文章核心观点 - 中国石油焦行业在2025年前9个月面临产量下滑局面 累计产量同比下降4.7%至2342.9万吨 [1] - 2025年9月单月石油焦产量为260万吨 同比下降3.2% [1] 相关上市公司 - 新闻提及多家石油焦产业链相关上市公司 包括华锦股份、远兴能源、上海石化、华西能源、万华化学、恒力石化、荣盛石化、新奥股份、中油资本 [1] 行业数据与报告 - 行业数据引用国家统计局官方数据 [1] - 相关研究报告为智研咨询发布的《2026-2032年中国石油焦行业发展形势分析及投资潜力研究报告》 [1]

股价表现 - 截至2025年11月21日收盘，公司股价报收于5.7元，较上周的6.85元下跌16.79% [1] - 本周股价最高为11月17日的6.99元，最低为11月21日的5.7元 [1] - 公司当前最新总市值为27.4亿元，在光伏设备板块市值排名62/64，在两市A股市值排名4658/5167 [1] 股本股东变化 - 截至2025年11月20日，公司股东户数为3.79万户，较11月10日减少1276户，减幅3.26% [2] - 户均持股数量由1.23万股增至1.27万股，户均持股市值为8.03万元 [2] 公司公告汇总 - 公司于2025年11月17日收到深交所出具的关于向特定对象发行股票申请的审核问询函（审核函〔2025〕120055号） [2] - 公司副总经理沈永因个人原因辞去职务，辞职后不再担任公司任何职务，其持有公司股份7,900股 [2]

抽查总体情况 - 2025年重庆市市场监督管理局对成品油等31种产品组织质量监督抽查，共发现不合格产品150批次 [2] - 抽查覆盖产品范围广泛，包括成品油、儿童用品、建筑建材、消防产品、家用电器、珠宝首饰等多个行业 [2] 成品油行业 - 发现2批次成品油产品不合格，不合格项目均为闪点（闭口）[2] - 涉及潼南区智慧加油站和巫溪县朝阳洞乡农机加油站的车用柴油产品 [31] 儿童用品行业 - 发现1批次儿童用品不合格，重点检测婴儿爬行垫、婴幼儿床垫等五类产品 [3] - 不合格项目涉及用于包装或玩具中的塑料袋或塑料薄膜 [3] 建筑建材行业 - 建筑用玻璃发现2批次不合格，涉及钢化玻璃的碎片状态项目 [4] - 塑料排水管材及管件发现12批次不合格，涉及7类产品，主要问题包括最小内层壁厚、维卡软化温度等 [9] - 建筑钢材发现3批次不合格，涉及冷轧带肋钢筋的横肋中点高项目 [12] - 建筑保温材料发现6批次不合格，涉及压缩强度、绝热性能等项目 [28] 个人防护及安全产品 - 骑行安全类头盔发现5批次不合格，涉及壳体、护目镜、佩戴装置强度等安全项目 [5] - 消防产品发现4批次不合格，涉及手提式干粉灭火器、消防水带、消防水枪等产品 [6] - 非医用口罩发现1批次不合格，涉及过滤效率和防护效果关键指标 [23] 家居消费品行业 - 家用燃气用具发现2批次不合格，涉及热负荷和干烟气中一氧化碳浓度等安全指标 [8] - 家用电器（生活电器）发现6批次不合格，涉及电风扇的机械强度、饮水机的接地措施等 [18] - 陶瓷片密封水嘴发现20批次不合格，是本次抽查中不合格批次最多的产品类别 [19] - 成人鞋发现9批次不合格，涉及外底耐磨性能、勾心刚度等多个项目 [25] 汽车及相关产品 - 乘用车汽车减振器发现5批次不合格，不合格项目均为耐盐雾腐蚀试验 [10] - 汽车用制动器衬片发现1批次不合格，涉及摩擦性能项目 [29] - 润滑油发现2批次不合格，涉及低温动力黏度项目 [21] 其他重点行业 - 珠宝首饰发现22批次不合格，是本次抽查中不合格批次第二多的产品类别 [22] - 电动自行车及相关产品发现5批次不合格，涉及车速提示音、蓄电池防篡改等安全项目 [17] - 防盗安全门发现6批次不合格，涉及钢板厚度、防破坏性能等关键指标 [11]

