行业产量数据 - 2025年7月中国铅产量62.9万吨 同比增长0.5% [1] - 2025年1-7月中国铅累计产量446.8万吨 累计下降0.8% [1] 重点上市企业 - 铅行业主要上市公司包括豫光金铅（600531） 紫金矿业（601899） 西部矿业（601168） [1] - 行业企业还涉及驰宏锌锗（600497） 罗平锌电（002114） 中金岭南（000060） [1] - 盛达资源（000603） 国城矿业（000688） 中色股份（000758）均为铅行业相关上市公司 [1] 研究支持 - 行业数据来源为国家统计局与智研咨询联合整理 [1] - 智研咨询发布《2025-2031年中国铅行业市场运营格局及未来前景分析报告》 [1]

股价表现与交易数据 - 9月3日盘中股价下跌2.12%至6.01元/股 总市值302.93亿元 成交额6.04亿元 换手率1.96% [1] - 主力资金净流出2901.04万元 特大单买卖占比分别为12.25%和12.26% 大单买卖占比分别为25.13%和29.92% [1] - 年内股价累计上涨10.46% 近5/20/60日分别上涨2.74%/6.00%/15.55% [2] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入105.81亿元 同比增长7.67% 归母净利润9.32亿元 同比增长3.27% [2] - 主营业务收入构成：锌产品60.71% 铅产品13.08% 银产品11.51% 其他及补充业务10.71% 锌精矿2.10% 硫酸1.30% 硫精矿0.52% [2] - A股上市后累计派现73.44亿元 近三年累计派现19.81亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数16.95万户 较上期减少1.26% 人均流通股30035股 较上期增加1.28% [2] - 香港中央结算有限公司持股8893.56万股 较上期增加864.53万股 位列第三大流通股东 [3] - 南方中证500ETF持股4532.70万股 较上期增加609.47万股 中欧红利优享混合A持股4259.73万股 持股数量未发生变化 [3] 行业属性与业务范围 - 所属申万行业为有色金属-工业金属-铅锌 概念板块包括小金属/稀缺资源/有色锌/金属铅/央企改革等 [2] - 公司主营铅/锌/锗系列产品的采选/冶炼/深加工与销售 注册于云南省曲靖市 成立于2000年7月 2004年4月上市 [2]

财务表现 - 2025年半年度营业收入310.89亿元 同比增长1.54% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5.59亿元 同比增长3.12% [1]

行业整体业绩 - 11家铅锌行业上市公司上半年营业收入合计408.27亿元 同比增长14.12% [1] - 归属于上市公司股东的净利润合计32.65亿元 同比增长47.46% [1] - 经营活动产生的现金流量净额合计48.67亿元 同比增长25.36% [1] 公司业绩表现 - 8家公司营收和净利润同比双增长 占比超过七成 包括国城矿业 西藏珠峰 锌业股份 华钰矿业等 [2] - 驰宏锌锗和株冶集团营收规模超过百亿元 分别为105.81亿元和104.12亿元 [2] - 西藏珠峰上半年营收同比增长53.53% 营收增速居首位 [2] - 7家公司上半年净利润超过1亿元 驰宏锌锗 株冶集团 国城矿业净利润居行业前三 分别为9.32亿元 5.85亿元 5.21亿元 [3] - 5家公司净利润增速超过50% 其中国城矿业上半年净利润同比增长1111.34% 增速最高 [3] 行业需求与价格驱动 - 铅锌主要应用在电力 交通 建筑 电子等行业 电车普及及AI技术提升电力需求 储能领域对铅锌需求上升 [1] - 各行业生产活动活跃 铅锌产品需求持续上升 形成供不应求局面 推动价格上涨 [3] - 部分企业通过优化生产流程 提升技术工艺 加强供应链管理降低生产成本 [3] 海外项目进展 - 华钰矿业埃塞俄比亚项目完成大使馆立项审批 动工许可办理 爆破物资使用申报等手续 已基本具备开工条件 [4] - 西藏珠峰阿根廷盐湖项目完成前期合规手续办理和基础设施建设方案优化 下半年重点推进盐湖提锂主体工程建设 [4] - 拓展海外项目有助于获取更丰富矿产资源 降低对国内资源依赖 增强资源保障能力 开拓国际市场 [4]

