核心事件 - 大北农集团创始人、董事长邵根伙博士于2026年2月3日因病逝世，享年60岁 [1][3] - 公司董事会于2月4日凌晨向内部通报了该消息，称后续事宜将按程序推进，并以正式公告为准 [3] - 目前公司未对外披露治丧安排与继任人选 [3] 创始人背景与创业历程 - 邵根伙1965年出生于浙江金华，1982年入读于浙江农业大学，1991年获得农学博士学位 [3] - 1993年12月，邵根伙辞去北京农学院教师职务，以2万元创办北京大北农饲料科技有限责任公司 [3] - 后担任北京大北农科技集团股份有限公司董事长、总裁职务 [3] - 其就读的原浙江农业大学已于1998年并入浙江大学 [4] 主要社会职务 - 曾担任中国饲料工业协会副会长、中国动物保健品协会副理事长、中国农业技术推广协会副会长 [3] - 曾担任中国种业协会副会长、中国畜牧业协会副会长、中关村农业生物技术产业联盟理事长 [3] 个人捐赠记录 - 2017年6月，向浙江大学教育基金会捐赠，计划四年内分批捐资4亿元人民币 [3] - 捐赠专项支持浙江大学紫金港校区西区图书馆、档案馆大楼建设及多项教育科研计划 [3] - 2021年11月29日，以个人名义向厦门大学捐赠人民币1亿元 [4] - 2021年12月8日，向贵州大学教育发展基金会捐赠人民币1亿元，设立“大北农贵州大学发展基金” [4] - 2022年1月12日，以个人名义向中国农业科学院和北京中国农业科学院农业发展基金会捐赠人民币1亿元 [4]

公司核心事件 - 北京大北农科技集团股份有限公司创始人、党委书记、董事长邵根伙逝世 [3] - 公司官网已变为黑白以示哀悼 [5] 公司治理与运营状况 - 邵根伙持有的公司股份将按法律法规办理手续 公司将及时履行信息披露义务 [8] - 邵根伙逝世后 公司现任董事人数由9人减少至8人 但不会导致董事会成员低于法定最低人数 [8] - 根据公司章程 由副董事长张立忠代行董事长职责 直至董事会选举出新任董事长 [8] - 目前公司董事会、高级管理人员正常履职 各项经营业务正常开展 [8] 公司基本情况 - 公司由邵根伙于1994年10月创建 [3] - 公司于2010年在深圳证券交易所挂牌上市 [8] - 截至2月4日收盘 公司股价报4.13元/股 总市值为178亿元 [8] - 公司产业布局涵盖作物、饲料、养殖、动保等多个领域 [8] - 公司拥有300多家生产基地和300多家分子公司 [8] 创始人背景 - 邵根伙 1965年出生 中国农业大学农学博士 曾任教于北京农学院 [3] - 生前兼任浙江大学校董 中关村科技企业家协会会长 全国工商联执行委员会委员 全联农业产业商会常务会长等众多社会职务 [3] - 曾荣获“全国民营科技企业家”、“全国优秀农业科技工作者”、“北京市有突出贡献的科学、技术、管理人才”等多项荣誉称号 [4]

饲料板块市场表现 - 2月4日饲料板块整体上涨2.28%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.85%，深证成指上涨0.21% [1] - 海大集团领涨板块，涨幅达4.15%，收盘价为53.67元，成交额达7.96亿元 [1] - 板块内多数个股上涨，涨幅居前的包括禾丰股份（涨1.92%）、播恩集团（涨1.90%）、天马科技（涨1.80%）和天康生物（涨1.42%） [1] 个股涨跌与交易情况 - 部分个股出现下跌，路斯股份跌幅最大，为-2.21%，中宠股份微跌-0.49%，金新农微跌-0.15% [2] - 大北农成交活跃，成交量达225.81万手，成交额达9.37亿元，股价微涨0.24% [2] - 乖宝宠物股价上涨0.69%至63.80元，成交额为1.26亿元 [2] 板块资金流向 - 当日饲料板块整体呈现主力资金净流出2.08亿元，但游资和散户资金分别净流入2584.66万元和1.82亿元 [2] - 唐人神获得主力资金净流入1706.03万元，主力净占比达15.82%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 天康生物主力资金净流入218.90万元，同时获得游资净流入669.27万元 [3] - 多只个股遭遇主力资金净流出，包括路德科技（净流出254.09万元，占比-9.29%）、天马科技（净流出192.56万元）和播恩集团（净流出109.46万元） [3]