文章核心观点 - 中国石油和化工行业ESG发展呈现积极进步与深层问题并存的复杂局面，行业正从披露的“有无”向实践的“优劣”迈进 [1] ESG披露质量 - 2024年发布ESG相关报告的上市石化、化工企业数量为266家，占行业上市公司总数563家的47.25%，较去年上涨7.80% [2] - 行业ESG报告平均得分为57.02分，较去年显著增加19分，披露质量显著提升但整体仍处于发展和追赶阶段 [2] - 石油和天然气开采业披露率最高，达87.50%，化学原料和化学制品制造业披露企业数量最多，披露率为49.59% [3] - 16个一级指标的平均得分率均超过40%，其中“科技创新与知识产权保护”得分率最高，为73.23%，“安全管理”得分率为57.01%，“清洁生产与绿色运营”披露有待深化 [3] ESG实践绩效 - 石化、化工企业ESG综合得分均值为7.16分，较上一年提升0.75分，整体绩效显著改善 [4] - 企业市值越大ESG绩效表现越优，国有企业引领整体绩效，得分均值为7.25分 [4] - 化工子行业表现均衡，化学原料和化学制品制造业、化学纤维制造业得分均值均为7.18分，橡胶和塑料制品业为7.16分，石化子行业如石油加工、炼焦和核燃料加工业得分均值为6.88分，石油和天然气开采业为7.01分 [4] - 治理维度表现最佳，平均得分为6.67分，社会维度次之，平均得分为6.11分，环境维度最薄弱，平均得分仅为5.20分 [5] - 环境维度中化学原料和化学制品制造业得分最高为5.46分，石油加工、炼焦和核燃料加工业最低为4.79分，社会维度中化学纤维制造业得分最高为6.42分，石油和天然气开采业最低为5.74分，治理维度中橡胶和塑料制品业表现最优为6.98分，石油加工、炼焦和核燃料加工业较低为6.19分 [5][6] 行业挑战与未来展望 - 披露质量不均衡，存在“重战略轻实操、重定性轻定量”倾向，关键绩效指标、负面信息及延伸责任披露不足 [7] - 绩效表现不协调，环境维度明显滞后，企业在温室气体排放、废弃物管理等关键指标上表现薄弱 [7] - 管理实践不系统，存在“重预防、轻善后”、“重内部、轻外部”现象，对供应链、储运安全等环节关注不足 [7] - 行业将推动ESG从“有无”向“优劣”、从“披露”向“绩效”全面跃升，重点开展强化标准引领、聚焦环境短板、深化全过程治理等工作 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端开工率低且后续计划转产，需求端后续将转弱，预计沥青期价偏弱震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上周沥青开工率环比回落0.7个百分点至29.0%，较去年同期低2.0个百分点，11月预计排产222.8万吨，环比减幅16.9%，同比减幅11.0% [1] - 上周沥青下游各行业开工率多数稳定，道路沥青开工环比降1个百分点至33%，受资金和天气制约 [1] - 上周华北地区供应减少，全国出货量环比减31.02%至21.3万吨，炼厂库存存货比环比小幅上升但处近年同期最低位 [1] - 原油价格下跌，本周部分炼厂计划转产渣油，开工率将维持低位，后续需求将转弱，南方项目增量有限 [1] - 山东地区沥青基差中性，现货价格稳定，市场平淡，预计沥青期价偏弱震荡 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2601合约涨0.33%至3058元/吨，5日均线上方，持仓量减8998至172183手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价3030元/吨，沥青01合约基差下跌至-28元/吨，处于中性水平 [3] 基本面跟踪 - 供应端炼厂转产渣油，开工率环比回落0.7个百分点至29.0%，较去年同期低2.0个百分点 [4] - 1至9月全国公路建设完成投资同比增长 -6.0%，2025年1 - 10月道路运输业固定资产投资累计同比增长 -4.3% [4] - 2025年1 - 10月基础设施建设投资（不含电力）固定资产投资完成额累计同比增长 -0.1% [4] - 截至11月14日当周，道路沥青开工环比降1个百分点至33%，受资金和天气制约 [4] - 2025年1 - 9月社融存量同比增长8.7%，增速较1 - 8月回落0.1个百分点，9月新增社融同比少增2335亿 [4] 库存方面 - 截至11月14日当周，沥青炼厂库存存货比环比上升0.4个百分点至14.5%，处于近年来同期最低位 [5]

