目前，委内瑞拉国家石油公司已在酝酿减产，因为一来出口受阻，二来储油设施已快"满仓"。在委内瑞 拉的主要港口，大量原油和燃油等待装运出海。委内瑞拉国家石油公司用于稀释重油以便装运的稀释剂 也严重短缺，不得不陆续关闭一些油田和钻井平台，同时对旗下子公司以及外资合营企业提出削减产量 要求。不过，相关合资企业对这一说法未予证实。 当地时间 据新华社报道，当地时间1月5日，美国对委内瑞拉继续实施石油禁运令，以迫使对方在政治上屈服，令 其视作经济支柱的石油出口陷于停滞。 2025年12月23日，一艘油轮停泊在委内瑞拉苏利亚州马拉开波湖上。新华社 图 美军3日强行控制委内瑞拉总统马杜罗及其夫人并将其转移到美国国内，美国总统特朗普当天就"预 告"美国石油企业将大举投资委内瑞拉丰富的石油资源，恢复其石油出口，"为美国赚钱"。但他强调对 委石油禁运令继续有效。 委内瑞拉酝酿减产石油 当地时间 2026年1月3日，在委内瑞拉首都加拉加斯，一家委内瑞拉石油公司的加油站关闭。新华社 图 美国国务卿鲁比奥4日在美国哥伦比亚广播公司节目中说，美国将继续实施其所谓"石油隔离"手段，以 施压委内瑞拉改变政策，包括改变"石油产业管理方式"和"停 ...

核心观点 - 该文档是一份日期为2025年12月30日的期货市场日度交易策略报告，覆盖了黑色、有色、化工、农产品、金融等多个板块的数十个期货品种，为交易者提供了具体的交易策略、趋势判断和关注度评级 [2][4][7][9] 板块交易策略与趋势分析 - **黑色板块**：螺纹钢和不锈钢建议采取“日内短多”策略，而热卷、铁矿、焦炭、焦煤、硅铁、锰硅、玻璃均建议“观望”；该板块所有品种的国内大、小趋势均被判断为“震荡” [5][10] - **化工板块**：沥青、橡胶、郑醇、乙二醇、EB建议采取“日内短多”策略；原油、燃油、PTA、塑料、PP、PVC、纯碱、尿素、纸浆则建议“观望”；PTA和EB的关注等级为三星（★★★），高于其他多数品种 [5][10] - **农产品板块**：菜粕、玉米、棉花建议采取“日内短多”策略，鸡蛋建议“日内短空”；豆粕、原糖、郑油、棕榈油、白糖、生猪、苹果建议“观望”；棉花的关注等级为三星（★★★） [5][10] - **金融与贵金属板块**：股指期货（IF、IH、IC）和十年期国债均建议“观望”；沪金也建议“观望”，其国内趋势为震荡，外盘趋势为震荡 [5][10] - **有色金属板块**：沪铜建议“日内短多”，而沪铝、沪锌、沪铅、沪镍、沪锡均建议“观望” [5][10] 报告属性与结构 - 报告标题为“价差及量能说明”，并包含“量仓变化统计”和“市场分析”部分，表明其分析框架侧重于价差、成交量、持仓量等市场微观结构数据 [2][7] - 报告以表格形式系统性地列出了各期货品种的交易策略、国内外市场的大小趋势判断以及关注度等级，结构清晰，便于快速查阅 [5][10] - 报告的研究员为田猛，其具备相应的从业和投资咨询资格 [3][8]

期货市场交易策略概览 - 研究员田猛于2025年12月26日发布了一份涵盖多个板块期货品种的交易策略与市场趋势分析报告 [2][4][7][9] - 报告对黑色、有色、化工、农产品及金融等多个板块的数十个品种给出了具体的交易策略、国内及外盘趋势判断以及关注等级 [5][10] 黑色金属板块策略 - **螺纹钢**：交易策略为日内短多，国内大趋势与小趋势均判断为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **热轧卷板**：交易策略为观望，国内大趋势为晨荡（或为震荡），小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **铁矿石**：交易策略为观望，国内与外盘的大趋势、小趋势均判断为農荡（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **不锈钢**：交易策略为日内短多，国内大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为晨荡（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **焦炭**：交易策略为观音（或为观望），国内大趋势与小趋势均判断为農荡（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **焦煤**：交易策略为观望，国内大趋势与小趋势均判断为農荡（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **硅铁**：交易策略为日内短多，国内大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为ਡੇ（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **锰硅**：交易策略为观望，国内大趋势与小趋势均判断为農汤（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **玻璃**：交易策略为观望，国内大趋势与小趋势均判断为農荡（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] 能源化工板块策略 - **原油**：交易策略为观显（或为观望），国内大趋势为晨荡（或为震荡），小趋势为宸汤（或为震荡），外盘大趋势为宸海（或为震荡），小趋势为農荡（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **燃料油**：交易策略为观望，国内大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为震荡，外盘大趋势与小趋势均为農荡（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **沥青**：交易策略为日内短多，国内大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为રે（或为震荡），外盘大趋势为農湯（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **橡胶**：交易策略为目内短多（或为日内短多），国内大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为震荡，外盘大趋势为震荡，小趋势为農荡（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **PTA**：交易策略为日内短多，国内大趋势为震荡，小趋势为રે（或为震荡），关注等级为三颗星 [5][10] - **塑料(LLDPE)**：交易策略为观望，国内大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **聚丙烯(PP)**：交易策略为观望，国内大趋势为農家（或为震荡），小趋势为荒汤（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **甲醇(郑醇)**：交易策略为观望，国内大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为晨荡（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **乙二醇**：交易策略为日内短多，国内大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **聚氯乙烯(PVC)**：交易策略为观望，国内大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为ਝਣ（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **纯碱**：交易策略为观望，国内大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **苯乙烯(EB)**：交易策略为日内短多，国内大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为રે（或为震荡），关注等级为三颗星 [5][10] - **尿素**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，小趋势为ਝ（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] 有色金属板块策略 - **铜**：交易策略为观看（或为观望），国内大趋势为農業（或为震荡），小趋势为農汤（或为震荡），外盘大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为晨荡（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **锌**：交易策略为观望，国内大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为震荡，外盘大趋势与小趋势均为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **铝**：交易策略为日内短多，国内大趋势为晨荡（或为震荡），小趋势为સ્ટે（或为震荡），外盘大趋势为震荡，小趋势为農荡（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **铅**：交易策略为观望，国内大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为震荡，外盘大趋势与小趋势均为農荡（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] 农产品板块策略 - **豆一**：交易策略为观望，国内大趋势与小趋势均为農荡（或为震荡），外盘大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为宸荡（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **豆粕**：交易策略为观望，国内大趋势与小趋势均为農荡（或为震荡），外盘大趋势与小趋势均为農荡（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **菜粕**：交易策略为观望，国内大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为晨荡（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **豆油**：交易策略为观望，国内大趋势与小趋势均为農荡（或为震荡），外盘大趋势与小趋势均为農荡（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **菜油(郑油)**：交易策略为观望，国内大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为農汤（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **棕榈油**：交易策略为日内短多，国内大趋势与小趋势均为農荡（或为震荡），外盘大趋势与小趋势均为農荡（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **玉米**：交易策略为观望，国内大趋势与小趋势均为農荡（或为震荡），外盘大趋势与小趋势均为農荡（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **白糖**：交易策略为日内短多，国内大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为ਡੇ（或为震荡），外盘大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为最多（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **棉花**：交易策略为日内短多，国内大趋势为震荡，小趋势为રે（或为震荡），外盘大趋势为震荡，小趋势为農荡（或为震荡），关注等级为三颗星 [5][10] - **鸡蛋**：交易策略为观望，国内大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **生猪**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，小趋势为農湯（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **苹果**：交易策略为观望，国内大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为晨荡（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] 金融板块策略 - **沪深300股指期货(IF)**：交易策略为观望，国内大趋势为農家（或为震荡），小趋势为રે（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **上证50股指期货(IH)**：交易策略为观望，国内大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为晨荡（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **中证500股指期货(IC)**：交易策略为观望，国内大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **十年期国债期货(十债)**：交易策略为观望，国内大趋势为農荡（或为震荡），小趋势为સ્તે（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10] - **黄金(沪金)**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，小趋势为多，外盘大趋势与小趋势均为農荡（或为震荡），关注等级为两颗星 [5][10]

国内商品期货市场开盘表现 - 国内商品期市开盘多数上涨，贵金属板块涨幅居前，其中铂金价格大幅上涨9.99% [1] - 新能源材料板块全部上涨，碳酸锂价格上涨4.85% [1] - 基本金属板块多数上涨，国际铜价格上涨2.89% [1] - 能源品板块多数上涨，燃油价格上涨1.50% [1] - 油脂油料板块多数上涨，豆粕价格上涨1.35% [1] - 化工品板块多数上涨，20号胶价格上涨0.67% [1] - 农副产品板块多数上涨，玉米价格上涨0.50% [1] 市场下跌板块 - 黑色系板块跌幅居前，焦炭价格下跌1.75% [1] - 非金属建材板块全部下跌，玻璃价格下跌1.33% [1] - 航运期货板块全部下跌，集运指数(欧线)下跌0.28% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告基于基本面和量化指标对各期货品种进行趋势判断，分析宏观资讯对市场的影响，并给出各板块期货品种的投资策略和行情展望，如关注流动性修复持续性和结构、中短债或震荡偏强、钢矿短期震荡整理中长期逢高偏空等[2][4][10][12]。 各板块总结 基于基本面研判的期货品种趋势 - 趋势空头：无 - 震荡偏空：硅铁、锰硅[2] - 震荡：燃油、二债、工业硅、十债、三十债、五债、棉花、白糖、合成橡胶、棉纱、尿素、中证500股指期货、沪深300股指期货、中证1000指数期货、胶版印刷纸、玉米、瓶片、对二甲苯、短纤、PTA、乙二醇、鸡蛋、纸浆、原木、焦炭、焦煤、生猪、螺纹钢、铁矿石、塑料、热轧卷板、玻璃、苹果、红枣、纯碱[2] - 震荡偏多：橡胶、碳酸锂、沥青、上证50股指期货、甲醇[2] - 趋势多头：无 基于量化指标研判的期货品种趋势 - 偏空：郑棉、PTA、白糖、焦煤、沪银、甲醇、焦炭[4] - 震荡：豆油、热轧卷板、玉米淀粉、沪铝、塑料、沪铜、玉米、棕榈油、沪锡、豆二、豆一、沥青、玻璃、锰硅、沪金、聚丙烯、PVC、橡胶、沪铅[4] - 偏多：菜油、铁矿石、菜粕、豆粕、鸡蛋、螺纹钢、沪锌[4] 宏观资讯 - 住房政策：北京市优化住房限购政策，放宽非京籍购房条件，多子女家庭可多购1套房，调整商贷和公积金贷款政策[6] - 汇率：人民币汇率破“7”在望，在岸、离岸人民币对美元汇率走高[6] - 贵金属：贵金属期货大涨，相关LOF集体涨停，国投白银LOF连续三日涨停后停牌并调降申购限额[6] - 货币政策：央行召开例会，强调维护资本市场稳定，开展4000亿元MLF操作，12月净投放1000亿元[7] - 半导体：美方拟对中国半导体征关税，中方回应反对；半导体领域开启涨价潮，涨幅10%-20%[7] - 国际局势：乌克兰公布“和平计划”草案，日本拟降超长期国债发行规模[8] 宏观金融 股指期货 - 策略：关注流动性修复持续性和结构，若兑现指数或走强关注IH[10] - 行情：A股震荡攀升，上证指数6连阳，成交额1.9万亿元；海外美国GDP增速超预期[10][11] 国债期货 - 策略：中短债或震荡偏强，但赔率大于方向[12] - 行情：资金面均衡偏松，利率平稳，关注央行政策和市场情绪[12] 黑色 螺矿 - 策略：短期震荡整理，中长期逢高偏空[13] - 行情：需求端建材弱、卷板尚可，供应端铁水产量或降，库存环比去化但仍处高位，估值成本平稳[13] 煤焦 - 策略：双焦价格短期或震荡上涨，关注煤矿生产和下游冬储[15] - 行情：煤矿产量降、蒙煤通关高，焦企开工略降，铁水产量降，库存上游累库、下游补库慢[15][16] 铁合金 - 策略：双硅中期逢高偏空，关注硅铁开工和锰硅产能投放[17] - 行情：双硅价格上涨，锰矿未挺价，动力煤现货弱，硅铁盘面强于锰硅[17] 纯碱玻璃 - 策略：纯碱观望，玻璃待情绪趋稳试多[18] - 行情：纯碱部分企业检修，成本抬升开工意愿弱；玻璃供应端冷修，产业信心受盘面影响[18] 有色和新材料 - 策略：短期价格偏强，关注回调买入机会[20] - 行情：基本面边际走弱，中长期需求向好，动力需求或降，储能需求旺，关注复产和需求排产[20] 农产品 棉花 - 策略：短期多单需谨慎[24] - 行情：阶段性供给宽松，远期预期收缩，国内库存累积，下游需求差异大，关注补贴政策[24][26] 白糖 - 策略：观望为主[27] - 行情：内糖供需两旺，估值偏低反弹，全球食糖过剩，国内季节性压力大，关注进口和库存[27][29] 