公司核心事件 - 大北农集团创始人、董事长邵根伙博士于2月3日在北京病逝，享年60岁 [1][14] 创始人背景与公司创立 - 邵根伙博士1965年出生于浙江金华，是中国第一位猪营养学博士 [4][17] - 1991年在北京农学院任教，成为该校第一位博士教师 [5][18] - 1993年以2万元资金创办大北农 [5][18] - 2010年，大北农在深交所上市 [5][18] 公司业务与现状 - 公司已发展成为覆盖种业、饲料、动保等全产业链的农业高科技企业 [5][18] - 公司最新市值为177.59亿元人民币 [5][18] - 截至报道时，邵根伙个人持有公司21.58%的股份 [5][18] 创始人及公司公益捐赠记录（近十年部分） - **2022年捐赠**： - 7月18日，大北农集团向东北农业大学捐赠1亿元人民币 [7][20] - 7月5日，大北农集团出资1亿元与四川农业大学共建现代产业学院 [7][20] - 3月25日，邵根伙个人向中国农业科学院作物科学研究所“庄巧生小麦奖励基金”捐赠500万元 [7][20] - 3月5日，大北农投入3亿元与南京农业大学共建高级别动物生物安全实验室，并捐赠专项资金支持该校教育事业发展 [7][20] - 2月22日，邵根伙个人向福建农林大学捐赠1.6亿元 [7][20] - 1月12日，邵根伙个人向中国农业科学院和北京中国农业科学院农业发展基金会捐赠1亿元 [9][22] - **2021年捐赠**： - 12月16日，邵根伙个人捐资1亿元设立“国际种业科学家奖励基金” [9][22] - 12月8日，邵根伙个人向贵州大学捐赠1亿元 [9][22] - 11月29日，邵根伙个人向厦门大学捐赠1亿元 [10][23] - 10月18日，大北农集团向华中农业大学捐赠1亿元 [10][23] - **2018年及以前捐赠**： - 2018年4月12日，大北农向华南农业大学捐资1000万元 [10][23] - 2017年，邵根伙向母校浙江大学捐款4亿元 [10][23] - 2016年，大北农向四川农业大学捐资1100万元 [12][25] - 2015年，大北农向中国农业大学捐款2亿元 [12][25] - 2015年，大北农向南京农业大学捐款1000万元 [12][25] - 2015年，大北农在全国116所农业院校发放励志奖学金和贫困学生助学金，共计985万元（不含税） [12][25] - 2015年6月，邵根伙向浙江省扶贫基金会捐赠1000万元，为该基金会自1992年成立以来最大一笔个人捐赠 [12][25]

公司战略与运营 - 公司持续推进战略势头，在食品和饲料业务板块均取得稳健表现，同时应对燃料板块的艰难市场环境 [2] - 在食品业务方面，公司制定了发展计划，旨在建立一个全国性的规模化网络 [2] - 在燃料业务方面，公司在全国范围内推广了区域运营模式，并完成了数项小型补强收购 [3] 各业务板块交易表现 - 食品业务表现稳健，库存水平提升，托盘吞吐量增加 [3] - 饲料业务表现优异，销量保持稳定，并实施了有效的利润率管理 [3] - 燃料业务面临严峻市场环境，家用取暖油和商用柴油需求均受到抑制，影响了销量和利润率 [3] 财务表现摘要 - 上半财年是公司传统的季节性淡季 [4] - 营收出现下降，主要原因是油价下跌 [4] - 食品和饲料业务的稳健表现被燃料业务艰难市场环境带来的负面影响完全抵消，导致所有利润指标均低于去年同期 [4] - 尽管进行了收购投资，公司仍保持正现金余额 [4] - 