行业合作与模式 - 泉州经贸职业技术学院与马来西亚机构合作推动职业教育出海 选派3位教师为马来西亚赛区选手提供全面系统的线上培训[1] - 学院联合吉隆坡科技大学 马来西亚全国职业工友会等共同成立闽商学院 计划围绕中文加技能培训 专业标准共建 数字化课程共享等方面深化合作[2] - 赛事与培训成为中马职业教育合作交流的生动缩影 是推动职教出海的切实一步[1][2] 活动内容与影响 - 举办中国电商主播大赛马来西亚赛区暨2025马中青年电商直播与短视频创新大赛 包含初赛 复赛和线下决赛 6名选手从百余名参赛者中脱颖而出[1] - 培训内容涵盖直播脚本撰写 产品卖点提炼 镜头语言运用等电商直播核心技能 决赛前还进行了两天集中培训和一对一辅导[1] - 活动超越技能比拼 成为文化交融的窗口 马来西亚青年深入体验中文交流与校园文化 对中国校园生活与数字经济发展有了更深体会[2] - 职业教育出海助力青年发展 为共建一带一路国家的人文交流做出贡献[2]

转自：嘉兴日报 通讯员 陆欣瑜 杜黄伟 本报讯 近日，嘉兴南洋职业技术学院与南湖区凤桥镇联丰村党建联建签约暨实践基地揭牌仪式在联丰 村三治会堂举行。双方以党建为纽带，聚焦"人才共育、产业赋能、乡村建设、文化传承"等领域，推动 高校优质资源与乡村发展需求深度融合，为联丰村乡村振兴注入强劲的智力支撑与发展动能。 活动现场，双方正式签署《党建联建协议》，并共同为"嘉兴南洋职业技术学院服务大三星片区发展实 践基地"揭牌。该实践基地的落成，将成为高校师生开展社会实践、项目研发和志愿服务的重要平台， 也为联丰村引进人才资源、提升发展能级搭建了关键桥梁。 "实践基地启用后，我们将系统组织师生深入乡村一线，把专业知识转化为服务乡村的实际行动，让学 生在实践中成长，让乡村在合作中受益。"嘉兴南洋职业技术学院党委书记陈培江表示。 （来源：嘉兴日报） ■记者 冯思家 校村合作此前已有布局、初见成效。签约前，嘉兴南洋职业技术学院设计与信息学院"丰润红章"师生团 队多次深入联丰村开展实地调研，充分挖掘当地自然生态、人文资源与音乐特色，精心打造了"四季循 光·乐游联丰"乡村旅游主题场景。该场景涵盖"桃源唤春""鼓韵乐夏""金风盈秋""霁 ...

学校发展历程与规模扩张 - 黔东南州剑河县中等职业学校曾濒临停办，通过东西部协作实现蜕变 [1] - 3年间在校生人数从276人增至超2000人，增长近7倍 [1] 外部协作与教学改革 - 2022年广东佛山“组团式”帮扶团队进驻学校，以体系化思维破局 [1] - 帮扶措施包括优化专业设置、引入AI教学 [1] - 学校已建成18个实训室和实训基地 [1] 校企与校校合作深化 - 学校与8所高职院校、11家企业共建培养通道和“订单班” [1] - 合作搭建起“中高本”贯通人才立交桥 [1] 教学成果与荣誉 - 2022年以来，学校师生累计斩获省级以上奖项32项 [1] - 所获荣誉包括世界职业院校技能大赛铜奖、国赛二等奖等，填补多项空白 [1] 学生升学与未来发展 - 学生升学通道持续拓宽，2025年有112名学生考入大学，其中2人考入本科 [1] - 学校未来将聚焦地方产业需求，新增特色专业 [1] - 计划构建“数字+技能+素养”培养体系，从“借力发展”转向“内生驱动” [1]

