女子体育的商业化趋势 - 女子体育正成为全球体育行业的超级趋势，运动品牌和商业联盟都在积极投入 [1] - 行业核心问题从"是否投入"转向"如何实现具象化商业回报"，印第安纳狂热队通过"克拉克效应"给出了答案 [1][4] - 商业回报已从概念转化为实际数据、品牌价值和现金流，证明女子体育具备商业化基础 [3] 克拉克效应与狂热队表现 - 克拉克加盟后，狂热队平均收视人数达119万，是其他WNBA球队的3倍 [4] - 球队票务收入年增265%，主场场均上座17,036人，33%观众来自外州，覆盖全美50州及44国 [4] - 客场作战时6支对手球队临时更换更大场馆，单场场边座位票价最高超2.3万美元 [4] - 球衣销售出现1193%年增长，其中克拉克个人球衣占比98% [6] 狂热队的商业化战略升级 - 球队目标定位为"WNBA的湖人"，打造可持续传承的体育IP [7] - 组建20余人内容团队，休赛期日均发布14条内容，视频播放量达1.25亿次，超WNBA平均水平14倍 [11] - 赞助商数量从53家增至73家，覆盖运动、科技、建材等多领域，部分WNBA球队总赞助数不足20家 [13] - 社交媒体战略转型成功，内容覆盖全队球员而不仅依赖克拉克个人流量 [13] 行业影响与扩展案例 - 克拉克直接贡献WNBA 26.5%经济活动，每6张售出球票中有1张与其相关 [14] - 达拉斯飞翼队效仿该模式，通过新秀佩吉·布克斯提升社媒活跃度 [16] - NWSL球队平均估值达1.04亿美元（+57%），天使城FC 2023年营收3100万美元居联赛榜首 [18] - 行业验证"优秀产品+精细化运营"模型，女子体育正脱离补贴依赖转向自负盈亏 [18] 商业模式验证 - 成功案例显示女子体育可形成正向现金流，关键是将流量转化为长期资产而非短期消费 [18] - 顶级球队已建立包含票务、转播、赞助、商品的全链条变现体系 [4][6][13] - 行业出现可复制的商业模板，但需匹配现象级运动员+体系化运营的组合 [19]

赛事与文旅融合 - 2025年全国东西南北中羽毛球大赛青少年赛新乡分站赛吸引800多名小选手及数千家庭成员参与 显著拉动周边酒店和餐饮消费 [4] - 河南省羽毛球协会通过优化赛程预留文旅体验时间 并计划直接对接景区以促进"赛事+文旅"联动 [4] - 中华轩辕龙舟大赛漯河站集结78支队伍1800余名运动员 同步启动食品文化旅游宣传月活动 涵盖70余项主题活动推动"赛事经济+美食文化+产业振兴+文旅融合" [4] 全民健身活动月 - 河南省"全民健身活动月"于5月启动 "五一"期间全省举办群众体育赛事295场 参与超12万人次 [8] - 2025年河南省体育舞蹈锦标赛暨街舞公开赛吸引省内及北京天津等地近百支队伍参赛 带动观众参与热情 [9] - 河南省体育场馆中心（北区）2024年免费接待健身群众500万人次 "五一"期间全省129个场馆免费或低收费开放 [10] 健身设施建设 - "十四五"以来河南省建成体育公园66个 新增运动场地4万余块 健身步道5400公里 实现城市社区"15分钟健身圈"全覆盖 [10] - 2025年河南省将"增加免费或低收费体育场馆供给"纳入十大重点民生实事 已完成150个多功能运动场项目选址勘察 [10]

人机共跑中领略科技加速度 运动员在2025国际轮滑马拉松巡回赛（上海站）中。 赛事组委会供图 2025年大地流彩·全国和美乡村健康跑活动首站现场。 赛事组委会供图 天气渐热，正是跑步好时节。 近年来，各地积极开展各类路跑赛事，不仅有力推动了全民健身的发展，还为科技创新拓展了应用场 景，为乡村全面振兴、城市发展开辟了新赛道。欢迎读者跟随本期策划，在奔跑中感受风吹过脸庞的味 道，感受日新月异的变化。 ——编 者 从赛道地形看，全程涵盖了平地、上下坡、拐弯等多种复杂路况，对机器人本体、感知、运控算法等是 一场全方位的考验，长距离还对续航能力提出挑战。 本报记者 潘俊强 机器人也能跑21.0975公里的半程马拉松？ 不久前，全球首个人形机器人半程马拉松与2025北京亦庄半程马拉松共同起跑。报名、抽签、交费…… 记者沉浸式地体验了这场充满未来感的比赛。 "同步报名、同一赛道、同时起跑"。早晨7点半，发令枪响，机器人与运动员同时冲出起跑线。 去年的2024北京亦庄半程马拉松上，人形机器人"天工"前来加油打气。今年，"天工"从啦啦队队员变成 跑者，最终以2小时40分42秒的成绩夺冠，不仅超越了所有参赛机器人，还超过不少人类 ...