鸡蛋 - 策略：近月短期或强势但上方空间有限，远月观望[30] - 行情：商品氛围强，春节备货需求或增，供需宽松，现货上涨空间有限，远月存栏或降有支撑[30][31] 苹果 - 策略：盘面或震荡运行[32] - 行情：出库同比略减，销区走货慢，好货价坚挺，关注销区价格和采购节奏[32] 玉米 - 策略：关注产区现货，逢高沽空远月合约[33] - 行情：现货价格涨跌互现，期价震荡，供需错配缓解，远月供应压力大[33] 红枣 - 策略：关注消费旺季表现，维持震荡观点[34] - 行情：产销区价格稳定，后续到货或增，市场震荡整理，关注走货和采购心态[34][35] 生猪 - 策略：近月合约逢高偏空，注意仓位[36] - 行情：供强需弱，冬至涨价预期证伪，规模企业出栏大增，需求节后或回落[36] 能源化工 原油 - 策略：短期警惕委内瑞拉局势升级提涨油价[38] - 行情：委内瑞拉局势升温带动反弹，中期供应增加需求放缓，油价跌破关键位后回暖[38] 燃料油 - 策略：价格跟随油价波动[39] - 行情：供需宽松，需求平淡，受地缘和宏观因素影响，库存累库[39] 塑料 - 策略：震荡思路对待[40] - 行情：供应压力大，下游需求差，现货成交不好，上游亏损有支撑[40] 橡胶 - 策略：多单逢高减仓，剩余观望[42] - 行情：受新制度和估值影响情绪转好，基本面无明显矛盾，关注产区和宏观因素[42] 合成橡胶 - 策略：单边短空离场，套利策略止盈观望[43] - 行情：受天然橡胶和装置信息影响冲高，基差走弱，关注国际装置和库存[43] 甲醇 - 策略：近月偏强震荡，远月回调后偏多配置[44] - 行情：现实供需好转，库存去化，月底到港或累库，关注港口库存[44] 沥青 - 策略：关注冬储博弈后价格底[45] - 行情：原料不确定性增大，市场结构现货压力大、冬储有预期[45] 聚酯产业链 - 策略：前期多单逢高减仓[46] - 行情：利好兑现，下游负反馈增强，各品种价格走势分化，反弹空间有限[46][47] 液化石油气 - 策略：期价震荡为主[48] - 行情：华东仓单大增，供给端全球充裕，需求端冬季旺需但化工端压力大[48] 纸浆 - 策略：短期观望，合适成本可套保[49] - 行情：港口去库，现货坚挺，外盘挺价，新仓单注册或面临套保压力[49] 原木 - 策略：盘面偏震荡[50] - 行情：基本面供需弱平衡，现货成交企稳，外盘报价或下调[50] 尿素 - 策略：行情震荡，关注基差压力[51] - 行情：产业链下游逢低买入，现货和期货价格上涨，工厂订单充足[51]

核心观点 - 该文档是一份日期为2025年12月24日的期货市场日度交易策略报告，覆盖了黑色、有色、化工、农产品及金融等多个板块的数十个品种，为投资者提供了具体的交易策略、趋势判断和关注度评级 [4][9] 黑色金属板块 - **螺纹钢**：交易策略为日内短多，国内大趋势和小趋势均判断为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **热轧卷板**：交易策略为观望，国内大趋势为晨荡（可能为“震荡”的笔误），小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **铁矿石**：交易策略为观望，国内及外盘的大趋势和小趋势均判断为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **不锈钢**：交易策略为日内短多，国内大趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **焦炭**：交易策略为观望，国内大趋势和小趋势均判断为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **焦煤**：交易策略为观望，国内大趋势和小趋势均判断为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **硅铁**：交易策略为日内短多，国内大趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **锰硅**：交易策略为观望，国内大趋势和小趋势均判断为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **玻璃**：交易策略为观望，国内大趋势和小趋势均判断为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] 能源化工板块 - **原油**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，小趋势为震荡，外盘大趋势为震荡，小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **燃料油**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，小趋势为震荡，外盘大趋势为震荡，小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **沥青**：交易策略为日内短多，国内大趋势为震荡，外盘大趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **橡胶**：交易策略为日内短多，国内大趋势为震荡，小趋势为震荡，外盘大趋势为震荡，小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **PTA**：交易策略为日内短多，国内大趋势为震荡，关注等级为三颗星，是报告中关注度最高的品种之一 [5][10] - **塑料(LLDPE)**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **聚丙烯(PP)**：交易策略为日内短多，国内大趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **甲醇**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **乙二醇**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **聚氯乙烯(PVC)**：交易策略为日内短多，国内大趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **纯碱**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **苯乙烯(EB)**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **尿素**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **纸浆**：交易策略为日内短多，国内大趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] 有色金属板块 - **铜**：交易策略为日内短多，国内大趋势为震荡，外盘大趋势为震荡，小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **铝**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，外盘大趋势为震荡，小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] 农产品板块 - **豆一**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，小趋势为震荡，外盘大趋势为震荡，小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **豆粕**：交易策略为观望，国内及外盘的大趋势和小趋势均判断为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **菜粕**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **豆油**：交易策略为日内短空，国内及外盘的大趋势和小趋势均判断为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **菜油**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **棕榈油**：交易策略为观望，国内及外盘的大趋势和小趋势均判断为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **玉米**：交易策略为观望，国内及外盘的大趋势和小趋势均判断为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **白糖**：交易策略为日内短多，国内大趋势为震荡，外盘大趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **棉花**：交易策略为日内短多，国内大趋势为震荡，外盘大趋势为震荡，小趋势为震荡，关注等级为三颗星，是报告中关注度最高的品种之一 [5][10] - **鸡蛋**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **生猪**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **苹果**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] 金融板块 - **沪深300股指期货(IF)**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **上证50股指期货(IH)**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **中证500股指期货(IC)**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **十年期国债期货**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - **黄金**：交易策略为观望，国内大趋势为震荡，小趋势为看多，外盘大趋势为震荡，小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10]

核心观点 - 该文档是一份日期为2025年12月22日的期货市场日报，提供了多个板块及品种的交易策略、趋势判断和关注度评级 [2][4][7][9] 黑色金属板块 - 螺纹钢交易策略为日内短多，国内大、小趋势均判断为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - 热轧卷板交易策略为观望，国内大趋势为晨荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - 铁矿石交易策略为观望，国内大、小趋势及外盘大、小趋势均判断为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 不锈钢交易策略为日内短多，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 焦炭交易策略为观音（可能为“观望”的误写），国内大、小趋势判断为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 焦煤交易策略为观望，国内大、小趋势判断为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] 能源化工板块 - 原油交易策略为观显（可能为“观望”的误写），国内大、小趋势判断为晨荡（可能为“震荡”的误写），外盘大趋势为震荡，小趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 燃油交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为震荡，外盘大、小趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 