12月22日，在十四届全国人大常委会第十九次会议上，全国人大常委会副委员长肖捷作了全国人大常委 会执法检查组关于检查《中华人民共和国节约能源法》实施情况的报告。 重点领域能源利用效率持续提升。工业节能领域，实施工业能效提升专项行动，建立重点工业产品产能 预警机制，对重点行业领域开展节能服务诊断，发布重点行业能效"领跑者"企业206家、国家绿色数据 中心246家。建筑节能领域，稳步推进既有建筑节能改造和绿色建筑推广应用，大力发展绿色建筑、超 低能耗建筑。2024年全国新建绿色建筑面积占城镇新建建筑面积比例超过97%。交通节能领域，全国交 通运输结构持续优化，2024年全国铁路货运总发送量、水运完成营业性货运量比2019年分别增长17.3% 和31.3%；运输工具绿色转型稳步推进，2024年新能源汽车新车销售达到新车总销售量的40.9%，充电 站超15万个。 节能领域科技赋能成效显著。节约能源法实施后节能技术领域创新积极性高涨，创新活跃度升高，全国 节能相关企业涉及装备制造、材料生产、工程施工、技术服务等节能产业链多个环节。 报告分析了我国节能工作面临的新形势、贯彻节约能源法存在的主要问题和困难，提出要强化节约优 ...

公司战略与业务转型 - 公司正从生活用纸设备制造商向高科技技术企业转型，实施“设备+材料”双轮驱动战略 [1] - 公司业务已形成覆盖生活用纸智能设备、薄膜材料、新能源锂电智能设备三大核心产品的格局 [1] - 公司前三季度实现营收7.37亿元，同比增长128.5%，扣非净利润8501.09万元，同比增长902.34% [1] 薄膜材料业务进展 - 公司通过控股子公司江西有泽新材料切入高性能聚酰亚胺薄膜（PI薄膜）赛道 [2] - PI薄膜是柔性电子、新能源动力电池、半导体封装等产业的核心材料，可提升固态电池稳定性与能量密度至300Wh/kg [2] - PI薄膜被确定为下一代6G网络的基底材料，新应用场景将催生大量需求 [2] 新能源锂电设备业务 - 公司已成功开拓湿法锂电池隔膜设备、干法锂电池隔膜设备、隔膜涂覆设备、正负极片涂布设备等产品 [2] - 公司固态电池设备产品已下线并交由客户验证 [2] - 在“双碳”转型及储能需求增长的背景下，锂电设备作为上游核心将率先受益 [2] 资本市场与产业布局 - 公司已发起并正式运作一支15亿元的产业基金，合作方包括深圳市与君资本、九江市产业基金等 [3] - 公司近期与杭州锐界创投、桐庐县振兴商务发展公司共同设立1.6亿元产业基金，加强高端智能装备、新能源、新材料领域布局 [3] - 产业基金旨在为公司业绩提供支撑，并协同政府及下游企业推动战略布局合理化发展 [3] 未来展望 - 公司将立足“设备+材料”双轮驱动，叠加产业基金赋能与储能市场扩张，持续深化技术创新与产业链协同 [3]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“弱于大市” [1][5] 报告核心观点 - 当前市场呈现经济韧性、通胀压力与政策不确定性交织的特征 [4] - 建议利用中短久期策略把握收益，同时防范长期利率风险，保持组合灵活性 [4] - 随着政府停摆接近解决，短期流动性压力有望缓解，TGA账户近万亿美元余额回流将利好短端利率 [3][4] - 在巨额政府债务与财政赤字压力下，长端利率下行空间受限，美债投资策略应以防御为主，进取为辅 [4] - 建议核心配置2–5年期美债以锁定当前较高票息，对长债保持谨慎并严格控仓 [4] 美国宏观经济与流动性 - 美国10月服务业活动显著回暖，ISM服务业PMI录得52.4，创八个月新高且远超预期，新订单指数大幅跃升至一年高点 [1] - 经济活力增强伴随通胀压力再度抬头，衡量企业投入成本的价格指数飙升至70，创三年最高水平，反映出进口关税带来的成本压力正加剧服务业通胀 [1] - 10月就业指数仍处于收缩区间，但下滑速度已放缓至五个月来最慢 [1] - 美联储票委对未来降息路径分歧加剧，鸽派理事呼吁更激进降息，而鹰派担忧过快降息使通胀居高不下 [2] - 当前市场预期12月降息25个基点的概率高达67% [2] - 美国政府停摆持续40天后接近结束，协议将一项短期拨款措施与三项全年拨款法案打包，预计能获得通过 [3] - 政府停摆已对经济造成显著影响，白宫预测第四季度美国GDP增速可能只有原先的一半 [3] 汇率 - 报告包含美元指数与10年期美债利率、美元指数与人民币指数、美元兑人民币1年期锁汇成本变化等相关图表分析 [24][25][26] 中资美元债 - 报告展示了2023年以来中资美元债回报率按级别和行业的走势图 [27][28] - 报告分析了投资级与高收益级中资美元债的收益率和利差走势 [29][30] - 报告列出了近两周中资美元债按级别和行业的回报情况 [31][32] 调级行动 - 近两周三大国际评级机构对中资美元债发行人采取了12次调级行动，其中5次为撤销评级，3次为首予评级，2次为下调评级，2次为上调评级 [72] - 具体调级行动包括：东兴证券(香港)金融控股有限公司获惠誉首予BBB-评级；万科地产相关实体被标普从B-下调至CCC；紫金矿业集团被标普从BBB-上调至BBB等 [73]