公司荣誉与行业认可 - 平安好医生在36氪举办的“WISE2025商业之王”大会上荣获“年度AI应用场景突破企业”奖项 [1] - 该奖项重点关注在人工智能商业化落地中实现场景突破的企业，覆盖大模型、AIGC、机器人、自动驾驶等多个前沿领域 [3] - 此次获奖代表公司的技术实力与场景应用能力再次获得业界认可 [3] AI医疗产品体系与战略 - 公司积极推动“人工智能+”行动，促进AI技术与医疗健康产业融合，年内推出“7+N+1”医疗AI产品体系 [5] - 该体系实现数据+模型+场景闭环，旨在提升医健全流程服务能力 [5] - 公司以“AI家庭医生”为核心，打造了AI医生、AI医助、AI-MDT三层产品矩阵 [5] - 产品严格遵循“AI建议+医生审核负责”的安全机制，实现全病程的严肃医疗服务闭环 [5] AI应用成效与运营数据 - 通过AI赋能，公司实现AI辅助咨询问诊准确率约98% [5] - 复杂疾病MDT（多学科会诊）治疗方案准确率近90% [5] - AI辅助医生日问诊承接量可达400万人次 [5] 未来发展方向 - 公司将持续建设、探索和提升医疗AI技术与应用 [5] - 未来将以用户需求为中心，深入全场景应用创新，为用户提供更丰富的高品质、有温度的医疗健康服务体验 [5]

财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收37.25亿元，同比增长13.6% [1] - 2025年前三季度公司实现净利润1.83亿元，同比增长72.6% [1] - 2024年上半年公司实现扭亏为盈，期内净利润达0.61亿元 [3] - 公司自2015年至2023年连续9年亏损，累计亏损72亿元 [3] 成本控制措施 - 2021年至2025年上半年，公司员工数量从3425名减少至1545名，4年半减少1880人，降幅约55% [3][4] - 2024年公司管理费用同比下降37.2%，研发费用削减29.2% [4] - AI技术的应用使家庭医生客均服务成本下降约52% [7] 收入结构与客户依赖 - 2025年上半年来自F端（平安集团个人金融客户）的收入为14.33亿元，同比增长28.5% [5] - 2025年上半年来自B端（集团渠道企业客户）的收入为5.27亿元，同比增长35.2% [5] - F端和B端收入合计占总收入的78.3%，近八成收入依赖平安集团的客户资源 [5] 管理层变动与战略连续性 - 2025年10月初公司原董事会主席、首席执行官李斗因个人工作安排原因辞去所有职务 [2] - 管理层由平安集团联席首席执行官郭晓涛与新任CEO、前百度集团资深副总裁何明科接棒 [2] - 公司发展历程中战略数次转向，从烧钱圈C端到全面转向B端，再到推行医险协同+养老 [6] 新业务增长探索 - 2025年上半年公司养老服务收入同比增长263.9%，成为增速最快的板块 [6] - 养老服务收入绝对值仅为1.72亿元，占总营收比重不足7% [6] - 公司推出"7+N+1"AI产品矩阵，但AI应用目前主要集中于降本而非增收 [7]

核心财务表现 - 截至2025年9月30日止六個月，公司收入为人民币166.97亿元，同比增长17% [2] - 同期毛利为人民币41.84亿元，同比增长18.4% [2] - 同期净利润为人民币12.66亿元，同比增长64.7% [2] - 同期经调整后利润净额为人民币13.56亿元，同比增长38.7% [2] 业务运营数据 - 截至2025年9月30日，阿里健康天猫健康平台服务商家数超过5.6万家 [1] - 同期自营业务收入达人民币143.79亿元，同比增长18.6% [1] - 同期线上自营店SKU（库存量单位）同比增长98.8%至161万 [1]

