新兴领域 - 发布稀土永磁材料、精细陶瓷、碳纤维复合材料等167项国家标准，促进新材料技术迭代与成果转化 [1] - 发布智能计算等4项国家标准 [1] - 发布半导体设备和材料等14项国家标准，涉及电子元器件与集成电路封装测试 [2] 交通和绿色低碳 - 发布城市轨道交通车辆报警信息、信号系统等3项国家标准，提升公共轨道交通保障能力 [2] - 发布无人驾驶航空器实名登记和运行识别、道路交通标志标线、燃气汽车等30项国家标准，助力交通运输安全发展 [2] - 发布餐厨废弃物处理设备、垃圾焚烧设备、油田生产能耗测试、温室气体管理体系等22项国家标准，完善绿色低碳标准体系 [2] - 发布风能发电系统、数控卷板机、往复式内燃机等199项国家标准，加快高端装备技术升级和产品质量提升 [2] 安全生产 - 发布燃气输配设备安全、压力管道规范、小型游乐设施安全等22项国家标准，强化基础设施与公众场所安全 [3] - 发布烟花爆竹安全与质量强制性国家标准，完善产品安全性能要求 [3] - 发布自动喷水灭火系统、消防电子产品、泡沫灭火剂等11项重点消防产品强制性国家标准，加强质量控制 [3] 经贸服务 - 发布跨境电商、电商平台交易信息等3项国家标准，指导跨境电商风险防控和独立站建设 [4] - 发布物流单证、物流服务合同、汽车零部件周转箱、多式联运运量计算等5项物流和多式联运国家标准，提升规范化水平 [4] - 发布瑞典、芬兰、挪威、丹麦、泰国等5种外语地名中文译写导则国家标准，促进与北欧、东盟国家经贸往来 [4] 农业农村 - 发布农药等30项国家标准，为保障农业生产安全提供技术基础 [6] - 发布粮油、烟草、林业生物质材料等46项国家标准，服务高质量农产品供给 [6] - 发布水利节水、农产品购销等7项国家标准，助力农业生产标准化水平提升 [6] 百姓生活 - 发布智能家电应用场景、家电再生材料、家电用锂离子电池等10项家电国家标准，推动家电产品智能化、绿色化与质量安全性提升 [8] - 发布智能纺织品、领带丝织物、鞋号对照表等13项纺织服装及鞋类产品国家标准，指导企业规范生产 [8] - 发布碘缺乏病消除等6项医疗健康国家标准，强化医疗卫生服务保障 [8]

公司重整现状与核心风险 - 公司预重整程序进入关键冲刺阶段，重整投资人已签署协议并缴纳投资款及履约保证金，共计14.13亿元 [1] - 若至2025年12月31日前公司仍未完成重整，其股票将面临终止上市风险，截至目前法院尚未对重整案作出是否受理的裁定 [1] - 2024年末公司净资产为负，已被交易所实施退市风险警示 [1] 公司财务状况与债权清偿方案 - 截至2024年10月，公司总资产账面价值13.39亿元，市场评估值15.11亿元，总负债18.56亿元，净资产为-5.17亿元，资产负债率高达117.98% [2] - 预重整方案将债权分为五类：有财产担保债权0.57亿元，职工债权3.35亿元，税款债权0.15亿元，普通债权11.6亿元，以及不予清偿的劣后债权 [2] - 普通债权金额小于等于8万元部分全额现金清偿，超出8万元部分债转股，转股价格为14.97元/股，清偿率为11.24% [2] 资本重组与股权结构变化 - 公司原股本4.195亿股，将以资本公积转增5.32亿股，总股本增至9.515亿股，原股东权益被完全稀释 [3] - 转增后股份分配：产业投资人北京华著科技联合体获1.5亿股（占比15.77%），11家财务投资人共获2.67亿股（占比28.05%），普通债权人获约1.15亿股（占比12.09%） [3] - 产业投资人除现金投资3.45亿元外，还承诺无偿捐赠算力公司股权及三年内为公司导入不低于5亿元装修订单 [3] 重整时间线与关键节点 - 