公司按照常规政策宣布了中期股息 [4]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告核心观点 - 生猪养殖行业当前底部特征明显，猪价悲观预期正在修正，后续周期反转预期预计将逐步升温[2][12] - 行业政策深刻转型，转向“保护农民权益与激活企业创新”，未来成长股更考量科技含量和兼顾农民利益、模式创新的能力[3][12] - 农业板块具备“对抗型资产溢价”、“产业逻辑相对独立且通顺”、“保护农民收入需要”、“板块估值整体处于历史低位”等多重属性，配置价值明显上升[8] 生猪养殖板块 - SW生猪养殖板块本周上涨0.2%，正在逐步消化行业去产能偏慢的担忧[2][12] - 现货端需求支撑不足，周末（2026年2月1日）涌益猪价弱势调整至12.31元/公斤，广东区域已接近12元/公斤关口，出栏均重自高位下降至128公斤[2][12] - 行业养殖利润已转正，自繁自养利润为25元/头，外购仔猪养殖利润为124元/头[58] - 补栏情绪持续修复，7公斤仔猪价格已涨至367元，导致去产能预期偏弱[2][12] - 展望后市，春节后淡季仍有供需双重压力，猪价探底向上过程或有反复[2][12] - 2025年9月16日农业部会同发改委召集25家生猪企业召开产能调控座谈会，展望2026年，在政策影响下猪价或提前止跌回升，叠加上市公司成本持续下降，盈利能力或有较好表现[3][12] - 行业经营方差显著，成本领先、联农带农的企业或将享受超额利润与估值溢价[3][13] - 推荐“平台+生态”模式代表德康农牧，建议重点关注牧原股份、温氏股份、天康生物、邦基科技、立华股份、中粮家佳康、京基智农、金新农等[3][13] - 仔猪价格自2025年10月的174元/头飙升至2026年1月的328元/头，累计涨幅突破85%，7公斤左右优质断奶仔猪溢价约6.7%，部分地区报价突破350元/头[46] - 2025年12月行业能繁母猪存栏3961万头，生猪存栏42967万头[56][62] 肉鸡养殖板块 - 板块本周整体震荡偏强[4][13] - 2月1日毛鸡价格3.7元/斤，环比下降3.4%，同比上涨7.9%；鸡苗报价2.6元/羽，环比上涨13%，同比下降3.7%[4][13] - 受法国主要供种地区禽流感事件影响，法国或全面暂停对中国出口种鸡；2025年国内祖代种鸡更新来源中法国引种占40%，此事可能导致进口引种进一步减少甚至暂停，父母代种苗价格有望高位上行[4][13] - 2026年白羽鸡行业“高产能、弱消费”矛盾持续，亏损倒逼种鸡场缩减产能，产业链一体化企业以及合同订单养殖企业或进一步扩大市占率[4][13] - 建议关注两条主线：一是优质进口种源龙头，重点关注益生股份；二是全产业链龙头，重点关注圣农发展[4][14] - 中国解除巴西南里奥格郎德州新城疫疫情禁令，巴西8家禽肉工厂恢复对华出口，预计将使2026年中国禽肉进口供应增加10%[47][48] - 巴西是中国禽肉进口第一大来源国，2025年对华出口占比高达47.86%[48] 饲料板块 - 本周水产品价格回暖：普水类中，草鱼、鲫鱼、鲤鱼、罗非鱼价格同比变化分别为+22%、+2%、-8%、-31%，环比变化分别为+1.8%、+4%、+2.5%、+3.9%；特水类中，叉尾、生鱼、加州鲈、白对虾价格同比变化分别为+32%、+1%、-26%、+32%，环比变化分别为+5.5%、+0%、+1%、+9%[5][15] - 重点推荐海大集团：公司公告拟将2025-2027年分红率提升至50%以上，并提出了2050年全球销量1亿吨（国内、海外各5000万吨）的长期目标[6][15] - 海外布局已超10年，“0”到“1”已实现，“1”到“100”进展可期，正加速对东南亚、南美等市场的考察和布局[6][16] - 国内资本开支高峰已过，随着产能利用率提升、总部强化管理、中小企业退出行业格局优化，吨利提升或在即[6][16] - 