马拉松行业发展现状 - 马拉松赛事热度持续攀升 仅4月20日全国就有40多场赛事同时开跑 参与总人次超过41万[1] - 赛事功能从专业竞技扩展至大众健身 成为城市拉动消费促进发展的新抓手[1] - 行业面临替跑抄近道等违规行为 以及补给不足医疗保障不到位等运营问题[1] 赛事运营优化方向 - 需强化医疗救援交通保障等基础服务 推动赛事服务从"有"到"好"升级[1] - 必须加强监管打击违规行为 维护体育精神与比赛公平性[1] - 创新赛事形式成为趋势 包括轮滑跑鞋混赛历史文化融合等差异化尝试[2] 城市发展机遇 - 马拉松成为城市引流重要载体 需将赛事流量转化为消费留量和发展增量[2] - 科技手段应用提升参赛体验 助力打造城市独特IP[2] - 行业有望持续激发全民健身活力 形成体育与城市经济良性循环[2]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司营收12.69亿美元，增长4%；调整后EBITDA为4.17亿美元，增长23%；调整后EBITDA利润率为33%，高于去年同期的28% [21] - 第一季度自由现金流为1.36亿美元，自由现金流对调整后EBITDA的转化率为32%；资本支出为2700万美元 [33] - 截至季度末，公司债务为27.76亿美元，现金及现金等价物为4.71亿美元，受限现金为1.59亿美元 [35] - 公司提高全年业绩指引，不包括收购业务，目标营收30.05 - 30.75亿美元，调整后EBITDA为13.9 - 14.3亿美元；包括收购业务，目标营收44.9 - 45.6亿美元，调整后EBITDA为14.9 - 15.3亿美元 [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 UFC - 营收3.6亿美元，增长15%；调整后EBITDA为2.27亿美元，增长17%；调整后EBITDA利润率为63%，高于去年同期的62% [22] - 举办11场活动，现场活动和招待收入增长66%至5900万美元；合作伙伴和营销收入增长32%至6400万美元；制作和内容收入增长4%至2.24亿美元 [22][24][25] WWE - 营收3.92亿美元，增长24%；调整后EBITDA为1.94亿美元，增长38%；调整后EBITDA利润率为50%，高于去年同期的44% [26] - 现场活动和招待收入增长52%至7600万美元；合作伙伴和营销收入增长86%至2600万美元；媒体版权、制作和内容收入增长14%至2.52亿美元 [26][27] IMG - 营收4.76亿美元，下降13%；调整后EBITDA为7400万美元，下降10%；调整后EBITDA利润率为15%，与去年同期持平 [29] 企业及其他（PBR） - 营收5400万美元，增加200万美元；调整后EBITDA为 - 7700万美元，与去年同期基本持平 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成对IMG、On Location和PBR的收购，正努力将这些资产整合到业务体系中，以实现协同效应，推动营收增长和成本削减 [6] - 公司计划开展新的拳击推广业务，作为管理合伙人提供日常运营管理和监督 [36] - 公司将继续寻求全球合作伙伴关系，拓展业务版图，提升品牌影响力 [7][8] - 公司关注UFC媒体版权续约，与多方进行讨论，保持灵活性，以实现长期利益最大化 