学校党建工作总体战略 - 学校将党建工作贯穿办学治校全过程 以思想铸魂、规范强基、品牌聚力、引领赋能的实践路径 推动党建工作与高校事业发展同频共振、深度融合 [4] - 学校下一步目标是通过党建引领 实现“党建强”与“发展强”的双向互促 为培养担当民族复兴大任的时代新人贡献力量 [4] 思想建设与理论武装 - 学校构建“党委领学、支部研学、师生自学”的立体化学习体系 党委理论学习中心组带头开展专题研讨 将理论学习成果转化为办学治校的决策部署 [2] - 针对教师党员 依托“学校党建沙龙”“课程思政研讨会” 将理论学习与专业教学、校企合作实践相结合 [2] - 针对学生党员 打造“青马工程”“红色读书会”等品牌学习载体 通过“红色研学打卡”“文化宣讲报告”等活动 让理论学习走出课堂、走进校园生活 [2] - 引导师生深刻领悟“两个确立”的决定性意义 自觉做到“两个维护” 确保学校办学始终坚持社会主义方向 [2] 组织规范化与基础建设 - 以标准化规范化建设为抓手 精心编制《学校党支部工作指导手册》《学校党支部工作操作手册》 为党建工作提供精准指引 [3] - 严格落实“三会一课”、主题党日等制度 将政治理论学习与师德师风建设、学科教研深度融合 [3] - 健全组织生活台账 细化党员积分管理 把教学实绩、育人成效纳入考核评价体系 激发党员先锋模范作用 [3] - 党支部搭建“党员示范岗”“名师工作室”等平台 推动党员教师带头承担公开课、课题研究、学困生帮扶等任务 [3] - 完善党群联系机制 常态化听取师生意见建议 及时解决师生急难愁盼问题 [3] 党建品牌与特色创建 - 学校坚持“一支部一品牌、一品牌一特色” 依托专业优势打造党建品牌矩阵 [3] - 云商传媒学院教师党支部打造“红色商道”品牌 将党建引领与专业特色、产业需求、乡村振兴深度融合 构建“党建—专业—产业”协同育人模式 [3] - 艺术学院教师党支部打造“红色艺韵”品牌 以舞台剧、舞蹈等艺术形式讲好红色故事 [3] - 智能工学院教师党支部打造“红色工匠”品牌 联合企业开展党员师徒结对 培养技术技能型人才 [3] - 品牌建设使党建工作从“有形覆盖”向“有效覆盖”转变 成为凝聚师生、服务发展的重要载体 [3][4] 党建引领与融合发展 - 学校构建“党建+思政教育”融合模式 将红色基因融入课程体系、实践教学 培养兼具家国情怀与专业素养的时代新人 [4] - 在专业建设上 党委统筹谋划专业布局 聚焦国家战略和区域发展需求 推动优势专业攀高、新兴专业发展 [4] - 在社会服务上 组织党员师生深入社区、企业开展技术帮扶、文化帮扶、公益讲座 彰显学校的社会责任与担当 [4] - 在学校治理上 发挥党委把方向、管大局、作决策、保落实的领导作用 完善现代大学治理体系 让党建成为推动学校高质量发展的“红色引擎” [4]

活动概况与核心意义 - 滨州市劳务品牌发展联盟正式成立 标志着该市劳务品牌发展进入政校企协同创新、产学研深度融合的新阶段[2][3] - 活动由滨州市政府主办 滨州职业学院牵头 市人社局等多方参与 旨在搭建政企学研协同发展平台 推动劳务品牌建设从自发成长向系统培育转变[2][10][16] 政府政策与宏观就业成果 - 滨州市深入实施就业优先战略 “十四五”期间累计组织各类招聘活动680场次 发放创业担保贷款51亿元和“滨岗贷”43亿元 稳定就业岗位4.5万个[3] - “十四五”期间滨州市城镇新增就业20.6万人 带动就业超过30万人 形成了树品牌、带就业、富百姓、强经济的良好局面[3] - 2025年滨州市新增技能人才2.3万人 其中高技能人才占比超过60% 发放创业担保贷款11.9亿元 逐步形成技能促就业、创业带就业的良性机制[7] 牵头院校的角色与资源 - 滨州职业学院作为联盟牵头单位 其专业设置与滨州五大千亿级产业集群高度契合 匹配度达到100%[5] - 该校每年培养高素质技术技能人才超过6000名 已有8万名毕业生扎根滨州服务地方[5] - 学校与668家企业建立深度合作 共建326个理实一体化实训基地 并连续多年获评山东省产教融合示范单位[5] 