7月30日晚间，国机精工（002046）集团股份有限公司（以下简称"国机精工"）披露投资者关系活动记 录表显示，当天公司接受多家机构投资者调研，并就风电轴承业务情况、人形机器人轴承业务进展以及 人造金刚石行业发展情况等内容展开交流。记者梳理公司公告发现，7月下旬以来，公司披露三次投资 者活动记录表，超五十家机构投资者调研了上市公司。 中国商业经济学会副会长宋向清向《证券日报》记者表示，公司被多家机构调研的背后反映了市场对高 端制造领域技术突破和产业升级的高度期待。国机精工核心业务属于高端制造稀缺标的，就技术稀缺性 而言，国机精工在风电轴承、机器人轴承、金刚石材料等领域的技术突破，符合国家战略需求，易获政 策支持和资本青睐。 公开资料显示，国机精工主要业务涵盖轴承业务、磨料磨具业务和供应链业务。其中，轴承业务和磨料 磨具业务是公司的核心业务，也是公司利润的主要来源。 盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员余丰慧对《证券日报》记者表示，全球范围内对清洁能 源的需求持续增长以及各国政府对可再生能源项目的大力支持下，风力发电已经成为最具竞争力的新能 源之一。风电产业链上的企业面临着巨大的市场机遇。公司拥有深厚的研 ...

公司业务概况 - 公司在轴承和磨料磨具行业开展业务，涵盖“新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务”五大业务板块，特种轴承和超硬材料磨具业务是主要利润来源，风电轴承增速最快 [3] - 轴承业务核心支撑为洛阳轴承研究所有限公司，超硬材料及制品核心支撑为郑州磨料磨具磨削研究所有限公司，两研究所均成立于1958年，是所在行业唯一综合性研究机构，研发实力突出 [3] 轴承业务领域 特种轴承 - 产品应用于航天、航空、兵器、舰船和核工业等领域，有完善研发、制造、服务体系，完成“东方红”等航天工程轴承配套任务，技术国内领先 [3] 风电轴承 - 下属轴研科技强化核心业务，针对风电主轴、齿轮箱、海上大功率偏航变桨轴承攻关技术和工艺，研制出国产首台8兆瓦、18兆瓦及世界首台26兆瓦系列主轴及齿轮箱轴承，推进国产化替代 [3] - “大功率风电精密轴承产能提升技术改造项目”为新建项目，预计2027年产能全部到位，到位后预计支撑8 - 11亿元营收规模，以风电主轴和齿轮箱轴承为主要发展方向，兼顾偏航和变桨轴承 [4] - 目前风电轴承业务订单饱满，同比大幅增长 [4] 精密机床轴承 - 近几年发展稳定，产品有精密机床主轴轴承和滚珠丝杠轴承 [3] - 在国内有一定品牌影响力，目标是跻身第一梯队，未来两三年以研发为主，提升性能后开拓高端市场 [4] 磨料磨具业务领域 超硬材料磨具产品 - 是核心业务，打破国外垄断，服务于半导体、汽车、光电、工模具等领域 [3] - 2024年业务收入5.8亿元左右，下游分半导体和非半导体领域，半导体领域产品近年增长显著，产品性能优越，技术门槛高，竞争对手多为国际跨国企业 [4] - 未来增长预计主要来自半导体领域，仍有较大发展空间 [4] - 核心优势是价格与国外同类产品相当但更低，且能提供更及时服务 [5] 复合超硬材料产品 - 聚焦石油、硬线等专业领域，主要产品有金刚石复合片、金刚石拉丝模坯料和切削刀具用复合超硬材料等，金刚石复合片用于石油、天然气、煤田地质钻探 [4] 金刚石功能化应用产品 - 大单晶金刚石性能优异，被誉为“材料之王”“终极半导体材料”，功能化应用服务于国家重大工程和战略性新兴产业，未来有望在关键核心和产业化技术方面突破，为“碳时代”奠定材料基础 [4] - MPCVD法生产大单晶（多晶）金刚石业务，第一阶段宝石级大单晶已商业化，第二阶段散热材料、光学窗口片等2023年小批量销售，第三阶段半导体材料处于基础研究阶段 [4] 其他要点 - 2024年磨料磨具业务整体收入下滑2.8%，主要因六面顶压机销售收入下降，核心超硬材料磨具业务仍维持增长 [5] - 会持续关注并购机会，但难度较高，目前暂未明确计划 [5] - 以产品为核心，依托研发实力，聚焦国产替代，向国际一流水平看齐，通过优质产品扩大市场影响力和开拓头部客户 [5]

