报告行业投资评级 - 建筑与工程行业：增持（维持） [5] - 建材行业：增持（维持） [5] 报告核心观点 - “十五五”期间，基建投资顶层逻辑转变，从规模扩张转向“安全”（能源/水利/防灾）与“发展”（新质生产力/产业配套）双轴驱动，深度整合“六张网”（水网、管网、电网、算力网、交通网、产业网）协同效应 [1] - 2025年基建投资总量增速筑底，2026年有望在“两重”建设常态化与战略性新兴产业补短板推动下企稳回升，进入“总量低增速，结构高分化”阶段 [1][20] - 投资重心转向能源基建、城市管网改造、产业配套等领域，传统“铁公基”从“扩规模”切换到“提质量” [20] - 区域投资呈现分化，经济大省进入“存量优化+结构升级”阶段，而西藏、新疆等“战略高地”及部分中西部省份仍处于“补短板+扩总量”阶段，成为增量主战场 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 投资周期换档：经济大省调结构，战略高地成为增量主战场 - 2025年全国固定资产投资同比下滑3.8%，基建投资转为负值，同比下滑1.48% [12][20] - 2026年各地固定资产投资目标中枢系统性下调，已公布目标的17个省市加权平均目标增速为4.6%，多数地区目标较2025年下调 [12] - 区域分化显著：西藏2026年固投目标增速最高（15%），新疆、内蒙古为8%；江苏、山东、浙江、上海等经济大省未设定明确增速数值，转向“优化结构”；债务重点省份如辽宁、重庆、吉林目标增速下调至3%的低位 [12][13] - 2025年，仅西藏、河北、宁夏三省实现年度固投目标，多数地区偏差幅度较大 [12] 传统投资以稳为主，能源安全重要性不改，新兴产业需求旺盛 交通建设：公路预计仍然承压，铁路保持景气 - 2025年交通固定资产投资完成额约3.6万亿元，同比下滑5.0% [35] - 结构上，公路投资占比最大（2024年约占60%），但持续承压；铁路投资占比约20%，保持相对景气 [35] - **公路投资**：2025年1-11月全国公路投资完成2.22万亿元，同比下滑6.0%，降幅较2024年收窄4.8个百分点，预计“十五五”期间总量承压，重心转向存量养护与智能化改造 [2][47] - **铁路投资**：2025年铁路投资同比增长6.0% [1]，“十五五”期间年均投资规模预计维持在7000-9000亿元高位，2026年国铁集团力争完成基建投资5200亿元 [42] - 区域上，2026年甘肃、新疆等中西部战略地区交通投资规划同比增长弹性较高 [42] 水利建设：“十五五”投资规模有望继续增长，26年或迎开门红 - 2025年全国水利建设完成投资1.28万亿元，同比下滑5.0% [57] - “十五五”计划全力保持高水平水利基础设施建设投资规模，2026年力争开好局，确保投资持续保持大规模、高水平态势 [2][57] - 部分省份“十五五”水利计划投资规模普遍高于“十四五”，显示进一步增长态势，如湖北计划3500亿元，山东计划4500亿元 [62] 能源建设：需求驱动景气周期延续，电网迎来进一步高增 - **电源投资**：2025年全国电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资同比增长9.1% [1]，截至2025年底全国发电装机容量达38.9亿千瓦，同比增长16.2% [65] - **风电**：预计2026年风电新增装机同比增速有望达到46.9%，维持高增长；“十五五”期间风电年均新增装机目标不低于120GW [66] - **核电**：核电投资进入“核准常态化+投产加速”兑现期，2025年新增核准10台机组，核电工程投资同比增长10% [71][78] - **电网投资**：2025年电网工程完成投资6395亿元，同比增长5.1% [78]；国家电网“十五五”计划投资4万亿元建设新型电力系统，较“十四五”增长40%，年均投资达8000亿元 [2][78] 民生补短板：城市更新开启存量时代，管网改造加速推进 - **城市更新**：2024年实施城市更新项目6万余个，完成投资约2.9万亿元 [82]；2025年新开工老旧小区改造2.71万个，城中村改造成为新抓手 [83] - **管网改造**：“十五五”期间，地下管网预计建设改造超过70万公里，对应新增投资需求超过5万亿元 [84]；2026年力争改造地下管网15万公里 [84] - 资金支持明确：2026年提前批“两重”建设项目清单安排约2200亿元支持城市地下管网等领域；中央预算内投资安排超过750亿元支持城市更新等领域 [85] 重大项目：总量维持韧性，强化产业投资聚焦 - 20个省份2026年重大项目投资计划合计金额12.0万亿元，较2025年计划同比下降0.8%，但产业投资结构性占比继续提升 [108] - 西藏2026年计划投资额同比增长超过10%，全力保障雅下水电和川藏铁路等重大工程建设 [108] - 产业类项目主要投向集成电路、生物医药、人工智能、新能源等领域，将带动洁净室工程、数据中心、能源工程等产业服务类基建维持高景气 [109] 投资建议：拥抱“出海”广阔空间，深挖国内“安全”与“产业”双线机遇 - **出海主线**：看好具备全球竞争力的玻纤、玻璃、水泥、陶瓷和洁净室工程服务等细分领域 [3] - **国内主线**：聚焦“安全”与“产业”双逻辑，重点看好受益于高端制造的洁净室工程、算力驱动下的数据中心配套、高景气的能源工程（特高压/风光储/核电）以及政策导向明确的城市管网改造 [3] - **区域主线**：关注西藏、新疆等“战略高地”属地化投资机会 [3]