沥青交易策略为目内短多（可能为“日内短多”的误写），国内大趋势为晨荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 橡胶交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为震荡，外盘大趋势为震荡，小趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - PTA交易策略为日内短多，国内大趋势为震荡，关注等级为三颗星 [5][10] - 塑料交易策略为日内短空，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 聚丙烯交易策略为日内短空，国内大趋势为底荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为空，关注等级为两颗星 [5][10] - 乙二醇交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - 聚氯乙烯交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 纯碱交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - 尿素交易策略为观望，国内大趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - 纸浆交易策略为日内短多，国内大、小趋势判断为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] 有色金属板块 - 沪铜交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为震荡，外盘大、小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - 沪铝交易策略为观望，国内大趋势为晨荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为震荡，外盘大、小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - 沪锌交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），外盘大、小趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] 农产品板块 - 豆一交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为晨荡（可能为“震荡”的误写），外盘大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 豆粕交易策略为观望，国内大、小趋势及外盘大、小趋势均判断为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 菜粕交易策略为观望，国内大、小趋势判断为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 白糖交易策略为日内短空，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为晨荡（可能为“震荡”的误写），外盘大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 棉花交易策略为日内短多，国内大趋势为震荡，外盘大趋势为震荡，关注等级为三颗星 [5][10] - 鸡蛋交易策略为日内短空，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 生猪交易策略为趋势持空，国内大趋势为空，小趋势为震荡，关注等级为三颗星 [5][10] - 苹果交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为晨荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] 金融及贵金属板块 - 沪深300股指期货交易策略为观望，国内大趋势为農家（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 上证50股指期货交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为晨荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 中证500股指期货交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为震荡，关注等级为两颗星 [5][10] - 十年期国债期货交易策略为观望，国内大趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），小趋势为晨荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10] - 沪金交易策略为观望，国内大趋势为震荡，小趋势为多，外盘大趋势为震荡，小趋势为農荡（可能为“震荡”的误写），关注等级为两颗星 [5][10]

公司概况与上市计划 - 公司为ARKO Petroleum 是上市公司ARKO旗下子公司 市场定位为燃油分销公司 计划在美国纳斯达克交易所上市 股票代码为“APC” 拟通过IPO募资高达1亿美元 [1][2] - 公司总部位于弗吉尼亚州里士满 成立于2022年 [2] - 本次IPO的联席簿记管理人包括瑞银投资银行 Raymond James Stifel 瑞穗证券以及第一资本证券 公司暂未披露定价条款 [2] 财务与运营数据 - 在截至2025年9月30日的12个月内 公司实现营收大约57亿美元 [2] - 在截至2025年9月30日的九个月内 公司交付了大约15亿加仑燃油 [1] 业务板块构成 - 公司运营三大业务板块：批发业务 通过长期“成本加成”或“寄售类型”合同向第三方经销商加油站以及ARKO零售网点供应燃油产品 [1] - 车队加油业务 运营自有及第三方cardlock加油点并发行专属的燃油卡 [1] - GPMP业务 以“成本加成”的基础方式向零售网点供油 每加仑收取固定加价额 [1]