石化ETF市场表现 - 11月20日石化ETF高开低走，现跌幅约为0.6% [1] - 持仓股藏格矿业、盐湖股份、三棵树等涨幅居前 [1] - 近10日有8个交易日获得资金净流入，合计吸金1691万元 [1] - 最新份额达2.11亿份，最新规模1.80亿元，均创成立以来新高 [1] 行业技术突破 - 中国石化石油化工科学研究院重油高效催化裂解技术实现炼油加工流程柴油零产出重大突破 [1] - 该技术标志着我国在重油高效转化和炼化一体化技术领域取得领先地位 [1] - 为化解石化行业成品油过剩危机、推动炼化企业减油增化转型提供短流程、高效率示范解决方案 [1] 投资关注方向 - 建议关注产品丰富、体量大的龙头公司 [1] - 关注在反内卷走在前列且周期拐点率先到来的子行业 [1] - 关注潜在去产能空间较大的行业 [1] - 关注自主可控以及未来成长空间较大的新材料 [1] 石化ETF行业构成与发展方向 - 紧密跟踪中证石化产业指数，基础化工行业占比为60.85%，石油石化行业占比为32.16% [1] - 顶层设计引导行业高质量发展，绿色化、高端化、智能化是未来发展的明确方向 [1]

2025年1-6月汽油累计产量分析 - 北京市规模以上工业企业汽油累计产量为82.6万吨 [1] - 累计产量同比下降25.7% [1] - 同比增速较2024年同期低33.2个百分点 [1] - 同比增速较全国水平低18.9个百分点 [1] - 产量占全国同期总产量7612.2万吨的比重为1.1% [1] 2025年6月汽油当月产量分析 - 北京市规模以上工业企业汽油当月产量为0.5万吨 [2] - 当月产量同比下降97.6% [2] - 同比增速较2024年同期低101.6个百分点 [2] - 同比增速较全国水平低90.7个百分点 [2] - 产量占全国同期总产量1251.5万吨的比重为0.0% [2] 统计范围说明 - 统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [6]

报告行业投资评级 - 单边评级为中性，等待市场底部夯实；跨期、跨品种、期现、期权无明确投资策略 [2] 报告的核心观点 - 沥青盘面维持低位震荡态势，原油成本端表现偏弱，自身基本面缺乏利好刺激，虽有一定底部信号但反弹动力不足 [1] - 个别地区沥青现货资源偏紧，但终端需求整体平淡，大规模降温后有进一步减少预期，市场抄底意愿有限，交投氛围欠佳，暂无明确利好信号刺激 [1] 市场分析 期货行情 - 11月19日沥青期货主力BU2601合约下午收盘价3045元/吨，较昨日结算价下跌0.13%；持仓181181手，环比下跌10781手，成交182054手，环比上涨24911手 [1] 现货价格 - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3156 - 3650元/吨；山东3030 - 3520元/吨；华南3090 - 3210元/吨；华东3200 - 3400元/吨 [1] - 昨日山东地区沥青现货价格小幅上涨，东北、华北、华南以及川渝地区沥青现货价格下跌，其余地区沥青现货价格相对稳定 [1] 图表信息 现货价格图表 - 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格图表，单位为元/吨 [3][15][5][7] 期货相关图表 - 包含石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价，近月月差，单边成交持仓量，主力合约成交持仓量图表，单位分别为元/吨、手 [3][22][18][23] 产量图表 - 包含国内沥青周度产量、独立炼厂沥青产量、山东、华东、华南、华北沥青产量图表，单位为万吨 [3][30][28][34] 消费图表 - 包含国内道路消费（道路）、沥青消费（防水、焦化、船燃）图表，单位为万吨 [3][36][39] 库存图表 - 包含沥青炼厂库存、社会库存（隆众口径）图表，单位为万吨 [3][40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各项目总结 基差&月差 - 山东基差(+80)(弘润)11月19日为15，较前一日变化17 [3] - 