公司财务表现 - 2025年前三季度营业收入348.55亿元，同比增长20.12% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6.21亿元，同比增长11.99% [1] - 基本每股收益0.5692元，同比增长12.03% [1]

公司治理与股东会议 - 公司将于2025年11月11日14点30分召开2025年第六次临时股东大会 [1] - 会议将采用现场投票与网络投票相结合的方式进行表决 [1] - 股权登记日设定为2025年11月5日 [1] - 股东可在2025年11月10日9:00至11:30及14:30至16:30两个时段登记参会 [1] 会议审议议案 - 会议将审议《关于为关联方提供担保的议案》 [1] - 会议将审议《关于调整2025年度日常关联交易预计额度的议案》 [1] - 关联股东河南豫光集团有限公司在相关议案表决时需回避 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铅市供需双增，炼厂开工不及预期，现货流通偏紧，社库低位，铅价突破压力位，后续需关注供给好转情况，警惕冲高回落 [1] - 锌市宏观情绪好转，国内矿端偏松格局收紧，锌价下方获支撑，盘面震荡回升，但要警惕海外结构性风险 [1] 根据相关目录分别总结 铅市场情况 - 2025年10月24日SMM1铅锭平均价格17125元/吨，较前日涨0.74%，沪铅主力收盘17615元/吨，较前一日涨2.65% [1] - 铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌，部分炼厂有检修安排，原生铅开工小幅波动；再生铅前期检修炼厂陆续恢复，供给增量；终端市场好转，铅蓄电池企业开工尚可，需求端增量 [1] - 10月22日【LME0 - 3铅】贴水39.73美元/吨，持仓152853手减963手 [1] - 2025年广东省清远市有电动自行车以旧换新活动，交售报废老旧电动自行车并换购1500元以上新车，给予500元补贴，10月29日起通过云闪付APP“粤焕新”平台发放补贴资格券 [1] - 交易策略为高位可轻仓布空 [1] 锌市场情况 - 2025年10月24日SMM1锌锭平均价格22030元/吨，较前日涨0.92%，沪锌主力合约22345元/吨，较前日涨1.57% [1] - 炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，10月国产TC或仍有降势；炼厂利润及生产积极性好转，预计月产维持在60万吨左右；需求端暂无显著好转，出口方面随着沪伦比值走差，锌锭出口窗口有望开启 [1] - 10月22日【LME0 - 3锌】升水338.74美元/吨，持仓221589手减2424手 [1] - 10月22日，Boliden公布2025年第三季度业绩，旗下铅锌精矿整体产量环比提升，Tara矿山产量爬坡慢于预期，Boliden下调全年计划磨矿量，SMM预计年度锌精矿产量下调约0.5 - 1万金吨，铅精矿产量下调约2000金吨；Odda冶炼厂精锌产量下降，SMM预计该冶炼厂2025年实际产量约在17 - 18万吨 [1] - 交易策略为暂时观望 [1]

公司股权结构 - 公司控股股东河南豫光集团有限公司持有公司股份约3.23亿股，占公司总股本的29.61% [1] - 本次股份解除质押及质押延期购回后，豫光集团累计质押公司股票数量为5800万股，占其持股总数的17.97%，占公司总股本的5.32% [1] 公司财务与经营 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：有色金属占比49.24%，贵金属占比46.1%，其他行业占比2.45%，化工占比2.02%，其他业务占比0.19% [1] - 截至发稿，公司市值为139亿元 [1]

股东会议基本情况 - 股东会于2025年10月16日在河南豫光金铅股份有限公司310会议室召开 [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 [1] - 公司全体9名董事均出席会议，董事会秘书出席，其他高管列席 [2] - 会议由董事长赵金刚先生主持，召集和召开程序符合相关法律法规及公司章程 [1] 议案审议与表决结果 - 关于增加2025年度公司商品期货交易保证金额度的非累积投票议案获得通过 [3] - 本次会议无否决议案 [1] - 会议的召集、召开程序、出席人员资格、表决程序和结果均被律师认定为合法有效 [3] 文件与公告 - 公司董事会于2025年10月17日发布本次股东会决议公告 [4] - 上网公告文件包括经鉴证的法律意见书 [4] - 报备文件为经与会董事和记录人签字确认并加盖董事会印章的股东会决议 [4]

公司业务与产品 - 公司在生产经营中涉及钯产品 [1] - 钯产品系公司冶炼环节的副产品 [1] - 钯产品年度产量主要取决于当期采购铅铜矿原料中钯元素的实际含量 [1]