公司概况 - 国机精工在轴承和磨料磨具行业开展业务，涵盖五大业务板块，特种轴承和超硬材料磨具业务是主要利润来源，风电轴承增速最快 [1] - 公司轴承业务核心支撑为洛阳轴承研究所，超硬材料及制品核心支撑为郑州磨料磨具磨削研究所，两研究所均成立于 1958 年，是行业唯一综合性研究机构 [1] 业务领域 轴承业务 特种轴承 - 产品应用于航天、航空等领域，有完善研发、制造、服务体系，完成多项航天工程轴承配套任务，技术国内领先 [1] 风电轴承 - 轴研科技强化核心业务，攻关关键技术和工艺，研制出国产首台 8 兆瓦、18 兆瓦及世界首台 26 兆瓦系列主轴及齿轮箱轴承，推进国产化替代 [1] 机器人轴承 - 已纳入“十五五”业务板块规划，未来聚焦高附加值产品，目前未与人形机器人公司建立商务关系 [2] 磨料磨具业务 超硬材料磨具产品 - 是核心业务，打破国外垄断，服务于半导体、汽车等领域 [2] 金刚石功能化应用产品 - 大单晶金刚石性能优异，功能化应用服务国家重大工程和新兴产业，未来有望实现关键突破，为“碳时代”奠定材料基础 [2] - MPCVD 法生产大单晶（多晶）金刚石业务分三个阶段，宝石级大单晶已商业化，散热材料等 2023 年小批量销售，半导体材料处于基础研究阶段 [2] 业务情况 - 2024 年超硬磨具业务收入 5.8 亿元左右，下游分半导体和非半导体领域，半导体领域产品近年增长显著 [2] - 特种轴承业务量恢复不及预期，风电轴承增速较快，新产业园产能提升有望支撑更多业务 [2] 散热应用前景 - 金刚石散热性能优异，但成本制约应用，未来高功率器件和芯片发展或使金刚石散热材料获一席之地 [2] - 行业推出金刚石铜复合材料，散热性能介于铜和金刚石之间，成本较低，公司已研制成功并推广 [2]

欧盟对华熔融氧化铝反倾销初裁 - 欧盟委员会初步裁定对原产于中国的熔融氧化铝征收临时反倾销税 税率范围为111 9%至136 3% [1] - 重庆市赛特刚玉有限公司被征收125 2%的临时反倾销税 洛阳润宝研磨材料有限公司被征收111 9%的临时反倾销税 [1] - 其他合作企业适用118 8%的临时反倾销税 其他企业适用136 3%的临时反倾销税 [1] - 本案倾销调查期为2023年10月1日至2024年9月30日 损害调查期为2021年1月1日至倾销调查期结束 [1] - 欧盟委员会于2024年11月21日对原产于中国的熔融氧化铝发起反倾销调查 [1]

公司业务概况 - 公司在轴承和磨料磨具行业开展业务，涵盖五大业务板块，特种轴承和超硬材料磨具业务是主要利润来源，风电轴承增速最快 [1] - 公司轴承业务核心支撑为洛阳轴承研究所，超硬材料及制品核心支撑为郑州磨料磨具磨削研究所，两研究所均成立于1958年，研发实力突出 [1] 轴承业务领域 特种轴承 - 产品应用于航天、航空等领域，有完善研发、制造、服务体系，完成多项航天工程轴承配套任务，技术国内领先 [1] 风电轴承 - 下属轴研科技强化核心业务，攻关关键技术和工艺，研制出国产首台8兆瓦、18兆瓦及世界首台26兆瓦系列主轴及齿轮箱轴承，推进国产化替代 [2] - 目前业务订单饱满，同比大幅增长，未来计划适度扩大产能，增速快得益于行业景气和自身研发优势，在高端市场有一定份额 [2] 精密机床轴承 - 近几年发展稳定，产品主要为精密机床主轴轴承和滚珠丝杠轴承 [1] 磨料磨具业务领域 超硬材料磨具产品 - 是核心业务，有市场竞争优势，打破国外垄断，服务于半导体、汽车等领域 [2] 复合超硬材料产品 - 聚焦石油、硬线等领域，主要产品有金刚石复合片等，金刚石复合片用于石油等钻探 [2] 金刚石功能化应用产品 - 大单晶金刚石性能优异，功能化应用服务于国家重大工程和新兴产业，理论上器件性能是硅基数万倍，未来有望突破 [2] - MPCVD法生产大单晶（多晶）金刚石业务分三阶段，宝石级大单晶已商业化，散热材料等2023年小批量销售，半导体材料处于基础研究阶段 [2] 各业务开展情况 超硬材料磨具业务 - 2024年业务收入5.8亿元左右，下游分半导体和非半导体领域，半导体领域产品增长显著，产品性能优越，竞争对手多为国际跨国企业 [2] 人形机器人轴承业务 - 拟纳入“十五五”发展规划，聚焦高附加值产品，目前未与人形机器人公司建立商务关系 [3]