华东基差(镇江库)11月19日为105，较前一日变化 -13 [3] - 华南基差(佛山库)11月19日为35，较前一日变化 -13 [3] - 12 - 01价差11月19日为4，较前一日变化3 [3] - 12 - 03价差11月19日为 -46，较前一日变化2 [3] - 01 - 02价差11月19日为 -23，较前一日变化 -3 [3] 合约情况 - BU主力合约(01)11月19日价格为3045，较前一日变化13 [3] - 成交量11月19日为242605，较前一日变化23474 [3] - 持仓量11月19日为338791，较前一日变化 -10853 [3] 现货情况 - 弘润现货11月19日价格为2980，较前一日变化30 [3] - 镇江库现货11月19日价格为3150，较前一日无变化 [3] - 佛山库现货11月19日价格为3080，较前一日无变化 [3] 利润情况 - 沥青马瑞利润11月19日为74，较前一日变化 -32 [3] - 马瑞型炼厂综合利润11月19日为654，较前一日变化 -12 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周沥青开工率环比回落，11月预计排产减少，下游各行业开工率多数稳定，全国出货量环比减少，炼厂库存存货比小幅上升但仍处低位，欧美成品油裂解价差走高使原油价格小幅反弹，本周部分炼厂计划转产渣油，开工率将维持低位，后续需求将进一步转弱，沥青期价偏弱震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 供应端上周沥青开工率环比回落0.7个百分点至29.0%，较去年同期低2.0个百分点，11月国内沥青预计排产222.8万吨，环比减少45.4万吨，减幅16.9%，同比减少27.4万吨，减幅11.0% [1] - 上周沥青下游各行业开工率多数稳定，道路沥青开工环比下降1个百分点至33%，略超去年同期水平，受资金和天气制约 [1] - 上周华北地区供应减少，全国出货量环比减少31.02%至21.3万吨，处于中性偏低水平 [1] - 沥青炼厂库存存货比环比转而小幅上升，但仍处于近年来同期的最低位 [1] - 欧美成品油裂解价差走高，原油价格小幅反弹，本周部分炼厂计划转产渣油，开工率将维持低位 [1] - 寒潮来临，北方气温下降，道路施工收尾，后续需求转弱，南方项目增量有限，沥青期价偏弱震荡 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2601合约下跌0.13%至3045元/吨，5日均线上方，最低价3025元/吨，最高价3066元/吨，持仓量减少10781至181181手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价上涨至3030元/吨，沥青01合约基差上涨至 -15元/吨，处于中性水平 [3] 基本面跟踪 - 供应端部分炼厂转产渣油，沥青开工率环比回落0.7个百分点至29.0%，较去年同期低2.0个百分点，处于近年同期偏低水平 [4] - 1至9月全国公路建设完成投资同比增长 -6.0%，累计同比增速较2025年1 - 8月略有回升但仍是负值 [4] - 2025年1 - 10月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 -4.3%，较2025年1 - 9月的 -2.7%小幅回落，仍为负增长 [4] - 2025年1 - 10月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长 -0.1%，较2025年1 - 9月的1.1%继续回落 [4] - 截至11月14日当周，沥青下游各行业开工率多数稳定，道路沥青开工环比下降1个百分点至33%，略超去年同期水平，受资金和天气制约 [4] - 2025年1 - 9月社融存量同比增长8.7%，增速较1 - 8月回落0.1个百分点，9月新增社融3.53万亿，高基数下同比少增2335亿 [4] 库存方面 - 截至11月14日当周，沥青炼厂库存存货比较11月7日当周环比上升0.4个百分点至14.5%，但仍处于近年来同期的最低位 [5]