航运港口板块表现 - 航运港口板块盘初拉升，中远海能涨超5% [1] - WTI原油期货日内一度涨超9%，推动相关板块表现 [1] - A500指数ETF（159351）早盘调整，开盘半小时成交额突破5亿元 [1] - 该ETF最新流通份额为149.87亿份，最新流通规模为145.7亿元 [1] - A500指数ETF紧密跟踪中证A500指数，优选各行业市值代表性强、表征行业龙头的500只股票 [1] A股市场展望 - 华金证券表示A股下半年将延续震荡格局，受信用修复力度影响较大 [1] - 短期经济修复仍具韧性，叠加财政政策支持，信用环境有望改善 [1] - 申万宏源认为中国市场估值仍有修复空间，建议超配港股、A股 [2] - 从估值角度看，欧美市场估值偏高，A股、港股估值中性偏低 [2] - 全球资金配置方面，中、日、欧股市在全球基金中的配置分位数偏低 [2] 投资策略建议 - 申万宏源建议结构上继续看好全球科技股相对收益机会 [2] - 三季度关税影响明朗后建议逐步提高A股和港股配置权重 [2] - 关税不确定下降+全球货币秩序重构有助于提升中国权益资产估值 [2]

市场表现 - 上证综指微涨0 01%至3402 66点 深综指微涨0 15% 创业板综指涨0 43% 科创50指数跌0 3% 北证50指数跌0 25% [1] - 全A总成交额为13036亿元 较周三的12867亿元微有放大 [1] - 贵金属 美容护理 珠宝首饰 多元金融 文化传媒 家用轻工 生物制品等板块涨幅居前 航运港口 酿酒行业 电子化学品等板块跌幅居前 [1] - 恒指跌1 36% 恒生科技指数跌2 2% [1] 汇率与美元指数 - 美元指数周三跌0 42% 周四亚欧交易时段暂跌0 3%至98 33点 [1] - 人民币汇率周三小幅贬值 周四明显升值 暂于7 185上下波动 [1] - 美国5月CPI同比涨2 4% 低于预期的2 5% 环比涨0 1% 低于预期的0 2% [2] 政策与事件影响 - 美国CPI数据弱于预期 市场认为美联储或有更大理由降息 [2] - 中美贸易谈判市场人士大多相信中国取得优势 对美元多头信心构成侵蚀 [2] - 洛杉矶抗议相关负面新闻持续发酵 投资者对美国经济前景忧虑加大 [2] 短期投资机会 - 陆家嘴论坛涉及货币政策 金融科技 跨境支付等领域的相关个股或有短线机会 [3] - 618促销相关的消费类尤其是新型消费类个股可能有短线机会 [3]

A股市场表现 - 6月12日A股低开高走、小幅震荡上行，沪指在3389点附近获支撑，创业板指强于主板[2][3][8][15] - 上证综指收报3402.66点，涨0.01%；深证成指收报10234.33点，跌0.11%；科创50指数跌0.30%；创业板指涨0.26%[8] - 两市成交13038亿元，较前一交易日增加，超五成个股下跌[8] 行业表现 - 综合金融、有色金属、传媒等行业涨幅居前，综合金融涨1.57%，有色金属涨1.32%，传媒涨1.31%[10] - 电力设备及新能源、建筑、电子等行业跌幅居前，电力设备及新能源跌0.19%，建筑跌0.19%，电子跌0.24%[10] - 文化传媒、通信设备等行业资金净流入居前，半导体、酿酒等行业资金净流出居前[8] 后市研判与建议 - 上证综指与创业板指数平均市盈率分别为13.95倍、37.13倍，处近三年中位数平均水平，适合中长期布局[3][15] - 中国经济温和复苏，消费与投资是核心驱动力，5月降准降息后资金面宽松[3][15] - 预计短期市场稳步震荡上行，关注政策面、资金面及外盘变化，短线关注通信设备等行业[3][15] 风险提示 - 海外超预期衰退、国内政策及经济复苏不及预期等风险[4]

股价与估值 - 6月12日收盘价8.66元，下跌1.37%，总市值201.44亿元 [1] - 滚动市盈率PE(TTM)19.67倍，静态PE16.52倍，市净率1.14倍 [1][2] - 行业平均PE14.26倍，静态PE16.69倍，市净率1.21倍，行业中值PE14.63倍，静态PE15.03倍，市净率1.22倍 [1][2] 行业排名与对比 - 航运港口行业PE排名第25位，低于国航远洋(-736.86倍)、凤凰航运(-62.46倍)等，高于中远海控(4.56倍)、招商南油(8.51倍) [1][2] - 总市值201.44亿元，低于行业平均292.85亿元，高于行业中值131.97亿元 [1][2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数37861户，较上次减少3810户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务 - 主营集装箱和散杂货的港口装卸、堆存及增值服务，具体产品包括装卸堆存、拖轮业务、理货业务、代理业务 [1] 财务表现 - 2025年一季报营业收入16.43亿元，同比增长6.73% [1] - 净利润1.96亿元，同比下滑49.87%，销售毛利率29.74% [1]