2024年10月16日债权人申请公司重整，10月18日法院决定启动预重整，11月5日指定临时管理人 [6] - 2025年3月18日公司与产业投资人北京华著联合体正式签署重整投资协议 [6] - 2025年10月10日预重整方案披露，10月14日普通债权组表决通过方案 [7] - 2025年11月10日公司公告已完成14.1247亿元投资款入账 [8] 重整后业务转型与发展规划 - 公司计划转型为“AI智家平台+智算中心运营”双轮驱动的科技型企业 [9] - “AI智家”模式整合人工智能设计工具，形成从线上AI方案生成、VR体验到线下施工交付的全流程体系，产业投资人承诺三年内导入不低于5亿元订单 [10] - 智算中心业务以捐赠的内蒙古云著智能计算产业园为主体，未来将提供高性能算力租赁，并与AI家装业务形成数据闭环 [10] - 公司制定业绩目标：2026年营收8亿元并扭亏为盈，2027年营收12亿元且净利润不低于5000万元，2028年营收18亿元且净利润超1亿元 [11]

新兴领域标准发布 - 发布稀土永磁材料、精细陶瓷、碳纤维复合材料等167项国家标准，促进新材料技术迭代与成果转化 [1] - 发布智能计算等4项国家标准，夯实人工智能赋能产业升级基础 [1] - 发布半导体设备和材料等14项国家标准，涉及电子元器件与集成电路封装测试，助力半导体产业规范发展 [1] 交通与绿色低碳标准发布 - 发布城市轨道交通车辆报警信息、信号系统等3项国家标准，引领公共轨道交通保障能力提升 [1] - 发布无人驾驶航空器、道路交通标志标线、燃气汽车等30项国家标准，助力交通运输安全发展 [1] - 发布餐厨废弃物处理设备、垃圾焚烧设备、温室气体管理体系等22项国家标准，进一步完善绿色低碳标准体系 [1] - 发布风能发电系统、数控卷板机、往复式内燃机等199项国家标准，加快高端装备技术升级和产品质量提升 [1] 安全生产标准发布 - 发布燃气输配设备安全、压力管道规范、小型游乐设施安全等22项国家标准，强化基础设施与公众场所安全 [2] - 发布烟花爆竹安全与质量强制性国家标准，完善产品安全性能要求 [2] - 发布自动喷水灭火系统、消防电子产品等11项重点消防产品强制性国家标准，通过加强质量控制提高产品性能 [2] 经贸服务标准发布 - 发布跨境电商、电商平台交易信息等3项国家标准，指导风险防控和独立站建设 [2] - 发布物流单证、物流服务合同、汽车零部件周转箱等5项物流和多式联运国家标准，提升单证和集装器具规范化水平 [2] 农业农村标准发布 - 发布饲料、农药、动物卫生、肥料和土壤调理剂等30项国家标准，为保障农业生产安全提供技术基础 [2] - 发布粮油、烟草、林业生物质材料等46项国家标准，服务高质量农产品供给 [2] - 发布水利节水、农产品购销等7项国家标准，助力农业生产标准化水平提升 [2] 百姓生活标准发布 - 发布智能家电应用场景、家电再生材料、家电用锂离子电池等10项家电国家标准，推动产品智能化、绿色化与质量安全性 [3] - 发布智能纺织品、领带丝织物、鞋号对照表等13项纺织服装及鞋类产品国家标准，指导企业规范生产 [3] - 发布碘缺乏病消除等6项医疗健康国家标准，强化医疗卫生服务保障 [3]