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前宏观经济环境下，消费者行为未出现放缓迹象，业务表现强劲，特别是现场活动和合作伙伴业务 [20] - 公司对UFC和WWE的发展充满信心，认为其具有持续增长的潜力 [6][13] - 公司将谨慎管理资本结构，平衡股东回报和有机投资，保持稳健的财务状况 [36] 其他重要信息 - 公司收购IMG、On Location和PBR的交易按共同控制下企业合并处理，第一季度业绩包含相关业务三个月的活动 [16] - 公司对报告结构进行调整，新增IMG报告板块，将PBR纳入企业及其他板块 [18] - 公司对营收垂直领域和关键绩效指标的披露进行更新，以提供更多透明度 [19] 问答环节所有提问和回答 问题1: UFC媒体版权续约进展、拆分或保留权利的考虑以及ESPN作为合作伙伴的情况，以及包含收购业务后的自由现金流情况 - 公司正在与多方就UFC媒体版权进行讨论，对话有深度和战略性，暂无消息公布；ESPN仍是重要合作伙伴，参与度高 [48][49] - 不考虑约3亿美元的非经常性支出，自由现金流转化率将超过60%，包含收购业务后观点不变；受限现金主要与FIFA预售相关，预计全年会增加 [50][51] 问题2: Canelo比赛的经济模式、与主要拳击推广业务的区别、比赛分发渠道、收益情况以及与其他媒体版权的战略关联，以及UFC媒体版权谈判中市场和比赛安排的变化 - 新拳击组织计划每年平均举办12场比赛，此外每年还会举办1 - 4场超级比赛，Canelo比赛属于超级比赛；沙特资助超级比赛，公司参与媒体版权、全球合作、票务和制作等并收取佣金；常规拳击业务有独立媒体版权费和全球合作伙伴 [60][61][62] - UFC媒体版权谈判中，公司保持灵活性，平衡权利变现和品牌发展，市场需求强劲，内容有优势，会谨慎且负责地选择合作方 [64][65][67] 问题3: UFC和WWE第一季度具体的表现出色领域，以及全年指导中对后续表现的考虑，以及20亿美元股票回购计划的执行节奏 - 第一季度核心业务表现出色主要源于现场活动和全球合作伙伴业务超预期，且后续有积极趋势，因此提高全年指导 [72] - 股票回购计划将根据市场情况进行，最初预计在三到四年内线性执行，也会把握机会 [79] 问题4: 如何对IMG板块的增长和增量EBITDA利润率进行建模 - 公司将提供更多信息和关键绩效指标，帮助投资者了解业务增长和盈利情况；IMG板块第一季度通常贡献最大，全年受米兰奥运会预支出影响，预计会更新相关情况 [84][85][86] 问题5: 场地费交易的数量变化、百分比增长以及确定场地费价值的方法，以及有场地费的活动占比 - 公司通过经济影响研究和谈判确定场地费价值，积极拓展市场，有新的场地费协议达成；目前不公开有场地费的活动占比，国际市场在过去6 - 12个月取得进展 [91][93][97] 问题6: 收购墨西哥AAA摔跤的最大机会、与WWE的整合以及类似收购机会 - 收购AAA摔跤可引入新选手，增加拉丁裔观众群体，提高媒体版权、现场活动、合作伙伴和消费产品等方面的收入；短期内财务影响不大，但有战略意义；目前暂无类似收购计划 [107][108][110] 问题7: 担心UFC续约和WW PLEs完成后，公司股票缺乏增长动力 - 公司管理层积极进取，在全球合作伙伴、现场票务、新业务等方面有增长空间，新的媒体协议也会带来机会，未来会有更多现金用于分红和股票回购 [122][123][126]