2025年广西水利建设成就与投资概览 - 2025年广西全年完成水利投资511亿元，同比增长25.9%，创历史新高 [1] - 2025年在建重大水利项目总投资超1000亿元 [1] - “十四五”期间累计完成水利投资1662亿元，是“十三五”时期的1.63倍 [2] 重大项目建设与效益 - 环北部湾广西水资源配置工程建设速度刷新全国纪录 [1] - 桂中治旱乐滩水库引水灌区发挥显著效益 [1] - 五年来实施大中型灌区续建配套与现代化改造50个，新增、恢复和改善灌溉面积617万亩 [2] 防灾减灾与安全保障 - 2025年成功抵御17次致灾暴雨洪水侵袭，全年拦蓄洪水134.7亿立方米，防洪减灾效益超30亿元 [1] - 有效应对1961年以来春季同期降雨最少的严重干旱及历史罕见的秋季台风三连击等极端天气 [1] - “十四五”期间新增防洪库容15亿立方米，累计成功抵御62次洪涝灾害及10次干旱灾害 [2] - 水旱灾害损失占生产总值比例较“十三五”时期下降了43% [2] 民生水利与供水保障 - 2025年投入84.95亿元推进城乡供水一体化等工程建设 [1] - 2025年农村自来水普及率提升至93.3%，规模化供水工程覆盖农村人口比例提升至45.3% [1] 水资源管理与生态保护 - “十四五”期间全区用水总量控制在270亿立方米以内，实现“零增长” [2] - “十四五”期间治理水土流失面积9439平方公里，实现水土流失面积和强度“双下降” [2] 水利发展规划与格局 - “两横八纵、六河连通”水网新格局初具雏形 [2]

连云港市水利建设投资与成就 - “十四五”期间全市累计完成水利建设投资达187.6亿元[1][3] - 期间建成13个投资过亿元的重大项目，包括青口河治理、石安河治理等[3] - 2026年全市计划完成水利建设投资30亿元[1] 生态与水质改善成果 - “十四五”期间国省考断面水质优三比例提升至95.5%以上[3] - 累计建成幸福河湖500个[1][3] - 农村生态河道覆盖率提高至53%[3] - 石梁河水库生态修复获评全国十大案例之首[3] “十五五”时期发展规划与2026年工作重点 - 规划聚焦“安澜河湖、生命河湖、幸福河湖”建设，推动防汛抗旱、河湖保护、水资源保障等领域跨越式发展[5] - 2026年将重点推进一批水利工程建设，加速提质建强现代水网[5] - 计划新建农村生态河道240公里[5] - 计划新增市级以上幸福河湖10个以上[5] - 将深化灌区现代化改造、农村供水保障等民生工程[5] - 将强化水资源刚性约束，推进再生水利用项目建设[5] - 将持续实施工程维修养护，大力推进水利工程运行管理数字化转型[5]