富时中国A50指数成分股行业表现 - 酿酒行业整体下跌：贵州茅台(-1.42%)、山西汾酒(-1.84%)、五粮液(-1.76%)，市值分别为18327.93亿、2120.91亿、4754.97亿 [3] - 石油行业走强：中国石化(+0.34%)市值16252.26亿，中国白油(-0.62%)市值2465.96亿 [3] - 半导体板块分化：北方华创(-3.01%)市值2159.24亿，寒武纪-U(+0.77%)市值2524.78亿，海光信息(+0.44%)市值3163.19亿 [3] 保险与银行股动态 - 保险股普涨：中国太保(+0.95%)市值9981.03亿，中国平安(+1.12%)市值3750.19亿，中国人保(+0.64%)市值3469.10亿 [3] - 银行股涨跌互现：未列具体个股但提及"涨跌不一" [1] 汽车与交通运输板块 - 汽车整车下跌：比亚迪(-2.42%)市值10735.20亿，长城汽车(-0.67%)市值2798.55亿 [3] - 铁路公路持平：京沖高铁(0.00%)市值1893.37亿 [3] - 航运港口表现：中远海控(+0.34%)市值7141.34亿 [3] 能源与材料领域 - 煤炭行业下行：中国神华(-2.04%)市值7752.70亿，陕西煤业(-0.28%)市值1911.85亿 [3] - 电池板块调整：宁德时代(-1.71%)市值11389.61亿 [3] - 有色金属波动：紫金矿业(-0.17%)市值2359.39亿 [4] 消费与科技行业 - 食品饮料下跌：海天味业(-1.05%)市值2295.97亿 [4] - 消费电子分化：工业富联(+1.27%)市值4102.84亿，立讯精密(-0.41%)市值2308.05亿 [4] - 家电行业微调：格力电器(+0.20%)市值2512.79亿，海尔智家(-0.72%)市值2342.91亿 [4] 其他重点行业 - 电力行业稳定：长江电力(+0.03%)市值7386.95亿 [4] - 通信服务亮眼：中国建筑(+4.29%)市值5172.00亿 [4] - 医疗器械波动：迈瑞医疗(-0.30%)市值1711.16亿，顺丰控股(+4.01%)市值2868.64亿 [4]

公司财务表现 - 6月11日收盘价9.04元，下跌1.85%，总市值586.80亿元 [1] - 滚动市盈率11.03倍，低于行业平均14.25倍和行业中值15.14倍 [1][3] - 2025年一季度营业收入48.07亿元，同比增长8.51%，净利润14.02亿元，同比增长6.51% [2] - 销售毛利率38.57%，显示较强盈利能力 [2] 机构持仓情况 - 31家机构持仓，包括22家基金、6家其他机构、1家保险、1家券商和1家社保 [1] - 合计持股492844.41万股，持股市值483.97亿元，占公司总市值82.48% [1] 行业地位比较 - 在航运港口行业中PE排名第8位，低于中远海控(4.59倍)但高于招商南油(8.54倍) [3] - 市净率1.34倍，高于行业平均1.21倍和行业中值1.22倍 [3] - 总市值586.80亿元，在行业中排名靠前，仅次于上港集团(1350.32亿)和中远海控(2481.45亿) [3] 主营业务与荣誉 - 主营业务包括集装箱、金属矿石、煤炭、原油等货物的装卸及配套服务 [2] - 获得国家质量管理奖、绿色港口、亚洲品牌500强等多项荣誉 [2] - 被交通运输部水运科学研究院评为国内世界一流港口五大示范标杆之一 [2]