劳务品牌发展现状与规划 - 自2023年以来 滨州市累计培育优质劳务品牌22个 包括省级特色劳务品牌“博兴老粗布织造工匠”[7][12] - 联盟未来将着力打造理论研究、政策咨询、人才培育、品牌推广四大高地 健全标准体系 优化培育模式 深挖品牌价值[3] - 市人社局坚持品牌化、规范化、技能化、内涵化“四轮驱动” 积极构建劳务品牌发展新格局 目标是推动形成品牌促产业、产业带就业、就业富乡村的良性循环[7] 联盟构成与后续活动 - 联盟由滨州市人力资源和社会保障局、滨州职业学院、山东航空学院等10家单位共同启动[10] - 活动邀请专家结合“潜江裁缝”“蕲春艾灸师”等案例进行授课 为劳务品牌提质升级提供专业指导[14] - 与会人员实地调研了心安城市研究中心、劳务品牌成果展、校园招聘会等 察看产教融合与技能人才培养成效[14]

学校数字技能人才培养战略 - 公司以数字技术为核心，重构专业体系和课程内容，创新教学模式和评价方式，打造了独具特色的数字技能人才培养新范式 [1] 专业体系与课程设置 - 公司构建了“数字技术+”专业集群，形成了如智能制造+工业互联网、电子信息+物联网等6个专业群 [3] - 每个专业群设置了数字技术基础模块、专业数字应用模块和数字创新实践模块 [3] - 在工业机器人技术应用专业新增机器人视觉识别、数字孪生技术等课程，在电子商务专业强化数据分析、智能客服等技能训练 [3] 教学模式与设施投入 - 公司打造“虚实结合、理实一体”的数字教学新场景，投资2000万元建设了“数字孪生实训中心” [3] - 实训中心配备高性能图形工作站、VR/AR设备、动作捕捉系统等先进设备，学生可在虚拟环境中进行生产线设计、设备调试等训练 [3] - 在智能控制技术专业，学生通过数字孪生系统模拟复杂工况进行故障诊断和排除训练 [3] 校企合作与资源整合 - 公司与华为、腾讯、百度等数字科技企业深度合作，共建“数字工匠学院” [4] - 合作企业提供技术课程与认证体系，如华为提供云计算和大数据课程，腾讯提供人工智能课程，百度提供自动驾驶课程 [4] - 学院设立“企业工作室”，企业工程师带领学生参与真实项目开发，近两年完成了12个项目，其中3个已在实际生产中应用 [4] 师资队伍建设 - 公司实施“数字能力提升计划”，所有专业教师需参加数字技术培训，掌握至少一项数字教学工具 [4] - 公司与深圳大学计算机学院合作建立教师数字技术培训基地，每学期举办两期培训班 [4] - 公司从数字科技企业聘请了45名技术专家担任兼职教师，近三年来学校教师获得省级以上信息化教学大赛奖项28项，开发数字教学资源126个 [4] 培养成果与就业表现 - 2023届“数字技术+”专业毕业生就业率达到100%，平均起薪比传统专业高出25% [5] - 毕业生中有156人进入华为、腾讯等数字科技企业，89人在智能制造企业担任数字化转型技术员 [5] - 学生在数字技术创新方面表现突出，在2023年全国职业院校技能大赛“人工智能技术应用”赛项中获得一等奖，在“工业互联网技术应用”赛项中获得二等奖 [5]

核心观点总结 - 报告整体认为，在2026年初，中国宏观经济呈现结构性分化，文旅消费与科技制造景气度提升，而地产链仍承压[5] - 从全球视角看，中国新兴产业龙头，特别是在先进制造和硬科技领域，正经历从“规模追赶”到“价值重估”的转变，具备全球竞争力和估值性价比[14] - 海外科技巨头在CES上展示了新一轮算力升级，尤其是英伟达Rubin平台性能大幅跃升，并强调“物理AI”为推进焦点[19][20] - 对于可转债市场，报告在2026年1月持乐观态度，认为政策预期与资金季节性回流将推动“开门红”行情，科技成长类转债是配置主线[48] 