Q2 2025 Investor Presentation Disclaimer For the purposes of this notice, this "presentation" will mean and include the slides, any oral presentation of the slides by members of management of Bitcoin Depot Inc. (together with its subsidiary, Bitcoin Depot Operating LLC (f/k/a Lux Vending, LLC d/b/a Bitcoin Depot), (the "Company") or any person on their behalf, any question-and-answer session that follows that oral presentation, hard copies of this document and any materials distributed at, or in connection ...

银行业反洗钱监管现状 - 8月以来已有8家银行因反洗钱违规收到高额罚单，包括上海银行、湖南湘江新区农商行、安徽长丰农商行等地方中小银行 [1] - 国有大行和股份制银行年内也因同类问题受罚，显示反洗钱违规并非中小银行独有现象 [3] - 上海银行因多项违规被警告并处罚款2874.8万元，加上没收违法所得总罚单达2921.75万元，多名高管被追责 [2] 典型违规行为分析 - 未按规定履行客户身份识别义务、未报送大额/可疑交易报告、与身份不明客户交易等问题突出 [3] - 珠海华润银行因反洗钱违规被罚334.75万元，4名高管连带受罚，个人最高罚款13.5万元 [3] - 广东紫金农商行、揭西农商行同期收到百万级罚单，均涉及反洗钱业务违规 [3] 银行内控短板与成因 - 反洗钱系统落后于现实需求，信息上报和客户评估准确性不足是根本问题 [4] - 大型银行分支机构管控困难，跨部门协作存在壁垒，基层考核重业务轻合规 [4] - "双罚制"将高管个人利益与合规挂钩，推动银行升级反洗钱系统和监督力度 [4] 监管政策动态与趋势 - 2025年1月新修订《反洗钱法》将实施，三部门联合发布《征求意见稿》强化客户尽职调查要求 [5] - 监管范围扩大至现金汇款5万元以上、外币兑换1万美元以上等场景，留存证件要求细化 [6] - 监管呈现全流程覆盖、要求细化、手段智能化、跨境联动深化等特征，严监管将长期持续 [6] 银行改进建议 - 运用大数据和AI技术多维分析客户行为，精准识别风险 [7] - 优化业务流程，对低风险业务简化处理，提高效率 [7] - 加强员工数字化反洗钱能力培训，将合规纳入高管核心考核 [7]

阿尔法工场研究院 . 深入全球资本市场，洞悉每日市场脉动，为您带来专业独到、洞察深刻的财经资讯。 来源丨阿尔法工场研究院（ID： alpworks ） 以下文章来源于阿尔法工场研究院 ，作者阡陌 作者丨 阡陌 图源丨Midjourney 从历史造假导致的"四大绝缘"，到审计机构的瑕疵，再到纽约扩张"踩线"，瑞幸这场穿越合规的突 围，值得众多的中国企业镜鉴。 " 拒绝现金 " 从北京银河 SOHO 开出首家门店，到登陆美国纳斯达克，瑞幸咖啡（ LKNCY.F ）仅用 18 个月创 造了 " 闪电上市 " 纪录 。 而从上市到真正进军美国本土市场， 瑞幸咖啡用了不止 6 年。 6 月 30 日，瑞幸在纽约曼哈顿同时开出两家门店 —— 一家紧邻纽约大学，另一家扎根帝国大厦商 圈，均与老对手星巴克门店相距不足百米。 0.99 美元新人券、 1.99 美元特惠饮品的低价策略，迅速掀起排队热潮，让门店成为社交媒体上的 " 网红打卡点 " 。 图源： Yelp 瑞幸咖啡 然而，这场本想扭转 资本市场 处境、修复美国 市场 对其负面认知的扩张，却因一个合规问题陷入 争议。 开业之时，有海外网友反映，瑞幸纽约门店拒绝接受现金， ...