报告核心观点 - 沪指3400点反复拉锯是消化历史套牢盘和政策与基本面共振前的蓄势阶段，投资者无需因短期波动过度悲观，可在技术性调整中把握结构性机会，操作上避免盲目追涨杀跌，高抛低吸，减持前期涨幅大的个股，逢低关注券商、高股息、消费、成长主线及并购重组等方向 [3][11][12] 总量研究 A股大势研判 周二市场综述 - 周二早盘沪指收复3400点，午后三大指数跳水，尾盘略有回升但仍绿盘报收，创业板指跌幅超1%，个股涨少跌多，市场情绪低迷，两市成交额14154亿元，上证指数报3384.82点，跌幅0.44%，深证成指报10162.18点，跌幅0.86%，创业板指报2037.27点，跌幅1.17%，科创50指报982.90点，跌幅1.47% [5][6] - 行业方面，航运港口、美容护理等板块涨幅居前，半导体、航天航空等板块跌幅居前；概念股方面，转基因、重组蛋白等概念股涨幅居前，EDR、国资云等概念股跌幅居前 [5] 周二盘面点评 - 航运港口板块大涨，因中国6月初输往美国货柜海运活动增加，投资者期待提前备货潮，但提醒逢低关注，不追高 [7] - 医药股逆势走强，5月29日国家药监局发布11款新药上市批件，科创板创新药企新药占5席，创新药商业化环境向好，医药板块具备配置价值，可关注创新药、中药OTC等方向 [8] - 稀土永磁概念股逆势上涨，6月7日商务部表示对稀土相关物项实施出口管制符合国际通行做法，且各国对中重稀土民用需求持续增长 [9] 后市大势研判 - 沪指3400点得而复失或因技术面需放量消化套牢盘、海外压力犹存、国内经济修复不强、处于政策会议空窗期等隐忧，但3400点反复拉锯是必经过程和蓄势阶段，投资者无需过度悲观，可把握结构性机会 [11] - 操作上避免追涨杀跌，减持前期涨幅大的个股，逢低关注券商、高股息、消费、成长主线及并购重组等方向 [12] 晨早参考短信 - 沪指3400点得而复失原因与后市大势研判类似，投资者可在技术性调整中把握结构性机会，逢低关注券商、医药板块，成长主线也可择机关注 [13]

午后 航运港口板块震荡回升， 宁波海运、 南京港双双走出2连板， 连云港、 宁波远洋、 海航科技、 重庆港等快速跟涨。消息面上，据Market Watch报道，中国6月初输往美国的货柜海运活动逐渐增加， 数据显示，由中国和东亚输往美国西岸的货柜海运费率，最近一周跳涨94%。 ...

