财务表现 - 2025年上半年营业收入为1.17亿元 同比大幅下降61.22% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损达9691.99万元 较上年同期的4596.65万元亏损加剧 [1] 利润分配 - 公司计划不进行现金红利派发 不送红股 也不以公积金转增股本 [1]

旅游市场趋势 - 暑期旅游旺季结束后9月错峰旅游需求持续 旅游市场保持活跃[1] - 9月天气凉爽且景区进入最佳游览期 如新疆喀纳斯和西藏林芝[1] - 景区推出福利活动刺激需求 如济南明水古城对山东籍居民实行门票买一送一 活动持续至9月30日[1] 价格变动情况 - 9月交通和酒店价格明显下降 国际机票出现价格洼地[1] - 北京至曼谷/吉隆坡等热门城市往返机票价格约为10月1日出发价格的一半[1] - 日本线路旅游产品价格下降30%-40% 欧洲线路下降10%-20%[2] - 国内游产品价格普遍下降20%-30% 部分产品价格近乎腰斩[2] 目的地偏好变化 - 出境游热门目的地包括韩国 西班牙 加拿大 挪威 丹麦 意大利 埃及 越南 德国 法国[1] - 韩国和欧洲成为9月主要出境游目的地 土耳其/埃及等小众目的地也受青睐[2] - 国内游热门线路包括山西 陕甘晋冀环线等 多条线路已成团[2] 产品形态创新 - 出游方式多样化发展 包括邮轮游 旅游专列和大巴游等形式[2] - 9月27日天津至仁川"梦想号"邮轮已收客100多人[2] - 9月16日出发的"鲁疆号"新疆专列收客情况良好[2] - 豪华大巴团产品受到市场欢迎 如13天环游"陕-甘-晋-冀"线路[2] 客群结构演变 - 错峰旅游客群从传统银发族扩展至年轻上班族[3] - 年轻人通过拼假方式创造出游条件 如请假3天可获得12天连休假期[3] - 部分新人将婚假安排在9月进行性价比更高的蜜月旅行[3]

日本旅游行业政策调整 - 日本42个地方政府已开始或计划征收住宿税 超过90个地方政府正考虑开征[2] - 住宿税标准为每人每晚200日元 高档住宿设施可达1000日元或更高[3] - 日本政府考虑取消外国游客购物免税制度 预计财政增收2000亿日元[16] - 国际观光旅客税拟从1000日元提高至3000-5000日元 税收可能从490亿日元增至2500亿日元[19] 日本旅游消费趋势变化 - 2024年访日外国游客达3686万人 消费金额超8万亿日元创历史新高[11] - 2025年1-7月访日游客2495.54万人次 较上年同期增长18.4%[13] - 日本国内游客比2019年减少8.2% 七成日本游客避开外国游客聚集地[14] - 免税政策调查显示约九成高消费外国游客存在违规行为[18] 日本物价与汇率变动 - 2025年上半年日元兑美元累计上涨9% 创近年来最佳表现[5] - 日本7月核心CPI同比上升3.1% 连续8个月保持3%以上涨幅[7] - 食品价格大幅上涨 普通粳米价格同比涨幅达89.9%[7] - 罐装咖啡从739日元涨至1139日元 涨幅达400日元[8] 奢侈品消费竞争力变化 - LV等奢侈品在日本的价格优势减弱 与国内价差缩小至几百元[4][5] - 日元汇率上涨叠加品牌调价 削弱了外国游客购买奢侈品的动力[4][5]

文旅产品创新 - 推出"上海一家游南通——游在南通·鲜在如东"一日游主题线路 以品海鲜、泡温泉、逛古镇为核心体验[3][10] - 计划推出两日游、三日游及深度旅游线路 配合开渔季吸引更多游客[12] - 提供个性化特色化场景路线玩法 实现从打卡式游览向深度体验式转型[3] 客源市场表现 - 上海家庭团每周客流量稳定在400-500人 首发团单团达72人[8][5] - 一日游线路主要针对上海旅行团 游客可品尝刚上岸新鲜渔获并体验温泉疗愈[10] - 旅行社积极宣传线路 努力将更多上海游客带到如东[8] 节庆活动成效 - 燕京啤酒大篷车活动连续7天 累计吸引超1万人次入场 单场最高峰达1000余人[15] - 啤酒嘉年华及大篷车两场活动累计吸引超13万人次 销售啤酒22万余元及美食130余万元[17] - 活动带动周边商圈销售额同比增长约10% 形成啤酒大篷加主题市集的立体消费场景[17] 赛事经济带动 - 苏超赛事每期平均吸引客流量超万人次 酒店观赛点单场接待360余人[24][18] - 设置4处常态化第二现场点位及多个动态点位 构建赛事加文旅的县域消费生态[24] - 采用16*67米超大主屏打造270度超广视角观赛体验 酒店300座位供不应求[18][20] 消费场景升级 - 打造元宇宙飞船燕京大篷车等新型消费场景 提供逛玩饮购一站式闭环体验[12][15] - 酒店创新采用岛屿式布局 搭配50组落地空飘气球提升观赛氛围感[17] - 将烟火场景与娱乐休闲融合 激发城市夜经济活力[17]