行业政策与规划 - 江西省“十五五”规划建议明确提出要加快建设现代化水网，推进一批强基础、增动能、利长远的重大水利工程项目，以增强水安全保障能力 [2] - 水利建设被定位为具有覆盖范围广、产业链条长、带动能力强等优势的领域，是稳投资、稳就业、促增长的重要带动力量 [2] 历史投资与融资情况 - “十四五”期间，江西省落实全社会水利投资约2976亿元，是“十三五”时期的2.6倍，实现跨越式增长 [2] - “十四五”期间累计争取政策性开发性金融工具42.88亿元，吸引银行贷款和社会资本1016亿元，规模处于全国前列 [2] - 2025年全省吸引金融信贷和社会资本达326亿元，创历史新高 [2] “十五五”项目规划与规模 - 江西“十五五”规划围绕防洪减灾、水资源配置、河湖生态、数字孪生水利等方面，谋划水利项目861个，总投资6108亿元 [3] - 已组织论证并向国家推送项目219个，总投资3190亿元 [3] - 会议推介“十五五”江西省第一批水利重点融资项目137个，总投资1336亿元 [3] 金融支持与合作进展 - 江西省水利厅与10家金融机构签订了“十五五”金融支持战略合作协议，授信金额达3300亿元，比“十四五”增加1000亿元 [3] - 首批推介项目释放信贷需求303亿元，社会资本投资需求86亿元 [3] - 部分项目现场签订了意向性合作协议，授信金额达57亿元 [3]

山东省水利工作总结与“十五五”规划 - 2025年山东省水利工作取得突破性进展，在国家最严格水资源管理制度考核中居全国第一位，连续三年获水利部通报表扬事项数量保持全国前两位 [1] - “十四五”期间全省累计完成水利投资3200亿元，是“十三五”时期的1.6倍，投资规模实现倍增并连年保持百亿级台阶增幅 [1] - “十四五”期间顺利完成国家省级水网先导区建设，在供水保障、防汛减灾、节水控水、水经济发展及水利治理能力等方面取得开创性进展和标志性成果 [1] “十五五”时期发展战略与目标 - “十五五”被定位为全省水利高质量发展的重要战略机遇期，将一体推进保障水安全、保护水生态、发展水经济、改善水民生协同发展 [2] - 战略布局将聚焦现代水网建设、河湖保护治理、水利融合发展、农村供水保障等重点领域，推动水利治理体系和治理能力现代化取得决定性进展 [2] - 将始终保持水利投资稳定增长的良好态势，继续实施一批事关长远、支撑发展的重大项目，并加快构建多元化、可持续的水利投融资体系 [2] 2026年重点工作部署 - 2026年作为“十五五”开局之年，将围绕“重点项目突破补短板、治理体系优化提效能、行业自身建设强支撑”三条主线开展工作 [3] - 围绕扩大投资驱动基础设施升级，将深入开展“项目突破年”活动，聚力实施“10＋N”重大水利项目攻坚，确保全年完成水利投资900亿元 [3] - 围绕用好平台牵引行业形象提升，将更好发挥防指办、河长办、节水办“三个平台”作用，提升防汛抗旱、河湖保护治理及水资源节约集约能力 [3] - 围绕苦练内功赋能行业自身建设，将持续深化水利改革攻坚，加快发展水利新质生产力，以推进全省水利高质量发展实现新跨越 [3]

北京市职业教育“特高”项目第三批验收结果 - 北京市第三批特色高水平骨干专业(群)项目验收结果正式公布 10所学校的项目以等级“优”通过考核 20所学校以等级“良”通过考核 另有北京新城职业学校的数字化运营专业群未通过考核 项目将被撤销[1] - 北京市第三批特色高水平实训基地项目验收结果公布 8所学校的项目以等级“优”通过考核 19所学校以等级“良”通过考核[3] 骨干专业(群)建设成果 - 第三批“特高”骨干专业(群)项目共涉及31所学校[1] - 获得“优”等级的10个骨干专业(群)覆盖人力资源和社会保障、数字化国际商贸服务、国际教育服务、智能交通服务、数字商贸、智慧建筑管理、人工智能技术应用、道路桥梁智慧管养、全域数字化运营及戏曲表演等多个领域[2] 实训基地建设成果 - 第三批“特高”实训基地项目共涉及27所学校[3] - 获得“优”等级的8个实训基地项目均与行业领先企业合作共建 合作方包括深圳市大疆创新科技有限公司、北京飞机维修工程有限公司(Ameco)、新大陆科技集团、北京奇虎科技有限公司(360)、北京华录高诚科技有限公司、北京茵澳生活服务有限公司、金融街教育集团与北京金科职桥科技有限公司、北京清河水利建设集团有限公司[4] 项目背景与政策导向 - “特高”建设项目是北京职业教育改革发展行动计划的重要任务 自2019年启动首批建设以来已验收通过三批[1] - 北京市教委要求各项目建设单位加快构建职普融通、产教融合的职业教育体系 推动教学关键要素改革 提升关键办学能力 增强职业教育适应性和吸引力 强化高技能人才支持和技术支撑功能[5]