公司股价与市场表现 - 京东健康早盘股价上涨近4%，截至发稿时上涨3.19%，报63港元，成交额达1.49亿港元 [1] 行业需求与市场趋势 - 随着各地流感高峰到来，呼吸道传染病检测需求攀升 [1] - 流感检测试剂盒销量大增，多联检试剂盒成为新趋势 [1] 公司业务运营与供应链管理 - 为应对检测需求，公司联合品牌商家启动专项保障机制，确保稳定供应不涨价 [1] - 公司医疗器械部门上月联合多家品牌及企业成立IVD品牌联盟，旨在提前预测需求并科学备货 [1] - 公司升级履约时效，在部分地区实现最快半小时送达 [1] 产品创新与销售表现 - 公司近期全网独家首发可威®奥司他韦颗粒15mg×18袋疗程装，精准聚焦儿童流感治疗中“剂量不匹配、药品易浪费”的痛点 [1] - 该产品规格基于5天标准疗程设计，可覆盖1岁以上、体重低于15kg儿童的全周期用药，实现“一次购药、覆盖全疗程” [1] - 该产品首发以来，日均成交额增速超过100%，成为众多家庭流感备药的首选 [1]

公司股价与市场表现 - 京东健康早盘股价上涨近4%，截至发稿时上涨3.19%，报63港元，成交额达1.49亿港元 [1] 行业需求与市场趋势 - 随着各地流感高峰到来，呼吸道传染病检测需求攀升 [1] - 流感检测试剂盒销量大增，多联检试剂盒成为新趋势 [1] 公司业务运营与供应链保障 - 为应对检测需求，公司联合品牌商家启动专项保障机制，确保稳定供应不涨价 [1] - 公司医疗器械部门上月联合多家品牌及企业成立IVD品牌联盟，旨在提前预测需求并进行科学备货 [1] - 公司升级了履约时效，在部分地区可实现最快半小时送达 [1] 产品创新与市场表现 - 公司近期全网独家首发可威奥司他韦颗粒15mg×18袋疗程装，精准聚焦儿童流感治疗中“剂量不匹配、药品易浪费”的痛点 [1] - 该产品规格基于5天标准疗程设计，可覆盖1岁以上、体重低于15kg儿童的全周期用药，实现“一次购药、覆盖全疗程” [1] - 该产品自首发以来，日均成交额增速超过100%，成为众多家庭流感备药的首选 [1]

行业趋势与市场需求 - 随着各地流感高峰陆续到来，呼吸道传染病检测需求持续攀升 [1] - 近一周，流感检测试剂盒销量大幅增长，北京、天津、河北成为购买量位列前三的区域 [1] - 能够同时检测甲流、乙流、新冠以及肺炎支原体的多联检试剂盒成为品类新趋势 [1] - 居家检测正成为人们应对流感季健康防护的常态化选择 [1] 公司供应链与运营举措 - 为应对快速增长的用户需求，公司发挥供应链优势，联合品牌商家启动专项保障机制，全力确保稳定供应不涨价 [1] - 公司早在上个月已联合多家试剂盒品牌及生产企业，共同成立IVD（体外诊断）品牌联盟 [1] - 公司结合药品与问诊数据，提前预测流感季需求，助力品牌科学备货，保障高峰时期的产品稳定供应 [1] - 公司进一步升级履约时效，开通绿色通道，实现流感检测试剂盒的优先接货、快速上架 [1] - 北京、上海、广州、天津、深圳部分地区可实现最快半小时送达 [1] 公司服务模式与能力 - 公司通过行业独有的“医-检-诊-药”闭环服务能力，为用户提供流感防治的全周期解决方案 [2] - 检测结果出来后，用户足不出户即可在公司互联网医院进行线上问诊，有来自全国三甲医院的医生7×24小时在线提供咨询服务 [2] - 公司买药秒送最快9分钟为用户送药上门 [2] - 公司将持续关注各地呼吸道疾病流行趋势与用户需求变化，依托供应链能力与医疗服务资源优势，助力实现“早筛查、早发现”的家庭健康管理目标 [2]