国内行业回暖、管理效果显现、产能利用率提升有望实现量利增长；出海价值链模式已跑通，加快产能建设有望超预期增长[6][16] 宠物板块 - 临近年报披露窗口期，市场担忧板块2025年第四季度业绩，板块表现低迷[7][17] - 行业并购进展偏缓，依依股份自公告收购预案以来已有3个月，且股价已接近交易对手发行股份的价格25元，市场担忧加大[7][17] - 近期中宠股份已发布回购方案，佩蒂股份、依依股份亦早前公布回购公告，显示板块或已进入底部区间[7][17] - 2025年第四季度至2026年第一季度外销压力持续，由于2025年第一季度未体现加税影响且人民币持续升值，预计板块阶段性低点将在2026年第一季度出现[7][17] - 预计2026年第二季度、第三季度基于外销低基数原因，业绩将有所修复[7][17] - 行业内销增长前景依然较好，预计板块内销收入将持续高速增长[7][17] - 推荐内外销业务均处于向上阶段的中宠股份，建议关注佩蒂股份、依依股份、源飞宠物、乖宝宠物[7][17] 农产品板块 - 国内豆粕期货（2605合约）本周收于2767元，上涨0.3%，南美天气扰动叠加中方采购需求支撑美豆触底反弹，但国内库存高位，预计未来供需偏宽松[8][18] - 国内玉米期货（2603合约）本周收于2271元，下跌1.2%，渠道备货减弱，售粮窗口收窄，短期价格或有压力[8][18] - 鸡蛋期货（2603合约）本周收于3002元，下跌2.0%，现货价格转弱，贸易端备库意愿或已达峰，目前在产存栏仍在高位，预计2026年第一季度在产蛋鸡存栏量将快速下降[8][18] - 天然橡胶期货（2605合约）本周收于16360元，上涨1.2%，宏观情绪叠加合成橡胶供应扰动推升价格，但需求端偏弱，短期或偏震荡，中长期宏观情绪支撑下2026年价格预期走强[8][18] - 中国恢复采购加拿大油菜籽和菜籽粕，这是两国1月初达成协议后贸易复苏的初期迹象；2024年加拿大是中国最大的油菜籽供应国，供应量约为610万吨[48][49] - 价格数据：国内玉米价格2376元/吨，国际玉米价格428美分/蒲式耳；国内小麦价格2530元/吨，国际小麦价格538美分/蒲式耳；国内豆粕价格3178元/吨，国际豆粕价格294美元/短吨；天然橡胶结算价16360元/吨；郑商所棉花结算价14770元/吨；国内白砂糖结算价5261元/吨；国际原糖结算价14.53美分/磅[11][81][87][89][92][97] 市场表现 - 本周（2026年1月26日至1月30日）沪深300指数收于4706点，较上周上涨0.08%[19][22] - 农林牧渔（申万）指数收于2977点，较上周上涨1.82%，表现跑赢大盘，其中种植板块（+9.44%）表现最好[19][26] - 农业板块市盈率（PE）为23.73，市净率（PB）为2.61[26] - 细分板块指数：养殖业收于2970点，宠物食品收于1826点，饲料收于4371点，种植业收于2778点，水产收于870点，动保收于5685点[33][35][43]

公司股东结构 - 截至2026年1月31日，公司股东总户数为21822户 [1]

饲料板块市场表现 - 2月3日，饲料板块整体上涨0.34%，表现弱于当日大盘，上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股表现分化，天马科技以4.51%的涨幅领涨，金新农、正虹科技、播恩集团等个股涨幅均超过1% [1] - 同时，部分个股出现下跌，邦基科技下跌3.65%，乖宝宠物下跌2.75%，是板块内跌幅最大的两只股票 [2] 个股交易数据 - 天马科技领涨板块，收盘价15.52元，成交额达2.42亿元 [1] - 海大集团成交额最高，为3.45亿元，收盘微涨0.62% [1] - 大北农成交量最大，达215.47万手，成交额8.83亿元，但股价微跌0.24% [2] - 乖宝宠物虽然股价下跌2.75%，但成交额仍高达3.31亿元 [2] 板块资金流向 - 当日饲料板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为9992.05万元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，金额分别为4675.29万元和5316.76万元 [2] - 海大集团获得主力资金最大净流入，为2468.34万元，主力净占比7.16% [3] - 金新农也获得1453.25万元的主力资金净流入，主力净占比6.82% [3] - 佩蒂股份、禾丰股份、傲农生物等个股则遭遇主力资金净流出，其中佩蒂股份主力净流出436.52万元 [3]

回购进展与规模 - 截至2026年1月31日，公司已累计回购股份13,194,845股，约占公司总股本的0.79% [1][2] - 回购支付的总金额为71,861.74万元（约合7.19亿元），回购成交最高价为59.50元/股，最低价为52.25元/股 [1][2] 回购计划背景与用途 - 本次回购计划源于2025年10月28日第七届董事会第四次会议及2025年11月14日2025年第四次临时股东会的审议通过 [2] - 回购股份拟用于依法注销减少注册资本及实施股权激励计划及/或员工持股计划 [2] 回购操作合规性 - 公司强调本次回购严格符合相关法律法规要求及公司既定回购方案 [3] - 在回购期间，公司未在可能对股价产生重大影响的重大事项发生或决策过程中至依法披露之日内实施回购 [3] - 公司遵循了“委托价格不得为公司股票当日交易涨幅限制的价格”及“不得在深圳证券交易所开盘集合竞价、收盘集合竞价及股票价格无涨跌幅限制的交易日内进行股份回购委托”等具体监管要求 [3] 后续安排 - 公司表示后续将根据市场情况在回购期限内继续实施本次回购方案 [4] - 公司将按照相关规定，在回购期间及时履行信息披露义务 [4]

行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，且评级维持不变 [1] 报告核心观点 - 报告期内，生猪价格持续下跌，而鸡苗价格有所上涨 [2] - 2025年12月CPI数据发布，报告对此进行了关注 [2] - 报告提及了2024/25年度全球玉米、大豆等作物的供需及库存数据 [2] 行情回顾总结 行业行情 - 在2026年1月26日至1月30日期间，沪深300指数上涨0.08%，而农林牧渔（申万）指数上涨1.82%，在31个申万一级行业中排名第5位 [2][11] - 同期，农林牧渔子板块表现分化，其中种植业板块领涨，肉鸡养殖板块次之，而生猪养殖板块表现靠后 [14] 个股行情 - 在2026年1月26日至1月30日期间，农林牧渔重点个股涨幅前三为：神农种业（+25.97%）、敦煌种业（+16.05%）、登海种业（+14.07%） [15][16] - 同期，跌幅前三为：京基智农（-4.03%）、天马科技（-4.48%）、中牧股份（-3.85%） [16] - 种子板块个股表现强势，除前述涨幅居前个股外，隆平高科上涨9.06%，荃银高科上涨8.57% [16] - 农产品种植板块中，北大荒上涨12.68%，苏垦农发上涨7.02% [16] - 禽类养殖板块中，晓鸣股份上涨13.81%，益生股份上涨4.48% [16] - 生猪养殖板块个股涨跌互现，其中大北农上涨12.42%，新希望上涨4.07%，唐人神上涨3.88%，而温氏股份下跌0.34%，牧原股份下跌0.10%，正邦科技下跌1.57% [16] 估值水平 - 截至2026年1月30日，农林牧渔（申万）指数市盈率（TTM）为21.52倍，沪深300指数市盈率（TTM）为12.85倍，行业相对大盘的市盈率比值为1.67倍 [18] - 同期，农林牧渔（申万）指数市净率（LF）为2.56倍，沪深300指数市净率（LF）为1.42倍，行业相对大盘的市净率比值为1.80倍 [18] 重要价格数据总结 畜禽价格 - **生猪**：2026年1月30日，生猪价格为12.25元/千克，周环比下跌4.97%，年同比下跌21.42% [2][22][29] - **仔猪**：2026年1月30日，仔猪价格为29.38元/千克，周环比上涨7.06%，月环比大幅上涨33.30%，但年同比下跌32.82% [22] - **毛鸡**：2026年1月30日，毛鸡价格为3.88元/500克，周环比上涨2.92%，年同比上涨13.97% [2][22][29] - **鸡苗**：2026年1月30日，鸡苗价格为2.90元/羽，周环比上涨11.54%，但月环比下跌25.64% [2][22][29] - **毛鸭**：2026年1月30日，毛鸭价格为3.40元/500克，价格周环比持平，年同比下跌5.56% [22] - **猪粮比**：当期猪粮比为5.42，周环比持平，年同比上涨4.03% [22] 粮食价格 - **国内玉米**：价格为2271.43元/吨，周环比上涨0.25%，年同比上涨10.11% [22] - **CBOT玉米**：价格为431.00美分/蒲式耳，周环比上涨1.65%，年同比下跌11.18% [22] - **国内小麦**：价格为2529.72元/吨，周环比上涨0.09%，年同比上涨5.60% [22] - **CBOT小麦**：价格为541.75美分/蒲式耳，周环比上涨5.04%，年同比微跌0.60% [22] - **国内大米**：价格为4.93元/公斤，周环比下跌0.20% [22] - **泰国大米**：价格为412.00美元/吨，周环比上涨0.49%，年同比下跌9.05% [22] 油脂油料价格 - **国内大豆**：价格为4100.00元/吨，周环比持平，年同比上涨4.06% [22] - **CBOT大豆**：价格为1072.00美分/蒲式耳，周环比上涨0.75%，年同比上涨2.51% [22] - **大豆进口价**：为467.61美元/吨，月环比上涨1.64%，年同比下跌5.21% [22] - **豆油**：价格为8640.00元/吨，周环比上涨2.22%，年同比上涨2.61% [22] - **菜油**：价格为9380.00元/吨，周环比上涨4.33%，年同比上涨4.69% [22] - **棕榈油FOB**：价格为1125.00美元/吨，周环比上涨5.63%，年同比上涨4.65% [22] 糖、棉、橡胶价格 - **国内白糖**：价格为5380.00元/吨，周环比上涨0.75%，年同比下跌10.78% [22] - **全球白糖**：价格为14.44美分/磅，周环比下跌0.14%，年同比下跌23.19% [22] - **国内棉花**：价格为16183.00元/吨，周环比上涨1.97%，年同比上涨9.12% [22] - **全球棉花**：价格为63.46美分/磅，周环比下跌0.70%，年同比下跌4.14% [22] - **国内天然橡胶**：价格为16360.00元/吨，周环比上涨0.28%，年同比下跌5.38% [22] 水产品价格 - **对虾**：价格为320.00元/公斤，价格周环比持平，年同比下跌11.11% [22][63] - **海参**：价格为120.00元/公斤，价格周环比持平，月环比大幅上涨33.33%，但年同比下跌33.33% [22][65] - **扇贝**：价格为10.00元/公斤，价格周环比持平，年同比上涨25.00% [22][66] - **鲤鱼**：价格为14.02元/公斤，周环比上涨1.96% [22][68] - **鲍鱼**：价格为100.00元/公斤，价格周环比持平，年同比下跌9.09% [22][70] - **带鱼**：价格为42.55元/公斤，周环比上涨2.43% [22][71] 其他重要信息 本周重要公告 - 报告提及一家公司于1月28日发布公告，内容涉及1500万元的相关事项 [20] - 报告提及另一家公司于1月27日发布公告，内容涉及172.10的相关事项 [20]