2026年山西省水利投资规划核心观点 - 2026年山西省水利建设锚定投资目标为220亿元以上，聚焦现代水网建设、重大工程推进、农村供水保障等重点领域 [1] 投资规模与目标 - 2026年全省水利建设锚定投资220亿元以上 [1] 重点投资领域（“硬投资”） - 国家“两重”项目及省内重点工程将加快推进，包括古贤山西水资源配置工程、吕梁峪口沟水库、忻州神五岀和长治上党灌区、中部城市群水资源配置工程等项目的前期工作与建设全面提速 [1] - 省级“三纵九横、八河连通”现代水网骨干工程与县域配套水网建设将加速贯通，计划新增6个县实现配套水网达效 [1] - 创新实施“水网+生态修复”“水网+文化旅游”“水网+产业集聚”，推动水网与产业、交通、能源等多领域深度融合 [1] 农村供水保障 - 全年计划维修养护工程1900处，受益人口超过200万人 [1] - 推动农村规模化供水工程覆盖人口比例提升至62% [1] - 农村自来水普及率达到98.8% [1] 农业灌溉与粮食稳产 - 将推进册田、尊村等一批大中型灌区现代化改造，探索绿色低碳灌区发展模式，加快推进灌区信息化建设 [1] - 农田灌溉水有效利用系数力争达到0.586 [1] 河湖系统保护治理 - 将推进龙渠河等21条中小河流治理，启动防洪减灾能力提升工程 [2] - 持续开展水土流失综合治理，治理水土流失面积550万亩 [2] 管理与制度（“软建设”） - 寻求突破的领域包括严格落实“四水四定”原则、深化地下水超采治理、加快水权市场培育、完善水旱灾害防御体系等 [2] - 通过强化水资源刚性约束与治理能力现代化，保障投资效益与工程长效运行 [2]

2026年山西省水利投资规划 - 2026年全省水利建设锚定投资目标为220亿元以上，围绕现代水网建设、重大工程推进、农村供水保障等重点领域持续发力 [1] 投资聚焦领域 - 水利投资将聚焦六大“硬投资”领域，国家“两重”项目及省内重点工程将加快推进，包括古贤山西水资源配置工程、吕梁峪口沟水库、忻州神五岢和长治上党灌区、中部城市群水资源配置工程等一批项目的前期工作与建设全面提速 [1] - 省级“三纵九横、八河连通”现代水网骨干工程与县域配套水网建设将加速贯通，计划新增6个县实现配套水网达效 [1] - 创新实施“水网+生态修复”“水网+文化旅游”“水网+产业集聚”，推动水网与产业、交通、能源等多领域深度融合 [1] 农村供水与农业灌溉 - 全年计划维修养护农村供水工程1900处，受益人口超过200万人 [1] - 推动农村规模化供水工程覆盖人口比例提升至62%，农村自来水普及率达到98.8% [1] - 推进册田、尊村等一批大中型灌区现代化改造，探索绿色低碳灌区发展模式，加快推进灌区信息化建设，农田灌溉水有效利用系数力争达到0.586 [1] 河湖治理与生态保护 - 推进龙渠河等21条中小河流治理，启动防洪减灾能力提升工程 [2] - 持续开展水土流失综合治理，治理水土流失面积550万亩 [2] 水资源管理与制度建设 - 在“软建设”上寻求突破，包括严格落实“四水四定”原则、深化地下水超采治理、加快水权市场培育、完善水旱灾害防御体系等 [2] - 通过强化水资源刚性约束与治理能力现代化，保障投资效益与工程长效运行 [2]

