关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源 ：企业公告、快科技 10月29日 ，川发龙蟒披露全资子公司德阳川发 龙蟒新材料有限公司合作建设17.5万吨/年高压密磷酸铁锂项目暨设立 合资公司的公告， 四川发展龙蟒股份有限公司与富临精工股份有限公司共同签署了《合作框架协议》 ， 双方约定将在 股权与资本、磷酸铁锂项目与前驱体项目领域开展合作。 川发龙蟒拟在四川省绵竹市德阳—阿坝生态经济产业园 投资3.66亿元建设10万吨/年磷酸二氢锂项目，为草酸亚铁路 线制备高压实密度磷酸铁锂提供原材料。 并且，川发龙蟒与富临精工拟共同出资设立合资公司富临龙蟒新材料有限公司，合资公司设立时的注册资本金为人民币 66,000万元，其中，江西升华出资33,660 万元，占合资公司注册资本的51%，德阳川发龙蟒出资32,340万元，占合 资公司注册资本的49%；并以合资公司为主体开展17.5万吨/年高压密磷酸铁锂项目的投资、建设和运营，本项目预计 总投资金额19.61亿元，资金来源为合资公司自有及自筹。 | 合资公司股东 | 认缴出资额(万元) | 股权占比 | 出资方式 | ...

新金路公告，第三季度营收为4.44亿元，下降17.81%；净利润亏损1145.85万元，下降147.76%。前三季 度营收为12.6亿元，下降16.82%；净利润亏损7849.45万元，下降129.38%。 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯同德化工10月30日在互动平台回答投资者提问时表示，公司全资子公司同德科创材料有限 公司PBAT新材料产业链一体化项目尚未投产，纯度等指标数据需待产品产出后进行检验化验确定，市 场售价需根据产品纯度及市场行情决定。 ...

投资评级 - 报告对卫星化学的投资评级为“买入” [1] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩受装置检修及非经常性损益拖累，但扣非归母净利润环比增长11.45%，显示周期底部经营韧性 [7] - C2产业链盈利整体稳定，C3产业链盈利能力出现分化，公司作为国内C2和C3轻烃裂解龙头，周期复苏业绩有弹性 [7] - 基于前三季度业绩情况，下调盈利预测，但维持“买入”评级，认为公司当前估值具有吸引力 [7] 公司基本数据 - 卫星化学最新收盘价为17.90元，一年内最高价/最低价分别为22.69元/15.04元 [1] - 公司当前市盈率为17.79倍，市净率为1.88倍 [1] - 公司总股本为33.69亿股，总市值为602.99亿元 [1] 2025年第三季度业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入347.71亿元，同比增长7.73%，实现归母净利润37.55亿元，同比增长1.69% [7] - 2025年第三季度单季实现营业收入113.11亿元，同比下降12.15%，环比增长1.61%，实现归母净利润10.11亿元，同比下降38.21%，环比下降13.95% [7] - 第三季度扣非归母净利润为13.42亿元，环比增长11.45% [7] 产业链盈利分析 - C2产业链：2025年第三季度美国MB乙烷均价为23.13美分/加仑，环比下降4.05%，乙烷裂解制乙烯价差为4348元/吨，同比增长5.96% [7] - C3产业链：2025年第三季度原料丙烷均价为4477元/吨，环比下降9.91%，丙烷裂解制丙烯价差平均为1115元/吨，环比大幅增长61.41% [7] 盈利预测 - 预测公司2025年/2026年/2027年营业收入分别为505.91亿元/588.46亿元/681.90亿元，增速分别为10.8%/16.3%/15.9% [4] - 预测公司2025年/2026年/2027年归母净利润分别为56.88亿元/74.98亿元/95.25亿元，增速分别为-6.3%/31.8%/27.0% [4] - 预测公司2025年/2026年/2027年每股收益分别为1.69元/2.23元/2.83元，对应市盈率分别为11倍/8倍/6倍 [4] 主要财务比率预测 - 获利能力：预测公司毛利率将从2025年的20.5%提升至2027年的23.6%，净利率将从2025年的11.2%提升至2027年的14.0% [8] - 成长能力：预测公司营业收入增速在2026年达到16.3%的峰值，归母净利润增速在2026年达到31.8% [8] - 估值比率：预测公司市盈率将从2025年的10.6倍下降至2027年的6.3倍，市净率将从2025年的1.7倍下降至2027年的1.3倍 [8]