行业概况 - 白刚玉是以工业氧化铝粉为原料，在电弧中经2000度以上高温熔炼制成的无机非金属材料，硬度仅次于金刚石，莫氏硬度达9.0 [1][2] - 产业链上游为氧化铝等原材料，中游为白刚玉生产（1吨白刚玉需消耗1.1吨氧化铝），下游应用于陶瓷、磨具、耐火材料等领域 [2] - 行业已从技术引进转向自主研发，摆脱进口依赖，但2024年国内产量下降至48万吨，转为出口导向型产业 [1][4] 生产端 - 2024年氧化铝价格大幅上涨，加权年均价达4076元/吨（涨幅39.49%），带动白刚玉产品价格普涨：块状从4200-4400元/吨涨至5100-5300元/吨，段砂从4650-4850元/吨涨至5500-5700元/吨 [5] - 环保政策加速中小企业退出，行业集中度提升，山东、河南为主产区，龙头企业如山东齐耐扩建大型冶炼炉优化产能 [18] 进出口 - 2024年进口量降至0.15万吨，出口量从2020年23.54万吨增至44.51万吨（年均复合增长率17.26%），出口覆盖91个国家和地区 [7] - 企业通过海外分销网络和工艺创新（如提升耐磨性、热稳定性）增强国际竞争力 [7][20] 消费端 - 下游耐火材料领域受房地产调整影响，2024年产量2207.11万吨（同比下降3.73%），磨料磨具行业营收4502亿元（同比下降15.1%），利润总额-113亿元 [9] - 价格上涨促使耐火材料企业转向棕刚玉等替代品，白刚玉国内消费量锐减 [10] 竞争格局 - 行业竞争白热化，产品同质化严重，部分企业削价竞销，下游议价能力增强 [12] - 氧化铝供应商议价能力强，价格波动直接传导至生产成本 [12] 重点企业 - 齐耐新材料：淄博厂区月产能1500吨，滨州厂区月产能10000吨 [13] - 郑州玉发磨料：年产白刚玉35000吨，致密刚玉10000吨，拥有6台倾倒炉和120米燃气隧道窑 [16] - 北京利尔：子公司洛阳利尔年产10万吨电熔白刚玉，总投资19亿元，目标实现耐火原料/制品各100万吨 [13][14] 未来趋势 - 产能向龙头企业集中，绿色化转型加速，研发高纯度、纳米级产品拓展医疗器械等高端领域 [18][19] - 出口持续增长，依托"一带一路"拓展东南亚、中东市场，需应对欧盟反倾销等贸易壁垒 [20]