行业动态 - 多家券商密集召开半年度经营工作会议，深入分析当前形势并部署下半年重点工作 [1] - 已有十余家券商召开半年度工作会议，包括财通证券、华源证券、国元证券、开源证券、浙商证券、华福证券、东吴证券、上海证券、中泰证券、诚通证券等 [2] - 券商高管普遍对公司上半年发展给予肯定，各项业务指标基本实现"时间过半、任务过半" [2] 上半年业绩表现 - 东吴证券上半年交出历史最好成绩单，营收、利润、ROE等各项指标稳步提升，市值重回500亿元以上 [2] - 诚通证券上半年各项业务指标基本实现"时间过半、任务过半" [2] 下半年重点工作 - 多家券商强调目标导向及"十五五"规划编制，要求高质量完成各项改革发展目标任务 [3][4] - 开源证券要求经营"提速"，确保完成全年目标，并科学编制"十五五"规划 [4] - 诚通证券要求各业务条线制定较高发展目标，将规划数字分解到年、落实到部门 [4] 数字化转型与AI应用 - 财通证券将以"AI赋能升级"为驱动，深化"数智财通"建设，加快完成数智财通三年规划 [6] - 国元证券要求聚力打造人工智能新生态，助推业务智能化突破 [7] - 上海证券强调扎实推进数智化转型，发挥金融科技牵引作用 [8] - 浙商证券指出"数智化"是未来核心趋势，要全面推进"大投行""大财富""大经纪""大投资"四大改革 [8] 业务发展战略 - 华源证券计划通过深耕区域市场、强化研究赋能、创新业务模式，打造差异化竞争优势 [8] - 研究所要发挥智库专业优势，财富管理要实现转型升级，投行业务要聚焦区域和重点行业 [8] 资本补充与合规管理 - 多家券商提及再融资需求，东吴证券强调要做好再融资工作，壮大资本实力 [9] - 中泰证券要求积极推进资本补充，全面提升资本配置效率，扩大公司规模实力 [10] - 开源证券强调合规"提能"，要重新审视合规生命线，强化合规监督与处置效能 [10]

公司战略与业绩 - 高德威2002年接任CEO时公司营收223亿美元，2017年增长至405亿美元，市值从200亿美元增至1200亿美元，股东回报达800%，是同期标普500涨幅的2.5倍 [2] - 提出"赢在当下、赢在未来"战略，平衡短期业绩与长期投资，保持固定成本不变实现增长 [2] - 2002年美国市场占营收60%，2017年降至55%来自美国以外，其中23%来自中国、印度等高增长市场 [3] - 中国业务从年销售额3亿多美元增长至30亿美元，员工从不足1000人增至1.3万人，利润率超过美国 [3][9] 全球化与本地化 - 全球化采用"慢而稳"的内生性增长策略，拒绝并购和合资模式，强调业务标准与企业文化一致性 [3] - 在中国实现100%本地化，1.3万名员工中仅75名外籍人士，所有业务领导者均为中国人 [10] - 通过每半年一次的业务评审推进本地化，在"设计权"等十个维度评分，逐步下放权限 [19][20] - 合规成本不能削减，必须通过优秀本地员工理解法规，避免因违规造成更高代价 [14][15][16] 组织与文化 - 提出"一个霍尼韦尔"理念，三年内更换一半高管，结束内斗打造高绩效文化 [3] - 建立MRR流程管理外派人才，确保优秀员工外派并回国后获得更好职位 [23][24] - 2008-2009年经济衰退期采用停薪休假替代裁员，保留员工能力加速复苏 [35] 制造业与供应链 - 供应链安全需平衡全球化与本地化，关键行业保持自给能力如国防，非关键领域可依赖可靠供应国 [22][28][29] - 美国制造业回归需考虑行业特性，纺织等低附加值产业无意义，科技行业需保障供应稳定 [29][32] - 劳动力成本占30%-40%是美国再工业化主要障碍，AI可能部分缓解但难根本解决成本问题 [33] 领导力 - 领导力三要素：动员能力(5%权重)、方向选择能力、组织执行能力，后两者可通过培训获得 [35][36][37][38][39] - 客户第一，平衡股东与员工利益，危机时采用创新方案如停薪休假分摊压力 [34][35]

