交易协议修订 - 霍尼韦尔修订收购庄信万丰催化剂技术业务的协议 收购总价下调4.75亿英镑至13.25亿英镑 较原协议价格18亿英镑下降约26.4% [1] - 交易最终截止日期延长至2026年7月21日 若届时仍有监管审批未通过且满足条件 可进一步延长至2026年8月21日 [1] 交易背景与标的业务 - 庄信万丰于2025年5月22日宣布 以18亿英镑的价格向霍尼韦尔出售其催化剂技术业务 [1] - 催化剂技术业务拥有约1900名员工 在合成气（甲醇、氨、氢气和甲醛）领域处于优势地位 [1] - 该交易将为庄信万丰带来16亿英镑的现金收入 [1] 标的业务财务数据 - 截至2025年3月31日 催化剂技术业务总资产价值为15.6亿英镑 [1] - 该业务基础EBITDA为1.19亿英镑 基础运营利润为9200万英镑 [1] 公司战略与影响 - 庄信万丰是一家全球性专用化学品公司 成立于1817年 拥有金属化学、催化和过程工程核心技术 是全球领先的催化剂和贵金属产品供应商 [1] - 出售催化剂技术业务后 庄信万丰将被重组为一个更专注、更精简的企业 专注于清洁空气和铂族金属服务 [1]

2025年度业绩预告 - 公司预计2025年实现扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润为8500万元至1.20亿元 [1] - 公司上年同期（2024年）为亏损2.05亿元 [1] - 业绩改善主要受益于专用化学品和PCB业务拓展、新能源板块减亏以及降本增效措施 [1] 近期股价与资金表现 - 根据周度数据，公司股价当周下跌8.24% [2] - 同期主力资金净流出1.21亿元 [2]

核心观点 - 公司2025年业绩实现扭亏为盈，归母净利润预计达8500万元至1.2亿元，而上一年度亏损2.05亿元，标志着公司成功走出业绩低谷 [1][2] - 业绩反转得益于PCB核心业务放量、新能源板块减亏增效、毛利率显著提升以及全球化布局加速 [1][2][5] 财务业绩与扭亏 - 2025年全年归母净利润预计为8500万元至1.2亿元，同比实现扭亏为盈，2024年同期亏损2.05亿元 [1][2] - 2025年前三季度营收达20.44亿元，同比增长11.5%；归母净利润9039.3万元，同比暴增1233.7% [2] - 2025年第三季度单季归母净利润为3412.6万元，同比增幅高达962.19%，已实现单季扭亏 [2] - 2025年前三季度综合毛利率达13.98%，同比大幅提升4个百分点，相比2023年同期的3.06%和2024年同期的9.98%实现跨越式增长 [3] - 2020至2022年，公司营收从20.14亿元增至33.02亿元，归母净利润从0.36亿元增至1.17亿元，连续三年高速增长 [3] - 2023年公司净亏损4.31亿元，2024年亏损收窄至2.05亿元，直至2025年战略调整落地才扭转颓势 [3] 业务板块表现与战略 - PCB化学品是公司第一大营收支柱，2025年上半年营收达8.74亿元，同比增长18.81%，营收占比提升至68.18% [4] - 公司持续聚焦专用化学品和PCB两大核心板块，并针对新能源板块调整发展战略与经营计划，成功实现减亏 [2] - 公司全面推进降本增效，提升产品竞争力与经营效率，产品结构优化与成本管控增强共同推动了毛利率提升和利润空间打开 [2][3] 新能源业务进展 - 在新能源领域，公司自主研发的磷酸锰铁锂正极材料已完成试产并获客户认可 [4] - 公司牵头的退役磷酸铁锂电池绿色回收与高值化利用项目顺利验收，国内首家实现万吨级再生型磷酸铁锂量产，产线设备国产化率达100% [4] - 公司卡位固态电池新赛道，其硫化锂产品纯度满足电池级要求并申请发明专利，现有产能300吨/年，可扩至3000吨/年；碘化锂、氯化锂等产品同步送样测试 [4] - 公司规划投资10亿元建设达州10万吨高性能锂电池材料项目，分两期布局磷酸铁、碳酸锂产能 [4] 行业地位与全球化 - 公司是PCB化学品领域的国家级制造业单项冠军，连续14年位居国内电子电路行业专用化学品榜单首位 [4] - 公司全球化布局加速，韩国首个氧化铜海外基地已顺利投产 [1][5] - 公司在泰国及东南亚区域稳步推进仓储与生产本土化建设，以提升国际市场份额、品牌影响力并为亚洲客户提供快速响应服务 [1][5]