宏观经济与市场观察 - **文旅消费景气显著改善**：2026年元旦假期（01.01-01.03）国内全社会跨区域人员流动量日均1.98亿人次，较2025年同期增长19.5%；出入境日均达220.5万人次，同比增长28.6%[6] - **科技硬件与工业原料价格上涨**：AI产业趋势延续，存储芯片价格环比上涨，其中DDR5现货均价环比上涨7.1%；化工原料PX价格环比上涨6.4%，碳酸锂价格环比上涨5.9%[8] - **地产与耐用品消费承压**：30大中城市商品房成交面积同比下滑26.0%，其中三线城市下滑45.5%；2025年12月最后一周乘用车日均零售同比下滑12%[7] - **全球市场表现分化**：上周（截至2026年1月初）MSCI新兴市场上涨2.3%，而MSCI发达市场下跌0.6%；亚洲市场领涨，中国股市能源与科技板块表现较强[9] - **盈利预期边际变化**：港股恒生指数2025年EPS盈利预期从2062上修至2070；美股标普500指数2025年EPS盈利预期维稳在273；欧元区STOXX50指数盈利预期则被下修[10] 产业与公司深度研究 - **中国新兴产业龙头价值重估**：报告系统性比较海内外龙头，认为中国先进制造产业（如锂电）已具备全球竞争力且估值低于海外龙头；硬科技产业（如半导体）处于追赶阶段，而互联网应用端龙头估值更具吸引力[14][16][17] - **海外科技巨头算力竞赛升级**：在2026年CES上，英伟达发布新一代AI平台Rubin，其GPU在推理任务上的速度是上一代Blackwell的5倍，峰值算力达50 Petaflops，并计划于2026年下半年首批交付[19][20] - **英特尔与AMD发布新品**：英特尔推出基于18A制程的酷睿Ultra 3处理器，本地AI算力达180 TOPS；AMD推出基于MI455X GPU的Helios液冷机架，并计划在4年内将AI芯片性能提升1000倍[21] - **众鑫股份启动美国产能布局**：公司计划通过泰国子公司在美国宾夕法尼亚州投资不超过3600万美元，建设年产2万吨纸浆模塑餐具项目，以夯实成长动能并提升海外订单份额[24] - **十月稻田凭借高效供应链巩固龙头地位**：公司通过上游直采、D2C销售和订单式生产实现全链路高效率，在中高端大米市场占据第一品牌位置，并正通过拓品类（如玉米）、扩渠道实现增长[28][29] - **明略科技核心业务稳健增长**：2025年上半年公司营收6.44亿元，同比增长13.9%；毛利率提升至55.9%，主要得益于高毛利的营销智能业务增长及AI工具降本增效[34] - **中国巨石推出股权激励彰显信心**：公司发布限制性股票激励计划，授予618名核心员工，业绩考核目标要求2024-2028年扣非净利润复合增速不低于22%[38][39] - **华图山鼎完成战略转型聚焦公考培训**：公司从建筑设计转型为公考培训龙头，2024年营收达28.33亿元，同比增长1046.34%；2025年12月与粉笔公司达成战略合作，联合开发AI以优化成本与交付效率[45][46] 债券市场与配置策略 - **对2026年1月转债市场持乐观态度**：主要逻辑在于“十五五”开局之年政策预期升温（科技创新、扩大内需），以及年初保险、公募等机构资金的季节性配置需求[48] - **转债市场供需紧平衡支撑高估值**：截至2025年12月31日，交易中的公募可转债规模约为5271亿元，较年初缩水1836亿元；在“资产荒”背景下，配置需求稳固使高估值可能延续[49] - **配置建议侧重科技成长与产业趋势**：1月十大转债组合聚焦三大主线：科技成长（如航天军工、AI算力、创新药）、顺周期（贵金属、化工）以及金融（券商）[50]