水利建设投资与项目进展 - 2025年河南省水利建设完成投资668亿元，创历史新高 [1][4] - 全年新开工水利项目1663个 [1][4] - 贾鲁河综合治理、西霞院水利枢纽输水及灌区工程完工验收，袁湾水库下闸蓄水，汉山水库成功截流 [4] - 省级水利数字孪生平台(一期)、石漫滩水库等一批数字孪生工程加快推进 [1][4] 水旱灾害防御与水资源调度 - 新建改建水文站11处、雨量站150处，整治风险隐患714处，落实防汛责任人9.62万名，组建抢险队伍119支1万多人，储备防汛抗旱物资4.59亿元 [4] - 充分利用华西秋雨有利时机拦蓄雨洪资源，汛末全省大中型水库较多年平均增蓄12.26亿立方米 [4] - 科学调度水源工程，全省大中型水库累计供水补水40.98亿立方米，大中型灌区累计供水61.75亿立方米，灌溉补源5861万亩次 [4] - 成功防御黄河编号洪水和沙颍河、洪汝河超警洪水，有效应对16次较强降雨过程、2次大范围严重旱情和旱涝急转严峻形势 [4] 水资源管理与节水 - 取用水监管全面加强，1.7万套在线计量设施接入省级平台 [5] - 节水管理与产业培育力度加大，1.17万个年用水量1万方以上工业与服务业用水单位全部实行计划用水管理 [5] - 持续加强生态流量调度，29条重点河流生态流量得到有效保障，淇河、史河等7条母亲河复苏河段实现全线过流 [5] - 建设生态清洁小流域20个，新增水土流失治理面积842平方公里 [5] 乡村水利与供水保障 - 实施大中型灌区续建配套与现代化改造13处，新增恢复改善灌溉面积288万亩 [5] - 全年引用黄河水35.6亿立方米 [5] - 完成农村沟渠连通整治3.48万公里 [5] - 开展农村饮水安全水质提升专项行动，新建改造供水工程501处，农村自来水普及率达到97%，规模化供水覆盖率达到67% [6]

水利建设投资与项目进展 - 2025年河南省水利建设完成投资668亿元，创历史新高 [1] - 全年新开工水利项目1663个，贾鲁河综合治理、西霞院水利枢纽输水及灌区工程完工验收，袁湾水库下闸蓄水，汉山水库成功截流 [1] - 省级水利数字孪生平台(一期)、石漫滩水库等一批数字孪生工程加快推进 [1] 水旱灾害防御与水资源调度 - 新建改建水文站11处、雨量站150处，整治风险隐患714处，落实防汛责任人9.62万名，组建抢险队伍119支1万多人，储备防汛抗旱物资4.59亿元 [1] - 充分利用华西秋雨有利时机拦蓄雨洪资源，汛末全省大中型水库较多年平均增蓄12.26亿立方米 [1] - 科学调度水源工程，全省大中型水库累计供水补水40.98亿立方米，大中型灌区累计供水61.75亿立方米，灌溉补源5861万亩次 [1] - 成功防御黄河编号洪水和沙颍河、洪汝河超警洪水，有效应对16次较强降雨过程、2次大范围严重旱情和旱涝急转严峻形势 [1] 水资源管理与节水 - 取用水监管全面加强，1.7万套在线计量设施接入省级平台 [2] - 节水管理与产业培育力度加大，1.17万个年用水量1万方以上工业与服务业用水单位全部实行计划用水管理 [2] - 持续加强生态流量调度，29条重点河流生态流量得到有效保障，淇河、史河等7条母亲河复苏河段实现全线过流 [2] 生态治理与水土保持 - 建设生态清洁小流域20个，新增水土流失治理面积842平方公里 [2] 乡村水利基础设施建设 - 实施大中型灌区续建配套与现代化改造13处，新增恢复改善灌溉面积288万亩 [2] - 全年引用黄河水35.6亿立方米，完成农村沟渠连通整治3.48万公里 [2] - 开展农村饮水安全水质提升专项行动，新建改造供水工程501处，农村自来水普及率达到97%，规模化供水覆盖率达到67% [2]