行业概况 - 棕刚玉又名金刚砂，以铝矾土、焦碳为主要原料制成，化学成分AL2O3含量95%-97%，具有磨削性能好、适用范围广、价格便宜等特点，是最基本的磨料 [2] - 产业链上游为铝矾土、焦碳等原材料及电弧炉设备，中游为生产制造环节，下游应用于磨料磨具、耐火材料、铸造、水处理等领域 [3] 生产端 - 2024年全国棕刚玉产量89万吨，同比增长20.27%，主要增产来自贵州（+25%）、山西（+13.33%）、重庆（+92.31%）、广西（+250%）四大产区 [1][5] - 2024年棕刚玉价格受铝矾土供应紧张推动上涨，块料均价4600-4800元/吨（2023年为4200-4400元/吨），段砂均价5100-5300元/吨（2023年为4750-4950元/吨） [5] - 产区格局变化显著：河南占比从2020年51.2%降至2024年28.09%，重庆同期占比从10.89%升至28.09%，与河南并列第一产区，主因产业链配套完善及长江航运优势 [7] 进出口 - 2024年进口依存度不足0.1%，出口量47.38万吨（占产量53.24%），同比增长10.68% [9] - 出口均价4901.80元/吨，同比下滑28.33%，导致出口额23.23亿元，同比减少20.68% [11] 企业格局 - 行业集中度低（CR3<15%），头部企业包括博赛矿业、贵州固鑫、焦作嘉兴科技等，通过技术创新提升竞争力 [13] - 焦作嘉兴科技年产能13万吨，开发纳米改性棕刚玉使出口单价提升30% [13][15] - 博赛集团棕刚玉年产能13万吨，出口规模亚洲第一，全球第二 [18][20] 发展趋势 - 产能集中度提升，2024年龙头集群产能占比超60%，环保技术升级使能耗降低30%，预计2030年绿色产能占比超70% [21] - 新兴应用领域拓展，光伏行业需求年增25%，航空航天特种磨料订单排至2025Q2 [22] - 2024年出口占比65.77%，东南亚市场同比增长24%，博赛矿业在东南亚布局10万吨年产能项目预计2025年投产 [23]

公司业务概况 - 公司在轴承和磨料磨具行业开展业务，涵盖“新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务”五大业务板块，特种轴承和超硬材料磨具业务是利润主要来源，风电轴承业务增速最快 [2] - 公司轴承业务核心支撑为洛阳轴承研究所有限公司，超硬材料及制品核心支撑为郑州磨料磨具磨削研究所有限公司，两研究所均成立于1958年，是所在行业唯一综合性研究机构 [2] 轴承业务领域 特种轴承 - 产品应用于航天、航空、兵器、舰船和核工业等领域，有完善研发、制造、服务体系，完成“东方红”等航天工程轴承配套任务，技术国内领先 [2] 风电轴承 - 轴研科技针对风电主轴轴承等攻关关键技术和工艺，研制出国产首台8兆瓦、18兆瓦及世界首台26兆瓦系列主轴及齿轮箱轴承，推进国产化替代 [3] - 目前业务订单饱满，同比大幅增长，未来计划适度扩大产能，业务增速快得益于行业景气度高和公司研发优势，在高端市场有一定份额 [3][4] 精密机床轴承 - 近几年发展稳定，产品主要为精密机床主轴轴承和滚珠丝杠轴承 [3] 磨料磨具业务领域 超硬材料磨具产品 - 是核心业务，有市场竞争优势，打破国外垄断，服务于半导体、汽车等领域 [3] 复合超硬材料产品 - 聚焦石油、硬线等领域，金刚石复合片应用于石油等地质钻探 [3] 金刚石功能化应用产品 - 大单晶金刚石性能优异，功能化应用服务于国家重大工程和新兴产业，有望在关键技术和产业化方面突破，为“碳时代”奠定材料基础 [3] - MPCVD法生产大单晶（多晶）金刚石业务，第一阶段宝石级大单晶已商业化，第二阶段散热材料等2023年小批量销售，第三阶段半导体材料处于基础研究阶段 [3] 其他业务情况 超硬材料磨具业务2024年情况 - 2024年收入5.8亿元左右，下游分半导体和非半导体领域，半导体领域产品增长显著，产品性能优越，竞争对手多为国际跨国企业 [3] 伊滨产业园搬迁情况 - 今年完成微型及中小型轴承产线向伊滨科技产业园搬迁，涵盖特种和精密机床轴承业务，扩展部分特种轴承产能 [3] 培育钻石零售端布局 - 推出自有品牌“黛诺DEINO”，2024年11月在上海开设全球首店，目前线下有三家门店（2家上海，1家郑州），未来优先在一、二线城市开新店 [4] 2025年预算目标 - 预计实现收入32.72亿元，轴承、超硬材料及磨具业务预计保持增长，风电轴承板块增长显著，考虑特种轴承调价影响，目标完成有不确定性 [4]