公司黄金产量情况 - 公司2025年度黄金生产经营目标为15吨 [2] - 公司上半年黄金产量未达到年度目标15吨的一半 [2] - 公司表示下半年黄金产量将依据既定计划有序组织以推进全年生产计划 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铅方面，上一交易日SMM1铅锭平均价格和沪铅主力收盘上涨 基本面铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌，部分炼厂有检修安排，原生铅开工小 幅波动，再生铅供给有所增量，需求端终端市场暂无较大起色，旺季效应未体现，铅锭累库压力较大，周末关税扰动再起，铅价或将再度承压 交易策略为暂时观望 [1] - 锌方面，上一交易日SMM1锌锭平均价上涨，沪锌主力合约下跌 基本面炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，炼厂利润及生产积极性好转，产量增量趋势明显，需求端暂无显著好转，出口窗口有望开启 海外LME锌库存降至绝对低位，LME 0 - 3 back结构加深对锌价有支撑，但沪锌基本面偏弱，近期关税扰动和宏观避险情绪使有色承压 交易策略为暂时观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 铅市场情况 - 价格方面，SMM1铅锭平均价格16925元/吨，较前日上涨0.74%，沪铅期货主力合约收盘价17140元/吨，较前一日上涨0.15%，沪铅基差 - 215元/吨，升贴水 - 上海为 - 10元/吨，升贴水 - LME 0 - 3为 - 75.2美元/吨，沪铅近月 - 沪铅连一价差 - 40元/吨等 [1] - 成交持仓方面，期货活跃合约成交量36308手，下降9.68%，持仓量44795手，上涨9.05%，成交持仓比0.81，下降17.18% [1] - 库存方面，LME库存237000吨，无变化，沪铅仓单库存30068吨，无变化 [1] - 伦敦铅方面，LME3个月铅期货收盘价（电子盘）2014.5美元/吨，下降0.30%，沪伦铅价比值8.51，上涨0.44% [1] - 资讯方面，10月2 - 9日当周，SMM原生铅企业周度开工率68.47%持平，再生铅企业周度开工率34%，提升5.6个百分点，铅蓄电池企业周度开工率61.71%，上涨6.58个百分点 湖南一家电解铅冶炼厂10月检修，预计10月电解铅产量减少2000 - 2400吨 [1] 锌市场情况 - 价格方面，SMM1锌锭平均价格22230元/吨，较前日上涨0.72%，沪锌期货主力合约收盘价22270元/吨，较前一日下跌0.20%，沪锌基差 - 40元/吨，升贴水 - 上海为 - 65元/吨，升贴水 - 天津为 - 55元/吨，升贴水 - 广东为 - 45元/吨，升贴水 - LME 0 - 3为100.45美元/吨，沪锌近月 - 沪锌连一价差 - 50元/吨等 [1] - 成交持仓方面，期货活跃合约成交量174778手，上涨27.36%，持仓量106534手，下降5.93%，成交持仓比1.64，上涨35.39% [1] - 库存方面，LME库存37950吨，无变化，沪锌仓单库存60644吨，上涨3.02% [1] - 伦敦锌方面，LME3个月锌期货收盘价（电子盘）2984.5美元/吨，下降0.98%，沪伦锌价比值7.46，上涨0.78% [1] - 资讯方面，10月2 - 9日当周，镀锌企业周度开工率46.82%，下降1.83个百分点，压铸锌合金企业周度开工率46.51%，下降0.35个百分点，氧化锌企业周度开工率56.08%，下降1.24个百分点 10月10日【LME0 - 3锌】升水100.45美元/吨，持仓220239手减54手 [1]

公司业务模式 - 公司生产的黄金和白银均为铅铜冶炼过程中综合回收的副产品 [2] 公司风险管理策略 - 为平抑贵金属价格波动对经营业绩的潜在影响并保障公司稳健运营 公司会通过开展适当比例的套期保值业务 [2] - 套期保值业务旨在有效防范价格波动风险 实现经营的稳定性 [2]

公司股权结构变更 - 间接控股股东豫光集团100%股权从资本运营集团无偿划转至济源国资局 [1] - 豫光集团更名为河南豫光集团有限公司 [1] - 工商变更登记手续已于2025年9月26日办理完毕 [2] 公司控制权状况 - 控股股东仍为豫光集团 [2] - 实际控制人仍为济源国资局 [2] - 本次划转未导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [2]