烧碱期货市场表现 - 10月30日烧碱期货主力合约开盘报2361元/吨盘中低位震荡运行最高触及2365元最低探至2313元跌幅达1.53% [1] - 10月29日郑商所烧碱期货仓单为114张环比上个交易日减少20张 [1] 烧碱库存情况 - 截至10月30日全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存为44.26万吨（湿吨）环比上涨6.84%同比上调52.42% [1] - 本周全国液碱样本企业库容比为25.75%环比上涨1.56% [1] - 除东北区域库存比环比持平外西北华中华东华北西南华南区域库容比均环比上涨 [1] 行业供应动态 - 上周新增杭锦科技山西瑞恒检修装置前期部分停车装置重启导致烧碱产能利用率窄幅下降 [2] - 烧碱新增产能落地开工高位供应维持稳定 [3] 下游需求与市场预期 - 下游氧化铝利润承压开工进一步增加空间有限 [3] - 液氯出库顺畅PVC等耗氯行业负荷抬升ECU利润与开工稳定 [3] - 山东液氯市场短期价格正值延续但碱厂开工偏高供应增量主力下游收货压车制约采购需求 [3] - 山东液碱市场表现不佳预估山东液碱价格有回落预期市场预期偏弱烧碱2601合约承压运行 [3]

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎 | 股票名称 | 产能 | 流通市值 (亿元) | 股票名称 | 产能 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 宏源药业 | 现有： 1.2万吨 待建:6000吨 | 28.47 | 杉杉股份 | 现有： 600( | | 深圳新星 | 现有:5800吨 待建: 9200吨 | 52.73 | 新宙邦 | 现有： 3.67 | | 石大胜华 | 现有： 3.7万吨 | 117.17 | 多氟多 | 现有:6万 | | 天际股份 | 现有：4.5万吨 待建: 2万吨 | 127.69 | 天赐材料 | 现有: 11万 | | 立中集团 | 现有:1万吨 | 139.17 | 云天化 | 现有： 500( (与多氟多合 | | 永太科技 | 现有： 1万吨 | 144.56 | 巨化股份 | 待建:600 | | 瑞泰新材 | 待建:3万吨 | 157.89 | | | *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 ...

2025年10月30日，亚星化学(600319.SH)发布2025年三季报。 公司营业总收入为6.41亿元，在已披露的同业公司中排名第46，较去年同报告期营业总收入减少1666.73 万元，同比较去年同期下降2.53%。归母净利润为-1.44亿元，在已披露的同业公司中排名第47，较去年 同报告期归母净利润减少4561.40万元。经营活动现金净流入为-5090.38万元，在已披露的同业公司中排 名第45，较去年同报告期经营活动现金净流入减少3580.32万元。 公司摊薄每股收益为-0.37元，在已披露的同业公司中排名第50，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.12 元。 公司最新总资产周转率为0.25次，在已披露的同业公司中排名第48，较去年同期总资产周转率减少0.05 次，同比较去年同期下降17.29%。最新存货周转率为5.66次，在已披露的同业公司中排名第35，较去年 同期存货周转率增加0.83次，同比较去年同期上涨17.09%。 公司股东户数为1.48万户，前十大股东持股数量为1.99亿股，占总股本比例为51.30%，前十大股东持股 情况如下： | 序号 | 股东名称 | 持股比例 | | --- | -- ...

重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 纯碱： 1、基本面：碱厂检修量不及预期，远兴二期年前预期投产，整体供给处于高位；下游浮法玻璃供 给扰动较多，光伏日熔量延续下滑趋势，纯碱厂库处于历史同期高位；偏空 2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1185元/吨，SA2601收盘价为1259元/吨，基差为-74元，期货升 水现货；偏空 3、库存：全国纯碱厂内库存170.21万吨，较前一周增加0.09%，库存在5年均值上方运行；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空 6、预期：纯碱基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 纯碱早报 2025-10-30 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 1、23年以来，纯碱产能大幅扩张，今年仍有较大投产计划，行业产量处于历史同期高位 ...