公司业务概况 - 公司在轴承和磨料磨具行业开展业务，涵盖“新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务”五大业务板块，特种轴承和超硬材料磨具业务是主要利润来源，风电轴承增速最快 [1] - 公司轴承业务核心为洛阳轴承研究所有限公司，磨料磨具业务核心为郑州磨料磨具磨削研究所有限公司，两研究所均成立于1958年，是所在行业唯一综合性研究机构 [1] 轴承业务领域 特种轴承 - 产品应用于航天、航空、兵器、舰船和核工业等领域，有完善研发、制造、服务体系，完成“东方红”等航天工程轴承配套任务，技术国内领先 [1] 风电轴承 - 下属轴研科技强化核心业务，研制国产首台8兆瓦、18兆瓦及世界首台26兆瓦系列主轴及齿轮箱轴承，推进国产化替代 [2] - 目前业务订单饱满，同比大幅增长，未来计划适度扩大产能，业务增速快得益于行业景气和自身研发优势，在高端市场有一定份额 [3] 精密机床轴承 - 近几年发展稳定，产品有精密机床主轴轴承和滚珠丝杠轴承 [2] 磨料磨具业务领域 超硬材料磨具产品 - 是核心业务，打破国外垄断，服务于半导体、汽车等领域 [2] - 2024年业务收入5.8亿元左右，下游分半导体和非半导体领域，半导体领域产品增长显著，竞争对手多为国际跨国企业，新剑传动是用户，年业务规模数百万元 [2] 复合超硬材料产品 - 聚焦石油、硬线等领域，主要产品有金刚石复合片等，金刚石复合片用于石油等钻探 [2] 金刚石功能化应用产品 - 大单晶金刚石性能优异，功能化应用服务国家重大工程和新兴产业，有望在关键技术和产业化方面突破，为“碳时代”奠定材料基础 [2] - MPCVD法生产大单晶（多晶）金刚石业务，第一阶段宝石级大单晶已商业化，第二阶段散热材料等2023年小批量销售，第三阶段半导体材料处于基础研究阶段 [2] 公司股权收购情况 - 2025年3月31日，国机金刚石向国机精工增发股权收购三磨所100%股权、博研测试100%股权，新材料集团现金15.67亿元认购新增股权 [2] - 2025年4月30日，国机金刚石向国机精工增发股权收购新亚公司50.06%股权，新材料集团现金0.82亿元认购新增股权 [2] - 三磨所进入国机金刚石后，公司对其权益比例从100%变为67%，2024年三磨所营收8.20亿元，净利润1.90亿元（合并口径） [2][3] 航天轴承情况 - 公司在航天领域轴承市场份额较高，重点产品配套率90%以上，产品用于卫星等，商业航天发展带来新机会 [3]

公司概况 - 国机精工在轴承和磨料磨具行业开展业务，涵盖“新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务”五大业务板块，特种轴承和超硬材料磨具业务是主要利润来源，风电轴承增速最快 [2] - 公司轴承业务核心支撑为洛阳轴承研究所有限公司，超硬材料及制品核心支撑为郑州磨料磨具磨削研究所有限公司，两研究所均成立于1958年，是所在行业唯一综合性研究机构 [2][3] 业务领域 轴承业务 - 特种轴承：应用于航天、航空等领域，有完善研发、制造、服务体系，完成“东方红”等航天工程轴承配套任务，技术国内领先 [3] - 风电轴承：下属轴研科技强化核心业务，成功研制国产首台8兆瓦、18兆瓦及世界首台26兆瓦系列主轴轴承及齿轮箱轴承，推进国产化替代 [3] - 精密机床轴承：近几年发展稳定，产品有精密机床主轴轴承和滚珠丝杠轴承 [3] 磨料磨具业务 - 超硬材料磨具产品：有极强市场竞争优势，打破国外垄断，服务于半导体等领域 [3] - 复合超硬材料产品：聚焦石油等专业领域，金刚石复合片用于石油等地质钻探 [3] - 金刚石功能化应用产品：大单晶金刚石功能化应用服务国家重大工程和新兴产业，MPCVD法生产大单晶（多晶）金刚石业务分三阶段，宝石级大单晶已商业化，散热材料等2023年小批量销售，半导体材料处于基础研究阶段 [3][4] 业务数据及情况 - 2024年超硬磨具业务收入5.8亿元左右，下游分半导体和非半导体领域，半导体领域产品近年增长显著 [4] - 风电轴承业务订单饱满，同比大幅增长，公司计划适度扩大产能，业务增速快因行业景气度高和自身研发优势，在高端市场有一定份额 [4] - 航天轴承在航天领域市场份额较高，重点产品配套率90%以上，商业航天带来新机会 [4]