新兴领域标准 - 发布稀土永磁材料、精细陶瓷、碳纤维复合材料等167项国家标准，促进新材料技术迭代与成果转化，引导产业规范化发展[1] - 发布智能计算等4项国家标准，涉及术语、参考架构和测试方法，夯实人工智能赋能产业升级基础[1] - 发布半导体设备和材料等14项国家标准，涉及电子元器件与集成电路封装测试，助力半导体产业规范健康发展[1] 交通和绿色低碳标准 - 发布城市轨道交通车辆报警信息、信号系统等3项国家标准，引领公共轨道交通保障能力提升[2] - 发布无人驾驶航空器实名登记和运行识别、道路交通标志标线、燃气汽车等30项国家标准，助力交通运输安全发展[2] - 发布餐厨废弃物处理设备、垃圾焚烧设备、油田生产能耗测试等22项国家标准，进一步完善绿色低碳标准体系[2] - 发布风能发电系统、数控卷板机、往复式内燃机等199项国家标准，加快高端装备技术升级和产品质量提升，促进制造业绿色、安全、可持续发展[2] 安全生产标准 - 发布燃气输配设备安全、压力管道规范、小型游乐设施安全等22项国家标准，强化基础设施与公众场所的安全稳定运行[2] - 发布烟花爆竹安全与质量强制性国家标准，进一步完善烟花爆竹产品安全性能要求[2] - 发布自动喷水灭火系统、消防电子产品、泡沫灭火剂等11项重点消防产品强制性国家标准，更新升级相关技术要求，加强质量控制[2] 经贸服务标准 - 发布跨境电商、电商平台交易信息等3项国家标准，指导跨境电商风险防控和独立站建设，为电商平台企业提供技术参考[3] - 发布物流单证、物流服务合同、汽车零部件周转箱等5项物流和多式联运国家标准，提升单证、集装器具等的规范化水平[3] - 发布瑞典、芬兰、挪威、丹麦、泰国等5种外语地名中文译写导则国家标准，为促进同北欧、东盟国家经贸往来和社会文化交流提供支撑[3] 农业农村标准 - 发布饲料、农药、动物卫生、肥料和土壤调理剂等30项国家标准，为保障农业生产安全提供技术基础[3] - 发布粮油、烟草、林业生物质材料等46项国家标准，服务高质量农产品供给[3] - 发布水利节水、农产品购销等7项国家标准，助力农业生产标准化水平提升[3] 百姓生活标准 - 发布智能家电应用场景、家电再生材料、家电用锂离子电池等10项家电国家标准，推动家电产品进一步提升智能化、绿色化与质量安全性[3] - 发布智能纺织品、领带丝织物、鞋号对照表等13项纺织服装及鞋类产品国家标准，指导企业规范生产，增强消费者穿戴体验[3] - 发布碘缺乏病消除等6项医疗健康国家标准，强化医疗卫生服务保障[3]

产品发布 - 全球首款类脑智算体“智者一号”在横琴粤澳深度合作区发布 [1] - 产品通过适配原创性的直觉神经网络类脑算法，将超算能力浓缩至迷你冰箱大小的设备中 [1] - 产品实现了超算能力的高度集成化，并为传统超算中心与智能算力集群的能效提升提供了全新路径 [1] 技术特点 - 类脑智算是一种模拟人脑神经网络结构与信息处理机制的新型计算范式 [1] - 通过硬件与算法的协同创新，实现高效、低耗、可解释的智能处理 [1] - 类脑芯片与存算一体架构将突破传统冯·诺依曼瓶颈，实现算力密度与能效的指数级提升 [1] - 类脑智算具备硬件小型化、算法可解释性及低能耗优势，正重塑智能计算的底层逻辑 [1] 行业影响 - 技术推动智能应用从“千人一面”转向“千人千面” [1] - 技术将重构医疗、教育、工业等领域的服务模式 [1] 相关公司 - A股相关概念股包括浙大网新、恒为科技等 [2]

算力 - 全球首款类脑智算体"智者一号"发布，将超算能力浓缩至迷你冰箱大小的设备中，实现超算能力高度集成化[1] - 类脑智算通过适配原创性的直觉神经网络类脑算法，为传统超算中心与智能算力集群的能效提升提供全新路径[1] - 类脑芯片与存算一体架构将突破传统冯·诺依曼瓶颈，实现算力密度与能效的指数级提升[1] 仓储物流 - 中国物流与采购联合会发起倡议，要求仓储经营者遵循《价格法》，以成本与市场供求为定价依据，自觉维护市场价格稳定，抵制低质低价恶性竞争[2] - 仓储经营者须以数字化转型为核心战略方向，通过技术升级、流程优化提升运营效率与核心竞争力[2] - 行业正从传统"货品保管"向"智能供应链枢纽"转型，预计到2030年市场规模将达3.5万亿元[3] 空气电池 - 工信部装备工业发展中心提出建议，系统布局金属空气电池等新一代电池研发工作，加速新技术产业化进程[3] - 金属空气电池是利用锌、镁、铝等常见金属与氧气、海水制成的新型电池，是一种半储能半燃料的电池[4] - 相比锂离子电池，金属空气电池在能量密度、充电时长、续航里程、环保、安全等方面有诸多优势[4] 光刻胶 - 北京大学团队通过冷冻电子断层扫描技术，首次原位解析光刻胶分子在液相环境中的微观三维结构，指导开发出可显著减少光刻缺陷的产业化方案[4] - 研究成果解决了长期困扰先进芯片制造的光刻缺陷问题，提高了芯片良率[4] - 为在原子/分子尺度上原位研究液体环境中的化学反应提供了通用工具，有助于推动光刻、蚀刻、清洗等多个制造环节的缺陷控制[4] 大飞机 - 文莱民航局发布新条例，文莱航空公司获准运营中国制造的客机，为中国喷气式客机进入文莱市场奠定法律基础[5] - 中国商飞预测，到2042年全球客机总规模将达到48455架（约为2022年的2.2倍），中国客机将达到9969架，成为全球最大单一航空市场[5] - 预计未来20年（2023-2042年）中国将接收超9000架新机，对应价值1.4万亿美元，C919批产交付有望打破空客、波音的垄断格局[5] 无人驾驶 - 英伟达宣布与优步就自动驾驶汽车开发展开合作，优步股价当日上涨3.5%[6] - 合作重点在于利用优步收集的大量真实驾驶数据来训练英伟达的Cosmos World基础模型[6] - 英伟达将借助其DGX Cloud基础设施加快开发进程，相关英伟达智能驾驶产业链公司有望受益[6] 多模态 - 蚂蚁集团即将发布全新AGI多模态应用"灵光"，已上线应用商店并开启邀约内测，最大特点为"AGI相机"功能[6] - "灵光"上线意味着蚂蚁在AGI多模态赛道正式布局，依托十亿级实名账户与万亿支付数据，具备天然场景与合规壁垒[7] - 乐观测算"灵光"三年内可为蚂蚁带来百亿元增量收入，估值重估空间或超1500亿元[7] 宏观与行业 - 中美双方在吉隆坡举行经贸磋商，就多项重要经贸议题形成初步共识，下一步将履行各自国内批准程序[8] - 截至9月底，全国累计发电装机容量37.2亿千瓦，同比增长17.5%[8] - 中国人民银行开展9000亿元MLF操作，期限为1年期[8] - 截至10月17日，股票私募仓位指数升至79.68%，较前一周上涨0.55个百分点，创年内新高[9] - 沐曦股份科创板IPO获上市委会议审议通过[10] 市场主题复盘 - DRAM板块受三星、海力士四季度涨价30%及美股存储芯片龙头集体大涨影响，相关公司包括大为股份、普冉股份等[14] - 航天板块受四中全会公报提出建设航天强国影响，相关公司包括航天科技、中国卫星等[14] - 国产芯片板块受四中全会公报提出加快高水平科技自立自强影响，相关公司包括大豪科技、汇顶科技等[15] - 机器人板块受十五五规划提出推动脑机接口、具身智能等成为新经济增长点影响，相关公司包括新泉股份、春秋电子等[15] - 大消费板块受四中全会公报发布要大力提振消费影响，相关公司包括祖名股份、联翔股份等[15] - 量子计算板块受谷歌量子芯片实现新突破影响，相关公司包括格尔软件、达华智能[16]