活动概况 - 第三届长三角共青森林体育嘉年华及2025易跑·森林越野半程马拉松在上海共青森林公园举行，以"体育+消费"深度融合为主线 [1] - 活动设置三大主题场景，联动40余家品牌，累计吸引线下游客3.2万人次，带动区域消费30余万元 [1] 多元场景激活消费潜力 - 设置"春意萌动运动生活""春趣探索自然探索""春味共赏消费集市"三大主题板块，构建运动体验、自然教育与消费升级的复合场景 [3] - "春意萌动"运动生活区的森林网球互动项目吸引超1000人次参与，亲子家庭体验迷你网球对抗赛与双人运球接力 [3] - 民间传统体育项目体验区以舞龙舞狮、袋鼠过河等零门槛活动促进亲子协作，获得家长积极反馈 [3] 消费集市板块表现 - 五角场万达广场摊位实现现场定金1500元、预计销售额9000元，东方购物摊位销售额达2000元 [5] - 中盐莫顿通过健康科普与香薰片赠礼传递科学用盐理念，"上海"牌联合光明悠焙等品牌推出运动健康主题市集 [5] - 中国邮政IP文创产品及赛事纪念邮戳吸引大量游客驻足，识货APP的"跑力升级营"覆盖超1000人次 [5] - YEAHH PARK以平衡木、投壶等轻量化运动吸引2000人次参与 [5] 品牌创新赋能消费体验 - 香蕉船防晒能量站推出防晒霜即时体验、扫码赠运动袜等互动，其"防晒战队"斩获团体赛冠军 [7] - 好哩通过试吃体验推广燕麦麸皮健康理念，非遗手工、面部彩绘等文化体验项目激发亲子消费热情 [7] - 梦想花园、麦粒鸟等自然探索项目引导家庭感知生态，健高儿科等健康品牌传递科学育儿理念 [7] 线上线下共振扩大辐射效应 - 线上传播矩阵单日曝光量突破5万次，抖音话题互动量达1.5万次，小红书种草笔记超300篇，精准触达超10万用户 [8] - 快网网球、识货等合作品牌通过直播、短视频等形式强化用户黏性，形成"线下体验、线上分享"的传播闭环 [8] 活动总结 - 活动通过场景化运营、品牌化联动与数字化传播，探索出"赛事引流—体验增值—消费转化"的融合发展路径 [10] - 体育赛事对消费的"乘数效应"得到充分释放，印证了体育产业在优化消费结构、激发市场活力中的独特作用 [10]

刚刚过去的"五一"假期，射箭、攀岩、街舞、围棋、足球等群众体育赛事在广西各地不断上演。透 过精彩赛事，可以看到"跟着赛事去旅行"成为度假新风尚，赛事经济成为拉动城市文旅消费的新引擎。 5月2日下午，2025年广西少年围棋段级位赛暨广西少年围棋精英赛在南宁进行。这是广西围棋界一 年一度的"中考"，1000余名来自全区各地的围棋好苗子参赛，竞争升段名额。每一个小棋手的背后，都 是一整个家庭的托举。来自贵港的家长张志贤说："因为儿子参赛，我们一家六口都来了南宁，比赛结 束以后还要在南宁玩几天，一起去方特东盟神画和青秀山风景区等地。" 一场赛事还可以带动赛场周边商业热起来。在南宁华南城附近进行的这场围棋盛宴，使得周边酒 店、餐馆迎来旺季。离赛场最近的一家品牌连锁酒店早早被预订一空，临近路段的停车场一位难求，多 家餐饮店也出现火爆场景。一些精明的商家还在赛场外设立了流动摊点，为小选手和家长们提供饮料小 食等多种消费服务。 同样的一幕也出现在5月4日的南宁市李宁体育园。2025年广西青少年攀岩冠军赛在这里进行，选手 中有半数以上来自外地。上午的赛事结束后，要到下午5时才重新开战，一方面避开高温，另一方面也 给运动员和家长 ...