业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度经营业绩将实现扭亏为盈 [1] 业绩预告详情 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 预计的经营业绩为“扭亏为盈” [1] 业绩变动驱动因素 - 公司持续加大专用化学品、PCB板块业务的拓展力度，进一步扩大在该领域的领先优势 [1] - 通过调整新能源板块发展战略及经营计划，新能源板块实现减亏 [1] - 通过持续推进降本增效工作，提升产品竞争力与经营效率 [1] 业绩预告相关说明 - 本次业绩预告未经会计师事务所审计 [1] - 公司已就预告情况与年报审计会计师事务所沟通，双方对预告内容不存在重大分歧 [1] - 业绩预测已对部分闲置资产等可能产生的减值进行测试并计提减值准备 [2]

本期业绩预计情况 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 预计2025年度经营业绩为扭亏为盈 [1] 业绩变动原因说明 - 公司持续加大专用化学品、PCB板块业务的拓展力度，进一步扩大在该领域的领先优势 [2] - 通过调整新能源板块发展战略及经营计划，新能源板块实现减亏 [2] - 通过持续推进降本增效工作，提升产品竞争力和经营效率，保障公司稳步发展 [2] - 业绩预测已对部分闲置资产进行减值测试并计提了减值准备 [3] 与会计师事务所沟通情况 - 本次业绩预告未经会计师事务所审计 [1] - 公司已就预告情况与年报审计会计师事务所进行沟通，双方对预告内容不存在重大分歧 [1]

公司财务与资金管理 - 公司董事会于2025年12月26日审议通过议案，同意使用不超过10亿元（含）的暂时闲置自有资金进行现金管理，购买安全性高、流动性好的理财产品或存款类产品，资金可滚动使用 [1] - 公司2024年1至12月份的营业收入构成为：专用化学品制造占比99.95%，其他业务占比0.05% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为181亿元，股票收盘价为113.79元 [1] 公司治理与经营 - 公司名称为江苏华盛锂电材料股份有限公司，股票代码为SH 688353 [1] - 公司强调使用闲置资金进行现金管理的前提是不影响正常经营及保证资金安全 [1]