"ONE 得稳" 叠瓶子游戏考验着大家的耐心与技巧，寓意着在李佳琦直播间的工作中，只有稳稳守住合 规底线，才能让直播事业行稳致远。"ONE 得懂" 看图猜合规词语环节，大家通过生动的图片联想合规 术语，在轻松的氛围中加深了对 "虚假宣传""消费者权益保护" 等概念的认知。"ONE 得防" 环节里，李 佳琦直播间的工作人员认真学习消防知识，亲手操作灭火器和火灾报警器，将安全合规的理念延伸到工 作的方方面面。"ONE 得准" 投沙包学合规知识，让大家在瞄准目标的过程中，牢记合规要点，明白在 李佳琦直播间的每一项工作都要精准合规。 此次美 ONE 合规月以 "合规游园会" 的创新形式，让合规学习变得趣味十足。7 月 16 日，线下 "合规芝 士" 品鉴游园会热闹开场，李佳琦直播间的工作人员踊跃参与各项活动。在 "ONE 得转" 合规知识闯关 转盘前，大家认真思考每一道题，这些题目涵盖了直播中可能遇到的各类合规问题，与李佳琦直播间的 日常运营紧密相关。 在直播电商行业蓬勃发展的浪潮中，李佳琦直播间始终坚守 "为所有女生服务" 的初衷，将合规经营深 植于发展的每一个环节。7 月 14 日，美 ONE 合规月再度启幕，这 ...

工作与修行的关系 - 工作被视为修行的场所，通过持续完善和认真做事来实现修行目的 [1][5][6] - 修行能带来内心安静，提升个人面貌和效率，实现快速进入工作状态 [3][5] - 修行强调内求，让人意识到工作是为自己而做，而非他人 [4] 工作修行的具体表现 - 持续改善工作表现，每次进步一点点即为"精进"，类似禅修的开悟方法 [7] - 工作中管理目标和预算即管理欲望，合规和遵守流程是战胜欲望的修炼 [8] - 工作品质体现人格完善，每次有价值、有品质的输出提升人格厚度 [9] 工作修行的实践方法 - 每小时专注完成一件事，实现高效工作，类似禅定的"吃饭时吃饭，睡觉时睡觉"原则 [5] - 接受工作挑战和变化，调整自我并超越欲望，达成修行目的 [8] - 尝试不同工作领域作为修炼场所，将难题视为修行挑战 [9] 人生态度与工作结合 - 将人生视为旅行，用欣赏态度对待同事和工作，提升心态 [10] - 工作场所的约束、家庭责任和旅行享受是三种不同境界，建议以享受角度看待困难 [10]

论坛背景与核心议题 - 2025全球数字经济大会人工智能+数字消费论坛以"人工智能赋能数字消费，合规护航信息安全"为主题，聚焦数字经济时代消费产业的创新与合规发展[1] - 论坛发布"2025年度数字消费典型案例及技术方案榜单"，高灯科技"数字农人平台"与网易有道、九方智投等企业共同入选[1] 高灯数农平台创新价值 - 平台以AI技术为核心，针对农产品收购环节"第一张票"开具难问题，通过对接国家税务总局乐企联用平台实现"支付即反向开票"创新模式[3] - 采用"数字基建+腾讯生态+政策协同"架构，基于微信小程序为涉农主体提供零门槛、高可信的收购工具，推动交易从线下分散转向线上合规闭环[5][6] - 独创"双核AI引擎"（合规认知大模型+供应链信用风控引擎），实现交易流、资金流、票据流、运输流"四流合一"的数据融合与智能风控[6] 技术应用与社会效益 - 平台内置税务规则确保交易数据可溯可验，解决传统农产品流通的监管盲区与信任难题[6] - 通过将合规要求深度内嵌业务流程，显著降低涉农企业合规成本与融资门槛，同时为农户建立可积累的信用价值[6] - 为消费者提供农产品溯源基础，构建从田间到餐桌的透明化数字生态[6][10] 行业认可与合规实践 - 数字化工作委员会主任王宇在论坛演讲中将高灯合规实践列为行业标杆案例，肯定其在数据安全、隐私保护和交易合规性方面的体系化能力[8] - 公司已通过ISO 37301合规管理体系认证，入选中国信通院首批PIA星级试点单位，并担任深圳市企业合规协会理事单位[10] 未来发展规划 - 平台计划纵向深化智慧种植与消费体验升级，横向拓展至仓储、物流等全链条[10] - 将与金融机构、电商平台等生态伙伴协同，探索基于可信数据的创新服务模式[10] - 持续以AI驱动、产业场景为依托、政府信任为保障，构建数字经济新型基础设施[10]