核心财务表现 - 营业总收入89.13亿元 同比增长23.92% [1] - 归母净利润6265.37万元 同比增长99.07% [1] - 扣非净利润5534.39万元 同比增长158.48% [1] - 第二季度营业总收入48.35亿元 同比增长23.66% [1] - 第二季度归母净利润3417.21万元 同比增长13.47% [1] 盈利能力指标 - 毛利率3.77% 同比下降1.63个百分点 [1] - 净利率0.7% 同比上升60.63% [1] - 三费占营收比2.22% 同比下降20.47% [1] - 每股收益0.04元 同比增长100% [1] 现金流与资产状况 - 货币资金17.73亿元 同比增长10.53% [1] - 应收账款3.65亿元 同比增长56.9% [1] - 每股经营性现金流-0.09元 同比下降138.46% [1] - 有息负债34.91亿元 同比增长56.34% [1] - 每股净资产2.24元 同比增长0.11% [1] 现金流变动原因 - 经营活动现金流净额下降138.46% 因购买商品接受劳务支付的现金增加 [3] - 投资活动现金流净额下降48.05% 因购建长期资产支付现金增加 [3] - 筹资活动现金流净额增长184.76% 因取得借款收到的现金增加 [3] - 研发投入减少94.78% [3] 历史财务表现评估 - 去年ROIC为3.05% 资本回报率不强 [3] - 去年净利率0.14% 产品附加值不高 [3] - 近10年ROIC中位数5.88% 投资回报较弱 [3] - 27份年报中出现5次亏损 [3] 财务风险关注点 - 货币资金/流动负债仅30.53% [4] - 有息资产负债率达34.16% [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-2.09% [4] - 应收账款/利润达1713.73% [4] - 近3年经营活动现金流净额均值为负 [4]

股价表现与交易数据 - 8月27日盘中股价下跌2.06%至16.65元/股 成交额2.14亿元 换手率1.90% 总市值114.88亿元 [1] - 主力资金净流出2169.29万元 特大单净卖出1624.01万元（买入968.78万元/卖出2592.79万元） 大单净流出545.28万元（买入5058.63万元/卖出5603.91万元） [1] - 年初至今股价累计上涨40.03% 近5/20/60日分别上涨3.74%/5.85%/19.35% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数3.12万户 较上期微降0.27% 人均流通股21,395股 较上期增加0.27% [2] - 香港中央结算公司持股2556.05万股（第四大股东） 较上期增持138.14万股 [3] - 前海开源金银珠宝混合A新进持股1008.58万股（第七大股东） 银华内需精选持股959.90万股（第八大股东）减持1000股 银华同力精选持股850万股（第九大股东）减持60万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入9.06亿元 同比增长6.34% [2] - 归母净利润7009.64万元 同比下滑15.03% [2] 业务构成与行业属性 - 主营业务收入构成：铅精粉(含银)46.04% 有色金属贸易23.91% 锌精粉(含银)20.44% 再生新能源金属5.26% 银锭2.28% 其他1.05% 黄金1.02% [1] - 属于有色金属-工业金属-铅锌行业 概念板块涵盖金属铅/黄金股/钴镍/有色铜/基金重仓等 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现12.98亿元 近三年累计分红1.20亿元 [3]

监事会会议召开情况 - 会议召集和召开符合公司法证券法上海证券交易所股票上市规则和公司章程等规定 [1] - 监事会主席彭捍东现场出席会议 监事刘鹏安和职工监事李家方以视频会议表决方式出席会议 职工监事徐成东以通讯表决方式出席会议 [1] 2025年度中期利润分配预案审议 - 监事会审议通过2025年度中期利润分配预案 认为符合公司章程及公司2024年—2026年股东回报规划的规定 [1] - 分配预案符合公司和全体股东利益 有利于与全体股东分享公司发展的经营成果 [1] - 表决结果为同意4票 反对0票 弃权0票 该事项尚需提交公司股东大会审议 [1] 2025年半年度报告审核意见 - 半年度报告编制和审议程序符合法律法规公司章程及公司内部管理制度规定 [1][2] - 报告内容和格式符合证监会和上海证券交易所规定 全面真实反映公司2025年上半年经营成果和财务状况 [2] - 未发现参与报告编制和审议人员违反保密规定 表决结果为同意4票 反对0票 弃权0票 [2] 中铝财务有限责任公司关联交易审议 - 中铝财务有限责任公司具有合法有效的金融许可证和企业法人营业执照 符合企业集团财务公司管理办法第三十四条规定要求 各项监管指标均符合相关规定 [2] - 经审阅信永中和会计师事务所出具的风险持续评估审核报告 未发现中铝财务有限责任公司风险管理存在重大缺陷 [2] - 董事会审议该事项时关联董事回避表决 程序符合相关法律法规和公司章程规定 不存在损害公司股东尤其是中小股东利益的情形 表决结果为同意4票 反对0票 弃权0票 [2]

公司治理动态 - 驰宏锌锗第八届董事会第二十四次会议于8月26日晚间召开 [2] - 会议审议通过《关于审议的议案》等多项议案 [2] *注：原文未披露具体议案内容、财务数据及行业相关信息，故仅保留公司治理动态摘要*

财务表现 - 2025年上半年营业收入89.13亿元，同比增长23.92% [1] - 净利润6265.37万元，同比增长99.07% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入105.81亿元 同比增长7.67% [1] - 2025年上半年净利润9.32亿元 同比增长3.27% [1] 股东回报 - 董事会建议2025年中期利润分配方案为每10股派发现金红利0.3元（含税） [1] - 分配方案以权益分派股权登记日登记的总股本为基数实施 [1]