产品发布与定位 - 全球首款搭载原创类脑算法的类脑智算体（BCA）于10月24日“1024程序员节”在横琴粤澳深度合作区正式亮相，标志着智能超级计算机进入“个人超算时刻”[1] - 产品名为“智者一号”，其尺寸仅比迷你单门冰箱大一点，开启了超级计算机“小型化、绿色化、个性化、普惠化、大众化”的时代，旨在进入家庭、办公、学校及千行百业的个性化应用场景[3] - 公司负责人形容该产品实现了将超级计算能力“装进小冰箱”的设想[5] 技术规格与性能 - “智者一号”在不到1立方米的空间内高度集成了1152个CPU核心、4.8T DDR5内存、204T存储空间以及40G高速网络接口，足以支撑一个中大型企业的本地化训练数据[8] - 核心技术突破在于自主研发的直觉神经网络（INN）算法，该算法具备“说理能力”，能同时处理文本、图像、语音等多种信息，支持多模态数据融合处理[10] - 在CPU单节点上仅用30小时便可完成百亿token训练，训练与推理速度分别达到10万token/秒和50万token/秒，性能媲美需多张高端GPU的传统算力集群[10] - 该平台可将硬件成本降低约50%，能耗下降近90%，运行噪音趋近日常办公室环境，且在多个专业数据集上的准确率大幅提升[10] 行业影响与应用前景 - 长期以来的AI计算依赖于庞大的计算中心或超算中心，投入大、耗能高，对普通个人和机构而言“可望不可及”，“智者一号”彻底改变了这一局面[6] - 产品有望在金融、医疗、制造等场景实现深度赋能，使超级算力“飞入寻常百姓家”成为可能[10]

收购事项核心进展 - 致尚科技拟收购恒扬数据99.8555%股权事项有新进展，独立财务顾问五矿证券已发布针对交易所问询函的专项核查意见 [1] 标的公司业务模式 - 恒扬数据主营智能计算产品和数据处理产品的研发销售，核心产品包括AI算力集群DPU和智算一体机，业务模式以研发设计为核心，生产主要委托外协厂商完成 [2] - 报告期内（2023年、2024年及2025年1-3月），公司主营业务收入分别为2.15亿元、4.55亿元和1.78亿元，智能计算产品收入占比从32.83%大幅提升至91.48%，成为主导收入来源 [2] - 业务增长高度依赖阿里巴巴及其指定整机厂商新华三的订单，合作模式为阿里巴巴签署NRE技术服务协议，产品开发后由恒扬数据销售给新华三，最终用于阿里巴巴智算中心 [2] 财务表现与客户集中度 - 恒扬数据收入波动显著，2024年智能计算产品收入达2.64亿元，较2023年增长271.83%，但2025年一季度回落至1.63亿元，主要受产品交付周期及客户采购节奏影响 [4] - 对阿里巴巴的销售金额及占比持续攀升，报告期内分别为6356.27万元、2.49亿元和1.46亿元，占营收比例从26.84%升至79.81%，存在重大客户依赖 [4] - 阿里巴巴2025财年云计算收入达1180.28亿元，并计划未来三年投入3800亿元用于AI基础设施，财务顾问认为恒扬数据作为其FPGA路线DPU核心供应商，合作具备可持续性 [4] 毛利率变动趋势 - 对阿里巴巴终端客户的销售毛利率呈现持续下滑趋势，报告期各期分别为55.39%、28.38%和9.91% [3] - 公司综合毛利率亦呈下降趋势，报告期内智能计算业务整体毛利率从55.48%降至12.65% [4] - 毛利率下滑主要因产品进入规模化交付阶段后，受供应链管控及市场竞争影响，双方阶段性重新议价导致价格下调 [3] - 公司预计随着新一代产品NSA.A5、北斗七星2.0等项目推进，2026年量产后不利因素将逐步缓解，毛利率有望回升 [4] 生产运营与供应链管理 - 公司采用“研发+销售为主、生产外协”的经营模式，将硬件加工等低附加值环节委托外部厂商 [5] - 报告期内，前两大外协供应商NationGate（马来西亚）和珠海一博科技的采购金额占比分别达85.68%、98.61%和98.39% [5] - 截至2025年3月末，公司存货账面价值1.72亿元，其中合同履约成本主要为A客户数据应用解决方案项目支出，该项目已进入验收阶段，预计2025年内完成交付 [5] 对问询函的回应与未来展望 - 关于客户集中度，公司表示AI行业头部客户集中特征显著，并正通过拓展B客户（半导体设备商）、华大智造等新客户分散风险，2025年新增B客户收入1358.50万元 [6] - 关于境外业务，报告期内境外收入占比超50%，主要来自非洲某政府客户（A客户），2024年新签E23项目合同金额4770万美元，预计2025年确认收入2.4亿元 [7] - 本次收购完成后，致尚科技将切入智能计算赛道，与现有业务形成协同，财务顾问认为标的资产在FPGA-DPU领域具备技术优势，客户合作稳定 [7]