诺和诺德与HIMS合作终止事件 - 诺和诺德突然宣布终止与HIMS的合作，指责其存在大规模配药、伪装个性化疗法及欺骗性营销等问题 [1] - HIMS股价当日大跌，市值蒸发50亿美元，诺和诺德市值一度蒸发90亿美元 [1] - 诺和诺德表示将保护消费者免受假冒药品危害，强调患者应获得FDA批准的Wegovy [1] 诺和诺德的战略困境 - 公司面临礼来替尔泊肽的竞争压力，其新药CagriSema未能取得压倒性优势 [4] - 仿制药已抢占40%市场份额，规模达80-90亿美元，HIMS被指责参与其中 [6] - 前CEO被突然解雇，反映高层压力巨大 [8] 美国药品调配法规环境 - 美国503A和503B条款允许药房调配药品，无需FDA审批 [7] - 法规旨在解决药品可及性问题，但被用于生产非标准药品 [7] - 司美格鲁肽曾出现短缺，给药房配药提供机会，即使产能恢复后仍持续 [7] HIMS的商业模式与增长 - HIMS提供价格亲民的调配药品，如GLP-1类药仅199美元/月 vs Wegovy的1349美元/月 [9] - 公司近5年收入增长近1000%，2024年Q1收入达5.86亿美元，同比增长近100% [10] - 订阅用户超240万，保留率超85%，计划2030年业绩突破60亿美元 [10][11] 行业变革与竞争格局 - 礼来采用"药厂+远程医疗+优惠自费价"模式快速拓展市场 [12] - 远程医疗平台可能改变超万亿美元医药市场的营销模式 [12] - 美国高药价问题催生新业态，传统药企面临转型压力 [11] 远程医疗平台的风险与监管 - FDA曾警告药品调配机构存在无菌操作等严重违规 [13] - 需要在合规监管与市场活力之间寻找平衡 [13] - 新兴业态的崛起依赖美国特殊的政策法规环境 [13]

活动概况 - 新疆证监局与新疆上市公司协会联合举办2025年投资者网上集体接待日暨专题培训，主题为"合规筑基 技术赋能"，61家上市公司200余人参与线上交流及培训 [1] - 活动通过全景网投资者关系互动平台实现上市公司与投资者实时在线交流，内容涵盖财务报告、经营规划、风险防控等核心议题 [1][8] - 新疆证监局副局长赵鹏、上市公司协会会长韩士发等领导出席，全景网副总经理张媛媛等嘉宾参与 [1] 投资者关系管理成果 - 2024年新疆辖区上市公司通过全景互动平台回复投资者提问4165条，平均回复率98.58%，22家公司回复率达100% [4] - 本次活动收到投资者提问1518个，上市公司答复1341个，整体答复率88.34% [8] - 投资者集体接待日已连续举办13年，成为上市公司展示规范经营形象的重要平台 [3] 新疆上市公司经营数据 - 截至2024年末，辖区上市公司总股本1155.75亿股，总市值7778.10亿元，总资产34310.92亿元，净资产8796.15亿元 [7] - 累计通过资本市场融资超7600亿元，33家盈利公司中82.50%宣布分红，总额116.08亿元占净利润57.67%，23家连续三年现金分红 [7] - 11家公司实施股票回购，总金额12.24亿元 [7] 监管与行业发展趋势 - 监管层强调上市公司需提升治理能力、信息披露质量和核心竞争力，重点保护投资者决策权、知情权与收益权 [3][6] - 当前需关注新《公司法》落实、并购重组新趋势、ESG信披强制化三大政策框架，合规要求全面升级 [10][11] - 协会将持续组织培训并推动内控最佳实践案例征集，中油资本等3家企业入选2024年度投资者关系管理最佳实践榜单 [12] 专题培训内容 - 专家解读《上市公司章程指引》等法规，强化公司治理与信披水平；法院剖析证券欺诈案例提升合规意识 [11] - 券商分析"并购六条"下重组趋势及市值管理方法，银行提供并购融资策略，全景网分享ESG信披经验 [11] - 金风科技获"最佳ESG信披奖"和"最佳IR港股公司"，申万宏源徐亮等获"新财富金牌董秘" [12]