来源：环球网 近日，2025年第六届全国智能制造应用技术技能大赛的获奖名单在重庆赛场揭晓，"铜川职业技术学 院"的名字荣登国家级一类赛事的荣誉榜。机电工程学院梁倩博、王家辉两位同学，在赵渭平、成佳老 师的悉心指导下，从全国27个省（区、市）的千余名技能精英中突围，斩获计算机程序设计员（智能制 造数字工艺技术方向）二等奖，实现了该院学生在国家级一类赛项上的历史性突破！ 这份历史性突破，不仅是师生并肩作战的胜利，更是铜川职院"以赛促学、以赛促训"育人理念的生动实 践。它印证了高职学子在智能制造领域的潜力与担当，更彰显了学院深耕职业教育、对接产业需求的扎 实成效。未来，相信会有更多学子在这片沃土上勤学苦练、精益求精，用技能书写青春华章，为智能制 造产业高质量发展注入更多职教力量！（来源：铜川职业技术学院） 备赛的数百个日夜，实训室的灯光成了最坚定的陪伴。赵渭平、成佳两位老师带领两位同学，从吃透赛 事技术标准入手，对照工业级要求逐点攻坚。他们常常为一个产品的工艺方案设计争论到深夜，为一次 数控程序调试失败反复推演至黎明。为了能在国家级比赛中绽放光彩，他们曾连续一个月每天训练超过 14小时，手指在键盘上磨出薄茧，眼睛因 ...

文章核心观点 2025年是中国职业教育与成人教育深化改革、高起点布局的关键一年，行业围绕《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》擘画的蓝图，通过一系列系统性改革举措，在体系建设、产教融合、数字化升级及国际化发展等方面取得显著进展，展现出服务国家战略、赋能产业升级和促进技能成才的活力与成效 [1] 政策规划与顶层设计 - 《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》于2025年1月正式发布，为职业教育与成人教育发展指明方向，明确加快建设现代职业教育体系、塑造多元办学与产教融合新形态、建设学习型社会等目标 [1][3] 高技能人才培养体系 - 教育部围绕6大重点领域启动实施“高技能人才集群培养计划”，采取头部企业、高水平职业学校、权威行业组织“三组长”牵头机制，推动教学关键要素联动改革 [5] - 第二期“双高建设计划”确立60所“双高”建设学校和160个“双高”建设专业群，旨在打造技能型高校“国家队” [7] - 建设学校服务278个国家级园区，其中服务“万亿级”、“千亿级”、“百亿级”区域产业占比分别达26.8%、43.9%、22.9% [7] 产教融合与协同机制 - 市域产教联合体与行业产教融合共同体成为深化产教融合的新载体，例如太仓高新区与重庆永川高新区成立实体化运营公司，促进资源对接 [9] - 国家轨道交通装备行业产教融合共同体开展跨区域“3+2”专本贯通人才培养，国家有色金属行业产教融合共同体开展“中铝直通车”定向培养 [9] 专业教学标准与数字化建设 - 2025年2月，教育部发布758项新版职业教育专业教学标准，覆盖《职业教育专业目录》1434个专业的52.9%，涉及19个专业大类 [10][12] - 新标准包含中职标准223项、高职专科标准471项、职业本科标准64项，覆盖全国10.1万余个专业点，占专业布点总数的82.1% [12] - 国家职业教育智慧教育平台2025年底累计点击量突破19.7亿次，同比增长35.4% [14] - 平台系统构建58个领域优先级目录，收录1168条核心课程，新增人工智能及相关课程482门，针对85个重点行业核心工种新增课程470门 [14] 国际化发展与影响力 - 