夜市经济运营 - 九州夜市摊位数量从2022年几十个增长至约200个[5] - 周末日均客流量达3万人次[5] - 夜市区分轻餐区和重餐区并安装油烟净化器实现低碳化运营[5] 特色产品与经营模式 - 牛肉摊主选用55元/斤当地新鲜牛肉现切现串 主打品质新鲜[1] - 酸奶摊位采用家庭手工制作当天销售模式 强调健康属性与地域特色[3] - 商户计划将手工酸奶打造为安吉旅游美食名片[3] 文旅项目升级 - 奇幻嘉乐比景区引进非遗打铁花表演、户外实景演艺及百变NPC互动活动[7] - 太湖龙之梦乐园通过夜间烟花秀、古镇演出延长游客停留时间[7] - 暑期消费高峰贡献乐园近40%营收[7] 游客体验反馈 - 游客认可夜市食品口感与多样性 给予积极评价[5] - 夜间景观与文化氛围成为吸引家庭游客的关键因素[8] - 特色表演、小吃及文创产品构成消费主要组成部分[8]

对口合作成果 - 南京与张家界开展对口合作3年多来互访交流超过700人次并签订各领域对口合作协议100余份 [2] - 干部人才培训学习达500多人次 [2] - 南京已设立多处张家界农副产品销售点包括高淳区"源来桑植"品牌提货点和秦淮区消费帮扶提货点 [2] 农产品销售表现 - 张家界农特产品在南京销售额突破800万元 [1][2] - 南京对口地区消费帮扶展销中心汇聚8个对口地区农产品包括大鲵蛋白肽/伊犁牛腱子/野生榛蘑/沙棘茶等特色产品 [1] - 7家南京集采单位与消费帮扶展示馆签订采购框架协议 8家张家界生产企业签署产品入驻协议 [2] 特色产品开发 - 张家界莓茶因黄酮含量高被誉为"黄酮之王" 是当地特色农副产品 [1] - 当地正推进"莓茶主题公园"建设 深度挖掘莓茶文化并发展体验式/康养式茶旅 [3] - 探索"农产品+文旅"融合模式 推动景区茶区/茶旅品牌/茶旅文化/茶旅康养一体化发展 [3]

行业战略定位 - 旅游业被定位为推动高质量发展的重要着力点 作为幸福产业 民生产业和新兴战略性支柱产业 [1][2] - "十四五"期间着力完善现代旅游业体系 推动文化和旅游深度融合 加快供给侧结构性改革 [2] 市场规模与增长 - 2024年上半年国内居民出游人次达32.85亿 同比增长20.6% [4] - 同期国内居民出游花费3.15万亿元 同比增长15.2% [4] - 中国保持全球最大国内旅游市场的地位 [4] 产业带动效应 - 旅游业带动交通 住宿 餐饮 零售等消费增长 [5] - 典型案例：贵州榕江"村超"单日吸引游客超18万人次 实现旅游综合收入1.88亿元 [3] - 产业对经济转型升级和扩大消费的引导作用日益增强 [5] 文旅融合进展 - 21个剧场打造的"只有河南·戏剧幻城"开城至2024年底接待超4000万人次 省外观众占比近80% [7][8] - 红色旅游类A级旅游景区数量和游客接待量持续增长 [11] - 文化场所增强旅游功能 包括博物馆 图书馆 非遗馆等 [12] 产品体系完善 - 全国现有1.65万家A级旅游景区 300处红色旅游经典景区 [16] - 国家级和省级旅游度假区近900家 旅游休闲街区700余家 [16] - 乡村旅游重点村镇达9500余家 15个乡村入选联合国"最佳旅游乡村"且总数全球第一 [16] 政策支持措施 - 实施《关于释放旅游消费潜力推动旅游业高质量发展的若干措施》 [6] - 推出促进服务消费 冰雪经济及培育新增长点的政策措施 [6] - 推动旅游景区强基焕新行动 进行微改造和精提升 [16]