行业与公司 * 行业：高端PCB（印制电路板）专用化学品行业、半导体先进封装材料行业[1] * 公司：天承科技（中国大陆高端PCB化学品供应商，正在向PCB与半导体双平台材料厂商发展）[3] 核心观点与论据 市场地位与业务基础 * 公司在中国大陆高端PCB化学品市场占据约20%的份额，位居行业第二[2][3] * 公司长期服务于东山精密、生益电子、生南电路、景光电子等头部PCB客户[2][3] * 公司在高端HDI（高密度互连板）、SLP（类载板）、类载板、高频高速板等领域实现了稳定渗透[2][3] AI驱动下的PCB业务增长机遇 * AI驱动高端PCB需求激增，Prismark数据显示，2024年18层以上多层板产值同比增长40%，HDI同比增长18%，远高于行业整体5.8%的增速[3] * 预计2024-2029年18层以上多层板复合增速达15.7%[3] * 全球PCB专用化学品规模将从2024年的70亿美元增长至2032年的100亿美元，且全球产能加速向中国大陆转移[3] * 公司依托Sky cop水平沉铜与Sky plate脉冲电镀体系技术，已在AI PCB核心客户处通过验证并陆续上线，有望通过份额提升和价格结构升级释放成长弹性[2][3] 半导体先进封装领域的第二增长曲线 * 全球先进封装市场规模预计到2030年达到800亿美元，对电镀液添加剂提出更高要求[2][5] * 国内晶圆厂利用率回升，新一轮扩产带动前道大马士革互联材料需求上行，目前中国IC化学品国产化率约40%[5] * 公司已完成TSV（硅通孔）、RDL（重布线层）、邦定、TGV（玻璃通孔）等关键体系开发并通过核心认证[2][5] * 公司成立半导体事业部，在玻璃基板TGV、晶圆级互联大马士革体系方向持续推进研发，多项产品在封测客户端推进顺利[5] 技术研发与核心能力 * 公司具备自主设计添加剂分子的能力，通过AI方式进行高效迭代，以快速贴合新一代产品需求[2][6] * 在HBI（高密度互连）、高多层及封装基板领域，公司拥有最先进的产品并快速推进量产[2][6] * 公司半导体电镀添加剂产品是国内唯一从0到1自主开发设计分子结构的供应商之一[6][9] 产能与地域布局 * 公司已完成泰国1万吨产能基地的ODI（境外直接投资）申报和海外架构搭建，作为海外桥头堡，初期产品由上海工厂生产出口，后续将加紧建设当地产能[4][8] * 公司总部已迁移至上海浦东张江，并在金桥设立市级集成电路研发实验室，以深度融入当地产业链[2][7] 合作与资本策略 * 公司与纯国资平台型公司i'm in共同成立合资公司，加快半导体添加剂发展，并参与国资基金整合项目，以孵化投资或整合方式做大团队，确保本地供应链稳定[2][7] * 公司是唯一一家参与上海本土供应低国产化率及卡脖子材料整合国资基金的民营上市公司，已投一个项目，还有多个项目计划投资中[8] 未来业务规划与目标 * **PCB业务**：公司产能弹性大，生产过程相对简单，目前不存在供应紧缺问题，通过与头部客户紧密合作提前测试研发以适应产品迭代[9] * **半导体业务**：计划通过销售团队推广给中小客户，同时与产业巨头合作形成整体解决方案推向顶级逻辑厂和芯片厂等大客户[4][9] * **半导体业务目标**：预计未来两三年内实现国内10%~15%的市场份额，对应2~3亿人民币收入[4][9] 其他重要内容 * 公司自2024年初半导体技术团队加入后，增强了原创0~1开发能力[6] * 公司通过整合顶尖团队，在芯片先进节点和先进封装方面取得突破[6] * 公司总部迁移至上海浦东，旨在紧密贴合上海方案任务[7]

公司设立与基本信息 - 江西邦益新材料有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为谢军 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围为专用化学产品制造与销售（不含危险化学品）[1] - 公司业务包括化工产品生产（不含许可类化工产品）[1] - 公司业务包括合成材料制造（不含危险化学品）[1] - 公司业务包括五金产品制造 [1] - 公司业务包括包装材料及制品销售 [1] - 公司业务包括非金属矿及制品销售 [1] - 公司业务包括金属矿石销售 [1] - 公司业务包括信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）[1] - 公司业务包括货物进出口 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月15日以书面传签方式召开了第三届第十一次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于公司2026年度日常关联交易预计的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月，公司营业收入构成为：基础化工行业占比47.21% [1] - 专用化学品业务收入占比25.81% [1] - 化工新材料行业收入占比21.01% [1] - 气体相关产品收入占比4.84% [1] - 其他业务收入占比1.13% [1] 公司市值信息 - 截至发稿，公司市值为83亿元 [1]

股东减持计划 - 股东敦行价值因自身资金需求计划通过集中竞价方式减持公司股份 [1] - 拟减持股份数量不超过100万股，占公司总股本比例不超过0.63% [1] - 减持计划期限为自2025年12月18日起至2026年3月17日止的3个月内 [1] - 通过集中竞价交易方式减持的，连续90个自然日内减持股份总数不超过公司股份总数的1% [1] 公司财务与业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入几乎全部来自专用化学品制造业务，占比达99.95% [1] - 其他业务收入占比仅为0.05% [1] - 截至发稿时公司市值为160亿元 [1]