2025年世界职业院校技能大赛吸引来自76个国家的8956支队伍、3.3万余名选手参赛，首次在东南亚、中亚、非洲、欧洲设置4个海外赛区 [16][17] - 截至2025年底，中国已在全球31个国家建设37个鲁班工坊项目，2025年新增哈萨克斯坦第二、第三所及美洲首所（尼加拉瓜）鲁班工坊 [19] - 多边合作机制加速成型，中国—上海合作组织职业技术教育合作中心、中国—中亚产教融合联盟相继落地 [19] 终身学习与学习型社会建设 - 2025年6月，教育部部署“数字赋能学习型社会建设试点”工作，涵盖国家智慧教育终身教育平台升级应用等5个重点项目，推动“人人、处处、时时”学习理念落地 [21] 行业社会氛围营造 - 2025年职业教育活动周成功举办，教育部等九部门牵头开展14项全国性活动，全国行指委开展80余项行业特色活动，大力弘扬“劳动光荣、技能宝贵、创造伟大”的时代风尚 [23][24]

核心观点 - 报告认为，当前海外算力板块处于盈利驱动期，估值基本合理，后续股价上涨的核心驱动力在于业绩上修；国产算力处于估值扩张期，但性价比已偏低，需等待业绩兑现或无风险利率下行催化；AI应用板块估值性价比较高，但爆款应用的出现难以预测，其中港股互联网平台和A股传媒行业确定性相对较高 [2][6] - 报告指出，进口牛肉保障措施裁定落地，将削减主要供应国配额并加征高额关税，有望提振国内牛肉需求，肉牛产业景气度预计将持续上行 [2][7] - 报告认为，中国巨石发布的限制性股票激励计划目标兼具增长与稳健，覆盖范围广泛，彰显了公司对未来经营的信心 [2][10] - 报告对2026年1月的可转债市场持乐观态度，认为政策预期升温与季节性资金回流将推动市场，建议配置上侧重成长风格，同时注重组合平衡 [2][14] 策略研究：AI产业链投资阶段定位 - 报告复盘了历史上三轮科技结构牛市（09-10年消费电子、13-15年游戏、19-21年锂电），以定位当前AI产业链各环节的投资阶段 [3] - **估值扩张期规律**：此阶段新技术爆发初期缺乏盈利支撑，行业拥挤度指标参考意义有限，风险溢价（1/市盈率-十年期国债收益率）是衡量估值边界的更好指标，当该指标跌破滚动两年均值下方一倍标准差时，估值对利好的反应会减弱；同时，高估值区间对流动性变化敏感 [4] - **盈利驱动期规律**：此阶段业绩超预期是行情核心驱动，需警惕终局思维下的估值约束，历次科技牛中龙头公司股价高点对应的未来三年估值水平（PE-FY3）大致在30-40倍之间；同时需警惕行业竞争加剧与产能过剩风险，行业估值往往在投资回报率（ROIC）上行放缓时便开始调整 [5] - **投资建议**： - **海外算力**：处于盈利驱动期，2025年第三季度ROIC仍加速上行，暂未出现竞争加剧与产能过剩风险，龙头公司远期估值PE（FY3）在20-30倍之间，估值基本合理，业绩上修是后续股价上涨核心驱动 [6] - **国产算力**：处于估值扩张期，但风险溢价已逼近偏低性价比区间，下一轮行情展开依赖于渗透率提升带来的业绩兑现，或无风险利率的系统性下行 [6] - **AI应用**：处于估值扩张期，以风险溢价衡量的估值性价比较高，但爆款应用出现的时间与领域难以预测；港股互联网平台型企业确定性受益，A股趋势性行情需较高的证券化率支持，传媒行业最值得关注 [6] 食品饮料研究：乳制品与肉牛产业 - **政策影响**：商务部裁定对进口牛肉实施保障措施，自2026年1月1日起，配额外进口牛肉将加征55%关税（现行一般税率为12-25%），政策实施年限为3年 [7] - **配额变化**：2026年主要供应国（巴西、阿根廷、乌拉圭、澳大利亚、新西兰、美国，合计占2024年进口总量超93%）的合计配额较近12个月实际进口量减少5.7%；其中巴西配额减少25.2%，澳大利亚配额减少32.0% [8] - **市场格局**：2024年中国牛肉进口量为287万吨，市场份额占比达27%；其中巴西占进口总量的46.6%，阿根廷占20.7%，乌拉圭占8.5%，澳大利亚占7.5%，新西兰占5.2%，美国占4.8% [8] - **行业景气度**：2025年上半年牛肉进口量同比下降9.5%至130.2万吨，活牛/牛肉价格较前期低点上涨约20%/10%；随着进口牛肉保障措施落地，进口冲击预计减弱，国内牛肉需求有望提振，肉牛景气周期有望持续上行 [9] - **投资建议**：原奶价格企稳筑底，2026年上行确定性较强；肉奶周期共振下，牧业企业盈利弹性较强，推荐牧业龙头优然牧业、现代牧业 [7] 非金属类建材研究：中国巨石 - **激励计划详情**：公司发布限制性股票激励计划，拟授予股票数量34,528,200股，占总股本0.86%，授予价格10.19元/股，激励对象总数618人，占总员工比例4.59% [10][12] - **业绩考核目标**：激励计划设三个解除限售期业绩条件，要求扣非净利润复合增速分别不低于：24-26年38.5%、24-27年27%、24-28年22%；对应的26-28年承诺扣非业绩分别不低于34.30亿元、36.63亿元、39.61亿元 [11][23] - **计划特点**：激励目标兼具增长与稳健，覆盖范围较广，涵盖高管和核心中层；高管团队授予比例在0.41%-0.43%，分配相对均衡 [10][12] - **财务影响**：测算激励总费用预计为2.73亿元，费用计提影响最大的年份在2027年，预计增加费用近1亿元 [12] - **公司前景**：从前期大股东增持到此次股权激励，共同彰显公司对未来经营的信心；2026年公司在粗纱高端产品优势仍存，同时作为传统电子布龙头将受益于传统布提价和低介电产品升级 [13][25] - **盈利预测与评级**：维持2025-2027年EPS预测为0.88元、1.05元、1.20元；根据可比公司2026年22.45倍估值，上调目标价至23.57元，维持“增持”评级 [10][22] 固定收益研究：可转债市场 - **市场展望**：对2026年1月转债市场持乐观态度，政策预期升温（中央经济工作会议明确“科技创新”与“扩大内需”）与季节性资金回流（年初机构“开门红”配置）有望共振，推动“开门红”行情 [14] - **流动性环境**：货币政策保持“适度宽松”基调，2025年12月MLF连续第10个月加量续作，预计2026年上半年政策性降息、降准仍有空间 [14] - **估值与供需**：当前转债估值处于高位，但供需呈紧平衡；截至2025年12月31日，交易中的公募可转债规模约为5271亿元，较2025年初缩水1836亿元；在“资产荒”和低利率环境下，“固收+”资金配置需求稳固，预计高估值现状可能延续 [15] - **配置策略**：建议把握产业趋势与政策导向，侧重成长风格，同时注重组合平衡性 [15] - **科技成长**：重点看好商业航天、AI算力、半导体设备与材料、创新药等，建议增持银邦、振华、神宇、应流、鼎捷、天准和皓元转债 [16] - **顺周期**：关注受益于稳经济政策、需求复苏及全球降息预期的有色金属、化工等行业，建议增持金25、兴发转债 [16] - **金融**：关注受益于资本市场活跃与政策改革预期的券商转债，建议增持华安转债 [16] - **组合构建**：2026年1月十大转债组合在行业与价格分布上偏重进攻和弹性，并辅以部分相对低价和低估值行业平衡组合风格 [2][16] 