建设投资引导性建议公告 [76] - 企业信息：多家公司本周无重大公告 [86] - 企业关键数据：展示多家重点公司2025年6月20日市值、股价、归母净利润、PE等数据 [87] 板块数据跟踪 - 展示近一年、近三个月新材料指数与沪深300对比，以及半导体材料、OLED、液晶、碳纤维、生物科技、可降解塑料等指数与沪深300对比，还有新材料重点个股2025年和周涨跌幅排序 [89][96][99][103][111][115][119] 行业评级及投资策略 - 新材料受下游应用板块催化，逐步放量迎来景气周期，维持“推荐”评级 [126]

2022年限制性股票激励计划回购注销情况 核心观点 - 公司完成2022年限制性股票激励计划中469,300股的回购注销，总股本由254,696,450股减少至254,227,150股 [1][12] - 回购注销涉及离职激励对象持有的7万股及因未达业绩目标需回购的39.93万股，合计46.93万股 [6][7] - 回购价格根据离职类型分为两类：离职人员按授予价5.81元/股回购，未达业绩目标部分按授予价加1.2%利息即6.01元/股回购 [8][9][11] 审批程序与调整过程 - 2022年8月通过激励计划草案，初始授予88名对象205.2万股，后因2人放弃调整为86名对象165.1万股 [2] - 后续因离职及业绩未达标多次调整： - 2022年回购注销2名离职人员12万股，激励对象减至84人 [3] - 2023年回购注销5名离职人员10万股及未达标部分42.93万股，激励对象减至79人 [4][5] - 2024年回购注销7名离职人员7万股及未达标部分39.93万股，激励对象最终减至72人 [6][7] 回购注销细节 - **资金来源**：使用自有资金2,806,493元完成回购 [12] - **股本结构变动**：限售流通股减少469,300股至74,607,018股，占总股本比例由29.48%降至29.35% [12] - **价格调整依据**： - 因2023年权益分派（每10股派2元），离职人员回购价从6.01元/股调整为5.81元/股 [9][10] - 未达标部分回购价按6.01元/股执行（含1.2%存款利息） [11] 业绩考核目标 - 第二个解除限售期（2024年）要求经审计净利润不低于1.8亿元，实际未达标导致回购39.93万股 [6][8]