大赛概况与规模 - 第十三届“创业江苏”科技创业大赛暨第十四届中国创新创业大赛江苏赛区总决赛于9月23日至24日在南京江北新区举办 [1] - 本届大赛共吸引5905个创业团队和企业报名参赛，创历史新高 [2] - 经过地方赛区初筛和省行业赛，最终60个优质项目在总决赛中获奖，包括一等奖3个、二等奖17个、三等奖40个 [2] 参赛项目质量与团队构成 - 晋级总决赛的60个项目共拥有授权专利1222项，其中发明专利722项 [2] - 项目核心团队平均年龄40岁，汇聚博士100人、硕士73人，62人拥有海外留学背景 [2] 代表性获奖企业及技术 - 南京佰福激光技术有限公司凭借医美级激光器研发项目获成长企业组三等奖，其高端产品已获CE认证并远销欧美，累计销量突破1万台，2023年营收超1亿元 [3] - 辉羲智能团队以“高阶大算力具身智能计算平台”项目获团队组二等奖，其自研R1芯片算力达570T，已实现量产并服务于机器人、自动化设备等领域 [3] 大赛历史成就与资源支持 - 大赛自2013年启动以来，累计吸引海内外6万个创业团队和企业参赛，608个项目在省赛中获奖，85个项目在全国大赛中获奖 [4] - 金融机构为参赛企业提供贷款授信超500亿元，创投机构对获奖企业股权投资超380亿元 [4] - 超15%的获奖企业赛后上市或挂牌，4000余个团队项目落地江苏 [4] 后续发展与全国赛事 - 本届大赛推荐了127家企业组项目参加本年度中国创新创业大赛全国赛事 [5] - 大赛持续搭建“项目孵化-资本对接-产业落地”全链条平台，助力创新成果转化 [5]

高科技领域合作 - 人工智能在本届东博会唱主角，首设人工智能专馆、首次推出AI会展智能体、首次举办人工智能部长圆桌会议 [3] - 中科曙光作为中国信息基础设施企业，大力布局智能计算、云计算、大数据等领域的技术研发 [3] - 360集团创始人认为智能体技术在广西形成场景化优势将为中国东盟合作提供可借鉴经验 [3] - 老挝ALO科技公司期待借鉴中国在人工智能研发与应用领域的先进经验 [3] - 东盟秘书长表示中国在人工智能、大数据、云计算等领域进展显著，双方合作可树立数字生态系统标杆 [3] - 国联股份首次参展，展示在采购、物流等板块产业数字化转型升级成果，并关注与东盟国家在数智领域合作 [4] - 东博会正推动中国与东盟经贸合作从传统航道扩展为数智赋能的的全新赛道 [4] 贸易与投资合作 - 中国与东盟贸易额从2004年首届东博会时的8700多亿元人民币增长到2024年的近7万亿元人民币，连续9年保持增长 [5] - 上汽通用五菱新能源汽车已进入马来西亚、缅甸、泰国、越南等东盟国家市场 [6] - 通用技术集团将东盟作为重点服务区域市场，在东盟实施援外成套项目近300个，近10年在东盟完成工程项目超50个、合同金额超60亿美元 [6] - 通用技术集团未来将继续推动东盟区域基建领域绿色升级，并在医疗影像及机床等高端装备领域深化合作 [6] 新兴领域与产业合作 - 东博会新设新质生产力专馆，中国同东盟加强战略性新兴产业合作前景广阔 [3] - 越南凉粉草从广西崇左市通关后可当天到达生产车间进行加工，体现了贸易便利化 [6] - 泰国中华总商会主席见证双方合作从商品贸易延伸到投资、数字经济、绿色发展等更广领域 [6]