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 吞吐量整体表现平稳，维持航运港口板块“看好”评级 [7] 各部分总结 综述：全国进出口总额及货物吞吐量情况 - 2025年1 - 4月全国进出口总额14.14万亿元，同比增长2.4%，进口5.75万亿元同比下滑4.2%，出口8.39万亿元同比增长7.5% [4] - 进口中机电、高新技术、农产品同比增速5.7%、10.5%、 - 15.2%，占比38.87%、30.84%、7.51%；出口中同比增速9.5%、7.6%、6.1%，占比60.06%、24.32%、2.81% [4] - 2025年1 - 4月全国沿海主要港口货物吞吐量37.02亿吨，同比增长1.9%，外贸货物吞吐量16.02亿吨，同比增长1.5% [4] - 2025年6月6日CCFI收于1154.98点，同比下滑22.79%，环比增长3.34%，美东、美西、欧洲航线同比 - 10.88%、 - 12.78%、 - 34.85%，环比4.13%、9.63%、1.56%；SCFI收于2240.35点，同比下滑26.42%，环比增长8.09% [4] - 2025年1 - 4月全国沿海主要港口集装箱吞吐量9880万标准箱，同比增长8.1%，青岛、上海、宁波 - 舟山、深圳同比增速7.3%、6.5%、9.9%、16.5%，占比10.8%、17.93%、13.73%、11.48% [4][5] 集装箱：集运运价及集装箱吞吐量情况 - 2025年6月6日CCFI收于1154.98点，同比下滑22.79%，环比增长3.34%，美东、美西、欧洲航线同比 - 10.88%、 - 12.78%、 - 34.85%，环比4.13%、9.63%、1.56%；SCFI收于2240.35点，同比下滑26.42%，环比增长8.09% [35] - 2025年5月30日PDCI收于1147点，同比增长19.73%，环比下滑2.05% [37] - 2025年1 - 4月全国沿海港口集装箱吞吐量9880万标准箱，同比增长8.1%，青岛、上海、宁波 - 舟山、深圳同比增速7.3%、6.5%、9.9%、16.5%，占比10.8%、17.93%、13.73%、11.48% [41] 液体散货：油运运价及原油吞吐量情况 - 2025年6月6日BDTI收于951点，同比下滑24.94%，环比增长3.15%；BCTI收于626点，同比下滑27.04%，环比下滑10.32% [43] - 2025年6月5日TD3C、TD25、TD22、TC7航线TCE分别为2.43、4.46、2.78、2.18万美元/日，同比 - 24.67%、 - 7.25%、 - 36.9%、 - 48.49%，周环比 - 23.51%、23.14%、 - 22.7%、 - 5.11% [45] - 2025年6月6日布伦特原油期货结算价66.47美元/桶，同比下滑16.52%，环比增长4.02%；2025年4月OPEC原油产量26.71百万桶/日，同比增长0.38%；1 - 4月26.77百万桶/日，同比增长0.8% [50] - 2025年4月原油进口量0.48亿吨，同比增长7.47%，均价526.02美元/吨，同比下滑15.75%；1 - 4月进口量1.83亿吨，同比增长0.5%，均价548.35美元/吨，同比下滑8.48% [51] - 2025年4月主要原油接卸港口企业原油吞吐量0.32亿吨，同比下滑9.07%；1 - 4月1.3亿吨，同比增长8.14% [57] 干散货：散运运价及铁矿石、煤炭吞吐量情况 铁矿石价格、进口量及吞吐量情况 - 2025年6月6日BDI收于1633点，同比下滑13.18%，环比增长15.16% [59] - 2025年6月5日铁矿石现货价格指数CSI（62进口块矿）收于880元/吨，同比下滑12.9%，环比下滑1.46%；6月4日港口铁矿石库存1.32亿吨，同比下滑6.7%，环比下滑0.99% [61] - 2025年4月中国铁矿石进口量1.03亿吨，同比增长1.3%，均价703.52元/吨，同比下滑12.39%；1 - 4月进口量3.88亿吨，同比下滑5.5%，均价710.4元/吨，同比下滑20.23% [63] - 2025年4月主要进口铁矿石接卸港口企业铁矿石吞吐量1.11亿吨，同比增长5.85%；1 - 4月4.5亿吨，同比增长0.07% [65] 煤炭价格、进口量及吞吐量情况 - 2025年6月6日动力煤Q5500澳大利亚→宁波港到港价705元/吨，同比下滑23.37%，环比下滑1.4%；北方港口煤炭库存0.29亿吨，同比增长14.79%，环比下滑3.96% [66] - 2025年4月山西、陕西、内蒙古合计原煤产量2.75亿吨，同比增长3.89%；1 - 4月11.13亿吨，同比增长7.36% [68] - 2025年4月中国动力煤进口量0.11亿吨，同比下滑29.65%，均价77.47美元/吨，同比下滑21.51%；1 - 4月进口量0.42亿吨，同比下滑19.62%，均价83.16美元/吨，同比下滑18.28% [69] - 2025年4月北方主要煤炭下水港口企业煤炭吞吐量0.57亿吨，同比下滑0.32%；1 - 4月2.13亿吨，同比下滑5.59% [74] 重点港口上市公司月度吞吐量情况 - 2025年1 - 4月上港集团货物吞吐量1.93亿吨，同比增长1.29%，集装箱吞吐量1771.30万标准箱，同比增长6.47% [77] - 2025年1 - 4月宁波港货物吞吐量3.91亿吨，同比增长4.55%，集装箱吞吐量1636.00万标准箱，同比增长10.17% [77] - 2025年1 - 4月招商港口珠三角港口集装箱吞吐量591.50万标准箱，同比增长15.66%，海外港口集装箱吞吐量1264.30万标准箱，同比增长4.57% [77] - 2025年1 - 4月北部湾港货物吞吐量1.12亿吨，同比增长14.89%，集装箱吞吐量299.60万标准箱，同比增长10.26% [77] - 2025年1 - 4月广州港货物吞吐量1.86亿吨，同比增长3.11%，集装箱吞吐量862.30万标准箱，同比增长8.93% [77]

每经记者｜王砚丹 每经编辑｜彭水萍 沪指3400点关口，A股再次展开拉锯战。 6月10日早盘，沪指开盘即站上3400点关口，以3402.01点开盘，这也是3月22日以来沪指首次开盘即上3400点。整个早盘市场一直走势平稳，但下午开盘后 风云突变，三大指数快速跳水，13:30以后一度"深V"反抽，但重新冲关3400点最终失败。截至收盘，沪指跌0.44%，深证成指跌0.86%，创业板指跌1.17%。 沪深两市成交额达到14154亿元，较昨日放量1290亿。 从日K线来看，2025年以来，沪指3400点成为重要心理关口。如何看待今年以来A股反复震荡？投资者又将如何操作？ 多数卖方研究观点认为，端午后市场活跃度略超预期，但若想行情进一步展开仍需新增力量。当前市场尚未鸣响"发令枪"，2025年第二和第三季度仍可能处 于中枢偏高的震荡市。 节后市场略超预期，但行情进一步展开仍需新增力量 从盘面来看，近期红利与成长明显呈现"跷跷板"趋势——当成长股、科技股或中小市值个股活跃时，蓝筹、红利等板块就趋于休整；当市场热点缺乏或风险 偏好有所下降，蓝筹、红利等板块便会充当市场"稳定器"。10日的走势也印证了这点。 Choice统计 ...