纪要涉及的行业或公司 * 公司为兴发集团，业务涉及磷化工、特种化学品、农药、肥料、有机硅及新能源材料等多个领域[1] 核心财务表现与业绩驱动因素 * 公司前三季度实现营业收入237.81亿元，同比增长8%，归母净利润13.18亿元，同比增长0.3%[3] * 第三季度归母净利润为5.92亿元，同比增长16.17%，环比增长42%[2][3] * 业绩环比改善主要受益于草甘膦平均销售价格大幅上涨，三季度销售均价较二季度高出2000至2500元每吨[3] * 新能源产能利用率持续提升，生产成本下降，磷酸铁从7月份开始实现扭亏为盈[2][3] * 资产减值冲回约1.2亿元，主要源于收购乔乌矿业提供的等比例借款[7] 各业务板块具体表现 * **矿石业务**：前三季度收入26.18亿元，占总收入11%，利润占比高达51%，毛利率达75%[4] * **特种化学品板块**：前三季度收入39.41亿元，占总收入17%，利润占比26%[4] * 电子化学品收入10.63亿元，同比增长49%[4] * 新产品磷化剂实现接近3000万元的收入[5] * **农药业务**：前三季度收入39.64亿元，占总收入17%，其中草甘膦贡献接近37亿元[5] * **肥料业务**：前三季度收入32亿元，占总收入14%，利润占比9%[5] * **有机硅业务**：前三季度收入20.75亿元，占总收入9%[5] * **新能源业务**：前三季度收入7亿元，占总营收3%，其中磷酸铁锂贡献4.5亿元[5] 未来展望与增长点 * **2026年展望**：特种化学品将成为主要增长点，预计新能源业务扭亏为盈，有机硅板块减亏约1亿，总体减亏力度接近3亿元[6] * **特种化学品新产能**：包括2万吨次氯酸钠（预计2026年6月投产）、五硫化二磷（预计2026年7月投产）、3.5万吨离型阻燃剂（年底投产，业绩集中在2026年）以及磷化剂、乙硫醇等新产品将在2026年放量[6][18] * **磷矿石增量**：明年公司磷矿石权益增量预计为60万吨，参股公司宜阳矿业将拿到400万吨采矿权证[2][8] * **新能源业务规划**：计划进一步扩展磷酸铁产能，新发的磷酸铁锂产品已实现满产满销，利用率达80%，并规划启动二期10万吨磷酸铁项目[2][11][23] 产品价格与市场预期 * 预计四季度草甘膦价格乐观，有望达到每吨3万元，因供应偏紧且渠道商库存基本售罄[2][9] * 近期受储能市场需求带动，磷酸铁行业整体产能利用率有所恢复，公司对后续发展持积极态度[10] * 磷酸铁锂行业整体产能利用率平均约为60%，公司产品利用率达75%-80%，目前每月亏损约三四百万元，预计年内实现正向利润贡献[11][18] 技术布局与研发进展 * **固态电池材料**：已有前瞻性布局，处于小试阶段，从原材料黄磷（年产能近17万吨）和五硫化二磷入手，计划技改1万吨五硫化二磷装置[4][14] * **电子化学品**：次磷酸钠已达电子级水平，产能和市占率行业领先，已进入全球最高端用户供应体系[4][17] * **新产品计划**：2025年至2026年将推出电子双氧水、电子磷酸和电子硫酸等新产品[4][18] * **研发投入**：公司每年研发投入达十几个亿，对研发人员实行正向激励机制和721考核制度[25] 其他重要信息 * 公司生产的次磷酸钠全球仅四家企业生产，公司产能和市占率接近第一[17] * 有机硅板块正在与下游机器人材料客户沟通，但更需关注DMC价格，其下游需求同比增长30%[20] * 工业硅项目建设进度低于预期，内蒙有机硅项目已停掉[24] * 公司未来发展方向可能参考索尔维模式，培育众多盈利小单品，磷化剂预计达产后可实现约3亿元利润[26] * 员工持股计划覆盖约1000名员工，锁定期后员工可自行决定抛售股票[21]

事件：公司发布2025 年三季报，报告期内公司实现营业总收入347.71 亿元，同比+7.73%；实现归母净 利润37.55 亿元，同比+1.69%。其中，三季度单季公司实现营业总收入113.11 亿元，同比-12.15%，环比 +1.61%；单季度归母净利润10.11 亿元，同比-38.21%，环比-13.95%。 点评：公司报告期内对连云港石化的2 套乙烯装置以及一台环氧乙烷/乙二醇装置进行例行检修及技 改，导致相应产品产销下滑，影响业绩。当前检修技改任务已完成，未来长期高质量生产可期。三季度 乙烷价格略有下行带动乙烯-乙烷价差环比走扩，但因装置技改，该部分盈利能力并未在当季体现。C3 部分景气略有下行，据我们测算季度内丙烯酸/丙烯酸甲酯/丙烯腈平均价差环比分别-499/-2819/-74 元/ 吨，影响C3 部分业绩。未来PDH 资本开支进入周期尾声，产能投放趋缓，C3 景气度有望逐渐修复。 强化供应链安全，构建长期技术壁垒。当前公司已锁定14 艘乙烷运输船的长期运力，有望为未来新增 乙烯产能构筑自有运输的"原料生命线"。 同时公司启动未来研发中心项目建设，主要集中在催化剂、新能源材料、高分子新材料以及 ...