在保障稳定供应的同时，京东健康更通过行业独有的"医-检-诊-药"闭环服务能力，为用户提供流感防治 的全周期解决方案。当检测结果出来后，用户足不出户即可在京东互联网医院进行线上问诊，有来自全 国三甲医院的医生7×24小时在线提供咨询服务，更有京东买药秒送最快9分钟为用户送药上门。 京东健康医疗器械相关负责人表示，接下来将持续关注各地呼吸道疾病流行趋势与用户需求变化，依托 供应链能力与医疗服务资源优势，助力实现"早筛查、早发现"的家庭健康管理目标，为流感季公众健康 保驾护航。 本报讯(记者袁传玺)随着各地流感高峰的陆续到来，呼吸道传染病检测需求持续攀升。京东健康医疗器 械数据显示，近一周，流感检测试剂盒销量同比增长翻倍，北京、天津、河北成为购买量位列前三的城 市。为应对快速增长的用户需求，京东健康发挥供应链优势，联合品牌商家启动专项保障机制，全力确 保稳定供应不涨价。 面对快速上涨的检测需求，京东健康医疗器械早在上月，已联合多家试剂盒品牌及生产企业，共同成立 IVD(体外诊断)品牌联盟，并结合药品与问诊数据，提前预测流感季需求，助力品牌科学备货，保障高 峰时期的产品稳定供应。 同时，京东健康还进一步升级履约时效， ...

合作发布 - 方舟云康与腾讯健康于11月27日联合举行"AI+慢病管理"解决方案发布会 [1] - 合作旨在整合技术与场景优势，为行业提供从技术验证、场景落地到规模化部署的全链路支持 [1] 政策背景 - 中共二十届四中全会明确提出全面实施"人工智能+"行动，国家卫健委等部门联合印发促进"人工智能+医疗卫生"应用发展的实施意见 [2] - 政策加速推动人工智能与医疗健康领域深度融合，为行业创新指明方向 [2] 方案内容 - 方案深度融合方舟云康的慢病管理经验与腾讯健康的全方位服务能力 [2] - 方案以腾讯健康TI平台为技术底座，结合弹性算力与一站式工具，实现模型高效精调与持续优化 [3] - 方案致力于实现互联网医疗健康产业的智能化、合规化、高效化转化 [1] 合作方优势 - 方舟云康是领先的"AI+慢病管理"服务平台，拥有创新的"AI+H2H智慧医疗新生态" [3] - 腾讯健康依托腾讯云在云计算、大数据、人工智能等领域的领先能力，提供稳定安全高效的技术设施 [3] 应用成效 - 公司旗下平台AI功能体验用户量在今年10月环比大幅增长2.4倍 [4] - 健客医生APP的"报告解读"功能有效解决患者"看不懂检查报告"的问题 [4] - AI健康管家提供7×24小时健康咨询、智能导诊等服务，AI用药助手支持拍照识药功能 [4] 未来展望 - 公司将持续深化与腾讯健康及更多行业伙伴的战略合作，不断优化和拓展"AI+慢病管理"解决方案 [5] - 致力于为用户提供更智能、便捷、可靠的慢病管理服务，为"健康中国"建设注入新动能 [5]

中金发表研报指，阿里健康9月底止2026财年上半年业绩胜该行预期，实现收入166.97亿元，按年增长 17%；non-GAAP净利润13.56亿元，按年增38.7%，对应利润率8.1%，主要因原研处方药品类表现良 好。该行预计公司持续强化上游企业战略合作有助于拓展产品销售之外的业务贡献。 考虑到公司持续坚定盈利产出，中金上调公司2026及27财年non-GAAP净利润16%、16%至24.8亿元、 27.5亿元。考虑到近期板块估值有所提振，中金基于SOTP估值上调目标价30%至7.1港元，维持"跑赢行 业"评级。 ...

评级与目标价调整 - 维持阿里健康“跑赢行业”评级 [1] - 基于SOTP估值上调目标价30%至7.1港元 [1] 财务预测与业绩表现 - 上调2026及2027财年non-GAAP净利润预测16%和16%，分别至24.8亿元人民币和27.5亿元人民币 [1] - 2026财年上半年收入为166.97亿元人民币，同比增长17% [1] - 2026财年上半年non-GAAP净利润为13.56亿元人民币，同比增长38.7%，对应利润率为8.1% [1] 业绩驱动因素与业务展望 - 业绩超预期主要因原研处方药品类表现良好 [1] - 公司持续强化与上游企业的战略合作，有助于拓展产品销售之外的业务贡献 [1]