其他行业与公司研究要点 有色金属 - **贵金属**：COMEX黄金价格曾突破4500美元/盎司后回撤，伦敦现货白银价格突破83美元/盎司后回撤；2026年央行购金、黄金ETF持仓上升和美联储降息预期将继续支撑金价 [19] - **铜**：宏观叠加供给扰动（如智利Mantoverde铜矿可能罢工、厄瓜多尔米拉多铜矿二期工程或延期），铜价或偏强震荡 [20] - **铝**：铝价再创新高，但基本面弱势博弈；2025年12月国内电解铝产量同比增长1.9%、环比增长4.0%；下游加工企业开工率下降至59.9%，铝价预计维持高位震荡 [20] - **锡**：缅甸复产慢，印尼2026年出口审批或造成扰动，供给偏紧延续，价格有支撑 [20] - **能源金属**：碳酸锂需求边际走弱，库存去化水平下降；钴上游原料偏紧报价偏高；印尼镍矿政策若严格执行，镍供给或转为紧平衡 [21] - **稀土**：轻稀土价格持续上升，随着春节临近下游补货需求或将增长，短期价格有支撑 [21] 公司研究：华图山鼎 - **投资建议**：首次覆盖给予“增持”评级，目标价89.20元；预计2025-2027年归母净利润分别为3.12亿元、4.38亿元、5.43亿元 [26] - **行业背景**：2025年全国高校毕业生预计突破1200万人，公考培训赛道2025年市场规模约151亿元，2030年有望达237亿元 [27] - **公司转型**：从建筑设计转型为公考职业教育，2024年营收达28.33亿元（同比增长1046.34%），非学历培训业务营收占比98.54%；2025年前三季度归母净利润达2.49亿元，同比增长92.48% [27] - **战略合作**：2025年12月与粉笔有限公司达成战略合作，联合AI开发，有望重塑职业教育市场格局，通过规模化运营和产品标准化构建竞争壁垒 [28] 海外科技 - **CES展会亮点**： - **英伟达**：宣布新一代AI平台Rubin已进入全面量产，包含六款新型芯片；其中Rubin GPU在训练速度是Blackwell架构的3.5倍，推理速度达5倍，峰值运算能力达50 Petaflops；推理token成本最高降低10倍，训练MoE模型所需GPU数量减少至1/4；推出由BlueField-4驱动的推理上下文内存存储平台，可提升特定场景下每秒处理token数最高达5倍；微软和Coreweave将成为2026下半年首批部署客户；发布Alpamayo系列VLA开源AI模型用于自动驾驶，DRIVE系统进入量产阶段，将首先应用于梅赛德斯-奔驰CLA [40][42] - **AMD**：推出基于MI 455X的Helios液冷机架；MI500系列芯片在开发中，采用2nm工艺，有望在4年内将AI性能提升1000倍 [43] - **英特尔**：推出基于18A工艺的酷睿Ultra 3系列处理器，总AI算力达180 TOPS，成为业内首个能在本地运行700亿参数大模型并支持32k上下文的客户端芯片；搭载该处理器的笔记本电脑将于2026年1月开启预售 [43] 新股研究 - **发行上市**：2025年12月，A股上市新股18只，首发募资总额314.11亿元，创2023年9月以来单月最高；2025全年上市新股116家，募资总额1317.71亿元，较2024年分别提升16%和96% [52] - **首日表现**：2025年12月上市新股无一破发，平均涨幅249%；科创板表现突出，平均涨幅超300%，其中沐曦股份首日涨超600%，摩尔线程首日涨超400% [53] - **打新收益**：2025年12月，按理想情况计算，A/B类账户新股申购收益分别为548万元/287万元 [53]