数智消费产业发展 - 象州数智消费产业发展大会启幕，100多位数智领域专家参与，宣布成立"象州数字游民社区"并发布2.0版规划方案，提供创业孵化基金、税收减免等政策支持 [1] - 中国首个城市数字经济实景化运营项目梦幻城AIPLAY首发，体验馆内配备AI智能售卖机、裸眼3D全息投影、动感龙舟竞技等项目 [1] 文化+旅游+体育融合活动 - 2025年广西匹克球公开赛开幕，设置六大项目，吸引专业运动员及国际爱好者参与，羽毛球世界冠军赵剑华等体坛名人推动运动普及 [3] - "万象星彩大巡游"以夜色为舞台，包含巨型烟花龙、50台哈雷机车、8辆梦幻花车等创意方阵，融合赛博星球、芦笙踩堂、堂吉诃德剧目等元素，吸引数万名群众 [3] - "星梦象州音乐秀"采用全球顶级3D全息投影技术，舞台幻化为浩瀚星河，张靓颖领衔演出 [5] - "民族团结宴"结合壮族特色美食与高山流水互动仪式，融合民族歌舞与DJ混搭表演 [5] - "象州梦幻夜"推出实景剧本杀、御剑表演、机甲巡游等13处主题舞台，夜间AR寻宝与电音派对联动 [7] 消费数据表现 - "五一"假期象州县接待游客54.31万人次，同比增长35.7% [7] - 实现旅游消费35359.21万元，同比增长52.56%，特色餐饮、智慧民宿等业态持续火爆 [7]

体育与假日经济融合趋势 - 今年五一假期体育消费呈现显著上升势头，体育大赛与多样化活动成为核心标签，包括厦门苏迪曼杯、北京CBA季后赛、长三角国际田径钻石赛等[1] - 全国多地出现"跟着赛事去旅行"现象，运动爱好者通过观赛、健身、徒步等方式参与假期体育消费[1] - 文旅消费需求集中释放，"赛事+文旅"和"体育+文旅"深度融合，推动个性化、品质化消费场景创新[1] 赛事扎堆现象及驱动因素 - 五一假期国内旅游出游人数预计超3亿人次，体育赛事密集举办形成"扎堆"效应[2] - 赛事方与文旅部门联动升级，通过景区引流、消费辐射评估等体系化手段提升赛事经济效益，例如广西体育部门多维度评估赛事投入产出比[4] - 下沉城市如库车通过马拉松赛事结合独库公路等特色旅游资源，吸引外地跑者并促进文旅消费[6] 下沉市场体育内容供给不足 - 一二线城市通过国际赛事塑造城市形象，但下沉城市受限于预算、运营经验等因素难以引入优质赛事[7] - 县域级体育场馆基础设施完善（"两菜一汤"配置），但缺乏匹配本地需求的赛事内容供给[9] - 建议借鉴欧洲低级别联赛模式，加强职业体育与县域经济的情感链接以激活本地消费潜力[9] 运动装备消费连带效应 - 景区体育场馆成为旅游目的地，如阿那亚度假区新增帆船、网球等设施带动复合型消费[10] - 假期运动装备消费显著增长，电商平台优惠刺激购买，消费者对产品功能性和场景适配性要求提升[12] - 户外品牌On昂跑凭借场景化设计在美国大师赛观众中占比超50%，反映专业细分市场需求[12] 未来假期体育消费展望 - 智能技术应用可能加速，如人形机器人在景区或赛事中的互动场景[13] - "短平快"赛事（街舞、滑板、三人篮球）与商场/景区联动或成新趋势[13] - 运动技能提升需求可能催生景区训练营等小众产品，结合山水资源打造差异化体验[15]

体育+旅游联动策略 - 海南以"体育+旅游"为核心 联动海口 白沙 陵水 保亭四地推出3场全国级赛事和2场省级赛事 [2] - 赛事吸引3000多名省内外选手参与 成为带动旅游消费的重要引擎 [2][3] 全国级赛事举办情况 - 5月1-2日举办全国青少年羽毛球巡回赛(白沙站) 地点在白沙体育中心羽毛球馆 [2] - 5月2-3日举办全国青少年乒乓球巡回赛(陵水站) 地点在陵水雅居乐体育馆 [2] - 5月4日举办第三届全国青少年体育舞蹈俱乐部公开赛(海口站) 地点在海南医科大学子文体育馆 [2] 省级赛事举办情况 - 5月1-3日举办海口市青少年U系列足球比赛 地点在世纪公园足球场和五源河体育馆 [3] - 5月4日举办海南省青少年轮滑挑战赛(保亭站) 地点在保亭黎族苗族自治县 [3] 赛事经济带动效应 - 赛事拉动周边住宿 餐饮 零售等行业消费 酒店民宿入住率显著攀升 [3] - 陵水推出"观赛+旅游"景区门票折扣活动 促进游客深度探索当地旅游资源 [3] - 特色餐饮门店日均客流量实现增长 进一步激发旅游消费潜力 [3]