公司IPO计划 - 公司ARKO Petroleum已向美国证券交易委员会提交IPO文件，计划在纳斯达克上市，股票代码为“APC”，拟募资高达1亿美元 [1] - 本次IPO的联席簿记管理人包括瑞银投资银行、Raymond James、Stifel、瑞穗证券以及第一资本证券 [2] 公司背景与股权结构 - 公司是上市公司ARKO（纳斯达克代码：ARKO）旗下的子公司，成立于2022年，总部位于弗吉尼亚州里士满 [1][2] 公司财务与运营数据 - 在截至2025年9月30日的12个月内，公司实现营收约57亿美元 [2] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司交付了约15亿加仑燃油 [1] 公司业务模式 - 公司市场定位为燃油分销公司，运营三大业务板块 [1] - 批发业务：通过长期“成本加成”或“寄售类型”合同，向第三方经销商加油站及ARKO零售网点供应燃油 [1] - 车队加油业务：运营自有及第三方cardlock加油点，并发行专属燃油卡 [1] - GPMP业务：以“成本加成”的基础方式向零售网点供油，每加仑收取固定加价额 [1]

周内期货市场表现概览 - 期货市场整体震荡，板块走势分化，能源化工表现突出，贵金属延续强势，农产品普遍走低 [1] - 能源化工板块：燃油周下跌0.50%，原油下跌2.66% [1] - 黑色系板块：焦煤周上涨9.02%，铁矿石上涨2.28% [1] - 基本金属板块：沪锡周上涨3.07%，沪铜下跌1.04%，沪铝上涨0.10% [1] - 贵金属板块：沪金周上涨1.01%，沪银上涨3.26% [1] - 农产品板块：鸡蛋周下跌1.58%，生猪下跌0.03%，豆粕下跌1.95%，棕榈油下跌3.19% [1] 交易行情热点：PX与PTA期货 - PX和PTA期货主力合约增仓上行，创近3个月新高，PTA价格成功突破年内高点4900元/吨 [3] - 12月PTA维持去库，1至2月聚酯开工负荷预计季节性下降，有小幅累库预期，但整体累库压力明显偏低 [3] - 聚酯行业周产量155.72万吨，环比微增0.07%，产能利用率86.9%，其中涤纶长丝产能利用率89.27%，整体供应稳定 [3] - 10月下旬PTA和瓶片“反内卷”座谈会提振信心，PTA新装置投产进入尾声，冬季服装需求边际好转，带动聚酯链反弹 [3] - 11月中旬美国调油需求增加，美亚价差走扩，PX涨幅明显，但终端需求改善有限，短纤和瓶片加工费被动压缩 [3] - 分析观点认为，尽管存在终端需求走弱预期，但本周聚酯产销放量，下游开工稳定，叠加装置检修数量较高，PTA基本面尚可 [3] - 分析观点指出，PTA主流供应商检修预计持续至年后，季节性累库压力不大，聚酯库存压力可控，年底前能维持91%以上的高开工负荷 [4] - 分析观点认为，年底市场通常会提前交易春检预期、需求回暖预期等利多因素，推动淡季价格上涨 [4] 交易行情热点：黄金市场 - 本周黄金价格在历史高位附近震荡，市场预期乐观，高盛预计2026年金价将涨至4900美元/盎司 [5] - 三季度全球黄金总供应量同比微增3%至1313吨，金矿产量与回收金同比增速分别为2%与6%，新增供给释放受限 [5] - 三季度全球黄金总需求量同比增长约3%至1,313吨，创统计以来最高纪录，需求总金额同比上升44%至1,460亿美元的历史新高 [5] - 截至三季度末，黄金需求总量增长1%至3,717吨，对应金额同比增长41%至3,840亿美元 [5] - 分析观点指出，影响金价的核心因素是美联储货币政策，上周美联储完成年内第三次降息，构成金价上行的宏观支撑 [6] - 分析观点认为，2026年宏观波动率或下降，从而削弱黄金避险需求，在价格走势方向不变的情况下，涨幅可能收窄 [6] 行业政策要闻：美国就业市场 - 美国11月失业率升至4.6%，为2021年10月以来最高水平，失业人数总计约783万，显著高于去年同期的712万 [8] - 11月美国非农业部门新增就业岗位6.4万个，主要来自医疗卫生、建筑和社会救助等行业，10月非农就业岗位大幅减少10.5万个 [8] - 分析观点表示，非农数据强化了美国就业市场实质性减弱的预判，使美联储处于观望状态，数据疲软为未来可能的政策反应铺平道路 [8] - 分析观点指出，11月美国劳动力参与率升至62.5%，但失业率进一步上升，私营部门10月与11月新增就业人数分别为5.2万和6.9万人，显示就业放缓速度相对温和 [9] - 分析观点认为，在就业数据温和降温背景下，美联储仍有降息空间但节奏可能放缓，1月降息门槛偏高，或维持当前利率水平不变 [9] 行业政策要闻：美国通胀数据 - 美国11月消费者价格指数同比上涨2.7%，低于9月的3%，核心CPI同比上涨2.6% [10] - 因政府停摆，报告编制存在问题，10月数据未采集，11月CPI只有同比数据没有环比数据，部分价格调查和数据收集工作滞后 [10] - 分析观点认为，这份意外的通胀数据参考价值有限，技术层面面临问题，不意味着物价压力已出现持续性缓解 [10] - 分析观点表示，在数据基础不稳固的当下，美联储政策制定难度增加，后续政策走向将对经济数据高度敏感 [11] - 美国12月通胀数据将于明年1月13日公布，数据收集工作恢复正常，将为美联储下一次利率决策提供更清晰参考 [11] 后市展望：各板块分析 - **能源化工-甲醇**：2026年上半年供需偏紧，基本面去库，下半年进口量将大幅增加，需求偏弱，预计先去库后累库，下半年供需弱于上半年 [13] - **黑色系-焦炭**：近3周铁水温和减产，产量仍处高位，本周钢厂焦炭有所补库，上游焦化厂加速减产，本周焦炭供减需增，库存大幅去化，环比-1.55%，但同比+18.2%，预计价格维持承压运行 [13] - **普通金属-铝**：氧化铝供给端未出现减产，供应过剩格局难缓解，几内亚GIC复产预期提升，短期价格将维持低位，电解铝宏观氛围偏暖，基本面一般，短期价格或震荡运行 [13] - **农产品-豆粕**：美国大豆出口进度不及预期，加之南美大豆供应即将上市的担忧，CBOT大豆期价连续下跌，预计短期豆粕期货价格或以震荡调整运行为主 [13]