核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入9.4亿元，同比增长12.7%，归母净利润1.27亿元，同比下降3.87%，呈现增收不增利态势 [1] - 第二季度营业总收入5.37亿元，同比增长7.91%，归母净利润8967.03万元，同比下降15.53% [1] - 扣非净利润1.23亿元，同比下降0.88% [1] 盈利能力指标 - 毛利率45.43%，同比下降9.51个百分点，净利率14.58%，同比下降16.95个百分点 [1] - 销售费用大幅增长53.25%，主要因广告宣传及营销费用增加 [3] - 财务费用增长263.32%，主要因利息收入减少 [3] 资产负债结构 - 货币资金13.41亿元，同比增长25.81% [1] - 有息负债9714.05万元，同比增长24.95% [1] - 长期借款大幅增长426.46%，因子公司太平湖文旅在银行取得抵押借款 [2] - 每股净资产6.38元，同比增长4.39% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.32元，同比增长32.46%，主要因营业收入增加导致销售商品、提供劳务收到的现金增加 [1][3] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度72.18%，因去年同期子公司归还到期长期借款导致偿还债务现金增加 [3] 资产配置变动 - 交易性金融资产增加，因期末浮动收益银行理财产品规模扩大 [1] - 预付款项增长190.94%，因本期预付备品备件款增加 [2] - 其他应收款增长44.24%，因支付黟县国有建设用地使用权意向金 [2] 股东回报与分配 - 应付股利增长541.04%，因公司利润分配后B股股东的股利尚未支付 [2] - 其他应付款增长59.68%，同样因利润分配后B股股东股利未支付 [2] 投资回报表现 - 公司去年ROIC为6.66%，近年资本回报率一般，近10年中位数ROIC为8.66% [3] - 2022年ROIC为-2.95%，显示投资回报极差，上市以来27份年报中出现3次亏损 [3] 机构持仓情况 - 光大消费主题股票A基金新进十大持仓，持有95.51万股 [4] - 华安证券合赢九个月持有基金持仓22.50万股，保持不变 [4] - 光大消费主题股票A基金规模1.57亿元，近一年上涨36.73% [4] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.74亿元，每股收益均值0.51元 [3]

上海合作组织峰会与中尼关系 - 2025年上海合作组织峰会将于8月31日至9月1日在天津举行 以互信互利平等协商尊重多样文明谋求共同发展的上海精神引领 应对国际环境不确定因素 [1] - 尼泊尔总理奥利将出席峰会 今年是尼泊尔成为上合组织对话伙伴十周年 也是中尼建交70周年 [1] 中尼经贸合作 - 中国是尼泊尔最大外资来源国和第二大贸易伙伴 2024年双边贸易额达21.9亿美元 同比增长22.1% [2] - 中国新能源汽车连续数年位居尼泊尔新能源车进口量第一 市场占比超过70% [2] - 中尼高质量共建一带一路稳步推进 包括边境联通跨境电网空中丝绸之路等项目 [2] 中尼合作项目与领域 - 持续推进中尼口岸通关便利化和跨境公路畅通 织密空中航线 推动跨境电网建设 助力尼泊尔从陆锁国迈向陆联国 [2] - 加快推动中尼友谊工业园和中尼南方农业科技园建设 拓展产业技术标准人才等领域合作 探索产业链供应链合作新模式 [3] - 共同挖掘新能源领域的技术成本和体系优势 加强产业转移本地化生产合作 为尼泊尔培育新兴产业和能源转型升级提供支持 [3] 民生与人文交流 - 继续推进沐光产房活力乡村闪亮未来甘露计划等小而美民生工程项目 覆盖教育医疗卫生等领域 [3] - 中方将举办加德满都中国春节庆祝活动博克拉国际山地越野赛中尼友谊龙舟赛蓝毗尼国际和平节等三地三品牌文化交流活动 [3] 双边关系与互助 - 中尼关系于2019年提升为面向发展与繁荣的世代友好的战略合作伙伴关系 [1] - 在2015年尼泊尔大地震和新冠疫情等危急时刻 两国互帮互助互施援手 [2] - 今年7月中尼吉隆口岸发生山洪泥石流灾害 中方提供紧急人道主义援助 尼方营救搜寻中方失踪人员 [2]

核心观点 - 如东海鲜产业通过自然资源优势、产业整合及文旅融合实现爆发式增长 成为长三角短途游热门目的地 带动当地消费和产业升级 [1][3][6] 自然资源优势 - 拥有86公里海岸线和100余万亩滩涂 孕育1000余种海产 [6] - 文蛤被誉为"天下第一鲜" 梭子蟹年产量占全省30% [6] - 地处长江入海口与黄海交汇处 浮游生物丰富 形成独特鲜味优势 [3][6] 产业整合举措 - 打造全产业链：从建设国家中心渔港到发展海鲜精深加工 实现从"论斤卖"转向"论值卖" [6] - 推进标准化生产：制定工艺标准 培育餐饮"名菜、名店、名师" 促进规模化连锁化 [10] - 完善物流体系：政府快速完善冷链物流 实现"全国快递次日达" [10] 文旅融合创新 - 创造沉浸式体验：结合"海上迪斯科"踩文蛤、渔港抢鲜、温泉康养、古镇夜游等多元业态 [6][9] - 形成"海鲜+"模式：将美食与温泉、古镇等资源打包 设计一站式休闲线路 [6][13] - 典型案例：上海游客驱车2小时抢第一网梭子蟹 南京游客排队3小时购买虾籽烧饼 [9] 品牌建设与政府支持 - 2007年获"中国海鲜之乡"称号 系统推进品牌建设 [10] - 构筑食品安全监管网络 作为"国家食品安全示范县"保障消费体验 [10] - 拥有多件地理标志产品：如东文蛤、如东条斑紫菜等 [13] 市场反响 - 周末餐厅翻台达100桌 出现"做不完"的火爆场面 [3] - 成为长三角短线游热门选项 攻略帖持续涌现 [1] - 游客复购率高 "体验差"成为持续吸引力 [7][9]